SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI JEDNOSTKI

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI JEDNOSTKI

Spis zawartości Spis zawartości... 2 Charakterystyka Spółki... 3 Informacja o podstawowych składnikach sprawozdań finansowych... 3 Charakterystyka bilansu... 3 Jednostkowy bilans Spółki (w tysiącach złotych)... 4 Omówienie zmian w jednostkowym rachunku zysków i strat... 5 Jednostkowy rachunek zysków i strat (w tysiącach złotych)... 6 Informacja o podstawowych produktach, towarach lub usługach... 7 Obejmy... 7 Chemia... 7 Wyposażenie serwisów... 8 Akcesoria samochodowe... 8 Szyby samochodowe... 9 Pozostałe przychody... 9 Informacja o rynkach zbytu VARIANT S.A.... 10 Struktura sprzedaży... 10 Źródła zaopatrzenia... 11 Informacje o najistotniejszych umowach zawartych w 2008 roku... 11 Informacje o powiązaniach VARIANT S.A. z innymi podmiotami... 12 Informacje o zaciągniętych kredytach, pożyczkach... 12 Informacje o udzielonych pożyczkach, gwarancjach i poręczeniach na dzień 31 grudnia 2008 roku... 13 Opis wykorzystania przez VARIANT S.A. wpływów z emisji... 13 Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami okresu a publikowaną prognozą... 13 Ocena zarządzania zasobami finansowymi... 13 Rentowność... 13 Efektywność gospodarowania... 14 Zadłużenie... 14 Płynność... 14 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych... 15 Charakterystyka czynników istotnych dla rozwoju VARIANT S.A.... 16 Ryzyko kursowe... 16 Konkurencja na rynku... 16 Sezonowość... 16 Czynniki makroekonomiczne... 17 Dostawcy towarów... 17 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką i jej grupą kapitałową... 17 Umowy rekompensacyjne zawarte z osobami zarządzającymi Spółką... 17 Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących VARIANT S.A.... 17 Zarząd... 17 Rada Nadzorcza... 18 Struktura akcji w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących... 18 Umowy rekompensacyjne... 19 Umowy dotyczące zmiany proporcji posiadanych akcji... 19 Specjalne uprawnienia papierów wartościowych... 19 Ograniczenia do wykonania prawa głosu... 19 Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych... 19 Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych... 19 Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych... 19 Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego... 20 2

Charakterystyka Spółki Spółka VARIANT S.A. prowadzi działalność handlowo - produkcyjną. Emitent działa jako wyspecjalizowany dystrybutor towarów z zakresu obejm, opasek, szybkozłączek i mocowań metalowych, kosmetyków, chemii motoryzacyjnej oraz samochodowych środków eksploatacyjnych, klejów i uszczelniaczy dla motoryzacji i przemysłu, wyposażenia serwisów samochodowych, akcesoriów samochodowych, szyb samochodowych oraz olejów i smarów. Spółka prowadzi również produkcję kosmetyków i chemii motoryzacyjnej (w tym także samochodowych płynów eksploatacyjnych). Informacja o podstawowych składnikach sprawozdań finansowych Charakterystyka bilansu W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2008 roku suma aktywów Spółki zwiększyła się o 21.570 tys. zł do 111.202 tys. zł. Po stronie aktywów główny udział we wzroście miał przyrost rzeczowych aktywów trwałych o kwotę 10.105 tys. zł, głównie za sprawą przyjęcia do użytkowania nowej hali w Trzebini (w której zostanie zlokalizowana instalacja do rerafinacji olejów przepracowanych). Ponadto, w związku z rozszerzeniem asortymentu produktów o szyby samochodowe, na wzrost aktywów istotny wpływ miał także wzrost stanu zapasów o kwotę 4.060 tys. zł. Po stronie pasywów wzrostowi uległa wartość kapitałów własnych o 5.797 tys. zł. głównie za sprawą przyrostu kapitału zapasowego z tytułu emisji akcji powyżej wartości nominalnej, co miało miejsce w I kwartalne 2008 roku w związku z emisją akcji serii I i J. Ponadto wzrostowi uległy długoterminowe zobowiązania finansowe o kwotę 8.978 tys. zł oraz krótkoterminowe zobowiązania finansowe o kwotę 4.845 tys. zł. Główną przyczyną tych wzrostów było zaciągnięcie kredytów bankowych na budowę hali produkcyjnej w Trzebini oraz na sfinansowanie budowy linii technologicznej do rerafinacji olejów przepracowanych. 3

Jednostkowy bilans Spółki (w tysiącach złotych) AKTYWA 31 grudnia 2008 31 grudnia 2007 Zmiana Dynamika Wartości niematerialne 1905 1308 597 45,6% Rzeczowe aktywa trwałe 39268 29163 10105 34,7% Akcje i udziały w jednostkach powiązanych 2038 324 1714 529,0% Nieruchomości inwestycyjne 7696 7054 642 9,1% Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 1125 1036 89 8,6% Pozostałe aktywa długoterminowe 760 840-80 -9,5% Aktywa trwałe, razem 52 791 39 725 13 066 32,9% Aktywa sklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży 0 0 Zapasy 24398 20338 4060 20,0% Należności z tytułu dostaw i usług 19929 21650-1721 -7,9% Pozostałe należności 4680 2649 2031 76,7% Należności podatkowe 2024 116 1908 1644,8% Udzielone pożyczki 887 460 427 92,8% Pozostałe aktywa krótkoterminowe 194 745-551 -74,0% Środki pieniężne dostępne 6 298 3 950 2 348 59,4% Aktywa obrotowe, razem 58 411 49 907 8 504 17,0% AKTYWA RAZEM 111 202 89 632 21 570 24,1% PASYWA Kapitał własny Kapitał podstawowy 5752 4800 952 19,8% Kapitał zapasowy z tytułu emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej 18077 11700 6377 54,5% Pozostałe kapitały 24584 20245 4339 21,4% Wynik z lat ubiegłych -98-313 215-68,7% Wynik finansowy netto 1125 7212-6087 -84,4% Kapitał własny razem 49441 43644 5797 13,3% Zobowiązania długoterminowe Rezerwy 2 696 2 112 584 27,7% Długoterminowe zobowiązania finansowe 18 705 9 727 8 978 92,3% Zobowiązania długoterminowe razem 21 401 11 839 9 562 80,8% Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 6492 3143 3349 106,6% Krótkoterminowe zobowiązania finansowe 29871 25026 4845 19,4% Kredyty i pożyczki dostępne 2732 3576-844 -23,6% Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 0 399-399 -100,0% Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 912 1842-930 -50,5% Rozliczenia międzyokresowe 354 163 191 117,2% Zobowiązania krótkoterminowe razem 40 360 34 148 6 212 18,2% PASYWA RAZEM 111 202 89 632 21 570 24,1% 4

Omówienie zmian w jednostkowym rachunku zysków i strat Łączne przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w 2008 roku osiągnęły poziom 58.954 tys. zł, co oznacza spadek w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego o 5.996 tys. zł. Znacznemu spadkowi w 2008 roku w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego uległ zysk z działalności operacyjnej. W 2007 roku znaczna kwota w tej pozycji była efektem otrzymanego odszkodowania za rozwiązanie wymienionej umowy z Norma Group. W wyniku tej jednorazowej transakcji pozostałe przychody operacyjne Spółki w 2007 roku wzrosły o kwotę stanowiącą równowartość 3.831 tys. zł. - natomiast zysk w 2008 roku nie zawiera istotnych jednorazowych transakcji. Wynik finansowy za 2008 roku jest ponadto obciążony wyższymi kosztami finansowania zewnętrznego, co wynika ze zwiększenia wykorzystania kredytów w związku z finansowaniem budowy hali rerafinacji olejów przepracowanych oraz linii technologicznej. Zysk netto Emitenta w 2008 roku wyniósł 1.125 tys. zł. 5

Jednostkowy rachunek zysków i strat (w tysiącach złotych) od 1 stycznia 2008 do 31 grudnia 2008 Od 1 stycznia 2007 do 31 grudnia 2007 Zmiana Dynamika Przychody netto ze sprzedaży 58 954 64 950-5 996-9,2% Przychody netto ze sprzedaży produktów 15288 16233-945 -5,8% Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 43666 48716-5050 -10,4% Koszty według rodzaju 56 083 60 109-4 026-6,7% Zużycie materiałów i energii 11203 10950 253 2,3% Wartość sprzedanych towarów i materiałów 25968 30320-4352 -14,4% Zmiana stanu produktów -29 815-844 -103,6% Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki -307-240 -67 27,9% Usługi obce 5450 6603-1153 -17,5% Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników 7490 6932 558 8,0% Amortyzacja 2575 1918 657 34,3% Podatki i opłaty 1029 849 180 21,2% Pozostałe koszty 2704 1962 742 37,8% ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY 2 871 4 841-1 970-40,7% Pozostałe przychody operacyjne 2118 7004-4886 -69,8% Pozostałe koszty operacyjne 2059 2075-16 -0,8% ZYSK Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ 2 929 9 770-6 841-70,0% Przychody finansowe 1101 572 529 92,5% Koszty finansowe 2656 1477 1179 79,8% ZYSK BRUTTO 1 374 8 866-7 492-84,5% Podatek dochodowy 249 1 654-1 405-84,9% ZYSK NETTO 1 125 7 212-6 087-84,4% 6

Informacja o podstawowych produktach, towarach lub usługach Spółka działa jako dystrybutor w zakresie następujących grup towarowych: obejmy: : opaski oraz mocowania metalowe i plastikowe, a także szybkozłączki, chemia: : kosmetyki samochodowe i chemia motoryzacyjna, kleje i uszczelniacze oraz oleje motoryzacyjne i przemysłowe, wyposażenie serwisów, akcesoria samochodowe, szyby samochodowe. Z kolei działalność produkcyjna Emitenta obejmuje chemię i kosmetyki samochodowe. Struktura sprzedaży w 2008 roku: akcesoria samochodowe 9% wyposażenie serwisów 8% pozostałe 9% szyby 5% obejmy 34% chemia 35% Obejmy W obrębie tej grupy asortymentowej Emitent oferuje zarówno towary dostarczane przez zagranicznych producentów jak i produkty własne. Do najważniejszych artykułów zaliczanych do tego asortymentu należą trzy podgrupy produktowe: elementy złączne: obejmy, opaski i mocowania oraz złącza metalowe lub metalowe z elementami gumowymi albo plastikowymi, elementy pneumatyczne, taśmy kablowe wykonane z poliamidu, przeznaczone do szybkiego łączenia przewodów, kabli, węży i rurek w wiązki. Emitent jest największym dystrybutorem obejm, opasek i mocowań na polskim rynku i zajmuje na nim dominującą pozycję w sektorze motoryzacyjnym, z szacowanym udziałem wynoszącym ponad 70% rynku. W sektorze przemysłowym z kolei udział Emitenta sięga kilkunastu procent. Chemia Ta grupa produktów obejmuje bardzo różnorodne linie asortymentowe, choć wszystkie one mają zastosowanie przede wszystkim w motoryzacji. Wśród nich wyróżniamy następujące podgrupy: chemia motoryzacyjna i kosmetyki samochodowe, masowe płyny eksploatacyjne (do spryskiwaczy i chłodnic oraz płyny hamulcowe), kleje i uszczelniacze oraz produkty regenerujące i naprawcze, oleje silnikowe i przemysłowe. 7

W skład grupy CHEMIA wchodzą przede wszystkim produkty Emitenta sprzedawane pod jego własnymi markami, takie jak: SUNNYCAR (linia kosmetyków samochodowych), MOBILMEDIC (linia chemii samochodowej), PULSAR (linia produktów klejowych, uszczelniających i regenerujących). Przychody ze sprzedaży produktów własnych Emitenta stanowią ponad 90% przychodów w grupie chemii motoryzacyjnej i kosmetyków, przy czym zdecydowana większość (około 70-75%) przypada na linie SUNNYCAR i MOBILMEDIC. Emitent prowadzi także produkcję marek obcych ( private labels ) w obszarze masowych płynów eksploatacyjnych, chemii motoryzacyjnej i kosmetyków samochodowych, zlecaną przez podmioty zewnętrzne (na przykład sieci handlowe i duże firmy motoryzacyjne). Działalność ta cechuje się niższą rentownością od produkcji marek własnych, jednak przyczynia się do większego wykorzystania posiadanych zdolności produkcyjnych oraz pozwala osiągnąć większy wolumen zakupu komponentów, co przekłada się na niższe koszty produkcji. Aktualnie produkcja marek obcych stanowi około 10% produkcji wyrobów chemicznych Spółki. Ponadto w skład oferty grupy CHEMIA wchodzą towary handlowe, sprzedawane na podstawie umów handlowych. Dotyczy to marek: PETRO-CANADA produkty olejowe dostarczane przez kanadyjską firmę, która jest wiodącym producentem środków smarowych pochodzenia naftowego na swoim rodzimym rynku, GUNK profesjonalne motoryzacyjne środki chemiczne. Ponieważ segment ten jest bardzo rozległy i obejmuje wiele różnorodnych produktów bardzo trudno jest ocenić jego wielkość, jednakże Emitent szacuje swoje udziały na około 10-12%, z pominięciem rynku masowych płynów eksploatacyjnych, na którym udział ten sięga około 3%. Wyposażenie serwisów Ta grupa produktów oferowana jest pod marką własną VARIANT SERVICE i kierowana jest do serwisów i warsztatów samochodowych, autoryzowanych stacji obsługi oraz sklepów narzędziowych. W jej skład wchodzi dziesięć podgrup produktów: wyposażenie olejowe, narzędzia pneumatyczne, instalacje i sprzęt pneumatyczny, kompresory ciśnieniowe, myjki warsztatowe, narzędzia ręczne, szafki warsztatowe, prasy hydrauliczne, urządzenia wulkanizacyjne, akcesoria warsztatowe. Akcesoria samochodowe Ta grupa obejmuje produkty sprzedawane pod markami własnymi VARIANT oraz VRT i kierowana jest do sklepów motoryzacyjnych, stacji benzynowych i marketów (stoiska motoryzacyjne). W jej skład wchodzi siedem podgrup produktów: akcesoria elektryczne, akcesoria czyszczące, akcesoria zewnętrzne, akcesoria wewnętrzne, akumulatory narzędzia, 8

bezpieczeństwo, tuning. Szyby samochodowe W tej grupie znajdują się następujące produkty: szyby czołowe, tylne i boczne do samochodów osobowych, dostawczych i ciężarowych, akcesoria (uszczelki, ramy, klipsy, płytki żelowe do sensorów), narzędzia do montażu i naprawy szyb samochodowych, chemia do montażu szyb samochodowych (kleje, primery, aktywatory). Pozostałe przychody Oprócz opisanych czterech głównych grup produktowych Emitent osiąga również inne przychody. Dotyczą one przede wszystkim działalności usługowej: wynajmu posiadanych hal produkcyjnych oraz dzierżawy maszyn i urządzeń. 9

Informacja o rynkach zbytu VARIANT S.A. Struktura sprzedaży Emitent prowadzi działalność w szeroko rozumianej branży motoryzacyjnej oraz w obszarze zaopatrzenia przemysłu. Rynek motoryzacyjny traktowany jest przez VARIANT S.A. bardzo szeroko, jednakże z pominięciem części zamiennych. Ze względu na stosunkowo duże spektrum oferowanych produktów i towarów, również zakres potencjalnych odbiorców Spółki jest bardzo duży. W zależności od rodzaju oferowanych dóbr ich finalnym nabywcą może być indywidualny konsument, warsztat motoryzacyjny lub odbiorca przemysłowy. Spółka prowadzi dystrybucję swoich produktów przede wszystkim poprzez sieć firm hurtowych i dystrybucyjnych oraz sieci supermarketów. Bezpośrednia sprzedaż do potencjalnych odbiorców końcowych dotyczy jedynie dużych odbiorców przemysłowych. Ponadto Emitent prowadzi sprzedaż eksportową i reeksportową. Spółka wyróżnia cztery zasadnicze rynki zbytu: dystrybutorzy w branży motoryzacyjnej i przemysłowej, zakłady przemysłowe, sieci handlowe, odbiorcy zagraniczni. Na każdym z tych rynków odmienna jest struktura asortymentowa oferowanych produktów i towarów handlowych. Każdy z rynków charakteryzuje się również odmiennym podejściem do klientów i rodzajem stosowanych strategii marketingowych. Sprzedaż Spółki charakteryzuje się wysokim poziomem dywersyfikacji, co potwierdza fakt, że w 2008 roku żaden z odbiorców Emitenta nie przekroczył 10 proc. udziału w przychodach ze sprzedaży. Rynki zbytu w 2008 roku: Eksporti reeksport; 7% Kraj; 93% 10

Źródła zaopatrzenia Dostawcami Spółki są firmy charakteryzujące się wieloletnią współpracą z Emitentem, co pozwala na uzyskiwanie znacznie korzystniejszych kontraktów. Każda grupa towarowa ma swoich dostawców i wszyscy mają wieloletnią historię współpracy. Pozwala to na prowadzenie bardzo stabilnej polityki na rynku. Poniższa tabela zawiera zestawienie największych dostawców Emitenta w 2008 roku: Dostawca Rodzaj Grupa Udział w Formalne powiązanie z VARIANT S.A. dostawach PKN Orlen S.A. Materiały Chemia 14,9 % brak produkcyjne Norma Germany GmbH Towary Obejmy 9,5 % Umowa dystrybucyjna z 2003 roku wraz z późniejszymi zmianami Petro-Canada Europe Lubricants Towary Oleje 7,2% Umowa z 2003 roku Oetiker Hans Oetiker Metallwaren- &Apparatefabrik GmbH Towary Obejmy 4,8% Umowa handlowa z 2005 roku Informacje o najistotniejszych umowach zawartych w 2008 roku 2008-09-12 Nabycie pozostałych 25% udziałów w DIPOL Sp. z o.o. W dniu 12 września 2008 roku VARIANT S.A. nabył 737 udziałów o wartości nominalnej 500 zł każdy, uprawniających do oddania 25% głosów na Zgromadzeniu Wspólników DIPOL Sp. z o.o. (wcześniej: Przedsiębiorstwo Produkcji Handlu i Usług DIPOL Sp. z o.o.). Cena za przedmiotowe udziały wyniosła 1 PLN. Po dokonaniu transakcji VARIANT S.A. posiada 2948 udziałów uprawniających do oddania 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników DIPOL Sp. z o.o. W ocenie zarządu VARIANT S.A. nabycie pozostałych 25% udziałów DIPOL Sp. z o.o. umożliwi sprawne i szybkie dokończenie prowadzonego procesu restrukturyzacji tej Spółki. 2008-08-07 Zawarcie znaczącej umowy kredytowej W dniu 7 sierpnia 2008 roku została podpisana umowa nr OD/409005-01/PLN o Rewolwingowy Kredyt w Rachunku Bieżącym z Svenska Handelsbanken AB Spółka Akcyjna Oddział w Polsce z siedzibą w Warszawie. Treścią umowy jest udzielenie VARIANT S.A. kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 16.000.000 PLN na okres kolejnych 12 miesięcy, przy czym umowa będzie automatycznie przedłużana o kolejne okresy 12 miesięczne, jednak nie dłużej niż do 5 sierpnia 2011 roku pod warunkiem należytego wypełniania przez VARIANT S.A. obowiązków opisanych w umowie. Wymieniony kredyt zastąpił dotychczas obowiązującą umowę kredytową nr 133/2004/CK z Bankiem Pekao S.A. o linię wielocelową z dnia 29 listopada 2004 roku (wraz z późniejszymi aneksami) w łącznej wysokości 14.000.000 PLN. Jako zabezpieczeniem spłaty kredytu, prowizji, opłat i kosztów Banku strony ustaliły: 1/ zastaw rejestrowy na zapasach do kwoty 12.000.000 PLN wraz z cesją na Bank wierzytelności z umów ubezpieczenia tych zapasów; 2/ hipotekę kaucyjną do kwoty 4.000.000 PLN ustanowioną na rzecz Banku na nieruchomości gruntowej położonej w Modlnicy, 3/ umowa o przelew wierzytelności o wartości nie niższej niż 4.000.000 PLN. 2008-06-12 Zawarcie znaczącej umowy kredytowej W dniu 12 czerwca 2008 roku podpisana została umowa o kredyt obrotowy z Kredyt Bank S.A. nr 368770KA10060800. Przedmiotem umowy jest udzielenie VARIANT S.A. złotowego kredytu 11

obrotowego w wysokości 7.600.000,00 PLN (słownie złotych: siedem milionów sześćset tysięcy 00/100) celem finansowania bieżącej działalności gospodarczej Emitenta. Okres kredytowania wyznaczono do dnia 31 stycznia 2012 roku. Więcej informacji na temat wymienionej umowy znajduje się w raporcie bieżącym nr 20/2008 z 13 czerwca 2008 roku. 2008-02-06 Podwyższenie Kapitału Zakładowego Emitenta W związku z emisją akcji Serii I oraz Akcji Serii J w dniu 6 lutego 2008 roku nastąpiło podwyższenie Kapitału Zakładowego Spółki VARIANT S.A. o 952.380 zł z kwoty 4.800.000,00 zł do 5.752.380,00 zł. Szczegóły zmiany struktury Kapitału Zakładowego Spółki zostawały opublikowane w Raporcie bieżącym nr 8/2008 z dnia 7 lutego 2008 roku. 2008-02-11 Nabycie 75% udziałów DIPOL Sp. z o.o. W efekcie zawarcia w dniu 8 lutego 2008 roku umowy zakupu udziału oraz podjęcia uchwały o podwyższeniu kapitału zakładowego, Spółka VARIANT S.A. została (po rejestracji podwyższenia kapitału przez sąd) właścicielem 75% udziałów Przedsiębiorstwa Produkcji Handlu i Usług DIPOL Sp. z o.o (obecnie DIPOL Sp. z o.o.). Łączna kwota zapłacona przez VARIANT S.A. za 75% udziałów DIPOL Sp. z o.o. wyniosła 1.589.656,68 zł. Szczegóły transakcji zostały zawarte w Raporcie bieżącym nr 09/2008 z 12 lutego 2008 roku. Informacje o powiązaniach VARIANT S.A. z innymi podmiotami Variant S.A. nie posiada podmiotu dominującego. Spółka na dzień 31 grudnia 2008 roku była podmiotem dominującym w stosunku do czterech spółek, w których posiada po 100% udziałów oraz w stosunku do spółki z siedzibą w Serbii, w przypadku której udział Emitenta zarówno w kapitale jak i głosach wynosi 51%. Dodatkowo Zarząd pragnie poinformować iż na dzień sporządzenia niniejszego raportu Emitent posiada 100% udziałów Spółki Dipol Sp. z o.o., w efekcie nabycia pozostałych 25% udziałów w dniu 12 września 2008 roku, co opisano dokładniej w Raporcie bieżącym numer 29 z dnia 15 września 2008 roku. Nazwa jednostki Siedziba Udział w kapitale i głosach na dzień 31.12.2008 VARIANT AVTOTECHNIKA Ukraina, Kijów 100% VARIANT AUTOTECHNIKA spol. s r.o. Słowacja, Trnava 100% VARIANT AUTOTECH spol s r.o. Brno, Czechy 100% VARIANT & FROG d.o.o. Mladenovac, Serbia 51% Dipol Sp. z o.o. Wisznia Mała, Polska 100% Informacje o zaciągniętych kredytach, pożyczkach Informacje o zaciągniętych kredytach znajdują się w notach dodatkowych do jednostkowego bilansu. Na dzień 31 grudnia 2008 r. Spółka VARIANT S.A. nie posiadała udzielonych poręczeń oraz gwarancji. 12

Informacje o udzielonych pożyczkach, gwarancjach i poręczeniach na dzień 31 grudnia 2008 roku VARIANT AUTOTECHNIKA spol. s r.o. (Słowacja) 31 sierpnia 2007 roku umowa pożyczki na kwotę 87.435,82 EUR, oprocentowanej w wysokości 6% w stosunku rocznym z terminem spłaty do dnia 31 grudnia 2008 roku. VARIANT AUTOTECH (Czechy) 31 maja 2008 umowa pożyczki w kwocie 1.064.678,09 CZK z terminem zwrotu 31 maja 2009 roku wraz z należnymi oprocentowaniem w wysokości 9% w stosunku rocznym. Dipol Sp. z o.o (Polska) 13 czerwca 2008 roku umowa pożyczki w kwocie 50.000,00 PLN z terminem zwrotu na 2 czerwca 2009 roku wraz z należnym oprocentowaniem 10% w stosunku rocznym. Opis wykorzystania przez VARIANT S.A. wpływów z emisji W dniu 8 lutego 2008 roku, w wyniku zawarcia umowy zakupu udziału oraz podjęcia uchwały o podwyższeniu kapitału zakładowego, Emitent został (po rejestracji podwyższenia kapitału przez sąd) właścicielem 75% udziałów Przedsiębiorstwa Produkcji Handlu i Usług DIPOL Sp. z o.o. Łączna kwota zapłacona przez VARIANT S.A. za 75% udziałów DIPOL Sp. z o.o. wyniosła 1.589.656,68 zł. Spółka jest w końcowej fazie realizacji projektu rerafinacji olejów przepracowanych. W czerwcu do użytku została oddana hala (sfinansowana w 85 proc. kredytem inwestycyjnym i 15 proc. ze środków pochodzących z Emisji), w której zostaną zainstalowane maszyny i urządzenia technologiczne, które zostały sfinansowane środkami z emisji akcji serii I i J. Wkład własny na budowę hali, pochodzący z emisji akcji, wyniósł 750.000 PLN. Wartość maszyn i urządzeń zakupionych za środki pochodzące z emisji wyniosła ok. 4.000.000 PLN. Spółka przeznaczyła ok. 1.000.000 PLN na pierwsze zatowarowanie magazynów w szyby samochodowe. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami okresu a publikowaną prognozą Ze względu na nowe inwestycje Emitent nie publikował prognozy wyników finansowych na omawiany okres. Ocena zarządzania zasobami finansowymi Rentowność 2008 2007 Rentowność sprzedaży netto Zysk netto/ przychody ze sprzedaży 1,91% 11,25% EBITDA (tys. PLN) Zysk operacyjny + amortyzacja 5504 11785 Marża EBITDA EBITDA / przychody ze sprzedaży 9,34% 18,15% ROE Zysk netto / kapitał własny 2,28% 16,71% Rok 2008 charakteryzuje się spadkiem wszystkich z w/w wskaźników rentowności. Wynika to z faktu, iż pozostałe przychody operacyjne w 2008 roku nie zawierają istotnych jednorazowych transakcji w przeciwieństwie do roku 2007 kiedy to 3.831 tys. zł pozostałych przychodów operacyjnych było wynikiem uzyskania odszkodowania za rozwiązanie umowy dystrybucyjnej z Grupą Norma, co spowodowało wzrost wyniku finansowego za 2007 rok. 13

Efektywność gospodarowania VARIANT Spółka Akcyjna Rotacja zobowiązań Rotacja zapasów Rotacja należności Średni stan zobowiązań handlowych / przychody ze sprzedaży x 360 dni Średni stan zapasów / przychody ze sprzedaży x 360 dni Średni stan należności handlowych / przychody ze sprzedaży x 360 dni 2008 2007 27 25 145 114 120 114 W 2008 roku niewielkiemu wzrostowi w stosunku do 2007 roku uległ wskaźnik rotacji zobowiązań oraz wskaźnik rotacji należności. Wzrostowi (o 31 dni) uległ również wskaźnik rotacji zapasów - wiąże się to między innymi z poszerzeniem oferty Spółki o nowy asortyment (głównie szyby samochodowe), co wiązało się z koniecznością podniesienia stanu zapasów magazynowych o tą grupę towarową. Łącznie na koniec 2008 roku wartość stanu zapasów wyniosła 24.398 tys. zł w porównaniu do 20.338 tys. zł na koniec 2007 roku. Cykl operacyjny 1 w 2008 roku wynosił 265 dni w porównaniu do 228 dni w 2007 roku, a cykl konwersji gotówki 2 wynosi 238 dni w 2008 roku i 203 dni w 2007 roku. Zadłużenie Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego Wskaźnik zadłużenia długoterminowego Zobowiązania / suma aktywów Zobowiązania krótkoterminowe / suma aktywów Zobowiązania długoterminowe / suma aktywów 2008 2007 52,80% 48,72% 35,98% 37,87% 16,82% 10,84% W analizowanym okresie nastąpił wzrost wskaźnika zadłużenia długoterminowego o 5,98 p.p. w stosunku do roku poprzedniego, co jest związane z intensywną działalnością inwestycyjną finansowaną między innymi kredytami długoterminowymi. Niewielkiemu spadkowi uległ wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego. Łącznie nastąpił wzrost ogólnego zadłużenia spółki do poziomu 52,80 proc. Płynność Wskaźnik płynności bieżącej Wskaźnik płynności szybkiej Majątek obrotowy / zobowiązania krótkoterminowe (majątek obrotowy zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe 2008 2007 1,43 1,47 0,82 0,95 W omawianym okresie wskaźniki płynności uległy zmniejszeniu w porównaniu do roku poprzedniego. Wskaźnik płynności bieżącej spadł z 1,47 do 1,43 - głównie za sprawą wzrostu zobowiązań krótkoterminowych o 6.212 tys. zł. Spadkowi uległ również wskaźnik płynności szybkiej z 0,95 do 0,82 w związku ze wzrostem zobowiązań krótkoterminowych oraz wzrostem stanu zapasów magazynowych. 1 Cykl operacyjny to okres przez jaki utrzymywane są zapasy (w dniach), zsumowany z okresem spływu należności (w dniach). 2 Cykl konwersji gotówki = cykl operacyjny - cykl spłaty zobowiązań 14

Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych W okresie ostatnich kilku lat Spółka realizował strategię rozwoju opartą o wzrost organiczny, dążąc konsekwentnie do zwiększania przychodów poprzez rozwijanie własnej sieci sprzedaży, wprowadzanie nowych linii produktowych i poszerzanie oferty handlowej, szczególnie w zakresie własnych marek towarowych. Zarząd planował, iż w 2008 roku Spółka położy większy nacisk na rozwój poprzez przejęcia i akwizycje innych podmiotów działających w branży motoryzacyjnej lub branżach pokrewnych, jednak w związku ze znacznie niższymi niż planowane wpływami z przeprowadzonej emisji akcji serii I, Zarząd postanowił ograniczyć planowane akwizycje. Zarząd Emitenta uważa, iż w dającej się przewidzieć przyszłości nie nastąpi zdarzenie mogące mieć negatywny wpływ na możliwość realizacji rozpoczętych projektów inwestycyjnych: Spółka kontynuuje prace montażowe związane z II etapem instalacji do rerafinacji olejów przepracowanych. W grudniu 2008 roku zakończono najważniejsze prace instalacyjne, w tym związane z posadowieniem kolumny destylacyjnej oraz wykonaniem systemu podłączeń z I etapem procesu, zbiornikami magazynowymi i kotłownią. Rozpoczęto ponadto prace związane z montażem czujników, automatyki kontrolno-pomiarowej i branży elektrycznej. Prace te kontynuowano w styczniu 2009 roku, a następnie rozpoczęto próby techniczne poszczególnych elementów instalacji i systemów kontrolnych, uruchomiono kotłownię i przetestowano system chłodzący. Po zakończeniu prób i wprowadzeniu niezbędnych poprawek przystąpiono ponadto do prac termoizolacyjnych. Po ich zakończeniu nastąpi odbiór instalacji przez Urząd Dozoru Technicznego, co umożliwiło złożenie wniosku o koncesję na wytwarzanie paliw. Ostatnim etapem prac będzie natomiast przeprowadzenie pełnego rozruchu całej instalacji przy wykorzystaniu medium rzeczywistego (oleju przepracowanego). Pojawiające się opóźnienia w przygotowaniu i oddawaniu poszczególnych elementów instalacji są wynikiem konieczności dostosowywania rozwiązań słowackich (które funkcjonują już w firmie Konzeko, będącym dostawcą technologii rerafinacji dla Spółki) do polskich przepisów np. w zakresie UDT czy też ochrony środowiska, które generalnie są ostrzejsze i stawiają większe wymagania tego typu instalacjom. Występujące trudności w tym zakresie są na bieżąco rozwiązywane, choć jak wspomniano wymaga to dodatkowego czasu i wydłuża proces montażu. W dniu 12 września 2008 roku VARIANT S.A. nabył 737 udziałów o wartości nominalnej 500 zł każdy, uprawniających do oddania 25% głosów na Zgromadzeniu Wspólników DIPOL Sp. z o.o. Po dokonaniu transakcji VARIANT S.A. posiada 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników DIPOL Sp. z o.o. Nabycie pozostałych 25% udziałów DIPOL Sp. z o.o. umożliwi sprawne i szybkie dokończenie prowadzonego procesu restrukturyzacji tej spółki poprzez obniżenie kosztów funkcjonowania (w szczególności kosztów administracyjnych) oraz wznowienie ciągłości produkcji i ciągłości dostaw w zakresie podstawowego asortymentu przy jednoczesnym wprowadzeniu do oferty nowych grup produktowych znajdujących się w fazie wstępnej/prototypowej. 15

Charakterystyka czynników istotnych dla rozwoju VARIANT S.A. Ryzyko kursowe Emitent jest narażony na ryzyko kursowe, ze względu na znaczący udział w strukturze działalności importu towarów. Powoduje to narażenie Emitenta na wzrost ceny nabywanych towarów w przypadku wzrostu kursów walutowych, w szczególności kursu EURO oraz kursu USD. Ryzyko to jest ograniczane, ponieważ Spółka prowadzi równocześnie sprzedaż eksportową i reeksportową, której opłacalność rośnie przy wzroście kursów walutowych. Z tych powodów skutki wahań kursów w pewnej części ulegają kompensacie. Ze względu jednak na większy udział importu towarów w działalności Emitenta, wzrosty kursów powodują sumarycznie ujemne różnice kursowe. Przy niekorzystnej zmianie (wzroście) kursów walutowych, wzrasta także wartość uzyskanych w walutach obcych kredytów kupieckich. Do zmniejszenia poziomu ryzyka kursowego przyczynia się również zmieniająca się w ostatnim okresie struktura zamówień oraz rosnąca rola importu z Chin i krajów Dalekiego Wschodu, gdzie przeważająca część zakupów dokonywana jest na przedpłaty. Przy wzroście kursu walut powoduje to występowanie dodatnich różnic kursowych, a jednocześnie stosunkowo długi czas transportu towarów pozwala na podjęcie działań umożliwiających podniesienie cen sprzedaży. Podobny wpływ na zmniejszanie ryzyka kursowego ma także zwiększanie udziału własnych produktów w ogólnym wolumenie sprzedaży, jednakże oddziaływanie tego czynnika ma ograniczony charakter, ponieważ cena części komponentów jest i tak uzależniona od kursów EURO. Emitent od 2005 do 2008 roku włącznie prowadził politykę polegającą na nie zaciąganiu kredytów denominowanych w walutach obcych. W 2009 roku w związku z deprecjacją wartości PLN w stosunku do EUR Zarząd postanowił dopuścić możliwość zaciągania średnio i długoterminowych zobowiązań w EUR. Konkurencja na rynku Sektor, w którym działa Emitent jest branżą o bardzo zróżnicowanym poziomie konkurencji. W zakresie specjalistycznych obejm, opasek i mocowań Emitent posiada dominującą pozycję, przy stosunkowo małej konkurencji. W zakresie chemii i kosmetyków samochodowych konkurencja jest dość silna, jednak w tym segmencie rynek jest zdominowany przez polskich producentów, którzy na przestrzeni ostatnich kilku lat praktycznie wyeliminowali z rynku produkty zachodnie. W tym obszarze Emitent posiada dość dobrą pozycję asortymentowo-cenową. W zakresie samochodowych płynów eksploatacyjnych rynek jest zdominowany przez polskie fabryki chemiczne i rafinerie, jednak Emitent widzi w tym rynku duże szanse na uzyskanie znacznie lepszej niż do tej pory pozycji. Na rynku olejów konkurencja jest z kolei bardzo silna i w tym segmencie Emitent zamierza przede wszystkim utrzymywać wielkość sprzedaży, co przy wolno, ale jednak zmniejszającym się rynku, ma poprawić uzyskaną do tej pory pozycję. Sezonowość Spółka narażona jest na ryzyko sezonowości w różnym stopniu, zależnie od rodzaju asortymentu. W zakresie obejm i opasek zjawisko to praktycznie nie istnieje (poza grudniem, kiedy to popyt ukierunkowany jest przede wszystkim na towary konsumpcyjne, a nie techniczne). W przypadku chemii motoryzacyjnej i płynów eksploatacyjnych oraz kosmetyków i akcesoriów samochodowych istnieją wyraźnie wydzielone dwie grupy produktów: letnich oraz zimowych. Sprzedaż produktów letnich obniża się w okresie zimowym, a sprzedaż produktów zimowych praktycznie zamiera w okresie wiosenno-letnim. Ponieważ zachodzi przemienność tych okresów, obroty w tym segmencie nie wykazują istotnych wahań, jednak sprzedaż w okresie jesienno-zimowym jest przeważnie większa. W przypadku rynku olejów istnieje zjawisko zmniejszenia popytu i tym samym sprzedaży w okresie typowo zimowym, co jest spowodowane zmniejszoną eksploatacją samochodów w tym czasie. 16

Czynniki makroekonomiczne VARIANT Spółka Akcyjna Nie istnieją żadne przesłanki pozwalające zdefiniować szczególne zagrożenia makroekonomiczne dla Emitenta, poza oczywistymi potencjalnymi czynnikami takimi jak zdecydowane pogorszenie koniunktury czy też silny wzrost kursu walut obcych. Ponadto Emitent narażony jest na ryzyko związane ze zmianą cen głównych surowców na rynkach światowych. Ceny komponentów oraz ceny na oferowane przez Emitenta towary w obrębie chemii i kosmetyków samochodowych są w znacznym stopniu związane z cenami ropy naftowej, jednak nawet znaczny wzrost ceny ropy naftowej nie przekłada się liniowo na ceny zakupu i praktycznie nie wpływa na popyt na rynku. Z kolei w zakresie obejm i mocowań metalowych ceny finalnego produktu są dość istotnie powiązane z cenami surowców przede wszystkim stali. Jednakże ze względu na fakt, iż Emitent posiada znaczącą pozycję w tym segmencie rynku ewentualne podwyżki cen nie wpływają w sposób znaczący na popyt na produkty i towary oferowane przez Spółkę, ponieważ konkurenci (ze względu na znacznie mniejszy wolumen sprzedaży) muszą wówczas zaoferować jeszcze wyższe ceny. Dostawcy towarów Najistotniejszym dostawcą towarów do Emitenta jest Norma Germany GmbH z udziałem jej obrotów w całości dostaw na poziomie 9,5 proc w 2008 roku. Z upływem czasu uzależnienie od tego dostawcy maleje. Jednakże w przypadku wystąpienia braku możliwości dokonywania zakupów u tego kontrahenta, Emitent mógłby utracić możliwość realizowania sprzedaży w kluczowym dla siebie segmencie działalności, co mogłoby się przełożyć na obniżenie generowanych wyników finansowych. Norma Germany GmbH współpracował jednak z Emitentem od 16 lat, systematycznie zwiększając obroty i zdaniem Zarządu ryzyko zakończenia współpracy jest niewielkie. Tym bardziej, że pod koniec 2006 roku Emitent zawarł z Rasmussen Holding GmbH (właściciel Rasmussen GmbH) nową umowę dystrybucyjną, z gwarantowanym okresem współpracy wynoszącym 5 lat. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką i jej grupą kapitałową W omawianym okresie nie wprowadzono zmian w podstawowych zasadach zarządzania Spółką VARIANT S.A. oraz Grupa Kapitałową Variant S.A. Umowy rekompensacyjne zawarte z osobami zarządzającymi Spółką Pomiędzy Spółką VARIANT S.A., a osobami zarządzającymi nie zawarto umów rekompensacyjnych. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących VARIANT S.A. Zarząd Zarząd VARIANT S.A. składa się z 1 do 3 osób powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie na wspólną 5-letnią kadencję. Na dzień 31 grudnia 2008 r. skład Zarządu VARIANT S.A. przedstawiał się następująco: Wiesław Cholewa Prezes Zarządu, Leszek Kołodziej Wiceprezes Zarządu. Zarząd Spółki VARIANT S.A. nie posiada żadnych szczególnych uprawnień, poza uprawnieniami wynikającymi z Kodeksu Spółek Handlowych. 17

Rada Nadzorcza Rada Nadzorcza VARIANT S.A. składa się z 5 do 7 osób powoływanych przez Walne Zgromadzenie na wspólną 3-letnią kadencję. W czasie objętym niniejszym sprawozdaniem nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej i na dzień 31 grudnia 2008 r. skład organu przedstawia się następująco: Franciszek Kołodziej Przewodniczący Rady Nadzorczej, Bożena Cholewa Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, Joanna Kołodziej Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, Marek Leśniak Członek Rady Nadzorczej, Joanna Wyrobek Członek Rady Nadzorczej (rezygnacja z pełnienia funkcji wpłynęła 12 grudnia 2008 roku i została przyjęta przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 12 stycznia 2009 roku) Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie osób zarządzających i nadzorujących w 2008 roku: Wynagrodzenia, premie, nagrody, ekwiwalent za urlop Inne świadczenia (ZFŚS, świadczenia zdrowotne, kursy językowe) Wynagrodzenia i nagrody z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostki w tys. zł Łącznie Leszek Kołodziej 0 0 327 327 Wiesław Cholewa 0 0 265 265 Zarząd 0 0 592 592 Franciszek Kołodziej 0 0 48 48 Bożena Cholewa 0 0 42 42 Joanna Kołodziej 0 0 42 42 Marek Leśniak 0 0 30 30 Joanna Wyrobek 0 0 22 22 (do 12 XII 2008 roku) Rada Nadzorcza 0 0 184 184 Razem 0 0 776 776 Struktura akcji w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Zgodnie z posiadanymi przez Spółkę informacjami, na dzień przekazania niniejszego raportu stan posiadania akcji Emitenta przez osoby Zarządzające i nadzorujące Spółkę wygląda następująco: Akcjonariusz Posiadane akcje % udziału w kapitale zakładowym Liczba głosów % w ogólnej liczbie głosów Leszek Kołodziej 1.939.740 33,72 3.939.740 40,40 Wiceprezes Zarządu Wiesław Cholewa 1.938.853 33,71 3.938.853 40,39 Prezes Zarządu Franciszek Kołodziej 660 0,01 660 Poniżej 0,01 - Przewodniczący RN Bożena Cholewa - - - - Członek RN Joanna Kołodziej - - - - Członek RN Marek Leśniak 14.646 0,25 14.646 0,17 Członek RN Joanna Wyrobek Członek RN do 12 XII 2008 roku - - - - 18

Umowy rekompensacyjne VARIANT Spółka Akcyjna Pomiędzy Spółką VARIANT S.A., a osobami zarządzającymi nie zawarto umów rekompensacyjnych. Umowy dotyczące zmiany proporcji posiadanych akcji Emitent oświadcza, iż nie posiada informacji o umowach, w wyniku których mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. Specjalne uprawnienia papierów wartościowych Poniższa tabela zawiera posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień: Akcjonariusz Liczba Akcji Rodzaj uprzywilejowania Uprzywilejowanie Leszek Kołodziej 500000 co do głosu 5 głosów z akcji na WZ Wiesław Cholewa 500000 co do głosu 5 głosów z akcji na WZ Ograniczenia do wykonania prawa głosu W odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez Spółkę VARIANT S.A. nie istnieją żadne ograniczenia do wykonywania prawa głosu. Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych Statut Spółki VARIANT S.A. stanowi, iż Akcjonariusz chcący zbyć posiadane przez siebie akcje imienne obowiązany jest przed zawarciem ostatecznej umowy zbycia tych akcji do złożenia wszystkim Akcjonariuszom-Założycielom posiadającym co najmniej 5% wszystkich akcji imiennych lub wskazanym przez nich na piśmie (w odpowiedzi na ofertę) wstępnych, zstępnych, bądź małżonka Akcjonariusza-Założyciela, oferty sprzedaży zbywanych akcji na warunkach, które mają stanowić warunki w planowanej transakcji, a w szczególności za tą samą cenę oraz z tymi samymi terminami płatności co dla nabywcy, nie krótszymi niż trzydzieści dni lub na warunkach lepszych. Oferta składana każdemu z takich Akcjonariuszy-Założycieli dotyczy wszystkich zbywanych akcji i jest ważna przez dziewięćdziesiąt dni. W przypadku przejścia akcji imiennych na inną osobę niż Akcjonariusz Założyciel, jego wstępnych, zstępnych bądź jego małżonka, na podstawie dowolnego tytułu prawnego powoduje wygaśnięcie uprzywilejowania akcji imiennych. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych Spółka VARIANT S.A. nie prowadzi programów akcji pracowniczych. Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych Mocą Uchwały z dnia 21 lipca 2008 roku Rada Nadzorcza VARIANT S.A., zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa, podjęła decyzję o wyborze podmiotu uprawnionego do badania i przeglądu sprawozdań finansowych oraz innych usług dotyczących sprawozdań finansowych lub skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Wybrany podmiot - Europejskie Centrum Audytu Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie, wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3115, dokonał przeglądu jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2008 oraz przebada sprawozdanie finansowe Spółki za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 roku. Spółka VARIANT S.A. korzystała uprzednio z usług w/w Podmiotu w zakresie doradztwa nad procesem przekształcania bilansu sporządzonego według ustawy o rachunkowości na dzień 1 stycznia 19

2006 roku oraz na dzień 31 grudnia 2006 roku na potrzeby Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Harmonogram przeprowadzenia badania przez Europejskim Centrum Audytu Sp. z o.o. został zawarty w umowie z dnia 24 lipca 2008 roku. Wynagrodzenie za przeprowadzone prace wynosi: Za przegląd śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 30 czerwca 2008 roku wraz ze sporządzeniem raportu z badania: 6.500 zł Za badanie jednostkowego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 31 grudnia 2008 roku wraz ze sporządzeniem opinii i raportu z badania: 8.500 zł Za przegląd śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej VARIANT S.A., sporządzonego na dzień 30 czerwca 2008 roku wraz ze sporządzeniem raportu z badania: 2.500 zł Za badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej VARIANT S.A., sporządzonego na dzień 31 grudnia 2008 roku wraz ze sporządzeniem opinii i raportu z badania: 3.500 zł. Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego W dniu 26 lutego 2008 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie rekomendacji stosowania zasad Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW. Powyższy zbiór dostępny jest na stronach Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (strona internetowa na której znajduje tekst Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW : http://www.corpgov.gpw.pl/publications.asp). Raport o przestrzeganiu poszczególnych zasad ładu korporacyjnego znajduje się w załączniku do niniejszego Sprawozdania. 20