Raport poranny, 6 czerwca 2013r. Najważniejsze dane Decyzja RPP w sprawie stóp procentowych (Polska) RPP obniżyła stopę referencyjną o 25 punktów bazowych do 2,75 proc. Nasza opinia: Skala obniżki okazała się zgodna z rynkowym konsensusem. Tym samym koszt pieniądza spadł do najniższego poziomu w historii działalności NBP. Rada Polityki Pieniężnej w komunikacie po posiedzeniu przyznaje, że spowolnienie gospodarcze jest głębsze niż oczekiwano, a spadek inflacji jest silniejszy niż wynikający z ostatniej projekcji NBP. Czynnikami przemawiającymi za obniżką są m.in. obniżające się oczekiwania inflacyjne gospodarstw domowych oraz niepewność związana z koniunkturą w strefie euro. Podczas konferencji po posiedzeniu RPP prof. Marek Belka stwierdził, że Rada nie ogłasza zakończenia cyklu obniżek, ale naturalnie zbliża się do jego końca, chociaż chcąc utrzymać konwencjonalną polityką pieniężna (tzw. w praktyce dodatnie realne stopy procentowe), teoretycznie przy obecnym poziomie oczekiwań inflacyjnych RPP ma do dyspozycji na dalsze cięcia nawet ok. 75 pkt. bazowych. Taki scenariusz obecnie wydaje się mało prawdopodobny, biorąc pod uwagę fakt, że po obniżce kosztu pieniądza łącznie o 200 pkt. bazowych bank centralny będzie chciał dać czas gospodarce na dostosowanie się do nowych warunków, ale z drugiej strony warto pamiętać, że lipcowa projekcja inflacyjna, na którą czeka RPP, będzie uwzględniać niższe ceny paliw i prądu. Dziś obserwuj: Decyzja EBC i Banku Anglii w sprawie stóp procentowych - prog. brak zmian Zamówienia w przemyśle (Niemcy) prog. -0,6 proc. m/m, poprzednio +2,2 proc. m/m
Analiza techniczna: GPW WIG20 Początkiem ubiegłego tygodnia doszło do dynamicznego wybicia górą z 2-miesięcznej formacji odwróconej głowy z ramionami. Dopóki trwająca od kilku dni korekta nie sprowadzi kursu poniżej jej linii sygnalnej (2 409 pkt), sugerowany przez wysokość opuszczonej formacji cel 2 560 pkt pozostanie aktualny. Korzystne rokowania mogłyby zostać wzmocnione, jeśli bieżąca korekta do końca utrzyma formę rozszerzającej się opadającej chorągiewki z górnym ograniczeniem 2 485 pkt. PZU W trzecim dniu mocnego cofnięcia ze szczytu 460 pojawił się byczy element świecowy (młot). Ponieważ został on oparty o górne ograniczenie pozytywnie rozwiązanej przed dwoma tygodniami formacji opadającego rozszerzającego się klina (437), niewykluczone, iż ostatnie osłabienie miało charakter ruchu powrotnego, który został właśnie zakończony. Azoty Widoczna w perspektywie ostatnich 3 tygodni regularna formacja symetrycznego trójkąta powstała w nietypowych warunkach rekordowo wysokiej zmienności. Jego ograniczenia przebiegają obecnie na wysokości ekstremów z dwóch ostatnich sesji (73.6 i 81.4). Punkty sygnalne dla wybić w obu kierunkach są więc klarownie określone, co nie powinno jednak przesłaniać ryzyka związanego z wysoką zmiennością notowań.
Analiza techniczna: Waluty USDCHF H1/D1: Kurs zareagował na opór wynikający z poprzednio przebitych dołków oraz równości ostatnich korekt, przez co udało się zrealizować w całości cel z poprzedniej analizy. Obecnie kurs walczy ze wsparciem wynikającym z ostatniego dołka z 3 czerwca 2013 na poziomie 0,9407 i gdyby udało się sforsować ten poziom całym korpusem świecy, można oczekiwać kontynuacji ruchu spadkowego, a kolejnym poziomem docelowym są okolice 0,9340, przy których przebiega linia trendu wzrostowego (czerwona - wykres D1). Najbliższym oporem z kolei jest widoczna na wykresie godzinowym przyspieszona linia trendu spadkowego (przerywana) i gdyby udało się ją pokonać, mogłoby to doprowadzić w szybkim czasie do testu linii poprowadzonej po szczytach z 29 maja oraz 3 czerwca. Zagrożeniem kontynuacji trendu spadkowego byłoby dopiero wybicie ostatniego szczytu na poziomie 0,9519. S&P500 Fut. (US.500) W1: Kurs kontraktów na amerykański indeks S&P500, zgodnie z poprzednią analizą zareagował na górne ograniczenie długoterminowego kanału cenowego (przerywana linia), które także pokrywa się z górną linią mniejszego kanału cenowego mierzonego od końca listopada 2011 (zielona linia). Obecnie rysuje się już trzecia z rzędu spadkowa świeca, co może dawać szansę na głębszą korektę. Scenariusz ten wspierać może również fakt, że kurs od ponad 7 miesięcy nie zanotował większego cofnięcia. Porównując wcześniejsze korekty, których zasięg miał około 135-145 punktów, można oczekiwać, że zasięg obecnej korekty mógłby sięgnąć okolic poziomu 1550. Wcześniej jednak warto zwrócić uwagę na poziom 1592, przy którym wypada poprzedni szczyt z 11 kwietnia, który potencjalnie mógłby zatrzymać sprzedających.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.