GRUPA KAPITA OWA ERBUD

GRUPA KAPITAOWA ERBUD SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK ZAKOCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2010 ROKU SPORZDZONE ZGODNIE Z MIDZYNARODOWYMI STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOCI FINANSOWEJ

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej SPIS TRECI SKONSOLIDOWANe ZESTAWIENIE ZYSKU CAKOWITEGO... 4 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ... 5 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPYWÓW PIENINYCH... 7 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WASNYM... 9 Podstawowe dane w przeliczeniu na EUR... 12 Dodatkowe informacje i objanienia... 14 1 Informacje ogólne... 14 1.1 Skad Grupy... 14 1.2 Jednostki wspókontrolowane... 15 1.3 Skad Zarzdu Jednostki Dominujcej... 15 1.4 Zaenie kontynuacji dziaalnoci... 15 2 Opis waniejszych stosowanych polityk rachunkowoci... 16 2.1 Podstawa sporzdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego... 16 2.2 Zasady konsolidacji... 19 2.2.1 Jednostki zalene... 19 2.2.2 Jednostki stowarzyszone... 20 2.2.3 Udzia we wspólnym przedsiwziciu... 21 2.2.4 Udziaowcy niekontrolujcy... 21 2.3 Waluta pomiaru i waluta sprawozda finansowych... 21 2.4 Oszacowania i zaenia... 22 2.4.1 Osd kierownictwa w procesie wprowadzania polityki rachunkowoci... 22 2.4.2 Niepewno szacunków... 22 2.5 Rzeczowe aktywa trwae... 23 2.6 Leasing... 24 2.7 Utrata wartoci aktywów niefinansowych... 24 2.8 Koszty finansowania zewntrznego... 25 2.9 Nieruchomoci inwestycyjne... 25 2.10 Wartoci niematerialne i prawne... 26 2.11 Warto firmy... 26 2.12 Instrumenty finansowe... 27 2.13 Utrata wartoci aktywów finansowych... 28 2.14 Zapasy... 29 2.15 Nalenoci z tytuu dostaw i usug oraz pozostae nalenoci... 30 2.16 rodki pienine i ich ekwiwalenty... 30 2.17 Kapitay... 31 2.18 Rezerwy... 31 2.19 Kredyty bankowe, poyczki i papiery dne... 32 2.20 Zobowizania z tytuu dostaw i usug oraz pozostae zobowizania... 32 2.21 Rozliczenia midzyokresowe... 33 2.22 Ujmowanie przychodów i kosztów... 33 2.23 Kontrakty budowlane... 34 2.24 Kontrakty deweloperskie... 34 2.25 Zysk/strata brutto na sprzeday... 34 2.26 Zysk/strata z dziaalnoci operacyjnej... 35 2.27 Podatki... 35 2.28 Aktywa przeznaczone do sprzeday i dziaalno zaniechana... 36 2.29 Sprawozdawczo dotyczca segmentów dziaalnoci... 36 2.30 Zysk netto na jedn akcj... 36 2.31 atno w formie akcji... 36 3 Zmiany stosowanych zasad rachunkowoci... 36 3.1 Korekta bdu... 36 3.2 Zmiana szacunków... 37 4 Dziaalno zaniechana... 37 5 Informacje dotyczce segmentów dziaalnoci... 37 6 Rzeczowe aktywa trwae... 43 6.1 Amortyzacja rzeczowych aktywów trwaych... 45 6.2 Rzeczowe aktywa trwae uywane na podstawie umów leasingu finansowego... 45 6.3 rodki trwae w budowie... 45 Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej 6.4 Rzeczowe aktywa trwae oddane pod zabezpieczenia... 45 6.5 Kwoty zobowiza umownych zacignitych w celu nabycia rzeczowych aktywów trwaych... 45 6.6 Kwoty otrzymanych odszkodowa uzyskanych od stron trzecich z tytuu utraty wartoci lub utraty rzeczowych aktywów trwaych... 46 7 Aktywa trwae przeznaczone do sprzeday... 46 8 Nieruchomoci inwestycyjne... 46 8.1 Ograniczenia realizacji korzyci z nieruchomoci inwestycyjnej... 46 8.2 Ujcie w rachunku zysków i strat... 47 9 Wartoci niematerialne... 47 9.1 Ujcie w rachunku zysków i strat... 48 9.2 Ograniczenia prawne... 48 10 Warto firmy z konsolidacji... 48 11 Udziay lub akcje w jednostkach podporzdkowanych... 49 12 Instrumenty finansowe... 51 12.1 Warto bilansowa... 51 12.2 Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujte w RZiS w podziale na kategorie instrumentów finansowych... 52 13 Zapasy... 55 14 Nalenoci z tytuu dostaw i usug oraz pozostae nalenoci... 55 15 Rozliczenia midzyokresowe... 57 16 rodki pienine i ich ekwiwalenty... 57 17 Kapita... 59 17.1 Kapita podstawowy... 59 17.2 Kapita zapasowy... 62 17.3 Polityki i procedury zarzdzania kapitaem... 63 18 Kredyty bankowe i poyczki... 63 19 Zobowizania z tytuu emisji dnych i kapitaowych papierów wartociowych... 73 20.1 Inne zobowizania finansowe dugoterminowe... 73 20.2 Pozostae zobowizania dugoterminowe... 73 21 Rezerwy na zobowizania i inne obcienia... 74 21.1 Rezerwa na naprawy gwarancyjne... 74 21.2 Rezerwa na sprawy sdowe... 75 22 Zobowizania z tytuu dostaw i usug oraz pozostae zobowizania, zobowizania z tyt. podatku dochodowego, kaucje budowlane... 75 23 Zobowizania z tytuu umów leasingu finansowego... 75 24 ugoterminowe kontrakty budowlane... 75 25 Kaucje z tytuu umów budowlanych... 76 26 Przychody ze sprzeday... 77 27 Koszty wedug rodzaju... 77 28 Pozostae przychody i koszty operacyjne... 78 29 Przychody i koszty finansowe... 78 30 Podatek dochodowy biecy oraz odroczony... 79 31 Zysk na akcj... 81 32 Dywidendy wypacone i zaproponowane do wypaty, dywidenda na jedn akcj... 81 33 Zmiany skadu Grupy Kapitaowej... 81 34 atno w formie akcji... 82 35 Transakcje z podmiotami powizanymi... 82 35.1 Transakcje z kluczowymi czonkami kadry kierowniczej... 83 35.2 Wynagrodzenia kluczowych czonków kadry kierowniczej... 85 36 Zobowizania i nalenoci warunkowe... 86 37 Postpowania sdowe... 87 38 Nakady inwestycyjne... 87 39 Struktura zatrudnienia... 87 40 Cele i zasady zarzdzania ryzykiem finansowym... 87 41 Zabezpieczenia na aktywach... 90 42 Sprawy sporne... 90 43 Zdarzenia po zakoczeniu okresu sprawozdawczego... 91 Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz. 3

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZYSKU CAKOWITEGO za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku Nota Rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku Rok zakoczony 31 grudnia 2009 roku DZIAALNO KONTYNUOWANA Przychody ze sprzeday produktów i usug oraz towarów i materiaów 26 1 103 907 954 590 Koszty sprzedanych produktów i usug oraz towarów i materiaów 27 1 028 031 836 479 Zysk (strata) brutto ze sprzeday 75 876 118 111 Koszty sprzeday 2 991 1 443 Koszty ogólnego zarzdu 50 831 48 624 Pozostae przychody operacyjne 28 5 769 4 757 Pozostae koszty operacyjne 28 6 951 12 324 Zysk(strata) z dziaalnoci operacyjnej 20 872 60 477 Pozostae zyski/straty z inwestycji 29 1 950-32 Przychody finansowe 29 4 347 6 813 Koszty finansowe 29 8 181 10 935 Zysk (strata) brutto z dziaalnoci kontynuowanej 18 988 56 323 Podatek dochodowy 30 6 838 13 737 Zysk (strata) netto z dziaalnoci kontynuowanej 12 150 42 586 Zysk/strata netto z dziaalnoci zaniechanej 0 0 Zysk netto /strata za rok obrotowy 12 150 42 586 przypadajcy na : Akcjonariuszy Jednostki Dominujcej 12 094 41 651 Udziaowców niekontrolujcych 56 935 rednia waona liczba akcji zwykych/rednia waona rozwodniona liczba akcji (w szt.) Zysk/strata na jedn akcj/ Rozwodniony zysk/strata na jedn akcj (w z) z dziaalnoci kontynuowanej 31 12 579 532/ 12 657 881 0,97/ 0,96 12 571 025 3,31 Skonsolidowany zysk netto 12 150 42 586 Rónice kursowe z wyceny oddziaów i podmiotów zagranicznych -579-115 Podatek odroczony dotyczcy skadników innych cakowitych dochodów 0 0 Pozostay zysk cakowity netto -579-115 Zysk cakowity za okres 11 571 42 471 przypadajcy na: Akcjonariuszy Jednostki Dominujcej 11 578 41 536 Udziaowców niekontrolujcych -7 935 Podpis osoby sporzdzajcej Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Podpisy Czonków Zarzdu Mariola Zieliska /Gówny Ksigowy/ Warszawa, 28 kwietnia 2011 roku Józef Zubelewicz /Czonek Zarzdu/ Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz. Dariusz Grzeszczak /Czonek Zarzdu/ 4

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku Nota 31 grudnia 2010 31 grudnia 2009 AKTYWA 623 886 608 249 Aktywa trwae 112 611 92 964 Rzeczowe aktywa trwae 6 33 343 35 891 Nieruchomoci inwestycyjne 8 5 776 8449 Warto firmy 10 20 102 20 102 Wartoci niematerialne 9 406 339 Aktywa finansowe dostpne do sprzeday 12 0 0 Pozostae aktywa finansowe (dugoterminowe) 12 29 481 6 594 Nalenoci dugoterminowe 14 130 54 ugoterminowe rozliczenia midzyokresowe 11 34 Aktywa z tytuu podatku odroczonego 30 23 362 21 501 Aktywa obrotowe 511 275 515 285 Zapasy 13 95 872 99 501 Nalenoci z tytuu dostaw i usug oraz pozostae nalenoci 14 173 898 185 641 Nalenoci z tytuu podatku dochodowego 14 5 179 1 544 Aktywa finansowe 5 030 3 131 rodki pienine i ich ekwiwalenty 16 147 229 172 547 Kontrakty budowlane 51 505 17 201 Krótkoterminowe rozliczenia midzyokresowe 15 546 2 878 Kaucje budowlane 14, 25 32 016 32 842 PASYWA 623 886 608 249 Kapita wasny przypisany akcjonariuszom Jednostki Dominujcej 239 199 235 547 Kapita podstawowy 17.1 1 260 1 257 Rónice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych 0 64 Udziay (akcje) wasne 0-1 994 Kapita zapasowy 17.2 209 558 178 510 Kapita rezerwowy 0 2 000 Zyski zatrzymane 28 381 55 710 Udziay niekontrolujce 9 381 2 892 Kapitay wasny ogóem 248 580 238 439 Zobowizania dugoterminowe 53 904 40 884 Kredyty bankowe i poyczki 18 14 822 4 283 Inne zobowizania finansowe 20.1 5 744 4 581 Rezerwy z tytuu wiadcze emerytalnych i podobnych 21 1 358 2 431 Inne rezerwy 21 1 074 2 069 Pozostae zobowizania 20.2 8 491 11 380 Rezerwa z tytuu podatku odroczonego 30 22 415 16 140 Zobowizania krótkoterminowe 321 402 328 926 Kredyty bankowe i poyczki 18 24 146 29 717 Pochodne instrumenty finansowe 56 14 907 Zobowizania z tytuu dostaw i usug oraz pozostae zobowizania 22 191 454 190 898 Zobowizania z tytuu podatku biecego 22 2 393 1 453 Rezerwy z tytuu wiadcze emerytalnych i podobnych 21 3 109 2 742 Rezerwy 21 7 776 5 286 Kaucje budowlane 22, 25 68 108 48 807 Zobowizania zwizanie z aktywami trwaymi zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzeday 0 0 Kontrakty budowlane 24 7 745 30 608 Inne rozliczenia midzyokresowe Inne zobowizania 15 22 13 147 3 468 4 508 0 Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz. 5

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej Podpis osoby sporzdzajcej Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Mariola Zieliska /Gówny Ksigowy/ Podpisy Czonków Zarzdu Warszawa, 28 kwietnia 2011 roku Józef Zubelewicz /Czonek Zarzdu/ Dariusz Grzeszczak /Czonek Zarzdu/ Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz. 6

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPYWÓW PIENINYCH za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku ( w tysicach zotych) Przepywy rodków pieninych z dziaalnoci operacyjnej Nota Rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku Rok zakoczony 31 grudnia 2009 Roku Zysk netto (strata) 12 150 42 586 Korekty razem: 11 408 110 761 Amortyzacja 8 162 7 824 (Zysk) straty z tytuu rónic kursowych 32-33 Odsetki i udziay w zyskach (dywidendy) 3 058 2 279 (Zysk) strata z tytuu dziaalnoci inwestycyjnej -1 955-108 Zmiana stanu rezerw 16 7 064-1 828 Zmiana stanu zapasów 16 4 383 46 837 Zmiana stanu nalenoci 16 8 858 21 625 Zmiana stanu zobowiza krótkoterminowych, z wyjtkiem kredytów i poyczek 16 27 078 37 526 Zmiana stanu rozlicze midzyokresowych 16-48 034-4 915 Inne korekty, w tym 2 762 1 554 - z tyt. opcji walutowych 0 1 332 rodki pienine netto wykorzystywane w dziaalnoci operacyjnej 23 558 153 347 Przepywy rodków pieninych z dziaalnoci inwestycyjnej Wpywy 7 788 3 062 Zbycie wartoci niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwaych 5 509 119 Sprzeda nieruchomoci inwestycyjnych 0 123 Z aktywów finansowych w tym: 2 093 2 820 - w jednostkach powizanych 0 116 - spata udzielonych poyczek 8 111 - dywidendy i odsetki otrzymane - zbycie aktywów finansowych Inne, w tym 186 0 - z tyt. opcji walutowych 0 0 Wydatki 52 089 32 294 Nabycie wartoci niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwaych 4 622 3 176 Inwestycje w nieruchomoci 0 0 Nabycie aktywów finansowych 32 391 744 Nabycie jednostki zalenej po potrceniu przejtych rodków 0 0 Inne, w tym 15 076 28 374 - z tyt. opcji walutowych 15 076 28 374 Przepywy pienine netto z dziaalnoci inwestycyjnej -44 301-29 232 1 735 350 2 593 0 Przepywy rodków pieninych z dziaalnoci finansowej Wpywy 40 806 17 703 Wpywy netto z emisji akcji i innych instrumentów kapitaowych oraz dopat do kapitau 655 0 Kredyty i poyczki 37 673 16 638 Inne 2 478 1 065 Wydatki 45 381 84 852 Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz. 7

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej Nabycie udziaów (akcji) wasnych 0 1 994 Dywidendy i inne wypaty na rzecz wcicieli 6 266 1 505 Spaty kredytów i poyczek 32 439 69 530 atnoci zobowiza z tytuu umów leasingu finansowego 3 615 1 948 Odsetki zapacone 2 470 4 441 Inne 591 5 434 Przepywy pienine netto z dziaalnoci finansowej -4 575-67 149 Przepywy pienine netto razem -25 318 56 966 Bilansowa zmiana stanu rodków pieninych, w tym: -25 318 56 966 - zmiana stanu rodków pieninych z tytuu rónic kursowych 0 0 rodki pienine na pocztek okresu 172 547 115 581 rodki pienine na koniec okresu, w tym: 147 229 172 547 - o ograniczonej moliwoci dysponowania 27 280 29 352 Podpis osoby sporzdzajcej Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Mariola Zieliska /Gówny Ksigowy/ Podpisy Czonków Zarzdu Warszawa, 28 kwietnia 2011 roku Józef Zubelewicz /Czonek Zarzdu/ Dariusz Grzeszczak /Czonek Zarzdu/ Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz. 8

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WASNYM przypisany akcjonariuszom Jednostki Dominujcej za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku Kapita podstawowy Akcje asne Pozostae kapitay Rónice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych Zyski (straty) zatrzymane Razem Udziay niekontrolujce Zysk/(strata) z Zysk/(strata) lat ubiegych netto Stan na 1 stycznia 2010 roku 1 257-1 994 180 510 64 55 710 0 235 547 2 892 238 439 Zysk/(strata) za okres 12 094 12 094 56 12 150 Inne cakowite dochody 0 0 0-64 -452 0-516 -63-579 ogóem zysk cakowity za okres 0 0 0-64 -452 12 094 11 578-7 11 571 Dywidenda dla akcjonariuszy Erbud S.A. 0 0 0 0-6 266 0-6 266 0-6 266 Podwyszenie k. podstawowego w ramach k. docelowego 3 0 345 0 0 0 348 0 348 atnoci w formie akcji 0 0 2 053 0 0 0 2 053 0 2 053 atno w formie akcji przyznanie udziaów 0 0-6 292 0 0 0-6 292 6 403 111 Zakup udziaów Erbud Energetyka Sp. z o.o. 0 0 214 0 0 0 214-234 -20 Podwyszenie kapitau w PBDI 0 0 150 0 0 0 150 50 200 Przeniesienie wyniku Jednostki Dominujcej z roku poprzedniego na kapita zapasowy 0 0 32 704 0-32 704 0 0 0 0 Zmiana prezentacyjna 0 0-806 0 529 0-277 277 0 Sprzeda akcji wasnych 0 1 994 484 0 0 0 2 478 0 2 478 Inne 0 0 8 0 0 0 8 0 8 Dywidenda spóka zalena Budlex 0 0 0 0-530 0-530 0-530 Budlex Sp. z o.o. agio uzyskane na podwyszeniu kapitau 0 0 188 0 0 0 188 0 188 Stan na 31 grudnia 2010 roku 1 260 0 209 558 0 16 287 12 094 239 199 9 381 248 580 Kapita asny ogóem Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej Podpis osoby sporzdzajcej Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Podpisy Czonków Zarzdu Mariola Zieliska /Gówny Ksigowy/ Józef Zubelewicz /Czonek Zarzdu/ Dariusz Grzeszczak /Czonek Zarzdu/ Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz. 10

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WASNYM przypisany akcjonariuszom Jednostki Dominujcej za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2009 roku Kapita podstawowy Akcje asne Pozostae kapitay Rónice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych Zyski (straty) zatrzymane Razem Udziay niekontrolujce Zysk/(strata) z Zysk/(strata) lat ubiegych netto Stan na 1 stycznia 2009 roku 1 257 0 181 913 250 17 959 0 201 379 19 836 221 215 Zysk/(strata) za okres 41 651 41 651 935 42 586 Inne cakowite dochody 0 0-186 71 0-115 0-115 Cakowity dochód ogóem 0 0-186 71 41 651 41 536 935 42 471 Dywidenda spóka zalena -1 505-1 505 0-1 505 Sprzeda udziaów GWI GmbH 0-267 0 0 0-267 338 71 atnoci w formie akcji 0 267 0 0 0 267 0 267 Zakup udziaów Budlex Sp. z oo 0-4 636 0 0 0-4 636-18 687-23 323 Zakup udziaów Erbud Energetyka sp. z oo 0 0 0 0 0 0 470 470 Korekta podatku dochodowego dotyczca kosztów emisji 0 767 0 0 0 767 0 767 Przeniesienie wyniku Jednostki Dominujcej z roku poprzedniego na kapita zapasowy 0 2 466 0-2 466 0 0 0 0 Wykup akcji wasnych 0-1 994 0 0 0-1 994 0-1 994 Kapita asny ogóem Stan na 31 grudnia 2009 roku 1 257-1 994 180 510 64 14 059 41 651 235 547 2 892 238 439 Dodatkowe noty i objanienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaczone na stronach od 14 do 91 stanowi integraln jego cz. 11

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej PODSTAWOWE DANE W PRZELICZENIU NA EUR 31 grudnia 2010 roku 31 grudnia 2009 roku PLN EUR PLN EUR Aktywa trwae 112 611 28 435 92 964 22 629 Aktywa obrotowe 511 275 129 100 515 285 125 428 Kapita wasny 248 580 62 768 238 439 58 040 Zobowizania i rezerwy na zobowizania 375 306 94 767 369 810 90 017 Do przeliczenia danych bilansu na dzie 31 grudnia 2010 roku przyjto kurs EURO ustalony przez NBP na ten dzie, tj. kurs 3,9603 PLN/EURO. Do przeliczenia danych bilansu na dzie 31 grudnia 2009 roku przyjto kurs EURO ustalony przez NBP na ten dzie, tj. kurs 4,1082 PLN/EURO. Przychody ze sprzeday produktów i usug oraz towarów i materiaów Rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku Rok zakoczony 31 grudnia 2009 roku PLN EUR PLN EUR 1 103 907 275 674 954 590 219 921 Koszty sprzedanych produktów i usug 1 028 031 256 725 836 479 192 710 oraz towarów i materiaów Zysk brutto na sprzeday 75 876 18 948 118 111 27 211 Zysk z dziaalnoci operacyjnej 20 872 5 212 60 477 13 933 Zysk (strata) brutto 18 988 4 742 56 323 12 976 Zysk (strata) netto 12 150 3 034 42 586 9 811 Do przeliczenia danych rachunku zysków i strat za rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku przyjto kurs redni EURO, obliczony jako rednia arytmetyczna kursów obowizujcych na ostatni dzie kadego miesica w danym okresie, ustalonych przez NBP na ten dzie, tj. kurs 4,0044 PLN/EURO. Do przeliczenia danych rachunku zysków i strat za rok zakoczony 31 grudnia 2009 roku przyjto kurs redni EURO, obliczony jako rednia arytmetyczna kursów obowizujcych na ostatni dzie kadego miesica w danym okresie, ustalonych przez NBP na ten dzie, tj. kurs 4,3406 PLN/EURO. Przepywy rodków pieninych z dziaalnoci operacyjnej Przepywy rodków pieninych z dziaalnoci inwestycyjnej Rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku Rok zakoczony 31 grudnia 2009 roku PLN EUR PLN EUR 23 558 5 883 153 347 35 329-44 301-11 063-29 232-6 735 Przepywy rodków pieninych -4 575-1 142-67 149-15 470 z dziaalnoci finansowej Przepywy pienine netto -25 318-6 323 56 966 13 124 rodki pienine na pocztek okresu 172 547 42 001 115 581 27 701 rodki pienine na koniec okresu 147 229 37 176 172 547 42 001 Do przeliczenia wartoci przepywów pieninych za rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku zastosowano kurs redni obliczony jako rednia arytmetyczna kursów obowizujcych na ostatni dzie kadego miesica w danym okresie, ustalonych przez NBP na ten dzie, tj. kurs 4,0044 PLN/EURO. Do przeliczenia wartoci przepywów pieninych za rok zakoczony 31 grudnia 2009 roku zastosowano kurs redni obliczony jako rednia arytmetyczna kursów obowizujcych na ostatni dzie kadego miesica w danym okresie, ustalonych przez NBP na ten dzie, tj. kurs 4,3406 PLN/EURO.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej Do przeliczenia wartoci rodków pieninych na dzie 1 stycznia 2010 roku zastosowano kurs ustalony przez NBP na ten dzie, tj. 4,1082PLN/EURO. Do przeliczenia wartoci rodków pieninych na dzie 1 stycznia 2009 roku zastosowano kurs ustalony przez NBP na ten dzie, tj. 4,1724 PLN/EURO. Do przeliczenia wartoci rodków pieninych na dzie 31 grudnia 2010 roku zastosowano kurs ustalony przez NBP na ten dzie, tj. 3,9603 PLN/EURO. Do przeliczenia wartoci rodków pieniznych na dzie 31 grudnia 2009 roku zastosowano kurs ustalony przez NBP na ten dzie, tj. 4,1082 PLN/EURO. 13

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej DODATKOWE INFORMACJE I OBJANIENIA 1 Informacje ogólne Podmiotem dominujcym Grupy Kapitaowej Erbud S.A. ( Grupa ) jest spóka akcyjna Erbud S.A. ( Jednostka Dominujca ), która powstaa z przeksztacenia Erbud Spóka z ograniczon odpowiedzialnoci zarejestrowanej w Krajowym Rejestrze Sdowym 29 listopada 2006 roku pod numerem KRS 0000268667 z siedzib w Warszawie, ul. Puawska 300 A. Erbud Spóka z ograniczon odpowiedzialnoci zostaa zaona 28 sierpnia 1990 roku, zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sdowym dnia 8 sierpnia 2001 roku pod numerem KRS 0000034299. Przedmiotem podstawowej dziaalnoci Jednostki Dominujcej s usugi w zakresie ogólnego kubaturowego budownictwa ldowego (PKD 4521A). Przedmiotem dziaalnoci Grupy s szeroko rozumiane usugi budowlano-montaowe wykonywane w systemie generalnego wykonawstwa w kraju i za granic. Erbud S.A. peni w Grupie rol centrum zarzdzajcego, doradczego i finansowego. Czas trwania Jednostki Dominujcej i jednostek z Grupy jest nieoznaczony. Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostao zatwierdzone do publikacji przez Zarzd w dniu 28 kwietnia 2011 roku. Sprawozdanie finansowe zostao sporzdzone zgodnie z wymogami Midzynarodowych Standardów Sprawozdawczoci Finansowej ( MSSF ) i obejmuje rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakoczony 31 grudnia 2009 roku i na dzie 31 grudnia 2009 roku. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w zotych ( PLN ), a wszystkie wartoci podane s w tysicach zotych. 1.1 Skad Grupy W skad Grupy wchodzi Jednostka dominujca Erbud S.A. z siedzib w Warszawie oraz jednostki zalene: Jednostka Siedziba Zakres dziaalnoci Procentowy udzia Grupy w kapitale na dzie 31 grudnia 2010 roku 31 grudnia 2009 roku Erbud International Sp. z o.o. ER Services Sp. z o.o. (dawniej TOPLUX Sp. z o.o.) GWI GmbH Erbud Warszawa Sp. z o.o. Ersteel Sp. z o.o.** Erbud Rzeszów Sp. z o.o. Delta Sp. z o.o. Erbud Construction Sp. z o.o. Toruska Sportowa Sp. z o.o. Erbud Ireland Grupa Budlex Rembet Plus Sp. z o.o. * Przedsibiorstwo Robót Drogowych S.A. * Przedsibiorstwo Budownictwa Drogowo - Toru Toru Niemcy Warszawa Toru Rzeszów Toru Toru Toru Irlandia Warszawa Toru Toru Toru Usugi budowlane Usugi budowlane Usugi budowlane Usugi budowlane Konstrukcje stalowe Usugi budowlane Usugi budowlane Usugi budowlane Usugi budowlane Usugi budowlane Usugi deweloperskie Budownictwo drogowe Budownictwo drogowe Budownictwo drogowe 100% 100% 85% 0% 100% 79% 100% 100% 39% 100% 90% 0%* 0%* 94,27%* 100% 100% 85% 75% 100% 79% 100% 100% 39% 100% 100% 75% 100% 0%

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej Inynieryjnego S.A.* Erbud Energetyka sp. z o.o. Katowice Usugi budowlane 86,36% 69,70% * Przedsibiorstwo Budownictwa Drogowo-Inynieryjnego S.A. powstao z poczenia Rembet Plus Sp. z o.o. i Przedsibiorstwa Robót Drogowych S.A. **Ersteel Sp. z o.o. zostaa w trakcie roku obrotowego nabyta przez Erbud S.A. od Grupy Budlex. Jednostka Dominujca Jednostka dominujca Erbud S.A nie jest jednostk zale wobec innej jednostki. Podmioty zalene ujte metod pe w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy: Erbud International Sp. z o.o. GWI GmbH Grupa Budlex Przedsibiorswo Budownictwa Drogowo Inynieryjnego S.A. Erbud Energetyka Sp. z o.o. Ersteel Sp. z o.o. Wyczenia podmiotów zalenych ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego: Erbud Rzeszów Sp. z o.o. Erbud Construction Sp. z o.o. Delta Sp. z o.o. Erbud Ireland LTD. ER Services Sp. z o.o. (dawniej TOPLUX Sp. z o.o.) Powysze spóki zostay wyczone z konsolidacji ze wzgldu na nieistotno. 1.2 Jednostki wspókontrolowane W skadzie Grupy brak jest istotnych jednostek wspókontrolowanych. 1.3 Skad Zarzdu Jednostki Dominujcej W okresie 1 stycznia 2010 roku do dnia sporzdzenia sprawozdania finansowego skad Zarzdu Spóki nie uleg zmianie. Na dzie 31 grudnia 2010 roku skad Zarzdu Jednostki Dominujcej by nastpujcy: Dariusz Grzeszczak Józef Zubelewicz Czonek Zarzdu Czonek Zarzdu 1.4 Zaenie kontynuacji dziaalnoci Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitaowej za rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku zostao sporzdzone przy zaeniu kontynuowania dziaalnoci gospodarczej przez jednostki Grupy w okresie 12 miesicy po dniu bilansowym. Zarzd Spóki Dominujcej nie stwierdza na dzie podpisania sprawozdania 15

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej finansowego istnienia faktów i okolicznoci, które wskazywayby na zagroenia dla moliwoci kontynuowania dziaalnoci w okresie 12 miesicy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania istotnego ograniczenia dotychczasowej dziaalnoci. 2 Opis waniejszych stosowanych polityk rachunkowoci Zasady rachunkowoci zastosowane przy sporzdzaniu niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostay przedstawione poniej i byy stosowane we wszystkich prezentowanych okresach w sposób ciy, o ile nie podano inaczej. 2.1 Podstawa sporzdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostao sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej ( MSSF ) oraz zgodnie z MSSF zatwierdzonymi przez UE obowizujce dla sprawozda finansowych rozpoczynajcych si 1 stycznia 2008 roku. MSSF obejmuj standardy i interpretacje zaakceptowane przez Rad Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci ( RMSR ) oraz Komisj ds. Interpretacji Midzynarodowej Sprawozdawczoci Finansowej ( KIMSF ). Na dzie publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, biorc pod uwag proces zatwierdzania MSSF przez Uni Europejsk, nie wystpuj rónice w zakresie zasad rachunkowoci przyjtych przez Grup zgodnie z MSSF a MSSF, które zostay zatwierdzone przez Uni Europejsk. Nowe i zmienione standardy i interpretacje Przyjte zasady (polityka) rachunkowoci s spójne z zasadami stosowanymi w latach ubiegych z wyjtkiem przedstawionych poniej nowych lub zmienionych regulacji MSSF oraz nowych interpretacji KIMSF, obowizujcych od dnia 1 stycznia 2010 roku. MSSF 2 atnoci w formie akcji: grupowe transakcje patnoci w formie akcji rozliczane w rodkach pieninych majcy zastosowanie od dnia 1 stycznia 2010 roku MSSF 3 Poczenia jednostek (znowelizowany) oraz MSR 27 Skonsolidowane i jednostkowe sprawozdania finansowe (zmieniony) majce zastosowanie od dnia 1 lipca 2009 roku cznie z towarzyszcymi zmianami do MSSF 2, MSSF 5, MSSF 7, MSR 7, MSR 21, MSR 28, MSR 31 i MSR 39 MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena Speniajce kryteria pozycje zabezpieczane majcy zastosowanie od dnia 1 lipca 2009 roku KIMSF 17 Przekazanie aktywów niegotówkowych wcicielom majce zastosowanie od dnia 1 lipca 2009 roku Zmiany wynikajce z przegldu MSSF (maj 2008 roku) Zmiany wynikajce z przegldu MSSF (kwiecie 2009 roku) Poniej opisano konsekwencje zastosowania nowych standardów i interpretacji: MSSF 2 atnoci w formie akcji (zmieniony) RMSR opublikowaa zmian do MSSF 2, która precyzuje zakres stosowania standardu oraz sposób ujmowania transakcji patnoci w formie akcji rozliczanych w rodkach pieninych w ramach grupy. Grupa zacza stosowa zmian od dnia 1 stycznia 2010. Nie miao to wpywu na sytuacje finansow ani na wyniki dziaalnoci Grupy. MSSF 3 Poczenia jednostek (znowelizowany) oraz MSR 27 Skonsolidowane i jednostkowe sprawozdania finansowe (zmieniony) Znowelizowany MSSF 3 wprowadza istotne zmiany do sposobu ujmowania pocze jednostek. Zmiany te dotycz wyceny udziaów niekontrolujcych, ujmowania kosztów zwizanych bezporednio z transakcj, pocztkowego ujmowania i póniejszej wyceny zapaty warunkowej oraz rozliczenia pocze wieloetapowych. Zmieniony MSR 27 wymaga, by zmiany udziau w kapitale jednostki zalenej (nieprowadzce do utraty kontroli) byy ujmowane jako transakcje z wcicielami. W konsekwencji takie transakcje nie b prowadziy do 16

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej powstania wartoci firmy ani do rozpoznania zysku lub straty. Dodatkowo standard zmienia sposób alokacji strat poniesionych przez jednostki zalene oraz ujmowania transakcji utraty kontroli nad jednostkami zalenymi. MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena - speniajce kryteria pozycje zabezpieczone Zmiana precyzuje, e jednostka moe wyznaczy jako pozycj zabezpieczan cz zmian wartoci godziwej instrumentu finansowego lub cz zmian przepywów pieninych przez niego generowanych. Dotyczy ona równie wyznaczenia w okrelonych sytuacjach inflacji jako zabezpieczenia ryzyka lub jego czci. Grupa uznaa, e zmiana ta nie ma wpywu na jej sytuacj finansow ani wyniki dziaalnoci, z tego wzgldu, e Grupa nie zawieraa takich transakcji zabezpieczajcych. KIMSF 17 Przekazanie aktywów niegotówkowych wcicielom Interpretacja zawiera wskazówki w zakresie ujcia ksigowego transakcji, w ramach których nastpuje wydanie cicielom aktywów niegotówkowych w formie dystrybucji rezerw lub dywidend. Interpretacja ta nie miaa wpywu na sytuacj finansow ani na wyniki dziaalnoci Grupy. Zmiany wynikajce z przegldu MSSF W maju 2008 roku oraz w kwietniu 2009 roku RMSR wydaa zbiór zmian do publikowanych przez siebie standardów, majcych gównie na celu usunicie niespójnoci i janiejsze sformuowanie przepisów. Dla kadego standardu s odrbne przepisy przejciowe. Zastosowanie poniszych zmian wpyno na zmiany w politykach rachunkowoci, ale nie miao wpywu na sytuacj finansow ani na wyniki dziaalnoci Grupy. Zmiany MSSF opublikowane w maju 2008 roku MSSF 5 Aktywa trwae przeznaczone do sprzeday oraz dziaalno zaniechana: zmiana wyjania, e jeeli jednostka zalena spenia kryteria klasyfikacji jako przeznaczone do sprzeday, wszystkie jej aktywa i zobowizania s klasyfikowane jako przeznaczone do sprzeday, nawet jeeli po transakcji sprzeday jednostka dominujca zachowa udziay niekontrolujce w tej jednostce zalenej. Zmiana ma zastosowanie prospektywne i nie ma wpywu na sytuacje finansow ani na wyniki dziaalnoci Grupy. Zmiany MSSF opublikowane w kwietniu 2009 roku MSSF 5 Aktywa trwae przeznaczone do sprzeday oraz dziaalno zaniechana: doprecyzowano, i ujawnienia wymagane odnonie aktywów trwaych i grup do zbycia zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzeday lub dziaalnoci zaniechanej ograniczaj si do tych, których wymaga MSSF 5. Wymagania dotyczce ujawniania informacji, wynikajce z innych MSSF maj zastosowanie wycznie, jeli jest to wyranie zaznaczone jako wymagane dla tego typu aktywów trwaych lub dziaalnoci zaniechanej. MSSF 8 Segmenty operacyjne: Wyjaniono, i aktywa i zobowizania segmentu naley wykazywa tylko wówczas, gdy aktywa takie i zobowizania s wczone do miar wykorzystywanych przez gówny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych. Ze wzgldu na fakt, e gówny organ Grupy odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych analizuje aktywa i zobowizania segmentów, Grupa kontynuuje prezentowanie takich informacji. MSR 7 Sprawozdanie z przepywów pieninych: Wyranie stwierdzono, e jako przepywy pienine z dziaalnoci inwestycyjnej mona zaklasyfikowa jedynie wydatki prowadzce do rozpoznania skadnika aktywów. MSR 36 Utrata wartoci aktywów: Zmiana wyjania, e najwiksza dozwolona jednostka przyporzdkowania wartoci firmy nabytej w wyniku poczenia jednostek dla celów testów na utrat wartoci to segment operacyjny w rozumieniu MSSF 8 przed zagregowaniem dla celów sprawozdawczoci. Opublikowane standardy, które nie weszy jeszcze w ycie Poniej zaprezentowano opublikowane standardy, które do daty zatwierdzenia sprawozdania finansowego Grupy nie weszy w ycie. To zestawienie obejmuje standardy i interpretacj, które zdaniem Grupy, b miay zastosowanie do jej przyszych sprawozda. Grupa zamierza zastosowa te standardy od daty ich wejcia w ycie. 17

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej MSR 24 Ujawnianie informacji na temat podmiotów powizanych (zmieniony) Ten zmieniony standard ma zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynajcych si dnia 1 stycznia 2011 roku lub póniej. Standard doprecyzowuje definicj podmiotu powizanego celem uatwienia identyfikacji tego typu podmiotów oraz wyeliminowanie niespójnoci w stosowaniu definicji. Zmieniony standard wprowadza czciowe zwolnienie z wymogów w zakresie ujawniania informacji w odniesieniu do podmiotów powizanych z instytucjami rzdowymi. Grupa nie spodziewa si, aby zastosowanie zmienionego standardu wpyno na jej sytuacj finansow lub wyniki dziaalnoci. Wczeniejsze zastosowanie jest moliwe zarówno dla czciowego zwolnienia w odniesieniu do podmiotów powizanych z instytucjami rzdowymi, jaki dla caego standardu. MSR 32 Instrumenty finansowe: prezentacja Klasyfikacja emisji praw poboru (zmieniony) Zmiana do MSR 32 wchodzi w ycie dla okresów rocznych rozpoczynajcych si od dnia 1 lutego 2010 roku lub póniej. Zmieniona zostaa definicja zobowizania finansowego w celu ujcia emisji praw poboru (i okrelonych opcji oraz warrantów) jako instrumentów kapitaowych w sytuacjach, gdy te prawa s przyznawane pro rata wszystkim obecnym wcicielom tej samej grupy instrumentów kapitaowych jednostki, niebcych instrumentami pochodnymi i uprawniaj do nabycia staej liczby instrumentów kapitaowych jednostki ze sta wartoci wyraon w jakiejkolwiek walucie. Zastosowanie tej zmiany nie bdzie miao wpywu na sprawozdanie finansowe Grupy, MSSF 9 Instrumenty finansowe: klasyfikacja i wycena Opublikowany MSSF 9 jest wynikiem pierwszej fazy prac RMSR nad zastpieniem MSR 39 i dotyczy klasyfikacji i wyceny aktywów finansowych objtych zakresem MSR 39. Standard ma zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynajcych si dnia 1 stycznia 2013 roku lub póniej. W kolejnych fazach, RMSR zajmie si klasyfikacj i wycena zobowiza finansowych, rachunkowoci zabezpiecze i zagadnieniem wycze ze sprawozdania z sytuacji finansowej. Zakoczenie tego projektu oczekiwane jest na pocztek roku 2011. Zastosowanie pierwszej fazy MSSF 9 bdzie miao wpyw na klasyfikacj i wycen aktywów finansowych Grupy. Grupa dokona oceny tego wpywu w powizaniu z innymi fazami, gdy zostan one opublikowane, w celu zaprezentowania spójnego obrazu. KIMSF 14 Przedpaty minimalnych wymogów finansowania (zmieniona) Zmiana do KIMSF 14 ma zastosowanie dla okresów rozpoczynajcych si dnia 1 stycznia 2011 roku lub póniej. Zmian stosuje si retrospektywnie. Zmieniona interpretacja zawiera wytyczne w zakresie szacowania wartoci odzyskiwalnej aktywów netto z tytuu programów emerytalnych. Wprowadzona zmiana umoliwia jednostce traktowanie przedpat z tytuu minimalnych wymogów finansowania jako skadnika aktywów. Wydaje si, e zmiana nie bdzie miaa wpywu na sprawozdanie finansowe Grupy. KIMSF 19 Regulowanie zobowiza finansowych przy pomocy instrumentów kapitaowych KIMSF 19 ma zastosowanie dla rocznych rozpoczynajcych si dnia 1 lipca 2010 roku lub póniej. Interpretacja wyjania, e instrument kapitaowy wyemitowany dla kredytodawcy w celu uregulowania zobowizania finansowego kwalifikuje si jako zapata. Wyemitowane instrumenty kapitaowe s wyceniane w wartoci godziwej. W sytuacji, gdy ta warto godziwa nie moe by okrelona w sposób wiarygodny, instrumenty kapitaowe s wyceniane w wartoci godziwej regulowanego zobowizania finansowego. Wszelkie zyski i straty rozpoznawane s niezwocznie w wyniku finansowym. Zastosowanie tej interpretacji nie bdzie miao wpywu na sprawozdania finansowe Grupy Zmiany wynikajce z przegldu MSSF (opublikowane w maju 2010 roku) RMSR wydaa zbiór zmian do opublikowanych przez siebie standardów. Zmiany te nie zostay jeszcze zastosowane, jako e obowizuj one dla okresów rocznych rozpoczynajcych si dnia 1 lipca 2010 roku (lub 18

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej póniej) lub dnia 1 stycznia 2011 roku (lub póniej). Zmiany wymienione poniej prawdopodobnie b miay wpyw na Grup: MSSF 3 Poczenia jednostek MSSF 7 Instrumenty finansowe - ujawnianie informacji MSR 1 Prezentacja sprawozda finansowych MSR 27 Skonsolidowane i jednostkowe sprawozdania finansowe KIMSF 13 Programy lojalnociowe Aczkolwiek, Grupa nie przewiduje, aby zmiany te wpyny na sytuacj finansow Grupy lub wyniki jej dziaalnoci w momencie ich przyjcia do zastosowania. 2.2 Zasady konsolidacji Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdanie finansowe Erbud S.A. oraz sprawozdania finansowe jej jednostek zalenych sporzdzone kadorazowo za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku. Sprawozdania finansowe jednostek zalenych sporzdzane s za ten sam okres sprawozdawczy co sprawozdanie Jednostki Dominujcej, w oparciu o jednolite zasady rachunkowoci zastosowane dla transakcji i zdarze gospodarczych o podobnym charakterze. 2.2.1 Jednostki zalene Jednostki Grupy prowadz swoje ksigi rachunkowe zgodnie z polityk (zasadami) rachunkowoci okrelonymi przez Ustaw z dnia 29 wrzenia 1994 roku o rachunkowoci ( Ustawa ) z póniejszymi zmianami i wydanymi na jej podstawie przepisami ( Krajowe Standardy Rachunkowoci ). Erbud S.A. oraz Erbud International Sp. z o.o. posiaday zagraniczne oddziay w 2010 roku. Oddziay podlegay rozliczeniom podatkowym i przepisom rachunkowoci obowizujcym w kraju, w którym prowadz dziaalno tj. Niemiec. Oddziay zgodnie z par. 13 kodeksu handlowego w zwizku z par. niemieckiego Kodeksu Handlowego (HGB) maj obowizek prowadzenia ksig i sporzdzania bilansu. Zgodnie z par. 264 ust.1 w zwizku z par. 242 ust. 3 niemieckiego Kodeksu Handlowego (HGB) bilans roczny skada si z: bilansu, rachunku zysków i strat, aneksu. Oddziay s traktowane jak mae spóki kapitaowe w sensie par. 267 ust. 1 HGB, poniewa nie zostay przekroczone przynajmniej dwa z trzech wielkoci w dwóch nastpujcych po sobie okresach bilansowych (suma bilansowa, przychody z obrotów, liczba pracowników). Ze wzgldu na likwidacj Oddziau Erbud S.A. dane ze Sprawozdania Finansowego Oddziau zostay wprowadzone do ksig jednostki macierzystej na dzie 31 grudnia 2010 roku. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera korekty niezawarte w ksigach rachunkowych jednostek Grupy wprowadzone w celu doprowadzenia sprawozda finansowych tych jednostek do zgodnoci ze standardami wydanymi przez Rad ds. Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci oraz Komitet ds. Interpretacji Midzynarodowej Sprawozdawczoci Finansowej (KIMSF). Jednostki zalene podlegaj konsolidacji w okresie od dnia objcia nad nimi kontroli przez Grup, a przestaj by konsolidowane od dnia ustania kontroli. Sprawowanie kontroli przez Spó dominuj ma miejsce wtedy, gdy posiada ona bezporednio lub porednio, poprzez swoje jednostki zalene, wicej ni poow liczby gosów w danej spóce, chyba, e moliwe jest do udowodnienia, e taka wasno nie stanowi o sprawowaniu kontroli. Sprawowanie kontroli ma miejsce równie wtedy, gdy Spóka ma moliwo decydowania o polityce finansowej i operacyjnej danej jednostki. Przejcie jednostek zalenych przez Grup rozlicza si metod nabycia. Wyniki finansowe jednostek nabytych lub sprzedanych w cigu roku s ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym od/do momentu ich nabycia/zbycia. 19

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej Podmiot dominujcy i podmioty zalene skonsolidowane zostay metod pe z zachowaniem nastpujcych zasad: wszystkie odpowiednie pozycje aktywów i zobowiza jednostek zalenych i Jednostki Dominujcej zostay zsumowane w penej wysokoci bez wzgldu na to, w jakiej czci Jednostka Dominujca jest cicielem jednostki zalenej, po dokonaniu sumowania dokonano korekt i wycze konsolidacyjnych, wszystkie odpowiednie pozycje przychodów i kosztów jednostek zalenych i Jednostki Dominujcej zostay zsumowane w penej wysokoci bez wzgldu na to, w jakiej czci Jednostka Dominujca jest cicielem jednostki zalenej, po dokonaniu sumowania dokonano korekt i wycze konsolidacyjnych. Ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego wyczono: kapitay wasne jednostek zalenych na dzie objcia nad nimi kontroli, warto udziaów posiadanych przez Jednostk Dominuj i inne jednostki objte konsolidacj w jednostkach zalenych, wzajemne nalenoci i zobowizania oraz inne rozrachunki o podobnym charakterze jednostek objtych konsolidacj, przychody i koszty dotyczce operacji gospodarczych dokonywanych midzy jednostkami objtymi konsolidacj, niezrealizowane, z punktu widzenia Grupy, zyski powstae na operacjach dokonywanych midzy jednostkami objtymi konsolidacj, a zawarte w wartoci podlegajcych konsolidacji aktywów i pasywów a take niezrealizowane straty, dywidendy naliczone lub wypacone przez jednostki zalene Jednostce Dominujcej i innym jednostkom objtym konsolidacj. 2.2.2 Jednostki stowarzyszone Jednostka stowarzyszona to jednostka, na któr Jednostka Dominujca wywiera znaczcy wpyw, i która nie jest ani jednostk zale ani wspólnym przedsiwziciem. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych s ujmowane metod praw wasnoci. Sprawozdania finansowe jednostek stowarzyszonych s podstaw wyceny posiadanych przez Jednostk Dominuj udziaów metod praw wasnoci. Rok obrotowy jednostek stowarzyszonych i Jednostki Dominujcej jest jednakowy. Jednostki Grupy prowadz swoje ksigi rachunkowe zgodnie z polityk (zasadami) rachunkowoci okrelonymi przez Ustaw z dnia 29 wrzenia 1994 roku o rachunkowoci ( Ustawa ) z póniejszymi zmianami i wydanymi na jej podstawie przepisami ( Krajowe Standardy Rachunkowoci ). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera korekty nie zawarte w ksigach rachunkowych jednostek Grupy wprowadzone w celu doprowadzenia sprawozda finansowych tych jednostek do zgodnoci ze standardami wydanymi przez Rad ds. Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci oraz Komitet ds. Interpretacji Midzynarodowej Sprawozdawczoci Finansowej (KIMSF). Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych s wykazywane w bilansie wedug ceny nabycia powikszonej o póniejsze zmiany udziau Jednostki Dominujcej w aktywach netto tych jednostek, pomniejszonej o ewentualne odpisy z tytuu utraty wartoci. Rachunek zysków i strat odzwierciedla udzia w wynikach dziaalnoci jednostek stowarzyszonych. W przypadku zmiany ujtej bezporednio w kapitale wasnym jednostek stowarzyszonych, Spóka dominujca ujmuje swój udzia w kadej zmianie i ujawnia go, jeli jest to wciwe, w sprawozdaniu ze zmian w kapitale wasnym. Zyski i straty wynikajce z transakcji pomidzy Grup Kapitaow a podmiotem stowarzyszonym podlegaj wyczeniom konsolidacyjnym zgodnie z udziaem Grupy Kapitaowej w kapitaach jednostki stowarzyszonej. 20

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej 2.2.3 Udzia we wspólnym przedsiwziciu Grupa posiada udzia we wspólnym przedsiwziciu bcym wspókontrolowanym podmiotem, w którym zgodnie z zawartym porozumieniem, wspólnicy ustanowili wspókontrol nad jego dziaalnoci gospodarcz. Porozumienie wymaga do podjcia decyzji finansowych i operacyjnych jednomylnej zgody pomidzy wspólnikami. Grupa wykazuje swoje udziay w podmiocie wspókontrolowanym metod praw wasnoci. Sprawozdania finansowe wspólnego przedsiwzicia s sporzdzane na ten sam dzie sprawozdawczy, co sprawozdania finansowe Grupy. Ewentualne korekty maj na celu wyeliminowanie rónic w stosowanych zasadach (polityce) rachunkowoci. 2.2.4 Udziaowcy niekontrolujcy Transakcje z udziaowcami niekontrolujcymi s ksigowane w korespondencji z kapitaem. 2.3 Waluta pomiaru i waluta sprawozda finansowych Pozycje zawarte w sprawozdaniach finansowych wycenia si w walucie podstawowego rodowiska gospodarczego, w którym jednostka prowadzi dziaalno ( waluta funkcjonalna ). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy prezentowane jest w zotych, która jest walut funkcjonaln i walut prezentacji Jednostki Dominujcej. Transakcje w walutach obcych wykazuje si w ksigach w wartoci nominalnej przeliczonej na zote wedug kursu redniego NBP. W momencie realizacji rónice kursowe wykazywane s jako przychody lub koszty finansowe. Na dzie bilansowy aktywa i zobowizania pienine wyraone w walutach innych ni polski zoty s przeliczane na zote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowizujcego na koniec okresu sprawozdawczego redniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Powstae z przeliczenia rónice kursowe ujmowane s odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych lub, w przypadkach okrelonych zasadami (polityk) rachunkowoci, kapitalizowane w wartoci aktywów. Aktywa i zobowizania niepienine ujmowane wedug kosztu historycznego wyraonego w walucie obcej s wykazywane po kursie historycznym z dnia transakcji. Aktywa i zobowizania niepienine ujmowane wedug wartoci godziwej wyraonej w walucie obcej s przeliczane po kursie z dnia dokonania wyceny do wartoci godziwej. Ponisza tabela prezentuje kursy przyjte dla potrzeb wyceny bilansowej: Waluta 31 grudnia 2010 31 grudnia 2009 EUR 3,9603 4,1082 Aktywa, pasywa oraz wynik zagranicznych oddziaów spóek zalenych oraz spóek zalenych o odmiennej walucie funkcjonalej Walut funkcjonaln zagranicznych jednostek zalenych jest EUR. Na dzie bilansowy aktywa i zobowizania zagranicznych jednostek przeliczane s na walut prezentacji Grupy w nastpujcy sposób: aktywa i zobowizania oddziaów a take kadego prezentowanego bilansu (tj. z uwzglednieniem danych porównywalnych) przelicza si wedug kursu zamknicia obowizujcego na dany dzie bilasnowy, przychody i koszty przelicza si wedug kursu redniego (chyba, e przeliczenie wg kursu redniego odbiegaoby istotnie od wartoci otrzymanych przy zastosowaniu kursu obowizujcego na dzie zawarcia transakcji). Rónice kursowe wynikajce z przelicze ujmuje si jako odrbny skadnik kapitau rónice kursowe z przeliczenia oddziaów zagranicznych. W momencie zbycia podmiotu zagranicznego, zakumulowane odroczone róznice kursowe ujte w kapitale asnym, dotyczce danego podmiotu zagranicznego, s ujmowane w rachunku zysków i strat. 21

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2010 roku sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej 2.4 Oszacowania i zaenia Oszacowania i zaenia, które wynikaj z dotychczasowych dowiadcze oraz przewidywa odnonie przyszych zdarze poddawane s weryfikacji na kady dzie bilansowy. 2.4.1 Osd kierownictwa w procesie wprowadzania polityki rachunkowoci W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowoci oprócz szacunków ksigowych, due znaczenie mia profesjonalny osd kierownictwa, który moe istotnie wpyn na kwoty ujte w sprawozdaniu finansowym. Szacunki Grupy dotycz gównie utworzonych rezerw, odpisów aktualizujcych warto aktywów oraz wyceny kontraktów budowlanych czy zastosowanych stawek amortyzacyjnych. 2.4.2 Niepewno szacunków Podstawowe zaenia dotyczce przyszci i inne kluczowe róda niepewnoci wystpujce na dzie bilansowy, z którymi zwizane jest istotne ryzyko znaczcej korekty wartoci bilansowych aktywów i zobowiza w nastpnym roku finansowym zostay zaprezentowane poniej: Rezerwy na sprawy sporne W sytuacji, gdy jednostki s stronami postpowa sdowych podmioty prawne obsugujce spóki Grupy oraz Zarzdy spóek wchodzcych w skad Grupy dokonuj oszacowania wysokoci rezerwy na pokrycie skutków toczcych si postpowa. Rezerwy na wiadczenia pracownicze Rezerwy z tytuu wiadcze pracowniczych zostay oszacowane przez Spó z uwzgldnieniem wskanika rotacji, prawdopodobiestwa przyznania oraz stopy dyskontowej aktualnych na dzie szacunku. Rezerwy na naprawy gwarancyjne W przypadku usug budowlanych, spóki Grupy Erbud zobowizane s do udzielenia gwarancji na swoje usugi. Metodologia tworzenia rezerw na naprawy gwarancyjne zostaa opisana w punkcie 2.18 poniej. Stawki amortyzacyjne Wysoko stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej ytecznoci skadników rzeczowego majtku trwaego oraz wartoci niematerialnych. Grupa corocznie dokonuje weryfikacji okresów ekonomicznej uytecznoci na podstawie biecych szacunków. Rozpoznanie przychodów z kontraktów dugoterminowych Grupa stosuje metod procentowego zaawansowania prac przy rozliczaniu kontraktów dugoterminowych. Przychody i koszty z wykonania kontraktów budowlanych w okresie od dnia zawarcia umowy do dnia bilansowego, po doliczeniu przychodów i kosztów, które wpyny na wynik finansowy w latach ubiegych, ustala si proporcjonalnie do stopnia zaawansowania, ustalanego drog obmiaru wykonanych prac. Jeeli wynik usugi nie moe zosta na dzie bilansowy wiarygodnie ustalony, to przychód ustala si w wysokoci poniesionych w danym okresie kosztów, nie wyszych jednak od kosztów, których pokrycie w przyszci przez zamawiajcego jest prawdopodobne. Aktywa z tytuu podatku odroczonego Grupa rozpoznaje skadnik aktywów z tytuu podatku odroczonego bazujc na zaeniu, e w przyszci zostanie osignity zysk podatkowy pozwalajcy na zrealizowanie aktywa. 22