Raport dzienny 19 września 211 GłÅwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 299.64% 2.% -9.5% 156/335 1 9 3 29 WIG 39 255.79% 1.3% -11.1% 1283/47 swig8 8 79.56% -4.6% -28.3% 41/13 mwig4 2 162 1.41% -2.7% -16.4% 16/5 WIGBANKI 5 33 1.5% -2.% -15.4% 324/13 GłÅwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 11 59.66% 6.39% -4.13% 8.5% S&P5 1 216.57% 8.23% -4.36% 8.3% NASDAQ 2 622.58% 11.98%.22% 13.24% 8 7 6 5 4 3 2 1 28 27 26 25 24 23 22 DAX 5 574 1.18% 1.71% -22.2% -1.25% BUX 16 779 -.11% -5.63% -26.9% -27.73% IBOV 57 21 1.47% 9.8% -6.31% -14.73% 22/6/11 28/6/11 1/7/11 6/7/11 11/7/11 14/7/11 19/7/11 22/7/11 27/7/11 1/8/11 4/8/11 9/8/11 12/8/11 18/8/11 23/8/11 26/8/11 31/8/11 5/9/11 8/9/11 13/9/11 16/9/11 21 Surowce Rentowność skarbowych papieråw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 8812..99%.4% -2.3% 14.7% Polska 4.66% bd 4.42% 5.3% 5.86% Ropa (USD/bbl) 115.95 -.67% 4.8% 1.6% 47.4% Węgry 5.68% 5.85% 6.14% 7.% 7.63% Aluminium (USD/t) 2385..42%.5% -6.2% 1.% Niemcy.22%.42%.51% 1.1% 1.86% Złoto (USD/OZ) 1822.54.47% -1.6% 18.7% 42.8% USA.%.1%.17%.91% 2.5% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.156-1.1% 9.% 12.2% 4.6% EUR/PLN 4.3462 -.93% 4.5% 9.5% 1.5% EUR/USD 1.376 -.25% -4.2% -2.3% 5.2% USD/HUF 27.71 -.59% 1.6% 9.6% -3.9% Informacje ze spåłek Cyfrowy Polsat, TVN. Dobry udział Polsatu w rynku reklamy. Police. Zawarcie aneksu do umowy z PGNiG. Boryszew. Oferta na kolejną spçłkę automotive. Elektrobudowa. Przekroczenie prognozy sprzedaży Emperia. Jeronimo Martins może być zainteresowane detalem Emperii. Emperia. Możliwe przejęcie Delko. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) KGHM 165.5 -.3% 8.2% 17.2% 181/57 PKO BP 31.9 1.59% -1.% 14.1% 149/47 PZU 346. -.23% 3.3% 9.2% 97/3 Pekao 135.5 -.44% 4.6% 8.2% 86/27 Wygrani/Przegrani 1D 1D Handlowy 68.8 8.1% Kernel 66.5-2.92% Asseco Poland 4.69 5.69% CEZ 128. -4.48% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 14: Produkcja przemysłowa za lipiec (r/r) PL - 1.8% 14: Inflacja PPI za sierpień (r/r) PL - 5.9% Wawel. Rozbudowa zakładu za 3-5 mln PLN. Wydarzenia w spåłkach SpÅłka Wydarzenie CEDC Dzień wypłaty dywidendy (jedno prawa nabycia akcji uprzyw.) BBI Zeneris WZA Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spåłek Cyfrowy Polsat, TVN Dobry udział Polsatu w rynku reklamy Według danych AGB Nielsen Polska w dniach 5-11 września tego roku największy udział w wydatkach na reklamę wśrçd stacji telewizyjnych po raz kolejny zanotował Polsat. Udział ten wyniçsł ponad 19.6%. Na drugim miejscu znalazł się TVN z udziałem na poziomie ok. 16.9%. Police (sprzedaj, 8.4 PLN) Zawarcie aneksu do umowy z PGNiG SpÇłka otrzymała podpisany przez PGNiG aneks do umowy na dostarczanie paliwa gazowego zwiększający ilość zamçwionego paliwa gazowego w miesiącach wrzesień - grudzień 211 roku. Po zawarciu aneksu szacunkowa wartość świadczeń wynikających z umowy wzrośnie we wskazanym wyżej okresie o kwotę 118.4 mln PLN. Zwiększenie dostaw gazu związane jest głéwnie z planowanym już wcześniej uruchomieniem produkcji amoniaku z przeznaczeniem na sprzedaż zewnętrzną. Boryszew Oferta na kolejną spåłkę automotive SpÇłka złożyła wiążącą ofertę nabycia aktywçw spçłki Wedo Formenbau und Kunststoffverarbeitung, działającej w branży automotive. Wedo jest producentem form wykorzystywanych do produkcji elementçw plastikowych w sektorze automotive, a także producentem i serwisantem maszyn i urządzeń wykorzystywanych m.in. przez spçłki z grupy AKT nabytych przez Grupę Boryszew. W 21 r. spçłka Wedo osiągnęła przychody około 1 mln EUR. Elektrobudowa Przekroczenie prognozy sprzedaży Jacek Faltynowicz, Prezes Zarządu, poinformował że spçłka posiada portfel wart 83 mln PLN, jednak stałym problemem są niskie marże. Prezes podał, że najwyższe rentowności spçłka uzyskuje z kontraktçw energetycznych, ktçre są dwucyfrowe i sięgają 3%, a kontrakty przemysłowe (np. montaż instalacji elektrycznych w dużych i skomplikowanych budynkach) przynoszą kilka do 1% marży. Odnośnie konfliktu spçłki ze związkiem zawodowym, do ktçrego wstąpiła część pracownikçw zatrudnionych przy budowie jądrowej Olkiluoto 3 w Finlandii, Prezes podał że żądania związkowcçw są bezzasadne, a przyczyną nieporozumienia są m.in. zmieniające się przepisy dotyczące wynagrodzeń. W kwestii prognozy wynikçw (48.6 mln PLN zysku netto przy 793.5 mln PLN obrotçw) Prezes zapowiedział przekroczenie zakładanej sprzedaży o ok. 1 mln PLN, co ma pomçc w wygenerowaniu prognozowanego wyniku netto. SpÇłka oczekuje dużych zleceń z energetyki nie wcześniej niż w 213 roku, co jest konsekwencją sytuacji na giełdach i uraty przez jej klientçw ważnego źrçdła (emisja akcji, obligacji) finansowania dużych inwestycji. SpÇłka nie planuje skupu akcji własnych. Marvipol Emisja obligacji SpÇłka dokonała emisji obligacji zamiennych na akcje, niezabezpieczonych za 3.79 mln PLN w celu zdobycia finansowania na zakup gruntçw w Warszawie i zasilenia kapitału obrotowego. Erbud Umowa w Łodzi za 21.9 mln PLN netto SpÇłka podpisała umowę na budowę Sali koncertowej dla Akademii Muzycznej w Łodzi o wartości 21.9 mln PLN netto z terminem realizacji wynoszącym 19 miesięcy. Emperia Jeronimo Martins może być zainteresowane detalem Emperii Dyrektor operacyjny Jeronimo Martins Dystrybucja Pedro Pereira da Silva powiedział PAP, że jego firma może być potencjalnie zainteresowana nabyciem segmentu detalicznego Emperii. Nie udzielił on odpowiedzi na pytanie, czy została lub czy będzie złożona konkretna oferta. Emperia Możliwe przejęcie Delko Według informacji "Parkietu", prezes Artur Kawa prowadził negocjacje z jednym ze znaczących akcjonariuszy Delko w sprawie przejęcia tej spçłki przez Emperię. Po rozmowach z akcjonariuszami Delko możliwe jest ogłoszenie wezwania na 66% lub 1% akcji. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Wawel (akumuluj, 518. PLN) Rozbudowa zakładu za 3-5 mln PLN Prezes Dariusz Orłowski powiedział "Parkietowi", że w I pçłroczu 212 r. ma być rozpoczęta budowa nowej hali produkcyjnej w Dobczycach. Koszt inwestycji ma wynieść 3-5 mln PLN, co powinno być sfinansowane ze środkçw własnych. Sygnity Druga transza skupu (neutralnie, *) Zarząd Sygnity podjął uchwałę o rozpoczęciu drugiej transzy skupu akcji własnych. SpÇłka między 16 września 211 roku, a 3 września 212 roku może nabyć do 21 tys. akcji. FAM Skup za maks 12 mln PLN NWZA spçłki uchwaliło w czwartek program skupu akcji własnych, w ramach ktçrego spçłka będzie mogła nabyć z rynku do 3 mln swoich walorçw po kursie.29-4. PLN, za maksymalnie 12.5 mln PLN. Projekt uchwały w sprawie buy-backu mçwił o 1 mln akcji, kursie do 2 PLN i łącznym budżecie 2.5 mln PLN. DSS Zamknięcie przejęcia KSS w Złotoryi na początku października Adam Leszkiewicz, wiceminister skarbu, zapowiedział, że 7 października br. zakończy się proces prywatyzacji Kopalni SurowcÇw Skalnych w Złotoryi. Wtedy zostaną ujawnione cena transakcji oraz zobowiązania inwestycyjne i pracownicze. DSS zawarł z ministerstwem skarbu warunkową umowę zakupu 85% akcji KSS w listopadzie 21r. Bumech Umowa o wartości 7.4 mln PLN SpÇłka podpisała z Katowickim Holdingiem Węglowym umowę na dzierżawę czterech kombajnçw chodnikowych typu AM-5 Bumech/Z1 na okres 73 dni. Wartość kontraktu wynosi 7.4 mln PLN netto. TelForceOne SpÅłka otworzy jeszcze co najmniej 9 punktåw Teletorium w 211 SpÇłka otworzy do końca 211 roku jeszcze co najmniej dziewięć nowych punktçw sprzedaży Teletorium, swojej ogçlnopolskiej sieci franczyzowej i tym samym liczba stoisk sprzedażowo-usługowych spçłki zwiększy się do 9 punktçw handlowych. SpÇłka podała, że od stycznia do września 211 roku Teletorium otworzyła osiem nowych punktçw. Salony Teletorium są zlokalizowane w galeriach handlowych na terenie całej Polski. Prowadzona jest w nich sprzedaż i skup telefonçw komçrkowych oraz sprzedaż akcesoriçw GSM. Graal NWZA w sprawie zmiany uchwały o skupie akcji SpÇłka zwołała NWZA (13 października), na ktçrym ma być podjęta decyzja o zmianie przedziału cen z 8-2 PLN na 3-2 PLN. Protektor Ostateczna oferta na Befado Zgodnie z informacjami "Parkietu", spçłka złożyła ostateczną ofertę nabycia prywatyzowanej firmy Befado. Decyzja MSP ma być podjęta w ciągu tygodnia. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Znaczne pakiety akcji Marvipol SpÇłka nabyła w dniu 16 września w ramach Programu Skupu Akcji Własnych 1,5 akcje po średniej cenie jednostkowej 8.68 PLN. Łączna liczba skupionych akcji własnych wynosi 749,7 i reprezentują one 2.61% kapitału i głosçw na WZA. Hydrobudowa Członek RN sprzedał w dniu 14 września 67,32 akcje spçłki po średniej cenie jednostkowej.9 PLN Centrozap Firma CMS zwiększyła udział w kapitale zakładowym spçłki z 8.73% do 11.26%. Nowa Gala SpÇłka nabyła 16 września 211r. 236 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.32 PLN. Travelplanet Invia nabyła pakiet 44.4% akcji spçłki (44.4% ogçlnej liczby głosçw). Jago Bank BPS sprzedała 36.1 tys. akcji spçłki po średniej cenie.23 PLN za akcję. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 3 6 9 12 15 18 21 5/7/11 8/7/11 13/7/11 18/7/11 21/7/11 26/7/11 29/7/11 3/8/11 8/8/11 11/8/11 16/8/11 19/8/11 24/8/11 29/8/11 1/9/11 7/9/11 12/9/11 1 15 11 115 12 125 13 135 14 1 2 3 4 5 6 5/7/11 8/7/11 13/7/11 18/7/11 21/7/11 26/7/11 29/7/11 3/8/11 8/8/11 11/8/11 16/8/11 19/8/11 24/8/11 29/8/11 1/9/11 7/9/11 12/9/11 95 1 15 11 115 12 125 13 2 4 6 8 1 12 14 16 5/7/11 8/7/11 13/7/11 18/7/11 21/7/11 26/7/11 29/7/11 3/8/11 8/8/11 11/8/11 16/8/11 19/8/11 24/8/11 29/8/11 1/9/11 7/9/11 12/9/11 19 21 23 25 27 29 31 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 4/7/11 7/7/11 12/7/11 15/7/11 2/7/11 25/7/11 28/7/11 2/8/11 5/8/11 1/8/11 15/8/11 18/8/11 23/8/11 26/8/11 31/8/11 5/9/11 8/9/11 /1/ 48 53 58 63 68 73 78 2 4 6 8 1 12 14 4/7/11 7/7/11 12/7/11 15/7/11 2/7/11 25/7/11 28/7/11 2/8/11 5/8/11 1/8/11 15/8/11 18/8/11 23/8/11 26/8/11 31/8/11 5/9/11 8/9/11 16 17 18 19 2 21 22 23 24 1 2 3 4 5 6 27/6/11 3/6/11 5/7/11 8/7/11 13/7/11 18/7/11 21/7/11 26/7/11 29/7/11 3/8/11 8/8/11 11/8/11 16/8/11 19/8/11 24/8/11 29/8/11 1/9/11 6/9/11 12/9/11 48 51 54 57 6 63 66
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 19 wrzesień '11 2 wrzesień '11 21 wrzesień '11 22 wrzesień '11 23 wrzesień '11 Dane makro Inflacja PPI (PL) Inflacja PPI (GER), Wskaznik Zew (GER), Inflacja bazowa (PL), Rozpoczete budowy domow (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Sprzedaz istniejacych domow (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Nowe zamowienia przemyslowe (EU), Wnioski o zasilek (US), Wskazniki wyprzedzajace (US), Indeks cen domow (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU), Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL) Wyniki spçłek Dywidenda CEDC (dzień wypłaty) PBG (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Efekt (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Polmed (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Fasing (dzień wypłaty) LPP (dzień wypłaty), Plaza (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne BBI Zeneris NFI (WZA) PGNiG (NWZA), Sadovaya Asseco Poland (NWZA), (NWZA), Mex (koniec budowy Duda (NWZA) księgi popytu) Mex (początek zapisçw podstawowych na akcje) BOŚ (NWZA), Quercus (NWZA), Mercor (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 26 wrzesień '11 27 wrzesień '11 28 wrzesień '11 29 wrzesień '11 3 wrzesień '11 Dane makro Wskaznik IFO (GER), Indeks Chicago Fed (US), Sprzedaz nowych domow (US), Indeks Dallas Fed (US) Wskaznik cen domow S&P/CaseShiller (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US), Indeks Richmond Fed (US) Inflacja CPI (GER), Wskaznik Wskaznik zaufania zaufania konsumentow GfK konsumentow (EU), Wnioski (GER), Wnioski o kredyty o zasilek (US), PKB (US), hipoteczne (US), Zamowienia Oczekiwane umowy na dobra trwalego uzytku (US) sprzedazy domow (US) Inflacja CPI (EU), Stopa bezrobocia (EU), Dochody Amerykanow (US), Wydatki Amerykanow (US), Wskaznik Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda NG2 (dzień wypłaty) Neuca (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Kofola (dzień ustalenia prawa do dywidendy) PZU (dzień ustalenia prawa do dywidendy), PGE (dzień wypłaty), Polimex Mostostal (dzień wypłaty), Stalprodukt (dzień wypłaty), Pragma F. (dzień wypłaty) Inne Petrolinvest (NWZA), Komputronik (WZA), Rank Progress (NWZA), Mex (koniec zapisçw podstawowych na akcje) Impexmetal (NWZA), Wistil (NWZA) Mex (początek zapisçw dodatkowych na akcje), Betacom (WZA) Mex (koniec zapisçw dodatkowych na akcje), PGF (NWZA), Pronox (NWZA), Advadis (NWZA), 4fun (NWZA) Famur (NWZA), Kredyt Inkaso (WZA), Action (NWZA), ABC Data (NWZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy neutralnie 68.8 74.9 9% 8 989.4 1% -17% 11.9 11.8 11.2 1.4 1.4 1.4 11.9% 8.3% BRE Bank akumuluj 29.8 354.6 69% 8 829.8-16% -2% 13.8 8.5 7.8 1.3 1.2 1. 11.6%.% BZ WBK neutralnie 218.9 238.5 9% 15 996.3 2% 2% 16.4 13. 12.1 2.4 2.3 2.1 15.5% 3.7% Getin Holding neutralnie 7.6 14. 84% 5 561.6-8% -23% 13.2 5. 7.9 1.3 1.1.9 1.2%.% ING BŚK kupuj 71.5 972.5 37% 9 243.6 3% -1% 12.3 1.6 9.4 1.6 1.5 1.4 14.3% 2.1% Kredyt Bank akumuluj 12. 16.9 41% 3 259.9-8% -21% 17.5 11.1 8.1 1.2 1.1 1. 6.9% 3.1% Pekao neutralnie 135.5 149.1 1% 35 55.8 5% -16% 14.1 12.6 12. 1.8 1.7 1.6 13.1% 5.% PKOBP akumuluj 31.9 44.3 39% 39 875. -1% -23% 12.4 1.4 9.1 1.9 1.8 1.7 15.4% 6.2% Ubezpieczenia PZU akumuluj 346. * * 29 877.9 3% -14% 12.2 11.7 11.5.6.6.6 2.3% 7.5% Paliwa i metale KGHM akumuluj 165.5 26. 24% 33 1. 8% 43% 7.2 4.9 4.9 5.1 3.4 3. 31.6% 9.% Kęty kupuj 93. 12.3 29% 858. % -13% 9.5 8.9 8.3 5.9 5.2 5. 1.6% 4.3% Lotos redukuj 27.35 33. 21% 3 552. -16% -12% 5.5 5.5 4.6 8.5 5.8 4.3 8.7%.% PKN Orlen neutralnie 37.4 43.7 17% 15 996.3 7% -6% 7.4 9.2 6.5 5. 5. 3.8 1.2%.% PGNiG redukuj 4. 3.5-24% 23 6. 7% 11% 14.1 18.3 18.4 7.1 8.5 7.4 7.4% 3.% Stalprodukt redukuj 253. 219.4-13% 1 71.4 6% -37% 11.4 18.9 11.5 7.5 1.5 6.9 1.4% 1.4% Telekomunikacja TPSA redukuj 17. 15.7-8% 22 76. 6% 2% 212.2 13.3 21.1 5.6 4.8 5.7.7% 8.8% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 27.89 16.5-41% 1 788.2-4% 82% 4.6 1.5 15.7 3.3 4. 4.4 26.%.% Ciech neutralnie 13.11 27.7 111% 69.9-4% -41% 33.8 11.9 9.9 5.6 4.4 4.2 2.5%.% Police sprzedaj 1.8 8.4-26% 81. -2% 95% 29.5 6.2 1.1 13.1 4.5 5.8 4.9%.% Puławy neutralnie 86. 64.3-25% 1 643.9 1% 13% 46.3 5.6 7.6 18.9 3.9 4.3 2.2% 1.2% Energetyka EC Będzin kupuj 3.3 57. 9% 94.6-12% 2% 7.7 6.7 5.1 3.6 3.3 3.4 16.% 6.% PEP kupuj 22.55 34.6 53% 48.6-3% -36% 7.8 6.7 5.4 6.3 7.1 7.3 2.3%.% Enea neutralnie 14.95 23.1 55% 6 599.6-12% -3% 1.6 9.8 9.4 2.8 3.3 3.7 6.3% 2.9% Kogeneracja akumuluj 74.6 122.6 64% 1 111.5 5% -38% 8. 7.6 7. 5. 4.1 3.8 13.6% 4.7% PGE neutralnie 19.6 22.8 16% 36 647.8 2% -17% 12.2 6.5 7.4 5.4 3.6 4.1 8.1% 3.3% Tauron neutralnie 5.21 7.6 46% 9 13.8-1% -16% 1.6 7. 6.7 3.3 4.2 3.9 5.8% 2.9% Media Agora akumuluj 13.12 17.5 33% 668.3-6% -49% 9.3 15.7 18.6 3.7 3.6 3.8 5.8% 3.8% TVN neutralnie 14.38 16.4 14% 4 942.6 28% -18% 17.7 25.7 19.9 12.2 1.2 9.2 2.5%.3% IT Assecco Poland neutralnie 4.69 58.9 45% 3 156.1 12% -27% 8. 8.5 8.1 4.8 4.2 3.8 9.3% 4.4% Sygnity neutralnie 15.5 25.1 62% 184.2-2% 7% - 17.7 8. - 4.8 3.1-19.%.% Branża spożywcza Kernel akumuluj 66.5 96.4 45% 5 298.9 7% -1% 11.2 7.7 7.2 1.4 6.8 6.3 25.3%.% Bakalland akumuluj 3.45 6.5 88% 72.5-18% -49% 7.8 7.4 5.8 7.5 9.7 7.1 17.6%.% Helio kupuj 7.23 16.3 125% 36.2-22% -69% 4.4 11.2 4.9 3.8 8.4 5.6 22.%.% Duda kupuj.66 1.98 2% 183.5-24% -56% 5.7 4.7 3.8 3.8 4.1 3.7 1.3%.% Mieszko kupuj 2.85 3.48 22% 116.5-1% -6% 9.5 6.8 6.4 5.7 4.2 3.8 1.3%.% Wawel akumuluj 434.8 518. 19% 652.1 9% 11% 13.6 12.2 11. 9.5 8.3 7.4 21.7% 2.3% Colian kupuj 2.23 4.39 97% 319.7 2% -38% 1.4 7.9 7.1 5.1 4.4 3.7 5.2%.% Ambra kupuj 6.88 11.3 64% 173.4 19% -26% 11.6 8.5 7.3 5.5 5.4 5.1 8.%.% Handel NG2 akumuluj 38.2 48.2 26% 1 466.9-4% -29% 12.4 1.4 9.2 1.1 7.7 6.6 3.9% 3.9% LPP neutralnie 1875. 238. 9% 3 333.2 2% 5% 24. 15.4 12.6 12.2 9.6 8.4 19.6% 4.1% NFI EMF kupuj 8.29 11.1 34% 862.4-29% -56% 11.5 11. 9. 4.9 4.8 4.5 15.5%.% Eurocash akumuluj 24.1 25.9 7% 3 3.6 6% 2% 25.7 16.7 13.9 14.9 1.2 8.5 28.1%.% Alma kupuj 3.65 53.9 76% 17.4 18% -31% 14.5 14. 9.4 7. 6.2 5.9 4.7%.% Bomi akumuluj 3.88 8.4 116% 153.1-9% -68% - 1.8 7.1-6.2 5.4-16.6%.% Deweloperzy Echo kupuj 3.6 6.12 7% 1 512. 9% -26% 1.3 4.6 3.4 19.7 5.9 5.3 7.8%.% GTC redukuj 1. 19.2 92% 2 193.7-19% -55% 13.2 4.8 3.3 16.4 9. 7.2 4.2%.% Dom Development neutralnie 25.7 45.1 75% 631.2-6% -48% 15.6 8.7 8.9 11. 9.1 8.4 5.2% 3.5% Gant kupuj 8.1 15.6 93% 166. -2% -6% 21.4 6.9 4.7 29.1 14.2 1.2 1.3%.% J.W. Construction neutralnie 7.5 16.3 131% 381.2-24% -58% 4.1 6.3 7.4 5.7 7.9 9.2 19.9%.% Polnord akumuluj 12.32 35.5 188% 293.2-12% -68% 5.7 3.4 6.9 2.1 9.3 15.4 4.4% 2.6% Robyg akumuluj 1.16 2.36 13% 298.6-6% - 9.4 156.9 4. 1.7 175.1 4.7 7.8% 6.% Pozostałe spåłki Bogdanka akumuluj 112.9 134.4 19% 3 84.1 23% 34% 16.7 18.3 12.5 8.7 1. 7.1 11.7% 1.2% Kopex akumuluj 19.98 23. 15% 1 485.2 16% 17% 44.7 12.2 1.7 1.7 6.9 5.7 1.4%.% Famur neutralnie 2.68 3.8 42% 1 29.4-2% 13% 16.1 11.7 8.9 9.3 5.8 5. 1.%.% Bumech kupuj 12.5 23. 84% 66.4 1% -22% 9.8 8.4 6. 6. 4.4 3.7 16.2%.% Rainbow Tours kupuj 4.65 7. 51% 67.7 2% -41% 19.8 1. 8.6 11.9 6.8 5.6 9.4%.% Ergis Eurofilms akumuluj 1.95 3.79 94% 76.9 13% -46% 7.7 8.5 6.2 5. 5.2 4.2 5.6%.% Impel kupuj 25.9 37.6 45% 314.7-3% -16% 6. 6.9 8.3 3.7 4.2 4.3 17.6% 7.7% Instal Millennium Krakow Dom Maklerski S.A. kupuj Mirbud ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa akumuluj 13. 2.49 2.6 5.28 59% 112% 94.7 186.8-8% -3% -35% -42% 5.5 7.6 4.9 5.4 5.7 5.2 3.6 6.7 3.1 4.9 2.8 4.7 12.6% 13.7%.%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21 Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Michał Buczyński +48 22598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemysł chemiczny Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Łukasz WÅjcik +48 22 598 26 26 lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +48 22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Enel-Med, Ciech, Gastel Żurawie, ZPC OtmuchÇw, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.