Zmiany przepisów i inne zdarzenia mające wpływ na funkcjonowanie funduszy inwestycyjnych w Polsce. Warszawa, październik 2015 r.

Transkrypt

1 Zmiany przepisów i inne zdarzenia mające wpływ na funkcjonowanie funduszy inwestycyjnych w Polsce Warszawa, październik 2015 r.

2 Plan prezentacji Zamiany i konwersje stanowisko KNF i jego konsekwencje Nowe obciążenia finansowe dla Towarzystw i Funduszy Wdrożenie Dyrektyw ZAFI (AIFMD), UCITS V i MiFID II Zmiana ustawy o działalności ubezpieczeniowej Zmiana ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów 2

3 Zamiany i konwersje nowe stanowisko KNF i jego konsekwencje Definicja ustawowa: jednoczesne umorzenie jednostek uczestnictwa jednego subfunduszu funduszu inwestycyjnego z wydzielonymi subfunduszami i nabycie, za środki pieniężne uzyskane z tego umorzenia, jednostek uczestnictwa innego subfunduszu tego funduszu inwestycyjnego ( ) Dotychczasowa praktyka: jedno zlecenie rejestracja w rejestrach uczestnika tego samego dnia - jednoczesne umorzenie w (sub)funduszu źródłowym i przydział w (sub)funduszu docelowym przepływ pieniężny mógł nastąpić po dniu zarejestrowania transakcji na rejestrach uczestnika 3

4 Zamiany i konwersje nowe stanowisko KNF i jego konsekwencje Stanowisko KNF (pismo do TFI z dnia 30 marca 2015 r.): operacje zamiany i konwersji są w istocie dwiema operacjami umorzenia i zbycia zbycie j.u. może nastąpić wyłącznie po spełnieniu się warunku dokonania wpłaty na zbywane j.u. w konsekwencji zapis w rejestrze uczestnika wynikający z zamiany lub konwersji może zostać zrealizowany dopiero w momencie fizycznego przejścia środków z (sub)funduszu źródłowego 4

5 Zamiany i konwersje nowe stanowisko KNF i jego konsekwencje Konsekwencje stanowiska KNF Reklamacje i spory z uczestnikami funduszy powołującymi się na nową interpretację KNF i kwestionującymi zrealizowane konwersje/zamiany w okresie dziesięciu ostatnich lat Ponowna analiza podatkowa wynikająca z możliwości faktycznego niewypełnienia jednej z ustawowych przesłanek operacji zamiany, tj. jednoczesnego odkupienia i zbycia j.u. 5

6 Nowe obciążenia publicznoprawne Nowe obciążenia publicznoprawne opłata za nadzór KNF Podatek bankowy Koszty działalności Rzecznika Finansowego i jego Biura 6

7 Nowe obciążenia publicznoprawne Opłata za nadzór od dnia 1 stycznia 2016 r. nowe zasady finansowania kosztów nadzoru nad rynkiem kapitałowym - podobne jak stosowane do tej pory np. w przypadku banków i zakładów ubezpieczeń TFI roczna opłata nie wyższa niż iloczyn średniej rocznej sumy wartości zarządzanych aktywów oraz stawki nieprzekraczającej 0,008%, nie mniej niż równowartość 750 euro Prowadzący rejestr uczestników, inni niż bank lub dom maklerski 1500 EUR rocznie Dystrybutorzy jednostek uczestnictwa posiadający zezwolenie KNF, inni niż banki i domy maklerskie 500 euro rocznie Zarządzający sekurytyzowanymi wierzytelnościami 1000 euro rocznie 7

8 Nowe obciążenia Podatek bankowy Rozważane sposoby obciążenia podatkiem bankowym: Podatek naliczany od wysokości aktywów zarządzanych funduszy ryzyko braku możliwości efektywnego przeniesienia obciążenia podatkowego na klientów, ryzyko obciążeń podatkowych przewyższających dochody towarzystw Podatek naliczany od transakcji funduszy ryzyko braku możliwości efektywnego przeniesienia obciążenia podatkowego na klientów, negatywny wpływ na wyniki osiągane przez fundusze, szczególnie dotkliwe dla funduszy aktywnie zarządzanych, dokonujących wielu transakcji 8

9 Nowe obciążenia Koszty Rzecznika Finansowego i jego Biura Opłata naliczana jest od: wysokości średniej rocznej sumy aktywów funduszy inwestycyjnych, oraz aktywów zbiorczych portfeli papierów wartościowych oraz portfeli, w skład których wchodzi co najmniej jeden instrument finansowy zarządzany przez dane towarzystwo. Stawka: nie wyższa niż iloczyn średniej rocznej sumy wartości aktywów zarządzanych przez dane towarzystwo i stawki nieprzekraczającej 0,0001%. 9

10 Dyrektywa UCITS V i Dyrektywa ZAFI (AIFMD) UCITS V: implementacja do 18 marca 2016 r. AIFMD: implementacja do dnia 22 lipca 2013 r. Stan prac: projekt ustawy implementującej AIFMD i częściowo UCITS V został przekazany do Sejmu w dniu 27 października 2015 r. Zgodnie z zasadą dyskontynuacji prac Sejmu poprzedniej kadencji, prace implementacyjne rozpoczną się od nowa 10

11 Dyrektywa MiFID II Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE (MIFID II) Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014 z dnia 15 maja 2014 r. (Rozporządzenie MiFIR) Rozporządzenie MiFIR ma zapewnić jednolite stosowanie wspólnych regulacji, ograniczyć złożoność przepisów Czas na implementację: MIFID II do czerwca 2016 r. (wejście w życie najpóźniej w styczniu 2017 r.) MiFIR będzie obowiązywał bezpośrednio od stycznia 2017 r. 11

12 Ustawa o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej w kontekście współpracy z TFI Implementuje dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/138/WE z dnia 25 listopada 2009 r. w sprawie podejmowania i prowadzenia działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej Wypłacalność II Zastępuje w całości ustawę z dnia 22 maja 2003 r. o działalności ubezpieczeniowej Wchodzi w życie 1 stycznia 2016 r. 12

13 Ustawa o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe (UFK): Obowiązek przeprowadzenia ankiety przed zawarciem umowy ubezpieczenia Dodatkowe wymagania dot. treści umowy ubezpieczenia z UFK Ogłaszanie wartości j.u. UFK na stronie internetowej zakładu ubezpieczeń Odstąpienie od umowy 60 dni od dnia otrzymania po raz pierwszy informacji o wysokości świadczeń z tytułu umowy Wypłata wartości j.u. UFK (przy odstąpieniu lub wystąpieniu z umowy) wg. stanu na dzień otrzymania informacji o odstąpieniu/wystąpieniu pomniejszona nie więcej niż o 4% 13

14 Ustawa o zmianie ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów Ustawa z dnia 5 sierpnia 2015 r. o zmianie ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów oraz niektórych innych ustaw Wchodzi w życie 16 kwietnia 2016 r. Cel regulacji: szybsze eliminowanie praktyk niekorzystnych dla konsumentów oraz usprawnienie kontroli klauzul niedozwolonych 14

15 Dziękujemy za uwagę! Kancelaria Prawna Dubiński Fabrycki Jeleński i Wspólnicy sp. k. ul. Zielna 37, Warszawa tel. (+48 22)