BIULETYN PORANNY wtorek, 5 czerwca 2012

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: poniedziałek, 4 czerwca 2012 Wartość System: Kurs otwarcia Aktualna pozycja krótka, sygnał otwarcia długiej Kurs zamknięcia Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką Kurs min Kurs max Wolumen obrotu Najbliższe poziomy oporu: Otwarte pozycje Najbliższe poziomy wsparcia: FW20M12 (2,033.00, 2,069.00, 2,030.00, 2,055.00, ) WIG20 (2,065.45, 2,086.35, 2,055.16, 2,077.76, ) Decydujące momenty coraz bliżej W otoczeniu czerwonej Azji (reakcja na piątkowe spadki Wall Street) FW20 rozpoczynał poniedziałek blisko 1% spadkiem. Do południa udało się odrobić straty i wyjść na solidne plusy. Potem nastroje się trochę popsuły za sprawą informacji o upadłości układowej PBG i Hydrobudowy. Straciły banki jednak i tak udało się zakończyć po zielonej stronie. FW20 zamknął się na 2055 pkt (+0,15%). Obroty były słabe (święto w Londynie). Warto podkreślić, że kolejną sesję z rzędu zachowywaliśmy się relatywnie lepiej od rynków dojrzałych (DAX -1,2%). Podobnie moskiewski RTS, który zyskał ostatecznie 0,9%. Zwracałem na to uwagę we wczorajszym komentarzu. Lepsze zachowanie tzw. parkietów surowcowych jest oznaką grania pod kolejną rundę stymulowania monetarnego w Stanach. Podobne wnioski płyną z obserwacji złota czy EUR/USD. Posiedzenie Fed (20 czerwca) powinno wyjaśnić wiele w tej kwestii. Generalnie końcówka czerwca wydaje się być kluczowa dla zachowania rynków w następnych miesiącach. 17-go są wybory w Grecji (w ostatnich sondażach prowadziła proreformatorska Nowa Demokracja), 21-go wstępne publikacje PMI dla przemysłu największych gospodarek, natomiast 22-go wygasa czerwcowa seria kontraktów terminowych. Technicznie FW20 bez zmian. W mojej opinii nie powinniśmy zobaczyć nowych dołków (poniżej 2000 pkt). Jeśli jednak kontrakt przełamie te poziomy (niepokoi zachowanie S&P500 poniżej 1280 pkt) to zapewne dna będziemy szukać w okolicy 20 czerwca. Krystian Brymora

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: poniedziałek, 4 czerwca 2012 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,76 0,30% 2 055, ,35 31, swig , , , ,82-1,14% 9 054, ,19 97,9 12,4 mwig , , , ,23-0,99% 2 166, ,37 33,2 70,0 WIG PL , , , ,73-0,15% , ,64 216,8 - WIG , , , ,97-0,06% , ,18 400,1 396,6 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL 48, ,1% 3,8% -7,2% -3,0% -0,4% 9,8% 1,9% 6,4% BANK HANDLOWY 70, ,7% -4,5% -8,7% -2,5% 1,4% 1,5% 0,4% 6,9% BOGDANKA 116, ,0% -8,1% -9,1% 5,5% -0,3% -2,1% 0,0% 14,9% BORYSZEW 0, ,7% -15,5% -26,8% -17,8% 1,4% -9,5% -17,8% -8,5% BRE 261, ,1% -7,8% -12,4% -1,9% -0,2% -1,8% -3,4% 7,4% GTC 5, ,3% -12,4% -31,0% -38,3% 0,0% -6,4% -21,9% -28,9% JSW 88, ,3% -3,2% -16,7% -3,9% 1,0% 2,8% -7,7% 5,5% KERNEL 58, ,4% -18,3% -19,4% -19,4% 5,1% -12,3% -10,4% -10,0% KGHM 126, ,8% -6,4% -16,4% -2,5% 0,5% -0,4% -7,4% 6,8% LOTOS 23, ,6% -17,7% -12,6% -5,7% 0,3% -11,7% -3,6% 3,6% PEKAO 136, ,4% -8,7% -12,8% -6,2% -1,7% -2,7% -3,7% 3,1% PGE 18, ,7% -3,3% -8,2% -11,1% -2,0% 2,7% 0,9% -1,8% PGNIG 3, ,0% -6,6% 0,0% -5,5% -0,3% -0,6% 9,0% 3,9% PKNORLEN 33, ,7% -6,8% -5,6% -15,5% 1,4% -0,8% 3,4% -6,1% PKOBP 31, ,2% -3,3% -8,2% -3,7% -0,1% 2,7% 0,8% 5,6% PZU 297, ,6% -7,3% -9,7% -8,5% 0,3% -1,3% -0,6% 0,9% SYNTHOS 5, ,9% -11,2% 2,9% 23,7% 1,6% -5,2% 11,9% 33,0% TAURON 4, ,9% -4,2% -17,7% -20,3% 0,6% 1,7% -8,6% -10,9% TPSA 16, ,7% -0,7% -2,5% -9,5% 0,4% 5,3% 6,5% -0,2% TVN 8, ,5% -11,9% -25,3% -19,3% 2,2% -5,9% -16,3% -9,9% Komentarz po sesji Grupa PBG w centrum uwagi Słabe zakończenie piątkowych notowań na Wall Street oraz spadki w Azji przyczyniły się do niskiego otwarcia w Europie, po którym powoli w kolejnych godzinach handlu do głosu dochodzili kupujący. Poniedziałkową sesję na naszym kontynencie zarówno na rynkach akcji jak i obligacji należy jednak oceniać ostrożnie, gdyż dzisiaj i jutro nie pracuje londyńskie city, które odpowiada za dużą część kluczowych decyzji inwestycyjnych w Europie. Bardzo dobrze odzwierciedlają to zresztą obroty na GPW, które w przypadku WIG20 przez całą sesję przekroczyły zaledwie 300 milionów złotych. Przy tak niskiej wartości handlu indeks blue chips poruszał się w zakresie wahań z ostatnich dni, zatem spokojnie można powiedzieć o tym, że mieliśmy typową sesję na przeczekanie. Cały czas WIG20 balansuje nad poziomem wsparcia 2000 punktów i jeśli wkrótce przy wysokich obrotach nie przekroczymy pułapu 2100 punktów, czeka nas kolejna mocna fala w dół zgodna z dotychczasowym trendem. Wydarzeniem dnia na GPW była informacja o zgłoszeniu wniosku o upadłość układową przez zarządy PBG oraz Hydrobudowy Polska. Ich kursy po mocnym tąpnięciu w reakcji na tę informację spadły o ponad 10%, po czym były równoważone do końca sesji. GPW nie pozwoliła na handel akcjami na zamknięciu po kursie teoretycznym wynoszącym kilkadziesiąt procent mniej niż w piątek, zatem na dalszy, emocjonujący handel tymi akcjami musimy poczekać do jutra. Ewentualny dynamiczny spadek notowań obu spółek przyniesie moim zdaniem podstawę do największego w tym roku odbicia ich kursów i powinno się ono zacząć jeszcze w tym tygodniu. Na całym rynku czekamy na przełamanie wsparcia lub oporu przez WIG20 i niestety moim zdaniem dopiero zejście poniżej 2000 punktów i zdynamizowanie przeceny wraz ze wzrostem obrotów da nam podstawę do zakończenia budowanej od kilku miesięcy fali spadkowej. Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Czerwona budowlanka Wczorajsza sesja niewiele zmieniła w technicznym obrazie WIGu20. Prestiżowy indeks zyskał 0,3% i notuje obecnie wartość pkt. Podobnie poradzili sobie inwestorzy zza Oceanem. Na zamknięciu Dow Jones Industrial spadł o 0,14%, Nasdaq zyskał 0,46%, a S&P 500 wzrósł o 0,01%. Na poniedziałkowe rozstrzygnięcia poszczególnych indeksów częściowy wpływ miały informacje o upadłości PBG. Dziś prawdopodobnie notowania walorów spółki zostaną wznowione (należy spodziewać się niskiego TKO). Dodatkowo problemy PBG i Hydrobudowy mogą przełożyć się na wyceny innych, powiązanych współpracą, spółek z GPW (wierzyciele, dostawcy). Z punktu widzenia analizy technicznej dla wykresu blue chipów w dalszym ciągu kluczowa jest obrona 2000 pkt. W przypadku jej przebicia otworzy się droga do powtórzenia minimów z 2009 roku. Główny opór należy wyróżnić na pułapie 2100 pkt. Na wynik całodziennych notowań wpływ będą mieć dane makro ze Stanów Zjednoczonych oraz z Eurolandu. O poznamy indeksy PMI dla usług w Niemczech oraz w Strefie Euro. Wartości prognoz to odpowiednio 52,2 pkt. oraz 46,5 pkt. Później, bo o 11.00, na rynek napłynie zmiana sprzedaży detalicznej w Eurolandzie (-0,1% m/m), a o poznamy zmianę zamówień w niemieckim przemyśle (-1% m/m). Przed zakończeniem sesji, bo o 16.00, na rynek napłynie jeszcze odczyt ISM dla usług w Stanach Zjednoczonych (53,5 pkt.). Biorąc pod uwagę poranne rosnące wartości kontraktów na zachodnioeuropejskie i amerykańskie indeksy należy spodziewać się dziś pozytywnego rozpoczęcia sesji notowań ciągłych w Warszawie. Krzysztof Zarychta

3 INFORMACJE ZE SPÓŁEK PGNiG PGE Last Capital Zastal Selena PBG Podmiot zależny nabył 360 szt. obligacji o łącznej wartości 36 mln zł wyemitowanych przez PGNiG w ramach zarządzania płynnością w grupie. Sąd UOKiK wydał wyrok w którym uwzględnił odwołanie PGE GiEK SA Zespół Elektrowni Dolna Odra i zmienił decyzję Prezesa URE w sprawie ustalenia wysokości korekty rocznej kosztów osieroconych należnych PGE GiEK w związku z przedterminowym rozwiązaniem umów długoterminowych sprzedaży mocy i energii elektrycznej. Prezes Zarządu nabył szt. akcji Spółki po średniej jednostkowej ceni nabycia 0,57 zł za szt. Tabor Szynowy Opole wypowiedział umowę dzierżawy nieruchomości w Zielonek Górze zawartej z Zastalem. Dzierżawca jako przyczynę rozwiązania umowy podał koncentrację wyrobów w Grupie Kapitałowej Pana Andrzeja Świerczka. Beata Pawłowska została powołana na nowego Wiceprezesa Spółki. PBG, Hydrobudowa i Aprivia złożyły wnioski o upadłość z możliwością zawarcia układu. Zarząd PBG otrzymał wezwanie z Narodowego Centrum Sportu do zapłaty kar umownych z tyt. Zwłoki w ukończeniu prac. Wysokość kary wynosi około 308 mln zł. BDM: Decyzję zarządu PBG oceniamy jako próbę wywarcia presji na banki w celu udzielenia dalszego finansowania (spółce nie udało się dojść do porozumienia w sprawie kredytu pomostowego, negocjacje nadal mają się toczyć). Według informacji podanych przez zarząd grupa ma obecnie zablokowane konta, co uniemożliwia realizację części zleceń (m.in. wstrzymano prace na autostradzie A1). Otwarcie układu (decyzja sądu spodziewana jest nawet do dwóch miesięcy) przełożyłoby się na odblokowanie kont. Oceniamy jednak, że taka strategia może przełożyć się na wcześniejsze wypowiedzenie kontraktów spółce lub/i brak woli do dalszej współpracy podwykonawców. Prawdopodobnie nie dojdzie do zapowiadanej na czerwiec emisji pierwszej transzy obligacji zamiennych. Raczej stałaby się one elementem ewentualnego układu. Obecne warunki układu są jednostronną propozycją zarządu i będą podlegać negocjacjom. Ewentualna upadłość PBG przełoży się na usztywnienie podejścia branży bankowej do finansowania budowlanki. Ucierpieć mogą najbardziej zadłużone duże podmioty (np. Polimex, którego dług netto/ebitda=5x po 1Q 12). Zwracamy także uwagę, że w 2Q 12 spora grupa firm może utworzyć rezerwy na ekspozycję na grupę (kredyty, należności): największą ekspozycję na dług grupy mają: ING, BZ WBK, Pekao i Nordea. Z podmiotów budowlanych i około budowlanych wskazujemy na Atrem (około mln PLN należności) oraz Tesgas (około mln PLN należności, z czego około 10 mln PLN jest zabezpieczona na poziomie inwestora, sytuacja Tesgasu jest dość bezpieczna spółka na koniec 1Q 12 miała 33,6 mln PLN gotówki, 7,6 mln PLN kredytów i 11,2 mln PLN leasingu finansujące w dużej mierze nieruchomość inwestycyjną). Do zapłaty 308 mln PLN kar umownych za budowę Stadionu Narodowego wezwał już NCS. Uważamy, że należy oczekiwać podobnych wniosków w najbliższym czasie. Część kontraktów realizowanych przez spółkę notowała problemy (wskazujemy np., że pod koniec roku pojawiły się w prasie informacje o sporze PBG z PGNiG w sprawie terminowości kontraktu na zbiornik gazu w Wierzchowicach). Rubicon Partners Mostostal Zabrze Holding 4Fun Media Neuca Cam Media Pelion Makora TVN ZA Tarnów Kopex Izostat Członek Zarządu funduszu nabył szt. akcji Spółki po średniej jednostkowej cenie 0,33 zł za szt. Spółka zależna zawarła umowę z Poznań City Center na realizację robót budowlanych żelbetonowych. Udział Spółki zależnej w kontrakcie wynosi 9,3 mln zł. Spółka nabyła 70 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 16,9 zł za szt. Spółka nabyła 536 szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 82 zł za szt. Wiceprezes Zarządu nabył 50 tys. szt. akcji Spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 3,65 zł za szt. W ramach skupu akcji własnych Spółka nabyła 852 szt. akcji po średniej jednostkowej cenie 23,7 zł za szt. Spółka odwołała prognozy finansowe na 2012 r. zakładające osiągnięcie przychodów w wielkości 12 mln zł i EBIT 1,2 mln zł. TVN podpisał z Singer Axel Springer umowę sprzedaży 100% akcji w Onet w zamian za środki pieniężne w odpowiadające 75% wartości Onetu oraz 25% udziałów w spółce joint venture w zamian za pozostałe akcje Onetu. Cena sprzedaży wyniosła 968 mln zł. Członek Zarządu nabył szt. akcji Spółki po średniej jednostkowej cenie 35,94 zł za szt. Spółka zależna podpisała umowę z Kompanią Węglową na dzierżawę kombajnu ścianowego. Wartość umowy to 3,3 mln zł. Oferta złożona przez Izostat została wybrana przez Gaz System jako najkorzystniejsza w zakresie dostaw rur izolowanych DN 800 do budowy gazociągu Świnoujście Szczecin. Wartość złożonej oferty wynosi 13 mln zł brutto.

4 LC Corp Energopol Południe EKO Holding Gant Development Rafako Grupa Nokaut KSG Agro Ferrum Źródło: spółki, PAP Członek RN dokonał zakupu 5,6 tys. szt. akcji za średnią cenę 1,34 zł za szt. Ten sam członek RN następnie sprzedał 200 szt. akcji LC Corp po średniej jednostkowej cenie 1,34 zł za szt. Zbigniew Jakubas zwiększył swój udział w ogólnej liczbie głosów w Spółce do 25,6% głosów na Walnym Zgromadzeniu. Spółka nabyła szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 3,63 zł za szt. Spółka nabyła szt. akcji własnych po średniej jednostkowej cenie 7,07 zł za szt. Rafako złożyło pozew do Sądu Arbitrażowego Międzynarodowej Izby Handlowej w Paryżu przeciwko spółką Alstom Power Systems oraz Alstom Power o zapłatę kwot w wysokości około 378 mln Euro tytułem zapłaty za prace wykonane przez Rafako. Spółka zawarła umowę z Onet.pl. W ramach umowy Onet.pl będzie świadczył usługi promocyjne na rzecz porównywarki cen Nokaut.pl. Umowa została zawarta na 2 lata, szacunkowa wielkość umowy wynosi 1,8 mln zł. Spółka zależna rozpoczęła proces przejmowania 4 ukraińskich spółek. Akwizycja zostanie sfinansowana kredytem w wysokości 45 mln Hrywien. Ferrum nabyło, w ramach skupu akcji własnych, 500 szt. akcji po średniej jednostkowej cenie 10,74 zł za szt.

5 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,0 0,3% 9,1% 11,3% 2,2% Miedź LME 3M ,0 0,0% 9,2% 13,5% 5,9% MSCI World ,0 0,1% 8,6% 10,4% 1,5% Ropa WTI Crude ,0 0,9% 15,1% 22,2% 16,7% MSCI EM ,9 1,3% 12,4% 17,4% 6,9% Złoto Spot $/oz ,5 0,3% 1,8% 5,1% 7,0% MSCI BRIC ,8 1,0% 12,6% 21,9% 10,9% Aluminium LME 3M ,0 0,0% 3,5% 14,3% 6,4% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,1 0,1% 6,5% 10,5% 4,7% Polska 5yr yield ,009 0,6% 4,4% 2,7% 4,8% Polska WIG ,5 0,3% 5,8% 10,3% 7,6% Polska 10yr yield ,416 0,6% 2,5% 0,1% 8,4% Polska mwig ,1 1,0% 7,8% 9,7% 2,3% Polska WIBOR 3M ,010 0,0% 3,5% 3,1% 2,9% Polska swig ,1 1,1% 7,5% 11,3% 4,9% Polska WIBOR 6M ,040 0,2% 3,5% 3,5% 3,5% Węgry BUX ,9 0,7% 7,5% 14,6% 5,5% USA 10yr yield ,524 5,0% 18,9% 24,2% 25,4% Czechy PX ,2 0,5% 5,5% 13,8% 1,2% Niemcy 10yr yield ,208 3,1% 23,7% 33,8% 45,2% Bułgaria Sofix ,2 2,3% 0,3% 3,1% 2,4% Japonia 10yr yield ,822 0,7% 7,8% 17,2% 22,0% Rosja Micex ,9 0,6% 4,2% 16,5% 10,8% Hiszpania 10yr yield ,530 0,5% 13,9% 33,1% 15,0% Rosja RTS (USD) ,0 1,0% 15,5% 26,2% 17,5% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,4 4,2% 13,6% 13,6% 8,3% Portugalia 10yr yield ,965 0,5% 7,8% 13,3% 14,3% Turcja ISE ,4 0,3% 4,1% 6,0% 4,6% Włochy 10yr yield ,065 2,9% 6,2% 18,9% 15,8% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,7 0,5% 6,0% 15,7% 7,9% Belgia 5yr USD ,7 0,1% 17,0% 23,0% 5,0% W. Brytania FTSE ,9 1,1% 8,9% 10,0% 2,0% Chiny 5yr USD ,1 1,9% 23,6% 11,4% 6,3% Francja CAC ,5 0,2% 4,9% 13,3% 3,8% Francja 5yr USD ,2 0,2% 11,4% 26,4% 19,6% Niemcy DAX ,3 1,2% 8,9% 13,6% 1,7% Grecja 5yr USD Hiszpania IBEX ,0 2,9% 8,2% 26,1% 25,5% Hiszpania 5yr USD ,4 0,1% 24,5% 55,7% 72,5% Holandia AEX ,8 0,2% 5,0% 11,5% 3,2% Irlandia 5yr USD ,4 0,0% 23,7% 16,4% 4,8% Szwecja OMX ,7 1,1% 8,0% 11,0% 1,0% Japonia 5yr USD ,5 0,8% 10,1% 6,3% 12,3% Austria ATX ,2 0,2% 9,4% 14,8% 2,4% Niemcy 5yr USD ,7 0,2% 21,0% 32,5% 12,0% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD ,6 0,0% 39,1% 52,6% 12,3% USA DJIA ,6 0,1% 6,8% 6,1% 2,1% Portugalia 5yr USD ,4 0,3% 17,0% 4,6% 13,2% USA S&P ,0 0,0% 6,4% 6,2% 3,8% Rosja 5yr USD ,9 0,1% 48,5% 54,0% 30,8% USA Nasdaq Comp ,5 0,5% 6,5% 7,0% 5,6% USA 5yr EUR ,2 0,1% 25,5% 44,3% 0,2% Kanada S&P/TSX ,2 0,2% 4,3% 9,7% 4,7% W. Brytania 5yr USD ,3 0,3% 15,3% 14,3% 14,6% Meksyk IPC ,4 0,3% 5,6% 2,5% 1,8% Włochy 5yr USD ,2 0,0% 29,1% 56,0% 31,9% Brazylia BOVESPA ,9 0,0% 12,2% 21,2% 7,7% kursy walut Argentyna MERVAL ,2 0,2% 0,6% 19,0% 15,0% EUR/PLN ,394 0,3% 5,0% 6,4% 1,2% Azja i Australia USD/PLN ,522 0,6% 9,9% 12,8% 6,5% Japonia NIKKEI ,6 1,7% 11,6% 14,5% 3,0% CHF/PLN ,660 0,3% 5,0% 6,8% 1,6% Hong Kong Hang Seng ,6 2,0% 12,8% 14,3% 2,9% EUR/USD ,248 0,3% 4,5% 5,7% 7,2% Chiny Shanghai Comp ,6 2,7% 5,6% 5,9% 1,9% USD/JPY ,350 0,4% 2,0% 3,8% 0,7% Indie BSE ,4 0,1% 4,6% 8,9% 4,5% Indonezja JKSE ,6 3,8% 12,8% 8,0% 2,4% Izrael TA ,6 1,1% 9,9% 4,3% 3,0% Korea Kospi ,1 2,8% 10,4% 12,4% 6,9% Australia S&P/ASX ,0 1,9% 8,5% 5,4% 4,2% Źródło: Bloomberg

6 RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (12,119.85, 12,143.69, 12,035.09, 12,101.46, ) NASDAQ US (2,747.61, 2,769.93, 2,726.68, 2,760.01, ) ber 2012 February March April May June S&P 500 US (1,278.29, 1,282.55, 1,266.74, 1,278.18, ) 1425 Frankfurt DAX (5,976.46, 6,030.81, 5,942.38, 5,978.23, ) Paris CAC 40 (2,928.91, 2,987.15, 2,927.01, 2,954.49, ) 3600 e London FT-SE (5,320.86, 5,354.45, 5,229.76, 5,260.19, )