Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1 BIULETYN DZIENNY, :03

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Aleksandra Pikała Młodszy Ekonomista Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl Dziś wśród najważniejszych danych raport ADP o rynku pracy będący swego rodzaju preludium do piątkowych payrolli Oczekujemy, że RPP nie zmieni dzisiaj poziomu stóp procentowych w Polsce Dziś na notowania ropy naftowej wpływ mogą mieć dane z Departamentu Energii po istotnym wzroście, który pokazał wczoraj raport API W okolicach 13:30 większa zmienność może pojawić się na funcie w związku z prezentacją nowego budżetu w Wielkiej Brytanii przez kanclerza Hammonda Dzisiejsze dane i wydarzenia powinny raczej pozostać w cieniu oczekiwania na przede wszystkim piątkowe payrolle, ale też jutrzejsze posiedzenie EBC KOMENTARZ EKONOMICZNY Dzisiaj Rada Polityki Pieniężnej podejmie decyzję odnośnie poziomu stóp procentowych. Spodziewamy się, że wynik posiedzenia zostanie ogłoszony około 12:00, konferencja powinna rozpocząć się o 16:00. Uważamy, że decyzja Rady nie zaskoczy. Parametry polityki pieniężnej powinny pozostać bez zmian, ze stopą referencyjną na poziomie 1,50. Głównym elementem konferencji będzie w naszym przekonaniu najnowsza projekcja inflacji, zrewidowana w zaktualizowanym raporcie inflacyjnym (publikacja Raportu odbędzie się 13 marca). Istotnym punktem konferencji będą wypowiedzi członków RPP odnośnie tego, na ile wysoka dynamika wskaźnika CPI ma obecnie charakter przejściowy, na którego największy wpływ mają czynniki egozogeniczne. Uważamy, że Rada może też odnieść się do obecnych od stycznia ujemnych realnych stóp procentowych, które co prawda historycznie były notowane, jednak zawsze miały charakter krótkotrwały. KOMENTARZ RYNKOWY Wczorajszy dzień przyniósł istotną zmienność na rynkach akcyjnych, które w znacznej większości spadały. Część indeksów powróciła w okolicę poziomów widzianych pod koniec lutego po silnym wzroście 1 marca i spadkach w kolejnych dniach. Chwilowo giełdom zabrakło paliwa do kontynuacji wzrostów, a spadki cen części surowców nie sprzyjały byczemu nastawieniu do rynku akcyjnego. Jednym z najmocniejszych spadkowiczów był wczoraj warszawski parkiet, gdzie wśród dużych spółek na minus wyróżniał się KGHM, który spadł o ponad 4%, natomiast spadki ograniczał wzrost LPP o ponad 6%. Wydaje się, że w kolejnych dniach na nasz rynek wpływ będzie miał przede wszystkim globalny sentyment do ryzykownych aktywów i rynków rozwijających się, natomiast nieco mniejszy wpływ będą miały dane finansowe prezentowane przez spółki, choć będą one miały wpływ na notowania poszczególnych walorów. Spokojnie w ostatnich dniach jest na rynku walutowym, gdzie para EURPLN jest bardzo stabilna w okolicach poziomu 4,30. Dziś większego wpływu na rynek walutowy nie powinna mieć RPP, która naszym zdaniem nie zmieni kosztu pieniądza, ani nie zapowie w tym momencie konkretnego terminu podwyżki stóp procentowych. Przewidujemy, że w kolejnych dniach para może utrzymywać się właśnie w okolicach 4,30, choć raczej powyżej tego poziomu. Para EURUSD wczoraj znajdowała się poniżej 1,06. Większego wpływu nie miały na nią dane o zamówieniach w niemieckim przemyśle. Wydaje się, że w perspektywie kolejnego tygodnia może nastąpić spadek kursu EURUSD w związku z potencjalnie większa dywergencją w poziomie stóp procentowych pomiędzy Fed a EBC po przyszłotygodniowym posiedzeniu amerykańskiego banku centralnego. Dziś Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 8 marca 2017, GODZ 9.10 wpływ na notowania dolara może mieć przede wszystkim raport ADP będący swego rodzaju preludium do piątkowych danych z amerykańskiego rynku pracy. Nasza prognoza dotycząca tego wskaźnika plasuje się nieco powyżej konsensusu rynkowego (190 tys.), na poziomie 200 tys. W ostatnich dniach uwagę zwraca osłabiający się funt, który jest najsłabszy od połowy stycznia. Na przecenę brytyjskiej waluty wpływ mają ostatnie, gorsze od oczekiwań, dane napływające z tego kraju (wczoraj rozczarowały dane na temat cen nieruchomości oraz wydatków konsumentów). Ostatnie odczyty sugerować mogą, że gospodarka brytyjska spowalnia w pierwszym kwartale w oczekiwaniu na start negocjacji ws. Brexitu. Dodatkowo dużo niepewności jest wokół celów, które Wieka Brytania będzie chciała osiągnąć w negocjacjach z UE. Dziś w okolicach 13:30 większa zmienność może pojawić się na funcie w związku z prezentacją nowego budżetu w Wielkiej Brytanii przez kanclerza Hammonda. Wczoraj doszło do przeceny na rynku surowców. Wśród przecenionych znalazła się ropa naftowa, co było związane m.in. z wypowiedziami ministra ds. Energii z Arabii Saudyjskiej. Odnosiły się one do tego, że nie ma pewności czy porozumienie o ograniczeniu wydobycia surowca będzie przedłużone na kolejny okres oraz danych o zapasach ropy w USA przygotowywanych przez API, które pokazały znaczący jego wzrost. Traciła także miedź mimo nierozwiązanych kwestii zmniejszających podaż z dwóch największych kopalni surowca na świecie. Przyczyną jest mniejszy import Chin związany z dużą ilością zapasu surowca. Zgodnie z krótkoterminową tendencją spadkową zachowywało się wczoraj złoto. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,3033 4,3045 0,01% 0,51% WIG 58530,1-0,79% 0,39% ,88 USD/PLN 4,0726 4,0735 0,01% 0,33% WIG ,0-0,74% 0,44% ,38 CHF/PLN 4,0169 4,0205-0,03% -0,16% WIG ,2-0,75% 0,10% ,52 EUR/USD 1,0566 1,0566 0,01% 0,19% mwig ,5-0,72% -0,26% ,86 GBP/PLN 4,9701 4,9675-0,23% -1,45% swig ,8-1,58% 1,96% ,77 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7187,6-1,93% -0,74% ,30 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 676,7-0,23% 0,85% ,89 3M Euribor ,328% 0,0010 WIG Budow 3634,6-2,42% 6,53% ,71 3M Libor CHF b/d 0,000% - WIG Paliwa 6470,4 0,32% 2,44% ,70 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,66% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,73% - Czechy PX 971,7-0,40% 1,86% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 32442,2-2,23% 1,19% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 0,0 0,00% 0,00% Turcja BIST ,6-0,25% 3,81% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,1-0,07% 1,97% EUR/PLN 4,3115 0,03% Niemcy DAX 11966,1 0,06% 1,11% GBP/PLN 4,9804-0,08% UK FTSE ,0-0,15% 1,04% CHF/PLN 4,0210-0,20% Francja CAC ,0-0,35% 1,98% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 19455,1 0,03% 2,86% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 20924,8-0,14% 0,54% (USD) 5 sesji USA S&P ,4-0,29% 0,20% S&P GSCI punkty 397,44-0,34% -1,19% Brazylia IBX ,2-0,91% -1,39% Ropa Brent barylka 55,56-0,64% -1,42% Azja (dziś) Złoto uncja 1 217,56 0,14% -2,57% Japonia NIKKEI ,0-0,47% -0,72% Srebro uncja 17,51 0,08% -4,95% Chiny SSE Composite 3233,5-0,28% -0,42% Miedź tona 5 773,00-1,45% -3,35% Indie SENSEX 28999,6-0,17% 0,89% Źródło: Bloomberg :43 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana PIĄTEK 3 MARCA Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 02:45 CN Indeks PMI w usługach Caixin (październik, pkt.) 52,6 53,1 16:00 USA Wskaźnik aktywności w usługach ISM (październik, pkt.) 57,7 56,4 56,5 PONIEDZIAŁEK 6 MARCA 10:30 EZ Wskaźnik zaufania Sentix (marzec, pkt) 20,7 20,0 18,5 17,4 16:00 USA Zamówienia w przemyśle (styczeń, %, mdm) 1,2 0,8 1,0 1,3 21:00 USA Wystąpienie N. Kashkari z FOMC WTOREK 7 MARCA 08:00 DE Zamówienia w przemyśle (styczeń, %, mdm) -7,4-3,0-2,7 5,2 14:30 USA Bilans handlowy (styczeń, USD, mld) -48,5-47,0-44,3 ŚRODA 8 MARCA CN Bilans handlowy (luty, USD, mld) -9,15 25,0 51,3 08:00 DE Produkcja przemysłowa (styczeń, %, mdm) 2,8 3,0 2,7-3,0 14:15 USA Raport nt. zatrudnienia ADP (luty, tys.) PL Stopa proc. NBP 1,5 1,5 1,5 CZWARTEK 9 MARCA 02:30 CN Inflacja CPI (luty, %, r/r) 1,7 2,5 02:30 CN Inflacja PPI (luty, %, r/r) 7,5 6,9 13:45 EZ Stopa proc. EBC (%) 0,0 0,0 0,0 14:30 USA Nowe wnioski o zasiłek (4 marca, tys.) PIĄTEK 10 MARCA 8:00 DE Bilans handlowy (Styczeń, mld EUR) 18,0 18,7 08:45 FR Produkcja przemysłowa (styczeń, %, mdm) 0,5-0,9 14:30 USA Wzrost zatrudnienia w sektorach pozarolniczych (luty, tys.) :30 USA Wynagrodzenia godzinowe (luty, %, m/m) 0,3 0,1 14:30 USA Stopa bezrobocia (luty, %) 4,7 4,7 4,8 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5