Skonsolidowany raport roczny RS 2006

JUPITER skorygowany RS KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Skonsolidowany raport roczny RS 2006 (rok) dla narodowych funduszy inwestycyjnych za rok obrotowy 2006 obejmujący okres od 2006-01-01 do 2006-12-31 zawierający skonsolidowane sprawozdanie finansowe według Międzynarodowych Standardów Rachunkowości w walucie zł data przekazania: 2007-06-25 JUPITER NARODOWY FUNDUSZ INWESTYCYJNY SA JUPITER (skrócona nazwa emitenta) 00-695 Warszawa (pełna nazwa emitenta) (kod pocztowy) (miejscowość ) Nowogrodzka (ulica) 022 5259900 022 5259988 (telefon) jupiter@jupiter-nfi.pl (sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie) www.jupiter-nfi.pl (e-mail) 5251347554 011124742 (NIP) PRICEWATERHOUSECOOPERS SP. Z O.O. (podmiot uprawniony do badania) (fax) (www) (REGON) 47 a (numer) WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. zł w tys. EUR I. Przychody i zyski 4 429 7 269 1 136 1 807 II. Zysk ( strata) przed opodatkowaniem 5 611-15 434 1 439-3 836 Zysk ( strata) netto przypadający na akcjonariuszy jednostki III. dominującej 5 453-14 924 1 399-3 709 IV. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 2 333 33 156 598 8 241 V. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 42 128-10 813 10 805-2 688 VI. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 24 253-152 084 6 220-37 801 VII. Przepływy pieniężne netto, razem 68 714-129 741 17 623-32 247 VIII. Aktywa razem 140 307 155 997 36 622 40 416 IX. Zobowiązania razem 1 827 50 925 477 13 194 Kapitał własny (aktywa netto) przypadający na akcjonariuszy jednostki X. dominującej 138 480 90 846 36 145 23 536 XI. Kapitał podstawowy 5 214 2 819 1 361 1 351 XII. Średnia ważona liczba akcji (w tys.szt.) 33 808 27 960 33 808 27 960 XIII. Liczba akcji na koniec okresu (w szt.) 52 144 408 26 072 204 52 144 408 26 072 204 XIV. Wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/eur) 2,66 3,48 0,69 0,90 XV. Rozwodniona wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/eur) 2,66 3,48 0,69 0,90 XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/eur) 0,16-0,53 0,04-0,13 XVII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/eur) 0,16-0,53 0,04-0,13 ZAWARTOŚĆ RAPORTU Plik List do akcjonariuszy.pdf Oświadczenie Zarządu.pdf Jupiter NFI S.A. RS2006.pdf Opis LIST DO AKCJONARIUSZY OŚWIADCZENIE ZARZĄDU SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA 2006 ROK GRUPY KAPITAŁOWEJ JUPITER NFI S.A. Komisja Nadzoru Finansowego 1

JUPITER Sprawozdanie Zarządu Jupiter NFI S.A.pdf Raport i opinia z badania.pdf RS SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ JUPITER NFI S.A. RAPORT I OPINIA Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2006 ROK GRUPY KAPITAŁOWEJ JUPITER NFI S.A. PODPISY WSZYSTKICH CZŁONKÓW ZARZĄDU Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis 2007-06-25 JANUSZ KOCZYK PREZES ZARZĄDU 2007-06-25 ZBIGNIEW NIESIOBĘDZKI WICEPREZES ZARZĄDU PODPIS OSOBY, KTÓREJ POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis 2007-06-25 TOMASZ BUDZIAK GŁÓWNY KSIĘGOWY Komisja Nadzoru Finansowego 2

Opinia niezależnego biegłego rewidenta Dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. PrlcewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Al. Armii Ludowej 14 00-638 Warszawa, Polska Telefon +48 (0) 22 523 4000 Faks +48 (0) 22 523 4040 www.pwc.com/pl Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. (zwanej dalej Grupą"), w której jednostką dominującą jest Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. (zwana dalej Jednostką dominującą") z siedzibą w Warszawie przy ulicy Nowogrodzkiej 47A, obejmującego: l (a) (b) (c) (d) (e) skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2006 r., który po stronie aktywów oraz kapitału własnego i zobowiązań wykazuje sumę 140.307 tyś. zł; skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. wykazujący zysk netto w kwocie 5.566 tyś. zł; skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. wykazujące zwiększenie kapitału własnego o kwotę 33.408 tyś. zł; skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. wykazujący wpływy pieniężne netto w kwocie 68.714 tyś. zł; informację dodatkową o przyjętych zasadach rachunkowości oraz inne informacje objaśniające. Za sporządzenie zgodnego z obowiązującymi przepisami skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności Grupy odpowiedzialny jest Zarząd Jednostki dominującej. Naszym zadaniem było wyrażenie opinii o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na podstawie przeprowadzonego badania. Badanie przeprowadziliśmy stosownie do obowiązujących na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej: (a) przepisów rozdziału 7 Ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości ( Ustawa" - Dz.U. z 2002 r. Nr 76 póz. 694 z późniejszymi zmianami); (b) norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce. Badanie zostało zaplanowane i przeprowadzone tak, aby uzyskać wystarczającą pewność, że skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych błędów i przeoczeń. Badanie obejmowało między innymi sprawdzenie, na podstawie wybranej próby, dowodów potwierdzających kwoty i informacje wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Badanie obejmowało również ocenę zasad rachunkowości stosowanych przez Grupę oraz istotnych oszacowań dokonywanych przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, a także ogólną ocenę jego prezentacji. Uważamy, że nasze badanie stanowiło wystarczającą podstawę dla wyrażenia opinii. PricewatertiouaeCoopers Sp. 2 o.o. wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, pod numerem KRS 0000044655, NIP 526-021-02-28. Kapitał zakładowy wynosi 5.358.850 złotych. Siedzibą Spółki jest Warszawa, Al. Armii Ludowej 14. Członkami Zarządu są; Gsorge Johnstone, Antoni F. Reczek, Adam Celiński, Andrzej Konopacki, Grzegorz Skrzeszewski, Antoni Tymiński, Piotr Waliński, Artur Ziobro, Halina Koniecka - Mallszewska, Ewa Sowińska, Wojciech Maj, Mirosław Szmigielski, Waldemar Lachowski, Sebastian Dziadek, Tomasz Reinfuss, Reginald Webb, Michał Mastaterz, Zuzanna Mrugała.

Opinia niezależnego biegłego rewidenta Dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Grupy Kapitałowej Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. (cd.) Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności Grupy uwzględniają postanowienia Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych i są zgodne z informacjami zawartymi w zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Naszym zdaniem, załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe we wszystkich istotnych aspektach: l l (a) zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonej dokumentacji konsolidacyjnej; (b) (c) jest zgodne w formie i treści z obowiązującymi Grupę przepisami prawa; przedstawia rzetelnie i jasno sytuację majątkową i finansową Grupy na dzień 31 grudnia 2006 r. oraz wynik finansowy za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Działający w imieniu PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. i przeprowadzający badanie: C-W-*«A^CJ /./U^sr-t^tp^-O^ ^V/Ł'c- -v>^c^v t-*>x^l-jc^<» *xtft^ ^,*>. i L '" l t' Andrzej J. Konopacki Członek Zarządu Spółka wpisana na listę podmiotów Biegły Rewident uprawnionych do badania sprawozdań Numer ewidencyjny 1750/287 finansowych pod numerem 144 Warszawa, 18 czerwca 2007 r.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r.

Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. PrlcewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Al. Armii Ludowej 14 00-638 Warszawa, Polska Telefon +48 (0) 22 523 4000 Faks +48 (0) 22 523 4040 www.pwc.com/pl Niniejszy raport został sporządzony w związku z badaniem skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. (zwanej dalej Grupą"), w której jednostką dominującą jest Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. (zwana dalej Jednostką dominującą") z siedzibą w Warszawie przy ulicy Nowogrodzkiej 47A. Badaniu podlegało skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmujące: (a) skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2006 r., który po stronie aktywów oraz kapitału własnego i zobowiązań wykazuje sumę 140.307 tyś. zł; (b) skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. wykazujący zysk netto w kwocie 5.566 tyś. zł; (c) skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. wykazujące zwiększenie kapitału własnego o kwotę 33.408 tyś. zł; (d) skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. wykazujący wpływy pieniężne netto w kwocie 68.714 tyś. zł; (e) informację dodatkową o przyjętych zasadach rachunkowości oraz inne informacje objaśniające. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało podpisane przez Zarząd Jednostki dominującej dnia 15 czerwca 2007 r. Raport powinien być odczytywany wraz z opinią niezależnego biegłego rewidenta dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. z dnia 18 czerwca 2007 r. dotyczącą wyżej opisanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Opinia o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wyraża ogólny wniosek wynikający z przeprowadzonego badania. Wniosek ten nie stanowi sumy ocen wyników badania poszczególnych pozycji skonsolidowanego sprawozdania bądź zagadnień, ale zakłada nadanie poszczególnym ustaleniom odpowiedniej wagi (istotności), uwzględniającej wpływ stwierdzonych faktów na rzetelność i prawidłowość skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Raport zawiera 18 kolejno ponumerowanych stron i składa się z następujących części: Strona I. Ogólna charakterystyka Grupy 2 II. Informacje dotyczące przeprowadzonego badania 4 III. Charakterystyka wyników i sytuacji finansowej Grupy 5 IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego 7 V. Stwierdzenia niezależnego biegłego rewidenta 1 8 Działający w imieniu PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. i przeprowadzający badanie: Andrzej J. Kbnopacki Członek Zarządu Spółka wpisana na listę podmiotów Biegły Rewident uprawnionych do badania sprawozdań Numer ewidencyjny 1750/287 finansowych pod numerem 144 Warszawa, 18 czerwca 2007 r. PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dta m. fit Warszawy, pod numerem KRS 0000044655, N!P 526-021-02-28. Kapitał zakładowy wynosi 5.358.850 złotych. Siedzibą Spółki jest Warszawa, Al. Armii Ludowej 14. Członkami Zarządu są: George Johnstone, Antoni F. Reczek, Adam Cellński, Andrzej Konopacki, Grzegorz Skrzeszewski, Antoni Tymińskl, Piotr Watlńakl, Artur Ziobro, Halina Koniecka - Maflszewska, Ewa Sowinska, Wojciech Maj, Mirosław Szmigielski, Waldemar Lacnowski, Sebastian Dziadek, Tomasz Reinfuss, Reginald Webb, Michał Mastalerz, Zuzanna Mrugała.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. 2 Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. l. Ogólna charakterystyka Grupy (a) (b) (c) Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. (Jednostka dominująca) rozpoczął działalność 15 grudnia 1994 r. na mocy ustawy z dnia 30 kwietnia 1993 r. o narodowych funduszach inwestycyjnych i ich prywatyzacji (Dz. U. Nr 44, póz. 202 z późniejszymi zmianami) jako Trzeci Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Akt założycielski funduszu sporządzono w formie aktu notarialnego w Kancelarii Notarialnej notariusza Mirosława Kupisa w Warszawie w dniu 15 grudnia 1994 r. i zarejestrowano w Rep. Nr 5174/94. Sąd Rejonowy w Warszawie w dniu 31 marca 1995 r. wydał postanowienie o wpisie funduszu do Rejestru Handlowego pod numerem H - 2682/95. Dnia 1 marca 2000 r. Trzeci Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. oraz XI Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. zostały połączone w jeden fundusz pod nazwą Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Sąd Rejonowy w Warszawie w dniu 31 marca 2000 r. wydał postanowienie o wpisie Jednostki dominującej do Rejestru Handlowego pod numerem H - 3881/2000. Dnia 13 lipca 2001 r. Jednostka dominująca została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000026567. Dla celów rozliczeń z tytułu podatków Jednostce dominującej nadano dnia 10 października 1996 r. numer NIP 525-13-47-554. Dla celów statystycznych Jednostka dominująca otrzymała dnia 20 grudnia 1995 r. numer REGON 0111124742. (d) Zarejestrowany kapitał zakładowy Jednostki dominującej na dzień 31 grudnia 2006 r. wynosi 5.214 tyś. zł i składa się z 52.144.408 akcji zwykłych o wartości nominalnej 0,10 zł każda. (e) W badanym okresie Grupa prowadziła działalność w trzech segmentach: 1. segmencie działalności inwestycyjnej: nabywanie i zbywanie papierów wartościowych, 2. segmencie działalności telekomunikacyjnej w dziedzinie (działalność zaniechana w 2006 r.): 3. segmencie działalności budowlano-montażowej. (f) W okresie obrotowym członkami Zarządu Jednostki dominującej byli: Janusz Koczyk - Prezes Zarządu Zbigniew Niesiobędzki - Wiceprezes Zarządu (g) Jednostka dominująca jest emitentem papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i zgodnie z wymogami Ustawy o rachunkowości sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) zatwierdzonymi przez Unię Europejską. PnCBAłi>&HOUs/E@OPEK5 l

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. l. Ogólna charakterystyka Grupy (cd.) (h) W skład Grupy Kapitałowej Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. na dzień 31 grudnia 2006 r. wchodziły następujące jednostki: Nazwa jednostki Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Mega Plus S.A. w upadłości 3 lnvestment Sp. z o.o. w likwidacji Grupa Handlowa duercus S.A. w upadłości Odlewnia Żeliwa Sp. z o.o. w upadłości Charakterystyka powiązania kapitałowego (% własności) Dominująca Zależna (56,25%) Zależna (99,92%) Zależna (88,01%) Zależna (66,67%) Metoda konsolidacji Nie dotyczy Nie dotyczy' 1 ' Nie dotyczy' 1 ' Nie dotyczy' 1 ' Nie dotyczy' 1 ' Podmiot badający sprawozdanie finansowe PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Spółka nie podlegała badaniu Spółka nie podlegała badaniu Spółka nie podlegała badaniu Spółka nie podlegała badaniu Rodzaj opinii Bez zastrzeżeń Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Dzień bilansowy, na który sporządzono sprawozdanie finansowe 31 grudnia 2006 r. Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy (1) Na dzień 31 grudnia 2006 r. Grupa nie sprawowała kontroli ani znaczącego wpływu nad spółkami, które były kontrolowane przez syndyka masy upadłości (spółka w upadłości) lub likwidatora (spółka w likwidacji). Ze względu na utratę wartości spółki objęte były 100% odpisem aktualizującym i wykazywane w wartości zero. W lipcu i sierpniu 2006 roku Grupa zbyła akcje spółek zależnych odpowiednio: Pro Futuro S.A., stanowiące 75,87% jej kapitału zakładowego oraz datacom S.A., stanowiące 76,49% jej kapitału zakładowego. Do dnia sprzedaży jednostek zależnych ich wynik finansowy ujmowany był w wyniku finansowym Grupy. PKK&W&HOUSE@OPERS l

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. Informacje dotyczące przeprowadzonego badania 4 (a) (b) PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. została wybrana na biegłego rewidenta Grupy uchwałą nr 14/06/IV Rady Nadzorczej Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. z dnia 13 lipca 2006 r. na podstawie Art. 24 pkt. 3 Statutu Jednostki dominującej. PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. oraz biegły rewident przeprowadzający badanie są niezależni od jednostek wchodzących w skład Grupy w rozumieniu art. 66 ust. 2 Ustawy o rachunkowości. (c) Badanie przeprowadzono na podstawie umowy zawartej w dniu 9 października 2006 r. w okresie od 2 kwietnia do 18 czerwca 2007 r.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. 5 Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. III. Charakterystyka wyników i sytuacji finansowej Grupy Poniższe komentarze przedstawiono w oparciu o wiedzę uzyskaną podczas badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. jest Jednostką dominującą w Grupie, w skład której w ciągu badanego roku wchodziły 2 spółki zależne. Do momentu sprzedaży podlegały one konsolidacji metodą pełną; dane 1 spółki stowarzyszonej (Energopol Południe S.A.) zostały wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym metodą praw własności. W roku poprzedzającym Grupa składała się z 3 spółek zależnych wykazywanych metodą pełną; dane 2 spółek stowarzyszonych zostały wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym metodą praw własności. W lipcu i sierpniu 2006 r. Grupa zbyła wszystkie posiadane akcje dwóch skonsolidowanych spółek zależnych - Pro Futuro S.A., stanowiące 75,87% jej kapitału zakładowego oraz datacom, stanowiące 76,49% jej kapitału zakładowego. W badanym roku obrotowym nastąpił spadek sumy bilansowej Grupy o 15.690 tyś. zł, tj. 10% (z 155.997 tyś. zł na 31 grudnia 2005 r. do 140.307 tyś. zł na 31 grudnia 2006 r.). Podstawowym źródłem finansowania działalności Grupy były kapitały własne, których udział w sumie bilansowej wzrósł o 32 punkty procentowe, z 67% na 31 grudnia 2005 r. do 99% na 31 grudnia 2006 r. Wynikało to głównie ze sprzedaży w badanym roku dwóch jednostek zależnych oraz emisji 26.072.204 sztuk akcji serii C o wartości nominalnej 0,10 zł i cenie emisyjnej 1 zł każda. Kapitały własne Grupy wzrosły o 33.408 tyś. zł (tj. 32%) z 105.072 tyś. zł na koniec 2005 r. do 138.480 tyś. zł na koniec 2006 r. W związku ze sprzedażą dwóch jednostek zależnych w badanym roku istotnie uległa zmianie struktura aktywów Grupy. Główną pozycją aktywów bilansu Grupy były środki pieniężne w kwocie 96.227 tyś. zł, stanowiące na 31 grudnia 2006 r. 69% sumy bilansowej. Istotną pozycję bilansu stanowiły także aktywa finansowe dostępne do sprzedaży, pochodzące w całości z Jednostki dominującej (17% sumy bilansowej) oraz inwestycje w jednostkach stowarzyszonych (10% sumy bilansowej). Przychody i zyski Grupy za rok badany spadły o 2.840, tj. 39% w stosunku do roku poprzedniego i wyniosły 4.429 tyś. zł. Było to przede wszystkim wynikiem zmniejszenia się pozostałych przychodów i zysków operacyjnych o 1.752 tyś. zł. Największe przychody w kwocie 2.202 tyś. zł, tj. 50% całości przychodów Grupy z działalności kontynuowanej, osiągnięte zostały z tytułu odsetek bankowych od depozytów. Największą pozycją kosztów i strat Grupy były w badanym roku koszty operacyjne w kwocie 8.513 tyś. zł, które stanowiły 88% salda. Koszty i straty spadły w roku 2006 o 8.241 tyś. zł, tj. 46% głównie za sprawą niższego wynagrodzenia firmy zarządzającej oraz całkowitego rozliczenia w 2005 r. straty na transakcji sprzedaży wszystkich akcji podmiotu stowarzyszonego Instal Kraków S.A. W 2006 r., podobnie jak w roku poprzedzającym, Grupa osiągnęła na działalności kontynuowanej stratę netto w kwocie 3.270 tyś. zł (10.607 w 2005 r.). Działalność zaniechana wygenerowała w roku 2006 wynik dodatni w wysokości 8.836 tyś. zł (w 2005 r. strata 4.869 tyś. zł). Dodatni wynik na działalności zaniechanej ukształtowany został głównie poprzez zysk na sprzedaży jednostek zależnych Pro Futuro S.A. i datacom S.A. w łącznej kwocie 11.759 tyś. zł.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. e III. Charakterystyka wyników i sytuacji finansowej Grupy (cd.) Powyższe zmiany znalazły odzwierciedlenie we wskaźnikach rynku kapitałowego. Cena akcji Jednostki dominującej na GPW w Warszawie wyniosła na 29 grudnia 2006 r. 3,18 zł za akcję, co oznacza wzrost w stosunku do stanu na 31 grudnia 2005 r. o 23%. Na działalność Grupy w kolejnych okresach obrotowych wpływać będzie przyjęta w kwietniu 2006 r. nowa strategia działalności Funduszu na najbliższe 3-5 lat. Zakłada ona dokonanie nowych inwestycji na rynku polskim w spółki o dużym potencjale wzrostu.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego SKONSOLIDOWANY BILANS na 31 grudnia 2006 r. AKTYWA Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Aktywa finansowe utrzymywane do terminu zapadalności Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych Wartości niematerialne Rzeczowe aktywa trwałe Ogółem aktywa Komentarz 1 2 3 4 5 6 31.12.2006 r. tyś. zł 96.227 23.988-6.232-13.838-22 140.307 31.12.2005 r. tyś. zł 27.513 16.851 215 12.021 6.358 7.075 3.418 82.546 155.997 Zmiana tyś. zł 68.714 7.137 (215) (5.789) (6.358) 6.763 (3.418) (82.524) (15.690) Zmiana (%) 250 42 (100) (48) (100) 96 (100) (100) (10) 31. 12.2006 r. 31.12.2005 r. Struktura (%) Struktura (%) 69 18 17 11 0 4 8 4 10 4 2 0 53 100 100

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego SKONSOLIDOWANY BILANS na 31 grudnia 2006 r. (cd.) Komentarz KAPITAŁ WŁASNY l ZOBOWIĄZANIA Zobowiązania Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 7 Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek Zobowiązania z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych 8 Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Inne zobowiązania 31. 12.2006 r. tyś. zł 1.827 - - - - 1.827 31.12.2005 r. tyś. zł 15.883 2.500 31.129 1.065 348 50.925 Zmiana tyś. zł (14.056) (2.500) (31.129) (1.065) (348) (49.098) Zmiana (%) (88) (100) (100) (100) (100) (96) 31. 12.2006 r. Struktura (%) 1 - - - - 1 31. 12.2005 r. Struktura (%) 10 2 20 1 0 33 Kapitał własny Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy Jednostki dominującej, w tym: Kapitał podstawowy 9 Pozostałe kapitały Zyski zatrzymane/ (Straty nie pokryte) Zysk/ (strata z lat ubiegłych) Zysk/ (strata netto bieżącego okresu) Kapitał mniejszości 10 11 138.480 5.214 37.859 95.407 89.954 5.453-138.480 90.846 2.819 251.128 (163.101) (148.177) (14.924) 14.226 105.072 47.634 2.395 (213.269) 258.508 238.131 20.377 (14.226) 33.408 52 85 (85) * * * (100) 32 99 4 27 68 64 4-99 58 2 161 (105) (95) (10) 9 67 Ogółem kapitał własny i zobowiązania 140.307 155.997 (15.690) (10) 100 100 * - wyliczenie niewykonalne PRK&W!&HOUsE($Of> RS l

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW l STRAT Za okres obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. Działalność kontynuowana Przychody i zyski Przychody i zyski z inwestycji Pozostałe przychody i zyski operacyjne Koszty i straty Koszty i straty z inwestycji Koszty operacyjne Pozostałe koszty i straty operacyjne Rezerwy i utrata wartości Strata z działalności operacyjnej Udział w zyskach/stratach jednostek stowarzyszonych Strata przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Strata netto z działalności kontynuowanej Komentarz 12 13 14 2006 r. 2005 r. Zmiana Zmiana 2006 r. 2005 r. tyś. zł tyś. zł tyś. zł % Struktura % Struktura % 2.737 3.825 (1.088) 1.692 3.444 (1.752) 4.429 7.269 (2.840) (3.934) (8.513) 2.812 (5.206) 1.936 (3.270) (8.471) (10.814) (499) 1.908 (10.607) - (10.607) 4.537 2.301 499 904 5.401 1.936 7.337 (28) (51) (39) (54) (21) (100) 47 (51) 100 (69). (3.270) (10.607) 7.337 (69) 62 53 38 47 100 100 41 47 88 61 3 (29) (11) 100 100 Działalność zaniechana Zysk/ (strata) okresu obrotowego z działalności zaniechanej 15 8.836 (4.869) 13.705 * Zysk/ (strata) netto Przypadający na akcjonariuszy podmiotu dominującego Przypadający na akcjonariuszy mniejszościowych 5.566 5.453 113 (15.476) (14.924) (552) 21.042 20.377 665 * * * * - wyliczenie niewykonalne PRK&W&HOUSE@OPERS l

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. 10 Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) Wybrane wskaźniki charakteryzujące sytuację majątkową i finansową oraz wyniki finansowe Grupy Działalność gospodarczą Grupy, jej wynik finansowy za rok obrotowy oraz sytuację majątkową i finansową na dzień bilansowy w porównaniu do okresu poprzedzającego charakteryzują następujące wskaźniki: Wskaźniki rentowności Rentowność kapitałów własnych Zysk na akcję (podstawowy) Zysk na akcję (rozwodniony) 2006 r. 2005 r. 5% 0,16 0,16 (8%) (0,53) (0,53) Wskaźniki zadłużenia Stopa zadłużenia Wskaźniki płynności - płynności l - płynności II Wskaźniki rynku kapitałowego Cena akcji Jednostki dominującej (w zł) Wartość aktywów netto na akcję (w zł) Cena akcji / zysk na akcję 2006 r. 1% 31.12.2006 63,65 63,65 2006 r. 3,18 2,66 19,42 2005 r. 33% 31.12.2005 2,93 2,93 2005 r. 2,59 3,48 (4,85)

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. '' Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) Skonsolidowany bilans na dzień 31 grudnia 2006 r. 1. Środki pieniężne Środki pieniężne w kasie Środki pieniężne w banku Krótkoterminowe depozyty bankowe Inne RAZEM 31.12.2006 r. tyś, zł 1 363 95.650 213 96.227 31.12.2005 r. tyś, zł 40 1.004 26.383 83_ 27.513 Wartość środków pieniężnych na koniec badanego roku wyniosła 96.227 tyś. zł, co w porównaniu do roku ubiegłego oznacza wzrost o 68.714 tyś. zł, tj. 250%. Główną przyczyną tego wzrostu były wpływy środków pieniężnych z tytułu sprzedaży akcji jednostek zależnych Pro Futuro S.A. (26.251 tyś. zł) i datacom S.A. (18.000 tyś. zł) oraz emisji akcji serii C (26.369 tyś. zł). 2. Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży Papiery wartościowe notowane na giełdzie: - akcje - obligacje Akcje i udziały nie notowane na giełdzie RAZEM 31.12.2006 r. tyś, zł 15.485 15.485 8.503 23.988 31.12.2005 r. tyś, zł 16.001 13.301 2.700 850 16.851 Wszystkie aktywa finansowe dostępne do sprzedaży, których wartość na koniec badanego okresu wyniosła 23.988 tyś. zł (16.851 tyś. zł w 2005 r.), pochodziły z Jednostki dominującej. Składały się na nie akcje i udziały. 3. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Należności z tytułu zbytych (umorzonych) papierów wartościowych, udziałów i innych instrumentów finansowych Należności z tytułu udzielonych pożyczek Należności z tytułu dostaw i usług Pozostałe Odpis z tytułu utraty wartości RAZEM 31.12.2006 r. tyś, zł 6.370 1.254 764 (2.156) 6.232 31.12.2005 r. tyś, zł 4.960 1.238 9.717 3.033 (6.927) 12.021

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. l2 IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego 3. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (cd.) Na dzień 31 grudnia 2006 r. saldo pozycji Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności wyniosło 6.232 tyś. zł i było niższe w stosunku do 2005 r. o kwotę 5.789 tyś. zł (tj. 48%). Spadek salda należności na dzień bilansowy oraz zmiana struktury należności wynika głównie ze sprzedaży w lipcu i sierpniu dwóch jednostek zależnych Pro Futuro S.A. i datacom S.A. 4. Aktywa finansowe utrzymywane do terminu zapadalności 31.12.2006 r. tyś, zł 31.12.2005 r. tyś, zł Obligacje korporacyjne Odpisy aktualizujące wartość RAZEM 6.689 (331) 6.358 Na koniec badanego okresu Fundusz nie wykazywał aktywów finansowych utrzymywanych do terminu zapadalności. W 2006 r. nastąpił wykup pochodzących z Jednostki dominującej obligacji korporacyjnych widniejących na saldzie roku 2005 w dniu ich zapadalności. 5. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych Na inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności składały się akcje Energopolu Południe S.A., jednostki stowarzyszonej z Grupą, będące w posiadaniu Jednostki dominującej. Na dzień bilansowy wartości inwestycji w jednostce stowarzyszonej wyniosła 13.838 tyś. zł (7.075 tyś. zł w 2005 r.). Wzrost wartości tej pozycji aktywów o 6.763 tyś. zł, tj. 96% wynikał z dokonanej aktualizacji wyceny na 31 grudnia 2006 r. 6. Rzeczowe aktywa trwałe Grunty i budynki Urządzenia techniczne i maszyny Środki transportu Inne środki trwałe RAZEM 31.12.2006 r. tyś, zł 22 22 31.12.2005 r. tyś, zł 12.729 65.171 948 3.698 82.546 Na rzeczowe aktywa trwałe na 31 grudnia 2006 r. składały się urządzenia techniczne i maszyny o łącznej wartości netto 22 tyś. zł.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. l3 IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego 6. Rzeczowe aktywa trwałe (cd.) W stosunku do roku ubiegłego nastąpił spadek wartości rzeczowych aktywów trwałych o 82.524 tyś. zł. Zmniejszenie wartości rzeczowych aktywów trwałych wynikało ze zbycia w trakcie badanego roku dwóch jednostek zależnych Pro Futuro S.A. i datacom S.A. 7. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 31.12.2006 r. 31.12.2005 r. tyś, zł tyś, zł Zobowiązania handlowe 854 7.735 Zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych i 4 6.991 innych obciążeń Zapłata za akcje (brak przeniesienia własności) 969 1.157 RAZEM 1.827 15.833 Saldo zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań wyniosło na 31 grudnia 2006 r. 1.827 tyś. zł i uległo zmniejszeniu o 14.056 tyś. zł, tj. 88% za sprawą sprzedaży w 2006 r. dwóch jednostek zależnych - Pro Futuro S.A. i datacom S.A. 8. Zobowiązania z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych 31.12.2006 r. 31.12.2005 r. tyś, zł tyś, zł Obligacje zamienne - 31.129 RAZEM - 31.129 Całość zobowiązań z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych na koniec 2005 r. dotyczyła części zobowiązaniowej obligacji zamiennych na akcje, których emitentem była spółka zależna Pro Futuro S.A. W związku ze sprzedażą w badanym okresie tej jednostki zależnej wartość salda na dzień bilansowy równa jest zero. 9. Kapitał zakładowy Jednostki dominującej W badanym roku wielkość zarejestrowanego kapitału zakładowego została podwyższona o kwotę 2.607 tyś. zł poprzez emisję 26.072.204 sztuk akcji serii C o wartości nominalnej 0,10 zł i cenie emisyjnej 1 zł każda. W trakcie roku nastąpiło także pokrycie straty poprzez zmniejszenia wartości kapitału podstawowego o kwotę 212 tyś. zł powstałego w wyniku przeszacowania z tytułu zastosowania MSR 29 dotyczącego ujęcia hiperinflacji.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. 14 IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego 9. Kapitał zakładowy Jednostki dominującej (cd.) Na 31 grudnia 2006 r. akcjonariuszami Jednostki dominującej byli: Nazwa akcjonariusza Liczba posiadanych akcji (w szt.) Wartość nominalna posiadanych akcji (w tyś. zł) Typ posiadanych akcji % posiadanych głosów na WZA Trinity Management Sp. z o.o. Pozostali akcjonariusze 24.082.871 28.061.537 2.408 2.806 zwykłe zwykłe 46 54 52.144.408 5.214 100 10. Kapitał mniejszości 31.12.2006 r. tyś, zł 31.12.2005 r. tyś, zł Pro Futuro S.A. datacom S.A. RAZEM 2.885 11.341 14.226 Kapitał mniejszości zmniejszył się w porównaniu z ubiegłym rokiem obrotowym z 14.226 tyś. zł do zera. Spadek ten związany jest ze sprzedażą w badanym roku dwóch jednostek zależnych - Pro Futuro S.A. i datacom S.A.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. 15 Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) 11. Kapitały własne 31. 12.2005 r. tyś. zł Wycena aktywów dostępnych do sprzedaży według wartości godziwej tyś. zł Sprzedaż akcji i udziałów w spółkach zależnych tyś. zł Inne zmiany kapitału w spółkach stowarzyszonych tyś. zł Pokrycie straty z lat ubiegłych tyś. zł Podwyższenie kapitału podstawowego tyś. zł Wynik roku bieżącego tyś. zł 31. 12.2006 r. tyś. zł Przypadające na akcjonariuszy Jednostki dominującej Kapitał podstawowy 2.819 Pozostałe kapitały 251.128 14.998 Zyski zatrzymane (163.101) 90.846 14.998 (2.849) 2.849. 2.079 (64) 2.015 (212) (250.058) 250.270. 2.607 22.561 25.168 5.453 5.453 5.214 37.859 95.407 138.480 Przypadające na Razem akcjonariuszy mniejszościowych 14.226 105.072 14.998 (14.069) (14.069) (270) 1.745-25.168 113 5.566-138.480 Na koniec 2006 r. wielkość kapitału własnego wyniosła 138.480 tyś. zł (105.072 tyś. zł na 31 grudnia 2005 r.) i uległa zwiększeniu o 33.408 tyś. zł w stosunku do roku poprzedniego. Na zmianę kapitału własnego główny wpływ miało podwyższenie kapitału zakładowego Jednostki dominującej oraz sprzedaż dwóch jednostek zależnych - Pro Futuro S.A. i datacom S.A.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. l6 IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) Skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy do 31 grudnia 2006r. 12. Przychody i zyski z inwestycji 2006 r. tyś, zł 2005 r. tyś, zł Odsetki bankowe Odsetki od dłużnych papierów wartościowych Akcje i udziały w pozostałych jednostkach krajowych - dywidendy Zysk ze sprzedaży dłużnych papierów wartościowych Zysk ze sprzedaży akcji i udziałów w pozostałych jednostkach krajowych Zysk ze sprzedaży akcji i udziałów w jednostkach stowarzyszonych Pozostałe RAZEM 2.202 277 165 93 2.297 336 40 100 765 280 7 2.737 3.825 Przychody i zyski z inwestycji za badany rok obrotowy wyniosły 2.737 tyś. zł i były niższe o 1.088 tyś. zł od ubiegłorocznych. Składały się na nie głownie z przychodów z tytułu odsetek bankowych od depozytów bankowych w kwocie 2.202 tyś. zł (spadek o 95 tyś. zł w stosunku do 2005 r.). W porównaniu do ubiegłego roku obrotowego spadek przychodów spowodowany był głównie mniejszą ilością dokonanych transakcji sprzedaży papierów wartościowych w badanym roku obrotowym. 13. Koszty i straty z inwestycji 2006 r. tyś, zł 2005 r. tyś, zł Akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych Akcje i udziały w pozostałych jednostkach krajowych RAZEM 6.967 3.934 1.504 3.934 8.471 Koszty i straty z inwestycji Grupy w badanym roku obrotowym wyniosły 3.934 tyś. zł i spadły o 4.537 tyś. zł w stosunku do 2005 r. Na koszty te składały się głównie zrealizowane straty na sprzedaży akcji spółki MUZA S.A. w kwocie 3.929 tyś. zł. Wysoki poziom kosztów w 2005 r. wynikał z rozliczenia transakcji sprzedaży wszystkich akcji podmiotu stowarzyszonego Instal Kraków S.A. wykazywanego skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym metodą praw własności. PtoCMfV&HOUSQ@OPERS i

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. l7 IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) 14. Koszty operacyjne 2006 r. 2005 r. tyś, zł tyś, zł Wynagrodzenie firmy zarządzającej 7.000 8.860 Usługi doradztwa finansowego 627 958 Pozostałe koszty 856 932 Usługi prawne 23 53 Amortyzacja 7 11 RAZEM 8.513 10.814 Koszty operacyjne wyniosły w badanym roku obrotowym 8.513 tyś. zł i były niższe o 2.301 tyś. zł od ubiegłorocznych, głównie za sprawą niższego o 1.860 tyś. zł wynagrodzenia dla firmy zarządzającej Jednostką dominującą. 15. Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej 22 maja 2006 r. Jupiter NFI S.A. zawarła ze spółką Netia S.A. umowę sprzedaży wszystkich posiadanych akcji Pro Futuro SA, stanowiących 75,87% jej kapitału zakładowego. 4 lipca 2006 r. nastąpiło przeniesienie własności wszystkich posiadanych akcji Pro Futuro S.A. 4 lipca 2006 r. spółka zależna datacom S.A. zbyła również na rzecz Netii S.A. cały posiadany pakiet akcji spółki Pro Futuro S.A., stanowiących 16% kapitału zakładowego tej spółki. Łączny zysk Grupy na sprzedaży akcji Pro Futuro S.A. wyniósł 6.806 tyś. zł. 13 lipca 2006 r. Fundusz zawarł ze spółką MNI Telecom Sp. z o.o. umowę sprzedaży wszystkich posiadanych akcji spółki datacom S.A., stanowiących 76,49% jej kapitału zakładowego. Zysk Grupy na sprzedaży akcji datacom S.A. wyniósł 4.953 tyś. zł. PRK&WIEKHOUSG@OPERS l

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. ia Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. V. Stwierdzenia niezależnego biegłego rewidenta (a) (b) Zarząd Jednostki dominującej przedstawił w toku badania żądane informacje, wyjaśnienia i oświadczenia oraz przedłożył oświadczenie o kompletnym ujęciu danych w dokumentacji konsolidacyjnej oraz wykazaniu wszelkich zobowiązań warunkowych, a także poinformował o istotnych zdarzeniach, które nastąpiły po dniu bilansowym do dnia złożenia oświadczenia. Zakres badania nie był ograniczony. (c) Dokumentacja konsolidacyjna była kompletna i poprawna, a sposób jej przechowywania zapewnia właściwą ochronę. (d) (e) (f) (g) (h) (i) (j) (k) (l) We wszystkich istotnych aspektach określone przez kierownika jednostki dominującej zasady rachunkowości oraz wykazywanie danych były zgodne z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Została zachowana ciągłość stosowanych zasad i metod w stosunku do okresu ubiegłego. We wszystkich istotnych aspektach konsolidacja kapitałów oraz ustalenie udziałów mniejszości zostały przeprowadzone prawidłowo. Wyłączenia wzajemnych rozrachunków (należności i zobowiązań) oraz obrotów wewnętrznych (przychodów i kosztów) jednostek objętych konsolidacją zostały dokonane we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z MSSF zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Wyłączenia wyników nie zrealizowanych przez jednostki objęte konsolidacją zawartych w wartości aktywów oraz z tytułu dywidend zostały dokonane we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z MSSF zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Skutki sprzedaży całości akcji w jednostkach podporządkowanych zostały ujęte we wszystkich istotnych aspektach w sposób prawidłowy. Informacja dodatkowa przedstawia wszystkie istotne informacje określone przez MSSF zatwierdzone przez Unię Europejską. Sprawozdanie z działalności Grupy kapitałowej uwzględnia zagadnienia wymagane przepisami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych. Podczas badania nie stwierdzono żadnych istotnych naruszeń prawa wpływających na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, a także żadnych istotnych naruszeń statutu Jednostki dominującej. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok poprzedzający zostało zbadane przez PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Biegły rewident wydał opinię z zastrzeżeniem. (m) Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2005 r. zostało zatwierdzone uchwałą nr 7 Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Jednostki dominującej dnia 11 sierpnia 2006 r. oraz złożone w Krajowym Rejestrze Sądowym w Warszawie w dniu 22 stycznia 2007 r. i złożone do ogłoszenia w Monitorze Polskim B w dniu 27 stycznia 2007 r. PRKB/WERHOUsG@OP RS l

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. - 31 grudnia 2006 r. (wszystkie kwoty podano w tysiącach złotych) Grupa Kapitałowa Jupiter NFI S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2006 rok 31 grudnia 2006 r.

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. - 31 grudnia 2006 r. (wszystkie kwoty podano w tysiącach złotych) Grupa Kapitałowa Jupiter NFI S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2006 rok Zatwierdzenie sprawozdania finansowego Zarząd Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. przekazuje skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2006 rok. Zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity - Dz.U. Nr 76 poz. 694 z późniejszymi zmianami) oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (Dz. U. Nr 209, poz. 1744) Zarząd zapewnia, że sporządzone roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe daje rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Grupy Kapitałowej Jupiter NFI S.A. na dzień 31 grudnia 2006 r. oraz wyniku finansowego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2006 r. Załączone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską. W skład sprawozdania wchodzą następujące elementy: - skonsolidowany bilans, - skonsolidowany rachunek zysków i strat, - zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym, - skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych, - informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Janusz Koczyk Prezes Zarządu Zbigniew Niesiobędzki Wiceprezes Zarządu Warszawa, 15 czerwca 2007r. Tomasz Budziak Odpowiedzialny za prowadzenie ksiąg rachunkowych 1

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. - 31 grudnia 2006 r. (wszystkie kwoty podano w tysiącach złotych) SKONSOLIDOWANY BILANS Stan na 31.12.2006 Stan na 31.12.2005 Nota Aktywa Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 7 96 227 27 513 Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży 8 23 988 16 851 Zapasy 10-215 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 11 6 232 12 021 Aktywa finansowe utrzymywane do terminu zapadalności 9-6 358 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 13 13 838 7 075 Wartości niematerialne 14-3 418 Rzeczowe aktywa trwałe 15 22 82 546 Aktywa, razem 140 307 155 997 Zobowiązania Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 16 1 827 15 883 Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek 17-2 500 Zobowiązania z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych 17-31 129 Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 18-1 065 Pozostałe zobowiązania 19-348 Zobowiązania, razem 1 827 50 925 Kapitał własny Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy Funduszu, w tym: 138 480 90 846 Kapitał podstawowy 20 5 214 2 819 Pozostałe kapitały 21 37 859 251 128 Zyski zatrzymane / Straty nie pokryte 95 407-163 101 Zyski zatrzymane / Straty nie pokryte z lat ubiegłych 89 954-148 177 Zysk / Strata netto bieżącego okresu 5 453-14 924 Kapitał mniejszości - 14 226 Kapitał własny, razem 138 480 105 072 Pasywa, razem 140 307 155 997 Noty objaśniające stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego. 2

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. - 31 grudnia 2006 r. (wszystkie kwoty podano w tysiącach złotych) SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Nota rok 2006 rok 2005 Działalność kontynuowana Przychody i zyski 4 429 7 269 Przychody i zyski z inwestycji 22 2 737 3 825 Pozostałe przychody i zyski operacyjne 24 1 692 3 444 Koszty i straty -9 635-17 876 Koszty i straty z inwestycji 22-3 934-8 471 Koszty operacyjne 23-8 513-10 814 Pozostałe koszty i straty operacyjne 25 0-499 Rezerwy i utrata wartości 26 2 812 1 908 Strata z działalności operacyjnej -5 206-10 607 Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych 1 936 - Strata przed opodatkowaniem -3 270-10 607 Podatek dochodowy 27 - - Strata netto z działalności kontynuowanej -3 270-10 607 Działalność zaniechana Zysk / Strata netto 12 8 836-4 869 Zysk / Strata netto 5 566-15 476 Przypadający na: Akcjonariuszy podmiotu dominującego 5 453-14 924 Akcjonariuszy mniejszościowych 113-552 Strata netto z działalności kontynuowanej na 1 akcję przypadająca na akcjonariuszy Funduszu w trakcie okresu obrotowego (w zł) Nota - podstawowa i rozwodniona 28-0,10-0,38 Zysk / Strata netto z działalności zaniechanej na 1 akcję przypadający na akcjonariuszy Funduszu w trakcie okresu obrotowego (w zł) Nota - podstawowy i rozwodniony 28 0,26-0,15 Noty objaśniające stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego. 3

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. - 31 grudnia 2006 r. (wszystkie kwoty podano w tysiącach złotych) ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM Nota Kapitał podstawowy Przypadające na akcjonariuszy Funduszu Akcje własne Pozostałe kapitały Zyski zatrzymane / Straty nie pokryte Przypadające na udziały mniejszości Razem kapitał własny Stan na 1 stycznia 2005 r. 5 668-61 100 435 495-116 398 15 178 278 843 - zmiany netto aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży 21 - - -7 768 - - -7 768 - strata netto bieżącego okresu - - -14 924-552 -15 476 Straty ujęte w roku obrotowym - - -7 768-14 924-552 -23 244 - sprzedaż akcji i udziałów w spółkach zależnych i stowarzyszonych 21 - - -850 - -400-1 250 - zakup akcji własnych 20 - -149 500 - - - -149 500 - obniżenie kapitału własnego w wyniku umorzenia akcji własnych 20-2 849 210 600-175 749-32 002 - - - inne zmiany kapitału własnego w spółkach zależnych i stowarzyszonych - - - 223-223 Stan na 31 grudnia 2005 r. 2 819-251 128-163 101 14 226 105 072 Stan na 1 stycznia 2006 r. 2 819-251 128-163 101 14 226 105 072 - zmiany netto aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży 21 - - 14 998 - - 14 998 - zysk netto bieżącego okresu - - - 5 453 113 5 566 Zyski ujęte w roku obrotowym - - 14 998 5 453 113 20 564 - zmiana struktury własności 32 - - - - -270-270 - sprzedaż akcji i udziałów w spółkach zależnych - - -2 849 2 849-14 069-14 069 - pokrycie straty z lat ubiegłych -212 - -250 058 250 270 - - - inne zmiany kapitału własnego w spółkach stowarzyszonych 2 079-64 2 015 - podwyższenie kapitału podstawowego 20 2 607-22 561 - - 25 168 Stan na 31 grudnia 2006 r. 5 214-37 859 95 407-138 480 Noty objaśniające stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego. 4

Grupa Kapitałowa Jupiter Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. - 31 grudnia 2006 r. (wszystkie kwoty podano w tysiącach złotych) SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Nota rok 2006 rok 2005 Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Zysk / Strata przed opodatkowaniem 5 611-15 434 Korekty razem -3 278 48 590 Amortyzacja 6 548 11 629 Koszty odsetek 985 2 424 Zysk z działalności inwestycyjnej -12 030-825 Zmiana stanu aktywów i pasywów związanych z działalnością operacyjną: 3 587 28 707 - aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży 7 861 29 995 - zapasów - 197 - należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności -2 207 503 - zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań niefinansowych 2 684-766 - zmiana w jednostkach stowarzyszonych -4 748 - - pozostałych zobowiązań -3-1 222 Pozostałe -2 368 6 655 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej razem, w tym: 2 333 33 156 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej dotyczące działalności kontynuowanej -4 348 23 294 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej dotyczące działalności zaniechanej 6 681 9 862 Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Wpływy 91 151 29 076 Odsetki otrzymane 0 22 Sprzedaż wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 72 75 Sprzedaż jednostek zależnych 38 762 150 Wpływy z tytułu wykupu instrumentów finansowych utrzymywanych do terminu zapadalności 52 317 28 829 Wydatki -49 023-39 889 Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych -3 325-7 985 Nabycie instrumentów finansowych utrzymywanych do terminu zapadalności -45 682-31 904 Kredyty i pożyczki udzielone -16 - Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej razem, w tym: 42 128-10 813 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej dotyczące działalności kontynuowanej 6 620-3 048 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej dotyczące działalności zaniechanej 35 508-7 765 Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Wpływy 26 072 - Wpływy z tytułu emisji akcji własnych 26 072 - Wydatki -1 819-152 084 Odsetki zapłacone -1 014 - Nabycie lub wykup akcji własnych 20 - -149 500 Wydatki związane z emisją akcji -804 - Inne wydatki finansowe -1-2 584 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej razem, w tym: 24 253-152 084 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej dotyczące działalności kontynuowanej 25 268-149 500 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej dotyczące działalności zaniechanej -1 015-2 584 Przepływy pieniężne netto razem, w tym: 68 714-129 741 Przepływy pieniężne netto z działalności kontynuowanej 27 540-129 254 Przepływy pieniężne netto z działalności zaniechanej 41 174-487 Środki pieniężne i ekwiwalenty na początek okresu 7 27 513 157 254 Środki pieniężne i ekwiwalenty na koniec okresu 7 96 227 27 513 W 2006 r. odsetki otrzymane wyniosły 1 989 tys. zł (w 2005 r.: 2 220 tys. zł). Dywidendy otrzymane w 2006 r. wyniosły 165 tys. zł (w 2005 r.: 40 tys. zł). Ze względu na charakter działalności Funduszu są one zaliczane do przepływów z działalności operacyjnej. Noty objaśniające stanowią integralną część niniejszego sprawozdania finansowego. 5