Ceny energii na rynku polskim: umiarkowany wzrost RDN

Transkrypt

1 Ceny energii na rynku polskim: umiarkowany wzrost RDN 20-maj 30-maj 09-cze 19-cze 1 kwi 15 kwi 29 kwi 13 maj 27 maj 10 cze 24 cze 200 zł/mwh Dzienne ceny SPOT w latach Avg m-c Avg m-c Notowania kontraktów forward dla produktu pasmowego zł/mwh Cal14 Cal Średnie dzienne ceny spot na TGE [PLN/MWh] Data Base IRDN24 156,00 162,29 161,34 156,96 156,54 147,64 135,09 Peak 173,35 178,57 175,92 174,51 174,65 Offpeak 127,07 135,15 137,04 127,71 126,38 147,64 135,09 Wolumen dzienny [MWh] Base Obroty i średnie ceny na rynku terminowym Produkt Wolumen MW Wolumen MWh Średnia cena PLN/MWh Base ,24 Base ,03 Base Q ,68 Base Q ,34 Base Q ,50 Peak 15h ,39 Peak 15h Q ,30 Peak 15h Q ,50 Peak Ceny na rynku dnia następnego w dni robocze kształtowały się na poziomach o ok. 2,7% wyższych niż poprzednio. Najwyższe ceny odnotowano we wtorek: 162,29 PLN/MWh. Średnia cena energii elektrycznej na rynku dnia następnego w dni robocze wyniosła 158,63 PLN/MWh. Ceny na RDN w czerwcu utrzymują się na poziomie o ok. 1,7% wyższym poziomie niż w maju, lecz w ujęciu rocznym są niższe o ponad 12%. Na rynku terminowym średnia cena kontraktu Base 2014 spadła o 0,19 PLN, jednak ponownie przy relatywnie niskim wolumenie obrotu. 1 1

2 EUR/MWh TWh Cena [EUR/MWh] Wolumen [TWh] Ceny energii w Niemczech: odbicie na spot i kolejne spadki na kontraktach terminowych 50 Średnie dzienne ceny spot cze 18 cze 19 cze 20 cze 21 cze 22 cze 23 cze TGE Vol EEX Vol NordPool Vol EEX TGE (IRDN) NordPool (SE) Notowania kontraktów terminowych dla produktu pasmowego na 2014 rok TGE i EEX 2,0 40 4,5 4,0 1,5 3,5 3,0 1,0 35 2,5 2,0 1,5 0,5 1,0 0,5 0,0 30 0,0 19 maj 26 maj 2 cze 9 cze 16 cze Phelix vol TGE vol Phelix Base Cal 14 TGE Base Cal 14 Średnie dzienne ceny spot [EUR/MWh] Data EEX Base 37,05 33,42 34,49 37,64 30,34 15,92 11,82 TGE (IRDN) 36,87 38,27 37,91 36,30 36,17 34,11 31,21 Ceny rozliczeniowe rynek terminowy [EUR/MWh] Data TGE Base 14 35,05 34,80 34,80 34,17 34,04 Phelix Cal14 38,06 37,95 38,10 37,91 37,45 Nordpool SE 38,73 38,00 36,26 37,66 29,21 17,17 19,21 Ceny energii na rynku niemieckim ponownie pod wpływem wysokiej produkcji z PV i wzmożonego popytu z powodu upałów. Ceny na rynku day-ahead w dni robocze były wyższe niż w ubiegłym tygodniu i osiągały od 30,34 do 37,64 EUR/MWh. Do środy szczytowa podaż mocy z elektrowni słonecznych w Niemczech przekraczała znacznie 20 GW, następnie spadła do ok. 14 GW. Ceny na rynku terminowym EEX w ubiegłym tygodniu spadły o 1,1%. W piątek cena kontraktu pasmowego na 2014 rok ustanowiły nowe minimum na poziomie 37,45 EUR/MWh. Od początku czerwca notowania straciły 3,4%. Cena polskiego kontraktu wyrażona w EUR spadła ponownie spadła o 0,9 EUR/MWh w stosunku do końca ubiegłego tygodnia. Istotny wpływ miała deprecjacja złotego o 2,6%. Różnica względem kontraktu niemieckiego ponownie przekroczyła poziom 3 EUR, osiągając 3,74 w czwartek. Ceny TGE przeliczone wg bieżącego kursu zamknięcia EURPLN w danym dniu 2 2

3 GWh KSE: rekord zapotrzebowania na moc w sezonie letnim 550 Przebieg zapotrzebowania w czerwcu [sumy dobowe] cze 08-cze 15-cze 22-cze 29-cze W ujęciu tydzień do tygodnia zapotrzebowanie na energię wyraźnie wzrosło z uwagi na utrzymujące się bardzo wysokie poziomy temperatury powietrza Zapotrzebowanie na energię po 23 dniach czerwca jest wyższe niż w tym samym okresie ubiegłego roku o 1,97%, głównie z uwagi na większą liczbę dni roboczych oraz wyższe temperatury. Szczytowe zapotrzebowanie na moc w piątek osiągnęło 21,6 GW, ponad 1,3 GW więcej niż w ubiegłym tygodniu. To najwyższe odnotowane zapotrzebowanie w KSE w sezonie letnim. Poprzedni rekord padł w lipcu Wysokie zapotrzebowanie na moc i znaczna ilość elektrowni zawodowych w postojach remontowych i awaryjnych spowodowała istotny spadek rezerwy w KSE. Według stanu na piątek: 4,46 GW w remontach kapitalnych, średnich i bieżących 2,13 GW w remontach awaryjnych 4,5 GW ubytki z uwagi na warunki eksploatacyjne Rezerwa w KSE tydzień 25. Minimalna [MW] 1292 Średnia 10:00-17:00 [MW] 3092 Zapotrzebowanie na energię elektryczną Zmiana tygodniowa 2,90% Zmiana miesięczna r/r 1,97% Zmiana narastająco r/r* -1,00% *bez korekty z uwagi na rok przestępny

4 Ceny uprawnień do emisji CO2 na najwyższych poziomach od 2 miesięcy 1 kwi 16 kwi 1 maj 16 maj 31 maj 15 cze Ceny uprawnień do emisji w produktach terminowych EUR/t CER Dec 13 CER Dec 14 EUA Dec 13 EUA Dec 14 Notowania uprawnień do emisji w transakcjach forward - ECX Produkt EUA EUR/t 4,58 4,70 4,39 4,43 4,38 Dec t EUR/t 4,76 4,87 4,55 4,59 4,53 Dec t CER Dec 13 Dec 14 EUR/t 0,47 0,47 0,47 0,47 0, t EUR/t 0,49 0,49 0,49 0,49 0, t #N/A #N/A 1 25 #N/A Duża zmienność cen uprawnień do emisji związana z głosowaniem w sprawie backloadingu w Komisji ds. Środowiska w środę. Ceny EUA z dostawą w grudniu 2013 spadły o 8,2% względem zamknięcia poprzedniego tygodnia W trakcie poniedziałkowej sesji ceny osiągnęły najwyższy od 2 miesięcy poziom 4,9 EUR. Po głosowaniu w Komisji ds. Środowiska popyt na uprawnienia znacznie spadł, na rynku przeważała realizacja zysków z długich pozycji. 4 4

5 Kurs akcji spółek sektora energetycznego w Europie Historyczne zmiany cen akcji dla okresów odpowiednio: 5 dni, 1 miesiąca, 6 miesięcy i 1 roku dla polskich i europejskich spółek sektora energetycznego. Źródło: Bloomberg 03/06/2013 5

6 0,73 9,73 Porównanie wskaźników wyceny przedsiębiorstwa (EV) Wskaźnik P/BV wskaźnik ceny rynkowej do wartości księgowej przedsiębiorstwa na jedną akcję Wskaźnik P/E wskaźnik ceny rynkowej do wypracowanego w ciągu ostatnich 12 miesięcy zysku netto przypadającego na jedną akcję Mediana 2013 Źródło: Bloomberg 03/06/2013 6

7 Porównanie wskaźników wyceny przedsiębiorstwa (EV) 5,18 5,80 Wskaźnik EV/EBITDA wskazuje na relację pomiędzy skorygowaną kapitalizacją spółki a zyskiem operacyjnym powiększonym o amortyzację Stopa dywidendy iloraz dywidendy przypadającej na jedną akcję i ceny rynkowej akcji. Mediana 2013 Źródło: Bloomberg 03/06/2013 7