Raport dzienny 1 marca 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 344 -.8%.2% -2.2% 49/128 WIG3 2 552.% 1.%.5% 557/146 mwig4 3 761.51% 6.5% 1.7% 111/29 MIS8 13 441 -.5% 6.7% -.7% 2/5 WIG 53 416.6% 2.4% 4.4% 637/167 WIGBANKI 7 674 -.1%.5% -9.5% 163/42 18 16 14 12 1 24 235 23 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 996.78%.71% 2.64% 9.61% S&P5 2 79.39%.52% 2.63% 1.77% NASDAQ 4 942.31% 3.23% 5.52% 14.3% DAX 11 582.27% 7.7% 18.19% 25.% RTSI$ 93 -.98% 7.49% 5.36% -22.4% XU1 8 645.42% -2.97% -4.14% 28.56% 8 6 4 2 9/1/15 14/1/15 19/1/15 3/1/15 17/2/15 2/2/15 25/2/15 2/3/15 5/3/15 225 2 215 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 77.5 -.59% 1.9% -9.2% -16.6% Polska 1.55% 1.62% 1.73% 2.18% 2.46% Ropa (USD/bbl) 58.3 -.38% 1.4% -11.5% -43.3% Węgry 1.59% 1.63% 1.89% 2.67% 3.9% Aluminium (USD/t) 1 775. -1.17% -5.1% -9.4%.2% Niemcy -.27% -.2% -.21% -.5%.39% Złoto (USD/OZ) 1 16.1 -.63% -6.% -5.6% -13.5% USA.1%.27%.69% 1.65% 2.19% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.8163.64% 2.7% 13.6% 25.6% EUR/PLN 4.1181.% -2.% -1.3% -2.3% EUR/USD 1.791 -.64% -4.6% -13.2% -22.2% USD/HUF 275.77.65% 6.8% 13.6% 23.2% Informacje ze späłek Ursus Skonsolidowane wyniki kwartalne MCI SpÇłka podała skonsolidowane wyniki roczne Redan Wzrost sprzedaży w lutym o 3% Ropczyce Deklaracja wypłaty dywidendy Elemental Holding Finalizacja transakcji przejęcia udziałçw w Evcilerze Wielton SpÇłka ciągle stawia na Rosję Aplisens Śmierć Członka Zarządu Famur Kumulacja umçw z JSW na kwotę znaczącą Famur Decyzja o zamiarze połączenia ze spçłką zależną ZMG GLINIK sp. z o.o. Euco Zarząd rekomenduje 2.68 PLN dywidendy na akcję Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 117.1-1.6% 4.5% 9.3% 45/11 PKO BP 34..3% 3.% 7.6% 37/9 PKN Orlen 56.5 1.7% 2.7% 4.8% 23/6 Pekao 185.95.38% -1.9% 4.6% 22/5 Wygrani/Przegrani 1D 1D Lotos 27. 1.2% Bogdanka 82.3-3.18% Kernel 32.35 1.9% JSW 18.6-2.46% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Macrologic Dzień ustalenia prawa do 3 zł dywidendy na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9: Sprzedaż detaliczna (r/r) ES - 6.5% 15: Zapasy hurtownikçw (m/m) US.%.1% 15:35 Wystąpienie publiczne szefa BoE UK - - Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.5 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Ursus Skonsolidowane wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne späłki Ursus IV kw. 214 IV kw. 213 214 213 Przychody 14.4 35.1 197.1% 236.2 168. 4.6% EBITDA 14.7-12.4-26.8-14.2 - EBIT 13. -14.2-2.4-2.8 - Zysk netto 1.6-13.3-13.8-22.5 - Marże Marża EBITDA 14.% -35.3% 11.4% -8.5% Marża EBIT 12.5% -4.3% 8.6% -12.4% Marża netto 1.1% -37.8% 5.9% -13.4% Wg MSR/MSSF; mln PLN MCI SpÄłka podała skonsolidowane wyniki roczne Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy MCI IV kw. 214 IV kw. 213 214 213 Przychody. 63.6-1.% 25.4 78.2-67.5% EBITDA 27.4 19.1 43.5% 269.8 189.1 42.7% EBIT 27.3 18.9 44.4% 269.7 188.9 42.8% Zysk netto 24.3 21.2 14.6% 264.8 186.2 42.2% Marże Marża EBITDA #DZIEL/! 3.% 162.2% 241.8% Marża EBIT #DZIEL/! 29.7% 161.8% 241.6% Marża netto #DZIEL/! 33.3% 142.5% 238.1% Wg MSR/MSSF; mln PLN Redan Wzrost sprzedaży w lutym o 3% Szacunkowa wartość przychodçw w lutym 215 r. wyniosła 35 mln PLN (+3% r/r). Narastająco przychody wyniosły 69.3 mln PLN (+4% r/r). W segmencie dyskontowym sprzedaż w lutym wyniosła 17.9 mln PLN (+13% r/r), narastająco sprzedaż wzrosła o 16% r/r. W części modowej w Polsce sprzedaż w lutym wyniosła 14.5 mln PLN (+16% r/r). Na rynkach zagranicznych części modowej spadła o 55% r/r do 2.6 mln PLN. Łącznie wartość na rynku modowym sprzedaż spadła o 6%. Wyniki späłki są zgodne z tendencjami ze stycznia. Nastąpiło załamanie sprzedaży na rynkach zagranicznych (Ukraina, Rosja), natomiast sprzedaż w Polsce jest dobra, szczegälnie części modowej. W części dyskontowej dynamika nieznacznie spadła. Odbieramy wyniki sprzedaży za luty neutralnie. MCI W tym roku.5 mld PLN na inwestycje SpÇłka zamierza zainwestować w tym roku.5 mld PLN w nowe projekty inwestycyjne. SpÇłka szacuje, że jej aktywa netto na jedną akcję powinny wzrosnąć o 15-2%. W zakresie celçw taktycznych głçwnym zadaniem pozostaje stabilizacja kursu ABC Data S.A. oraz sprzedaż czeskiej spçłki Invia. Ropczyce Deklaracja wypłaty dywidendy Rada nadzorcza pozytywnie zaopiniowała wniosek na WZ, by z zysku za 214 r. wypłacono.75 PLN dywidendy na jedną akcję (DY=3.9%).W lutym spçłka informowała, że jej zarząd zamierza w dłuższej perspektywie rekomendować wypłatę dywidendy na poziomie do 5 proc. zysku netto spçłki za dany rok obrotowy. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Elemental Holding Finalizacja transakcji przejęcia udziałäw w Evcilerze Zgodnie z wcześniej podpisaną umową spçłka nabyła od Leventa Evcilera 51 udziałçw w spçłce Evciler, uprawniających do 51% głosçw na WZ spçłki oraz stanowiących 51% w jej kapitale. Aktywa zostały nabyte za cenę 11 mln USD. Transakcja przejęcia udziałäw w Evcilerze została sfinalizowana 9 marca, jednak späłka będzie konsolidowana w wynikach grupy Elemental Holding od 1 marca. Wielton SpÄłka ciągle stawia na Rosję Prezes spçłki Andrzej Szczepek powiedział w rozmowie z PAP, że Wielton liczy w 215 roku na wyższe wyniki ze sprzedaży, większe przychody i marże, a na inwestycje może przeznaczyć około 12 mln PLN. Mimo 25% spadku sprzedaży do Rosji, spçłka w 215 roku chce pogłębić działania na tamtejszym rynku. Szczepek dodał, że Wielton liczy, że w najbliższym czasie sfinalizuje przejęcie francuskiej spçłki Fruehauf, ktçra ma być środkiem w ekspansji na rynki Europy Zachodniej, w tym kraje Beneluksu. SpÇłka rozpoczęła także sprzedaż na rynek włoski pod szyldem trzech tamtejszych marek Aplisens Śmierć Członka Zarządu SpÇłka poinformowała o śmierci Członka Zarządu - Dyrektor Finansowej spçłki, Pani Anny Jełmak. Famur Kumulacja umäw z JSW na kwotę znaczącą SpÇłka wraz z podmiotami zależnymi zawarła z Jastrzębską SpÇłką Węglową S.A. w okresie od 18 czerwca 214 r. do 9 marca 215 r. szereg umçw jednostkowych na łączną kwotę 71.96 mln PLN. Umową o największej wartości jest umowa z 9 grudnia 214 r. pomiędzy FAMUR S.A. a JSW S.A. na kwotę 31.8 mln PLN netto (przedmiotem umowy jest świadczenie serwisu technicznego oraz dostawa części zmiennych, podzespołçw i zespołçw dla kombajnçw chodnikowych produkcji REMAG S.A. i FAMUR S.A.). Famur Decyzja o zamiarze połączenia ze späłką zależną ZMG GLINIK sp. z o.o. SpÇłka w nawiązaniu do raportu bieżącego nr 1/214 z dnia 28 lutego 214 r. dotyczącego uruchomienia Programu Integracji Operacyjnej Grupy FAMUR poinformowała o podjęciu w dniu 9 marca 215 r. decyzji o zamiarze połączenia ze swoją spçłką 1% zależną Zakładem Maszyn GÇrniczych GLINIK sp. z o.o. z siedzibą w Gorlicach. Euco Zarząd rekomenduje 2.68 PLN dywidendy na akcję Zarząd Europejskiego Centrum Odszkodowań rekomenduje wypłatę 15 mln PLN dywidendy (2.68 PLN na akcję) z zysku za rok ubiegły (wobec 1.5 PLN na akcję z zysku za rok 213). W 214 roku zysk netto grupy wyniçsł 15.2 mln PLN. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 4 6 8 1 1 14 16 18 3/12/14 3/1/15 19 195 25 21 215 5 1 15 25 3 35 4 3/12/14 3/1/15 164 166 168 17 17 174 176 178 18 18 184 4 6 8 1 1 14 3/12/14 3/1/15 43 44 45 46 47 48 49 5 51 2 4 6 8 1 12 14 16 18 21/1/15 26/1/15 29/1/15 3/2/15 6/2/15 11/2/15 16/2/15 1 2 27/2/15 4/3/15 9/3/15 8 9 1 11 1 13 5 1 15 25 6/1/15 12/1/15 1 2/1/15 23/1/15 2 2/2/15 5/2/15 1/2/15 13/2/15 2 27/2/15 4/3/15 6 65 7 75 8 85 9 95 4 6 8 1 1 2/1/15 7/1/15 12/1/15 1 2/1/15 23/1/15 2 2/2/15 5/2/15 1/2/15 13/2/15 7 75 8 85 9 95
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 9 marca '15 1 marca '15 11 marca '15 12 marca '15 13 marca '15 Dane makro Produkt Krajowy Brutto (JP), Handel zagraniczny (GER), Indeks Sentix (EU) Inflacja CPI (CHN), Sprzedaż detaliczna (ES), Zapasy hurtownikçw (US) Produkcja przemysłowa (CHN), Produkcja przemysłowa (UK), Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Budżet federalny (US) Produkcja przemysłowa (EU), Sprzedaż detaliczna (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Produkcja przemysłowa (JP), Inflacja producencka (US), Inflacja CPI (PL), Indeks Uniwersytetu Michigan (US Wyniki spçłek EMCINSMED, BYTOM, URSUS, MCI, PCM PEP IZOBLOK, BOGDANKA, ROPCZYCE, JHMDEV, ACAUTOGAZ, TAURONPE, PKPCARGO, BANKBPH ASSECOPOL, ENERGA, KOGENERA Dzień dywidendy Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 marca '15 17 marca '15 18 marca '15 19 marca '15 2 marca '15 Dane makro Indeks NY Empire State (US), Bilans płatniczy (PL), Wskaźniki inflacji bazowej (PL), Produkcja przemysłowa (US) Inflacja konsumencka (EU), Indeks instytutu ZEW (GER), Pozwolenia na budowę domçw (US), Rozpoczęte budowy domçw (US), Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (PL) Handel zagraniczny (EU), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Saldo rachunku bieżącego (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), ProtokÇł z posiedzenia RPP (PL), Indeks Fed z Filadelfii (US) ProtokÇł z posiedzenia BoJ (JP), Koniunktura konsumencka (PL), Koniunktura gospodarcza (PL) Wyniki spçłek PHN DUON, PLASTBOX TORPOL CPGROUP BRIJU, CDRL Dzień dywidendy Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 79.65 93.1 17% 5 761.4-6% -11% 17.9 18.6 15.6 1.9 2.1 2.2 11.8% - Bank Handlowy akumuluj 15. 114.9 9% 13 719.3-5% -5% 14.5 14.7 16.6 1.9 1.9 1.9 13.4% 6.8% ING BŚK akumuluj 134. 143.6 7% 17 433.4-1% 5% 16.8 16.8 15.4 1.7 1.7 1.7 11.6% 3.3% mbank akumuluj 437.9 546.7 25% 18 483.8 1% -16% 14.4 14.4 13.9 1.7 1.7 1.6 12.% 3.9% Pekao akumuluj 186. 185. -1% 48 86.3-2% 1% 18. 18. 18.6 2. 2. 2. 12.% 5.4% BZ WBK akumuluj 335.1 364.4 9% 33 253.5 2% -17% 17.4 15.7 16. 2. 2. 1.9 15.7% 3.2% PKO BP kupuj 34. 39.2 15% 42 5. 3% -19% 13.2 12.5 13.6 1.7 1.6 1.5 13.1% 2.2% Deweloperzy Echo neutralnie 6.76 7.7 13% 2 789.8 2% 14% 6.9 7.4 14..88.9.88 13.1% - GTC akumuluj 4.85 * * 1 73.9 5% -3% - - 7.4.67.66.62-21.7% - Dom Development akumuluj 49.2 52.3 6% 1 218.7 5% -2% 21.9 22.1 18.8 1.42 1.42 1.41 6.2% 4.5% Robyg akumuluj 2.37 2.7 14% 623.5 6% 5% 23.9 17.8 13.7 1.49 1.47 1.41 7.4% 3.4% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 9.22 11.8 28% 117.5 8% 5% 29.5 12.9 11.3 8.2 6.4 5.7 5.1% - Ambra kupuj 9.48 11.1 17% 239. 16% 4% 9.2 12.2 11.3 8. 7.6 7.3 11.3% 4.5% Tarczynski akumuluj 14.77 13.8-7% 167.6 7% 5% 14.4 15. 16.8 8.3 7.3 6.8 8.6% - Duda akumuluj 7. 7.3 4% 194.6-3% -3% 8.5 11.7 11.9 6.1 5.9 5.7 5.5% - Handel CCC akumuluj 193. 138. -28% 7 411.2 23% 53% 17.5 37.2 31.5 26.3 25. 21.3 62.5%.8% LPP neutralnie 7 6 6 35-1% 12 927.7-1% -21% 26.9 33.5 28.5 16.6 16.5 15.8 28.5% 1.3% IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 41.8 42. % 676.6 13% 36% 11.8 9.7 8.8 8.4 7.9 6.8 13.9% - ABC Data akumuluj 3.7 3.8 1% 463.5 11% -11% 7.8 1.8 8.4 7.6 9.6 8.5 13.1% 9.7% Action akumuluj 54.74 53.5-2% 99.2 8% 19% 14.8 12.7 11. 9.9 9.8 8.1 22.2% 1.8% Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 132.4 131. -1% 1 29.4 2% 31% 13.2 14.6 13.2 6.3 7. 6.3 15.7% 2.6% Relpol kupuj 6.97 7.3 5% 67. 12% -13% 11.8 11.5 8.2 6.8 6.7 5.4 8.6% 3.6% Aplisens redukuj 13. 12.5-4% 178. 11% -23% 14.1 12.7 13. 7.7 6.7 8.2.2% 2.% Apator neutralnie 45.9 38. -17% 1 519.6 31% 26% 18. 18.3 17.5 11.7 12. 11.4 22.5% 1.3% Zetkama akumuluj 78. 75.5-3% 382.5 11% -1% 15. 13.5 12.7 9. 8.7 8.1 17.4% - Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 4. 4.2 6% 613.1 18% 47% 25.1 19.1 16.8 23.8 15.8 1.9 9.4% - Ferro kupuj 11.46 12.8 12% 243.4 13% -4% 11.2 9.4 9.3 5.7 7.8 7.3 14.1% - Benefit Systems akumuluj 33. 363. 1% 843.1 7% 9% 32.1 24. 2.3 23 16.5 13.8 23.2% 2.4% Work Service neutralnie 21.4 17.4-19% 1 391.8 8% 53% 52.6 36.4 26. 27.4 15.5 13.4 14.8% - Impel akumuluj 3.5 35.8 19% 386.6 % % 23.7 15.4 13. 7. 6.5 6.3 7.4% - ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 5 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.