DOM MAKLERSKI PKO BP Raport dzienny Piątek 09.01.2009 Indeksy GPW Największe spadki kurs zmiana DJIA 8 742,5-0,3% WIG otw. 28 132,6-1,3% ASBIS 1,30-13,3% NASDAQ 1 617,0 1,1% WIG zam. 28 200,2-1,1% POLCOLORIT 0,14-12,5% S&P 500 909,7 0,3% obrót (tys. PLN) 1 022 196-5,3% YAWAL 13,00-10,2% DAX XETRA 4 879,9-1,2% WIG 20 otw. 1 854,8-1,7% ATMGRUPA 3,87-9,6% FTSE 4 505,4 0,0% WIG 20 zam. 1 863,3-1,3% REMAK 15,00-9,0% CAC 3 324,3-0,7% FW20H9 otw. 1 867,0-1,1% Najwyższe obroty kurs obrót NIKKEI 8 836,8-0,4% FW20H9 zam. 1 878,0-0,5% PKOBP 35,87 193 342 HANG SENG 14 445,7 0,2% mwig40 otw. 1 555,1-1,1% PGNIG 3,85 152 594 W aluty i surowce zmiana mwig40 zam. 1 561,1-0,8% PEKAO 126,50 139 585 WIBOR 3m (%) 5,77-0,7% Największe wzrosty kurs zmiana KGHM 33,10 129 181 EUR/PLN 4,038 0,7% KROSNO 0,52 33,3% PKNORLEN 27,60 69 150 USD/PLN 2,945 0,4% IGROUP 1,84 18,7% Indeksy giełd zagranicznych zmiana EUR/USD 1,370 0,3% MASTERS 0,07 16,7% BUX 13 005,0 0,2% miedź (USD/t) 3 340,0-1,5% 06MAGNA 1,99 12,4% RTS 631,9 1,0% miedź (PLN/t) 9 801,2-1,7% PETROLINV 50,85 11,7% PX50 874,5-0,6% ropa Brent (USD/bbl) 45,01-1,6% Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Analitycy Hanna Kędziora 521-79-43 Michał Sztabler 521-79-13 Marcin Sójka 521-79-31 Bartosz Arenin 521-87-23 Przemysław Smoliński 521-79-10 Zespół Klientów Instytucjonalnych Artur Szymecki 521-82-14 Piotr Dedecjus 521-91-39 Katarzyna Patora-Kopeć 521-79-96 Piotr Gawron 521-91-50 Dariusz Andrzejak 521-91-39 Marcin Kuciapski 521 82 10 Marek Kater 521 82 13 Maklerzy giełdowi Mariusz Musiał 521-78-39 Komentarze poranne Pekao 2 mld zł na koncie oszczędnościowym Bank zebrał na koncie oszczędnościowym, wprowadzonym do oferty pod koniec października 2008 roku, 2,08 mld zł. Pod koniec roku bank prowadził 48.900 takich kont co oznacza, że średnia wartość depozytu na koncie wynosiła natomiast 42,6 tys. zł (ma być to najwyższa wartość na rynku). Cyfry rzeczywiście imponujące, natomiast nie należy zapominać, że część środków na konto oszczędnościowe trafiła zapewne z ROR czy innych rachunków prowadzonych przez Pekao, i nie sposób wskazać jak wysoka była sprzedaż zewnętrzna. (H. Kędziora) Kredyt Bank Sprzedaż kredytów hipotecznych w IV kwartale Kredyt Bank sprzedał w IV kw. kredyty hipoteczne za 1,64 mld zł, w tym w samym październiku za 1,1 mld zł. Sprzedaż była więc niższa niż w II (1,7) i w III (1,8) kw. 2008 roku, ale jednocześnie wyższa niż w IV kw. 2007 (1,0 mld zł). W strukturze za IV kwartał 2/3 to kredyty walutowe, co oznacza, że w porównaniu z III kwartałem ich sprzedaż spadła o około 30-40%. Przełoży się to zapewne na obniżenie wyniku z pozycji wymiany (78 mln zł w III kw.) o kilkanaście procent, co biorąc pod uwagę dodatkowo, że jakieś 8 mln zł zysku netto w III kwartale pochodziło ze zdarzeń jednorazowych, oznacza że wyzwaniem dla banku będzie powtórzenie bardzo dobrego zysku netto w IV kwartale roku. Szanse na pozytywne zaskoczenie rynku, tak jak przed kwartałem, są niewielkie. Wskaźnik P/E dla banku na 2009 wynosi około 10, lekko powyżej średniej dla sektora. (H. Kędziora) BRE Commerzbank rząd obejmuje udziały Commerzbank, właściciel BRE Banku, dostanie od niemieckiego rządu kolejne wsparcie w wysokości 10 mld euro. W zamian za nie, rząd obejmie 25% (+1 akcja) akcji Commerzbanku. Polimex W 2008 r. rentowność netto ok. 3% Prezes potwierdził, że rentowność netto PXM w 2008 r. wyniosła prawie 3%, czyli zgodnie z wcześniejszymi obietnicami. Niestety nie ma żadnych sugestii, jakie były przychody. Nasze prognozy na 2008 r. wskazywały na rentowność na poziomie 2,8% (120 mln zł zysku netto przy 4.340 mln zł przychodów). Nasze prognozy zysku były jedne z bardziej konserwatywnych na runku, podobnie jak i prognozy przychodów. Można więc przyjąć, że spółce udało się zrealizować zysk nieco wyższy od naszych przypuszczeń. Przy naszej prognozie przychodów, aby uzyskać 3% rentowności netto trzeba byłoby mieć 130 mln zł zysku. To dużo, w naszej ocenie bardziej prawdopodobne są niższe przychody niż tak wysoki zysk netto. Prezes deklaruje, że w 2009 r. rentowność nie będzie gorsza niż w 2008r (czyli ok. 3%). W naszych prognozach faktycznie wynosi ona 3%. Prezes zakłada, że sprzedaż wzrośnie o ok. 20%. U nas rośnie o 18,5%, jednak od wyższej wartości, niż zapewne będzie uzyskane w 2008 r. Prognozujemy zysk na poziomie 153 mln zł (+28% r/r), jednak celem zarządu jest minimum 156 mln zł, aby załapać się na program menedżerski. Obecny portfel zamówień przekracza 7 mld zł i tym samym jest najwyższy spośród giełdowych firm budowlanych. Oczywiście liczy się jakość tego portfela. W prezentacji po III kwartale podano, że ok. 25% portfela zamówień to budownictwo ogólne (najbardziej narażone na spowolnienie i ewentualne wycofywanie się inwestorów z realizacji inwestycji). W 2009 roku największe nowe kontrakty, na które liczy Polimex, mają pochodzić z branży energetycznej, w tym z budowy nowych bloków i odsiarczania. Duży udział w przychodach ma też pochodzić z kontraktów na budowę dróg i na budowę infrastruktury kolejowej. (M.Sztabler) Konsorcjum Stali Nowe plany rozwoju Wczesną jesienią pojawiły się informacje o możliwej fuzji z krakowskim Sambudem. Niestety plany połączenia spaliły na panewce i Konsorcjum zawiesiło rozmowy. Powodem jest brak zgody, co do ceny transakcji. Tym niemniej KS nie zamierza czekać bezczynnie i do końca stycznia chce podjąć decyzję w sprawie przejęcia firmy zajmującej się przetwórstwem stali. Połączenie z Sambudem zwiększyłoby obroty o około 50%. Niestety do transakcji nie dojdzie. Z drugiej strony, nowe plany zakładające przejęcie spółki zajmującej się przetwórstwem są bardzo interesujące. Przetwórstwo, czyli działalność serwisowa, zapewnia większą wartość dodaną. Dodatkowo uzupełniłoby ofertę spółki (podobny model funkcjonuje w Stalprofilu). Wydaje się, że czas zajmowania się wyłącznie handlem stalą powoli się kończy. Oprócz konsolidacji spółki będą zmuszone szukać poszerzenia działalności, a przetwórstwo może być naturalną drogą rozwoju dla dystrybutorów. (M. Sójka)
NG2 Vistula Group Polcolorit Farmacol Torfarm Kolejny skup własnych akcji Spółka poinformowała o planach skupu własnych akcji w celu umorzenia. Maksymalna kwota, która ma zostać przeznaczona na ten cel wynosi 19 mln zł. Jest to różnica między planowanym (na 90 mln zł), a zrealizowanym (71 mln zł) skupem akcji w ubiegłym roku. Ostateczna decyzja ma zapaść na NWZA 12 lutego. Pierwsze zwolnienia rozpoczęła zapowiadane pod koniec grudnia zwolnienia pracowników. Wczoraj redakcję Gazety Wyborczej opuściło 50 osób, a części pozostałych pracowników obniżono pensje. Z nieoficjalnych informacji wynika, że kolejna fala zwolnień może nastąpić w kwietniu, a liczba etatów w dzienniku ma zostać zredukowana do 78 stanowisk. Łączna liczba pracowników, którzy mają zostać zwolnieni w pierwszej połowie roku wyniesie 300 osób i będzie stanowić 7,5% zatrudnionych w całej grupie. Wypłata dywidendy potwierdzona Dzisiejszy Parkiet pisze, że główny akcjonariusz NG2 p. Dariusz Miłek zarekomenduje wypłatę dywidendy z zysku za 2008 rok. Nie jest to zaskoczenie, ponieważ już w momencie publikacji wyników za III kw. główny akcjonariusz NG2 informował, że spółka prawdopodobnie wypłaci dywidendę ze względu na bardzo dobre wyniki uzyskane po trzech kwartałach. Przychody obuwniczej spółki za 2008 rok wyniosły 748,2 mln zł, a oczekiwany przez nas zysk netto powinien ukształtować się na poziomie 100-105 mln zł. (B. Arenin) Vistula Group wynosi produkcję do Azji Vistula będzie w najbliższym czasie skupiała się na poprawie marż poprzez redukcję kosztów związanych z produkcją wyrobów oraz restrukturyzację niektórych obszarów w spółce. Zmniejszenie kosztów wyrobów związane jest z przeniesieniem dużej części produkcji odzieży do Azji. W 2009 roku z Dalekiego Wschodu ma pochodzić 20% produkcji (aktualnie jest to ok. 3%), natomiast docelowo zarząd spółki chciałby aby było to niecałe 50% kolekcji. Produkcja w Azji obejmie także produkty jubilerskie, które docelowo będą w 90% produkowane na Dalekim Wschodzie. Spółka planuje również oszczędzać na marketingu oraz dokona pewnych redukcji w zakresie pracowników. Powyższe plany mają jej pomóc w pozyskaniu banków do refinansowania 250 mln zł kredytu zaciągniętego na zakup akcji Kruka. Puls Biznesu pisze, że w IVQ spółka miała 160 mln zł przychodu oraz kilkanaście milionów zysku netto. Ma to pozwolić Vistuli wyjść na plus w całym roku. Na 2009 rok planowane jest uruchomienie 30 sklepów (12 Vistuli, 9 Kruka oraz kilka z marki Deni Cler oraz Wólczanka). Na chwilę obecną wstrzymane są dalsze działania związane z rozwojem Galerii Centrum, która nie spełniła dotychczasowych oczekiwań zarządu. Z naszej strony obawiamy się czy przeniesienie produkcji do Azji nie wpłynie negatywnie na jakość oferowanych przez Vistula Group wyrobów. Zdajemy sobie jednak sprawę, że spółka musi przygotować się na nieco gorsze czasy ze względu na aktualny kryzys. (B. Arenin) Wzmocnienie działu handlowego Prasa informuje o zapewnieniach wiceprezesa Polcoloritu p. Krzysztofa Olszewskiego o braku problemów z płynnością w spółce oraz planach wzmacniania działu handlowego. Kondycja producenta ceramiki już od jakiegoś czasu wzbudza niepewność ze względu na pogarszające się w 2008 roku wyniki ze sprzedaży. Jest to dla akcjonariuszy szczególnie niepokojące gdy weźmiemy pod uwagę fakt, iż giełdowi konkurencji Polcoloritu jak Ceramika Nowa Gala czy Cersanit radziły sobie w tym samym czasie bardzo dobrze. Po opublikowaniu październikowych danych ze sprzedaży spółka zaprzestała informowania rynku o aktualnie osiąganych przychodach miesięcznych. Skumulowane przychody za okres miesięcy I-X w 2008 roku były niższe o ok. 10% r/r. (B. Arenin) Farmacol chce szybko rosnąć organicznie Dyrektor finansowy spółki w wypowiedziach dla PAP przyznał, że w I kw. 2009 roku Farmacol zwiększy swój udział w rynku poprzez wzrost organiczny powyżej 20%. Obecnie udziały te przekraczają 19%, co daje spółce drugą, po Torfarmie, pozycję w rynku aptecznym. Przypominamy, że spółka jest w trakcie akwizycji Cefarmu Białystok, i to, naszym zdaniem, może mieć większy wpływ na zmianę udziałów rynkowych (faktycznie Farmacol od lat notuje organiczne wzrosty, ale dalsze są już ograniczone, poza tym każde przejęcie zaburza faktyczny wzrost organiczny). Natomiast na kurs akcji spółki większy wpływ w krótkim okresie może mieć potencjalna cena zakupu 85% udziałów Cefarmu Białystok niż zapowiedź dalszego zwiększania udziałów w rynku. Wg spekulacji mediów FCL za pakiet udziałów może zapłacić nawet powyżej 90 mln zł. Jeśli informacja ta się potwierdzi, to uważamy że jest to wysoka cena, wynikająca bardziej z determinacji Farmacolu do zakończenia sukcesem jakiejś transakcji przejęcia, niż rzeczywistej wartości Cefarmu (spółka ta osiąga rocznie około 250 mln zł przychodów i 6-7 mln zł zysku netto). (H. Kędziora). 2009 rok będzie dla grupy bardzo udany K.Herba, prezes i główny właściciel Torfarmu (niedługo zasiądzie w RN, a jego miejsce zajmie wiceprezes P.Sucharski), twierdzi, że 2009 rok będzie dla grupy bardzo udany. Trudno nam polemizować z tym stwierdzeniem. Torfarm w poprzednich dwóch latach skupiał się na finalizowaniu przejęć, co pod względem przychodów dało mu pozycję lidera rynku aptecznego. Grupa ma jednak znacząco niższą rentowność w porównaniu z Farmacolem czy PGF (0,5% vs. około 1% w PGF oraz 2% w FCL). Tym niemniej niska rentowność jest typowa po przejęciach, kiedy grupa skupia się na włączeniu nowych spółek w struktury i 2
reorganizacji funkcjonowania. W naszych prognozach zakładamy około 50% poprawę wyników grupy w 2009 w porównaniu z poprzednim rokiem, a w kolejnych latach utrzymanie rentowności netto na poziomie 0,7%, co jest założeniem konserwatywnym. P/E dla spółki wynosi około 6 na rok bieżący i jest najniższe w sektorze. (H. Kędziora). Pozostałe informacje Alchemia Armatura Kraków ATM B3System Bank Pekao Barlinek Bumech COMP DM IDM ERG Fam Hydrobudowa Polska Zarząd spółki zwołuje na dzień 12 lutego 2009 roku, na godzinę 11:00 NWZ, które odbędzie się w Warszawie przy ul. Czerskiej 8/10. Zarząd spółki informuje, że powołał w drodze kooptacji do swojego grona Grzegorza Kossakowskiego, dyrektora finansowego. Spółka nabyła 170.325 akcji własnych, każda o wartości nominalnej 1,30 złoty. Cena nabycia akcji wyniosła 7,99 zł/szt. Powyższe akcje własne spółki dają 170.325 głosów na WZ i stanowią 0,0757% KZ spółki. Łącznie od dnia rozpoczęcia programu nabywania akcji własnych w celu ich umorzenia, spółka nabyła 11.657.108 akcji dających prawo do 11.657.108 głosów, co stanowi 5,1813% głosów na WZ oraz 5,1813% udziału w KZ spółki. Konrad Hernik prezes zarządu poinformował spółkę, że w okresie od 6 do 8 stycznia 2009 r. nabył 8.000 sztuk akcji spółki po 1,62 zł za sztukę. Zarząd spółki informuje, że w dniu dzisiejszym spółka otrzymała informację, że sąd zarejestrował przekształcenie spółki ATM Services w spółkę akcyjną. W wyniku przekształcenia spółka zależna będzie kontynuować swoją działalność pod firmą inone. KZ inone wynosi 0,5 mln zł i dzieli się na 500.000 akcji na okaziciela o wartości nominalnej 1 zł każda, które stanowią jednocześnie ogólną liczbę głosów wynikającą ze wszystkich wyemitowanych akcji. Emitent posiada 300.000 akcji inone stanowiących 60% udziału w KZ oraz reprezentujących tyle samo głosów na WZ spółki zależnej. Zarząd spółki zrealizował z firmą Lumena zamówienia, których łączna wartość przekroczyła 10% KW wg stanu na dzień 30.09.2008r. Łączna wartość zamówień zrealizowanych z firmą Lumena wynosi ok. 1,59 mln zł. Zarząd banku informuje, że osoba zobowiązana w dniu 5 stycznia 2009 r. zbyła 800 akcji spółki po 135 zł I 4.200 sztuk akcji po 134,70 zł. Zarząd Barlinek informuje iż w dniu 31 grudnia 2008 r. Barlinek oraz Barlinek Inwestycje zawarli umowę kredytu z ABN AMRO Bank. Do umowy został dołączony aneks. Bank udzielił Kredytobiorcom kredytu odnawialnego na rachunkach bieżących prowadzonych oddzielnie dla każdego z Kredytobiorców do łącznej kwoty 50 mln zł. Zarząd spółki informuje, iż w dniu 08.01.2009 roku zostały złożone do Zarządu GPW wnioski o dopuszczenie następujących papierów wartościowych spółki do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW: 1) 3.875.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1,00 zł, oznaczonych kodem PLBMECH00012, 2) 405.029 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 1,00 zł, oznaczonych kodem PLBMECH00012, 3) 405.029 praw do akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 1,00 zł oznaczonych kodem PLBMECH00020. Comp Safe Support podpisał z Ministerstwem Sprawiedliwości umowę na budowę Systemu Dozoru Elektronicznego. Wartość kontraktu to 225,7 mln zł. Będzie on realizowany dłużej niż przez pięć lat. DM IDM dokonał nabycia 35.000, po średniej cenie nabycia 1,08 zł. Akcje nabyte 7 stycznia 2009 stanowią 0,032% udziału w KZ DM IDM i ogólnej liczbie głosów na WZ DM IDM. Spółka nabyła łącznie 22.422 akcji własnych po średniej cenie 0,38 zł za jedną akcję. Nabyty pakiet akcji stanowi 0,0569% KZ i uprawnia do 0,0569% ogólnej liczby głosów na WZA. Po dokonaniu powyższej transakcji, spółka posiada łącznie 1.468.635 akcji własnych, stanowiących 3,7303% KZ i głosów na WZA. Średnia cena zakupionych dotychczas akcji wynosi 0,42 zł. W dniach 7 i 8 stycznia 2009r. podczas sesji giełdowej spółka nabyła łącznie 15.757 sztuk akcji własnych, w tym: 1)7 stycznia 8.793 akcji po średniej cenie 2,24 zł, co stanowi 0,03% KZ i głosów na WZA, 2)8 stycznia 6.964 akcji po średniej cenie 2,22 zł, (0,02%). Po dokonaniu powyższych transakcji spółka posiada łącznie 733.170 akcji własnych, stanowiących 2,30% udziału w KZ spółki i głosów na WZA. Średnia cena skupionych dotychczas akcji wyniosła 3,35 zł. Emitent informuje, o podpisaniu z dniem 30 grudnia 2008 roku aneksu do umowy o linię kredytową na finansowanie działalności bieżącej z dnia 27 kwietnia 2007 roku zawartej pomiędzy spółkami z Grupy Kapitałowej PBG ("Kredytobiorcy") tj.: PBG, Emitentem oraz INFRA a Bankiem Gospodarki Żywnościowej. a mocy zawartego aneksu zwiększona została kwota przyznanego limitu z kwoty 85 mln zł. do kwoty 100 mln zł. Zarząd spółki informuje, o zawarciu w dniu 06 stycznia 2009 roku aneksu do umowy ramowej zawartej w dniu 06 września 2007 r. pomiędzy ING Bankiem Śląskim a następującymi spółkami z Grupy Kapitałowej PBG tj.: PBG, HYDROBUDOWA POLSKA, INFRA, HYDROBUDOWA 9 P.I.B., AVATIA, PRIS. Na mocy zawartego aneksu podniesiona została wysokość limitu kredytowego z kwoty 150 mln zł. do kwoty 220 mln zł. 3
Konsorcjum Stali Mol Netia NWR PBG Pekao Bank Hipoteczny Skotan Świecie TVN Spółka nabyła 99 akcji własnych, po średniej cenie nabycia 29,20 zł. Wartość nominalna jednej akcji wynosi 1 zł. Wartość nominalna akcji nabytych 08 stycznia 2009 r. wynosi 99,00 zł. Akcje nabyte 08 stycznia 2009 r. stanowią 0,00168% udziału w KZ Konsorcjum Stali i ogólnej liczbie głosów na WZ Konsorcjum Stali oraz odpowiadają 99 głosom na WZ Konsorcjum Stali. W wyniku zakupu przez Bayerische Hypo- und Vereinsbank Aktiengesellschaft akcji spółki MOL został przekroczony próg 15% ilości posiadanych udziałów. Zarząd spółki otrzymał informację o rejestracji podwyższenia KZ spółki pod firmą InterNetia jednostki zależnej od Netii. Podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane przez sąd w dniu 30.12.2008 roku. Podwyższenie KZ spółki nastąpiło z kwoty 0,44 mln zł do kwoty 8,44 mln zł., tj. o kwotę 8 mln zł. w drodze utworzenia 16.000 nowych udziałów o wartości nominalnej po 500 zł każdy udział. W podwyższonym KZ spółki Netia posiada udziały, które reprezentują 99,9941% KZ oraz ogólnej liczb głosów na WZ Drugim wspólnikiem spółki, posiadającym 1 udział (0,0059% KZ) jest Tele2 Polska jednostka w 100% zależna od Netii. Spółka informuje, iż w dniu 29 grudnia 2008 roku w Londynie spółka Marcuard Capital (Bermuda) Limited powiązana z Hans-Jörg Rudloff sprzedała 20.000 akcji spółki. Zarząd spółki informuje o zawarciu w dniu 07 stycznia 2009 roku aneksu do umowy ramowej zawartej w dniu 06 września 2007 r. pomiędzy ING Bankiem Śląskim a spółkami z Grupy Kapitałowej PBG: PBG, HYDROBUDOWA POLSKA, INFRA, HYDROBUDOWA 9 P.I.B., AVATIA i PRIS. Na mocy zawartego aneksu podniesiona została wysokość limitu kredytowego z kwoty 150 mln zł. do kwoty 220 mln zł. Zarząd spółki informuje, o podpisaniu z dniem 30 grudnia 2008 roku aneksu do umowy o linię kredytową na finansowanie działalności bieżącej z dnia 27 kwietnia 2007 roku zawartej pomiędzy spółkami z Grupy Kapitałowej PBG tj.: PBG, HYDROBUDOWA POLSKA oraz INFRA a Bankiem Gospodarki Żywnościowej. Na mocy zawartego aneksu zwiększona została kwota przyznanego limitu z kwoty 85 mln zł. do kwoty 100 mln zł. Bank informuje, że stopa referencyjna dla hipotecznych listów zastawnych serii LZI04 (WIBOR6M) dla piątego okresu odsetkowego wynosi 5,86% w skali roku, marża wynosi 0,25 %. Stopa oprocentowania dla piątego okresu odsetkowego wynosi 6,11% w skali roku i naliczana jest od dnia 12 stycznia 2009 r. Zarząd spółki informuje, że w dniu 8 stycznia 2009r. otrzymał od drugiego członka RN zawiadomienie, w którym poinformował on, że w dniu 30 grudnia 2008r. podmiot blisko z nim związany zbył w transakcji pakietowej poza rynkiem regulowanym 1.000.000 sztuk akcji Skotan po średniej cenie 8,5 zł za akcję. Zarząd spółki informuje, że została podpisana kolejna umowa na zakup dodatkowych ilości surowca drzewnego, zawarta pomiędzy emitentem a jednostką podlegającą Państwowemu Gospodarstwu Leśnemu Lasy Państwowe. Umowa została zawarta na podstawie przetargu na sprzedaż drewna w systemie e-drewno, a jej szacunkowa wartość wynosi ok. 0,041 mln zł. Zarząd spółki zawiadamia, że okresie od 30 grudnia 2008 roku do dnia 7 stycznia 2009 roku włącznie, nabyte zostało 282.300 akcji, po średniej cenie 13,75 zł za jedną akcję. 4
Bank Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane P/BV rekomendacji docelowa 2008P 2009P 2010P 2008P 2009P 2010P Banki BRE Redukuj 2008-12-11 219,00 8,4 9,7 8,5 1,4 1,2 1,1 BZ WBK Kupuj 2008-12-11 133,00 8,0 9,1 8,5 1,6 1,4 1,2 Handlowy Akumuluj 2008-12-11 52,00 9,3 9,3 8,2 1,2 1,1 0,9 ING BSK Neutralnie 2008-12-11 459,00 8,5 9,8 8,1 1,3 1,1 1,0 Kredy t Bank Redukuj 2008-12-11 10,70 9,1 9,4 7,6 1,2 1,1 0,9 Millennium Neutralnie 2008-12-11 3,20 5,3 6,6 5,6 0,8 0,7 0,7 Pekao Neutralnie 2008-12-11 125,00 10,8 11,3 11,0 2,1 1,8 1,5 Spółka Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane EV/ EBITDA rekomendacji docelowa 2008P 2009P 2010P 2008P 2009P 2010P Paliwa Grupa Lotos Neutralnie 2008-03-19 34,58 7,6 6,0 2,6 3,9 3,6 2,3 PGNiG Redukuj 2008-10-13 2,85 25,4 20,3 10,9 8,6 7,4 5,1 PKN Orlen Redukuj 2008-12-12 24,90 22,1 9,6 7,0 5,2 4,8 4,2 Chemia Ciech w trakcie aktualizacji - - 5,6 8,1 5,2 4,0 4,6 4,2 Police Redukuj 2008-10-03 14,20 1,5 6,1 3,5 0,6 1,6 1,1 Puławy * Neutralnie 2008-11-06 60,00 4,5 12,9 7,1 0,6 1,0 0,7 Telekomunikacja TPSA Neutralnie 2008-09-04 24,30 10,6 10,2 10,0 4,2 4,3 4,3 Media Akumuluj 2008-09-26 32,00 9,6 8,1 7,3 3,5 3,1 2,9 Cinema City Akumuluj 2008-04-14 32,50 11,2 8,1 6,3 6,1 5,0 4,2 MNI Kupuj 2008-03-06 4,20 8,8 8,0 7,8 4,5 4,4 4,8 TVN Akumuluj 2008-10-24 13,00 11,3 12,6 10,7 7,8 7,7 7,1 Budowlany i deweloperski Dom Dev elopment - - - 2,8 4,3 2,5 3,5 4,9 2,9 Energomontaż Płn. Kupuj 2008-11-07 10,00 12,3 8,8 7,9 6,2 4,5 3,8 Elektrotim Neutralnie 2008-10-23 10,00 7,8 9,7 8,0 1,5 1,7 1,5 Gant - - - 1,8 1,8 2,3 6,6 5,7 6,6 GTC Kupuj 2008-12-16 21,90 6,3 7,2 20,3 6,9 6,8 10,7 Polimex Mostostal Kupuj 2008-12-05 3,90 11,7 9,2 9,9 6,9 5,7 5,6 Polnord Kupuj 2008-09-29 80,97 3,3 2,4 2,5 5,2 3,8 3,9 Projprzem Kupuj 2008-10-30 20,00 7,5 6,1 6,6 2,9 2,6 2,7 Drzewny i papierniczy Grajewo Akumuluj 2008-10-30 8,20 9,9 9,3 6,8 5,2 4,3 3,5 Mondi Świecie Redukuj 2008-12-23 37,00 12,2 11,2 9,8 6,4 5,4 4,9 Dystrybutorzy farmaceutyków Farmacol Kupuj 2008-10-29 28,00 8,7 8,5 7,7 6,9 6,0 5,8 PGF Akumuluj 2008-06-18 67,00 8,1 6,3 6,1 7,8 6,3 6,2 Prosper - - - 10,0 9,4 7,2 10,0 6,6 6,1 Torf arm Kupuj 2008-12-04 56,00 7,8 5,3 5,0 7,3 6,1 6,0 Spożywczy AmRest Kupuj 2008-12-03 73,23 11,7 7,8 6,5 4,8 3,5 3,0 Makarony Neutralnie 2008-03-07 2,09-96,4 16,6 6,7 4,1 3,5 Mieszko Kupuj 2008-11-19 1,90 9,7 7,2 6,2 4,8 4,5 4,7 Wawel - - - 10,7 10,8 11,3 6,6 6,4 6,4 Pamapol Sprzedaj 2008-04-16 10,04 4,5 3,3 2,6 2,1 1,7 1,5 Sf inks Redukuj 2008-10-22 10,38-78,0 22,4 4,9 3,9 2,7 Pozostałe Apator Kupuj 2008-03-03 20,50 7,6 6,5 6,0 4,9 4,5 4,2 Ceramika Nowa Gala Kupuj 2008-12-12 3,38 6,9 8,0 8,1 4,5 4,9 5,1 Eurotel Kupuj 2008-12-09 10,50 7,4 6,2 5,8 5,0 4,2 3,8 Kęty Neutralnie 2008-10-21 65,99 7,1 6,8 5,9 5,2 5,0 4,5 KGHM Redukuj 2008-10-24 28,38 2,4 7,0 8,8 1,0 2,3 2,5 Oponeo.pl Kupuj 2008-07-09 20,00 10,1 6,7 5,2 5,7 3,8 3,0 Stalprodukt Redukuj 2008-12-10 275,62 5,4 5,5 5,1 3,7 3,6 3,3 TIM Redukuj 2008-10-20 7,00 9,1 13,6 8,7 4,6 6,0 4,4 Trav elplanet.pl Akumuluj 2008-10-31 37,00-61,2 31,0 47,7 23,3 14,3 Sonel - - - 9,0 7,6 7,4 4,6 5,1 5,0 WSiP Kupuj 2008-10-23 15,50 8,4 9,0 8,6 6,0 6,4 6,2 Zelmer - - - 6,9 5,7 4,4 4,5 3,8 2,9 * wskaźnik dla roku 2008 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2008/2009, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Raporcie Dziennym: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii Środa: wykres cen papieru Źródła informacji: komunikaty spółek w systemie ESPI, Parkiet, Rzeczpospolita, Puls Biznesu, Gazeta Wyborcza, Gazeta Prawna, PAP, Reuters, Bloomberg 5