Raport poranny, 23 kwietnia 2013r. Najważniejsze dane Weryfikacja dynamiki PKB (Polska) w 2012r. polska gospodarka rosła w tempie 1,9 proc., a nie jak podawano wstępnie w tempie 2 proc. r/r Nasza opinia: Wolniejsze od wstępnego odczytu tempo wzrostu PKB w 2012r. jest pochodną wyższych poziomów odniesienia z poprzedniego roku. W 2011r. PKB Polski wzrósł o 4,5 proc. r/r, nie jak do tej pory podawano o 4,3 proc. Jednocześnie GUS zdecydowanie obniżył dane z ostatniego kwartału 2012r. do +0,7 proc. r/r, z 1,1 proc. r/r negatywna weryfikacja wynikała przede wszystkim z silniejszego spadku inwestycji, natomiast pozytywnie należy odczytać korektę w górę konsumpcji. Z jednej strony mocne spowolnienie w IV kw. 2012r. zwiększa prawdopodobieństwo, że cykliczne dno koniunktury w Polskiej gospodarce mamy za sobą, ale z drugiej, cięcie inwestycji przez przedsiębiorstwa oznacza, że rynek pracy nie może liczyć na pozytywny scenariusz w najbliższych II - III kw., co w połączeniu z brakiem wzrostowego impulsu z zachodnioeuropejskich gospodarek sugeruje, że PKB w 2013r. wzrośnie o niewiele więcej niż 1 proc. W tym kontekście znacznie trudniejsza będzie konsolidacja finansów publicznych w 2013r., zwłaszcza po tym, jak w poniedziałek zweryfikowano w dół dane z ubiegłego roku (deficyt budżetowy/pkb wyniósł 3,9 proc., nie 3,5 proc.). Dziś obserwuj: Sprzedaż detaliczna (Polska) prog. 0,7 r/r, poprzednio -0,8 proc. r/r Stopa bezrobocia (Polska) prog. 14,4 proc., poprzednio 14,4 proc. r/r Indeksy PMI w usługach i przemyśle (strefa euro, Niemcy Francja) prognozowana jest symboliczna poprawa nastrojów przedsiębiorców Wyniki finansowe: Telekomunikacja Polska, Apple, AT&T, DuPont, Xerox
Analiza techniczna: GPW WIG W połowie ubiegłego tygodnia doszło do wybicia dołem z formowanego od końca marca rozszerzającego się trójkąta. Zasięg wybicia wyznaczony na podstawie wysokości opuszczonej formacji wynosi 42 900 43 600 pkt. Minimum sesji piątkowej wypadło w dolnej części tej strefy (43 140 pkt), co w zestawieniu z utworzonym tego dnia kształtem świecowym (młot) sprzyja krótkoterminowemu odreagowaniu w górę. Takie rozstrzygnięcie podtrzymałoby szansę na to, iż pułap 43 tys. pkt (m.in. istotne dno z listopada) okaże się celem trwającej od początku roku korekty spadkowej. Budimex Od 4 tygodni kurs pozostaje w obrębie symetrycznego trójkąta z ograniczeniami przebiegającymi obecnie na poziomach 74.50 (wczorajsze maksimum) oraz 72.16 (minimum sprzed 2 sesji). Kierunek opuszczenia formacji jest sprawą otwartą, przy czym każde rozstrzygnięcie ma znaczenie także dla sytuacji średnioterminowej. W przypadku wybicia górą można oczekiwać ustanowienia nowego szczytu bieżącego trendu wzrostowego, wybicie dołem będzie zaś groziło przełamaniem jego głównej linii (obecnie ok. 69.0). Boryszew Do wczorajszej sesji rysowała się realna szansa na podkreślenie przebicia tegorocznej linii trendu spadkowego (obecnie 0.44) oraz na wyjście ponad linię sygnalną 9-tygodniowej formacji orgr (0.47). Po wczorajszym czarnym korpusie zdecydowanie bliżej jest do anulowania przebicia linii trendu oraz załamania wspomnianej potencjalnej formacji dołkowej (0.43).
Analiza techniczna: Waluty EURJPY H4: Kurs instrumenty EURJPY obecnie testuje linię silnego trendu wzrostowego. Jeśli kupującym uda się wybronić linię trendu można spodziewać się ponownych wzrostów i ataku na poziom 130.60 a następnie na szczyt z 11go kwietnia 2013r. na poziomie 131.13. Alternatywnym scenariuszem może być utrzymanie spadków przez sprzedających i przebicie obecnie testowanej linii trendu wzrostowego. Sprzedający w takiej sytuacji powinni za cel wyznaczyć sobie dołek z 15.04.2013r. na poziomie 124.96. Sprzedający powinni zwrócić uwagę również na istotny poziom wsparcia 126.47.. Na parze EURCHF na wykresie czterogodzinnym kurs obecnie porusza się w trendzie bocznym pomiędzy poziomami 1.2206 oraz 1.2132. Obecnie kurs testuje górne ograniczenie tego kanału. Jeśli kupującym tym razem uda się przebić poziom 1.2206 można spodziewać się dalszych wzrostów i ruchu w kierunku poziomu 1.2260. Kolejnym celem dla kupujących powinien być szczyt z 13go lutego 2013r. na poziomie 1.2387. Alternatywnym scenariuszem może być ponowne wybronienie przez sprzedających górnego ograniczenia kanału i ruch w kierunku jego dolnego wsparcia. Celem dla sprzedających powinien być w takiej sytuacji poziom 1.2120.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.