Grupa Kapitałowa HYDROBUDOWA POLSKA

Grupa Kapitałowa HYDROBUDOWA POLSKA Śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za III kwartał 2008 roku Sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej Wysogotowo, dnia 6 listopada 2008 roku

SPIS TREŚCI ŚRODROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ HYDROBUDOWA POLSKA ZA III KWARTAŁ 2008 ROKU...6 WYBRANE DANE FINANSOWE...6 ŚRÓDROCZNY SKONSOLIDOWANY BILANS...8 ŚRÓDROCZNY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT...10 ZYSK (STRATA) NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ...10 ŚRÓDROCZNY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH...11 ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM...13 1. INFORMACJA DODATKOWA DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU i SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA II KWARTAŁ 2008 ROKU...16 2.1. Informacje o jednostce dominującej i Grupie Kapitałowej HBP...16 2.1.1. Spółka dominująca...16 2.1.2. Spółki zaleŝne...18 HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUKCJE Sp. z o.o...18 P.R.G. METRO Sp. z o.o....19 HYDROBUDOWA 9 PRZEDSIĘBIORSTWO INśYNIERYJNO BUDOWLANE S.A...19 GDYŃSKA PROJEKT Sp. z o.o. - spółka zaleŝna od HYDROBUDOWA 9 PRZEDSIĘBIORSTWO INśYNIERYJNO BUDOWLANE S.A...20 GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. - spółka zaleŝna od HYDROBUDOWA 9 PRZEDSIĘBIORSTWO INśYNIERYJNO BUDOWLANE S.A...20 2.1.3. Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej...20 2.1.4. Rola HYDROBUDOWY POLSKA S.A. w Grupie Kapitałowej i zmiany w strukturze Grupy...21 Zwiększenie udziału w kapitale Spółki HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUCKJE Sp. z o.o...21 Nabycie udziałów w Spółce P.R.G. METRO Sp. z o.o...21 Objęcie udziałów w Spółce HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A....22 Zmiany w jednostkach zaleŝnych...22 Zmiany w HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A...22 Struktura Grupy Kapitałowej HBP...25 2.2. Zasady przyjęte przy sporządzaniu skonsolidowanego i jednostkowego raportu za III kwartał.25 2

2008 roku...25 2.2.1. Wpływ nowych standardów i interpretacji na sprawozdanie Grupy Kapitałowej...25 2.3. Segmenty działalności....26 2.4. Istotne dokonania lub niepowodzenia Grupy Kapitałowej w III kwartale 2008 roku, wraz z wykazem najwaŝniejszych zdarzeń ich dotyczących....28 2.4.1. Wykaz najwaŝniejszych zdarzeń dotyczących istotnych dokonań lub niepowodzeń Grupy Kapitałowej w III kwartale 2008 roku, o których spółka dominująca Grupy informowała w formie raportów bieŝących w okresie objętym raportem....31 2.4.1.2. Zawarte umowy inwestycyjne...33 2.4.1.3. Akwizycja Spółki PRG Metro Sp. z o.o...34 2.3.1.4. Rejestracja podwyŝszenia kapitału zakładowego Spółki, włączenie Spółki HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. do GK HYDROBUDOWA POLSKA...35 2.5. Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na skonsolidowane wyniki finansowe...35 2.6. Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w prezentowanym okresie...35 2.7. Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty dłuŝnych i kapitałowych papierów wartościowych...36 2.7.1. Emisja akcji serii L...36 2.7.1.2. Sposób wykorzystania środków z emisji akcji serii K...36 2.8. Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane....37 2.9. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono skonsolidowane kwartalne sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta...37 2.10. Stanowisko Zarządu odnośnie do moŝliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w skonsolidowanym i skróconym raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych...37 2.11. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zaleŝne co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania skonsolidowanego raportu kwartalnego wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu 3

oraz wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego...38 2.12. Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące HYDROBUDOWA POLSKA S.A. na dzień przekazania raportu kwartalnego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego, odrębnie dla kaŝdej z osób....39 2.13.Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitraŝowego lub organem administracji publicznej z uwzględnieniem informacji w zakresie:...40 2.14. Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę zaleŝną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeŝeli wartość transakcji (łączna wartość wszystkich transakcji zawartych w okresie od początku roku obrotowego) przekracza wyraŝoną w złotych równowartość 500 tys. EUR jeŝeli nie są one transakcjami typowymi i rutynowymi....41 2.15. Informacje o udzieleniu przez emitenta lub przez jednostkę od niego zaleŝną poręczeń kredytu lub poŝyczki lub udzielenia gwarancji - łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce od tego podmiotu zaleŝnej, jeŝeli wartość poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta...42 2.16. Informacja dotycząca zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego...43 2.17. Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz informacje, które są istotne dla oceny moŝliwości realizacji zobowiązań przez emitenta....43 2.18. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego i GK HBP wyniki w perspektywie, co najmniej kolejnego kwartału...44 ŚRODROCZNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPÓŁKI HYDROBUDOWA POLSKA S.A. ZA III KWARTAŁ 2008 ROKU...45 WYBRANE DANE FINANSOWE...45 ŚRÓDROCZNY SKRÓCONY BILANS SPÓŁKI HYDROBUDOWA POLSKA S.A....46 ŚRODROCZNY SKRÓCONY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT SPÓŁKI HYDROBUDOWA POLSKA S.A....48 RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH SPÓŁKI HYDROBUDOWA POLSKA S.A....49 ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM SPÓŁKI HYDROBUDOWA POLSKA S.A. W OKRESIE OD 01.01 DO 30.09.2008 ROKU...51 Komentarz Zarządu do wyników finansowych Spółki HYDROBUDOWA POLSKA S.A. za III kwartał 2008 roku...52 4

5

ŚRODROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ HYDROBUDOWA POLSKA ZA III KWARTAŁ 2008 ROKU WYBRANE DANE FINANSOWE za okres za okres za okres za okres od 01.01 do 30.09.2008 od 01.01. do 30.09.2007 od 01.01 do 30.09.2008 od 01.01. do 30.09.2007 PLN PLN EUR EUR Przychody ze sprzedaŝy 833 863 461 869 243 485 120 548 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 61 910 19 350 18 077 5 050 Zysk (strata) przed opodatkowaniem 57 365 31 918 16 750 8 331 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 55 074 27 575 16 081 7 197 Zysk (strata) netto 55 074 27 575 16 081 7 197 Środki pienięŝne netto z działalności operacyjnej (252 510) (161 983) (73 732) (42 278) Środki pienięŝne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej (31 770) 35 020 (9 277) 9 140 Środki pienięŝne netto z działalności finansowej 239 859 115 484 70 038 30 141 Zmiana netto stanu środków pienięŝnych i ich ekwiwalentów (44 421) (11 479) (12 971) (2 996) Średnia waŝona liczba akcji zwykłych *** 192 547 163 398 192 547 163 398 Średnia waŝona rozwodniona liczba akcji zwykłych*** 192 547 163 398 192 547 163 398 Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR) 0,29 0,17 0,08 0,04 Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR) 0,29 0,17 0,08 0,04 Średni kurs PLN / EUR* 3,4247 3,8314 Wyszczególnienie na dzień na dzień na dzień na dzień 30.09.2008 30.09.2007 30.09.2008 30.09.2007 PLN PLN EUR EUR Aktywa 1 052 904 701 310 308 924 185 655 Zobowiązania długoterminowe 53 937 65 325 15 825 17 293 Zobowiązania krótkoterminowe 670 797 684 112 196 813 181 102 Kapitał własny 328 170 (48 127) 96 286 (12 740) Kapitał podstawowy 210 558 175 558 61 778 46 475 Liczba akcji *** 210 558 175 558 210 558 175 558 Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN / EUR) 1,56 (0,27) 0,46 (0,07) Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w PLN / EUR) - - - - Kurs PLN / EUR na koniec okresu** 3,4083 3,7775 * Średni kurs PLN/EUR został obliczony według kursu będącego średnią arytmetyczną średnich kursów NBP na dzień kończący kaŝdy miesiąc okresu sprawozdawczego ** Wybrane pozycje bilansu zostały przeliczone na EUR wg średniego kursu NBP ustalonego na dzień kończący okres sprawozdawczy *** Ilości akcji zostały przedstawione po uwzględnieniu transakcji nabycia Hydrobudowy 9 zgodnie z zasadami wynikającymi z metody łączenia udziałów 6

Zysk zannualizowany Wyszczególnienie za okres 12 miesięcy od 01.10.2007 do 30.09.2008 za okres 12 miesięcy od 01.10.2006 do 30.09.2007 za okres 12 miesięcy od 01.10.2007 do 30.09.2008 za okres 12 miesięcy od 01.10.2006 do 30.09.2007 PLN PLN EUR EUR Zannualizowany zysk (strata) netto 75 257 33 959 21 677 8 855 Średnia waŝona liczba akcji zwykłych 188 277 157 166 188 277 157 166 Zannualizowany zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN / EUR) 0,3997 0,2161 0,1151 0,0563 Średni kurs PLN / EUR* 3,4718 3,8348 7

ŚRÓDROCZNY SKONSOLIDOWANY BILANS na dzień na dzień na dzień Wyszczególnienie 30.09.2008. 31.12.2007 30.09.2007. Aktywa Aktywa trwałe 186 149 136 224 133 405 Wartości niematerialne 2 272 2 916 2 932 Wartość firmy przejęta w ramach połączenia jednostek gospodarczych - - - Rzeczowe aktywa trwałe 131 767 112 312 105 560 Nieodnawialne zasoby naturalne - - - Nieruchomości inwestycyjne 5 207 5 000 4 780 Inwestycje w jednostkach zaleŝnych 32 335 - - Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych rozliczane metodą praw własności - - - Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe 3 139 600 9 314 - od jednostek powiązanych 3 050 357 - - od pozostałych jednostek 89 243 9 314 NaleŜności długoterminowe 7 175 11 731 7 213 - od jednostek powiązanych - - - - od pozostałych jednostek 7 175 11 731 7 213 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 214 - - Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 4 040 3 665 3 606 Aktywa obrotowe 866 755 698 856 567 905 Zapasy 9 604 10 317 34 648 NaleŜności od zamawiających z tytułu prac wynikających z umów o usługę budowlaną / długoterminową 350 182 234 361 246 738 - od jednostek powiązanych 28 038 3 272 17 690 - od pozostałych jednostek 322 144 231 089 229 048 NaleŜności z tytułu dostaw i usług 404 939 289 515 189 622 - od jednostek powiązanych 75 179 40 084 28 180 - od pozostałych jednostek 329 760 249 431 161 442 NaleŜności z tytułu bieŝącego podatku dochodowego 21 141 42 Pozostałe naleŝności krótkoterminowe 26 786 53 383 42 577 - od jednostek powiązanych 95 150 357 - od pozostałych jednostek 26 691 53 233 42 220 Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe 47 442 41 550 17 778 - od jednostek powiązanych - - - - od pozostałych jednostek 47 442 41 550 17 778 Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty 19 228 63 435 29 988 Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 8 553 6 154 6 512 Aktywa razem 1 052 904 835 080 701 310 8

Pasywa Wyszczególnienie na dzień na dzień na dzień 30.09.2008. 31.12.2007 30.09.2007. Kapitał własny 328 170 (10 435) (48 127) Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 328 170 (10 435) (48 127) Kapitał podstawowy 210 558 175 558 175 558 Akcje / udziały własne - - - Kapitał zapasowy ze sprzedaŝy akcji powyŝej ich wartości nominalnej Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz róŝnice kursowe z konsolidacji 257 227 - - 2 513 9 216 2 174 Pozostałe kapitały 43 867 41 342 41 343 Niepodzielony wynik finansowy (185 995) (236 551) (267 202) - zysk (strata) z lat ubiegłych (241 069) (216 278) (215 635) - zysk (strata) netto bieŝącego roku przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 55 074 (20 273) (51 567) Udziały mniejszości - - - Zobowiązania 724 734 845 515 749 437 Zobowiązania długoterminowe 53 937 114 571 65 325 Długoterminowe kredyty i poŝyczki 27 840 11 477 7 034 - od jednostek powiązanych - - - - od pozostałych jednostek 27 840 11 477 7 034 Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe 6 733 58 566 28 408 Pozostałe zobowiązania długoterminowe 7 418 12 393 11 281 - od jednostek powiązanych 381 570 138 - od pozostałych jednostek 7 037 11 823 11 143 Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 6 993 12 884 13 106 2 115 2 354 1 933 Pozostałe rezerwy długoterminowe 2 838 16 897 3 563 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe - - - Zobowiązania krótkoterminowe 670 797 730 944 684 112 Krótkoterminowe kredyty i poŝyczki 233 042 231 190 276 703 - od jednostek powiązanych - 41 390 90 751 - od pozostałych jednostek 233 042 189 800 185 952 Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe 1 971 1 717 1 755 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 252 279 264 836 172 232 - od jednostek powiązanych 18 873 23 737 18 071 - od pozostałych jednostek 233 406 241 099 154 161 Zobowiązania z tytułu umowy o usługę budowlaną 15 426 15 826 - - od jednostek powiązanych 208 4 241 - - od pozostałych jednostek 15 218 11 585 - Zobowiązania z tytułu bieŝącego podatku dochodowego 9 044 11 113 3 446 Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 70 298 82 902 79 922 - od jednostek powiązanych 19 1 099 1 - od pozostałych jednostek 70 279 81 803 79 921 Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 357 897 1 044 Pozostałe rezerwy krótkoterminowe 84 470 116 922 143 921 Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 3 910 5 541 5 089 Pasywa razem 1 052 904 835 080 701 310 9

ŚRÓDROCZNY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Działalność kontynuowana Wyszczególnienie za III kwartał za 3 kwartały za III kwartał za 3 kwartały od 01.07. od 01.01. od 01.07. od 01.01. do 30.09.2008. do 30.09.2008. do 30.09.2007. do 30.09.2007. Przychody ze sprzedaŝy 312 883 833 863 194 649 461 869 - od jednostek powiązanych 23 618 63 123 26 048 43 081 Przychody ze sprzedaŝy produktów - - - - Przychody ze sprzedaŝy usług 305 483 816 195 191 512 451 198 Przychody ze sprzedaŝy towarów i materiałów 7 400 17 668 3 137 10 671 Koszt własny sprzedaŝy (274 645) (743 368) (187 574) (429 335) - od jednostek powiązanych (10 091) (39 486) (9 077) (24 482) Koszt sprzedanych produktów - - - - Koszt sprzedanych usług (267 950) (726 542) (184 497) (418 695) Koszt sprzedanych towarów i materiałów (6 695) (16 826) (3 077) (10 640) Zysk (strata) brutto ze sprzedaŝy 38 238 90 495 7 075 32 534 Koszty sprzedaŝy - - - - Koszty ogólnego zarządu (11 987) (32 511) (9 295) (23 257) Pozostałe przychody operacyjne 1 939 11 321 4 587 14 680 Pozostałe koszty operacyjne (215) (7 395) (391) (4 607) Zysk (strata) z działalności operacyjnej 27 975 61 910 1 976 19 350 Przychody finansowe 5 636 13 138-8 090 Koszty finansowe (4 462) (17 683) (4 730) (11 672) Pozostałe zyski (straty) z inwestycji - - - 16 150 Zysk (strata) przed opodatkowaniem 29 149 57 365 (2 754) 31 918 Podatek dochodowy (4 049) (2 291) (2 732) (4 343) Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 25 100 55 074 (5 486) 27 575 Działalność zaniechana Strata netto z działalności zaniechanej - - - - Zysk (strata) netto 25 100 55 074 (5 486) 27 575 Zysk (strata) netto przypadający: - akcjonariuszom podmiotu dominującego 25 100 55 074 (5 486) 27 575 - akcjonariuszom mniejszościowym - - - - ZYSK (STRATA) NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ Wyszczególnienie za III kwartał za 3 kwartały za III kwartał za 3 kwartały od 01.07. od 01.01. od 01.07. od 01.01. do 30.09.2008. do 30.09.2008. do 30.09.2007. do 30.09.2007. PLN / akcję PLN / akcję PLN / akcję PLN / akcję Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 25 100 55 074 (5 486) 27 575 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej 25 100 55 074 (5 486) 27 575 Średnia waŝona liczba akcji zwykłych 210 558 192 547 175 558 163 398 Średnia waŝona rozwodniona liczba akcji zwykłych 210 558 192 547 175 558 163 398 z działalności kontynuowanej - podstawowy 0,1192 0,286-0,0312 0,1688 - rozwodniony 0,1192 0,286-0,0312 0,1688 z działalności kontynuowanej i zaniechanej - podstawowy 0,1192 0,286-0,0312 0,1688 - rozwodniony 0,1192 0,286-0,0312 0,1688 10

ŚRÓDROCZNY SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH Wyszczególnienie Przepływy środków pienięŝnych z działalności operacyjnej za okres za okres od 01.01. od 01.01. do 30.09.2008. do 30.09.2007. Zysk netto przed opodatkowaniem 57 365 31 918 Korekty: (12 937) (16 756) Amortyzacja wartości niematerialnych 752 642 Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości firmy - - Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych - - Amortyzacja wartości rzeczowych aktywów trwałych 11 755 6 872 (Zysk) strata na sprzedaŝy rzeczowych aktywów trwałych 158 (2 152) (Zysk) strata na sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy (przeznaczonych do obrotu) (29 333) (24 053) Zyski (straty) z wyceny nieruchomości inwestycyjnych według wartości godziwej (Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej aktywów finansowych wykazywanych wg wartości godziwej - - 742 (342) Udział w zyskach (stratach) jednostek stowarzyszonych - - Zyski (straty) z tytułu róŝnic kursowych (11 818) (8 267) Koszty odsetek 15 001 11 063 Otrzymane odsetki (192) (491) Otrzymane dywidendy (2) (28) Środki pienięŝne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym 44 428 15 162 Zmiana stanu zapasów 713 (16 964) Zmiana stanu naleŝności (215 428) (122 508) Zmiana stanu zobowiązań (18 788) 4 092 Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych (51 695) (41 751) Inne korekty - 222 Środki pienięŝne wygenerowane w toku działalności operacyjnej (240 770) (161 747) Zapłacone odsetki (180) (199) Zapłacony podatek dochodowy (11 560) (37) Środki pienięŝne netto z działalności operacyjnej (252 510) (161 983) Przepływy środków pienięŝnych z działalności inwestycyjnej Wydatki na nabycie wartości niematerialnych (52) (367) Wpływy ze sprzedaŝy wartości niematerialnych - - Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych (30 322) (22 259) Wpływy ze sprzedaŝy rzeczowych aktywów trwałych 4 987 11 711 Wydatki na nabycie nieruchomości inwestycyjnych (1 017) - Wpływy ze sprzedaŝy nieruchomości inwestycyjnych - 12 107 Wydatki na nabycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Wydatki na nabycie aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wydatki na nabycie jednostek zaleŝnych (pomniejszone o przejęte środki pienięŝne) - (29) 29 796 33 762 - - - - (35 385) - 11

za okres za okres Wyszczególnienie od 01.01. od 01.01. do 30.09.2008. do 30.09.2007. Wpływy ze sprzedaŝy jednostek zaleŝnych - - Wydatki inne - dopłata do kapitału - - Wpływy z otrzymanych dotacji rządowych - - PoŜyczki udzielone (100) - Otrzymane spłaty poŝyczek udzielonych 320 - Otrzymane odsetki 1 111 Otrzymane dywidendy 2 28 Inne wpływy - 167 Inne wydatki inwestycyjne - (211) Środki pienięŝne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej (31 770) 35 020 Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej Wpływy netto z tytułu emisji akcji 292 296 - Nabycie akcji własnych - - Wpływy z tytułu emisji dłuŝnych papierów wartościowych - 20 000 Spłaty obligacji - - Spłaty odsetek od obligacji (2 721) - Wykup dłuŝnych papierów wartościowych (50 000) - Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i poŝyczek 115 447 105 810 Spłaty kredytów i poŝyczek (98 461) (1 307) Spłaty odsetek od kredytów i poŝyczek (14 889) (7 233) Wpływy z tytułu odsetek od lokat 192 72 Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (1 317) (829) Odsetki zapłacone (480) (15) Dywidendy wypłacone - - Prowizje od kredytów (208) (994) Inne wydatki - (20) Środki pienięŝne netto z działalności finansowej 239 859 115 484 Zmiana netto stanu środków pienięŝnych i ich ekwiwalentów (44 421) (11 479) Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na początek okresu 63 478 41 209 Zmiana stanu z tytułu róŝnic kursowych 220 266 Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na koniec okresu 19 277 29 996 12

ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM Wyszczególnienie Kapitał podstawowy Kapitał przypadający na udziałowców jednostki dominującej Pozostałe kapitały RóŜnice kursowe z przeliczenia Niepodzielony wynik finansowy Razem Udziały mniejszości Kapitał własny razem Saldo na dzień 01.01.2007 roku 107 155 67 727 - (79 705) 95 177 95 177 Korekta z tyt. połączenia Spółek 31 518 (31 518) - - - - - Korekta błędu podstawowego - - - (653) (653) - (653) Saldo po zmianach 138 673 36 209 - (80 358) 94 524-94 524 Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 31.12.2007 roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - (632) - 398 (234) - (234) Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: - - - - - - - - zyski (straty) z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - - - - - - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - - - - - - - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: - 8 489 - - 8 489-8 489 - zyski (straty) odnoszone na kapitał własny - 8 489 - - 8 489-8 489 - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - - - - - - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - - - - - - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - - - - - - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - (1 469) - - (1 469) - (1 469) Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym - 6 388-398 6 786-6 786 Zysk netto za okres od 01.01 do 31.12.2007 roku - - - 58 869 58 869 58 869 Suma zysków i strat ujętych w okresie od 01.01 do 31.12.2007 roku - 6 388-59 267 65 655-65 655 Dywidendy - - - - - - - Wyemitowany kapitał podstawowy (190) - - (190) - (190) Wyemitowane opcje zamienne na akcje - - - - - - Zmiana struktury w grupie kapitałowej (nabycia/zbycia) 36 885 3 683 - (208 991) (168 423) (168 423) Podział wyniku finansowego - 4 469 - (6 469) (2 000) - (2 000) Saldo na dzień 31.12.2007 roku 175 558 50 559 - (236 551) (10 434) - (10 434)

Wyszczególnienie Kapitał podstawowy Kapitał przypadający na udziałowców jednostki dominującej Pozostałe kapitały RóŜnice kursowe z przeliczenia Niepodzielony wynik finansowy Razem Udziały mniejszości Kapitał własny razem Saldo na dzień 01.01.2008 roku 138 673 46 877 - (46 197) 139 353-139 353 Korekta z tyt. nabycia HB9 36 885 3 682 - (190 354) (149 787) (149 787) Saldo po zmianach 175 558 50 559 - (236 551) (10 434) - (10 434) Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 30.09.2008 roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - (650) - 650 - - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: - (234) - - (234) - (234) - zyski z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - - - - - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - (234) - - (234) (234) Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: - (8 276) - - (8 276) - (8 276) - zyski (straty) odnoszone na kapitałach własnych - (8 276) - - (8 276) (8 276) - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - - - - - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - - - - - - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - - - - - - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - 1 572 - - 1 572 1 572 Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym - (7 588) - 650 (6 938) - (6 938) Zysk netto za okres od 01.01 do 30.09.2008 roku - - - 55 074 55 074 55 074 Suma zysków i strat ujętych w okresie od 01.01 do 30.09.2008 roku - (7 588) - 55 724 48 136-48 136 Dywidendy - - - - - - Wyemitowany kapitał podstawowy 35 000 257 417 - - 292 417-292 417 Wyemitowane opcje zamienne na akcje - - - - - - Zmiana struktury w grupie kapitałowej (nabycia/zbycia) - - - 51 51 51 Podział wyniku finansowego - 3 219 - (5 219) (2 000) - (2 000) Saldo na dzień 30.09.2008 roku 210 558 303 607 - (185 995) 328 170-328 170 14

SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD 01.01 DO 30.09.2007 ROKU (OKRES PORÓWNYWALNY) Wyszczególnienie Kapitał podstawowy Kapitał przypadający na udziałowców jednostki dominującej Pozostałe kapitały RóŜnice kursowe z przeliczenia Niepodzielony wynik finansowy Razem Udziały mniejszości Kapitał własny razem Saldo na dzień 01.01.2007 roku 107 155 67 727 - (79 705) 95 177 95 177 Korekta z tyt. połączenia Spółek 31 518 (31 518) - - - - - Korekta błędu podstawowego - - (653) (653) - (653) Saldo po zmianach 138 673 36 209 - (80 358) 94 524-94 524 Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 30.09.2007 roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - (631) - (631) - (631) Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: - - - - - - - - zyski (straty) z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - - - - - - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - - - - - - - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: - 1 546 - - 1 546-1 546 - zyski (straty) odnoszone na kapitał własny - 1 546 - - 1 546-1 546 - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - - - - - - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - - - - - - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - - - - - - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - - - - - - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym - 915 - - 915-915 Zysk netto za okres od 01.01 do 30.09.2007 roku - - - 27 576 27 576 27 576 Suma zysków i strat ujętych w okresie od 01.01 do 30.09.2007 roku - 915-27 576 28 491-28 491 Dywidendy - - - - - - - Wyemitowany kapitał podstawowy (190) - - (190) - (190) Wyemitowane opcje zamienne na akcje - - - - - - Zmiana struktury w grupie kapitałowej (nabycia/zbycia) 36 885 2 114 - (207 950) (168 951) (168 951) Podział wyniku finansowego - 4 469 - (6 469) (2 000) - (2 000) Saldo na dzień 30.09.2007 roku 175 558 43 517 - (267 201) (48 126) - (48 126) 15

1. INFORMACJA DODATKOWA DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU i SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA II KWARTAŁ 2008 ROKU 2.1. Informacje o jednostce dominującej i Grupie Kapitałowej HBP 2.1.1. Spółka dominująca Spółka dominująca Grupy Kapitałowej, HYDROBUDOWA POLSKA S.A. z siedzibą w Wysogotowie, ul. Skórzewska 35; 62-081 Przeźmierowo została zarejestrowana w dniu 24.02.1993 roku przez Sąd Rejonowy we Włocławku pod numerem RHB 794 w rejestrze handlowym, a następnie została wpisana przez Sąd Rejonowy w Toruniu ul. MłodzieŜowa 31, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod Nr KRS 0000017342 w dniu 06.06.2001 roku. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 09.10.2006 roku Uchwałą nr 1 zmieniło siedzibę Spółki na Wysogotowo koło Poznania ul. Skórzewska 35. W dniu 20.11.2006 roku Sąd Rejonowy w Toruniu dokonał wpisu zmiany siedziby i adresu podmiotu, oraz dokonał przekazania Aktu Rejestrowego Spółki według właściwości miejscowej do Sądu Rejonowego w Poznaniu XXI Wydziału Gospodarczego Krajowego Rejestru Sądowego. W dniu 27 sierpnia 2007 roku Sąd Rejonowy w Poznaniu zarejestrował połączenie Spółki ze Spółką Hydrobudowa Śląsk S.A. natomiast w dniu 07 stycznia 2008 roku zarejestrowana została zmiana nazwy Spółki z HYDROBUDOWA Włocławek S.A. na HYDROBUDOWA POLSKA S.A. Obecnie akta rejestrowe prowadzi Sąd Rejonowy Poznań Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. HYDROBUDOWA POLSKA S.A. jest spółką działającą w sektorze budowlanym specjalizującym się w budowie obiektów inŝynierii wodnej i lądowej, wykonawstwie robót inŝynieryjnych i hydrotechnicznych budownictwa ogólnego. Skład organów Spółki dominującej HYDROBUDOWA POLSKA S.A. Rada Nadzorcza Spółki Do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania nie uległ zmianie skład Rady Nadzorczej Spółki. Na dzień 30.09.2008 w skład Rady Nadzorczej wchodziły następujące osoby: Imię i nazwisko Małgorzata Wiśniewska Andrzej Wilczyński Grzegorz Wojtkowiak Marcin Idziorek Pełniona funkcja Przewodnicząca Rady Nadzorczej Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej

Przemysław Szkudlarczyk Piotr Stobiecki Członek Rady Nadzorczej Sekretarz Rady Nadzorczej Zarząd Spółki W skład Zarządu Spółki na dzień 30.09.2008 roku wchodziły następujące osoby: Imię i nazwisko Tomasz Woroch Tomasz Starzak Edward Kasprzak Andrzej Zwierzchowski Rafał Damasiewicz Joanna Zwolak Jarosław Dusiło Pełniona funkcja Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu W dniu 30 października 2008r. Prezes Zarządu Spółki, Pan Tomasz Woroch oraz Wiceprezes Zarządu Spółki, Pan Tomasz Starzak złoŝyli rezygnacje z pełnienia swoich funkcji w Zarządzie Spółki HYDROBUDOWA POLSKA S.A. Na posiedzeniu w dniu 30 października 2008 roku Rada Nadzorcza Spółki ustaliła, iŝ skład Zarządu Spółki składał się będzie z 6 członków. Na tym samym posiedzeniu Rada Nadzorcza na stanowisko Prezesa Zarządu powołała Pana Jerzego Ciechanowskiego a dotychczasowemu Członkowi Zarządu Spółki Panu Jarosławowi Dusiło powierzyła stanowisko Wiceprezesa Zarządu Spółki Wobec powyŝszego na dzień przekazania sprawozdania skład Zarządu Spółki przedstawia się następująco: Imię i nazwisko Jerzy Ciechanowski Jarosław Dusiło Edward Kasprzak Andrzej Zwierzchowski Rafał Damasiewicz Joanna Zwolak Pełniona funkcja Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu 17

Prokurenci Spółki W dniu 18 lipca 2008 roku Zarząd Spółki odwołał ze skutkiem na dzień 31 lipca 2008 roku udzieloną Pani Małgorzacie Jankowskiej prokurę łączną z ograniczeniem do zakresu spraw Oddziału Włocławek Spółki. Skład Prokurentów na dzień 30.09.2008 roku przedstawiał się następująco: Imię i nazwisko Paweł Kujawa Andrzej Szultka Pełniona funkcja Prokurent samoistny Prokurent samoistny 2.1.2. Spółki zaleŝne HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUKCJE Sp. z o.o. Struktura udziałowa: HYDROBUDOWA POLSKA S.A. posiada 16 100 udziałów HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUKCJE Sp. z o.o. co stanowi 100% udziałów w kapitale zakładowym HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUKCJE Sp. z o.o. oraz stanowi 100% udziałów w głosach na Zgromadzeniu Wspólników tej Spółki. Adres: ul. świrki i Wigury 58, 43 190 Mikołów Telefon: 032 779 10 00 Fax.: 032 779 10 23 Strona internetowa: brak e-mail: sekretariat@hbpk.pl Klasyfikacja wg GUS: 25 11Z produkcja konstrukcji metalowych i ich części; REGON: 240917617 NIP: 635-178-82-451 HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUKCJE Sp. z o.o. specjalizuje się w produkcji i montaŝu konstrukcji stalowych, kompleksowej realizacji projektów instalacji dla przemysłu, a w szczególności dla przemysłu petrochemicznego. Aktywność Spółki obejmuje: produkcję i montaŝ konstrukcji stalowych, produkcję i montaŝ urządzeń oraz instalacji, produkcję i montaŝ zbiorników stalowych, realizację kompleksowych projektów instalacji dla przemysłu, a w szczególności dla przemysłu petrochemicznego. 18

P.R.G. METRO Sp. z o.o. Struktura udziałowa: HYDROBUDOWA POLSKA S.A. posiada 465 udziałów o wartości nominalnej 1.000 zł. kaŝdy stanowiących 84,55 % udziałów w kapitale zakładowym P.R.G. METRO Sp. z o.o. oraz 84,55% udziałów w głosach na Zgromadzeniu Wspólników tej Spółki. Pozostałe 15,45% udziałów naleŝy do udziałowców będących osobami fizycznymi Adres: ul. Wólczyńska 163, 01 919 Warszawa Telefon: 022 864 57 50, 864 57 51 Fax.: 022 864 57 52 Strona internetowa: e-mail: www.prgmetro.pl info@prgmetro.pl Klasyfikacja wg GUS: 45 25 E Wykonywanie specjalistycznych robót budowlanych, gdzie indziej nie sklasyfikowanych REGON: 01087256 NIP: 526-10-19-550 Przedsiębiorstwo Robót Górniczych METRO Sp. z o.o. specjalizuje się w realizacji zadań w obszarze specjalistycznych robót budowlanych, w tym wykonywaniu tuneli, tuneli metra i obiektów im towarzyszących. Od roku 2001 spółka rozszerzyła działalność o rynek wodnokanalizacyjny. Przedsiębiorstwo Robót Górniczych METRO Sp. z o.o. jest jednym z generalnych wykonawców tuneli warszawskiego metra i obiektów towarzyszących, takich jak wentylatornie szlakowe, komora rozjazdów, przejścia podziemne, mikrotunele. HYDROBUDOWA 9 PRZEDSIĘBIORSTWO INśYNIERYJNO BUDOWLANE S.A. Struktura udziałowa : 100 % w kapitale i głosach : HYDROBUDOWA POLSKA S.A. Adres: ul. Sienkiewicza 22, 60-900 Poznań Telefon: (0-61) 846 97 01 Fax.: (0-61) 846 97 01 Strona internetowa: www.hb9.pl e-mail: sekretariat@hb9.pl Klasyfikacja wg GUS: 45 21F - wykonywanie robot ogólnobudowlanych w zakresie obiektów inŝynierskich, gdzie indziej niezaklasyfikowanych. REGON: 630006130 NIP: 781-00 - 09-083 HYDROBUDOWA 9 Przedsiębiorstwo InŜynieryjno-Budowlane S.A. jest spółką działającą w sektorze budowlanym, specjalizującą się w budowie obiektów inŝynierii wodnej z zakresu hydrotechniki i ochrony środowiska, wykonawstwie robót inŝynieryjnych oraz budownictwie ogólnym. 19

GDYŃSKA PROJEKT Sp. z o.o. - spółka zaleŝna INśYNIERYJNO BUDOWLANE S.A. od HYDROBUDOWA 9 PRZEDSIĘBIORSTWO Struktura udziałowa: 100% Hydrobudowa 9 P.I-B. S.A. Adres: ul. Sienkiewicza 22, 60-900 Poznań Klasyfikacja wg GUS: 6810 Z - kupno i sprzedaŝ nieruchomości na własny rachunek REGON: 300820811 NIP: 781-18-19-878 GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. - spółka zaleŝna INśYNIERYJNO BUDOWLANE S.A. od HYDROBUDOWA 9 PRZEDSIĘBIORSTWO Struktura udziałowa: 100% Hydrobudowa 9 P.I-B. S.A. Adres: ul. Sienkiewicza 22, 60-900 Poznań Klasyfikacja wg GUS: 6810 Z - kupno i sprzedaŝ nieruchomości na własny rachunek REGON: 300820811 NIP: 781-18-19-878 Działalność Spółki obejmuje: realizację projektów budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków mieszkalnych i niemieszkalnych, kupno i sprzedaŝ nieruchomości na własny rachunek, wynajem i zarządzanie nieruchomościami, doradztwo. 2.1.3. Przedmiot działalności Grupy Kapitałowej Grupa Kapitałowa HYDROBUDOWA POLSKA zajmuje się budową obiektów inŝynierii wodnej i lądowej, wykonawstwem robót inŝynieryjnych i hydrotechnicznych budownictwa ogólnego, produkcją i montaŝem konstrukcji stalowych, realizacją kompleksowych projektów instalacji dla przemysłu, realizacją projektów budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków mieszkalnych i niemieszkalnych oraz świadczeniem usług w zakresie budowy tuneli, w tym tuneli metra, tuneli drogowych, kolejowych, wentylacyjnych oraz dla ruchu pieszych. 20

2.1.4. Rola HYDROBUDOWY POLSKA S.A. w Grupie Kapitałowej i zmiany w strukturze Grupy HYDROBUDOWA POLSKA S.A. pełni rolę jednostki dominującej w Grupie Kapitałowej HBP. W III kwartale 2008 roku miały miejsca następujące zmiany w Grupie Kapitałowej HBP Zwiększenie udziału w kapitale Spółki HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUCKJE Sp. z o.o. W dniu 12 sierpnia 2008 roku postanowieniem wydanym przez Sąd Rejonowy Katowice - Wschód w Katowicach Wydział VIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zarejestrowane zostało podwyŝszenie kapitału zakładowego Spółki zaleŝnej - HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUKCJE Sp. z o.o. z siedzibą w Mikołowie. PodwyŜszenie kapitału dotyczy 16 000 udziałów o wartości nominalnej 500,00 zł. kaŝdy objętych w całości przez HYDROBUDOWĘ POLSKA S.A. Tym samym kapitał zakładowy wzrósł z kwoty 50 000,00 zł. ( wynikających ze 100 udziałów) do kwoty 8 050 000,00 zł. Po zarejestrowaniu podwyŝszenia kapitału zakładowego udział HYDROBUDOWY POLSKA S.A. w głosach i w kapitale zakładowym HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUKCJE Sp. z o.o. wynosi 100%. Nabycie udziałów w Spółce P.R.G. METRO Sp. z o.o. W dniu 12 września 2008r. HYDROBUDOWA POLSKA S.A. dokonała zapłaty ceny nabycia udziałów Spółki Przedsiębiorstwa Robót Górniczych METRO Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie a tym samym przeniesione zostały na HYDROBUDOWĘ POLSKA S.A. wszystkie prawa wynikające z nabytych udziałów Spółki P.R.G. "METRO" Sp. z o.o. Udziały Spółki P.R.G. METRO Sp. z o.o. nabyte zostały przez HYDROBUDOWĘ POLSKA S.A. od dotychczasowych udziałowców Spółki będących osobami fizycznymi. Udziały nabywane były w okresie od dnia 26 czerwca 2008 roku do dnia 28 lipca 2008 roku. HYDROBUDOWA POLSKA S.A. nabyła 465 udziałów o wartości nominalnej 1.000,00 zł kaŝdy stanowiących 84,55% udziałów w kapitale zakładowym Spółki P.R.G. METRO Sp. z o.o. i dających prawo do wykonywana 84,55 % głosów na zgromadzeniu wspólników tej Spółki. Łączna wartość zawartych do dnia 28 lipca 2008 roku umów wyniosła 29.590.879,50 zł. i została sfinansowana przez HYDROBUDOWĘ POLSKA S.A. ze środków pochodzących z emisji akcji serii K. Włączenie Spółki P.R.G. METRO Sp. z o.o. do HYDROBUDOWY POLSKA S.A. pozwoli zwiększyć potencjał wykonawczy oraz umoŝliwi dywersyfikację obszarów działalności o nowe obszary, w szczególności związane z budową metra. HYDROBUDOWA POLSKA S.A. zobowiązuje się do podtrzymania dotychczasowej działalności Spółki oraz przewiduje dalszy jej rozwój w zakresie realizacji zadań w obszarze specjalistycznych robót budowlanych, w tym wykonywaniu tuneli, tuneli metra i obiektów im towarzyszących. 21

Przedsiębiorstwo Robót Górniczych METRO Sp. z o.o. jest jednym z generalnych wykonawców tuneli warszawskiego metra i obiektów towarzyszących, takich jak wentylatornie szlakowe, komora rozjazdów, przejścia podziemne, mikrotunele. Od roku 2001 spółka rozszerzyła działalność o rynek wodno-kanalizacyjny. Objęcie udziałów w Spółce HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. W związku z zarejestrowaniem w dniu 30 września 2008 roku podwyŝszenia kapitału zakładowego Spółki HYDROBUDOWA POLSKA S.A., z kwoty 173 673 200,00 zł. do kwoty 210 558 445,00 zł. o emisję 36 885 245 akcji serii L o wartości nominalnej 1,00 zł. kaŝda., HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. włączona została do Grupy Kapitałowej HYDROBUDOWA POLSKA. Akcje serii L zostały objęte za wkład niepienięŝny w postaci 14.536.685 w pełni opłaconych akcji spółki pod firmą HYDROBUDOWA 9 Przedsiębiorstwo InŜynieryjno-Budowlane S.A., o wartości nominalnej 0,10 zł kaŝda akcja i o łącznej wartości nominalnej 1.453.668,50 zł. stanowiących 100% akcji spółki HYDROBUDOWA 9 Przedsiębiorstwo InŜynieryjno-Budowlane S.A. HYDROBUDOWA POLSKA S.A. stała się jedynym akcjonariuszem spółki HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. i przysługuje jej 100% głosów na walnym zgromadzeniu spółki HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. Spółka HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. świadczy szeroki wachlarz usług budowlanych w zakresie ochrony środowiska, budownictwa kubaturowego, budowy dróg i mostów. Włączenie HYDROBUDOWY 9 P.I-B. S.A. do tworzonej wokół HYDROBUDOWY POLSKA S.A. Grupy Kapitałowej będzie znacznym wzmocnieniem potencjału grupy i pozwoli na pozyskiwanie wielu znaczących kontraktów. HYRDOBUDOWA POLSKA S.A. włączając Spółkę do Grupy Kapitałowej nie planuje zmiany profilu działalności Spółki, a inwestycja ma charakter długofalowy. Zmiany w jednostkach zaleŝnych Zmiany w HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. Zawiązanie Spółki GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. W dniu 11 września 2008 roku załoŝona została przez spółkę zaleŝną HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. spółka GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu. Rejestracja Spółki miała miejsce w dniu 19 września 2008 roku. Kapitał zakładowy zawiązanej Spółki wynosi 50 000 zł i dzieli się na 1 000 udziałów po 50 zł kaŝdy. Na jeden udział przypada jeden głos. Udziały w kapitale zakładowym spółki Górecka Projekt Sp. z o.o. zostały w 100% objęte przez HYDROBUDOWĘ 9 P.I-B. S.A. i pokryte gotówką. Spółka GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. jest spółką celową, zawiązaną w celu realizacji projektu komercyjnego, polegającego na wybudowaniu budynku biurowego. Przedmiotem działalności zawiązanej Spółki jest realizacja projektów budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków mieszkalnych i niemieszkalnych, kupno i sprzedaŝ nieruchomości na własny rachunek, wynajem i zarządzanie nieruchomościami, doradztwo. 22

W przyszłości spółka HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. nie wyklucza podwyŝszenia kapitału w spółce GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. i pokrycia udziałów w postaci prawa uŝytkowania wieczystego nieruchomości. Jednostki podlegające konsolidacji. Na dzień 30 września 2008 roku konsolidacji podlegały następujące Spółki: Nazwa jednostki HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUCKJE Sp. z o.o. HYDROBUDOWA 9 P.I- B. S.A. GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. * GDYŃSKA PROJEKT Sp. z o.o. ** Siedziba Udział w kapitale na dzień 30.09.2008 r. Udział w kapitale na dzień 30.09.2007 r. Metoda konsolidacji Mikołów 100% - Pełna Poznań 100% - Pełna Poznań 100% - Pełna Poznań 100% - Pełna * Podmiot zaleŝny od Spółki HYDROBUDOWA 9 PIB S.A. ** Podmiot zaleŝny od Spółki HYDROBUDOWA 9 PIB S.A. W związku z trwającymi obecnie pracami nad sporządzeniem sprawozdania finansowego PRG Metro Sp. z o.o. na dzień przejęcia zgodnie z zasadami rachunkowości przyjętymi do sporządzania sprawozdania skonsolidowanego Grupy Kapitałowej HYDROBUDOWA POLSKA, Zarząd HYDROBUDOWA POLSKA S.A. podjął decyzję o nie ujmowaniu sprawozdania w/w spółki w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za III kwartał 2008 roku. Spółka HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. posiada podmioty zaleŝne: GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. i GDYŃSKA PROJEKT Sp. z o.o. Na dzień 30.09.2008r. HYDROBUDOWA 9 P.I-B. S.A. nie sporządza skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Konsolidacja spółek: GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. i GDYŃSKA PROJEKT Sp. z o.o. HYDROBUDOWA POLSKA S.A. została dokonana na poziomie jednostki dominującej Opis konsolidacji HYDROBUDOWY 9 P.I-B. S.A. W dniu 30 września 2008r. HYDROBUDOWA POLSKA S.A. objęła 100 % akcji HYDROBUDOWY 9 P.I-B. S.A. w zamian za wyemitowane akcje serii L. W okresie od 1 kwietnia 2007r. HYDROBUDOWA 9 P.I- B. S.A. była jednostką zaleŝną od PBG S.A. PBG S.A. jest równieŝ jednostką dominującą wobec HYDROBUDOWY POLSKA S.A. 23

Z uwagi na to, Ŝe zarówno HYDROBUDOWA POLSKA S.A. jak i Hydrobudowa 9 P.I.-B. S.A. pozostają pod wspólną kontrolą PBG S.A. rozliczenie nabycia Hydrobudowy 9 P.I.-B. S.A. zostało dokonane metodą łączenia udziałów. Wybór metody łączenia udziałów wynika z interpretacji zapisów MSSF 3 Połączenia jednostek gospodarczych. Zapis par. 3 MSSF 3 wyklucza moŝliwość zastosowania metody nabycia dla połączeń jednostek gospodarczych znajdujących się pod wspólną kontrolą. W związku z tym zdecydowano o wyborze innego modelu rachunkowości metodę łączenia udziałów. W wyniku zastosowania metody łączenia udziałów w skonsolidowanym bilansie dokonano eliminacji kapitału zakładowego Hydrobudowy 9 o wartości 1 453 668,50 zł. Następnie wprowadzono zwiększenie kapitału zakładowego Hydrobudowy Polska o wartość nominalną wyemitowanych akcji serii L - 36 885 245,00 zł. RóŜnicę pomiędzy wartością netto przejętych aktywów ( - 134 485 086,80 zł), a wartością przejętych akcji (325 696 713,35 zł) ujęto w kapitale zapasowym ze sprzedaŝy akcji powyŝej ich wartości nominalnej (288 793 468,35 zł) oraz w wyniku z lat ubiegłych (35 449 576,50 zł). W wyniku zastosowanej metody łączenia udziałów odpowiednio zostały przekształcone dane porównywalne. Kapitał własny w skonsolidowanym bilansie w okresach porównywalnych został zaprezentowany w taki sposób jakby Hydrobudowa 9 P.I.-B. S.A. wchodziła w skład Grupy Kapitałowej HYDROBUDOWA POLSKA od dnia 1 kwietnia 2007r. Przychody i koszty oraz wyniki zaprezentowane w skonsolidowanym rachunku zysków i strat zostały zaprezentowane w taki sposób jakby Hydrobudowa 9 P.I.-B. S.A. wchodziła w skład Grupy Kapitałowej HYDROBUDOWA POLSKA od dnia 1 kwietnia 2007r. RównieŜ przy sporządzaniu pozostałych sprawozdań skonsolidowanych kierowano się tym samym załoŝeniem. 24

Struktura Grupy Kapitałowej HBP HYDROBUDOWA POLSKA KONSTRUKCJE Sp. z o.o. 100% 100% 84,55% GÓRECKA PROJEKT Sp. z o.o. 100% GDYŃSKA PROJEKT Sp. z o.o. 100% 2.2. Zasady przyjęte przy sporządzaniu skonsolidowanego i jednostkowego raportu za III kwartał 2008 roku Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa przy zastosowaniu tych samych zasad dla okresu bieŝącego i porównywalnego. Szczegółowe zasady rachunkowości przyjęte przy sporządzaniu jednostkowych sprawozdań finansowych zostały szczegółowo opisane w raporcie za 2007 rok, dostępnym na stronie internetowej Emitenta pod adresem: http://hbpsa.pl/pub/uploaddocs/sprawozdanie_finansowe_za_2007_r..pdf. Do zasad przyjętych dla sporządzenia raportu za 2007 rok Spółka wprowadziła zmianę prezentacyjną, która została opisana w raporcie okresowym za II kwartał 2008r. Przyjęte zasady rachunkowości z uwzględnieniem wprowadzonych zmian zostały szczegółowo opisane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej HYDROBUDOWA POLSKA za I półrocze 2008r., dostępnym na stronie internetowej Emitenta pod adresem: http://hbpsa.pl/pub/uploaddocs/skonsolidowane_sprawozdanie_i_polrocze_2008.pdf. 2.2.1. Wpływ nowych standardów i interpretacji na sprawozdanie Grupy Kapitałowej Na dzień 30 września 2008 roku zostały opublikowane nowe standardy i interpretacje do MSSF dotyczące: 25

Zmiany do MSSF 2 Płatności w formie akcji - data wejścia w Ŝycie 1 stycznia 2009 r. Zmiana standardu nie będzie miała wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki; MSSF 8 Segmenty operacyjne - data wejścia w Ŝycie 01.01.2009 r. Spółka oczekuje, Ŝe nowy standard będzie miał znaczący wpływ na prezentację i ujawnienie informacji o segmentach operacyjnych w sprawozdaniu finansowym; Zaktualizowany MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych - data wejścia w Ŝycie 01.01.2009 r. Zaktualizowany standard wymaga agregacji informacji w sprawozdaniach finansowych w oparciu o kryterium cech wspólnych i wprowadza sprawozdanie z łącznych zysków (statement of comprehensive income). Pozycje przychodów i kosztów oraz pozycje składające się na pozostałe łączne zyski mogą być prezentowane albo w pojedynczym sprawozdaniu z łącznych zysków pokazującym sumy cząstkowe albo w dwóch oddzielnych sprawozdaniach (oddzielnie rachunek zysków i strat oraz sprawozdanie z zysków łącznych). Spółka oczekuje, Ŝe zmiana standardu nie będzie miała wpływu na wartości prezentowane w sprawozdaniu, zmieni jedynie sposób prezentacji przychodów i kosztów oraz zysków; Zmiany do MSR 14 Sprawozdawczość dotycząca segmentów działalności obowiązuje przy wcześniejszym zastosowaniu zmian do MSR 1; Zaktualizowany MSR 23 Koszty finansowania zewnętrznego - data wejścia w Ŝycie 01.01.2009r. Spółka oczekuje, Ŝe zmiana nie będzie miała wpływu na zasady rachunkowości, poniewaŝ główna zmiana polegająca na wyeliminowaniu jednej z opcji ujmowania kosztów finansowania zewnętrznego związanych z wytworzeniem aktywów bezpośrednio w wyniku, nie była przez Spółkę stosowana. Spółka stosowała dotychczas rozwiązanie polegające na aktywowaniu tych kosztów, które po nowelizacji standardu stanie się jedynym obowiązującym rozwiązaniem; Zmiany do MSR 32 Instrumenty Finansowe Prezentacja i MSR 1 Prezentacja Sprawozdań Finansowych Instrumenty finansowe z opcją sprzedaŝy i obowiązki powstające przy likwidacji - data wejścia w Ŝycie 1 stycznia 2009 r. Zmiana standardu nie będzie miała wpływu na sprawozdanie finansowe Spółki. 2.3. Segmenty działalności. W Grupie Kapitałowej HYDROBUDOWA POLSKA ustalono segment branŝowy jako podstawowy wzór sprawozdawczy, a segment geograficzny oparty o kryterium lokalizacji klientów jako uzupełniający. Grupa Kapitałowa HYDROBUDOWA POLSKA oraz jej podmiot dominujący wyróŝnia trzy główne segmenty, w ramach których prowadzi swoją działalność operacyjną: woda, paliwa, budownictwo mieszkaniowe i przemysłowe, inne. 26

W ramach poszczególnych segmentów wyróŝnia się następujące zakresy usług: Woda to: - instalacje technologiczne i sanitarne dla systemów wodnych i kanalizacyjnych, takie jak: - wodociągi, - kanalizacje, - magistrale wodociągowe i kolektory, - ujęcia wody, - oczyszczalnie ścieków, - obiekty hydrotechniczne, takie jak: - zapory wodne, - zbiorniki retencyjne, - wały przeciwpowodziowe, - renowacje instalacji wodociągowych i kanalizacyjnych. Paliwa to: - magazyny paliw, - podziemne magazyny gazu, - stacje magazynowania i odparowania LNG. Budownictwo mieszkaniowe i przemysłowe to: - budownictwo ogólne, - infrastruktura przemysłowa. Grupa prezentuje przychody ze sprzedaŝy, koszty oraz wynik (marŝę brutto) w podziale na wyŝej wymienione segmenty, nie prezentuje natomiast aktywów i pasywów bilansu w podziale na segmenty działalności z uwagi na to, Ŝe część środków trwałych jest wykorzystywana do produkcji zaliczanej do róŝnych segmentów i brak jest moŝliwości przypisania zapasów materiałów do poszczególnych segmentów oraz niemoŝliwe jest przypisanie do segmentów zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz przychodów i kosztów pozostałej działalności operacyjnej i finansowej. Informacje o poszczególnych segmentach branŝowych zostały zaprezentowane w tabeli poniŝej. 27

SEGMENTY BRANśOWE - DANE ZA OKRES OD 01.01 DO 30.09.2008 ROKU Segmenty Wyszczególnienie woda paliwa budownictwo mieszkaniowe i przemysłowe Inne Wyłączenia konsolidacyjne Wartość skonsolidowana Wyniki finansowe segmentów branŝowych za okres od 01.01 do 30.09.2008 roku Przychody ogółem 621 054 65 222 17 548 154 558 (24 518) 833 864 SprzedaŜ na zewnątrz 621 054 65 222 17 548 154 558 (24 518) 833 864 SprzedaŜ między segmentami - - - - - - Koszty ogółem (617 749) (54 252) (12 743) (83 241) 24 617 (743 368) Wynik segmentu 3 305 10 970 4 805 71 317 99 90 496 Koszty nieprzypisane x x x x x (32 511) Pozostałe przychody/koszty operacyjne x x x x x 3 925 Zysk z działalności operacyjnej x x x x x 61 910 Przychody finansowe x x x x x 13 138 Koszty finansowe x x x x x (17 683) Zysk przed opodatkowaniem x x x x x 57 365 Podatek dochodowy x x x x x (2 291) Zysk netto x x x x x 55 074 Wyniki finansowe segmentów branŝowych za okres od 01.01 do 30.09.2007 roku Przychody ogółem 363 353 42 210 2 545 59 044 (5 282) 461 870 SprzedaŜ na zewnątrz 363 353 42 210 2 545 59 044 (5 282) 461 870 SprzedaŜ między segmentami - - - - - - Koszty ogółem (352 787) (32 129) (2 134) (47 568) 5 282 (429 336) Wynik segmentu 10 566 10 081 411 11 476-32 534 Koszty nieprzypisane x x x x x (23 257) Pozostałe przychody/koszty operacyjne x x x x x 10 073 Zysk z działalności operacyjnej x x x x x 19 350 Przychody finansowe x x x x x 24 240 Koszty finansowe x x x x x (11 672) Zysk przed opodatkowaniem x x x x x 31 918 Podatek dochodowy x x x x x (4 343) Zysk netto x x x x x 27 575 2.4. Istotne dokonania lub niepowodzenia Grupy Kapitałowej w III kwartale 2008 roku, wraz z wykazem najwaŝniejszych zdarzeń ich dotyczących. W dniu 30 września 2008 roku HYDROBUDOWA POLSKA SA objęła 100 % akcji HYDROBUDOWY 9 P..- B. SA w zamian za wyemitowane akcje serii L. Z uwagi na to, Ŝe zarówno HYDROBUDOWA POLSKA SA jak i HYDROBUDOWA 9 P.I-B. SA pozostają pod wspólną kontrolą PBG SA rozliczenie nabycia HYDROBUDOWY 9 P.I-B. S.A. zostało dokonane metodą łączenia udziałów. W wyniku zastosowanej metody łączenia udziałów odpowiednio zostały przekształcone dane porównywalne. 28