Zapraszam do udziału w pierwszej publicznej ofercie akcji Global Cosmed S.A.

Transkrypt

1 Company profile

2

3 Jest mi niezwykle miło przekazać Państwu folder zawierający informacje na temat działalności oraz dotychczasowych osiągnięć Global Cosmed S.A., a także plany dalszego rozwoju i szczegóły dotyczące pierwszej publicznej oferty akcji Spółki. Global Cosmed jest jednym z wiodących graczy w kraju wśród producentów kosmetyków i chemii gospodarczej, o silnej pozycji na rynku marki prywatnej. W trakcie ponad dwudziestu lat działalności udowodniliśmy zarówno słuszność strategii rozwoju Firmy, jak i skuteczność Zarządu w obszarze jej realizacji czego efektem są nie tylko dobre wyniki finansowe, ale również ugruntowana reputacja Spółki wśród krajowych i zagranicznych odbiorców. Działamy na bardzo perspektywicznym, sukcesywnie rosnącym rynku i rozwijamy się wraz z nim, czerpiąc korzyści z zachodzących na nim zmian. Dzięki naszej skuteczności, konsekwentnemu zwiększaniu liczby kontrahentów i poszerzaniu oferty, rokrocznie odnotowujemy wzrost przychodów ze sprzedaży. Zwiększyły się one w latach z 71,4 mln zł do 105 mln zł, a na koniec 2012 roku przekroczą 120 mln zł. Zysk netto w latach wzrósł z 2,9 mln zł do 5 mln zł. Zgodnie z prognozą w 2012 roku sięgnie on 5,9 mln zł. Prognozy na 2013 r. zakładają zwiększenie przychodów ze sprzedaży do kwoty 132,3 mln zł oraz wypracowanie zysku netto na poziomie 6,8 mln zł. Naszym celem na najbliższe lata jest umocnienie pozycji lidera wśród producentów artykułów kosmetycznych i chemicznych dla dużych krajowych i międzynarodowych sieci handlowych. Dominująca obecnie tendencja rynkowa, czyli rosnąca popularność marek prywatnych, otwiera przed Global Cosmed duże możliwości ekspansji. Zgodnie z prognozami ekspertów, szczególnie szybki rozwój charakteryzować będzie segment marki prywatnej, którego wartość już w tej chwili rośnie o wiele szybciej niż wartość całego rynku wyrobów kosmetycznych i chemii gospodarczej. Aby w pełni wykorzystać sprzyjające warunki rynkowe oraz wypracowane przewagi konkurencyjne zamierzamy w ciągu najbliższych dwóch lat zrealizować inwestycje, które umożliwią nam powiększenie mocy produkcyjnych oraz zmniejszenie kosztów wytwarzania. Oba te cele mają istotne znaczenie dla rozwoju Spółki. Pozyskiwanie kolejnych krajowych i zagranicznych kontraktów przekłada się na potrzebę dalszej rozbudowy oferty asortymentowej Firmy. Jednocześnie duże znaczenie w segmencie marki prywatnej ma zachowanie konkurencyjności cenowej poprzez redukcję kosztów produkcji. Planowane inwestycje zostaną sfinansowane ze środków pozyskanych z pierwszej publicznej emisji akcji. Jestem przekonana, że ich realizacja umożliwi Spółce dalszą ekspansję rynkową i zwiększanie rentowności. Widząc dalsze, duże i szybkie możliwości rozwoju naszej Firmy podjęliśmy decyzję o pozyskaniu kapitału na ten cel w drodze publicznej oferty akcji. Nasz model biznesu sprawdza się nie tylko w czasach prosperity, ale również w okresach gorszej koniunktury gospodarczej. W związku z tym wierzę, że ocena dotychczasowej działalności Global Cosmed oraz planowanej strategii rozwoju zachęci Państwa do uczestniczenia w naszych sukcesach. Zapraszam do udziału w pierwszej publicznej ofercie akcji Global Cosmed S.A. Ewa Wójcikowska Prezes Zarządu Global Cosmed S.A.

4

5 Global Cosmed jest jedną z czołowych polskich firm produkujących kosmetyki i wyroby chemii gospodarczej. Spółka zajmuje bardzo silną pozycję w segmencie marki prywatnej (produktów sprzedawanych pod markami sieci handlowych). Do jej głównych odbiorców należą krajowe i międzynarodowe sieci handlowe działające w Polsce oraz na zagranicznych rynkach, w tym m.in. Biedronka, Lidl, Tesco, Aldi Sued, Aldi Nord, Norma czy Kaufland. Szeroki portfel produktów Global Cosmed w obszarze marek prywatnych uzupełniony jest wyrobami markowymi, wytwarzanymi na zlecenie partnerów handlowych, m.in. Global Cosmed Group. Należą do nich znane od wielu lat na polskim rynku kosmetyki dla dzieci z serii Bobini i Bobini Baby, kosmetyki kąpielowe Apart oraz płyny i zmiękczacze do prania Sofin Global. Produkty wytwarzane przez Global Cosmed są dostępne we wszystkich popularnych formatach sklepów, w tym hiper- i supermarketach oraz dyskontach. Sprzedaż Global Cosmed w podziale na segmenty działalności (w tys. zł) CAGR = 35,3% CAGR = 8,7% CAGR = 13,5% marki prywatne produkty markowe pozostałe W 2011 r. blisko 30 proc. przychodów Global Cosmed pochodziło ze sprzedaży na rynki zagraniczne, przede wszystkim do Niemiec (18 proc. udziału w sprzedaży). Spółka konsekwentnie wzmacnia swoją pozycję na tym rynku, poszerzając zakres współpracy z dotychczasowymi odbiorcami oraz pozyskując nowych kontrahentów. Rozpoznawalność Global Cosmed wśród najważniejszych sieci handlowych na wymagającym rynku niemieckim oraz sprostanie wysokim oczekiwaniom jakościowym i konkurencji cenowej stanowi doskonałą rekomendację dla innych odbiorców zagranicznych. Produkty wytwarzane przez Global Cosmed dostępne są także w wielu innych krajach, m.in. Wielkiej Brytanii, Holandii, Szwajcarii, Austrii, Danii, Norwegii, Francji, Czechach, Słowacji, Węgrzech, Litwie czy Wietnamie. Sprzedaż Global Cosmed w ujęciu geograficznym (w tys. zł) CAGR = 10,2% CAGR = 75,9% Polska eksport

6

7 Spółka koncentruje swoją działalność na wytwarzaniu wyrobów sprzedawanych pod markami prywatnymi sieci handlowych oraz produkcji artykułów kosmetycznych i chemii gospodarczej dla swoich partnerów, m.in. firmy Global Cosmed Group, będącej pośrednio właścicielem silnych marek rozwijanych w kierunku premium: Apart, Bobini, Bobini Baby i Sofin Global. Oba obszary, w których obecny jest Global Cosmed, należą do wzrostowych segmentów rynku. MARKI PRYWATNE WYROBY MARKOWE kosmetyki dla dorosłych, dzieci i niemowląt płyny do kąpieli, żele pod prysznic, mydła w płynie płyny i koncentraty do prania i płukania tkanin chemia gospodarcza preparaty do udrożniania rur, żele i kostki do WC, mleczka myjące, proszki do szorowania, odplamiacze kosmetyki dla dorosłych, dzieci i niemowląt chemia gospodarcza produkcja GLOBAL POLLENA sprzedaż GLOBAL COSMED GROUP GLOBAL COSMED GROUP sieci handlowe (supermarkety, hipermarkety, dyskonty) Ze względu na fakt, że sieci handlowe będące odbiorcami marek prywatnych preferują dostawców zapewniających szeroką paletę produktów, Global Cosmed oferuje w tym segmencie nie tylko wyroby wytwarzane we własnym zakresie, ale także preparaty do udrożniania rur, żele i kostki do WC, mleczka myjące, proszki do szorowania i odplamiacze, których produkcję zleca firmie Global Pollena. Dzięki temu oferta Spółki jest zdecydowanie bardziej atrakcyjna dla kontrahentów. Firma zapewnia kompleksową obsługę klientów: opracowuje recepturę produktu, sporządza projekt opakowania i etykiety, przeprowadza odpowiednie badania, przygotowuje gotowe wyroby, a także odpowiada za logistykę i serwis. Model biznesu Global Cosmed łączy w sobie przewagi konkurencyjne dużych przedsiębiorstw (potencjał finansowy, efektywność kosztową, duże moce produkcyjne) ze sprawnością działania małych i średnich firm. Moce produkcyjne W porównaniu do innych firm konkurujących w segmencie marek prywatnych Global Cosmed posiada duże moce produkcyjne. Umożliwiają one Spółce, jako jednej z nielicznych na polskim rynku, sprostanie zamówieniom dużych kontrahentów - międzynarodowych i krajowych sieci handlowych. Elastyczność i innowacyjność produkcji Istotną przewagą konkurencyjną Spółki jest duża elastyczność produkcji. Global Cosmed posiada możliwość szybkiego wprowadzania na rynek nowych wyrobów oraz dostosowywania linii produkcyjnych do aktualnych potrzeb, w tym do realizacji tzw. kontraktów akcyjnych dla sieci handlowych. Własny dział badawczo-rozwojowy umożliwia produkcję innowacyjnych, zaawansowanych technologicznie wyrobów. Dzięki temu Firma może skutecznie zdobywać nowe rynki oraz szybko podążać za nowościami wprowadzanymi przez głównych graczy.

8 Wysoka i powtarzalna jakość Utrzymywanie wysokiej i powtarzalnej jakości produktów jest jedną z najważniejszych przewag konkurencyjnych Spółki, umożliwiających wieloletnią współpracę z tak wymagającymi klientami, jakimi są krajowe i międzynarodowe sieci handlowe. Global Cosmed wdrożył system zarządzania jakością zgodny z normą ISO 9001:2008, uzyskał także certyfikat A.I.S.E. (Międzynarodowe Stowarzyszenie Producentów Mydeł, Detergentów i Środków Czystości) oficjalnego organu reprezentującego branżę w Europie. W 2011 r. Global Cosmed jako piąta firma w Europie i pierwsza w Polsce uzyskał prestiżowy certyfikat IFS HPC, potwierdzający wysoką jakość oraz bezpieczeństwo produktów Spółki. Oba certyfikaty są bardzo wysoko cenione wśród zagranicznych odbiorców, a ich posiadanie jest bezwzględnie wymagane przez niektórych klientów sieciowych. Efektywność kosztowa Dzięki strategii opierającej się zarówno na markach prywatnych, jak i wytwarzaniu produktów markowych, Global Cosmed może przeznaczać wyższe nakłady na ciągłą poprawę efektywności procesu produkcji, badania i rozwój oraz zwiększanie mocy produkcyjnych. W ten sposób Spółka dąży do zmniejszenia kosztów produkcji, jednocześnie zachowując wymagany przez odbiorców wysoki poziom jakości wyrobów. Strategia badawczo-rozwojowa Własne laboratorium wyposażone w specjalistyczny sprzęt badawczy oraz wysoko wykwalifikowana kadra umożliwiają Spółce samodzielne opracowywanie nowych receptur produktów oraz ich bieżące modyfikacje według potrzeb klientów. Efekt synergii Produkcja wyrobów z segmentu marki prywatnej oraz z segmentu premium pozwala na uzyskanie korzystniejszych warunków zakupów komponentów do produkcji w wyniku efektu skali. Umożliwia także zmniejszenie jednostkowych kosztów produkcji i badań, dzięki pełniejszemu wykorzystaniu mocy produkcyjnych i służb laboratoryjnych. Doświadczenie i reputacja Global Cosmed może pochwalić się ponad 20-letnim doświadczeniem w produkcji i dystrybucji wyrobów kosmetycznych i chemicznych. Długoletnia obecność na rynku, opinia solidnego i niezawodnego dostawcy oraz nowoczesne maszyny i duże moce produkcyjne zapewniają Firmie silną pozycję konkurencyjną. Dystrybucja Wykorzystywany przez Global Cosmed model dystrybucji produktów, w ramach którego istotna część dostaw jest realizowana bezpośrednio do centrów dystrybucyjnych poszczególnych klientów, zapewnia wysoką efektywność przy ograniczonych nakładach. Różnorodny portfel produktów Pełen wachlarz produktów kosmetycznych i chemicznych pozwala wszechstronnie zaspokoić potrzeby odbiorców biznesowych, a tym samym zwiększa siłę przetargową i konkurencyjność oferty Spółki. Inwestycje W latach Firma przeprowadziła pierwszy etap kompleksowej modernizacji posiadanych linii technologicznych, a także rozbudowy parku maszynowego. W tym czasie powstał również magazyn surowców i opakowań oraz magazyn wyrobów gotowych. Realizacja kolejnych inwestycji ze środków pozyskanych z IPO umożliwi Global Cosmed dalsze umocnienie pozycji na rynku oraz zmniejszenie jednostkowych kosztów produkcji. Kadra zarządzająca W ciągu długoletniej działalności Global Cosmed pozyskał skuteczną kadrę zarządzającą, odpowiedzialną za obecnie realizowaną strategię. Zarówno Zarząd, jak i większość kluczowych menadżerów związanych jest ze Spółką kilkunastoletnim okresem współpracy. Potencjał finansowy Dobra sytuacja finansowa pozwala na korzystanie z różnych źródeł i form finansowania zewnętrznego, co umożliwia realizację planów inwestycyjnych.

9 Silna pozycja rynkowa Global Cosmed wynika z obecności w segmencie marki prywatnej oraz wytwarzania produktów rozwijanych w kierunku marek premium. Obie grupy (zwłaszcza marki prywatne) wypierają z rynku wyroby ze średniej półki cenowej. Dynamika wzrostu sprzedaży produktów pod markami prywatnymi jest dużo szybsza niż wzrost całego rynku kosmetyków i chemii gospodarczej. W porównaniu do krajów zachodnich udział tego typu wyrobów w całości sprzedaży w Polsce pozostaje jednak nadal na znacznie niższym poziomie. Z uwagi na ten fakt, segment marki prywatnej powinien jeszcze przez wiele lat rozwijać się szybciej niż cały rynek kosmetyków i chemii gospodarczej. Udział produktów pod markami prywatnymi w całości sprzedaży w 2011 r. w ujęciu ilościowym (w proc.) Turcja Włochy Grecja Czechy Szwecja Polska Norwegia Dania Węgry Holandia Słowacja Finlandia Francja Austria Belgia Niemcy Portugalia Wielka Brytania Hiszpania Szwajcaria Źródło: PLMA (Private Label Manufacturers Association) International Year Book Do szybkiego rozwoju segmentu marek prywatnych w Polsce przyczyniło się w dużej mierze trwające od kilku lat spowolnienie gospodarcze. Dążąc do ograniczania wydatków, konsumenci sięgają znacznie częściej po produkty pod markami prywatnymi, jako bardziej atrakcyjne cenowo. Wiele gospodarstw domowych, po pierwszych doświadczeniach z produktami z tego segmentu, przekonuje się, że stanowią one dobrą alternatywę dla znanych marek, nie ustępując im pod względem jakościowym. Na istotne zwiększanie sprzedaży w segmencie marki prywatnej wpływa także wzrastająca popularność oraz szybko rosnąca liczba dyskontów, takich jak Biedronka, Lidl czy Aldi. Udział produktów marki prywatnej w ofercie tego typu sklepów jest dominujący wobec pozostałych towarów. W przypadku produktów spożywczych, marki prywatne stanowią już 56,8 proc., a w przypadku artykułów chemicznych aż 67,5 proc. całości asortymentu. W dużych supermarketach jest to z kolei odpowiednio 23,7 proc. oraz 22,6 proc. (Forbes, za AC Nielsen). Wzrost tego obszaru rynku stymuluje także rozwój oferty marek prywatnych we wszystkich formatach handlu nowoczesnego. Obecnie coraz więcej sieci handlowych proponuje swoim klientom produkty pod markami własnymi oferowane na różnych poziomach cenowych i jakościowych począwszy od najtańszych produktów

10 w prostym opakowaniu, po produkty pozycjonowane jako value for money konkurencyjne jakościowo wobec produktów markowych, ale o 20-40% tańsze od swoich markowych odpowiedników. Udział marek prywatnych w rynku art. chemicznych i wyrobów kosmetycznych w latach (w proc.) 12,4 11,7 10,2 10, Źródło: AC Nielsen Polska Sp. z o.o. Panel Handlu Detalicznego Na uwagę zasługuje fakt, że niektóre z produktów sprzedawanych pod marką prywatną klasyfikowane są już przez firmę badawczą AC Nielsen jako osobne marki, co świadczy o ich uznanej pozycji rynkowej. Należą do nich m.in. produkowany przez Global Cosmed dla sieci Biedronka płyn do kąpieli Be-Beauty (najczęściej kupowana w Polsce marka wśród płynów do kąpieli, z 20,9 proc. udziałem w rynku pod względem wolumenu sprzedaży; AC Nielsen, r r.) czy również produkowany przez Global Cosmed dla Biedronki płyn do kąpieli dla dzieci Pinio jedna z 10 najczęściej kupowanych w Polsce marek wśród tego typu produktów (AC Nielsen, r.). Potencjał dalszego wzrostu rynku wynika również z faktu, że pomimo sukcesywnego zwiększania przez Polaków wydatków na środki higieny osobistej polskie rodziny na utrzymanie czystości wydają wciąż ponad dwukrotnie mniej, niż wynosi średnia unijna (Eurostat). Przeciętne miesięczne wydatki w gospodarstwach domowych na środki higieny osobistej oraz preparaty do prania i czyszczenia na osobę (w zł) 4,5 4,8 5,1 5,5 5,6 6,2 6,6 7,0 7,4 7, środki higieny osobistej środki do prania i czyszczenia źródło: GUS,

11 Global Cosmed jest obecnie czołowym producentem artykułów kosmetycznych i chemicznych dla krajowych i międzynarodowych sieci handlowych. Strategia Spółki zakłada dalsze wzmacnianie pozycji w tym obszarze poprzez rozszerzanie oferty o komplementarne, innowacyjne wyroby oraz optymalizację procesu produkcji. Głównym celem strategicznym jest stałe zwiększanie wartości Spółki dla akcjonariuszy poprzez dalszy wzrost organiczny (w tempie co najmniej równym dynamice wzrostu w latach ) oraz realizację akwizycji. Główne kierunki strategii Global Cosmed w latach Optymalizacja oraz wzrost wolumenu produkcji Planowane inwestycje zmierzające do powiększenia mocy produkcyjnych i zredukowania kosztów produkcji obejmują: - modernizację zaplecza produkcyjnego zastąpienie istniejącej mieszalni nową, w pełni zautomatyzowaną, która pozwoli skutecznie poprawić wydajność najsłabszego obecnie elementu mocy produkcyjnych Spółki, - rozbudowę zaplecza magazynowego na początku łańcucha dostaw magazyn surowców i opakowań, - optymalizację linii produkcyjnych poprzez zakup automatów pakujących produkty do kartonów zbiorczych. Rozszerzanie współpracy z odbiorcami Global Cosmed prowadzi obecnie rozmowy z dużymi sieciami handlowymi (Biedronka, Lidl, Kaufland, Tesco) na temat zwiększenia wolumenu sprzedaży i poszerzenia dostarczanego asortymentu o nowe produkty. Spółka dąży także do nawiązywania współpracy w zakresie marki prywatnej z nowymi odbiorcami (m.in. Polomarket). Firma regularnie uczestniczy również w przetargach na dostawy wyrobów do sieci handlowych w Polsce i zagranicą. Nowe produkty Wykorzystując możliwości posiadanego laboratorium badawczo-rozwojowego Spółka zamierza nadal tworzyć linie nowych produktów w ramach dotychczasowych kategorii wyrobów, w oparciu o wyniki innowacyjnych badań laboratorium. Rozszerzanie oferty handlowej o nowe produkty zwiększa konkurencyjność i pozwala Spółce pozyskiwać nowych klientów. Eksport Dzięki unikatowemu know-how Global Cosmed jest przedsiębiorstwem bardzo konkurencyjnym, nie tylko na rynku polskim, ale również w skali europejskiej. W ciągu dwóch ostatnich lat eksport Global Cosmed wzrósł ponad 3-krotnie. Intencją Zarządu jest, aby dynamiczna tendencja wzrostowa była w dalszym ciągu kontynuowana. Będzie to możliwe dzięki rozszerzaniu współpracy z dotychczasowymi klientami zagranicznymi, jak Aldi Sued, Aldi Nord, Norma czy Kaufland, oraz pozyskiwaniu nowych odbiorców. Służą temu m.in. międzynarodowe targi producentów marek prywatnych PLMA International w Amsterdamie, w których Global Cosmed uczestniczy od kilku lat. Akwizycje Polska branża producentów kosmetyków i wyrobów chemicznych sprzedawanych pod markami sieci handlowych jest bardzo rozdrobniona, obejmując kilkuset producentów o małej skali działania i ograniczonym asortymencie. Dzięki silnej pozycji rynkowej i finansowej Global Cosmed zamierza w przyszłości aktywnie uczestniczyć w procesie konsolidacji tego segmentu, wykorzystując istotny potencjał wzrostowy rynku. Jako możliwe cele akwizycji rozważane są spółki produkujące wyroby komplementarne do oferty produktowej Global Cosmed i posiadające duży potencjał wzrostu wartości, przy założeniu pozyskania dodatkowego wsparcia kapitałowego i organizacyjnego.

12

13 Dynamiczny rozwój Global Cosmed znajduje swoje odzwierciedlenie w osiąganych wynikach finansowych. Spółka sukcesywnie zwiększa sprzedaż, pozyskując nowych kontrahentów oraz rozszerzając zakres współpracy z dotychczasowymi odbiorcami. W latach przychody Firmy wzrosły z 71,4 mln zł do 105 mln zł o 47 proc. Na koniec 2012 r., zgodnie z założeniami, wyniosą ponad 120 mln zł, a w 2013 r. osiągną poziom 132,3 mln zł. Zysk netto Spółki zwiększył się w latach o 71 proc. z 2,9 mln zł do 5 mln zł. Wzrost zysku wynikał z sukcesywnego zwiększania przychodów ze sprzedaży przy stosunkowo stabilnym udziale kosztów działalności operacyjnej w całości przychodów. Zgodnie z prognozą na koniec 2012 r. zysk netto sięgnie 5,9 mln zł, rosnąc o 18 proc., a w 2013 r. zwiekszy się o dalsze 15 proc. i wyniesie 6,8 mln zł. Po pierwszych trzech kwartałach 2012 r. przychody, zysk operacyjny i zysk netto Global Cosmed wyniosły odpowiednio 99,1 mln zł, 6,4 mln zł i 4,7 mln zł. Oznacza to, że prognozy na 2012 r. zostały po dziewięciu miesiącach 2012 r. zrealizowane aż w 82 proc. (przychody ze sprzedaży), 78 proc. (zysk operacyjny) oraz 79 proc. (zysk netto). Wybrane dane finansowe Global Cosmed w latach oraz prognoza na r. w tys. zł P 2013P Przychody ze sprzedaży EBITDA EBIT Zysk netto P prognoza Analizując powyższe wyniki warto zwrócić uwagę na dwa elementy: - w 2010 r. Spółka dokonała zbycia składników aktywów trwałych osiągając z tego tytułu zysk w wysokości 2,9 mln zł, co miało bardzo istotny wpływ na wyniki na poziomie operacyjnym i netto; - wzrost zysku netto w 2011 r., pomimo spadku EBIT, wynika ze zmniejszenia kosztów finansowych. przychody ze sprzedaży (w tys. zł) EBIT (w tys. zł) zysk netto (w tys. zł) CAGR = 16,7% CAGR = 26,1% CAGR = 23,5% P 2013P P 2013P P 2013P

14 Wskaźniki rentowności Global Cosmed (w proc.) rentowność działalności operacyjnej EBIT 5,07 8,27 5,73 rentowność netto 4,11 6,01 4,79 ROA 6,02 8,39 7,21 ROE 11,76 16,11 15,52 Źródło: Obliczenia Doradcy Finansowego na podstawie danych Global Cosmed Spółka odnotowała wzrost rentowności w 2011 r. w stosunku do 2009 r., widoczny na wszystkich analizowanych poziomach. Stosunkowo wysokie wskaźniki rentowności świadczą o dobrej kondycji finansowej Global Cosmed. W 2010 r. można zauważyć bardzo wyraźny wzrost wskaźników rentowności EBIT i netto. Wzrost ten wynikał z wielu czynników, a w szczególności ze zwiększenia pozostałych przychodów operacyjnych, m.in. na skutek sprzedaży prawa użytkowania wieczystego oraz większej dynamiki wzrostu przychodów w stosunku do kosztów niż w latach 2009 i Wskaźniki zadłużenia (w proc.) Wskaźnik ogólnego zadłużenia 48,8 47,9 53,5 Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego 46,0 41,9 50,4 Źródło: Obliczenia Doradcy Finansowego na podstawie danych Emitenta Wskaźniki zadłużenia Global Cosmed kształtują się na bezpiecznych poziomach stosunek zobowiązań do całości pasywów wynosił we wszystkich analizowanych latach ok. 50 proc. Niewielka różnica pomiędzy wskaźnikiem ogólnego zadłużenia, a wskaźnikiem zadłużenia krótkoterminowego pokazuje, że zdecydowana większość zobowiązań Spółki to zobowiązania krótkoterminowe, w tym głównie z tytułu dostaw i usług. Oznacza to, że oprócz wypracowywanych nadwyżek finansowych, Global Cosmed finansuje swoją działalność przede wszystkim z kredytu kupieckiego, który jest najtańszym sposobem utrzymywania odpowiedniego poziomu kapitału obrotowego. Wskaźniki płynności Wyszczególnienie Wskaźnik płynności bieżącej 1,60 1,67 1,52 Wskaźnik płynności szybkiej 1,34 1,35 1,35 Wskaźnik natychmiastowy 0,07 0,12 0,02 Źródło: Obliczenia Doradcy Finansowego na podstawie danych Emitenta Wskaźniki płynności Global Cosmed potwierdzają duże bezpieczeństwo działalności Spółki od strony finansowej. Zarówno wskaźnik płynności bieżącej, jak i szybkiej, kształtują się na koniec wszystkich analizowanych lat na poziomie zdecydowanie powyżej 1. Oznacza to, że majątek obrotowy, nawet pomniejszony o zapasy, wyraźnie przewyższa zobowiązania krótkoterminowe Global Cosmed. W efekcie, nawet w przypadku ewentualnych przejściowych kłopotów, Spółka nie powinna mieć problemów z regulowaniem swoich zobowiązań.

15 Zarząd Ewa Wójcikowska Prezes Zarządu Związana z Firmą od 1996 r. W Zarządzie spółki zasiada od 2003 r., od 2008 r. pełniąc funkcję prezesa. Wcześniej pracowała kolejno na stanowiskach: specjalisty chemika, szefa działu laboratorium i kontroli jakości, managera ds. rozwoju i wdrożeń, dyrektora zakładu. Absolwentka Wydziału Inżynierii Chemicznej i Procesowej Politechniki Łódzkiej; ukończyła także studia podyplomowe z zakresu zarządzania oraz studia licencjackie na kierunku finanse i bankowość na Wydziale Ekonomii Politechniki Radomskiej. Jest również absolwentką Studiów Podyplomowych MBA Gdańskiej Fundacji Kształcenia Managerów i Uniwersytetu Erazma z Rotterdamu. Aleksandra Gawrońska - Członek Zarządu W Global Cosmed S.A. pracuje od 1994 r. na stanowisku głównego księgowego, a obecnie członka Zarządu oraz dyrektora ds. finansowych. Pełniła również funkcję prokurenta. Wcześniej pracowała m.in. w Przedsiębiorstwie Produkcyjnym Wyrobów Skórzanych Elita, Wyższej Szkole Inżynierskiej oraz Ośrodku Elektronicznym Głównego Urzędu Statystycznego. Jest absolwentką Wydziału Finansów i Statystyki Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie. Rada Nadzorcza Andreas Mielimonka - Przewodniczący Rady Nadzorczej Założyciel i twórca sukcesu Spółki na polskim oraz niemieckim rynku. Absolwent Uniwersytetu w Düsseldorfie; doktor nauk społecznych i ekonomicznych Uniwersytetu w Hamburgu. Arthur Mielimonka - Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej W Radzie Nadzorczej Global Cosmed zasiada od 1997 r., a od 2009 r. związany jest z Global Cosmed GmbH zajmując stanowisko dyrektora zarządzającego i prokurenta, odpowiadającego za zarządzanie, IT, finanse i eksport. Wcześniej pracował w Teleca Systems GmbH, Elektrobit Automotive GmbH oraz Regionales Rechenzentrum Erlangen. Ukończył Friedrich Alexander Universität w Erlangen-Norymberga na kierunku Infomatyka specjalizując się w systemach informatycznych, bazach danych, komunikacji, psychologii i ekonomii. Magdalena Świerk - Członek Rady Nadzorczej Związana z Firmą od 1998 r., początkowo na stanowiskach merchandisera i przedstawiciela handlowego, a następnie dyrektora ds. handlu i marketingu, prokurenta oraz członka Zarządu. Od 2008 r. pełni funkcje dyrektora ds. handlu i marketingu oraz wiceprezesa Zarządu komplementariusza Global Cosmed Group. Studiowała w Wyższej Szkole Marketingu i Biznesu w Łodzi, na kierunku Zarządzanie i Marketing. Marian Sułek - Członek Rady Nadzorczej Od 2011 r. profesor zwyczajny, kierownik Katedry Chemii i Zakładu Chemii Fizycznej i Nieorganicznej Uniwersytetu Technologiczno-Humanistycznego w Radomiu (dawnej Politechniki Radomskiej). Pełni również funkcję prorektora ds. badań naukowych na tejże uczelni. Absolwent Wydziału Matematyki - Fizyki - Chemii Uniwersytetu Łódzkiego. Uzyskał stopień doktora na Wydziale Chemicznym Politechniki Gdańskiej oraz stopień doktora habilitowanego na Technische Universität Chemnitz w Niemczech. Tomasz Wasilewski - Członek Rady Nadzorczej Od 2004 r. pracuje na Uniwersytecie Technologiczno-Humanistycznym w Radomiu (dawnej Politechnice Radomskiej) na stanowisku adiunkta, a także od 2004 r. - w Wyższej Szkole Zawodowej Kosmetyki i Pielęgnacji Zdrowia w Warszawie. W latach był stypendystą Fundacji na rzecz Nauki Polskiej. Absolwent Wydziału Materiałoznawstwa i Technologii Obuwia Politechniki Radomskiej. Posiada stopień doktora nauk technicznych, uzyskany na Politechnice Warszawskiej, na Wydziale Inżynierii Materiałowej.

16

17 udział w kapitale zakładowym oraz liczbie głosów przed publiczną ofertą akcji serii D 100% udział w kapitale zakładowym po publicznej emisji akcji serii D* 74,4% 25,6% udział w liczbie głosów po publicznej emisji akcji serii D* 82,2% 17,8% Blackwire Ventures Ltd. nowi akcjonariusze Akcjonariusze Liczba akcji % udział w kapitale zakładowym Liczba głosów na WZ % udział w liczbie głosów Przed publiczną ofertą akcji serii D Blackwire Ventures Ltd Po publicznej emisji akcji serii D* Blackwire Ventures Ltd , ,2 nowi akcjonariusze , ,8 Łącznie *przy założeniu objęcia wszystkich oferowanych akcji przez nowych akcjonariuszy Blackwire Ventures Ltd. jest spółką inwestycyjną z siedzibą na Cyprze. Jej właścicielem jest Andreas Mielimonka, założyciel Global Cosmed, który pełni obecnie funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej. Umowa lock-up Na mocy podpisanego porozumienia, Blackwire Ventures Ltd. zobowiązał się do niezbywania akcji Global Cosmed w okresie 12 miesięcy od dnia wprowadzenia do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie akcji serii D.

18

19 Zakładane wpływy z emisji akcji serii D wynoszą 18,8 mln zł netto (20 mln zł brutto). Środki te zostaną wykorzystane na zwiększenie mocy produkcyjnych Global Cosmed poprzez rozbudowę zaplecza produkcyjno-magazynowego. Realizacja inwestycji umożliwi jednocześnie wzrost wydajności i efektywności produkcji Spółki. Inwestycje będą w całości finansowane ze środków z emisji. Cele emisji akcji serii D Przeznaczenie środków Zakładany koszt realizacji Planowany termin zakończenia inwestycji Mieszalnia 16,4 mln zł I kwartał 2014 r. Etap 1: Prace konstrukcyjne 5,5 mln zł III kwartał 2013 r. Etap 2: Prace ziemne i wykończeniowe 3,4 mln zł IV kwartał 2013 r. Etap 3: Zakup i montaż urządzeń automatycznej mieszalni wyrobów płynnych 7,5 mln zł I kwartał 2014 r. Budowa oczyszczalni ścieków 2,4 mln zł III kwartał 2013 r. W ciągu ostatnich lat Global Cosmed sukcesywnie zwiększał liczbę produkowanych wyrobów, odpowiadając na rosnące zamówienia klientów. Dynamiczny rozwój Spółki, wynikający m.in. z powiększania się rynków działania, w szczególności segmentu marki prywatnej, pozyskiwania kolejnych, krajowych i zagranicznych kontrahentów oraz rozszerzania współpracy z dotychczasowymi, niesie za sobą potrzebę dalszego zwiększenia potencjału produkcyjnego Firmy. Co ważne, Spółka musi dbać jednocześnie o zachowanie konkurencyjności cenowej, istotnej w segmencie marki prywatnej, poprzez zmniejszanie kosztów wytwarzania produktów. Aby osiągnąć te cele, Global Cosmed zamierza rozbudować zaplecze produkcyjno-magazynowe. Realizacja inwestycji w automatyczną mieszalnię pozwoli zwiększyć moce produkcyjne, dzięki czemu Spółka będzie w stanie realizować większą liczbę zamówień. Jednocześnie, dzięki automatyzacji mieszania jednego z najbardziej istotnych etapów procesu technologicznego techniczny koszt produkcji zmniejszy się od 5 do 10 proc. Wyeliminowana zostanie także duża część kosztów związanych z myciem i dezynfekcją linii, koniecznych dotychczas przy zmianie asortymentu. Rozbudowa zaplecza po stronie magazynu wyrobów gotowych pozwoli z kolei na optymalizację działań logistycznych, poprzez lepsze wykorzystanie środków transportu. Zwiększenie poziomu produkcji wiąże się ze wzrostem ilości odprowadzanych ścieków i odpadów. Dzięki budowie nowej oczyszczalni spełnione zostaną najbardziej restrykcyjne normy w zakresie ich czystości.

20 20