Raport dzienny 2 października 214 GłÅwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 41.77% -5.5% -3.4% 166/322 WIG3 2 58.73% -5.5% -2.5% 1192/36 mwig4 3 469.37% -6.4%.5% 241/72 MIS8 12 273.97% -2.5% -13.9% 23/7 WIG 52 663.7% -5.3%.1% 1345/46 WIGBANKI 8 58.53% -8.6% -1.4% 28/84 6 5 4 3 26 255 25 245 24 235 GłÅwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 16 38 1.63% -5.2% -4.21% 6.37% S&P5 1 887 1.29% -6.15% -4.62% 8.15% NASDAQ 4 258.97% -7.2% -3.92% 8.79% DAX 8 85 3.12% -9.68% -8.95% -.17% RTSI$ 1 73.1% -8.31% -15.93% -29.25% XU1 75 533 1.28% -1.81% -8.24% -.92% 2 1 19/8/14 22/8/14 27/8/14 1/9/14 3/9/14 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 23 225 22 215 Surowce Rentowność skarbowych papieråw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 6 58. -.8% -4.9% -6.5% -8.7% Polska 1.93% 1.73% 1.74% 2.5% 2.65% Ropa (USD/bbl) 86.3.13% -12.9% -19.6% -16.6% Węgry 1.28% 1.59% 2.1% 3.64% 4.25% Aluminium (USD/t) 1 945. 2.37% -3.% -1.9% 5.5% Niemcy -.12% -.7% -.5%.17%.86% Złoto (USD/OZ) 1 238.2 -.8% 1.7% -5.3% -5.7% USA.2%.1%.37% 1.42% 2.19% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.386.8% 1.6% 7.9% 8.4% EUR/PLN 4.225.5% 1.% 1.8% 1.1% EUR/USD 1.2757 -.3% -.6% -5.7% -6.7% USD/HUF 239.51 -.65% -1.1% 4.7% 1.3% Informacje ze spåłek JSW Zakładana produkcja w 214 sięgnie 13.8-14 mln ton. Capex 1.89 mld PLN. PKN Możliwy wpływ 1 mld PLN z dezinwestycji w 3 lata Qumak Podpisanie umowy na 59 mln PLN Travelplanet Plan emisji akcji dla Invia Lentex Wezwanie na akcje Elektrotim Umowa konsorcjum o wartości 45.4 mln PLN Astarta Kredyt od EBI Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 126.55 1.28% -3.8% 11.7% 124/37 PGE 21.33 1.14% -2.1% 1.8% 115/34 Orange 1.9 3.7% -15.1% 5.8% 61/18 PKO BP 36.59.94% -8.4% 4.7% 5/15 Wygrani/Przegrani 1D 1D Orange 1.9 3.7% JSW 27.99-1.79% Synthos 4.8 2.51% Eurocash 34.4-1.3% Wydarzenia w spåłkach SpÄłka Wydarzenie Ambra Dzień ustalenia prawa do,45 zł dywidendy na akcję IMS Debiut spçłki na GPW Work Service NWZ ws emisji do 5.912.438 akcji serii S Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1: Saldo rachunku bieżącego s.a. (EUR) EU - 18.7 mld Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spåłek JSW Zakładana produkcja w 214 sięgnie 13.8-14 mln ton. Capex 1.89 mld PLN. JSW zakłada, że wyprodukuje w tym roku 13.8-14. mln ton węgla, z uwzględnieniem ok. 1.5-1.6 mln ton produkcji kopalni KnurÇw- Szczygłowice. CAPEX grupy wyniesie 1 89 mln PLN, z czego 68 mln PLN w kopalni KnurÇw-Szczygłowice. Wcześniej JSW zakładała 13.8 mln ton rocznej produkcji węgla oraz 2 167.3 mln PLN nakładçw na inwestycje rzeczowe w 214 r. bez kopalni KnurÇw-Szczygłowice. W ramach zaktualizowanych założeń operacyjnych JSW oczekuje produkcji węgla w II pçłroczu 214r. na poziomie 6.7 mln ton z wyłączeniem kopalni KnurÇw-Szczygłowice, a z włączeniem tej kopalni - w wysokości 8.3 mln ton. W II połowie 213 r. JSW wyprodukowała 6.8 mln ton węgla, a w całym 213r. 13.6 mln ton. PKN Możliwy wpływ 1 mld PLN z dezinwestycji w 3 lata Według MSP strategia PKN na lata 214-17 zakłada 1 mld PLN wpływçw ze sprzedaży majątku, zarçwno spçłek niezwiązanych z podstawową działalnością koncernu, jak rçwnież nieruchomości. MSP odpowiadało w tej kwestii na interpelację poselską. Qumak Podpisanie umowy na 59 mln PLN SpÇłka podpisała umowę na wykonanie robçt budowlanych służących przystosowaniu Portu Lotniczego Gdańsk im. Lecha Wałęsy do kategorii drugiej CAT II. Wartość zlecenia to 59.2 mln mln PLN netto. Zadanie obejmuje między innymi wykonanie energooszczędnego oświetlenia nawigacyjnego, z zastosowaniem inteligentnej technologii niskoprądowej oraz modernizację istniejącego systemu energetycznego zasilającego system oświetlenia nawigacyjnego. Prace przewidziane umową mają zostać wykonane do 16 czerwca 215 r Travelplanet Plan emisji akcji dla Invia SpÇłka planuje emisję od 5 do 56 mln akcji, ktçra zostanie skierowana do akcjonariuszy firmy Invia, większościowego akcjonariusza spçłki. W efekcie zmian na GPW notowana byłaby cała grupa kapitałowa, obejmująca Invia, Travelplanet i pozostałe spçłki grupy. W jej rezultacie, grupa kapitałowa Invia będzie największą spçłką z branży turystycznej notowaną na WGPW, oferującą pakiety turystyczne, bilety lotnicze, hotele i ubezpieczenia w Polsce, Czechach, Słowacji, Węgrzech i Rosji. Lentex Wezwanie na akcje SpÇłka ogłosiła wezwanie do zapisywania się na sprzedaż 6 mln akcji własnych. Cena, po ktçrej spçłka będzie nabywała akcje w wezwaniu wynosi 9.75 PLN za jedną akcję. Treść wezwania stanowi załącznik do niniejszego raportu. Elektrotim Umowa konsorcjum o wartości 45.4 mln PLN Konsorcjum firm Elektrotim (lider konsorcjum)oraz Autocomp Management podpisało umowy z Wojskowym Zarządem Infrastruktury w Poznaniu na wykonanie robçt budowlanych na zadaniu pn. "Przebudowa uniwersalnej strzelnicy bojowej - Biedrusko" wraz z uzyskaniem pozwolenia na użytkowanie. Wartość umowy to 45.4 mln PLN brutto. Astarta Kredyt od EBI Europejski Bank Inwestycyjny udzielił spçłce 5 mln EUR pożyczki, ktçra ma być wykorzysta na inwestycje w infrastrukturę. Pakiety Boryszew Impexmetal nabył 17 sztuk akcji Boryszewa, o wartości nominalnej 1 PLN, po cenie jednostkowej 6.42 PLN. Groclin Maria Drzymała zmniejszyła udział w ogçlnej liczbie akcji, udział w głosach oraz kapitale zakładowym spçłki z 1.52% do 9.77%. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 1 3/9/14 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 175 18 185 19 195 2 25 5 1 15 2 25 3 35 4 1 3/9/14 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 154 156 158 16 162 164 166 168 17 172 174 2 4 6 8 1 12 14 1 3/9/14 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 4 41 42 43 44 45 46 47 5 1 15 2 25 1 3/9/14 8/9/14 11/9/14 16/9/14 1 2 2 2/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 78 8 82 84 86 88 9 92 94 96 98 1 2 4 6 8 1 12 1 3/9/14 8/9/14 11/9/14 16/9/14 1 2 2 2/1/14 7/1/14 1/1/14 15/1/14 2/1/14 9 1 11 12 13 14 15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 3/9/14 8/9/14 11/9/14 16/9/14 1 2 2 2/1/14 9/1/14 14/1/14 17/1/14 5 55 6 65 7 75 8 85 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 2 października '14 21 października '14 22 października '14 23 października '14 24 października '14 Dane makro Inflacja PPI (GER) PKB (CN), Produkcja przemysłowa (CN), Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US) Inflacja CPI (US) Indeks PMI dla przemysłu, wst. (JPY, CN, GER, EU, US), Indeks PMI dla usług wst. (GER, EU), Sprzedaż detaliczna (PL, UK), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) PKB (UK), Sprzedaż nowych domçw (US) Wyniki spçłek ASSECOSEE PKN, MCLOGIC, ZYWIEC, ORANGEPL, NORDEABP WAWEL DOMDEV, FAM Dzień dywidendy AMBRA Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 27 października '14 28 października '14 29 października '14 3 października '14 31 października '14 Dane makro Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC (PL), Indeks instytutu Ifo (GER), Indeks PMI dla usług (US), Indeks podpisanych umçw kupna domçw (US) Sprzedaż detaliczna (JP), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US), Indeks cen domçw S&P/Case-Shiller (US), Indeks Conference Board (US), Indeks Fed z Richmond (US) Produkcja przemysłowa (JP), Sprzedaż detaliczna (ES), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Koniunktura gospodarcza (EU), Produkt Krajowy Brutto (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Stopa bezrobocia (JP), Stopa bezrobocia (EU), Dochody i wydatki AmerykanÇw (US), Indeks Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek MILLENNIUM RADPOL, OLYMPIC LOTOS, KETY, BUDIMEX, PEP, ALUMETAL GPW, EKOPOL, MBANK BAKALLAND, KERNEL, SKYLINE, CASHFLOW, HELIO Dzień dywidendy PEGAS MILKILAND, ACE Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 73.3 87.5 19% 5 128.2-16% % 22.5 15.2 12.4 2.3 2.2 1.9 8.8% - Bank Handlowy akumuluj 115.3 115.1 % 15 65.1-6% -7% 15.5 16.7 17.2 2.1 2.1 2.1 13.4% 6.2% ING BŚK neutralnie 142. 139.2-2% 18 474.2-5% 2% 19.2 17.2 14.9 2.1 2.1 2. 11.6% 3.1% mbank akumuluj 481. 559. 16% 2 33. -6% -6% 16.8 15.5 14.4 2. 2. 1.9 12.% 3.5% Getin Noble neutralnie 2.35 2.8 19% 6 227.8-21% -4% 15.6 12.2 11. 1.3 1.3 1.2 8.5% - Pekao akumuluj 18.2 182.8 1% 47 297.1-7% -8% 17. 16.7 15.9 2. 2. 2. 12.% 5.5% BZ WBK akumuluj 369. 398. 8% 36 617.5-9% 3% 18.5 16.7 15.3 2.6 2.6 2.4 15.7% 2.9% PKO BP kupuj 36.59 45. 23% 45 737.5-8% -6% 14.2 13.5 12.9 1.8 1.8 1.7 13.1% 2.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 473.5 465. -2% 4 887.8-1% 7% 12.4 15.2 15.9 3.1 3.1 3.1 25.8% 11.4% Deweloperzy Echo neutralnie 6.4 6.5 8% 2 492.7-9% -17% 7.5 12.5 12.2.9.89.84 14.8% - GTC akumuluj 5.67 8.8 56% 1 991.9-2% -31% - 1.3 4.4.76.69.59-2.9% - Dom Development akumuluj 44.8 54.3 21% 1 19.7 2% 12% 2.4 19. 14.3 1.29 1.29 1.27 6.3% 4.9% Robyg akumuluj 2.23 2.6 17% 584.5-3% -1% 22.4 19.2 12.7 1.4 1.38 1.34 6.3% 3.6% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 4.8 5.2 27% 5 398.9-14% -23% 13. 11.5 1.5 9.9 8.4 7.7 16.4% 7.6% Branża spożywcza Duda akumuluj 7.8 9.7 37% 196.8-2% -7% 8.6 8.9 7.7 6.1 6.2 5.9 6.7% - Tarczynski kupuj 9.9 19. 92% 112.3-1% -3% 12.1 7.8 6.6 6.5 4.7 4.1 - - Mieszko akumuluj 3.89 5. 29% 159. 5% -4% 1.5 7.1 6.1 5.8 5.1 4.6 8.4% - Wawel neutralnie 92 1 165 27% 1 379.7-8% -23% 17.1 14.9 12.9 11.7 1.1 8.7 23.8% 2.2% Colian neutralnie 2.95 3.6 22% 422.9-7% 5% 15.4 11.2 9.9 7.1 5.6 5.1 4.3% - OtmuchÇw kupuj 8.79 12.7 45% 112.1-5% -6% 28.2 12.6 1.2 8. 6.3 5.4 4.8% - Ambra kupuj 8.6 12.3 43% 216.8-3% -23% 8.3 11.6 1.3 6.5 6.9 6.6 8.3% 5.% Handel CCC akumuluj 128. 144.3 13% 4 915.2-8% -4% 39.3 22.1 16. 23.6 15.7 11.5 3.8% 1.3% LPP neutralnie 9 725 8 77-17% 17 87.6-2% 7% 41.3 33.6 24.6 23.7 19. 15.1 33.5% 1.% Eurocash neutralnie 34.4 43.2 27% 4 717. 6% -3% 21.3 14.5 11.7 12.6 9.1 7.8 26.6% 2.3% Emperia akumuluj 47. 79.5 69% 713.4-8% -36% 51.7 14.9 13.7 9.9 5.1 4.8 2.3% 1.9% Alma akumuluj 18.68 39.8 113% 13.9-4% -54% 18.1 6.6 5.5 5.7 4.2 4. 2.2% - IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 28.9 39.7 37% 467.8-12% 1% 8.2 7.8 7. 8.2 6.7 5.9 13.1% - ABC Data akumuluj 3.65 5. 36% 457.2-8% -9% 7.7 7.3 6.9 7.5 7.9 7.4 2.4% 9.9% Action akumuluj 46.3 52.2 13% 769. -4% -12% 12.5 1.9 9.6 8.4 8.9 7.6 23.% 2.2% SMT kupuj 15.5 29. 87% 175.3-9% -13% 11.1 8.5 6.5 1.3 6.2 4.7 45.7% - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 15. 133. 27% 816.4-2% -4% 9.1 11.5 1.9 7.2 6.1 5.8 23.% 3.3% Relpol kupuj 6.65 1.4 56% 63.9-1% -16% 14.4 7.9 6.7 6.5 3.3 3.8 7.2% 3.8% Aplisens redukuj 13.5 14.6 8% 181.8 5% -38% 12.6 12.3 1.2 7.6 7.2 6.6 12.8% 1.9% Apator neutralnie 37. 44. 19% 1 225. -2% -2% 18. 2.3 18.4 11.5 14.6 13.2 22.2% 1.6% ZPUE akumuluj 316. 493. 56% 442.4-11% -31% 1.6 1. bd 6.7 6. bd 19.% 3.9% Pozostałe spåłki Ferro kupuj 9.69 16.2 67% 26.8-9% -11% 9.5 8. 7.1 5. 6.5 5.8.% - ZM Ropczyce kupuj 17.2 34.3 99% 79.2-9% -35% 6.2 5.3 5.1 6. 4.7 4.3 7.% - Zetkama akumuluj 64.23 86.5 35% 315. -4% -19% 12.4 9.9 9.2 7.4 7.5 6.3 19.3% - Lentex kupuj 8.48 1.1 19% 58.3 3% 19% 12.6 16.2 bd 8.4 5.9 bd 14.3% 4.1% Benefit Systems akumuluj 269.1 365. 36% 687.4-1% -6% 26.2 2.9 15.9 19 14.7 11.3 23.4% 3.% Impel akumuluj 27.87 34.3 23% 358.6-1% -16% 22. 13.6 12.2 6.7 6.3 6.2 6.1% - AC Autogaz akumuluj 33.9 49.3 45% 324.8-4% -16% 12.1 11. 1.1 8.3 8. 7.3 3.% 6.8% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.