ROZWÓJ PRZEZ RYNEK GIEŁDOWY NA PRZYKŁADZIE SPÓŁEK Z BRANŻY ELEKTROTECHNICZNEJ

ROZWÓJ PRZEZ RYNEK GIEŁDOWY NA PRZYKŁADZIE SPÓŁEK Z BRANŻY ELEKTROTECHNICZNEJ Październik 2014-1-

Agenda 1 Dostęp do kapitału 2 3 4 5 Rynki giełdowe Dlaczego GPW? Dylematy przyszłego emitenta Wszystko o akcjach i obligacjach Droga spółki na giełdę 6 Branża elektrotechniczna na GPW -2-

Pieniądze na rozwój firmy skąd je wziąć? Środki własne -3-

Inwestorzy giełdowi Udział w obrocie akcjami na Rynku Głównym Udział w obrocie akcjami na NewConnect instytucjonalni (38%) indywidualni (13%) zagraniczni (49%) instytucjonalni (32%) indywidualni (62%) zagraniczni (6%) Rosnące zainteresowanie inwestorów zagranicznych Baza inwestorów indywidualnych silnie związana z rynkiem kapitałowym Stabilna grupa krajowych inwestorów instytucjonalnych Największe źródło kapitału w regionie CEE z wysoką alokacją środków w spółki notowane na GPW Źródło: Ankieta GPW w firmach inwestycyjnych, dane szacunkowe -4-

Kapitał dostępny na rynku inwestorzy indywidualni Oszczędności Polaków na koniec IV kw. 2013 1,43 bln zł, w tym: 1 600 1 400 Depozyty bankowe 591 mld zł Gotówka 113 mld zł Wartość aktywów finansowych gospodarstw domowych (mln zł) Inne Fundusze wspólnego inwestowania 107 mld zł 1 200 Akcje notowane 1 000 800 600 400 Udziały netto gospodarstw domowych w rezerwach ubezpieczeń na życie Udziały w funduszach wspólnego inwestowania Gotówka 200 0 Źródło: NBP 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 I kw. Akcje nienotowane i inne udziały kapitałowe -5-

Kapitał dostępny na rynku inwestorzy instytucjonalni 85 116 140 137 Aktywa OFE (mld zł) 179 222 226 271 299 159 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Wrz 2014 Aktywa TFI (mld zł) 61 99 135 74 94 116 114 146 189 210 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Wrz 2014 Źródło: analizy Komisji Nadzoru Finansowego i Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami, analizy.pl -6-

Agenda 1 Dostęp do kapitału 2 3 4 5 Rynki giełdowe Dlaczego GPW? Dylematy przyszłego emitenta Wszystko o akcjach i obligacjach Droga spółki na giełdę 6 Branża elektrotechniczna na GPW -7-

Rynki GPW Rynek Główny rynek regulowany Rynek akcji działający zgodnie z dyrektywami UE, obejmuje rynek kasowy dla spółek o wartości rynkowej powyżej 15 mln EUR oraz rynek instrumentów pochodnych. NewConnect rynek alternatywny Rynek, który umożliwia pozyskanie kapitału małym firmom, łączy młode, dynamicznie rozwijające się spółki z inwestorami oraz z Głównym Rynkiem GPW. Catalyst rynek obligacji (regulowany i alternatywny) Platforma obrotu dla obligacji korporacyjnych (sp. z o.o., spółki akcyjne, banki spółdzielcze) oraz komunalnych (jednostki samorządu terytorialnego) -8-

Rynki GPW Rynek Główny rynek regulowany funkcjonuje od 1991 r.; 463 notowane spółki w tym 49 zagranicznych; kapitalizacja rynku: 893,6 mld zł liczba deibutów w 2014: 20 NewConnect rynek alternatywny funkcjonuje od 2007 r.; 435 notowanych spółek w tym 10 zagranicznych; kapitalizacja rynku: 9,6 mld zł liczba debiutów w 2014: 18 Catalyst rynek obligacji (regulowany i alternatywny) funkcjonuje od 2009 r.; 193 emitentów / 487 serii; wartość notowanych emisji obligacji nominowanych: 531,5 mld zł liczba debiutów w 2014: 44 * Dane na październik 2014 na podstawie www.gpw.pl -9-

Rynek regulowany czy alternatywny? OFERTA / DOPUSZCZENIE DO NOTOWAŃ OFERTA PUBLICZNA OFERTA PRYWATNA PROSPEKT EMISYJNY MEMORANDUM INFORMACYJNE DOKUMENT INFORMACYJNY Ustawa o ofercie publicznej Rozporządzenie Komisji WE 809/2004 Rozporządzenie z dnia 6 lipca 2007 r. w sprawie szczegółowych warunków, jakim powinno odpowiadać memorandum informacyjne Załącznik Nr 1 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu -10-

GŁÓWNY RYNEK GPW rynek regulowany Stabilny rozwój rynku Liczba spółek Liczba debiutów Wartość IPO (mld zł) 25 27 39 43 47 49 4 12 Zagraniczne Krajowe 0,8 2014: w. IPO 1,1mld zł w. SPO 2,1 mld zł 354 373 387 395 403 416 2009 2010 2011 2012 2013 wrz-14 5 3 4 30 26 18 15 15 13 2009 2010 2011 2012 2013 wrz-14 0,9 14,6 0,9 6,8 7,6 0,1 4,6 3,3 0,33 1,1 2009 2010 2011 2012 2013 wrz-14-11-

NEWCONNECT rynek alternatywny Struktura sektorowa na NewConnect 11 13 8 12 24 13 69 Handel Usługi inne Inwestycje 21 61 Informatyka Budownictwo Technologie 37 24 Usługi finansowe Media Nieruchomości 45 40 32 43 Ochrona zdrowia Wypoczynek E-handel Eco-energia Recykling Telekomunikacja Wartość ofert przeprowadzonych na rynku NewConnect -lewa oś (w mln PLN) i liczba debiutów prawa oś 1 600 1 400 1 200 1 000 172 646 142 800 600 86 61 400 459 726 522 53 126 24 18 18 200 26 162 185 67 242 225 155 0 52 117 39,00 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 IPO SPO Liczba debiutów (prawa oś) Stan na koniec CZERWCA 2014 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0-12-

Rynek Regulowany CATALYST rynek regulowany i alternatywny Notowanie na Catalyst Dostęp do kapitału dywersyfikacja źródeł finansowania; Obligacje korporacyjne Obligacje komunalne Obligacje współdzielcze Listy zastawne Obligacje skarbowe ASO Bezpieczeństwo zachęta dla inwestorów, którzy inaczej nie byli zainteresowani takimi papierami; Płynność inwestorzy są skłonni zaakceptować niższą premię za płynność; Budowanie wiarygodności przejrzystość i równy dostęp inwestorów do informacji; Promocja Emitenci na Catalyst 250 200 150 100 50 0 liczba emitentów liczba notowanych serii 500 442 361 246 198 175 109 156 47 100 50 13 2009 2 010 2 011 2012 2013 wrz-14 600 500 400 300 200 100 0-13-

1 Dostęp do kapitału 2 3 4 5 Rynki giełdowe Dlaczego GPW? Dylematy przyszłego emitenta Wszystko o akcjach i obligacjach Droga spółki na giełdę 6 Branża elektrotechniczna na GPW -14-

Pozyskanie kapitału - dylematy przedsiębiorcy CZY? Być albo nie być spółką publiczną KIEDY? GDZIE? Cele strategiczne Spółki - Cele inwestycyjne Właściwy czas, właściwe miejsce Horyzont czasowy ZA ILE? Racjonalna wycena Sytuacja i pozycja emitenta / Sytuacja rynkowa JAK? Wybór doradców Dostępne formy pozyskania kapitału -15-

Korzyści płynące z wejścia spółki na GPW Pozyskanie kapitału Promocja i efekt marketingowy Prestiż spółki giełdowej Możliwość pozyskania inwestora strategicznego/finansowego /branżowego Rynkowa wycena spółki Kreowanie pozytywnego wizerunku firmy Dostęp do szerokiego grona inwestorów Sposób wyjścia z inwestycji Fuzje i przejęcia NOWA JAKOŚĆ Transparentność działań budowanie zaufania wśród inwestorów Zmiana kultury korporacyjnej - oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego Obowiązki informacyjne podnoszą wiarygodność firmy Banki oceniają historię spółki, inwestorzy kupują jej przyszłość -16-

Akcje, czy obligacje? EMISJA AKCJI Instrument udziałowy (nabywca staje się współwłaścicielem firmy, zyskuje prawo do otrzymania dywidendy, a także uczestnictwa w walnych zgromadzeniach akcjonariuszy) umożliwia pozyskanie kapitału bezzwrotnego, bez kosztów odsetek, bez wymaganych zabezpieczeń dostęp do nowych inwestorów (finansowych, branżowych) rynkowa wycena spółki efektywniejsze zarządzanie przedsiębiorstwem EMISJA OBLIGACJI Instrument dłużny (obligacje nie dają ich posiadaczowi żadnych uprawnień względem emitenta typu współwłasność, dywidenda czy też uczestnictwo w walnych zgromadzeniach) umożliwia pozyskanie kapitału na korzystnych warunkach, bez konieczności dzielenia się zyskami firmy z obligatariuszami brak możliwości utraty kontroli nad spółką poprawa struktury bilansu elastyczność spłaty niższe koszty pozyskania kapitału Forma własności Pozyskanie kapitału Unikalne korzyści -18-

Emisja akcji Jeśli akcje to: 1 2 Sprzedaż istniejących akcji Emisja nowego pakietu akcji -19-

Emisja obligacji Obligacja jest papierem wartościowym emitowanym w serii, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia art. 4 ust. 1 Ustawy o obligacjach, mogący być przedmiotem obrotu wtórnego pożyczka udzielana przez jednego lub więcej pożyczkodawców na rzecz Emitenta decyzja, że kapitał dłużny (obligacje) oferta prywatna/publiczna cel emisji, jeśli został określony opis emisji (rodzaj, liczba i wartość nominalna, oznaczenie serii, maksymalna wartość emisji, warunki oprocentowania i wykupu, wysokość i formy zabezpieczenia, jeśli ustanowione) wartość zaciągniętych zobowiązań Informację o ratingu, jeśli został nadany -20-

Proces przeprowadzania oferty debiut -22-

Wycena spółki Wyniki finansowe uzyskiwane przez Spółkę Due-dilligence Prognozowany rozwój Spółki Pozycja rynkowa Spółki i jej udział w rynku Postrzeganie branży oraz perspektywy rozwoju Spółki Atrakcyjność biznesowa i inwestycyjna Spółki dla inwestorów Wycena wskaźnikowa -> dobór właściwych, porównywalnych spółek Wycena DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych) -> realistyczne podejście do prognoz wyników finansowych Spółki Obecna i prognozowana sytuacja makroekonomiczna oraz koniunktura giełdowa -23-

Nowa jakość w komunikacji z rynkiem Klienci Partnerzy biznesowi Konkurencja Inwestorzy Regulator rynku / Giełda Analitycy Spółka giełdowa Media Pracownicy + Zarządzający /związki zawodowe Społeczności lokalne -24-

Spółki z branży elektrotechnicznej na GPW Przemysł elektromaszynowy: Handel: Usługi: Technologie: Budownictwo: Informatyka: Przemysł tworzyw sztucznych: -26-

Grupa Apator SA Lider na krajowym rynku aparatury łącznikowej i pomiarowej oraz systemów IT. Obecnie składa się z piętnastu spółek w tym z sześciu zagranicznych. 1949- założenie Pomorskich Zakładów Wytwórczych Aparatury Niskiego Napięcia w Toruniu 1993- przekształcenie przedsiębiorstwa państwowego w spółkę akcyjną Debiut (kwiecień 1997) kurs akcji: 1,98 zł kapitalizacja: 52,5 mln zł Obecnie (październik2014) kurs akcji: 38,40 zł kapitalizacja: 1,27 mld zł 1997- debiut na GPW 1998- założenie firmy Apator Elektro z siedzibą w Moskwie- sprzedaż produktów na rynku rosyjskim 2006- ekspansja na rynek niemiecki 2008-2012- dalszy rozwój: poszerzenie Grupy o trzy spółki oraz budowa nowoczesnego Centrum Produkcyjno- Rozwojowego Struktura akcjonariatu +1 769,57% od debiutu 6,40% 26,13% 38,92% 28,55% 5 osób fizycznych pozostali akcjonariusze Akcjonariusze instytucjonalni Apator Mining sp. Z o.o. -27-4

Elektrobudowa S.A. Lider w produkcji i usługach branży elektroenergetycznej w Polsce. Swiadczy uslugi budowlano-montażowe realizując inwestycje z przemysłem energetycznym, petrochemicznym, wydobywczym oraz budownictwem obiektów użytecznosci publicznej. Debiut (luty1996) kurs akcji: 23,10 zł kapitalizacja: 9,37 mln zł Obecnie (październik 2014) kurs akcji: 79,50 zł kapitalizacja: 376,58 mln zł 1953 utworzenie Przedsiębiorstwa Montażu Elektrycznego Elektrobudowa 1996 pierwsze notowania na GPW 2003 w Petersburgu powstaje firma Kruelta Sp. z o.o. wspólne przedsięwzięcie Elektrobudowy i RK Tavrida Electric Sp. z o.o. 2008 akwizycja dalszych spółek Energoeffekt Sp. z o.o. oraz Energotest Energopomiar Sp. z o.o., ekspansja na Rosję i Arabię Saudyjską 2010 w Sewastopolu powstaje nowa firma Elektrobudowa Ukraina Sp. z o.o. i Elektrobudowa SA wchodzi do Global Compact przy ONZ. Struktura akcjonariatu 32,76% 13,17% 9,95% +333,21% od debiutu 9,57% 5,09% 6,10% 6,31% 7,64% 9,41% Aviva OFE Aviva BZ WBK SA OFE PZU Zlota Jesien PKO BP Bankowy OFE Amplico OFE Pozostali akcjonariusze ING OFE AXA OFE PTE Allianz Polska SA* Generali OFE -28-4

Radpol SA Jedyny na polskim rynku dostawca kompletnych systemów infrastrukturalnych do przesyłu energii, gazu, wody i ciepła Debiut (maj 2007) kurs akcji: 8,85 zł kapitalizacja: 81 mln zł Obecnie (październik 2014) kurs akcji: 9,40 zł kapitalizacja: 241,77 mln zł 1970- początek działalności 1983- zakup akceleratora cząstkowego 1996- przekształcenie firmy w Spółkę Akcyjną 2007- debiut na GPW 2009-2011- dynamiczny rozwój Grupy; awans do indeksu swig80 2012- zakwalifikowanie akcji do indeksu WIGdiv Struktura akcjonariatu 6,54% 6,37% 6,32% 24,54% +29,65% od debiutu 6,95% 7,56% 11,90% 8,57% 9,46% 11,79% Pozostali Marcin Wysocki PKO TFI ING OFE THC Fund Management Ltd Aviva OFE BZ WBK Asset Management Allianz Polska OFE 5-29-

ZPUE ZA Wiodący w kraju producent urządzeń do przesyłu i rozdziału energii elektrycznej; głównymi odbiorcami są zakłady energetyczne oraz zakłady przemysłowe. Debiut (sierpień 1999) kurs akcji: 26,31 zł kapitalizacja: 4,41 mln zł Obecnie (październik 2014) kurs akcji: 301,00 zł kapitalizacja: 421,40 mln z 1988- początek działalności jako firma jednoosobowa 1991-1995- pierwsze kontrakty zagraniczne; dynamiczny rozwój firmy 1996- przekształcenie w Spółkę Akcyjną 1999- wejście ZPUE na parkiet GPW 2000-2009- ekspansja zagraniczna- wejście na rynki Bułgarii, Czech, Rosji, Ukrainy oraz Łotwy 2010-2011- powstanie grupy kapitałowej oraz otwarcie biura handlowego na Węgrzech Struktura akcjonariatu +1078% od debiutu 6,46% 17,86% 50,03% 25,65% Koronea Investment Amplico PTE Pozostali Aviva Investors Poland -30-4

Beata Kacprzyk Dział Rozwoju Sieci Biznesowej beata.kacprzyk@gpw.pl (22) 537 7610 Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa tel. (22) 628 32 32, fax (22) 537 72 54-31-

Back up LUG SA działa w segmencie profesjonalnej techniki świetlnej o wysokich wymaganiach technicznych i użytkowych: zewnętrznych do iluminacji budynków, ulic, parkingów czy obiektów sportowych, oraz wnętrzowych stosowanych w salonach sprzedaży, biurach i marketach. W 2011r. 49% prodkcji było przeznaczone na eksport (ponad 40 krajów swiata). W PL LUG działa za pośrednictwem 9 biur regionalnych + przedstawicielstwa zagraniczne w Niemczech, w Krajach Nadbałtyckich, w Paryżu, Londynie, Dubaju, spółka zależna LUG do Brasil z siedzibą w Sao Paulo. -1989 Rozpoczęcie działalnosci -2007 Przekrztałcenie się w SA -2007 Debiut na NC -Pozyskany kapitał 20,7 mln PLN -Użycie srodków na budowe zakładu produkcyjno-magazynowo-biurowego w podstrefie Kostrzyńsko- Słubickiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej oraz zakup w pełni zautomatyzowanej linii produkcyjnej -2010 Podwyższenie kapitału w serią C o 5,4 mln PLN -2011 wniosek o przejscie z NC na GPW został przez spółkę zatrzymany z powodu zbyt niskiej kapitalizacji, zapowiadano powrócenie do tematu, lecz spółka nadal jest na NC. -2013: przychody 102 mln, EBITDA 5,1, zysk netto 1,2 mln PLN 32-32-

APS Energia SA Artykuł w Parkiecie odnosił się do tej spółki Podstawową działalnością Grupy jest projektowanie, produkcja, dystrybucja, montaż oraz serwis urządzeń zasilania gwarantowanego dla przemysłu. W skłąd grupy wchodzą: APS Energia S.A. podmiot dominujący Grupy, pełniący rolę holdingu.ooo APS Energia RUS,TOO APS Energia Kazachstan, APS Energia Caucasus LLC, APS Energia Czech s.r.o., OOO APS Energia Ukraina ENAP spółka akcyjna spółka komandytowa. Interesy w Rosji rozwijają się ponad oczekiwaniami spółki. W ramach dywersyfikacji dochodów spółka planuje rozwinąć działąnia w Turcji i USA. -1995 początek działalnosci. Szerokie nawiązanie relacji z zagranicą. -2009 przekrztałcenie na SA -2013 debiut na NC jako oferta prywatna ww. 4,3 mln PLN, 0 watosc sprzedaży istniejących akcji -2013: przychody 62 mln, EBITDA 10,2, zysk netto 6,1 mln PLN 33-33-