Raport poranny, 21 października 2013r. Najważniejsze dane Przepływ kapitału (rynki wschodzące) po kilku miesiącach sceptycznego nastawienia do rynków wschodzących fundusze inwestycyjne zaczynają wracać na tamtejsze rynki akcji Nasza opinia: We wrześniu po raz pierwszy od lutego 2013r. napływ środków zarządzanych przez fundusze inwestycyjne i fundusze ETF na wschodzące rynki akcji przekroczył wartość umorzeń wynika z danych firmy ERFR monitorującej przepływy kapitału inwestycyjnego na globalnym rynku. Optymizmem napawa fakt, że kilkunastodniowe zamrożenie rządu w USA nie skłoniło inwestorów do zmiany tego nastawienia i wycofywania się z bardziej ryzykownych rynków, ponieważ inwestorzy instytucjonalni również na początku października kontynuowali zakupy akcji w Indiach czy Indonezji, czyli w tych państwach, których najbardziej unikano pod koniec wakacji. Inna ankieta przeprowadzona przez Bank of America Merrill Lynch wskazuje, że zarządzających niedoważających rynki wschodzące w swoich portfelach jest obecnie o 10 proc. więcej niż tych o neutralnym lub optymistycznym nastawieniu, ale przed miesiącem było ich jeszcze więcej (18 proc.), zatem można mówić o lekkiej poprawie sentymentu. Dla porównania historycznie o 26 proc. przeważali w inwestorzy o utrzymujący ponadprzeciętną alokację na rynkach wschodzących, co pokazuje, że przestrzeń do dalszej poprawy nastrojów jest spora. Dodatkowo 38 proc. ekspertów uznała rynki wschodzące za najbardziej niedowartościowane rynki akcji, co z kolei znajduje potwierdzenie we wskaźnikach cena/zysk (ok. 12-13 na największych rynkach wschodzących), według których akcje na rynkach rozwiniętych są ok. 30 proc. droższe (cena/zysk ok. 17-18). Dla równowagi warto dodać, że na rynkach obligacji w kategorii gospodarek rozwijających się wciąż więcej do powiedzenia mają sprzedający i wartość odpływów przewyższa napływ środków netto na rynki akcji, więc w całościowy ujęciu nie można zdecydowanie powiedzieć, że pieniądze zagranicznych inwestorów instytucjonalnych przestały opuszczać rynki wschodzące. Dziś obserwuj: Sprzedaż domów na rynku wtórnym (USA) prog. 5,32 mln, poprzednio 5,48 mln Wyniki spółek (USA): McDonald s, Halliburton, Texas Instruments
Analiza techniczna: GPW FW20 W trzecim dniu cofnięcia spod szczytu z 15 października na wykresie świecowym pojawiła się bycza formacja młota, co jest wskazaniem przemawiającym za zakończeniem korekty. W przypadku realizacji takiego scenariusza będzie ona pełnić funkcję ruchu powrotnego po wybiciu ponad pułap 2 450 pkt, który można utożsamiać z linią sygnalną opuszczonej górą kilkumiesięcznej formacji odwróconej głowy z ramionami (orgr). PKN Przed tygodniem kurs wybił się górą z budowanej od połowy sierpnia lekko pochylonej formacji odwróconej głowy z ramionami (orgr) z linią sygnalną położoną obecnie na pułapie 44.4. Jeśli trwające od kilku sesji cofnięcie nie zostanie pogłębione, będzie je można traktować jako ruch powrotny. Cel wybicia sugerowany przez wysokość opuszczonej formacji wynosi 50 i pokrywa się z przebiegiem głównej linii tegorocznego trendu spadkowego. Astarta Ruch boczny z ostatnich 5 tygodni przyjął postać formacji orgr z linią sygnalną położoną na wysokości 73.0. W przypadku jej przekroczenia powstanie sygnał kontynuacji tendencji wzrostowej rozpoczętej w pierwszym tygodni września, a kurs uzyska potencjał wzrostowy sięgający 81.
Analiza techniczna: Waluty EURUSD H4: Kurs euro po wybiciu z trójkąta symetrycznego kontynuował umocnienie zgodnie z poprzednią analizą. Sytuacja techniczna nie zmieniła się od ostatniego tygodnia znacząco. Nadal dominującą siłą na rynku są kupujący, którzy zdołali umocnić wspólną walutę do poziomu 1,3703 do szczytu z lutego zabrakło dosłownie 7 pipsów. Druga połowa zeszłego tygodnia przyniosła nieco uspokojenie nastrojów i niewielkie wahania kursu. W tym tygodniu zdecydowanie najważniejszą rolę odgrywać będą zaległe dane makro z amerykańskiego rynku pracy (wtorek godz. 14.30), które zadecydować mogą o dalszym zachowaniu kursu. Gdyby udało się stronie popytowej pokonać powyższy opór na poziomie 1,3710, otworzyłoby to drogę w kierunku celu formacji trójkąta na poziomie 1,3745, a nawet do górnego ograniczenie kanału cenowego. O ile na wskaźnikach tygodniowych jest jeszcze nieco miejsca do stref wykupienia, to z kolei na mniejszych interwałach H4-D1 zaczynają pojawiać się sygnały przewartościowania. Większych ruchów kursu można oczekiwać także w czwartek, kiedy opublikowane zostaną indeksy PMI strefy Euro i Stanów Zjednoczonych. Obecnie najbliższym wsparciem jest wybita wcześniej linia górnego ograniczenia trójkąta (przerywana) oraz strefa wsparcia/oporu rozciągnięta pomiędzy poziomami 1,3452-1,3460.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.