Raport dzienny 7 lipca 211 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 3 WIG2 2 792 -.75% -3.6% 19.8% 378/137 WIG 48 21 -.78% -3.1% 19.7% 53/192 swig8 11 891 -.93% -5.6% 6.4% 31/11 mwig4 2 847 -.81% -2.6% 18.5% 97/35 WIGBANKI 6 813 -.42% -3.5% 15.6% 151/55 14 12 8 29 28 27 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 626.45% 4.6% 1.74% 26.3% 6 4 26 S&P5 1 339.1% 4.22%.43% 26.31% NASDAQ 2 834.29% 4.9% 1.35% 31.24% 2 25 DAX 7 431 -.11% 4.62% 3.52% 24.% BUX 22 115-1.17% -4.52% -9.55% 2.1% IBOV 62 565 -.75% -1.3% -9.56% -1.14% 11/4/11 14/4/11 19/4/11 26/4/11 29/4/11 1/5/11 31/5/11 3/6/11 8/6/11 13/6/11 1 2 3/6/11 5/7/11 24 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 946..48% 3.8% -.5% 44.3% Polska 4.6% 3.37% 4.8% 5.36% 5.78% Ropa (USD/bbl) 114.33.14% -2.7% -7.8% 53.3% Węgry 5.9% 5.85% 6.14% 7.% 7.29% Aluminium (USD/t) 2554.5 1.47% -3.5% -3.8% 29.8% Niemcy.88% 1.44% 1.58% 2.17% 2.93% Złoto (USD/OZ) 1533.45.25% -.6% 5.3% 28.% USA.1%.19%.42% 1.66% 3.11% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 2.7531.97% 1.7% -1.6% -15.6% EUR/PLN 3.9531.11% -.2% -1.1% -3.8% EUR/USD 1.4318 -.99% -1.9%.1% 13.8% USD/HUF 184.6.99% 1.9%.% -18.5% Informacje ze späłek TVN. Możliwa sprzedaż akcji przez ITI. Asseco Poland. Plany dużej akwizycji w Europie Zachodniej. Asseco Poland. Plan coraz wyższej dywidendy. BGŻ. Dobre wyniki factoringu. Budimex. Umowa na budowę domçw w Lublinie. Famur. Prognozy wynikçw Zamet Industry oraz PGO. Wojas. Przychody wzrosły w czerwcu o 1.2% r/r. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 196.9 -.56% 2.2% 39.8% 251/91 Pekao 165. -.9% -1.2% 17.4% 65/23 PZU 376.9-1.28% -3.5% 13.3% 5/18 PKN Orlen 51.7 -.58% -2.9% 11.3% 42/15 Wygrani/Przegrani 1D 1D PGNiG 4.45 1.14% GTC 17.11-2.28% CEZ 139..72% TVN 15.42-3.63% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 Produkcja przemyslowa za maj (r/r) UK -.5% -1.2% 13: Decyzja BoE w sprawie stop procentowych UK.5%.5% 13:45 Decyzja ECB w sprawie stop procentowych EU 1.5% 1.25% 14:15 Raport ADP o zmianie zatrudnienia (tys.) US 7 38 14:3 Wnioski o zasilek (tys.) US 42 428 Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie TPSA Dzień wypłaty 1.5 PLN dywidendy na akcję Vioil Początek zapisçw na akcje w transzy inwestorçw detalicznych Wawel Dzień 1 PLN dywidendy na akcję Robyg Dzień.7 PLN dywidendy na akcję Mispol Początek zapisçw w wezwaniu Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu..
Informacje ze späłek TVN (neutralnie, 16.4 PLN) Możliwa sprzedaż akcji przez ITI Według "Pulsu Biznesu" do potencjalnych inwestorçw branżowych (m.in. Time Warner, Bertelsmann) trafiły zapytania czy byliby zainteresowani kupnem pakietu kontrolnego TVN. Przedstawiciele späłki zaprzeczają temu jednak biorąc pod uwagę zadłużenie ITI, powolną utratę rynku oglądalności przez TVN, wzmocnienie konkurencji (Polsat) rośnie naszym zdaniem prawdopodobieństwo, że w średnim terminie TVN będzie na sprzedaż. Naszym zdaniem potencjalny kupiec nie zapłaciłby istotnej premii ponad aktualny kurs. Asseco Poland (neutralnie, 58.9) Plany dużej akwizycji w Europie Zachodniej SpÇłka zmienia politykę akwizycyjną w kierunku rezygnacji z małych akwizycji i koncentracji na większych projektach. Duży projekt, nad ktçrym spçłka pracuje w Europie Zachodniej, jest na tyle skomplikowany, że może nie być sfinalizowany do końca roku. Przy realizacji tego projektu Asseco może wrçcić do koncepcji wejścia na Nasdaq. Asseco Poland Plan coraz wyższej dywidendy (neutralnie, 58.9) SpÇłka planuje utrzymać obecną politykę dywidendową i tendencję rosnącej kwoty wypłaty dywidendy na akcję, także przy wypłacie za 211 r. Według prezesa GÇrala w całym 211 r. nie należy jednak oczekiwać istotnego wzrostu zysku netto grupy, gdyż atmosfera na rynku IT nie wrçciła jeszcze do tej sprzed kryzysu. BGŻ Dobre wyniki factoringu Bank poinformował w komunikacie, że w ciągu minionego pçłrocza w ramach factoringu zostały wykupione wierzytelności o łącznej wartości 1.12 mld PLN, co stanowi kwotę o 33% większą niż w ubiegłym roku. Poprawa to wynik rosnącej akcji sprzedażowej oraz wprowadzenia nowych produktçw: factoringu odwrotnego, administracyjnego, oraz factoringu pełnego w oparciu o polisę ubezpieczenia wierzytelności. Asseco BS Możliwe przejęcie Asseco Germany Według prezesa Asseco Poland, Adama GÇrala, do końca wakacji może zapaść decyzja o przejęciu spçłki Asseco Germany przez Asseco Business Solutions. Jeśli do niego nie dojdzie to spçłki podpiszą umowę, na mocy ktçrej Asseco Germany będzie sprzedawało w Niemczech system Softlab, należący do ABS. Budimex Umowa na budowę domäw w Lublinie SpÇłka podpisała umowę z MDI Sp. z o.o. na budowę w sześciu etapach siedmiu domçw mieszkalnych - osiedla Słoneczny Dom w Lublinie Wartość kontraktu wynosi 73.34 mln PLN netto, a termin zakończenia robçt 3.4. 216 r. W ciągu ostatnich 12 miesięcy spçłka podpisała jeszcze jedną umowę z tym samym zleceniodawcą: zawarta 12 lipca 21 opiewała na 33.8 mln PLN netto. Famur Prognozy wynikäw Zamet Industry oraz PGO Zamet Industry oraz PGO, podmioty ktçrych akcje zostaną wypłacone akcjonariuszom spçłki w formie dywidendy, opublikowały w prospektach emisyjnych prognozy wynikçw na 211 rok. Polska Grupa Odlewnicza planuje wypracować 13.9 mln PLN zysku netto wobec 4.8 mln PLN zysku netto w ubiegłym roku. Jednocześnie przychody wzrosną o 47.2% do 253.7 mln PLN. Zamet Industry prognozuje wynik netto w wysokości 12.5 mln PLN (+35.9% r/r) przy przychodach na poziomie 162.2 mln PLN (+51.6% r/r). Rafamet Umowa o wartości 17.6 mln PLN SpÇłka podpisała z Fabryką Aparatury i Urządzeń Famet umowę, ktçrej przedmiotem jest dostawa, montaż i uruchomienie dwçch tokarek karuzelowych. Wartość kontraktu wynosi 4.4 mln EUR, czyli 17.6 mln PLN. Umowa zostanie zrealizowana do 31.1.212r. Alma (kupuj, 53.9 PLN) Delikatesy w Starej Papierni SpÇłka podpisała umowę najmu lokalu handlowego w centrum handlowym Stara Papiernia w Konstancinie-Jeziorna. Umowa będzie ważna do końca 222 roku. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Rafamet Zlecenie za 4.4 mln EUR netto SpÇłka podpisała umowę z Fabryką Aparatury i Urządzeń "FAMET" S.A. na dostawę, montaż i uruchomienie dwçch tokarek karuzelowych. Wartość zlecenia wynosi 4.4 mln EUR (ok. 17.57 mln PLN) netto, a termin realizacji to 31.1.212r. Mirbud 3.6 mln PLN na rozbudowę CHT Marywilska Zgodnie z upublicznionym prospektem emisyjnym JHM Development, dewelopera 72% zależnego od spçłki planuje on wydać na rozbudowę CHT Marywilska o dwie kolejne hale ok..6 mln PLN do końca br., natomiast na dokończenie realizacji budowy w latach 212-214 ma wydać łącznie ok. 3 mln PLN. CHT Marywilska składa się obecnie z 6 hal o łącznej pow. użytkowej 6.5 tys. m2, na ktçrej znajduje się ok. 134 stanowisk handlowych (o pow. 2-31 m2). Docelowa powierzchnia hal ma wynieść 8.2 tys. m2, a na ich terenie znajdować się będzie łącznie 18 stanowisk handlowych. Wojas Przychody wzrosły w czerwcu o 1.2% r/r Sprzedaż w czerwcu wyniosła 9.6 mln PLN, co oznacza wzrost o 1.2% r/r. Od początku roku przychody wzrosły o 16.8% r/r do 59.6 mln PLN. Atlanta SpÄłka domaga się 9 mln PLN odszkodowania Według informacji "Parkietu", spçłka zamierza dochodzić w katowickim sądzie 9 mln PLN odszkodowania od byłego właściciela i prezesa przejętej 5 lat wcześniej spçłki Bakal Center. SpÇłka zarzuca mu sfałszowanie kluczowej dokumentacji, ktçra posłużyła do oceny sytuacji przejmowanego podmiotu. W sprawie toczy się też postępowanie karne, a oskarżone osoby usłyszały już zarzuty. Znaczne pakiety akcji City Interactive Quercus TFI zwiększył zaangażowanie w spçłce do 5.24% kapitału zakładowego oraz 5.24% głosçw na WZA. PEP Quercus TFI w wyniku nabycia akcji spçłki zwiększył udział w kapitale zakładowym z 4.82% do 5.7%. IDM SpÇłka nabyła 6.7.211 7 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.55 PLN. Nowa Gala SpÇłka nabyła 5.7.211 15.327 akcji własnych po średniej cenie 2.31 PLN. Marvipol SpÇłka skupiła 1, akcji własnych po średniej cenie jednostkowej 9.88 PLN. Łączna liczba akcji nabytych w programie skupu akcji własnych wynosi 42, i reprezentują one 1.1375% kapitału i głosçw Jutrzenka Prezes nabył 36.1 tys. akcji po średniej cenie 3.48 PLN za akcję. PGF SpÇłka nabyła.4 tys. akcji własnych po średniej cenie 48.99 PLN za akcję. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 3 6 9 12 15 18 1 1/5/11 3/6/11 15 1 115 12 125 13 135 14 5 15 2 25 3 35 4 1 1/5/11 3/6/11 95 15 1 115 12 125 13 2 4 6 8 12 14 16 1 1/5/11 3/6/11 19 2 23 25 27 29 3 5 15 2 25 3 35 4 1 2 3/5/11 6/5/11 11/5/11 16/5/11 19/5/11 24/5/11 27/5/11 3/6/11 5 55 6 65 7 75 8 2 4 6 8 1 12 14 16 18 1 1/5/11 31/5/11 3/6/11 8/6/11 3/6/11 2 2 22 23 24 25 26 5 15 2 25 3 35 4 1 2 2 3/5/11 6/5/11 11/5/11 16/5/11 19/5/11 24/5/11 27/5/11 28/6/11 /1/ 56 58 6 62 64 66 68 7 72 74
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 4 lipiec '11 5 lipiec '11 6 lipiec '11 7 lipiec '11 8 lipiec '11 Dane makro Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU), Inflacja PPI (EU) Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU, UK), Sprzedaz detaliczna (EU), Zamowienia przemyslu (US) PKB (EU), Zamowienia przemyslu (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Wskaznik ISM dla uslug (US), Decyzja w sprawie stop procentowych (PL) Produkcja przemyslowa (UK, GER), Decyzja BoE w sprawie stop procentowych (UK), Decyzja ECB w sprawie stop procentowych (EU), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), Wnioski o zasilek (US) Bilans obrotow biezacych (GER), Inflacja PPI (UK), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US), Zapasy hurtownikow (US) Wyniki spçłek Dywidenda Śnieżka (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Amica (dzień wypłaty), PGF (dzień wypłaty), Plast-Box (dzień ustalenia prawa do dywidendy) ATM (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Ulma (dzień dywidendy), Megaron (dzień wypłaty), Inpro (dzień dywidendy), Talex (dzień wypłaty), Eurotel (dzień wypłaty), Delko (dzień dywidendy) TPSA (dzień wypłaty), Wawel (dzień dywidendy), Robyg (dzień dywidendy) Apator (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Elektrotim (dzień wypłaty) Inne NTT System (ZWZA) Pragma Faktoring (WZA) JSW (planowany debiut na GPW) Centrum Klima (NWZA), Mispol (początek zapisçw w wezwaniu) Azoty TarnÇw (dzień prawa poboru), Unibep (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 11 lipiec '11 12 lipiec '11 13 lipiec '11 14 lipiec '11 15 lipiec '11 Dane makro Inflacja CPI (GER, UK), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen importu (US) Inflacja CPI (EU), Inflacja PPI (US), Sprzedaz detaliczna (US), Wnioski o zasilek (US) Bilans handlu zagranicznego (EU), Bilans obrotow biezacych (PL), Inflacja CPI (US), Wskaznik Empire Manufacturing (US), Produkcja przemyslowa (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda KGHM (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Open Finance (dzień dywidendy), Wadex (dzień dywidendy), Orzeł Biały (dzień ustalenia prawa do dywidendy) GPW (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Kęty (dzień dywidendy), Rafako (dzień wypłaty) Introl (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Zelmer (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Mennica (dzień dywidendy), Qumak-Sekom (dzień dywidendy), Silvano (dzień dywidendy), Drop (dzień dywidendy) Eurocash (dzień wypłaty), Agora (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Impexmetal (dzień wypłaty), Asseco SEE (dzień wypłaty), Ipopema (dzień wypłaty), Armatura KrakÇw (dzień wypłaty) Inne Azoty TarnÇw (początek zapisçw w ofercie publicznej) CP Energia (początek zapisçw w wezwaniu), Interbud-Lublin (NWZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy redukuj 84.9 94.3 11% 11 93. -12% 19% 14.7 13.4 12.4 1.7 1.7 1.7 11.9% 6.7% BRE Bank akumuluj 328. 37.3 13% 13 84.4-5% 36% 21.5 14. 12.3 2.5 1.9 1.7 11.6%.% BZ WBK neutralnie 236. 219.3-7% 17 245.9 4% 22% 17.7 15.4 14.4 2.7 2.5 2.3 15.5% 3.4% Getin Holding neutralnie 13. 13.9 7% 9 513.2-3% 39% 22.6 8.6 13.5 2.3 1.9 1.6 1.2%.% ING BŚK akumuluj 869.5 986.9 14% 11 312.2 2% 16% 15. 13.3 11.7 2.1 1.9 1.7 14.3% 1.7% Kredyt Bank akumuluj 17.3 16.9-2% 4 699.7-3% 12% 17.8 13.2 12.3 1.7 1.6 1.4 9.6% 2.1% Pekao redukuj 165. 155.5-6% 43 29.6-1% 4% 17.1 15.6 14.6 2.3 2.1 2. 13.1% 4.1% PKOBP neutralnie 41.6 47. 13% 52. -5% 11% 16.2 13.7 12.6 4.9 2.3 2.2 15.4% 4.8% Ubezpieczenia PZU akumuluj 376.9 378.2 % 32 546.2-4% 5% 13.3 12.7 12.6 2.5 2.4 2.3 2.3% 6.9% Paliwa i metale KGHM akumuluj 182. 26. 13% 36 4. -6% 98% 8. 5.4 5.4 5.7 4. 4.1 36.8% 8.2% Kęty akumuluj 127.1 137.2 8% 1 172.6 % 23% 13. 12.5 11.2 8.1 7. 6.6 1.9% 3.1% Lotos redukuj 45. 33. -27% 5 844.3-4% 56% 9. 9.1 7.6 1.2 6.9 5.4 9.2%.% PKN Orlen neutralnie 51.7 43.7-15% 22 112.6-3% 39% 1.2 12.7 8.9 6.1 6.4 5.4 1.7%.% PGNiG redukuj 4.45 3.5-31% 26 255. 3% 3% 15.7 2.4 2.5 7.8 8.8 7.6 7.4% 2.7% Stalprodukt redukuj 34. 219.4-35% 2 286.5-9% -13% 15.4 25.3 15.5 1. 14.5 1.1 1.9% 1.% Telekomunikacja TPSA redukuj 16.5 15.7-5% 22 38.2-1% 1% 186.1 16.2 16.5 5.8 4.7 4.7.8% 9.1% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 28.9 16.5-43% 1 13.5-15% 124% 2.6 15.8 14.7 6.9 6. 5.6 4.7%.% Ciech neutralnie 23.1 27.7 2% 1 178.1-8% 15% 15.5 17.7 13.4 5.9 6.2 5.9 8.4%.% Police sprzedaj 11.25 8.4-29% 843.8-16% 13% 38.2 8.8 11.1 1.3 5.9 6.7 4.1%.% Puławy neutralnie 14.9 64.3-39% 2 5.2-16% 57% 69.1 17.8 18. 2.7 8.3 7.8 1.8% 1.% Synthos akumuluj 5.26 * * 6 96.3 % 187% 31.6 33.8 3.8 18. 17.4 16.1 12.7%.% Energetyka EC Będzin kupuj 41.79 57. 36% 131.6 4% 31% 8. 7.5 1. 4.5 4. 3.6 22.6% 4.3% PEP kupuj 28.5 34.6 21% 67.4 2% -2% 9.9 8.2 6.7 7.8 6.3 4.4 2.3%.% Enea neutralnie 18.85 23.1 23% 8 321.2-3% % 15.1 14.2 11.2 4.7 4.4 3.5 5.9% 2.3% Kogeneracja akumuluj 93.8 122.6 31% 1 397.6 1% -13% 1.6 7.8 7.8 6.3 5. 5. 13.% 3.7% PGE neutralnie 23.41 22.8-3% 43 771.6-6% 1% 14.9 11.8 9.9 5.9 5. 4.4 9.5% 2.8% Tauron kupuj 6.43 7.6 18% 11 268.9-4% 27% 1.9 12.1 7.1 4. 4.2 3.1 8.7% 2.3% Media Agora akumuluj 18.3 27.6 53% 918.4-16% -24% 11.5 8.7 7.7 5. 4. 3.8 6.6% 2.8% TVN neutralnie 15.42 16.4 6% 5 299.4-12% -4% 115.5 27.5 21.3 12.4 1.7 9.8 3.6%.3% IT Assecco Poland neutralnie 49.12 58.9 2% 4 76.9-7% -15% 1.4 11. 1.4 6.2 5.6 5.6 1.3% 3.7% Sygnity akumuluj 26.1 18. -31% 31.2-7% 83% - 172.4 25.6 166.2 11. 7.2-11.4%.% Branża spożywcza Kernel akumuluj 71.55 96.4 35% 5 271.4-13% 13% 12.6 8.8 8.1 11.5 7.4 6.9 31.7%.% Bakalland akumuluj 5.45 * * 114.5-12% -7% 14. 9.8 9. 1.3 7.6 7.2 12.7%.% Graal akumuluj 8.25 * * 66.5-12% -46% 3.9 3.3 3. 4.1 3.8 3.6 9.4%.% Helio kupuj 1.2 * * 51. -22% -42% 6.5 5.6 5. 4.9 4.2 3.7 26.6%.% Indykpol kupuj 49.1 * * 153.4 7% -26% 7.3 6.1 5.3 5.2 4.6 4.3 12.8%.7% Duda kupuj 1.32 1.98 5% 367. -5% 13% 11.4 9.1 7.9 6.7 6.2 5.8 11.3%.% Mieszko kupuj 4.21 3.48-17% 172. -1% 47% 17.6 15.8 14.2 8.8 8.3 8. 8.3%.% Wawel akumuluj 482. 518. 7% 722.9-3% 47% 15.3 13.5 12.1 1.6 9.2 8.3 25.3% 2.1% Jutrzenka kupuj 3.5 4.39 25% 51.8-3% -4% 18.7 12.5 11.1 8.9 6.8 6.2 4.8%.% Ambra kupuj 7.89 11.3 43% 198.9-4% -7% 13.3 9.6 8.4 6. 5.7 5.6 8.%.% Handel NG2 neutralnie 58.5 59.4 2% 2 229.1-3% 11% 18.9 15.6 12.9 15.2 11.2 9.3 3.9% 2.6% LPP akumuluj 223. 248. 11% 3 937.7-4% 29% 28.3 18.1 14.5 14.2 1.7 9.2 19.6% 3.5% NFI EMF akumuluj 16.48 2.4 24% 1 714.5-6% -8% 22.9 16.7 13. 8.3 7.3 6.2 15.5%.% Alma kupuj 38. 53.9 42% 211.3-13% 13% 18.1 17.3 11.7 7.7 6.5 6.2 4.7%.% Bomi akumuluj 6.5 8.38 29% 256.5-8% -48% - 18.1 11.8-7. 6.2-16.6%.% Deweloperzy Echo kupuj 5.12 6.12 2% 2 15.4-4% 22% 17.4 6.5 4.8 18. 7.7 5.9 6.8%.% GTC redukuj 17.11 19.2 12% 3 753.5-9% -26% 3.9 8.3 5.7 18.8 9.6 7. 3.%.% Dom Development neutralnie 48.98 45.1-8% 1 23. 2% 11% 29.8 23.4 35.8 2.3 17.9 24.5 5.3% 1.8% Gant kupuj 11.5 15.6 36% 235.7-8% -45% 3.2 9.8 6.7 31.8 16.1 12.6 1.4%.% J.W. Construction neutralnie 14.8 16.3 1% 8.3-4% -8% 8.7 13.2 15.6 8.9 12.3 13.6 22.1%.% Polnord kupuj 26.5 35.5 34% 63.7-6% -2% 12.2 19.3 14.8 26.8 23.3 16.4 4.5% 1.2% Robyg akumuluj 1.89 2.36 25% 486.5-8% - 15.3 256. 6.5 14.6 232.3 7.4 9.5% 3.7% Pozostałe späłki Bogdanka akumuluj 114.4 134.4 17% 3 891.2-3% 52% 16.9 18.7 12.6 8.9 9. 6.2 13.8% 1.2% Kopex akumuluj 22.71 23. 1% 1 688.1 1% 34% 5.7 13.9 12.1 11.8 8.5 7.7 1.4%.% Famur neutralnie 3.82 3.8-1% 1 839.3-1% 122% 23. 16.7 12.8 13.2 7.9 7.1 1.%.% Bumech kupuj 16.1 23. 44% 85. -9% 17% 12.5 1.8 7.7 7.2 5.4 4.7 16.2%.% Arctic Paper neutralnie 8.38 13.1 56% 464.3-15% -39% - 4.1 3.7 9.1 3.4 3.1 -.1%.% Mondi neutralnie 8.9 * * 4 45. -6% 13% 2.3 12.1 11.6 1.9 8.2 8.3 15.5%.% Forte redukuj 11.69 1.4-11% 277.7 2% -26% 9.3 14. 17. 8.4 8.9 9.6 9.8% 6.4% Paged neutralnie 14.94 15.4 3% 121. -1% -32% 1.7 2.5 18.3 1.2 7.7 7.4 7.4%.% Ergis Eurofilms akumuluj 2.89 3.79 31% 114. -2% -15% 9.7 9.3 8.2 5.8 5.6 5.4 11.1%.% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Impel kupuj 29.75 37.6 26% 361.5-1% -1% 7.6 1.5 1.2 4.7 5.6 5.3 15.3% 6.7% Mirbud Telefon: (22) 598 26 akumuluj 3.87 5.28 36% 29.3-3% 33% 1.8 9. 7.8 8.7 6. 5.3 14.7%.% 6 ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Michał Buczyński +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemysł chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Marek Przytuła +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jarosław Ołdakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Łukasz WÄjcik +22 598 26 26 lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ferro, Internet Group, Millennium od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.