Raport poranny, 3 października 2013r. Najważniejsze dane Europejski Bank Centralny (strefa euro) pozostawił główną stopę procentową na dotychczasowym poziomie Nasza opinia: Ekonomiści oczekiwali, że wydźwięk komunikatu i wypowiedzi Mario Draghiego podczas konferencji prasowej będzie znaczniej bardziej gołębi od poprzednich. O ile w taki sposób należy interpretować gotowość EBC do obniżki stóp procentowych oraz sięgnięcia po kolejną rundę długoterminowych pożyczek dla banków, to z drugiej strony można powiedzieć, że widząc ostatnie wpadki komunikacyjne Fed, Europejski Bank Centralny nie zdecydował się na doprecyzowanie tzw. forward guidance i wskazanie konkretnych kryteriów, które muszą być spełnione, aby bank zaczął rozważać zmianę nastawienia. Wśród podstawowych problemów systemu finansowego wymieniona został wciąż kurcząca się podaż kredytów dla sektora prywatnego (ok. -3 proc. r/r), a dynamice ożywienia koniunktury zaszkodzić mogą także ryzyko wzrostu cen surowców ze względu na czynniki geopolityczne i spadek aktywności gospodarczej na rynku globalnym. Warto zwrócić uwagę, że kurs euro względem dolara jest obecnie na poziomie szczytów z lutego, kiedy EBC ostrzegał przed pogłębieniem recesji w strefie euro i najprawdopodobniej wkrótce osiągnie poziomy obserwowane ostatnio pod koniec 2011r. Przy kursie pary EURUSD powyżej 1,36 USD można spodziewać się, aktywizacji niemieckich polityków i członków Bundesbanku, którzy chcąc sprowadzić kurs wspólnej waluty do poziomów korzystniejszych dla eksporterów, mogą np. przeprowadzać nieoficjalne interwencje słowne, czy zajmować twarde stanowisko w sprawie kolejnego programu pomocowego dla Grecji. Dziś obserwuj: Indeks PMI w usługach (strefa euro) - prog. 52,1 pkt., poprzednio 50,7 pkt. Indeks ISM w usługach (USA) prog. 57,4 pkt., poprzednio 58,6 pkt.
Analiza techniczna: GPW WIG Kurs utrzymuje się ponad strefą 49.7 50.3 tys. pkt, jaką wyznaczają przekroczony przed tygodniem istotny szczyt z połowy sierpnia oraz minimum ruchu powrotnego po wcześniejszym wybiciu górą z wysokiej 3-tygodniowej formacji orgr. Oznacza to, iż pozytywne rokowania oparte o oba wspomniane układy techniczne są nadal aktualne. PGNiG Od drugiej dekady września tworzona jest dość wąska formacja opadającego klina, która poprzedzona była dynamicznym ruchem wzrostowym. W tym układzie klin najczęściej pełni funkcję korekcyjną. Próba wyjścia ponad górne ograniczenie formacji (6.15) z przedostatniej sesji okazała się nieudana, jednak dopóki kurs pozostaje powyżej poziomu 6.02 (minima dwóch poprzednich popytowych świec), scenariusz wybicia górą pozostanie preferowany. Farmacol Od połowy maja kurs porusza się w kanale spadkowym o bardzo łagodnym nachyleniu. Po ostatnim odbiciu od jego górnej linii (obecnie 53.4) nie doszło do ruchu do linii dolnej, pojawiła się natomiast 3-tygodniowa formacja symetrycznego trójkąta. W tym układzie wyraźnie wrasta szansa na opuszczenie kanału górą, czego zapowiedzią jest wczorajsze pozytywne rozwiązanie formacji trójkąta.
Analiza techniczna: Waluty USDJPY H1: Kurs dotarł do bardzo ciekawego geometrycznie miejsca przy którym ma szansę zakończyć obecną korektę, za czym przemawiać może kilka sygnałów: - zniesienie 38,2% całego impulsu spadkowego - równość ostatnich korekt (FE.100%) - formacja spadającej gwiazdy (niebieska elipsa) - strefa popytu/podaży (fioletowa) Potencjalnym celem dla nowego impulsu spadkowego są poziomy: 97,379 (61,8% korekty); 97,271 (78,6%) oraz dołek z 2 października - 97,133. Negacją powyższego scenariusza byłoby trwałe wybicie wyżej wspomnianego oporu, a kolejnego miejsca obrony warto szukać przy zniesieniu 50% całej fali spadkowe (97,923). EURPLN H4: Kurs zgodnie z poprzednią analizą dotarł do dolnego ograniczenia konsolidacji na poziomie 4,2040. Gdyby sprzedającym udało się pokonać to miejsce polski złoty miałby szansę umocnić się w dalszej kolejności do okolic poziomu 4,18, przy którym wypada zarówno zniesienie 61,8% ostatniej korekty, jak również poprzedni dołek z 9 sierpnia. Od góry najistotniejszym oporem jest wciąż poziom 4,2346, przy którym zbiega się zniesienie 41,4% całego impulsu spadkowego oraz 70,7% poprzedniej korekty.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.