KONIUNKTURA GOSPODARCZA ŚWIATA I POLSKI Polska koniunktura w 2014 r. i prognoza na lata 2015-2016 Warszawa, lipiec 2015
Produkt krajowy brutto oraz popyt krajowy (tempo wzrostu w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego, w %) W 2014 r. PKB powiększył się o 3,4% w porównaniu ze wzrostem o 1,7% rok wcześniej. Przyrost spożycia indywidualnego o 3,1% i publicznego o 4,7% determinował odpowiednio w 53% i 26,5% przyrost PKB. Decydował również o zwiększeniu inwestycji o 9,2% - mimo utrzymującego się od listopada 2012 r. spadku cen produkcji sprzedanej przemysłu. Eksport netto w 2014 r. obniżył tempo wzrostu PKB o 1,4 pp. W I kw. 2015, przy wzroście eksportu o 8%, import wzrósł tylko o 6% - efekt: spadek zapasów (wkład do wzrostu PKB = -1,5 pp.)
Tempo wzrostu wolumenu eksportu i importu (w %) oraz skala wpływ eksportu netto na przyrost PKB (w pkt proc. prawa oś)
Skala wpływu czynników popytowych na wzrost gospodarczy (w %, dane kwartalne)
Spożycie indywidualne Wysokie tempo wzrostu spożycia w gospodarstwach domowych było związane ze wzrostem płac nominalnych netto w gospodarce o 3,3% w 2014 r., przy jednoczesnym wzroście zatrudnienia o 1,9% i zerowym wzroście cen w skali całego roku. Przy czym, od połowy 2014 odnotowuje się systematyczny spadek cen: od 0,2% w lipcu, do 1% w grudniu i 1,6% w lutym 2015 r.
Dekompozycja inflacji O spadku cen decydowały paliwa i żywność: ceny paliw, których waga w całym CPI wynosi 12,8%, spadły o 3,4% w 2014 r. i o 16% w I kwartale 2015 r., a ceny żywności i napojów bezalkoholowych (waga 24,6%) odpowiednio o 0,9% i 3,7%. Inflacja (CPI) bez żywności i paliw była dodatnia w całym 2014 r. i wyniosła 0,6% (0,4% w I kwartale 2015 r.).
Nakłady brutto na środki trwałe. Inwestycje w 2014 r. wzrosły o 9,4% (zmiana o 8,8 punktu procentowego w stosunku do roku poprzedniego). Jest to wynik podkreślający wiarę przedsiębiorstw w trwałość popytu krajowego plus pozytywna ocena koniunktury w krajach będących głównymi partnerami Polski plus korzystny kurs złotego. Te czynniki w krótkim okresie przeważyły negatywny wpływ spadku cen produkcji sprzedanej przemysłu obserwowany od początku 2013 r.
Wskaźnik cen produkcji sprzedanej przemysłu (sekcja C) PPI OG, produkcji na rynek krajowy (PPI K) oraz produkcji eksportowanej (PPI NK) Odchylenie kursu EUR/PLN i USD/PLN od kursu EUR/PLN i USD/PLN opłacalności eksportu (w %) Wyszczególnienie PLN/EUR PLN/USD USD/EUR Średnia zmienność 2012 9,46 12,72 3,20 Średnia zmienność 2013 5,93 7,57 2,76 Średnia zmienność 2014 3,07 13,42 5,01 Średnia zmienność 9,08 8,14 3,62 styczeń-maj 2015 Średnia roczna zmienność kursu złotego do euro i dolara oraz dolara do euro w latach 2012-14 i w okresie styczeń-maj 2015 roku (w %) W 2013 r. spadek o 0,8%, w 2014 r. o 1,6%, w I kwartale 2015 r. o 3,1%. Ceny produkcji sprzedanej na rynku krajowym spadały odpowiednio o 0,8%, 2,4% i 4,3%, a produkcji eksportowanej o: 1%, 2,1% i 1,3%
Udział nadwyżki operacyjnej przedsiębiorstw w wartości dodanej (w %) Scenariusze: Baseline od II połowy 2015 r. CPI dodatnie; w 2016 r. powrót do celu inflacyjnego Scenario A deflacja i dynamiczny wzrost Scenario B deflacja i umiarkowany wzrost Źródło: Arnold N., J. Chen, L. Christiansen, C. Ebeke (2015), Forecasting (low) inflation in Poland, International Monetary Fund
Polska podstawowe wskaźniki makroekonomiczne Wyszczególnienie 2014 2013 2014 2015 2016 wartość a Zmiany roczne w % Produkt krajowy brutto (PKB) 1728,7 1,7 3,4 3,5 3,4 Konsumpcja prywatna 1023,8 1,2 3,1 3,4 3,3 Konsumpcja publiczna 315,4 2,1 4,7 3 3 Nakłady brutto na środki trwałe 337,0 1,1 9,2 7,5 6,7 Eksport towarów i usług b 811,1 4,8 5,7, 5,4 5,8 Import towarów i usług b 784,3 1,8 9,1 7,3 7,8 Przeciętne nominalne wynagrodzenie brutto. 3,7 3,4 3,6 3,7 Ceny konsumpcyjne. 0,9 0,0-0,5 1 Poziom Stopa oszczędzania, w % PKB (gospodarstwa domowe). 3,6 2,1 3,6 3,3 Stopa bezrobocia (w %) c. 13,4 11,5 11,2 11,0 Średnia stopa procentowa kredytu. 2,75 2,25 1,7 1,9 redyskontowego Saldo obrotów bieżących (% PKB). -1,3-1,4-1,2-1,9 Saldo finansów publicznych (% PKB). -4-3,2-3 -2,7 Kurs EUR w walucie krajowej. 4,18 4,19 4,12 4,1 Źródło: dane historyczne GUS, NBP. Prognoza własna. a W mld PLN b Zmiany roczne w %, dotyczą obrotów handlowych w ujęciu rachunków narodowych c Stan na koniec roku
DZIĘKUJĘ