Raport poranny, 16 września 2013r. Najważniejsze dane Sprzedaż detaliczna (USA) w sierpniu wzrosła o 0,2 proc. m/m i 4,7 proc. r/r Nasza opinia: Ekonomiści prognozowali wzrost o ok. 0,4 proc. w odniesieniu do poziomu sprzedaży z lipca, ale rozczarowanie niweluje fakt, że dynamikę z poprzedniego miesiąca zweryfikowano w górę do +0,4 proc. m/m, z 0,2 proc.m/m. W stosunku do poziomu sprzed roku sprzedaż detaliczna w USA jest obecnie wyższa o 4,7 proc. r/r, a po wyłączeniu podatnej na wahania cen kategorii paliw roczna dynamika sprzedaży wynosi 5,4 proc. r/r. Poprawa kondycji konsumentów w Stanach Zjednoczonych jest pochodną trzech podstawowych czynników: ożywienia na rynku nieruchomości (sprzedaż materiałów budowlanych wzrosła w sierpniu o 7,6 proc. r/r), wzrostu popytu na dobra trwałego użytku głównie samochodów (+12,3 proc. r/r) oraz zmiany zachowań zakupowych. Ostatni trend objawia się w utrzymującej się od początku roku dwucyfrowej dynamice wzrostu sprzedaży w sklepach internetowych i jednoczesnym odwrocie od dużych centrów handlowych (supermarkety odnotowały spadek sprzedaży o ok. 5 proc. r/r). Świadczy to o dużej wrażliwości konsumentów na różnice cen porównywalnych produktów, a to z kolei podkreśla znaczenie niewystarczającej dynamiki wzrostu wynagrodzeń, aby można było mówić o trwałym powrocie amerykańskiej gospodarki do formy sprzed kryzysu. Jednocześnie należy dostrzec, że wartość sprzedaży detalicznej jest obecnie o ok. 13 proc. powyżej szczytów z 2007/2008 r. i prawie o 29 proc. powyżej dołków z ostatniej recesji. Dziś obserwuj: Inflacja konsumencka (strefa euro) prog. 1,3 proc. r/r, poprzednio 1,6 proc. r/r Inflacja bazowa (Polska) prog. 1,4 proc.r/r., poprzednio 1,4 proc. r/r Indeks NY Empire State (USA) prog. 9,2 pkt., poprzednio 8,2 pkt. Produkcja przemysłowa (USA) prog. 0,4 proc. m/m, poprzednio 0 proc. m/m
Analiza techniczna: GPW WIG Odreagowanie rozpoczęte z poziomu 76.4- procentowego zniesienia fali wzrostowej z pierwszej połowy lata (45.0 tys. pkt) nadspodziewanie szybko doprowadziło do zneutralizowania negatywnego wydźwięku załamania z początku sierpnia. W krótkim terminie pojawiły się nawet rokowania pro-wzrostowe oparte o byczą świecową formację trzech białych żołnierzy i przebicie linii trendu spadkowego z przełomu sierpnia i września. Pozostaną one aktualne o ile kończąca miniony tydzień świecowa formacja odwrócenia (harami) nie wywoła korekty przekraczającej 48.6 tys. pkt. PKOBP Maksimum ostatniej sesji (38.05) wypadło na linii sygnalnej 5-tygodniowej formacji bum-and-run reversal bottom. Jego przekroczenie będzie więc równoznaczne z sygnałem wybicia górą i uzyskaniem potencjału wzrostowego sięgającego 39.6 (najwyższy punkt formacji). Od sesji wtorkowej obserwacja dalszych losów wybicia będzie wymagała niwelacji efektu odciętego prawa do dywidendy w wysokości 1.80. TPSA Zgodnie ze wskazówkami płynącymi z poprawiającej się siły relatywnej, budowana od maja potencjalna szczytowa formacja RGR uległa załamaniu, w miejsce czego pojawił się układ wybicia górą z 8- tygodniowego trójkąta (wiąże się nim potencjał wzrostowy sięgający 8.75). Górne ograniczenie trójkąta przebiega obecnie na wysokości 7.61 i zarazem wyznacza dolną granicę bezpiecznego cofnięcia.
Analiza techniczna: Waluty S&P500 Fut. (US.500) W1: Kurs kontraktów na amerykański indeks S&P500 otworzył się także ze wzrostową luką cenową. Rynek jednak jest już dość blisko ważnego punktu oporu (okolice 1735-1750) w którym łączą się dwie linie górnego ograniczenia kanałów cenowych średnioterminowego (zielona linia) oraz długoterminowego (szara przerywana linia). Na wykresie i wskaźniku RSI tworzy się także negatywna dywergencja, która również wskazywać może za pewnym przesileniem. Krótkoterminowo rynek ma jeszcze trochę miejsca na potencjalne wzrosty jednak w średnim bądź dłuższym terminie istnieje zagrożenie wystąpieniem poważniejszej korekty wzrostowej. Najbliższym krótkoterminowym oporem jest poziom 1624. EURUSD W1/H4: Po rezygnacji byłego sekretarza skarbu USA Lawrenca Summersa z ubiegania się na fotel prezesa FED, który do tej pory był najpoważniejszym kandydatem na zastąpienie Bena Bernanke, dolar w efekcie traci na wartości, a rynek rozpoczął nowy tydzień ze wzrostową luką cenową. W tym tygodniu największą uwagę inwestorów skupiać będzie środowa konferencja prezesa FED, w której paść mogą kluczowe informacje na temat ograniczenia programu luzowania ilościowego QE3 (godz. 20.30). Na tygodniowym wykresie rynek po wyrysowaniu po raz trzeci formacji objęcia bessy (zielona) tym razem nie kontynuował tak jak poprzednio spadków, a ostatni wzrostowy tydzień sprawił, że na wykresie utworzyła się pro wzrostowa formacja gwiazdy porannej (pomarańczowa). Dodatkowo wskaźnik Stochastic wygenerował sygnał kupna. Scenariusz spadkowy jednak wciąż nie jest wykluczony, biorąc pod uwagę rysujące się na horyzoncie potencjalne ograniczenie programu QE3. Najbliższym oporem dla kursu jest linia poprowadzona po szczytach z lutego i sierpnia (czerwona, przerywana okolice 1,3409) oraz poziom 1,3451. Trwałe ich pokonanie otworzyłoby drogę do kolejnego celu szczytu z 1 lutego na poziomie 1,3710. Obrona powyższych miejsc mogłoby z powrotem spowodować osunięcie się kursu, a najbliższego wsparcia warto upatrywać przy ostatnim dołku i zniesieniu 50% poprzedniej fali wzrostowej (poziom 1,3102) oraz przy potencjalnej linii trendu wzrostowego (niebieska okolice 1,2950-1,3000)
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.