Skonsolidowany raport półroczny PSr 2011

BBI DEVELOPMENT NFI skorygowany PSr KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Skonsolidowany raport półroczny PSr 2011 (rok) (zgodnie z 82 ust. 2 i 83 ust. 3 Rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. - Dz. U. Nr 33, poz. 259) dla narodowych funduszy inwestycyjnych za półrocze roku obrotowego 2011 obejmujce okres od 2011-01-01 do 2011-06-30 zawierajcy skonsolidowane sprawozdanie finansowe według MSR w walucie zł oraz skrócone sprawozdanie finansowe według MSR w walucie zł data przekazania: 2011-08-31 BBI Development Narodowy Fundusz Inwestycyjny SA (pełna nazwa emitenta) BBI DEVELOPMENT NFI Budownictwo (bud) (skrócona nazwa emitenta) (sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie / brana) 00-688 Warszawa (kod pocztowy) (miejscowo) Emilii Plater 28 (ulica) (numer) 630 33 88 630 33 90 (telefon) (fax) fundusz@bbidevelopment.pl www.bbidevelopment.pl (e-mail) (www) 526-10-22-256 010956222 (NIP) (REGON) PKF Audyt Sp. z o.o. (podmiot uprawniony do badania) WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. w tys. EUR półrocze / 2011 półrocze / 2010 półrocze / 2011 półrocze / 2010 I. Przychody z inwestycji 46 435,00 47 534,00 11 704,00 11 871,00 1. w tym przychody z wyceny nieruchomoci inwestycyjnych 18 382,00 46 664,00 4 633,00 11 654,00 II. Zysk (strata) na działalnoci operacyjnej 19 798,00 24 490,00 4 990,00 6 116,00 III. Zysk (strata) brutto 18 691,00 25 071,00 4 711,00 6 261,00 IV. Zysk (strata) netto 14 754,00 20 474,00 3 719,00 5 113,00 V. Aktywa razem 454 039,00 470 214,00 113 891,00 113 419,00 VI. Zobowizania razem 193 938,00 225 710,00 48 647,00 54 443,00 VII. w tym zobowizania krótkoterminowe 87 523,00 155 659,00 21 954,00 37 546,00 VIII. Kapitał własny 260 101,00 244 504,00 65 244,00 58 976,00 IX. Kapitał zakładowy 52 308,00 52 308,00 X. Liczba udziałów/akcji w sztukach 523 078,00 523 078,00 523 078,00 523 078,00 XI. Zysk (strata) netto na akcj zwykł (zł/euro) 0,03 0,04 0,01 0,01 XII. Przepływy pienine netto z działalnoci operacyjnej -22 673,00 6 548,00-5 715,00 XIII. Przepływy pienine netto z działalnoci inwestycyjnej -3 938,00 12 240,00-993,00 3 057,00 XIV. Przepływy pienine netto z działalnoci finansowej 35 644,00-2 860,00 8 984,00-714,00 XV. Przepływy pienine netto razem 9 033,00 15 928,00 2 277,00 3 978,00 Wybrane dane finansowe dotycz skonsolidowanego sprawozdania finansowego na 30.06.2011 W przypadku prezentowania wybranych danych finansowych z półrocznego skróconego sprawozdania finansowego dane te naley odpowiednio opisa. Wybrane dane finansowe ze skonsolidowanego bilansu (skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej) lub odpowiednio z bilansu (sprawozdania z sytuacji finansowej) prezentuje si na koniec półrocza biecego roku obrotowego i na koniec poprzedniego roku obrotowego, co naley odpowiednio opisa. Raport powinien zosta przekazany Komisji Nadzoru Finansowego, spółce prowadzcej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomoci za porednictwem agencji informacyjnej zgodnie z przepisami prawa. Komisja Nadzoru Finansowego 1

BBI DEVELOPMENT NFI PSr ZAWARTO RAPORTU Plik Opis Skrócone sprawozdanie finansowe MSSF 30 06 2011.pdf Jedostkowe sprawozdanie finansowe na 30.06.2011 BBID_Sprawozdanie_Zarzadu_Polroczne_Jednostkowe.pdf Jednostkowe sprawozdanie z działalnoci na 30.06.2011 Raport_BBID.pdf Raport z przegldu jednostkowego SF na 30.06.2011 Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe MSSF 30 06 20Skonsolidowane sprawozdanie finansowe na 30.06.2011 BBID_Sprawozdanie_Zarzadu_Polroczne_Skonsolidowane.pdf Skonsolidowane sprawozdanie z działalnoci na 30.06.2011 Raport_GK.pdf Raport z przegldu skonsolidowanego SF na 30.06.2011 PODPISY OSÓB REPREZENTUJCYCH SPÓŁK Data Imi i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis 2011-08-31 Michał Skotnicki Prezes Zarzdu 2011-08-31 Rafał Szczepaski Wiceprezes Zarzdu 2011-08-31 Piotr Litwiski Członek Zarzdu 2011-08-31 Paweł Nowacki Członek Zarzdu 2011-08-31 Krzysztof Tyszkiewicz Członek Zarzdu 2011-08-31 Marcin Rzeszutkowski Główny Ksigowy Komisja Nadzoru Finansowego 2

RÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Grupy Kapitałowej BBI Development NFI SA ZA OKRES 01.01.2011 r. 30.06.2011 r.

INFORMACJE OGÓLNE I. DANE JEDNOSTKI DOMINUJCEJ: Nazwa: Forma prawna: Siedziba: Kraj rejestracji: Podstawowy przedmiot działalnoci: BBI Development Narodowy Fundusz Inwestycyjny S.A. (dalej: Fundusz) Spółka akcyjna Warszawa Polska - Działalno holdingów finansowych - Działalno trustów, funduszów i podobnych instytucji finansowych - Pozostała finansowa działalno usługowa - Realizacja projektów budowlanych zwizanych ze wznoszeniem budynków - Wynajem i zarzdzanie nieruchomociami własnymi i dzierawionymi Organ prowadzcy rejestr: Numer statystyczny REGON: 010956222 Sd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy II. CZAS TRWANIA GRUPY KAPITAŁOWEJ: Spółka dominujca BBI Development NFI SA i pozostałe jednostki Grupy Kapitałowej zostały utworzone na czas nieoznaczony. III. OKRESY PREZENTOWANE ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera dane za okres od 1 stycznia 2011roku do 30 czerwca 2011 roku. IV. SKŁAD ORGANÓW JEDNOSTKI DOMINUJCEJ WEDŁUG STANU NA DZIE 30.06.2011 R.: Zarzd: Michał Skotnicki - Prezes Zarzdu Rafał Szczepaski - Wiceprezes Zarzdu Piotr Litwiski - Członek Zarzdu Paweł Nowacki - Członek Zarzdu Krzysztof Tyszkiewicz - Członek Zarzdu Zmiany w składzie Zarzdu Spółki: W okresie od 1 stycznia 2011 r. do 30 czerwca 2011 r. nie nastpiły zmiany w składzie Zarzdu. Rada Nadzorcza: Paweł Turno - Przewodniczcy Rady Nadzorczej Włodzimierz Głowacki - Członek Rady Nadzorczej Michal Kurzyski - Członek Rady Nadzorczej Rafał Lorek - Członek Rady Nadzorczej Jan Rociszewski - Członek Rady Nadzorczej Ewaryst Zagajewski - Członek Rady Nadzorczej Zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki: W okresie od 1 stycznia 2011 r. do 30 czerwca 2011 r. nie nastpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej. V. BIEGLI REWIDENCI: PKF Audyt Sp. z o. o. ul. Elblska 15/17 01-747 Warszawa

VI. ZNACZCY AKCJONARIUSZE JEDNOSTKI DOMINUJCEJ Według stanu na dzie 30.06.2011 r. akcjonariuszami jednostki dominujcej posiadajcymi ponad 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy byli: Akcjonariusze Liczba akcji w szt. Warto nominalna akcji Udział w kapitale zakładowym% Liczba głosów Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA (%) BB Investment SA 101.082.446 10.108 19,33% 101.082.446 19,33% Fundusze PIONEER Pekao TFI SA 52.459.767 5.246 10,03% 52.459.767 10,03% Fundusze Quercus TFI SA 30.377.066 3.038 5,80% 30.377.066 5,80% Razem VII. SPÓŁKI POWIZANE NALECE DO GRUPY KAPITAŁOWEJ BBID: Wyszczególnienie Procentowy udział (*) w kapitale i głosach na 30.06.2011 31.12.2010 Realty 2 Management Sp. z o.o. 100% 100% Realty 3 Management Sp. z o.o. 100% 100% Realty 4 Management Sp. z o.o. 100% 100% Realty 3 Management Sp. z o.o. Projekt Developerski 3 SK 99,5027% 99,5027% Realty 4 Management Sp. z o.o. Projekt Developerski 4 SK 100% 96,7000% Realty 3 Management Sp. z o.o. Projekt Developerski 5 SKA 99,8004% 99,8004% Realty 3 Management Sp. z o.o. Projekt Developerski 6 SKA 99,8605% 99,8357% Realty 2 Management Sp. z o.o. Projekt Developerski 10 SKA 75,4386% 75,4386% Realty 4 Mangagement Sp. z o.o. Juvenes Development 1 SK 100% 100% Juvenes-Projekt Sp. z o.o. 100% 100% Juvenes-Serwis Sp. z o.o. 100% 100% Zarzdzanie Sezam Sp. z o.o. (**),(***) 33,0000% 33,0000% Zarzdzanie Sezam Sp. z o.o. Nowy Sezam SK (**),(***) 2,3922% 2,3922% Mazowieckie Towarzystwo Powiernicze Sp. z o.o. Projekt Developerski 1 SKA (**) 37,8004% 37,8004% Nowy Plac Unii SA (**),(***) 35,1613% 65,2173% (*) dotyczy udziałów Grupy (**) jednostka objta konsolidacj proporcjonaln (***) udział porednio, poprzez inne spółki nalece do Grupy VIII. GRAFICZNA PREZENTACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ Prezentacja struktury i powiza w ramach Grupy Kapitałowej jest przedstawiona w sprawozdaniu Zarzdu IX. OWIADCZENIE ZARZDU Na podstawie rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych, Zarzd Spółki owiadcza, e wedle swojej najlepszej wiedzy, niniejsze ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporzdzone zostały zgodnie z obowizujcymi Spółk zasadami rachunkowoci oraz e odzwierciedlaj w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuacj majtkowa i finansowa Spółki oraz jej wynik finansowy. Niniejsze ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało przygotowane przy zastosowaniu zasad rachunkowoci, zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Uni Europejska oraz w zakresie wymaganym przez rozporzdzenie Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych (Dz. U. Nr 33, poz. 259, z pón. zm.). Sprawozdanie to obejmuje okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2011 roku. Zarzd owiadcza, e podmiot uprawniony do badania i przegldu sprawozda finansowych, dokonujcy przegldu ródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz e podmiot ten i biegli rewidenci, dokonujcy tego przegldu, spełniali warunki do wydania bezstronnego i niezalenego raportu z przegldu, zgodnie z właciwymi

przepisami prawa krajowego. Zgodnie z przyjtymi przez Zarzd zasadami ładu korporacyjnego, biegły rewident został wybrany przez Rad Nadzorcz Spółki uchwał nr 8/VI/2011 z dnia 19.05.2011roku w sprawie wyboru biegłego rewidenta. Rada Nadzorcza dokonała powyszego wyboru, majc na uwadze zagwarantowanie pełnej niezalenoci i obiektywizmu samego wyboru, jak i realizacji zada przez biegłego rewidenta. IX. ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Niniejsze ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarzd w dniu 31 sierpnia 2011 roku.

RÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ BBI Development NFI SA ródroczny skrócony skonsolidowany rachunek zysków i strat RÓDROCZNY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT za okres 01.01.2011 - za okres 01.01.2010-30.06.2011 30.06.2010 Przychody operacyjne 46 435 47 534 Przychody z tytułu odsetek od poyczek 529 342 Przychody z tytułu wyceny wierzytelnoci 283 528 Przychody z wyceny nieruchomoci inwestycyjnych 18 382 46 664 Przychody ze sprzeday wyrobów 27 241 Koszty operacyjne 29 141 4 652 Amortyzacja 106 73 Zuycie materiałów i energii 721 468 Usługi obce 3 147 1 811 Podatki i opłaty 109 108 Wynagrodzenia 3 094 1 707 Ubezpieczenia społeczne i inne wiadczenia 360 182 Pozostałe koszty rodzajowe 765 303 Warto sprzedanych wyrobów 20 839 0 Zysk (strata) brutto na sprzeday 17 294 42 882 Pozostałe przychody operacyjne 2 522 1 049 Pozostałe koszty operacyjne 18 19 441 Zysk (strata) przed kosztami finansowymi 19 798 24 490 Przychody finansowe 379 600 Koszty finansowe 1 486 19 Zysk (strata) przed opodatkowaniem 18 691 25 071 Podatek dochodowy 3 937 4 597 Zysk (strata) netto z działalnoci kontynuowanej 14 754 20 474 Zysk (strata) z działalnoci zaniechanej Zysk (strata) netto 14 754 20 474 Zysk (strata) przypisana akcjonariuszom niekontrolujcym 499 Zysk (strata) netto podmiotu dominujcego 14 255 20 474 Zysk (strata) netto na jedn akcj (w zł) Podstawowy za okres obrotowy 0,03 0,04 Rozwodniony za okres obrotowy 0,03 0,04 Zysk (strata) netto na jedn akcj z działalnoci kontynuowanej (w zł) Podstawowy za okres obrotowy 0,03 0,04 Rozwodniony za okres obrotowy 0,03 0,04 Zysk (strata) netto na jedn akcj z działalnoci zaniechanej (w zł) 0 0,00 Warszawa, dnia 31 sierpnia 2011 r. Podpisy Członków Zarzdu: Michał Skotnicki Piotr Litwiski Paweł Nowacki Rafał Szczepaski Krzysztof Tyszkiewicz Podpis osoby sporzdzajcej sprawozdanie:

ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres 01.01.2011-30.06.2011 za okres 01.01.2010-30.06.2010 Zysk (strata) netto 14 754 20 474 Zmiany w nadwyce z przeszacowania Zyski (straty) z tytułu przeszacowania składników aktywów finansowych dostpnych do sprzeday Efektywna cz zysków i strat zwizanych z instrumentami zabezpieczajcymi przepływy rodków pieninych Zyski (straty) aktuarialne z programów okrelonych wiadcze emerytalnych Rónice kursowe z wyceny jednostek działajcych za granic Udział w dochodach całkowitych jednostek stowarzyszonych Podatek dochodowy zwizany z elementami pozostałych całkowitych dochodów Suma dochodów całkowitych 14 754 20 474 Suma dochodów całkowitych przypisana akcjonariuszom niekontrolujcym 499 0 Suma dochodów całkowitych przypadajca na podmiot dominujcy 14 255 20 474 Warszawa, dnia 31 sierpnia 2011 r. Podpisy Członków Zarzdu: Michał Skotnicki Piotr Litwiski Paweł Nowacki Rafał Szczepaski Krzysztof Tyszkiewicz Podpis osoby sporzdzajcej sprawozdanie:

ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej AKTYWA 30.06.2011 31.12.2010 Aktywa trwałe 158 494 160 735 Rzeczowe aktywa trwałe 456 408 Wartocie niematerialne 233 84 Warto firmy 23 975 23 975 Nieruchomoci inwestycyjne 126 158 129 453 Pozostałe aktywa finansowe 985 194 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 155 231 Pozostałe aktywa trwałe 6 532 6 390 Aktywa obrotowe 295 545 309 479 Zapasy 228 689 230 344 Nalenoci handlowe 1 167 736 Nalenoci z tytułu biecego podatku dochodowego Pozostałe nalenoci 15 263 41 913 Aktywa finansowe dostpne do sprzeday Aktywa finansowe wyceniane w wartoci godziwej przez wynik finansowy Pozostałe aktywa finansowe 22 347 18 032 Rozliczenia midzyokresowe 877 285 rodki pienine i ich ekwiwalenty 27 202 18 169 Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzeday 0 0 AKTYWA RAZEM 454 039 470 214 Warszawa, dnia 31 sierpnia 2011 r. Podpisy Członków Zarzdu: Michał Skotnicki Piotr Litwiski Paweł Nowacki Rafał Szczepaski Krzysztof Tyszkiewicz Podpis osoby sporzdzajcej sprawozdanie:

PASYWA 30.06.2011 31.12.2010 Kapitały własne 260 101 244 504 Kapitały własne akcjonariuszy jednostki dominujcej 249 035 233 838 Kapitał zakładowy 52 308 52 308 Kapitał zapasowy ze sprzeday akcji powyej ceny nominalnej 143 235 143 269 Pozostałe kapitały 104 266 103 035 Niepodzielony wynik finansowy -65 029-76 736 Wynik finansowy biecego okresu 14 255 11 962 Kapitał akcjonariuszy niekontrolujcych 11 066 10 666 Zobowizania długoterminowe 106 415 70 051 Kredyty i poyczki 36 670 34 828 Pozostałe zobowizania finansowe 47 000 16 500 Inne zobowizania długoterminowe 6 559 6 417 Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego 16 019 12 306 Pozostałe rezerwy 167 0 Zobowizania krótkoterminowe 87 523 155 659 Kredyty i poyczki 39 277 41 124 Pozostałe zobowizania finansowe 11 683 9 942 Zobowizania handlowe 9 572 6 771 Pozostałe zobowizania 2 126 55 223 Rozliczenia midzyokresowe przychodów 24 188 41 390 Rezerwa na wiadczenia emerytalne i podobne 360 716 Pozostałe rezerwy 317 493 PASYWA RAZEM 454 039 470 214 Warszawa, dnia 31 sierpnia 2011 r. Podpisy Członków Zarzdu: Michał Skotnicki Piotr Litwiski Paweł Nowacki Rafał Szczepaski Krzysztof Tyszkiewicz Podpis osoby sporzdzajcej sprawozdanie:

ródroczne skrócone sprawozdanie ze zmian w skonsolidowanym kapitale własnym Kapitał zakładowy Kapitał zapasowy ze sprzeday akcji powyej ceny nominalnej Pozostałe kapitały Niepodzielony wynik finansowy Sze miesicy zakoczonych 30.06.2011 r. Wynik finansowy biecego okresu Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominujcej Kapitał akcjonariuszy niekontrolujcych Razem kapitały własne Kapitał własny na dzie 01.01.2011 r. 52 308 143 269 103 035-76 736 11 962 233 838 10 666 244 504 Zmiany zasad (polityki) rachunkowoci 0 0 Korekty z tyt. błdów podstawowych 0 0 Kapitał własny po korektach 52 308 143 269 103 035-76 736 11 962 233 838 10 666 244 504 Emisja akcji 0 0 Koszt emisji akcji -34-34 -34 Niepodzielony wynik netto roku ubiegłego 10 431-10 431 0 0 Wypłata dywidendy / podział zysku w spółkach 1 231 300-1 531 0 0 Korekty konsolidacyjne wynikajce ze zmian w grupie 976 976-99 877 Suma dochodów całkowitych 14 255 14 255 499 14 754 Kapitał własny na dzie 30.06.2011 r. 52 308 143 235 104 266-65 029 14 255 249 035 11 066 260 101 Sze miesicy zakoczonych 30.06.2010 r. Kapitał własny na dzie 01.01.2010 r. 46 031 124 503 112 095-77 434-9 060 196 135 11 919 208 054 Zmiany zasad (polityki) rachunkowoci 0 0 Korekty z tyt. błdów podstawowych 0 0 Kapitał własny po korektach 46 031 124 503 112 095-77 434-9 060 196 135 11 919 208 054 Emisja akcji 6 277 18 831 25 108 25 108 Koszt emisji akcji -22-22 -22 Niepodzielony wynik netto roku ubiegłego -9 060 9 060 0 0 Korekty konsolidacyjne wynikajce ze zmian w grupie 949 949 19 187 20 136 Suma dochodów całkowitych 20 474 20 474 20 474 Kapitał własny na dzie 30.06.2010 r. 52 308 143 312 112 095-85 545 20 474 242 644 31 106 273 750 Warszawa, dnia 31 sierpnia 2011 r Podpisy Członków Zarzdu: Michał Skotnicki Piotr Litwiski Paweł Nowacki Rafał Szczepaski Krzysztof Tyszkiewicz Podpis osoby sporzdzajcej sprawozdanie:

ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieninych za okres 01.01.2011-30.06.2011 za okres 01.01.2010-30.06.2010 DZIAŁALNO OPERACYJNA Razem Nakłady na projekty deweloperskie -23 003-8 211 Udzielone poyczki -4 581-230 Odsetki otrzymane od poyczek 0 21 Zwrot z tytułu udzielonych poyczek 0 352 Wpływy ze zwrotu VAT 1 543 760 Otrzymane nalenoci, w tym wpływy ze sprzeday mieszka 13 393 17 832 Zwrot kaucji i wadiów -63-440 Uzyskane wpływy z wierzytelnoci 0 513 Wynagrodzenia i narzuty na wynagrodznenia -3 765-2 247 Wynajem powierzchni biurowej -524 Pozostałe przepływy -5 622-1 802 Gotówka z działalnoci operacyjnej -22 622 6 548 Podatek dochodowy (zapłacony) / zwrócony -51 A. Przepływy pienine netto z działalnoci operacyjnej -22 673 6 548 DZIAŁALNO INWESTYCYJNA Wpływy 0 12 264 Zbycie wartoci niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 0 0 Zbycie aktywów finansowych 0 11 341 Inne wpływy inwestycyjne 0 923 Wydatki 3 938 24 Nabycie wartoci niematerialnych oraz rzeczowych akywów trwałych 130 24 Wydatki na aktywa finansowe 10 Inne wydatki inwestycyjne 3 798 0 B. Przepływy pienine netto z działalnoci inwestycyjnej -3 938 12 240 DZIAŁALNO FINANSOWA Wpływy 51 678 26 578 Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału 10 061 0 Kredyty i poyczki 1 823 1 200 Emisja dłunych papierów wartociowych 39 794 25 378 Inne wpływy finansowe 0 0 Wydatki 16 034 29 438 Spłaty kredytów i poyczek 2 194 14 321 Wykup dłunych papierów wartociowych 9 000 10 850 Odsetki 4 840 4 267 Inne wydatki finansowe 0 0 C. Przepływy pienine netto z działalnoci finansowej 35 644-2 860 D. Przepływy pienine netto razem 9 033 15 928 E. Bilansowa zmiana stanu rodków pieninych, w tym 9 033 15 928 - zmiana stanu rodków pieninych z tytułu rónic kursowych F. rodki pienine na pocztek okresu 18 169 8 027 G. rodki pienine na koniec okresu 27 202 23 955 Warszawa, dnia 31 sierpnia 2011 r Podpisy Członków Zarzdu: Michał Skotnicki Piotr Litwiski Paweł Nowacki Rafał Szczepaski Krzysztof Tyszkiewicz Podpis osoby sporzdzajcej sprawozdanie:

INFORMACJE OBJANIAJCE DO RÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I. ZGODNO Z MIDZYNARODOWYMI STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOCI FINANSOWEJ Niniejsze ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporzdzone zgodnie z Midzynarodowym Standardem Rachunkowoci nr 34 ródroczna sprawozdawczo finansowa oraz zgodnie z odpowiednimi Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej (MSSF), majcymi zastosowanie do ródrocznej sprawozdawczoci finansowej, zaakceptowanymi przez Rad Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci (RMSR) i Stały Komitet ds. Interpretacji (SKI), w kształcie zatwierdzonym przez Uni Europejsk i obowizujcym na dzie 30 czerwca 2011 roku. Porównywalne dane finansowe za okres 6 miesicy koczcy sie 30 czerwca 2010 zostały przygotowane w oparciu o te same podstawy sporzdzenia sprawozdania finansowego. II. PODSTAWA SPORZDZENIA SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Dane w niniejszym skróconym ródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zostały podane w złotych polskich (zł), które s walut funkcjonalna i prezentacji Spółki, po zaokrgleniu do pełnych tysicy. Sprawozdanie finansowe zostało sporzdzone w oparciu o zasad kosztu historycznego, za wyjtkiem aktywów i zobowiza wycenianych według wartoci godziwej: nieruchomoci inwestycyjnych wycenianych według wartoci godziwej, instrumentów pochodnych, instrumentów finansowych dostpnych do sprzeday, instrumentów finansowych wycenianych w wartoci godziwej z odniesieniem wpływu na wynik finansowy. ródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnie wymaganych w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym i naley je czyta łcznie z rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za 2010 r. obejmujcym noty, za okres 12 miesicy zakoczony 31 grudnia 2010 roku sporzdzonym według MSSF zatwierdzonych przez UE. Niniejsze skrócone ródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie podlegało badaniu przez niezalenego biegłego rewidenta. Ostatnie skonsolidowane sprawozdanie finansowe, które podlegało badaniu przez niezalenego biegłego rewidenta to skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2010 rok. Niniejsze skrócone ródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe podlegało przegldowi przez niezalenego biegłego rewidenta. Raport z przegldu publikowany jest wraz z niniejszym sprawozdaniem. III. ZASADY KONSOLIDACJI a) Jednostki zalene Jednostki zalene to wszelkie jednostki, w odniesieniu do których Grupa ma zdolno kierowania ich polityk finansow i operacyjn, co zwykle towarzyszy posiadaniu wikszoci ogólnej liczby głosów w organach stanowicych. Przy dokonywaniu oceny, czy Grupa kontroluje dan jednostk, uwzgldnia si istnienie i wpływ potencjalnych praw głosu, które w danej chwili mona zrealizowa lub zamieni. Jednostki zalene podlegaj pełnej konsolidacji od dnia przejcia nad nimi kontroli przez Grup. Przestaje si je konsolidowa z dniem ustania kontroli. Przejcie jednostek zalenych przez Grup rozlicza si metod przejcia. Przekazan zapłat w ramach połczenia jednostek wycenia si w wartoci godziwej obliczanej jako ustalon na dzie przejcia sum wartoci godziwych aktywów przeniesionych przez jednostk przejmujc, zobowiza zacignitych przez jednostk przejmujc wobec poprzednich włacicieli jednostki przejmowanej oraz udziałów kapitałowych wyemitowanych przez jednostk przejmujc. Koszty powizane z przejciem s to koszty, które jednostka przejmujca ponosi, aby doprowadzi do połczenia jednostek, np. koszty te obejmuj wynagrodzenie za znalezienie, opłaty z tytułu usług doradczych, prawnych, rachunkowoci, wyceny oraz opłaty za inne usługi profesjonalne lub doradcze, koszty ogólnej administracji, w tym koszty utrzymania wewntrznego departamentu ds. przej oraz koszty rejestracji i emisji dłunych i kapitałowych papierów wartociowych. Jednostka przejmujca rozlicza zwizane z przejciem koszty jako koszt okresu, w którym koszty te s ponoszone w zamian za otrzymane usługi. Jednostka przejmujca ujmuje warto firmy na dzie przejcia i wycenia w kwocie nadwyki wartoci a) nad wartoci b): a) sumy: przekazanej zapłaty wycenianej generalnie według wartoci godziwej na dzie przejcia, wartoci udziałów przypisanych do udziałowców niesprawujcych kontroli w przypadku połczenia jednostek realizowanego etapami, w wartoci godziwej na dzie przejcia udziału w kapitale jednostki przejmowanej, nalecego poprzednio do jednostki przejmujcej, b) kwoty netto zidentyfikowanych nabytych aktywów oraz przejtych zobowiza. Przychody i koszty, rozrachunki i niezrealizowane zyski na transakcjach pomidzy spółkami Grupy s eliminowane. Niezrealizowane straty równie podlegaj eliminacji, chyba, e transakcja dostarcza dowodów na utrat wartoci przez przekazany składnik aktywów. Zasady rachunkowoci stosowane przez jednostki zalene zostały zmienione, tam gdzie było to konieczne, dla zapewnienia zgodnoci z zasadami rachunkowoci stosowanymi przez Grup.

b) Udziały/akcje niekontrolujce oraz transakcje z udziałowcami / akcjonariuszami niekontrolujcymi Udziały niekontrolujce obejmuj nie nalece do Grupy udziały w spółkach objtych konsolidacj. Udziały niekontrolujce ustala si jako warto aktywów netto jednostki powizanej, przypadajcych na dzie nabycia, akcjonariuszom spoza grupy kapitałowej. Zidentyfikowane udziały niekontrolujce w aktywach netto skonsolidowanych jednostek zalenych ujmuje si oddzielnie od udziału własnociowego jednostki dominujcej w tych aktywach netto. Udziały niekontrolujce w aktywach netto obejmuj: (i) warto udziałów niekontrolujcych z dnia pierwotnego połczenia, obliczon zgodnie z MSSF 3, oraz (ii) zmiany w kapitale własnym przypadajce na udział niekontrolujcy poczwszy od dnia połczenia. Zyski i straty oraz kady składnik innych całkowitych dochodów przypisuje si do włacicieli jednostki dominujcej oraz udziałów niekontrolujcych. Łczne całkowite dochody przypisuje si do włacicieli jednostki dominujcej oraz udziałów niekontrolujcych nawet wtedy, gdy w rezultacie udziały niekontrolujce przybieraj warto ujemn. c) Jednostki stowarzyszone Jednostki stowarzyszone to jednostki, na które Grupa wywiera znaczcy wpływ, lecz których nie kontroluje, co zwykle towarzyszy posiadaniu od 20 do 50% ogólnej liczby głosów w organach stanowicych. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych s rozliczana metod praw własnoci, a ujcie pocztkowe nastpuje według kosztu. Udział Grupy w wyniku finansowym jednostki stowarzyszonej od dnia nabycia ujmuje si w rachunku zysków i strat, za jej udział w zmianach stanu innych kapitałów od dnia nabycia w pozostałych kapitałach. O łczne zmiany stanu od dnia nabycia koryguje si warto bilansow inwestycji. d) Spółki objte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Informacj na temat składu Grupy i udziału w poszczególnych jednostkach zaprezentowano w par VII Informacji Ogólnych w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. e) Spółki nie objte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Na dzie 30 czerwca 2011 roku nie wystpuj. IV. OPIS PRZYJTYCH ZASAD (POLITYKI) RACHUNKOWOCI Zasady (polityka) rachunkowoci zastosowane do sporzdzenia ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego s spójne z tymi, które zastosowano przy sporzdzaniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakoczony 31 grudnia 2010 roku, z wyjtkiem zastosowania nastpujcych zmian do standardów oraz nowych standardów i interpretacji obowizujcych dla okresów rozpoczynajcych si w dniu 1 stycznia 2011 roku. Zmiany do MSSF 1 W dniu 23 lipca 2009 r. Rada Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci (RMSR) opublikowała zmiany do Midzynarodowego Standardu Sprawozdawczoci Finansowej (MSSF) 1 Zastosowanie Midzynarodowych Standardów Sprawozdawczoci Finansowej po raz pierwszy, zwane dalej zmianami do MSSF 1. Zgodnie ze zmianami do MSSF 1 jednostki prowadzce działalno w sektorze ropy naftowej i gazu ziemnego przechodzce na MSSF mog stosowa w odniesieniu do zasobów ropy naftowej i gazu ziemnego wartoci bilansowe wyznaczone zgodnie z wczeniej stosowanymi zasadami rachunkowoci. Od jednostek decydujcych si na stosowanie tego zwolnienia naley wymaga, aby wyceniały zobowizania z tytułu wycofania z eksploatacji, rekultywacji i zobowizania o podobnym charakterze w odniesieniu do zasobów ropy naftowej i gazu ziemnego zgodnie z MSR 37 Rezerwy, zobowizania warunkowe i aktywa warunkowe oraz aby uwzgldniały dane zobowizanie w zyskach zatrzymanych. Zmiany do MSSF 1 dotycz równie ponownej oceny dotyczcej ustalania, czy umowa zawiera leasing. Powysza zmiana nie ma zastosowania do działalnoci Spółki Zmiany do MSSF 2 Płatnoci w formie akcji W dniu 18 czerwca 2009 r. Rada Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci (RMSR) opublikowała zmiany do Midzynarodowego Standardu Sprawozdawczoci Finansowej (MSSF) 2 Płatnoci w formie akcji. Zmiany do MSSF 2 precyzuj ujmowanie transakcji płatnoci w formie akcji, w ramach których płatno na rzecz dostawcy dóbr lub usług dokonywana jest w rodkach pieninych, a zobowizanie zaciga inna jednostka naleca do grupy kapitałowej (transakcje płatnoci w formie akcji rozliczane w rodkach pieninych w grupie kapitałowej). Spółka zacznie stosowa standard do rocznych sprawozda finansowych rozpoczynajcych si 1 stycznia 2011 r. Zmiany do MSSF 7 W dniu 28 stycznia 2010 r. Rada Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci (RMSR) opublikowała dokument Ograniczone zwolnienie jednostek stosujcych MSSF po raz pierwszy z ujawniania informacji porównawczych zgodnie z MSSF 7, zawierajcy zmian do Midzynarodowego Standardu Sprawozdawczoci Finansowej (MSSF) 1. W obliczu faktu, e jednostki stosujce MSSF po raz pierwszy nie maj dotychczas moliwoci korzystania ze zwolnienia z ujawniania informacji porównawczych dotyczcych wyceny według wartoci godziwej i ryzyka płynnoci, przewidzianego w MSSF 7 dla okresów porównawczych koczcych si przed dniem 31 grudnia 2009 r., celem zmiany do MSSF 1 jest zapewnienie takiego opcjonalnego zwolnienia równie tym jednostkom. Zgodnie z zamianami do MSSF 7 jednostka nie musi ujawnia informacji wymaganych na mocy tych zmian w przypadku:

(a) okresów rocznych lub ródrocznych, w tym sprawozda z sytuacji finansowej, prezentowanych w trakcie rocznego okresu porównawczego koczcego si przed 31 grudnia 2009 r., lub (b) sprawozda z sytuacji finansowej prezentowanych z pocztkiem najwczeniejszego okresu porównawczego w terminie przed 31 grudnia 2009 r. Wczeniejsze zastosowanie jest dozwolone. Jeeli jednostka zastosuje te zmiany w odniesieniu do wczeniejszego okresu, fakt ten ujawnia. Powysza zmiana nie ma zastosowania do działalnoci Spółki Zmiany do MSSF 8 Segmenty operacyjne Zmiany do MSSF 8 Segmenty operacyjne zostały w roku 2009 opublikowane Rada Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci (RMSR). Zmiany do MSSF 8 dotycz ujawniania informacji na temat, w jakim jest zalena od jej głównych klientów. Jeeli przychody z tytułu transakcji z zewntrznym pojedynczym klientem stanowi 10 lub wicej procent łcznych przychodów jednostki, jednostka ujawnia ten fakt, łczn kwot przychodów uzyskanych od kadego tego rodzaju klienta oraz wskazuje segment lub segmenty wykazujce te przychody. Jednostka nie ma obowizku ujawniania tosamoci głównego klienta, ani okrelania kwoty przychodów, które kady z segmentów wykazuje w zwizku z tym klientem. Jednake konieczne jest dokonanie oceny tego, czy take rzd (krajowy, stanowy, prownicjalny, terytorialny, lokalny lub zagraniczny w tym agencje rzdowe oraz inne podobne organy lokalne, krajowe lub midzynarodowe) oraz jednostki, które według wiedzy jednostki sprawozdawczej znajduj si pod kontrol tego rzdu, uznaje si za jednego klienta. Dokonujc takiej oceny, jednostka sprawozdawcza uwzgldnia zakres integracji gospodarczej midzy tymi jednostkami. Ujawnianie informacji na temat podmiotów powizanych (zaktualizowany w 2009 r.) zmienia paragraf 34 w odniesieniu do rocznych okresów rozpoczynajcych si 1 stycznia 2011 r. i póniej. Spółka zacznie stosowa standard do rocznych sprawozda finansowych rozpoczynajcych si 1 stycznia 2011 r. MSR 24 Ujawnianie informacji na temat podmiotów powizanych W dniu 4 listopada 2009 r. Rada Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci (RMSR) opublikowała zaktualizowany Midzynarodowy Standard Rachunkowoci (MSR) 24 Ujawnianie informacji na temat podmiotów powizanych. Celem zmian wprowadzonych w zaktualizowanym MSR 24 jest uproszczenie definicji podmiotu powizanego i usunicie przy tym pewnych wewntrznych niespójnoci, a take zwolnienie jednostek zwizanych z rzdem z niektórych wymogów ujawniania informacji w odniesieniu do transakcji z podmiotami powizanymi. Jednostka stosuje niniejszy standard retrospektywnie w odniesieniu do rocznych okresów rozpoczynajcych si dnia 1 stycznia 2011 r. i póniej. Wczeniejsze stosowanie bd to całego standardu bd to czciowego zwolnienia w odniesieniu do jednostek powizanych z rzdem - jest dozwolone. Jeeli jednostka stosuje cały standard lub wspomniane czciowe zwolnienie do okresu rozpoczynajcego si przed 1 stycznia 2011 r., fakt ten ujawnia. Spółka zacznie stosowa standard do rocznych sprawozda finansowych rozpoczynajcych si 1 stycznia 2011 r. Zmiany do IFRIC 14 Przedpłaty w ramach minimalnych wymogów finansowania W listopadzie 2009 r. Rada Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci zmieniła interpretacj IFRIC 14, tak by usun niezamierzone konsekwencje wynikajce z traktowania przedpłat z tytułu przyszłych składek w niektórych okolicznociach, w których istniej minimalne wymogi finansowania. Jednostka stosuje wspomniane zmiany w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynajcych si w dniu 1 stycznia 2011 r. i póniej. Wczeniejsze stosowanie jest dozwolone. W przypadku zastosowania tych zmian w stosunku do wczeniejszego okresu jednostka ujawnia ten fakt. Spółka zacznie stosowa standard do rocznych sprawozda finansowych rozpoczynajcych si 1 stycznia 2011 r. KIMSF 19 Regulowanie zobowiza finansowych przy pomocy instrumentów kapitałowych W dniu 26 listopada 2009 r. Komitet ds. Interpretacji Midzynarodowej Sprawozdawczoci Finansowej (KIMSF) opublikował Interpretacj KIMSF 19 Regulowanie zobowiza finansowych przy pomocy instrumentów kapitałowych, zwan dalej KIMSF 19. Celem KIMSF 19 jest zapewnienie wytycznych dotyczcych ujmowania przez dłunika instrumentów kapitałowych wyemitowanych przez niego w nastpstwie renegocjacji warunków zobowizania finansowego w celu pełnego lub czciowego uregulowania tego zobowizania. Interpretacja dotyczy ujmowania transakcji przez jednostk w przypadku renegocjacji warunków zobowizania finansowego, w wyniku której jednostka emituje instrumenty kapitałowe przeznaczone dla wierzyciela jednostki w celu uregulowania całoci lub czci zobowizania finansowego. Nie dotyczy ona ujcia ksigowego przez wierzyciela. Jednostka stosuje niniejsz interpretacj do okresów rocznych rozpoczynajcych si dnia 1 lipca 2010 r. i póniej. Wczeniejsze zastosowanie jest dozwolone. W przypadku zastosowania niniejszej interpretacji w odniesieniu do okresu rozpoczynajcego si przed dniem 1 lipca 2010 r., jednostka ujawnia ten fakt. Jednostka stosuje zmian w polityce rachunkowoci zgodnie z MSR 8 z pocztkiem najwczeniejszego zaprezentowanego okresu porównawczego. Spółka zacznie stosowa standard do rocznych sprawozda finansowych rozpoczynajcych si 1 stycznia 2011 r. V. ZAŁOENIE KONTYNUACJI DZIAŁALNOCI GOSPODARCZEJ Skrócone ródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporzdzone przy załoeniu kontynuowania działalnoci gospodarczej przez Spółki Grupy w dajcej si przewidzie przyszłoci. Na dzie zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza sie istnienia okolicznoci wskazujcych na zagroenie kontynuowania działalnoci przez Spółki Grupy.

VI. INFORMACJE DOTYCZCE SEZONOWOCI DZIAŁALNOCI LUB CYKLICZNOCI DZIAŁALNOCI W Spółkach Grupy nie wystpuj zjawiska sezonowoci czy cyklicznoci działania. VII. WALUTA FUNKCJONALNA I WALUTA PREZENTACJI a) Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji Pozycje zawarte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wycenia si w walucie podstawowego rodowiska gospodarczego, w którym Spółka prowadzi działalno ( waluta funkcjonalna ). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe prezentowane jest w złotych polskich (PLN), który jest walut funkcjonaln i walut prezentacji Spółki. b) Transakcje i salda Transakcje wyraone w walutach obcych przelicza si na walut funkcjonaln według kursu obowizujcego w dniu transakcji. Zyski i straty kursowe z rozliczenia tych transakcji oraz wyceny bilansowej aktywów i zobowiza pieninych wyraonych w walutach obcych ujmuje si w rachunku zysków i strat, o ile nie odracza si ich w kapitale własnym, gdy kwalifikuj si do uznania za zabezpieczenie przepływów pieninych i zabezpieczenie udziałów w aktywach netto. VIII. ISTOTNE WARTOCI OPARTE NA PROFESJONALNYM OSDZIE I SZACUNKACH Sporzdzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodnie z MSR 34 wymaga dokonania przez Zarzd jednostki dominujcej okrelonych szacunków i załoe, które wpływaj na wielkoci wykazane w sprawozdaniu finansowym. Wikszo szacunków oparta jest na analizach i jak najlepszej wiedzy Zarzdu jednostki dominujcej. Jakkolwiek przyjte załoenia i szacunki opieraj sie na najlepszej wiedzy Zarzdu na temat biecych działa i zdarze, rzeczywiste wyniki mog sie rónic od przewidywanych. Szacunki i zwizane z nimi załoenia podlegaj weryfikacji. Zmiana szacunków ksigowych jest ujta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach biecym i przyszłych, jeeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu biecego, jak i okresów przyszłych. Oceny dokonywane przez Zarzd jednostki dominujcej przy zastosowani MSR 34, które maja istotny wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, a take szacunki, obcione znaczcym ryzykiem zmian w przyszłych latach zostały przedstawione w ródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. a) Profesjonalny osd W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowoci wobec zagadnie podanych poniej, najwiksze znaczenie, oprócz szacunków ksigowych, miał profesjonalny osd kierownictwa. Utrata wartoci aktywów Spółka przeprowadziła testy na utrat wartoci zapasów. Testy te zostały oparte na wycenach przygotowanych przez niezalenych od Funduszu ekspertów oraz na modelach przygotowanych wewntrznie przez Fundusz i uwzgldniajcych ogólnie dostpne parametry makro i mikroekonomiczne. Na podstawie uzyskanych rezultatów nie stwierdzono utraty wartoci aktywów Wycena wartoci godziwej przejtych aktywów i zobowiza Spółka ujła moliwe do zidentyfikowania aktywa, zobowizania i zobowizania warunkowe jednostki przejmowanej według ich wartoci godziwej na dzie przejcia. W niektórych przypadkach warto godziwa została oszacowana na podstawie modelu prognozowanych przepływów pieninych wykazanych w wartoci biecej. Model ten bazuje na szeregu załoe, w szczególnoci odnoszcych si do okresu realizacji tych przepływów, wysokoci stopy dyskonta wolnej od ryzyka i premii za ryzyko specyficzne dla brany w której działa Spółka. Zmiana jednego lub wicej parametrów tego modelu mogłaby skutkowa istotnymi zmianami wyceny przyszłych przepływów pieninych, co mogłoby mie wpływ na wycen wartoci godziwej niektórych z przejtych aktywów i zobowiza. Wycena wartoci godziwej nieruchomoci inwestycyjnych Nieruchomoci inwestycyjne s wyceniane w wartoci godziwej. W pozycji Nieruchomoci inwestycyjne ródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółka zaprezentowała midzy innymi nieruchomo inwestycyjn w trakcie budowy, realizowan w Warszawie na Placu Unii Lubelskiej (teren zajmowany dawniej przez budynek Supersam), w wartoci godziwej. Warto ta została oszacowana na podstawie modelu prognozowanych przepływów pieninych wykazanych w wartoci biecej. Model ten bazuje na szeregu załoe, w szczególnoci odnoszcych si do okresu realizacji tych przepływów i czynników makroekonomicznych mogcych charakteryzowa si znaczn zmiennoci w okresie załoonym w modelu. Zmiana jednego lub wicej parametrów tego modelu mogłaby skutkowa istotnymi zmianami wyceny przyszłych przepływów pieninych, co mogłoby mie wpływ na wycen wartoci godziwej nieruchomoci inwestycyjnej.

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego Spółka rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazujc na załoeniu, e w przyszłoci zostanie osignity zysk podatkowy pozwalajcy na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłoci mogłoby spowodowa, e załoenie to stałoby si nieuzasadnione. Stawki amortyzacyjne Wysoko stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej uytecznoci składników rzeczowego majtku trwałego oraz wartoci niematerialnych. VIII. OPIS POZYCJI WPŁYWAJCYCH NA AKTYWA, PASYWA, KAPITAŁ, WYNIK FINANSOWY NETTO ORAZ PRZEPŁYWY RODKÓW PIENINYCH, KTÓRE S NIETYPOWE ZE WZGLDU NA ICH RODZAJ, WIELKO LUB WYWIERANY WPŁYW W wyniku zmian w strukturze własnociowej spółki Nowy Plac Unii S.A. (NPU SA), opisanych w nocie nr XVI niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, udział Grupy w kapitale osignł docelowy poziom 40,2421%. Zmiana ta miała przede wszystkim wpływ na warto nieruchomoci inwestycyjnej Supersam wykazanej w nocie nr IX.4 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

IX. INFORMACJE O ISTOTNYCH ZMIANACH WIELKOCI SZACUNKACH Zmiany rzeczowych aktywów trwałych (wg grup rodzajowych) oraz odpisów aktualizujcych z tytułu trwałej utraty wartoci za okres 1.01.2011-30.06.2011 r. Wyszczególnienie Grunty Budynki i budowle Maszyny i urzdzenia rodki transportu Pozostałe rodki trwałe rodki trwałe w budowie Warto bilansowa brutto na dzie 01.01.2011 310 198 554 1 062 Zwikszenia, z tytułu: 0 0 101 0 37 0 138 - nabycia rodków trwałych 101 37 138 - objcia konsolidacj nowych jednostek 0 Zmniejszenia, z tytułu: 0 0 6 0 0 0 6 - inne 6 6 Warto bilansowa brutto na dzie 30.06.2011 0 0 405 198 591 0 1 194 Umorzenie na dzie 01.01.2011 198 96 360 654 Zwikszenia, z tytułu: 0 0 40 20 27 0 87 - amortyzacji 40 20 27 87 Zmniejszenia, z tytułu: 0 0 3 0 0 0 3 - inne 3 3 Umorzenie na dzie 30.06.2011 0 0 235 116 387 0 738 Odpisy aktualizujce na dzie 01.01.2011 0 Zwikszenia, z tytułu: 0 0 0 0 0 0 0 - utraty wartoci 0 - inne 0 Zmniejszenia, z tytułu: 0 0 0 0 0 0 0 - odwrócenie odpisów aktualizujcych 0 - likwidacji lub sprzeday 0 - inne 0 Odpisy aktualizujce na dzie 30.06.2011 0 0 0 0 0 0 0 Warto bilansowa netto na dzie 30.06.2011 0 0 170 82 204 0 456 Razem Odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci w okresie od 01.01.2011 30.06.2011 r. Nie wystpuj Kwoty zobowiza poczynionych na rzecz dokonanych zakupów rzeczowych aktywów trwałych Nie wystpuj

Zmiany wartoci niematerialnych (wg grup rodzajowych) oraz odpisów aktualizujcych z tytułu trwałej utraty wartoci za okres 01.01.2011-30.06.2011 r. Wyszczególnienie Koszty prac rozwojowych 1 Znaki Patenty i Oprogramowanie Warto towarowe 2 licencje 2 komputerowe 2 firmy Inne Wartoci niematerialne w budowie Warto bilansowa brutto na dzie 01.01.2011 156 23 975 24 12 24 167 Zwikszenia, z tytułu: 0 0 0 168 0 0 0 168 - nabycia 3 3 - połczenia jednostek gospodarczych 0 - inne 165 165 Zmniejszenia, z tytułu: 0 0 0 0 0 0 0 - inne 0 Warto bilansowa brutto na dzie 30.06.2011 0 0 0 324 23 975 24 12 24 335 Umorzenie na dzie 01.01.2011 91 17 108 Zwikszenia, z tytułu: 0 0 0 19 0 0 19 - amortyzacji 19 19 - inne 0 Zmniejszenia, z tytułu: 0 0 0 0 0 0 0 - inne 0 Umorzenie na dzie 30.06.2011 0 0 0 110 17 0 127 Odpisy aktualizujce na dzie 01.01.2011 0 Zwikszenia, z tytułu: 0 0 0 0 0 0 0 0 - utraty wartoci 0 - inne 0 Zmniejszenia, z tytułu: 0 0 0 0 0 0 0 0 - odwrócenie odpisów aktualizujcych 0 - likwidacji lub sprzeday 0 - inne 0 Odpisy aktualizujce na dzie 30.06.2011 0 0 0 0 0 0 0 0 Warto bilansowa netto na dzie 30.06.2011 0 0 0 214 23 975 7 12 24 208 Ogółem Wytworzone we własnym zakresie, 2 Zakupione/powstałe w wyniku połczenia jednostek gospodarczych 1 Odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci w okresie od 01.01.2011 30.06.2011 r. Nie wystpuj Kwoty zobowiza poczynionych na rzecz dokonanych zakupów wartoci niematerialnych Tytuł zobowizania 30.06.2011 31.12.2010 Zakup oprogramowania 123 0 Suma 123 0

Zmiany szacunkowe wartoci firmy Wyszczególnienie 30.06.2011 31.12.2010 Warto firmy powstała z przejcia Juvenes sp. z o.o. 23 975 23 975 Warto firmy (netto) 23 975 23 975 Zmiany stanu wartoci firmy z konsolidacji Wyszczególnienie 30.06.2011 31.12.2010 Warto bilansowa brutto na pocztek okresu 23 975 Zwikszenia, z tytułu: 0 24 156 Zwikszenie stanu z tytułu przejcia jednostki 24 156 Zmniejszenia, z tytułu: 0 181 Zmniejszenie stanu z tytułu sprzeday spółki zalenej Zmniejszenie stanu z tytułu korekt wynikajcych z póniejszego ujcia 181 Zmniejszenia stanu z tytułu spadku udziału wskutek rozwodnienia Warto bilansowa brutto na koniec okresu 23 975 23 975 Odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci na pocztek okresu 0 Odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci ujte w trakcie okresu Pozostałe zmiany Odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci na koniec okresu 0 0 Warto firmy (netto) 23 975 23 975 Zmiany szacunków dotyczcych nieruchomoci inwestycyjnych Wyszczególnienie 30.06.2011 31.12.2010 Warto bilansowa brutto na pocztek okresu 129 453 Zwikszenia stanu, z tytułu: 18 382 129 453 - nabycie nieruchomoci w wyniku połczenia jednostek gospodarczych 182 - aportu nieruchomoci 987 - inne zwikszenia 66 968 - zysk netto wynikajca z przeszacowania do wartoci godziwej 18 382 61 316 Zmniejszenia stanu, z tytułu: 21 677 0 - zmian w strukturze Grupy 21 677 Warto bilansowa brutto na koniec okresu 126 158 129 453 Z uwagi na brak aktywnego rynku nieruchomo inwestycyjna, na której realizowany jest projekt Supersam, została wyceniona metod zdyskontowanych przepływów pieninych odzwierciedlajcych udział Grupy kapitałowej w całkowitym zysku z projektu. Na dzie 30.06.2011 r. nie dokonano wyboru wykonawcy czci naziemnej projektu (planowane jest to na drug połow 2011 r.) i w dalszym cigu trwaj prace w czci podziemnej, których zakoczenie planuje si na koniec pierwszego kwartału 2012 r. W rezultacie Grupa nie posiada w dalszym cigu ostatecznego harmonogramu wydatków na realizacj inwestycji ani te ostatecznie potwierdzonej wartoci kontraktu na cz naziemn, które to dane mogłyby by podstaw do sporzdzenia wyceny nieruchomoci inwestycyjnej w wartoci godziwej w rozumieniu MSR 40. W zwizku z tym, podobnie jak na 31.12.2010 r., warto nieruchomoci inwestycyjnej okrelona została jako udział Grupy w przepływie gotówkowym z projektu. Korekta modelu wyceny w wartoci godziwej nastpi w drugim półroczu 2011 r. na skutek realizacji kolejnych etapów projektu i moe mie ona wpływ na poziom wyceny nieruchomoci inwestycyjnej. Inwestycje w jednostkach podporzdkowanych nie objtych konsolidacj na dzie 30.06.2011 r. Nie wystpuj Zmiana wartoci szacunkowych zapasów

Wyszczególnienie 30.06.2011 31.12.2010 Półprodukty i produkcja w toku 228 272 202 998 Produkty gotowe 4 884 31 813 Zapasy brutto 233 156 234 811 Odpis aktualizujcy stan zapasów 4 467 4 467 Zapasy netto 228 689 230 344 Zmiany stanu odpisów aktualizujcych zapasy Wyszczególnienie materiały Odpisy aktualizujce: półprodukty i produkcj w toku produkty gotowe Stan na dzie 01.01.2011 roku 4 467 4 467 Zwikszenia w tym: 0 0 0 0 0 - utworzenie odpisów aktualizujcych w korespondencji z pozostałymi kosztami operacyjnymi 0 - przemieszczenia 0 - inne 0 Zmniejszenia w tym: 0 0 0 0 0 - rozwizanie odpisów aktualizujcych w korespondencji z pozostałymi przychodami operacyjnymi 0 - wykorzystanie odpisów 0 - przemieszczenia 0 Stan na dzie 30.06.2011 roku 0 4 467 0 0 4 467 towary Razem odpisy aktualizujce zapasy Zmiana wartoci szacunkowych nalenoci Wyszczególnienie 30.06.2011 31.12.2010 Nalenoci krótkoterminowe 16 430 736 - od jednostek powiazanych nie objtych konsolidacj 0 265 - od pozostałych jednostek 16 430 471 Odpisy aktualizujce (warto dodatnia) 657 492 Nalenoci krótkoterminowe brutto 17 087 1 228 Zmiana stanu odpisów aktualizujcych warto nalenoci Nalenoci handlowe Pozostałe nalenoci Wyszczególnienie Jednostki powizane nie objte konsolidacj Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci na 01.01.2011 r. Zwikszenia, w tym: 0 0 - dokonanie odpisów na nalenoci przeterminowane i sporne Zmniejszenia w tym: 0 0 - wykorzystanie odpisów aktualizujcych - rozwizanie odpisów aktualizujcych w zwizku ze spłat nalenoci - zakoczenie postpowa Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci od jednostek powizanych na 30.06.2011 r. Jednostki pozostałe 0 0 Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci na 01.01.2011 r. 492 146 Zwikszenia, w tym: 19 0 - dokonanie odpisów na nalenoci przeterminowane i sporne 19 Zmniejszenia w tym: 0 0 - wykorzystanie odpisów aktualizujcych - rozwizanie odpisów aktualizujcych w zwizku ze spłat nalenoci - zakoczenie postpowa Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci od jednostek pozostałych na 30.06.2010 r. 511 146 Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci ogółem na 30.06.2011 r. 511 146

Biece i przeterminowane nalenoci handlowe na 30.06.2011 r. Wyszczególnienie Razem Nie przetermino wane < 60 dni Przeterminowanie w dniach 61 90 dni 91 180 dni 181 360 dni >360 dni Jednostki powizane konsolidowane metod proporcjonaln nalenoci brutto 160 160 odpisy akualizujce 0 naleznoci netto 160 160 0 0 0 0 0 Jednostki pozostałe nalenoci brutto 1 518 492 346 28 115 43 494 odpisy akualizujce 511 1 6 12 492 naleznoci netto 1 007 491 346 22 103 43 2 Ogółem nalenoci brutto 1 678 652 346 28 115 43 494 odpisy akualizujce 511 1 0 6 12 0 492 naleznoci netto 1 167 651 346 22 103 43 2 Odroczony podatek dochodowy Ujemne rónice przejciowe bdce podstaw do tworzenia aktywa z tytułu podatku odroczonego 31.12.2010 zwikszenia zmniejszenia 30.06.2011 Rezerwa na pozostałe wiadczenia pracownicze 716 360-716 360 Rezerwa na naliczone odsetki od obligacji 942 2 423-1 336 2 029 Pozostałe rezerwy 0 Straty moliwe do odliczenia od przyszłych dochodów do opodatkowania - dotyczy jednostki dominujcej 3 573 220-831 2 962 Straty moliwe do odliczenia od przyszłych dochodów do opodatkowania - dotyczy jednostek zalenych 0 Odpisy aktualizujce zapasy (*) 0 Suma ujemnych rónic przejciowych 5 231 3 003-2 883 5 351 stawka podatkowa 19% 19% 19% 19% Aktywa z tytułu odroczonego podatku 994 571-548 1 017 Dodatnie rónice przejciowe bdce podstaw do tworzenia rezerwy z tytułu podatku odroczonego 31.12.2010 zwikszenia zmniejszenia 30.06.2011 Przyspieszona amortyzacja podatkowa Przeszacowanie nieruchomoci inwestycyjnych do wartoci godziwej 61 806 18 382 80 188 Przeszacowanie aktywów finansowych utrzymywanych do okresu zapadalnoci 3 028 352 3 380 Naliczone odsetki od udzielonych poyczek 3 363 1 545 4 908 Pozostałe 585 60-271 374 Suma dodatnich rónic przejciowych 68 782 20 339-271 88 850 stawka podatkowa 19% 19% 19% 19% Rezerwa z tytułu podatku odroczonego na koniec okresu: 13 069 3 864-52 16 881 Aktywa/Rezerwa netto z tytułu podatku odroczonego Wyszczególnienie 30.06.2011 31.12.2010 Aktywo z tytułu podatku odroczonego 155 231 Rezerwa z tytułu podatku odroczonego działalno kontynuowana 16 019 12 306 Rezerwa z tytułu podatku odroczonego działalno zaniechana Aktywa/Rezerwa netto z tytułu podatku odroczonego -15 864-12 075

Rezerwa na wiadczenia emerytalne i podobne 30.06.2011 31.12.2010 Rezerwy na odprawy emerytalne i rentowe Rezerwy na nagrody jubileuszowe Rezerwy na urlopy wypoczynkowe Rezerwy na pozostałe wiadczenia 360 716 Razem, w tym: 360 716 - długoterminowe - krótkoterminowe 360 716 Zmiana stanu rezerw na wiadczenia pracownicze Rezerwy na odprawy emerytalne i rentowe Rezerwy na nagrody jubileuszowe Rezerwy na urlopy wypoczynkowe Rezerwy na pozostałe wiadczenia pracownicze Stan na 01.01.2011 716 Utworzenie rezerwy 360 Koszty wypłaconych wiadcze 711 Rozwizanie rezerwy 5 Stan na 30.06.2011, w tym: 0 0 0 360 - długoterminowe - krótkoterminowe 360 Pozostałe rezerwy 30.06.2011 31.12.2010 Rezerwa na naprawy gwarancyjne oraz koszty 167 243 Rezerwa na koszty reklamy 45 45 Rezerwa na audyt i usługi ksigowe 40 54 Usługi prawne 0 53 Usługi projektowe 174 0 Pozostałe 58 98 Razem, w tym: 484 493 - długoterminowe 167 243 - krótkoterminowe 317 250 Zmiana stanu rezerw Wyszczególnienie Rezerwy na naprawy gwarancyjne oraz zwroty Rezerwa restrukturyzacyjna Inne rezerwy Ogółem Stan na 01.01.2011 243 250 493 Utworzone w cigu roku obrotowego 439 439 Wykorzystane 76 372 448 Rozwizane 0 0 Korekta z tytułu rónic kursowych 0 0 Korekta stopy dyskontowej 0 0 Stan na 30.06.2011, w tym: 167 0 317 484 - długoterminowe 167 167 - krótkoterminowe 317 317