Grupa Amica Wronki S.A. Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe. za II kwartał 2006 roku. 30 czerwiec 2006

Transkrypt

1

2 2

3 Grupa Amica Wronki S.A. Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe za II kwartał 2006 roku 30 czerwiec 2006 Raport śródroczny, zgodny z wymogami MSR34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa 3

4 Indeks do sprawozdania finansowego DANE FINANSOWE... 5 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU AMICA WRONKI S.A Z DZIAŁALNOŚCI ZA II KWARTAŁ BILANS POZYCJE POZABILANSOWE RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH INFORMACJA DODATKOWA DO ŚRÓDROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO INFORMACJE OGÓLNE OPIS WAŻNIEJSZYCH STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI WYBRANE DANE OBJAŚNIAJĄCE WYMAGANE PRZEZ MSR POZOSTAŁE INFORMACJE

5 Dane finansowe WYBRANE DANE FINANSOWE 2 kwartały narastająco 2006 okres od do w tys. zł 2 kwartały narastająco 2005 okres od do kwartały narastająco 2006 okres od do w tys. EUR 2 kwartały narastająco 2005 okres od do Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Zysk (strata) z działalności operacyjnej Zysk (strata) przed opodatkowaniem Zysk (strata) netto przypadająca akcjonariuszom Spółki Zysk(strata) netto przypadająca na udziałowców mniejszościowych Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto, razem Aktywa, razem Zobowiązania i rezerwy Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Kapitał własny przypadający akcjonariuszom Spółki Kapitał mniejszości Kapitał zakładowy Liczba akcji (w szt.) Akcje własne do zbycia (w szt.) Zannualizowany zysk (strata) na jedną akcję zwykłą -0,25 3,20-0,06 0,80 20 Zannualizowany rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą 21 Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) 35,73 36,50 8,84 9,46 22 Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/eur) 0 ***Dla przeliczenia danych porównywalnych na EUR wykorzystano kursy obowiązujące w porównywalnym okresie, t.j. kurs średni pierwszych dwóchkwartałów dla obliczenia pozycji wyniku finansowego, przepływów pieniężnych oraz wskaźników opartych na wyniku finansowym oraz kurs zamknięcia z dnia dla pozycji bilansowych oraz dla przeliczenia wskaźnika wartości księgowej na jedną akcję. 5

6 Sprawozdanie Zarządu Amica Wronki S.A z działalności za II kwartał 2006 I. Wstęp Prezesa Zarządu. Zakończony II kwartał bieżącego roku nie przyniósł Grupie Amica oczekiwanej poprawy wyników sprzedażowych łączne przychody ze sprzedaży są bowiem trochę niższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Główny powód to spadek sprzedaży na rynku krajowym, podczas gdy sprzedaż na rynkach eksportowych tradycyjnie od kilku kwartałów - charakteryzuje się wzrostem. Analizując strukturę sprzedaży Amiki na rynku rodzimym, w II kwartale 2006 obserwujemy znaczne zmiany popytu w poszczególnych grupach produktowych prawie dwukrotnie w porównaniu do I kwartału b.r. wzrosła wartość sprzedanych lodówek wolnostojących, istotnemu zwiększeniu uległa także sprzedaż zmywarek, co w obu segmentach doprowadziło do zwiększenia przez Spółkę udziałów rynkowych. Dotyczy to także kuchenek wolnostojących, gdzie w porównaniu z I kwartałem Amica zwiększyła swoje udziały, pomimo spadku popytu na te produkty w skali ogólnokrajowej. W całościowym ujęciu udziałów rynkowych Spółka niezmiennie wyprzedza konkurencję. Na rynkach eksportowych w II kwartale 2006 w porównaniu z odpowiednim okresem roku ubiegłego ogółem odnotowuje się wzrost poziomu sprzedaży. W Skandynawii Spółka Gram A/S przekroczyła swe ambitne cele sprzedażowe w odniesieniu do I półrocza 2005 znacznie zwiększając obroty na każdym z rynków. Poniesiona niewielka strata to wynik wzrostu wydatków marketingowych, poniesionych w celu utrzymania tendencji wzrostowej sprzedaży w II połowie b.r. Zmiana zasady współpracy Amiki International ze Spółką-matką, polegająca na przejęciu przez Amikę Wronki S.A. dwóch znaczących odbiorców skandynawskich, wpłynęła w roku bieżącym na spadek jej sprzedaży w porównaniu z rokiem Wyraźnie wzrosła natomiast rentowność brutto na sprzedaży, co jest rezultatem koncentracji na sprzedaży towarów na rynku niemieckim. Amica Commerce stopniowo zwiększa sprzedaż na rynku południowym, inwestując w promocję marki, co przełoży się na wyniki sprzedażowe w kolejnych kwartałach. Spodziewamy się, że podejmowane w ramach Grupy długofalowe działania nakierowane na intensyfikację sprzedaży oraz takie działania jak zabezpieczanie przed ryzykiem kursowym czy optymalizacja kosztów, jak również obserwowane na rynku krajowym ożywienie popytu na produkty AGD, przyczynią się do osiągnięcia zaplanowanych wyników w skali roku. Prezes Zarządu Jacek Rutkowski 6

7 II. Najważniejsze informacje 1. Przychody Grupy ze sprzedaży ogółem w II kwartale 2006 r. wyniosły 232,9 mln zł, co stanowi 93,2% przychodów osiągniętych w II kwartale roku Tradycyjnie od kilku kwartałów osiągane są w Spółce Amica Wronki S.A. wyższe przychody ze sprzedaży eksportowej w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. W II kwartale eksport liczony w EUR wzrósł o 3,1%. 3. Skonsolidowany zysk netto w II kwartale 2006 znacząco, bo aż o 3,3 mln zł wzrósł w stosunku do analogicznego kwartału 2005 roku i wyniósł 453 tys. zł. W II kwartale roku 2005 Grupa poniosła stratę netto w wysokości 2,8 mln zł. 4. Wskaźnik zadłużenia ogółem kształtuje się na poziomie identycznym jak na koniec roku 2005 i wynosi 0,66. Wskaźnik płynności ogólnej jest minimalnie niższy, ale zdecydowanie przekracza poziom 1,0. III. Środowisko gospodarcze Ze względu na decydujące w przychodach ze sprzedaży dla Grupy znaczenie Spółki Amica Wronki S.A. opisujemy poniżej wyniki sprzedaży tej Spółki. 1. Sprzedaż krajowa. a. Rynek AGD w Polsce W II kwartale 2006 roku sprzedaż sprzętu AGD w Polsce w porównaniu z pierwszym kwartałem wzrosła wartościowo aż o 9,5% osiągając ponad 634 mln PLN* sprzedaży fakturowej netto. Tak duży wzrost sprzedaży spowodowany był przede wszystkim zwiększonym popytem na chłodnictwo zarówno wolnostojące jak i do zabudowy jak również wciąż rosnącym zainteresowaniem zmywarkami. Wyższa sprzedaż chłodnictwa była spowodowana uzupełnianiem magazynów i sklepów przed sezonem letnim Natomiast nastąpiło obniżenie wartości sprzedaży sprzętu grzejnego FS. Wynikało ono z nasycenia rynku spowodowanego zwiększonymi zakupami na początku 2006 roku mającymi na celu uzupełnienie zapasów w sklepach po zakupach związanych z końcem obowiązywania ulgi remontowej w 2005 roku. Ostatecznie cały IIQ 2006 zamknął się następującymi zmianami sprzedaży w stosunku do poprzedniego okresu: Chłodnictwo FS: + 42,0% Zmywarki BI: + 39,2% Zmywarki FS + 28,0% Chłodnictwo BI: + 20,9% Wśród grup, których sprzedaż nieznacznie spadła lub pozostała na prawie stabilnym poziomie, należy wymienić następujące grupy asortymentowe: Pralki: 4,8% Sprzęt grzejny BI (płyty, piekarniki i kuchnie BI): 3,5% Okapy: 1,5% 7

8 Natomiast wielkość sprzedaży kuchni wolnostojących odnotowała znaczny spadek w porównaniu z poprzednim okresem. Kuchnie FS: 16,1% Zasadniczy wpływ na te spadki miał ostatni miesiąc kwartału, kiedy to próba wprowadzenia przez producentów opłaty środowiskowej spowodowała zaburzenia w dystrybucji przekładające się na zmniejszone zakupy. Podsumowując warto zwrócić uwagę na wzmożone zakupy chłodnictwa, jak również systematyczny wzrost znaczenia zmywarek w całym rynku dużego sprzętu AGD. Wzrost chłodnictwa spowodowany został głównie przez rozpoczęcie sezonu na ten asortyment, natomiast w przypadku zmywarek możemy mówić o długotrwałym trendzie. Udział zmywarek w całym rynku AGD wzrósł z 8% w pierwszym kwartale do prawie 10% w drugim kwartale 2006 roku. Ustabilizowaniu sprzedaży pralnictwa, okapów i sprzętu grzejnego do zabudowy na wysokim poziomie z poprzedniego okresu towarzyszyło obniżenie poziomu sprzedaży kuchni wolnostojących. b. Amica W II kwartale 2006 roku Amica odnotowała znaczny wzrost sprzedaży w porównaniu do I kwartału, wynoszący 7,5%. Wzrost ten, nieznacznie niższy niż wzrost całego rynku AGD, spowodował spadek wartościowych udziałów rynkowych z 14,2% do poziomu 13,9%* pozwalając Amice utrzymać pozycję lidera branży AGD na rynku krajowym. Najbardziej widoczny w porównywanych okresach był prawie dwukrotny wzrost wartości sprzedaży chłodnictwa wolnostojącego, wzrost wyniósł aż 88%. Pozwoliło to na znaczne zwiększenie udziałów rynkowych z 9,7% w pierwszym kwartale do prawie 13% w drugim kwartale 2006 roku. Wzrost sprzedaży chłodnictwa do zabudowy, który wyniósł 11% był niższy niż wzrost sprzedaży na rynku, powodując nieznaczne obniżenie udziałów rynkowych do poziomu 10,5%. Równie imponujący był wzrost sprzedaży zmywarek do zabudowy, o 51% i zmywarek wolnostojących o 12,6% pozwalający na zwiększenie udziałów w krajowym rynku zmywarek do zabudowy do 6% w porównaniu do 5,5% w pierwszym kwartale. W porównywanych okresach, mimo słabszej sprzedaży całego rynku kuchni wolnostojących Amica zwiększyła swoje udziały rynkowe w tym segmencie z prawie 29,4% do blisko 33%. Wpływ na to miało zwiększenie udziałów rynkowych Amiki w najliczniejszym (ok. 73%) segmencie rynku kuchni wolnostojących segmencie kuchni gazowoelektrycznych z 34,8% do poziomu 37,1%. Przyczyną nieco niższych udziałów rynkowych jest z pewnością spadek poziomu sprzedaży pralnictwa o 21% i związany z tym spadek udziałów rynkowych z 8,1% do 6,7%. W pozostałych grupach produktowych Amica odnotowała niewielkie spadki wartościowych udziałów rynkowych w porównaniu do pierwszego kwartału 2006 roku. Zmiany te nie osłabiły jednak pozycji Amiki jako lidera rynku AGD w Polsce. Zmiany udziałów wartościowych w okresie IIQ 2006 w porównaniu do IQ 2006 w poszczególnych grupach produktowych: 8

9 100,0% 90,0% 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 29,4% 32,8% 21,3% 19,2% 9,9% 12,7% 8,1% 6,7% 28,8% 27,5% 5,5% 6,0% IQ 2006 IIQ 2006 IQ 2006 IIQ 2006 IQ 2006 IIQ 2006 IQ 2006 IIQ 2006 IQ 2006 IIQ 2006 IQ 2006 IIQ 2006 Kuchnie FS Sprzęt grzejny BI Lodówki Pralki Okapy Zmywarki BI Oszacowano na podstawie posiadanych danych rynkowych * Dane dotyczące całego rynku AGD nie obejmują kuchni mikrofalowych, zamrażarek i suszarek. 2. Sprzedaż eksportowa W II kwartale 2006 roku Amica zrealizowała sprzedaż eksportową na poziomie 27,0 mln EUR, co stanowi 3% wzrost w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego. Sprzedaż eksportowa w II kwartale w latach ,1% Mln EUR 17,9 17,2 22,5 26,2 27,

10 Ponad połowa sprzedaży zagranicznej została zrealizowana w krajach Europy Północnej i Zachodniej. Udział tych regionów w eksporcie ogółem wyniósł w II kwartale 2006 roku odpowiednio: 23,5 i 30,7%. W krajach Europy Północnej Spółka odnotowała spadek sprzedaży w porównaniu z II kwartałem 2005 roku o około 15%, co spowodowane zostało zmniejszeniem obrotów z jednym z głównych klientów. Natomiast blisko trzy czwarte obrotów w tym regionie (4,7 mln EUR) zostało zrealizowane z należącą do Spółki Firmą Gram. Osłabienie dynamiki sprzedaży do Grama w II kwartale (-6,5% w porównaniu z odpowiednim okresem 2005 roku) związane było z wprowadzeniem opłaty środowiskowej w kwietniu bieżącego roku, które spowodowało przesunięcia w sprzedaży. Obroty z tą Firmą w I kwartale 2006 roku wzrosły w zestawieniu z porównywalnym okresem 2005 roku o ok. 70%, co odpowiada wartości 2,5 mln EUR. Gram podpisał kontrakty na lata 2006/2007 z największymi sieciami handlowymi w Skandynawii i konsekwentnie umacnia swoją pozycję na rynku. Blisko jedną trzecią sprzedaży zagranicznej Amica zrealizowała na rynkach zachodnich. W zestawieniu z II kwartałem 2005 roku sprzedaż w tym regionie wzrosła o ponad 27% do poziomu 8,2 mln EUR (wartość obrotów w II kwartale 2005 roku: 6,4 mln EUR). W omawianym okresie Amica nawiązała współpracę z kilkoma francuskimi kontrahentami (między innymi z firmami: Waf, Prixe, Mezieres). Udział regionu zachodniego w sprzedaży zagranicznej Spółki stale wzrasta (w zestawieniu z porównywalnym okresem roku 2005 o 5,9%, a w porównaniu z I kwartałem b. r. o 5,7%). Niespełna 35% wartości sprzedaży eksportowej (9,3 mln EUR) Amica zrealizowała w II kwartale 2006 roku na rynkach wschodnich. Produkty sprzedawane są na tym obszarze głównie pod własną marką Hansa. W zestawieniu z porównywalnym okresem roku 2005 sprzedaż zmniejszyła się o 11%. Główne przyczyny spadku sprzedaży w regionie wschodnim w omawianym okresie to spadek rynku potwierdzony danymi Gfk oraz niekorzystna sytuacja na rynku walutowym. Amica konsekwentnie rozbudowuje sieć sprzedaży w Czechach (120% wzrost sprzedaży w II kwartale 2006 roku w porównaniu z 2005 rokiem) oraz krajach Europy Południowo-Wschodniej: w Rumunii, Bułgarii i na Węgrzech (126% wzrost obrotów w omawianym okresie). W II kwartale bieżącego roku Spółka rozpoczęła również współpracę z perspektywicznym partnerem czeskim, firmą Baumatic. Największy, bo 72% wzrost sprzedaży w porównaniu z II kwartałem 2005 roku Amica odnotowała w segmencie płyt grzejnych. Udział tej grupy asortymentowej stanowił w omawianym okresie 10% całej sprzedaży zagranicznej. Również w segmencie kuchni do zabudowy (23% sprzedaży eksportowej) Spółka zrealizowała obroty większe niż w II kwartale 2005 roku (ponad 17% wzrost). Blisko jedną trzecią sprzedanych wyrobów stanowiły kuchnie wolnostojące. Sprzedaż tych produktów spadła w porównaniu z rokiem ubiegłym o niespełna 10%, co związane było między innymi z osłabieniem dynamiki sprzedaży na rynkach wschodnich i na rynku Europy Północnej. Sprzedaż lodówek (20% obrotów Spółki w omawianym okresie) zmniejszyła się w porównaniu z rokiem 2005 o około 12%. Podstawową przyczyną tego był spadek obrotów z firmą Gram, głównym odbiorcą sprzętu chłodniczego. Amica odnotowała w II kwartale b.r. wzrost sprzedaży pralek o blisko 20% i towarów handlowych o ponad 31%. Wspomniane grupy produktowe stanowiły odpowiednio: 10,4 oraz 1,5% wartości ogólnej sprzedaży zagranicznej Spółki. 10

11 IV. Wyniki finansowe w II kwartale 2006 roku 1. Skład Grupy W skład Grupy kapitałowej Amica Wronki S.A. wchodzą następujące jednostki: Amica Wronki S.A. z siedzibą we Wronkach, KKS Lech S.S.A. z siedzibą we Poznaniu, Gram Domestic A/S z siedzibą w Vojens w Danii, Sidegrove Holdings Limited z siedzibą w Nikozji na Cyprze Amica International GmbH z siedzibą w Rodemark, w Niemczech, Amica Commerce s.r.o. z siedzibą w Pradze, w Czechach. Konsolidację wszystkich jednostek przeprowadzono metodą pełną. Udział bezpośredni, jak i pośredni jednostki dominującej w kapitałach własnych poszczególnych jednostek zależnych prezentuje tabela. Spółki zależne przed ww. transakcjami Udział Amica Wronki S.A. na Udział Amica Wronki S.A. na Gram Domestic A/S 100,00% 100,00% 2. KKS Lech S.S.A. 100,00% 100,00% 3. Sidegrove Holdings Ltd. 100,00% 99,75% 4. AI GmbH 100,00% 99,75% 5. Amica Commerce s.r.o. 100,00% 100,00% Konsolidacją objęte zostały wszystkie Spółki należące do Grupy, w których Amica ma długoterminowe udziały. Akcje Amica Wronki S.A. znajdujące się w spółce Sidegrove Holdings Limited w niniejszym sprawozdaniu zostały zaprezentowane jako akcje własne Grupy w pasywach ze znakiem ujemnym. 2. Skonsolidowany wynik finansowy. Przychody i koszty II kwartał 2006 II kwartał 2005 tys. zł % tys. zł % Różnica (1) (2) (3) (4) (1) - (3) Przychody netto ze sprzedaży , , produktów, towarów i materiałów Koszty sprzedanych produktów, , , towarów i materiałów Zysk (strata) brutto ze sprzedaży , , Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu , , Zysk (strata) na sprzedaży , , Wynik na pozostałej działalności operacyjnej , , Zysk (strata) z działalności operacyj , , Wynik na działalności finansowej , ,1-80 Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0 0,0 0 0,0 0 Zysk (strata) brutto 151 0, , Podatek dochodowy , ,4 767 Zysk (strata) netto 453 0, , Zysk mniejszości Zyski przypadające akcjonariuszom 458 0, ,

12 Przychody ze sprzedaży Grupy w II kwartale 2006 wyniosły 232,9 mln zł stanowiąc 93,2% przychodów osiągniętych w II kwartale roku Pomimo niższych przychodów Grupa wypracowała wyższy zysk brutto ze sprzedaży. Wzrost rentowności sprzedawanych wyrobów/towarów o 2,4 p. p. był możliwy dzięki poprawie rentowności w Spółkach Amica International, Amica Wronki S.A. i Amica Sport SSA. Przyczyny wzrostu rentowności każdej spółki opisane zostały w dalszej części, w komentarzach do wyników poszczególnych spółek. Wzrost marży na poziomie zysku brutto na sprzedaży został dodatkowo spotęgowany niższymi o 5,4 mln zł niż w roku ubiegłym kosztami sprzedaży i ogólnego zarządu. Oszczędności w ramach tych grup kosztów wynikają przede wszystkim z niższych wydatków w Amice Wronki SA., w tym głównie na reklamę oraz na inne koszty o charakterze stałym (ogólno-administracyjne). Zwiększenie rentowności sprzedaży połączone z ograniczeniem wydatków administracyjnych zaowocowało wypracowaniem zysku na sprzedaży w kwocie 6,9 mln zł, tj. wyższego o 7,6 mln zł niż w porównywalnym okresie 2005r. W II kwartale b. r. obserwujemy pogorszenie wyniku na pozostałej działalności operacyjnej o 3,6 mln zł. Zaznaczyć jednak trzeba, że po wyłączeniu efektów transakcji jednorazowych z wyników ubiegłego roku, takich jak: - darowizna akcji Amica Sport SSA przekazana na rzecz Amica Wronki S.A. przez Holding Wronki S.A. jako element strategii upraszczania struktury kapitałowej wewnątrz Grupy - rekompensata za przejęcie całości zobowiązań z tytułu napraw gwarancyjnych na rynku niemieckim od Amica International (wcześniej w/w Spółki ponosiły po 50% tych kosztów). Wynik na pozostałej działalności operacyjnej w analizowanym okresie byłby niższy tylko o kwotę 1,4 mln zł od wyniku II kwartału 2005r. Wpływ tych zdarzeń na wynik Amiki Wronki SA został opisany w komentarzu do rachunku wyników Amiki Wronki SA. Wynik na działalności finansowej pozostał na porównywalnym poziomie jak w analogicznym kwartale 2005 roku. Zarówno zysk operacyjny, jak i zysk brutto wypracowane przez Grupę w II kwartale b.r. są wyższe od osiągniętych w tym samym okresie poprzedniego roku o około 4,0 mln zł. Wynik finansowy netto za II kwartał wyniósł 0,5 mln zł, podczas gdy w II kwartale 2005 roku Grupa poniosła stratę w wysokości 2,8 mln zł. 12

13 3. Rachunki Zysków i Strat poszczególnych Spółek. Amica Wronki S.A. W II kwartale 2006 roku łączne przychody Spółki ze sprzedaży wyniosły 203,1 mln zł i były o 8,8% niższe niż w II kwartale roku W strukturze przychodów w dalszym ciągu utrzymuje się tendencja większego udziału przychodów z eksportu. W analizowanym okresie sprzedaż na rynki zagraniczne liczona w PLN wyniosła 105,2 mln zł, stanowiąc 51,8% sprzedaży ogółem i była o 3,7 p.p. wyższa niż w II kwartale roku ubiegłego. Wyrażona w EUR natomiast wyniosła 27,0 mln i była o 3,1% wyższa /wartość II kwartału roku 2005 to 26,2 mln EUR/. Udział eksportu w IIIQ/04 IVQ/04 IQ/05 IIQ/05 IIIQ/05 IVQ/05 IQ/06 IIQ/06 przychodach ogółem 37,7% 46,6% 55,2% 48,1% 53,4% 56,2% 61,1% 51,8% W związku z większym udziałem przychodów ze sprzedaży eksportu w sprzedaży ogółem pozycja walutowa Spółki była w dalszym ciągu pozycją eksportera netto. Nadwyżka przychodów na kosztami wyrażonymi w EUR wyniosła w omawianym okresie ok. 5,5 mln EUR. W II kwartale b.r. Spółka realizowała sprzedaż eksportową po średnim kursie na poziomie 3,97 zł, który był istotnie niższy niż w II kwartale roku ubiegłego, w którym jego poziom wynosił 4,13 zł. Wdrożenie polityki zabezpieczeń pozwoliło Spółce na neutralizację wahań kursu w trakcie II kwartału korekty wyniku operacyjnego związane z efektem zabezpieczenia były nieznaczne, a w całym półroczu wyniosły + 0,2 mln zł. Podsumowując pierwsze 6 miesięcy b. r można więc stwierdzić że kurs realizacji zabezpieczanych transakcji sprzedaży eksportowej nie różnił się istotnie od kursu zabezpieczonego, co oznacza, że efekty zabezpieczeń były neutralne dla wyniku Spółki. W II kwartale b.r. Spółka kontynuowała systematycznie zawieranie transakcji zabezpieczających ryzyko walutowe przyszłych okresów i na koniec czerwca 2006 roku wartość nominalna otwartych kontraktów zabezpieczających wyniosła 34,5 mln EUR (transakcje dotyczące 2006 roku, w ok. 80% zabezpieczających planowaną aktualnie na okres lipiec-grudzień pozycję walutową) oraz 35 mln EUR (część planowanej pozycji walutowej na 2007 rok). Poziom kursu zabezpieczonego jest niższy od kursu na koniec czerwca (kurs średni NBP - 4,0434 EUR/PLN), co skutkowało ujemną wartością godziwą transakcji, która została ujęta: a) w pozycji kapitał z aktualizacji wyceny w kwocie -9,96 mln zł (dotyczy to transakcji zabezpieczających zgodnych z Polityką Zabezpieczeń na łączną kwotę 63,5 mln EUR) b) w wyniku finansowym w kwocie -0,69 mln zł (dotyczy 6 mln EUR transakcji, które nie zostały ujęte w polityce zabezpieczeń i Spółka dopuszcza ich przedterminowe zamknięcie). Sprzedaż krajowa w relacji do roku ubiegłego wyniosła 97,8 mln zł, co stanowiło 48,2% sprzedaży ogółem. W odniesieniu do tego kierunku sprzedaży Spółka w porównaniu do II kwartału roku ubiegłego sprzedała sztuk dużego sprzętu mniej. Największy spadek (zarówno wartościowy, jak i ilościowy) nastąpił w chłodnictwie - nieco mniejszy w pralnictwie. Wzrost sprzedaży natomiast miał miejsce w sprzęcie grzejnym. Na skutek niższego spadku przychodów w relacji do kosztów wytworzenia nastąpił nieznaczny wzrost rentowności na poziomie zysku brutto na sprzedaży z poziomu 16,7% w roku 2005 do 16,9% w roku Wzrost rentowności wynikał głównie z: niższego kursu EUR co wpłynęło na obniżkę kosztów zakupów importowych niższych cen zakupów niektórych grup komponentów efektów wdrożenia programu oszczędnościowego w obszarze konstrukcji wyrobów. 13

14 Na poziomie zysku na sprzedaży Spółka odnotowała taki sam poziom zysku jak w roku Zostało to osiągnięte w wyniku obniżenia o 2,7 mln zł kosztów ogólnego zarządu. Redukcja tych kosztów była możliwa dzięki przeprowadzeniu działań oszczędnościowych, które miały na celu dostosowanie poziomu kosztów stałych do niższej sprzedaży. W relacji do II kwartału roku 2005 ograniczono między innymi wydatki na koszty reklamy (o 1,5 mln zł) oraz inne koszty ogólno-administracyjne. Działania optymalizujące poziom kosztów będą kontynuowane także w II półroczu w celu osiągnięcia zaplanowanego zysku netto. Wynik na pozostałej działalności operacyjnej w II kwartale b.r. był o 2,2 mln zł niższy niż w roku ubiegłym. Praktycznie wszystkie pozycje kosztowe i przychodowe w tym bloku działalności generowane z podstawowej działalności bieżącej były w analizowanych okresach porównywalne. Różnica w saldzie na niekorzyść II kwartału 2006 wynika z tego iż w czerwcu 2005 roku miały miejsce dwa jednorazowe zdarzenia podnoszące wartość przychodów: 1. Spółka otrzymała rekompensatę od Amica International za przejęcie zobowiązań z tytułu napraw gwarancyjnych na rynku niemieckim w kwocie 1,1 mln zł. 2. Spółka otrzymała darowiznę od Holdingu Wronki w postaci akcji Sportowej Spółki Akcyjnej Amica Sport również na wartość 1,1 mln zł. Wynik na działalności finansowej był w II kwartale br. o 1,5 mln zł wyższy niż w roku ubiegłym. Przychody finansowe wyniosły 2,8 mln zł i były wyższe o 1,3 mln zł od przychodów osiągniętych w analogicznym okresie 2005 roku. Głównymi przyczynami wzrostu przychodów były przede wszystkim dodatnie różnice kursowe, będące efektem osłabienia złotego w ostatnich tygodniach czerwca oraz pozytywne efekty krótkoterminowych transakcji zabezpieczających. Koszty finansowe były natomiast niższe o 0,2 mln zł od poniesionych w II kwartale 2005, głównie na skutek spadających kosztów finansowania działalności. Wynik finansowy netto za II kwartał 2006 r. wyniósł -4,7 mln zł i był o 1,3 mln zł niższy od wyniku za II kwartał ubiegłego roku (-3,4 mln zł). Przy czym po wyeliminowaniu z II kwartału roku 2005 pozytywnych efektów zdarzeń o charakterze jednorazowym (na łączną wartość 3,3 mln zł) wypracowany w roku 2006 wynik byłby lepszy o ok. 2 mln zł. Zdarzenia jednorazowe podnoszące wynik w II kwartale roku 2005 to: dywidenda otrzymana od Spółki Sidegrove Holding Ltd w kwocie 1,0 mln zł rekompensata za przejęcie przez Amica Wronki całości zobowiązań z tytułu napraw gwarancyjnych na rynku niemieckim od Amica International w kwocie 1,1 mln zł darowizna od Holding Wronki S.A. w postaci akcji Amica Sport SSA Wronki w kwocie 1,1 mln zł. Gram A/S W II kwartale 2006 roku Gram A/S zrealizował sprzedaż na poziomie 56,4 mln DKK, co w porównaniu do analogicznego okresu 2005 roku oznacza wzrost o około 12% - w ujęciu procentowym i o około 6 mln DKK - w ujęciu wartościowym. Dzięki wyższej sprzedaży marża brutto na sprzedaży wzrosła o ponad 0,6 mln DKK (0,3 mln zł) w porównaniu do 2005 roku. Po dwóch kwartałach b.r. sprzedaż Grama wyniosła 114,9 mln DKK i była wyższa od sprzedaży zrealizowanej w tym samym okresie ubiegłego roku o 27,6%. Największy przyrost wartościowy sprzedaży 14

15 nastąpił na rynku duńskim. W podziale na rynki Gram zwiększył sprzedaż w I półroczu 2006 vs. I półrocze 2005 w: Danii o 24% tj. o około 21 mln DKK, Norwegii o 104% tj. o około 12,5 mln DKK, Szwecji o 49% tj. o około 2,8 mln DKK, Finlandii o 10% tj. o około 0,8 mln DKK. W wyniku wzrostu sprzedaży zysk brutto na sprzedaży po dwóch kwartałach b.r. wzrósł o blisko 3 mln DKK w stosunku do tego samego okresu 2005 roku. Zysk operacyjny Spółki wyniósł -1,1 mln DKK, podczas gdy po dwóch kwartałach 2005 roku wynosił 1,8 mln DKK. Spadek wyniku na poziomie operacyjnym nastąpił głównie w następstwie zwiększenia wydatków na marketing w stosunku do analogicznego okresu 2005 roku (o 4,2 mln DKK), co ma na celu zwiększenie udziałów marki Gram w rynku skandynawskim. W konsekwencji Grupa Gram poniosła w I półroczu 2006 roku stratę w wysokości ok. 0,9 mln DKK (0,48 mln zł). Pomimo gorszego wyniku, II kwartał roku oraz całe I półrocze należy uznać za udane ponieważ Gram przekroczył założone, ambitne cele sprzedażowe. Wzrost wydatków marketingowych Grupy Gram w okresie poprzedzającym sezon, w którym realizowana jest największa sprzedaż (II półrocze) ma zapewnić utrzymanie tendencji wzrostowej sprzedaży w kolejnych kwartałach i wygenerowanie zysku zgodnego z planem za cały rok. Amica International GmbH /AI W porównaniu do roku 2005 w 2006 roku zmianie uległy zasady współpracy pomiędzy Amiką International, a Amiką Wronki S.A. Najistotniejsza zmiana polega na przejęciu przez Amikę Wronki S.A. sprzedaży do 2 klientów skandynawskich, która w latach poprzednich realizowana była za pośrednictwem Amiki International. W związku z opisaną zmianą Amica International zanotowała spadek sprzedaży za dwa kwartały b.r. w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku. Przychody AI w II kwartale 2006 roku wyniosły 21,4 mln EUR, co w stosunku do 2005 roku oznacza spadek o ponad 1,8 mln EUR. Po dwóch kwartałach sprzedaż AI wyniosła ponad 47 mln EUR i była niższa od sprzedaży w I półroczu 2005 o 6,6 mln EUR. Jednocześnie poprawie uległa rentowność brutto na sprzedaży, która w II kwartale 2006 roku wynosiła 12,4%, podczas gdy w tym samym okresie roku poprzedniego 8%. Jest to przede wszystkim efekt koncentracji działalności Amiki International na sprzedaży towarów Amiki Wronki na rynku Niemieckim, w szczególności na sprzedaży kuchni do zabudowy. Ten segment wyrobów jest bardziej rentowny nie tylko dla Spółki matki, ale również dla AI. Na poziomie wyniku operacyjnego Spółka wypracowała po dwóch kwartałach 2006 roku zysk w wysokości ok. 470 tys. EUR, podczas gdy w roku 2005 wynik operacyjny wynosił 490 tys. EUR. W I półroczu zysk netto Spółki wyniósł ok. 110 tys. EUR i był niższy o ok. 75 tys. EUR niż w analogicznym okresie 2005 roku. Zgodnie ze strategią długoterminową Grupy Amica Spółka niemiecka koncentruje się na rozwoju sprzedaży wyrobów produkowanych we Wronkach oraz rozwoju sieci dystrybucji na rynkach Europy Zachodniej, w tym szczególnie w Niemczech. Na tym rynku Amica International nawiązała kontakty z kilkoma nowymi, perspektywicznymi partnerami i umocniła swoje kontakty z dotychczasowymi. W efekcie podjętych działań udział kuchni wolnostojących (produkowanych we Wronkach) na rynku niemieckim wynosi około 15%. 15

16 KKS Lech S.S.A. Spółka po II kwartale 2006 osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 11,9 mln zł, które były znacznie wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Wzrost ten jest wynikiem zrealizowanych umów dotyczących transakcji sprzedaży zawodników. Znaczącym źródłem przychodów były także umowy ze sponsorami o świadczenie usług marketingowych przez Amikę Sport, a także intensyfikacja sprzedaży w zakresie usług noclegowych i gastronomicznych świadczonych w obiekcie hotelowym należącym do Spółki. Kontynuowane w Spółce działania w zakresie restrukturyzacji kosztów działalności spowodowały, że dynamika kosztów w okresie II kwartału b.r. vs. II kwartał ub.r. była niższa niż dynamika przychodów. W następstwie powyższego wynik finansowy netto po dwóch kwartałach 2006 roku w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego był wyższy o 2,4 mln zł i wyniósł 1,9 mln zł. Amica Commerce Rok 2006 jest dla Amiki Commerce drugim rokiem działalności. W 2005 roku Spółka koncentrowała się głównie na zorganizowaniu bazy logistycznej, pozyskaniu klientów oraz dostosowaniu asortymentu do wymogów rynku. W II kwartale b.r. Amica Commerce zrealizowała ponad 2-krotnie wyższą sprzedaż niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Sprzedaż AC po dwóch kwartałach wyniosła natomiast ponad 57 mln CZK (7,8 mln zł) i była wyższa blisko 3-krotnie od sprzedaży zrealizowanej w I półroczu 2005 roku. Wzrostowi sprzedaży towarzyszył wzrost rentowności na poziomie zysku brutto na sprzedaży, która w I półroczu wyniosła 10,4%, podczas gdy w tym samym okresie 2005 roku wynosiła 6,8%. Po dwóch kwartałach b.r. spółka poniosła stratę w wysokości blisko 1,0 mln zł, na co największy wpływ miał wzrost wydatków na marketing. Inwestycja w promocje w I półroczu ma na celu zapewnienie dalszego wzrostu sprzedaży w kolejnych kwartałach i osiągnięcie w całym roku wyniku bliskiego zeru. Sidegrove Holding ltd/sh Ltd Spółka cypryjska jest jedyną Spółką w grupie Amica Wronki, która nie prowadzi ani działalności handlowej, ani produkcyjnej. Wyniki finansowe SH Ltd są głównie następstwem przeszacowania wartości majątku finansowego lub wynikiem na sprzedaży tego majątku. W I półroczu b.r. Spółka Sidegrove Holdings Ltd wykazała zysk w wysokości ok. 1,2 mln zł. (0,39 mln USD), który wynikał głównie z przeszacowania wartości akcji Amica Wronki S.A. (1,1 mln zł). Przedmiotowe akcje stanowią, obok udziałów w Amica International GmbH główny składnik majątku Sidegrove Holding Ltd. Wycena akcji Amica następuje według wartości rynkowej na dany dzień bilansowy. Różnica z przeszacowania jest odnoszona w wynik finansowy danego okresu. Zyski lub straty z tytułu przeszacowania wchodzą w skład korekt konsolidacyjnych i nie są uwzględniane w wynikach skonsolidowanych Grupy. Zarówno na koniec II kwartału b.r. jak i na koniec roku 2005 SH Ltd było w posiadaniu akcji Amiki Wronki S.A. (*) W przypadku Spółek zagranicznych komentarze opierają się o dane finansowe za 2006 i 2005 r. wyrażone w walutach danego kraju, za wyjątkiem spółki Sidegrove Holdings Ltd, która sporządza sprawozdania w USD. 16

17 4. Bilans skonsolidowany. AKTYWA Stan na Stan na tys. zł udział % tys. zł udział % Dynamika (1) (2) (3) (4) (5) (2)/(4) A. Aktywa trwałe , ,0 99,6% 1.Wart. niemater. i prawne , ,5 100,8% 2. Wartość firmy jedn. podporządkowanych , ,7 100,0% 3.Rzeczowe aktywa trwałe , ,8 100,5% 4.Należności długoterminowe 125 0, ,0 70,6% 5.Inwestycje długoterminowe , ,2 64,2% 6.Długoterminowe RMK , ,8 100,6% B. Aktywa obrotowe , ,0 95,4% 1.Zapasy , ,9 114,0% 2.Należności krótkoterminowe , ,0 91,5% 3.Inwestycje krótkoterminowe , ,9 32,9% 4.Krótkoterminowe RMK , ,2 336,5% RAZEM AKTYWA , ,0 97,5% PASYWA Stan na Stan na udział udział tys. zł % tys. zł % Dynamika (1) (2) (3) (4) (5) (2)/(4) A. Kapitał własny, w tym: , ,9 97,8% A1. Kapitał dla udziałowców , ,9 97,9% 1. Kapitał zakładowy , ,0 100,0% 2. Akcje własne , ,7 100,0% 3. Kapitał zapasowy , ,5 99,1% 4. Kapitał z aktualizacji wyc , ,1 838,8% 5. Pozostałe kapitały rezerw , ,1 775,9% 6. Różnice kursowe z przelicz , ,2 86,5% 7. Zysk/Strata z lat ubiegłych , ,1 50,5% 8. Zysk/Strata netto , ,8 A2. Kapitał mniejszości 0,0 0, ,0 B. Zobowiązania i rezerwy , ,1 97,3% 1. Rezerwy na zobowiązania , ,9 93,4% 2. Zobowiązania długotermin , ,3 98,1% 3. Zobowiązania krótkotermin , ,6 96,7% 4. Rozliczenia MK , ,3 292,2% RAZEM PASYWA , ,0 97,5% W relacji do końca 2005 roku suma bilansowa zmniejszyła się o 21,9 mln zł, co było głównie następstwem spadku majątku obrotowego po stronie aktywów oraz zobowiązań krótkoterminowych i, w mniejszym stopniu kapitału własnego po tronie pasywów. Po stronie aktywów nastąpił wzrost udziału aktywów trwałych w sumie bilansowej z 49,0% na koniec 2005 roku do 50,0% na koniec czerwca 2006 roku, głównie na skutek spadku wartości majątku obrotowego. Spadek wartości aktywów trwałych o 1,7 mln zł wynika z jednej strony z niższej o 3,8 mln zł wartości inwestycji długoterminowych, z drugiej natomiast z wyższej o 1,8 mln zł wartości rzeczowych aktywów 17

18 trwałych. Pierwsza zmiana związana jest ze sprzedażą inwestycji w nieruchomość o wartości księgowej 3,4 mln zł, druga natomiast to efekt oddanych inwestycji przewyższających swoją wartością odpisy amortyzacyjne. Największe zmiany w majątku obrotowym to: wzrost wartości zapasów o 18,1 mln zł, spadek należności krótkoterminowych o 24,5 mln zł i spadek inwestycji krótkoterminowych o 17,2 mln zł. Wzrost zapasów w porównaniu do stanu z końca 2005 roku nastąpił w rezultacie zwiększania dostępności wyrobów w Spółce Amica Wronki S.A. Spadek należności krótkoterminowych wynika z sezonowego spadku sprzedaży. Natomiast spadek inwestycji krótkoterminowych jest efektem zmniejszenia wartości środków pieniężnych oraz odstąpienia od korzystania z produktu bankowego umożliwiającego założenie lokaty krótkoterminowej z należności handlowych przez Amikę Wronki S.A. Struktura pasywów na koniec II kwartału 2006 jest porównywalna ze strukturą z końca 2005 roku. Potwierdza to wskaźnik zadłużenia ogółem, którego wartość w porównywalnych okresach nie uległa zmianie. Wartość zobowiązań i rezerw na koniec II kwartału 2006 jest o 15,5 mln zł niższa niż na koniec 2005 roku, natomiast wartość kapitału własnego obniżyła się analogicznie o 6,5 mln zł. Obniżenie kapitału własnego nastąpił głównie w rezultacie spadku wartości kapitału z aktualizacji wyceny w skutek negatywnej wyceny instrumentów zabezpieczających przyszłą, prognozowaną pozycję walutową zawartych przez Amikę Wronki SA. Wskaźnik płynności I stopnia na koniec II kwartału 2006 osiągnął poziom 1,04, podczas gdy na koniec 2005 roku wynosił 1,06. Nieznaczne pogorszenie tego wskaźnika nastąpiło w wyniku większego spadku majątku obrotowego w porównaniu do zobowiązań krótkoterminowych. 5. Komentarze do bilansów poszczególnych Spółek. Amica Wronki S.A. Na koniec II kwartału 2006 r. suma bilansowa pozostała na zbliżonym poziomie w stosunku do końca ubiegłego roku. Bardzo podobna była również struktura, zarówno aktywów jak i pasywów Spółki. Aktywa trwałe Aktywa trwałe Spółki w stosunku do końca roku ubiegłego wzrosły o 4,6 mln zł i stanowią ponad 53 % całości aktywów. W ciągu ostatniego półrocza inwestycje materialne Spółki nie przekroczyły amortyzacji majątku. Dlatego wartość rzeczowych aktywów trwałych była o ponad 2 mln zł niższa niż 31 grudnia 2005 roku. Wzrost inwestycji długoterminowych nastąpił z trzech powodów. Po pierwsze Spółka odłożyła termin spłaty pożyczki spółce powiązanej GRAM AS do grudnia 2007 roku. Z tego powodu pożyczka udzielona GRAM AS (808 tys. euro) zmieniła kwalifikację z krótko- na długoterminową. Ponadto Spółka udzieliła pożyczek długoterminowych dwóm innym spółkom powiązanym: KKS Lech Poznań SSA blisko 2 mln zł oraz Sidegrove Holding Ltd. ponad 1,6 mln zł. Trzecim powodem wzrostu wartości inwestycji długoterminowych był wyższa wycena posiadanych akcji w GRAM AS oraz udziałów w Sidegrove Holding Ltd., w związku ze wzrostem kursu walut, w których emitowane były w/w papiery wartościowe (kurs euro w tym czasie wzrósł z 3,86 do 4,04). Aktywa obrotowe Aktywa obrotowe Spółki w stosunku do końca roku ubiegłego spadły o 5 mln zł i stanowią blisko 47% całości aktywów. Wzrost poziomu zapasów jest efektem polityki zwiększania dostępności asortymentu sprzedawanego przez Spółkę. Spadek wartości należności jest następstwem sezonowości sprzedaży 18

19 sprzętu AGD, która charakteryzuje się wzrostem w III i IV kwartale oraz względnym spadkiem w I i II kwartale. Inwestycje krótkoterminowe zmniejszyły swą wartość po pierwsze z powodu przesunięcia pożyczki udzielonej Gram AS z krótko- w długoterminowe oraz z odstąpienia od korzystania z produktu bankowego umożliwiającego założenie lokaty krótkoterminowej z należności handlowych. Kapitały własne Po stronie pasywów wartość kapitału własnego spadła o ponad 6 mln i stanowi obecnie 38% sumy bilansowej. Kapitał zapasowy wzrósł o 3,9 mln zł w efekcie decyzji Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy o zatrzymaniu zysku wypracowanego w roku 2005 w Spółce. Kapitał z aktualizacji wyceny jest niższy w porównaniu do końca roku 2005 przede wszystkim na skutek negatywnej wyceny instrumentów zabezpieczających przyszłą, prognozowaną pozycję walutową. Obecnie Spółka zabezpiecza kurs euro na poziomie 3,9 zł, natomiast kurs na dzień 30 czerwca wyniósł 4,04 zł. Spółka wypracowała w I półroczu tys. zł zysku netto, co stanowi ponad 27% zysku wypracowanego w całym roku Zobowiązania i rezerwy W analizowanym okresie nastąpił wzrost finansowania kapitałem obcym o 6 mln zł. Wskaźnik zadłużenia Spółki kształtuje się obecnie na poziomie 62%. Spółka pozyskała krótkoterminowy kapitał obcy przede wszystkim w celu sfinansowania wzrostu poziomu zapasów. Aby to osiągnąć zwiększono emisję obligacji, które są obecnie najtańszym, dostępnym Spółce źródłem finansowania. Wzrost udziału w finansowaniu Spółki kapitału krótkoterminowego spowodował pogorszenie wskaźnika płynności, jednak na dzień 30 czerwca 2006 ciągle utrzymuje się on w pobliżu 1,0. Podobnie jak dotychczas w zakresie podstawowych wskaźników struktury bilansu Spółka będzie dążyła do zachowania wskaźnika płynności powyżej 1,0 oraz utrzymania 60% poziomu zadłużenia. Gram A/S Najistotniejsze zmiany w stosunku do stanu z końca 2005 roku dotyczą struktury kapitału obrotowego i wynikają ze wzrostu poziomu obrotów. W zakresie majątku obrotowego nastąpił wzrost wartości należności o 13,7 mln DKK i spadek wartości zapasów 2,3 mln DKK. Wzrost majątku obrotowego został sfinansowany poprzez wzrost zobowiązań handlowych (o 10,2 mln DKK), w tym głównie wobec Amiki (o około 8 mln DKK). Powyższe zmiany nie wpłynęły istotnie na poziom płynności. Wskaźnik ogólnej płynności na koniec I kwartału wyniósł 1,06 natomiast wskaźnik płynności szybkiej 0,7 (na koniec roku wynosił 0,6). Poziom zadłużenia ogółem wyniósł 75%, podczas gdy na koniec roku 2005 wynosił 71%. Amica International GmbH/AI Zmiany, które nastąpiły na koniec II kwartału b.r. w bilansie Amica International w odniesieniu do stanu z końca 2005 roku są min. odzwierciedleniem decyzji dotyczących zmiany zasad współpracy Amiki International ze Spółką matką. W wyniku ograniczenia skali działalności AI jako pośrednika w sprzedaży do niektórych zagranicznych klientów Grupy, w bilansie AI zmniejszyły się z jednej strony należności (spadek o ponad 5 mln EUR), a z drugiej zobowiązania handlowe (spadek o 4,6 mln EUR). W efekcie spadku wartości kapitału obrotowego nastąpił spadek sumy bilansowej o ok. 4,6 mln EUR. Zmniejszeniu wartości majątku obrotowego (o około 4,5 mln EUR) towarzyszył wzrost wartości zapasów (o 0,6 mln Euro), co wynika ze wzrostu udziału sprzedaży hurtowej AI na terenie Europy Zachodniej. 19

20 W następstwie opisanych zmian w bilansie spadkowi uległ poziom zadłużenia ogółem Spółki, który na koniec czerwca wyniósł 84,5%, podczas gdy na koniec 2005 roku wynosił 88%. Ponadto poprawie uległ wskaźnik płynności, którego poziom wzrósł do 1,63 na koniec czerwca z poziomu 1,44 na koniec 2005 roku. KKS Lech S.S.A. Wartość sumy bilansowej na wyniosła 41,5 mln zł i była o 10,9 mln zł wyższa w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego oraz o 8,6 mln zł w stosunku do wartości wykazywanej na koniec grudnia 2005r. W strukturze bilansowej Spółki w porównaniu do stanu z roku na uwagę zasługuje spadek udziału aktywów trwałych na rzecz wzrostu udziału aktywów obrotowych. Jeżeli na koniec grudnia 2005 roku udział aktywów trwałych wynosił 84,4%, to na koniec II kwartału roku %, oznacza to także zmniejszenie udziału tej pozycji bilansowej w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (na koniec II kwartału 2005 aktywa trwałe wynosiły 86% sumy bilansowej). Wzrost wartości aktywów obrotowych to głównie zwiększenie należności krótkoterminowych w następstwie zawartych umów z tytułu transferów zawodników dokonanych w II kwartale 2006 roku oraz wyższy poziom środków pieniężnych wykazywanych na koniec II kwartału. Spółka w dalszym ciągu zmniejsza zadłużenie długoterminowe poprzez terminowe spłaty kredytu inwestycyjnego wobec Kredyt Banku. Sidegrove Holdings Ltd./SH Ltd Sytuacja majątkowa Spółki na koniec II kwartału b.r. roku nie uległa znaczącej zmianie w stosunku do końca roku Blisko 100% sumy bilansowej stanowiły kapitały własne. Majątek trwały SH Ltd składa się głównie z następujących składników: akcji Amica Wronki S.A. w ilości , wycenionych na koniec marca 2006 r. po kursie 21,70 zł/akcję, które nie podlegają konsolidacji z Amica Wronki S.A., podobnie jak i skutki przeszacowania do wartości rynkowej, udziałów w Spółce Amica International mbh (6,2 mln USD), które traktowane są jako inwestycja długoterminowa i podlegają konsolidacji z Amica Wronki S.A. według metody pełnej, długoterminowej pożyczki udzielonej Amice Commerce o wartości 1,6 mln zł. (*) W przypadku Spółek zagranicznych komentarze opierają się o dane finansowe za 2006 i 2005 r. wyrażone w walutach danego kraju, za wyjątkiem spółki Sidegrove Holdings Ltd, która sporządza sprawozdania w USD. 20

21 6. Analiza wskaźnikowa Wskaźniki rentowności Wskaźniki rentowności (zyskowności) mierzą zdolność Grupy jako całości lub też jej poszczególnych składników majątkowych oraz kapitałów do generowania zysku. Wskaźniki Rentowności (Zyskowności) za II kwartał 2006/2005 Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Wartość pożądana Stan na roku Stan na roku Rentowność operacyjna Zysk operacyjny * 100 % / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Max 1,2% -0,5% Rentowność sprzedaży brutto Rentowność sprzedaży netto Wynik finansowy brutto * 100 % / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Wynik finansowy netto * 100% / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Max 0,1% -1,5% Max 0,2% -1,1% Zdecydowanej poprawie uległy wszystkie wskaźniki rentowności już od poziomu zysku na sprzedaży ze względu na wypracowanie w Grupie dużo lepszych wyników finansowych w kontekście strat w analogicznym kwartale roku ubiegłego. Wskaźniki płynności finansowej Wskaźniki płynności finansowej pozwalają ocenić, czy Grupa posiada wystarczające zasoby finansowe do spłacenia zobowiązań krótkoterminowych. Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Wartość pożądana Stan na roku Stan na roku Wskaźnik płynności ogólnej Szybka płynność Majątek obrotowy/ Zobowiązania krótkoterminowe (Majątek obrotowy Zapasy) / Zobowiązania Krótkoterminowe 1,6-2,0 1,04 1,06 0,8 1,0 0,68 0,75 Kapitał obrotowy netto Aktywa obrotowe Zobowiązania krótkoterminowe > tys. zł tys. zł Wskaźnik ogólnej płynności za II kwartał 2006 roku w relacji do końca roku 2005 uległ nieznacznemu pogorszeniu z poziomu 1,06 do poziomu 1,04. Osiągany jest podstawowy cel jakim jest utrzymanie tego wskaźnika na poziomie powyżej 1,0. Przekroczenie przez ten wskaźnik poziomu 1,0 świadczy o tym, że Grupa w dalszym ciągu posiadała na koniec II kwartału 2006r. dodatnią wartość kapitału obrotowego netto. Wskaźnik szybkiej płynności koryguje aktywa obrotowe o najmniej płynne składniki tj. zapasy. Ponieważ wartość zapasów wzrosła o 18,1 mln zł przy równoczesnym spadku aktywów obrotowych ogółem oraz zobowiązań krótkoterminowych wskaźnik ten uległ obniżeniu z poziomu 0,75 do 0,68. 21

22 Wskaźniki Finansowania działalności Analiza wskaźnikowa struktury finansowania działalności pozwala określić politykę finansową Grupy poprzez określenie stopnia jej zadłużenia oraz możliwości obsługi tego zadłużenia. Wskaźniki Finansowania Działalności Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Wartość pożądana Stan na roku Stan na roku Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik zadłużenia Kapitału własnego Zobowiązania ogółem / Aktywa Zobowiązania ogółem / Kapitały Własne 0,5 0,7 0,66 0,66-1,94 1,95 Wskaźnik ogólnego zadłużenia w analizowanych okresach zachowuje taki sam poziom 0,66. Znajdując się w granicach wartości pożądanych gwarantuje bezpieczeństwo Grupy pod kątem struktury finansowania. Podpisy Osób reprezentujących Spółkę Data Imię i Nazwisko Stanowisko/funkcja Podpis Dariusz Szczypiński Członek Zarządu 22

23 Bilans AKTYWA SKONSOLIDOWANY BILANS stan na koniec II kwartału /2006 w tys. zł stan na koniec poprzedniego roku /2005 I. Aktywa trwałe Wartości niematerialne i prawne, w tym: wartość firmy Wartość firmy jednostek podporządkowanych Rzeczowe aktywa trwałe Należności długoterminowe Od jednostek powiązanych 4.2 Od pozostałych jednostek Inwestycje długoterminowe Inwestycje w nieruchomości Aktywa finansowe dostepne do sprzedaży a) w jednostkach powiązanych, w tym: udziały lub akcje w jednostkach podporządkowanych wyceniane metodą praw własności udziały lub akcje w jednostkach zależnych i współzależnych nieobjętych konsolidacją b) w pozostałych jednostkach Inne inwestycje długoterminowe Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Inne rozliczenia międzyokresowe II Aktywa obrotowe Zapasy Należności krótkoterminowe Od jednostek powiązanych Od pozostałych jednostek Inwestycje krótkoterminowe Krótkoterminowe aktywa finansowe a) w jednostkach powiązanych 0 0 b) w pozostałych jednostkach c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne Inne inwestycje krótkoterminowe 4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe A k t y w a r a z e m

24 PASYWA SKONSOLIDOWANY BILANS stan na koniec II kwartału /2006 w tys. zł stan na koniec poprzedniego roku /2005 I. Kapitał własny Kapitał własny przypadający udziałowcom Spółki Kapitał zakładowy Należne wpłaty na kapitał zakładowy (wielkość ujemna) 1.3 Akcje (udziały) własne (wielkość ujemna) Kapitał zapasowy Kapitał z aktualizacji wyceny Pozostałe kapitały rezerwowe Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych a) dodatnie różnice kursowe b) ujemne różnice kursowe Zysk (strata) z lat ubiegłych Zysk (strata) netto Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) 2. Udziały mniejszości 131 II Zobowiązania i rezerwy Rezerwy na zobowiązania Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne a) długoterminowa b) krótkoterminowa Pozostałe rezerwy a) długoterminowe b) krótkoterminowe Zobowiązania długoterminowe Wobec jednostek powiązanych Wobec pozostałych jednostek Zobowiązania krótkoterminowe Wobec jednostek powiązanych Wobec pozostałych jednostek Rozliczenia międzyokresowe długoterminowe krótkoterminowe P a s y w a r a z e m Wartość księgowa Liczba akcji (w szt.) Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 35,73 36,45 Rozwodniona liczba akcji (w szt.) Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 24