Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
|
|
- Renata Woźniak
- 8 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Raport miesięczny IDEA TFI 1
2 2
3 MIESIĄC NA RYNKACH sierpnia 211 roku PODSUMOWANIE Czy czeka nas drugie dno? Miniony miesiąc nie okazał się korzystny dla rynków ryzykownych aktywów, w tym surowców i akcji. Zyskiwały bezpieczne aktywa: obligacje i kruszce. Makroekonomia Problem podniesienia limitu zadłużenia w USA został zażegnany, jednak kosztem restrykcyjnej polityki fiskalnej. W kontekście obecnego spowolnienia grozi to ryzykiem "podwójnego dna " recesji. Sprzyjać temu mogą reperkusje niedawnych podwyżek stóp procentowych oraz odłożone w czasie, ale wciąż nie rozwiązane problemy strefy euro. Rynki akcji gospodarki wschodzące Rynki wschodzące pozostały w minionym miesiącu pod presją gasnącej koniunktury na świecie. Indeks MSCI Emerging Markets stracił w lipcu,7 proc. Rynek akcji Spadki na światowych giełdach oraz niekorzystne saldo wpłat do funduszy inwestycyjnych przełożyły się na zniżki cen akcji na GPW. Podtrzymujemy opinię, że przy obecnych wycenach rynek akcji jest atrakcyjny w charakterze długoterminowej inwestycji. Obligacje i rynek pieniężny Mocny spadek inflacji do poziomu,2 proc. i hamowanie gospodarki obniżyły ryzyko dalszych podwyżek stóp procentowych. Prawdopodobnym scenariuszem wydaje się niewielkie wypłaszczenie krzywej rentowności związane ze spadkiem presji inflacyjnej i premii za ryzyko w EU. Rynki surowców Spadki wymuszone kłopotami globalnej gospodarki nie powinny być głębokie. Czynniki popytowo-podażowe będą sprzyjać wzrostom cen surowców energetycznych i metali przemysłowych, słabiej rysują się perspektywy kruszców. Spis treści Podsumowanie 3 Komentarz makroekonomiczny Rynek akcji - gospodarki wschodzące Rynek akcji 6 Obligacje i rynek pieniężny 7 Rynek surowców 8 Chartbook 9 Notowania rynkowe 1-11 Dane rynkowe z godz. 17:19, źródło: Bloomberg. 3 RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% WIG 1 88,2-1, -,26 WIG2 2 13, -1,2 -,26 mwig 2 368,9-17,7-6,7 swig ,9-18, -17,3 NCIndex 6,88-13,79-17,33 Czechy PX 1 92, -11,3-8,7 Węgry BUX 19 83,2-12,93-1,22 USA S&P 1 193,16-1,82,98 UK FTSE1 278, -12,38-1,63 Francja CAC 3 292,2-17,26-12, Rosja RTS 1 798,7-7,9 18, Japonia Nikkei ,88-6,7-3,67 Chiny SSE Comp ,2-6,7,22 WALUTY Państwo Indeks Kurs D% 12M% USA Dolar 2,8,8 -,96 Strefa euro Euro, 2, 1, UK Funt bryt.,67 6,7-2,93 Szwajc. Frank szw. 3,7 1,9 29,39 SUROWCE Towar Cena (USD) D% 12M% Ropa brent 18,33 -,6 32,7 Złoto 1 66,8 1, 39,6 Miedź 9 33, -1,19 2,72 STOPY PROCENTOWE Państwo Wskaźnik WIBOR 1M WIBOR 3M WIBOR 1R Wartość (%),2,61,77 Obligacje 2-letnie,2 Obligacje -letnie,23 Obligacje 1-letnie,72 WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE Państwo Wskaźnik Wart. (%) Data GDP, Inflacja,2 Bezrobocie 11,8 Strefa euro GDP 2, Strefa euro Inflacja 2,7 Strefa euro Bezrobocie 9,9 USA GDP 1,6 USA Inflacja 3,6 USA Bezrobocie 9,
4 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY KOMENTARZ Spowolnienie się pogłębia Kłopoty makroekonomiczne na świecie są kontynuowane, a cięcia fiskalne i podwyżki stóp procentowych mogą je dodatkowo pogłębić. Dane makroekonomiczne płynące z gospodarki w ostatnim miesiącu potwierdzają scenariusz systematycznego spowolnienia. Dynamika PKB w USA w II kwartale wyniosła zaledwie 1,3 proc. wobec 1,9 spodziewanych przez ekonomistów. Wiadomość ta wyjaśniła zagadkę, jak możliwy jest wzrost gospodarczy bez tworzenia nowych miejsc pracy - po prostu wzrostu niemal nie było. Wskaźniki PMI dobrze obrazujące bieżącą koniunkturę w przemyśle, zniżkują na całym świecie. W Chinach PMI dla przemysłu znalazł się już poniżej granicznego poziomu pkt. i wyniósł 9,3 pkt. W USA ISM spadł do,9 pkt., podczas gdy średnia prognoza przekraczała pkt. Do zera skurczyła się dynamika wydatków konsumenckich. Liczony w odstępach tygodniowych ECRI dla USA spadł ze szczytu w wysokości 132 do poziomu 127,6. Lipiec zdominowany był przez temat limitu zadłużenia w USA, który musiał być podniesiony do 3 sierpnia 211 roku. Bez jego zwiększania USA groziłoby techniczne bankructwo, którego konsekwencjami mogłyby być obniżki ratingu, wzrost kosztów finansowania i dalsze spowolnienie gospodarcze. Ostatecznie podniesienie limitu o co najmniej 2,2 biliona dolarów zostało zatwierdzone w ostatniej chwili 2 sierpnia w iście holywodzkim stylu. Towarzyszyć temu będzie redukcja deficytu o co najmniej 2 biliony dolarów, przy czym część cięć i podwyżki limitu zostanie ustalona w terminie późniejszym przez specjalną komisję. To posunięcie zredukowało znacznie ryzyko obniżki oceny kredytowej Stanów Zjednoczonych poniżej AAA. Wprawdzie geneza spowolnienia gospodarczego leży w czynnikach dużej mierze jednorazowych (wzrost cen surowców, trzęsienie ziemi w Japonii), jednak obecna sytuacja rodzi ryzyko jego wydłużenia i pogłębienia. Sprzyjać temu mogą cięcia fiskalne w strefie euro i USA, które zaciążą na dynamice PKB, oraz podwyżki stóp procentowych (między innymi w Polsce), które zwykle działają z pewnym opóźnieniem. WSKAŹNIKI MANUFACTURING PMI 6 OBLIGACJI 2-LETNICH US SURPRISE INDEX VS 1-YEAR BONDS LETNIE CDSy na OBLIGACJE USA Chiny USA US 1-year yield (SL) Citigroup US surprise index (SP) Strefa euro
5 RYNEK AKCJI GOSPODARKI WSCHODZĄCE KOMENTARZ Awersja do ryzyka nie maleje Rynki wschodzące pozostały w minionym miesiącu pod presją gasnącej koniunktury na świecie. Indeks MSCI Emerging Markets stracił w lipcu,7 proc. Wśród najsilniejszych rynków należy wymienić Chiny. Indeks SSE Comp. stracił w minionym miesiącu zaledwie 6,7 proc. Spadku awersji inwestorów do ryzyka nie przyniosło uzgodnienie pakietu pomocowego dla Grecji, który uchwalili przywódcy strefy euro. Pakiet ten ma trzy istotne implikacje, które wprawdzie nie eliminują ryzyka kryzysu finansowego, ale istotnie je obniżają. Grecja otrzyma 19 mld euro kredytów publicznych, co znacząco obniża zagrożenie rozlaniem się kryzysu na sektor bankowy. Co więcej, obniżono z, proc. do 3, proc. oprocentowanie finansowania dla Grecji, Irlandii i Portugalii. Ostatecznie wreszcie, Europejski Fundusz Stabilizacji Finansowej otrzymał prawo skupowania obligacji skarbowych na rynku wtórnym, co pomoże obniżyć ich oprocentowanie. Działania te nie wystarczyły jednak, by uspokoić inwestorów. W rezultacie, wzrosły notowania franka szwajcarskiego i złota, a spadały ceny obligacji państw peryferyjnych strefy euro i akcje na globalnych giełdach. W najbliższych tygodniach wciąż dominować będzie temat obaw o globalne spowolnienie. Konsekwencją może być spadek popytu na surowce (metale przemysłowe, ropa), który odbije się na notowania akcji z państw rozwijających się. Co więcej, w wielu krajach wciąż problemem jest wysoka inflacja. Dotyczy to choćby Chin, gdzie gospodarka wciąż rośnie w tempie ok. 9 proc., co może sugerować dalsze zaostrzenie polityki monetarnej, które odbije się na giełdowej koniunkturze. W kontekście spowolnienia powracają głosy na temat III serii luzowania ilościowego w USA. Już same spekulacje na ten temat wystarczały historycznie, aby spowodować wzrosty na giełdach. Obecnie jednak - póki inflacja w USA jest na niesatysfakcjonująco wysokich poziomach, a sytuacja rynku pracy poprawia się, taki krok FEDu wydaje się mało realny. RYNKI WSCHODZĄCE VS DOJRZAŁE MSCI World MSCI Emerging Markets M1 I INFLACJA W CHINACH (%) M1 r/r (SL) CPI r/r (SP) RENTOWNOŚĆ OBLIGACJI GRECKICH (%)
6 RYNEK AKCJI - POLSKA KOMENTARZ Presja sprzedażowa nie ustępuje Najszerszy indeks spółek z GPW od szczytu stracił już ponad 1 proc. Nie przesądza to jednak o zmianie długoterminowego trendu na spadkowy. Obserwowane w ostatnich miesiącach problemy gospodarcze rozlewają się także na Polskę. Wprawdzie ostatni odczyt wskaźnika koniunktury w przemyśle PMI uplasował się na dość wysokim poziomie (2,9 wobec poprzedniego odczytu na poziomie 1,2), jednak samo czerwcowe spowolnienie dynamiki produkcji przemysłowej z 7 proc. do 2 proc. jest bardzo wymowne. Dotychczasowe wyniki spółek na GPW należy ocenić pozytywnie. Dynamika znormalizowanych zysków w roku 21 względem 211 przekroczy zapewne 3 proc. Niepokoi jednak fakt, że w drugiej połowie 211 roku oraz w 212 będziemy obserwować pewne wyhamowanie, będące konsekwencją spadku popytu wewnętrznego i zewnętrznego, a także rosnącej presji kosztowej na marże. Słabsze prognozy już obecnie dyskontowane są w wycenach spółek. Pomimo tego, obecna na rynku premia za ryzyko - liczona jako różnica pomiędzy stopą zysku netto a rentownością obligacji skarbowych, utrzymuje się na wysokim poziomie. Dodatkową kulę u nogi dla rynków stanowią odpływy z funduszy inwestycyjnych, które wymuszają dodatkową podaż ze strony funduszy inwestycyjnych. Jedna z konsekwencji jest realokacja spółek w postaci zwiększania udziału dużych i płynnych przedsiębiorstw, co skutkuje dodatkową presją na walory mniejszych firm. Pomimo negatywnego sentymentu, istnieje szereg bodźców, które mogą stanowić wsparcie dla giełd w nadchodzących miesiącach. Wśród nich należy wymienić stopniowe przerzucanie przez spółki wyższych kosztów na klientów, brak podwyżek stóp procentowych, spadającą presję inflacyjną, umiarkowane wskaźniki waluacyjne, brak znaczącej podaży ofert publicznych, a także spore oszczędności inwestorów znajdujące się w instrumentach bezpiecznych. Kluczowym czynnikiem pozostaje jednak rozwój sytuacji gospodarczej na świecie i w regionie. PREMIA ZA RYZYKO NA RYNKU AKCJI 1% 8% 6% % 2% % % C/WK DLA WIG 3, 3, 2, 2, 1, 1,,, Premia za ryzyko (SL) WIG (SP) CHFEUR A RYZYKO EUROPEJSKICH OBLIGACJI,9,8,8,7,7,6,6 CHFEUR (SL) SovX WE CDS (SP)
7 OBLIGACJE I RYNEK PIENIĘŻNY KOMENTARZ Spadku rentowności ciąg dalszy Krajowe obligacje zaliczyły w lipcu kolejny udany miesiąc. Spadały rentowności zarówno papierów długo- jak i krótkoterminowych. Ostatnie odczyty dynamiki cen sprawiają sporo niespodzianek. Inflacja wpierw nieoczekiwanie skoczyła do proc., by następnie skorygować się do,2 proc., choć ekonomiści spodziewali się średnio,8 proc. Za dalszymi zniżkami inflacji przemawiają również skromniejsze oczekiwania inflacyjne, dyscyplina kosztowa przedsiębiorstw, a także fakt, że firmy nie planują w najbliższym czasie hojnych podwyżek płac. Z drugiej strony, inflacja cen producentów (PPI) utrzymuje się powyżej CPI, co z czasem będzie wywierać presję wzrostową. Dodatkowo, płacowa sytuacja na rynku pracy jest względnie stabilna, a ostatnie osłabienie złotego może przyczynić się do importu inflacji kosztów w najbliższych miesiącach. Specyficzne perspektywy dotyczące inflacji znajdują swoje odzwierciedlenie w postawie Rady Polityki Pieniężnej. Z jednej strony RPP podtrzymuje stwierdzenie, że solidne zaostrzenie polityki monetarnej od początku roku powinno pozwolić inflacji powrócić do celu w średnim terminie. Takie podejście wspierane jest między innymi przez ostatnią publikację projekcji inflacji. Z drugiej strony, trzeba pamiętać, że obowiązująca retoryka wciąż jest dość restrykcyjna. W rezultacie, inwestorzy dyskontują obecnie maksymalnie jedną podwyżkę stóp procentowych do końca roku. Na rynku papierów długo- i średnioterminowych możemy być świadkami dalszego spadku rentowności, choć w niewielkiej skali. Sprzyjać temu powinien systematyczny spadek presji inflacyjnej oraz kurczenie się awersji do ryzyka na światowych rynkach na skutek uspokojenia nastrojów wokół problemów fiskalnych krajów PIIGS. W tym miejscu warto zauważyć, że w kontekście wspomnianych zawirować obligacje z regionu oceniane są bardzo dobrze - indeks CDSów na papiery państw z rynków wschodzących jest obecnie notowany niżej, aniżeli analogiczny indeks dotyczący Europy Zachodniej. 6,,, 3, 2, 1,, KRZYWA RENTOWNOŚCI W POLSCE 6, 6,,,,, INFLACJA W POLSCE Energia i żywność Inflacja bazowa -1, DYNAMIKA PPI W POLSCE (%)
8 RYNEK SUROWCÓW KOMENTARZ Zniżki cen mało prawdopodobne Surowce uległy w minionym miesiącu globalnym tendencjom spadkowym. Pomimo bieżących perturbacji, istnieje szereg czynników przemawiających za silnym zachowaniem rynków surowców w najbliższych miesiącach. Ceny ropy, które utrzymywały się wysoko pomimo korekt na giełdach, ostatnio zanotowały spadki w obawie, że wytracająca impet gospodarka ograniczy popyt na surowce energetyczne. W naszej opinii popyt powinien utrzymać się na wysokim poziomie ze względu na regenerację gospodarki Japonii, rozbudowę rezerw strategicznych w Chinach oraz braki energetyczne na Bliskim Wschodzie. Co więcej, produkcja ropy w Rosji, Meksyku i na Morzu Północnym będzie się kurczyć, co zostanie z trudem zrekompensowane przez eksploatacje nowych złóż w Brazylii, Kanadzie i USA. Istnieje również szereg ryzyk politycznych, które wynikają nie tylko z problemów w Libii i Nigerii, ale także z faktu, że duża część prognoz wzrostu podaży ropy krajów OPEC opiera się o zwiększeniu produkcji w kraju tak niestabilnym jak Irak. Ostatecznie wreszcie, złoto może być również beneficjentem słabnącego na skutek problemów fiskalnych i spekulacji o QE3 dolara. Ceny metali przemysłowych - w tym miedzi - są zakładnikami zwalniającego wzrostu i kiepskich nastrojów w biznesie w Chinach. Niemniej jednaj, czerwcowy spadek importu miedzi do Chin wprawdzie zanotował poziom -16 proc., jednak była to i tak spora poprawa względem ponad proc. spadku w maju. Dobrą passę kontynuowały kruszce, w tym złoto, które przekroczyło barierę 16 USD. Tym samym, niebezpiecznie zbliżyło się do historycznych maksimów. Najwyższe realne ceny złota zanotowane na przełomie lat '7 i '8 wyniosły 1 USD (indeksacja PPI), 18 USD (indeksacja CPI) lub 21 USD (indeksacja cenami innych metali). W kontekście popytu generowanego głównie przez inwestorów i banki centralne, a także potencjalnego uspokojenia kryzysów w USD i strefie euro, notowania wydają się niepokojąco wysokie. INDEKSY SUROWCÓW SP-GSCI TR ALUMINIUM VS BUDOWNICTWO W CHINACH POPYT NA SUROWCE W CHINACH JAKO % POPYTU GLOBALNEGO Ruda żelazo Soja Miedź Aluminium Ropa naftowa Węgiel koks. Cynk Nikiel Węgiel Pszenica Kukurydza Uran Cukier Rolne Metale Energia Kruszcze Aluminium (USD/MT) Domy w budowie (Chiny, mln m2)
9 WIG2 S&P DAX EUR/PLN USD/PLN CHF/PLN,1,1, 3,9 3,9 3,8 3,8 3,7 3,7 3,2 3,1 3 2,9 2,8 2,7 2,6 2, 3,9 3,7 3, 3,3 3,1 2,9 2,7 2, ROPA (USD/BARYŁKA) ZŁOTO (USD/UNCJA) MIEDŹ (USD/TONA) OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE -LETNIE (%) OBLIGACJE 1-LETNIE (%),,2,8,6,, Dane rynkowe z godz. 17:19, źródło: Bloomberg. 6, 6,, , 6,,
10 SYTUACJA NA RYNKACH sierpnia 211 roku RYNEK AKCJI - POLSKA Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 2M% 36M% 6M% WIG 1 88,2-1, -1,9-12,99 -,26 19,93-1,26 -,9 WIG2 2 13, -1,2-1,6-12,1 -,26 17,3-11,61-2, mwig 2 368,9-17,7-19,2-17,2-6,7 1,3 -,33-17,92 swig ,9-18, -23,7-23,2-17,3-6,6-3,76 8,21 NCIndex 6,88-13,79-2,1-21,28-17,33 9,66-2, - RYNKI AKCJI GOSPODARKI ROZWINIĘTE Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 2M% 36M% 6M% USA S&P 1 193,16-1,82-1,63-8,98,98 18,99-7,1-6,7 USA Nasdaq Comp. 2 27,72-1, -1,2-8,72 1,23 26,83 7,7 21,23 Europa EuroStoxx 2 378,28-17,8-18,79-2,92-16,26-11,18-28,9-3,61 UK FTSE1 278, -12,38-1,8-11,99-1,63 13,9-3,23-1,37 Francja CAC 3 292,2-17,26-17,8-18,66-12, -,81-2,9-3,69 Niemcy DAX 6 28,29-1,88-1,16-13,27-1,19 16,91-3,99 9,3 Szwajcaria SMI Index 18,86-16,93-19,6-21,2-18,6-12,28-27,88-3,28 Japonia Nikkei ,88-6,7-7, -11,8-3,67-9,29-27,99 -, Australia AS3 169,7-1,6-13,6-1,91-9,6-2, -1,9-1,3 RYNKI AKCJI GOSPODARKI WSCHODZĄCE Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 2M% 36M% 6M% Czechy PX 1 92, -11,3-13,23-12,9-8,7-2,1-2,26-23,66 Węgry BUX 19 83,2-12,93-17,69-16,2-1,22 1,68-1,37-12,3 Turcja ISE1 6 26,2-11,9-18,9-13,8 -,6 28,17 33,21,6 Rosja RTS 1 798,7-7,9-6,1-6,73 18, 6,38 -,73 1, Chiny SSE Comp ,2-6,7-8,6-6,16,22-23,39-2,39 67,27 Hong Kong Hang Seng 2 96,1-7,92-9,9-12,39-2,81 2,2 -,7 2,3 Indie Sensex 17 3,87-7,68 -,97-3,9 -,77 8,82 1,67 9,26 Brazylia BOVESPA 2 178,7-17,23-17,71-2,6-23,73-7,6-7,6 37,86 Meksyk IPC ,76-9,1-6,3-11,37,87 18,2 22,98 63,7 WALUTY Państwo Waluta Kurs 1M% 3M% 6M% 12M% 2M% 36M% 6M% USA Dolar 2,8,8,89 -, -,96 -,19 36,71 -,36 Europa Euro, 2, 2,9,2 1, -1,78 2,1,12 UK Funt bryt.,67 6,7,7 1,2-2,93-3,9 1,6-18,8 Szwajcaria Frank szw. 3,7 1,9 19,78 2,3 29,39 38,98 89,28 1, Czechy Korona czeska,17 2,6 1,89 3,73 3,3,3 2,16 21,81 Węgry Forint (1) 1,8 -,98 -,77 2,2 3,7-3,73 7,8 3,7 Norwegia Korona norw.,2 1,69 3,78,83 2,6 9, 29,28,39 Szwecja Korona szw.,,8, -,61 3,1 9,9 28,73,1 Kanada Dolar kanad. 2,9 2,16 3,19,18-2,73 8,9, 8,3 Dane rynkowe z godz. 17:19, źródło: Bloomberg. 1
11 SYTUACJA NA RYNKACH sierpnia 211 roku INDEKSY RYNKU SUROWCÓW Indeks Sektor Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 2M% 36M% 6M% SP-GSCI TR Indeks globalny 889,1 -,63 -,79-2,97 11,2 9,72 -,88-31,16 SP-GSCI TR Rolny 783,2,2 -,72-11,8 28,3 3, -2,28 3,77 SP-GSCI TR Energia 1 27,77 -,99-16,9-1,,81 1,1-8,33-6,3 SP-GSCI TR Metale przem. 1 92,3-1,37-3,8-7,7 1,66 3, -, 3,7 SP-GSCI TR Metale szlach. 2 28,33 12,9 7,63 2,7 6,36 79,32 8,8 11,92 NOTOWANIA SUROWCÓW Rynek Cena (USD) Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 2M% 36M% 6M% ICE Ropa brent 18,3 -,6-2,1 8,61 32,86 3,6-7,88 2,3 CMX Olej opałowy 292,29-1,1 1,2 7,9 33,66 9,36-1,9 39,88 LME Miedź 9 33, -1,19 2, -7,28 2,72,26 2,92 17,93 LME Aluminium 2 1, -1, -1,7-3, 1,27 2,8-13,69-1,7 CMX Złoto 1 663,7 9,98 12,31 23,39 38,97 72, 89,36 18,3 CMX Srebro 39,3 11,1 8,61 3,1 11,78 166,6 137, 21,18 CBOT Kukurydza 68,2,7-2,8,99 69,83 97,8 3,6 179,69 CBOT Soja 1 33,,21 1,16-6,87 26, 13,62,7 131,17 LIFFE Cukier 729,7 -,39 2,31-8,1 33,8 2,91 88, 68,99 LIFFE Kawa 2 7, -1,7-19,36-6,21 18,97 38,9-11, - LIFFE Kakao 1 81, -7, -1,2-13,6-19,2,3 2,92 12,1 NYB-ICE Bawełna 1,23-3, -36,97-37,91 23,79 72,9,6 91,32 CME Żywiec 113, -,26 3,1,3 21,69 3, 12,8 33,27 OBLIGACJI I RYNEK PIENIĘŻNY POLSKA Państwo Państwo Europa Niemcy Niemcy Niemcy USA USA USA USA Wskaźnik WIBOR 1M WIBOR 3M WIBOR 1R Obligacje 2-letnie Obligacje -letnie Obligacje 1-letnie LIBOR3M Obligacje 2-letnie Obligacje -letnie Obligacje 1-letnie Wartość (%),2,61,77,1,23,72 OBLIGACJI I RYNEK PIENIĘŻNY ZAGRANICA Wskaźnik Wartość (%) EURIBOR3M 1,6 Obligacje 2-letnie,82 Obligacje -letnie 1,9 Obligacje 1-letnie 2,38,27,29 1,19 2,8 Wart. sprzed mies. Wart. sprzed roku,2 3,,9 3,71,7,13,8,79,36,6,78,8 Wart. sprzed mies. Wart. sprzed roku 1,7,9 1,8,7 2,17 1,8 2,93 2,6,2,2,2,6 1,66 1,61 3,11 2,9 Dane rynkowe z godz. 17:19, źródło: Bloomberg. 11
12 Idea Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA Adam Zaremba, CAIA, FRM, PRM Doradca inwestycyjny Główny Ekonomista tel fax mob a.zaremba@ideatfi.pl internet: Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności. Prognozy i opinie zawarte w opracowaniu są wyrazem naszej oceny i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy i IDEA TFI SA nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy i nie może być rozpowszechniany lub powielany w części ani całości bez wyraźnej zgody autora. Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego. IDEA TFI SA od czasu do czasu może być zaangażowany w lub zajmować pozycje długie lub krótkie na instrumentach opisanych w niniejszym opracowaniu. Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu MS Excel lub przy pomocy oprogramowania Bloomberg. Źródłem danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.dzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. Tu będzie treść komentarza. 12
13 13
14 ZEWNĘTRZNA STRONA OKŁADKI IDEA TFI SA Warszawa -12, ul. Złota 9 tel fax info@ideatfi.pl 1
RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 2013/12/27 2014/06/27 2014/12/27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 140 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 140 130 WIG20 mwig40 swig S&P500
Bardziej szczegółowo1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 150 S&P500 DAX NIKKEI 130 70 1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I 120 DŁUŻNY W STREFIE EURO WIG20 mwig40 swig80 80 70 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 S&P500 DAX NIKKEI 130 1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 70 1/3/2014 6/3/2014
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 0--7 0-05-7 0-0-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 S&P500 DAX NIKKEI 0--7 0-05-7 0-0-7 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 0 0 0 WIG0 WIG50 WIG50
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO
NEWSLETTER NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 0 05 00 90 85 WIG0 WIG50 80 75 WIG50 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 5 05 85 NIKKEI 75 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO
MIESIĄC NA RYNKACH kwietnia 2015 roku NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO 2013/12/27 20/06/27 20/12/27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 130 120 WIG20 mwig40 swig 2013/12/27 20/06/27 20/12/27
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści.
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 swig80 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40 110 swig80 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% WIG
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE
MIESIĄC NA RYNKACH 9 grudnia 0 roku NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 0 80 70 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 80 70 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 5 05 95 WIG0 mwig0 swig80 S&P500 DAX NIKKEI
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 WIG20 mwig40 swig 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 0 130 S&P500 DAX NIKKEI
Bardziej szczegółowoOBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 130 110 130 110 110 105 100 95 70 26.12.2014 26.12.2015 26.12.20 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014 26.12.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 26.12.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 80 WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 swig80 03.01.2014 03.01.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 S&P500 DAX NIKKEI 03.01.2014 03.01.2015 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE
Bardziej szczegółowoSUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. WIG20 mwig
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 WIG20 mwig40 110 swig80 70 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% WIG 52 599,10-3,93 3,23
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.12.2015 26.12. NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 50 26.12.2014 26.12.2015 26.12. NOTOWANIA OBLIGACJI
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. mwig40 swig
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 WIG20 80 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 135 115 95 75 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. 70 WIG20 mwig40 swig S&P500 DAX NIKKEI 50.
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 50 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20 swig80 S&P500 NIKKEI mwig40 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 DAX 03.01.2014
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. mwig40 swig
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 WIG20 80 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 90 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014 26.06.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. swig80
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 S&P500 DAX 70 NIKKEI 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. swig80
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015
Bardziej szczegółowoOBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 80 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 120 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE Krótkoterminowe 105 Długoterminowe 95 WIG20 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015
Bardziej szczegółowoOBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016
Bardziej szczegółowoSUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. WIG20 mwig40 swig
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 80 03.01.2014 03.01.2015 03.01.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 90 03.01.2014 03.01.2015 03.01.2016 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20
Bardziej szczegółowoSUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 105 100 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.04.2015 26.08.2015 26.12.2015 130 70 S&P500 DAX NIKKEI
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO RYNKI AKCJI WIG20 mwig40 swig 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 120 WALUTY S&P500 DAX NIKKEI 2013-12-27 20-05-27
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NIKKEI
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20 swig80 S&P500 NIKKEI mwig40 03.01.2014 03.09.2014 03.05.2015
Bardziej szczegółowoRYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 120 110 100 90
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 120 100 WIG20 80 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 5 sierpnia 211 roku PODSUMOWANIE Czy czeka nas drugie dno? Miniony miesiąc nie okazał się korzystny dla rynków ryzykownych aktywów, w tym surowców i akcji.
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 luty 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 110 100 90 80 70 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 140 130
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 marzec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo Indeks
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 listopad 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
6 topad 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwiecień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
4 ecień 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 90 WIG20 mwig40 swig80 80 15 16 16 16 16
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 marca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 150 140 130 80 Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 70 26.12.2014 26.06.2015
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 maja 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130 90 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 stycznia 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 90 80 70 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY. PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA: POLSKA I ŚWIAT I DŁUŻNY 25 W STREFIE EURO USA Strefa Euro Polska INDEKSY PMI
MIESIĄC NA RYNKACH 11 grudnia 201 roku PODSUMOWANIE Obligacje dyskontują wzrost Fundusze unijne, zbliżające się wybory w 201 i możliwość dodatkowego bezkarnego zadłużania się dzięki przywłaszczeniu środków
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 7 listopada 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 150 140 130 120 110 90 80 70 2014-12-26 2015-12-26
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 sierpnia 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 1 2 3-4 5 6 150 140 WIG20 mwig40 swig80 130
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 lipca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 1 2 3-4 5 6 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130-80
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 września 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130 120 90 80 70 26.12.2014 26.07.2015 26.02.2016
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwietnia 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 110 90 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 stycznia 2019 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
2 cznia 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 września 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
6 eśnia 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 października 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy
Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 150 140 130 120 110 90 80 70 2014-12-26 2015-12-26
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 czerwiec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
4 rwiec 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 15 16 16 16 16 16 16 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 lipiec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
3 iec 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 WIG20 mwig40 swig 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 sierpień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
6 rpień 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE
Bardziej szczegółowoMiesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 maj 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI
2 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 140 130 WIG20 mwig40 swig 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo Indeks
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Przed nami nudny rok RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści
MIESIĄC NA RYNKACH 1 stycznia 21 roku PODSUMOWANIE Przed nami nudny rok Ożywienie w globalnej i krajowej gospodarce rozpędza się, jednak inwestorzy niekoniecznie z tego skorzystają. Najbliższy rok może
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 18 listopada 201 roku PODSUMOWANIE Gospodarka się rozpędza Krajowa gospodarka notuje coraz lepsze wyniki. PKB za trzeci kwartał zaskoczył większość analityków, a to wszystko przy bardzo
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 lipca 211 roku PODSUMOWANIE Światełko w tunelu Przełom czerwca i lipca przyniósł poprawę nastrojów na rynkach ryzykownych aktywów, która powinna być
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Ameryka znów kicha, świat łapie katar
MIESIĄC NA RYNKACH 10 października 201 roku PODSUMOWANIE Ameryka znów kicha, świat łapie katar Brak interwencji w Syrii i przedłużenie luźnej polityki pieniężnej w uspokoiły światowe rynki. Podstawowym
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 23 lipca 2012 roku PODSUMOWANIE Korzystny scenariusz dla giełd Sytuacja makroekonomiczna nie rozpieszcza w ostatnim czasie. Choć powoduje to wzmożony popyt
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Kroplówka kapie coraz słabiej RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 17 lutego 201 roku PODSUMOWANIE Kroplówka kapie coraz słabiej Zacieśnianie polityki monetarnej w, hamowanie gospodarki w Chinach i koniec odpływu kapitałów z rynków wschodzących to tematy,
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Inwestorzy wpatrzeni w Ukrainę
MIESIĄC NA RYNKACH 19 marca 01 roku PODSUMOWANIE Inwestorzy wpatrzeni w Ukrainę Minęły już ponad dwa tygodnie od czasu, gdy kryzys na Ukrainie zdominował nagłówki gazet. Wprawdzie na chwilę obecną trudno
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE EBC rozgrzał rynki
MIESIĄC NA RYNKACH 16 czerwca 201 roku PODSUMOWANIE EBC rozgrzał rynki Gospodarka. Ostatnie tygodnie minęły pod znakiem całkiem niezłej koniunktury na światowych rynkach akcji. Zarówno amerykański S&P500,
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynkach finansowych. Adam Zaremba
Sytuacja na rynkach finansowych Adam Zaremba Sytuacja na rynkach globalnych Światowe rynki akcji 16. 15. 14. S&P5 DAX NIKKEI 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. 213-7-12 214-1-12 214-7-12 215-1-12 215-7-12 216-1-12
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Ukraina wciąż straszy
MIESIĄC NA RYNKACH 1 kwietnia 1 roku PODSUMOWANIE Ukraina wciąż straszy Gospodarka. Pomimo rosnących napięć politycznych, globalna gospodarka trzyma się nieźle. Można szacować, że w IV kwartale ubiegłego
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 8 lutego 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Przełom roku to dobry moment na podsumowania i prognozy na kolejne 12 miesięcy.
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Czarne chmury nad krajową gospodarką RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 15 września 201 roku PODSUMOWANIE Czarne chmury nad krajową gospodarką Makro. Publikacje makro ujawniają coraz większy rozdźwięk pomiędzy sytuacją za oceanem i na Starym Kontynencie.
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 8 lutego 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Przełom roku to dobry moment na podsumowania i prognozy na kolejne 12 miesięcy.
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 grudnia 211 roku PODSUMOWANIE Europa wstaje z kolan? Problemy strefy euro i dychotomia pomiędzy odczytami danych makro w USA i na Starym Kontynencie
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 13 czerwca 2012 roku PODSUMOWANIE Giełdy dojrzały do wzrostów Hamowanie gospodarek w USA i Chinach zaczyna grać pierwsze skrzypce przez wciąż nierozwiązanym
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 14 czerwca 211 roku PODSUMOWANIE Dane makro wystraszyły rynki W konsekwencji słabych danych makro z globalnej gospodarki, powróciły obawy o drugie dno
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 13 czerwca 2012 roku PODSUMOWANIE Giełdy dojrzały do wzrostów Hamowanie gospodarek w USA i Chinach zaczyna grać pierwsze skrzypce przez wciąż nierozwiązanym
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Na rynki obligacji powróciła hossa
MIESIĄC NA RYNKACH 19 maja 201 roku PODSUMOWANIE Na rynki obligacji powróciła hossa Gospodarka Światowa gospodarka wciąż rozwija się na przyzwoitym poziomie, jednak tempo wzrostu w poszczególnych regionach
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 maja 2012 roku PODSUMOWANIE Europa znów postraszy rynki Kluczowe tematy, które obecnie prześladują rynki, to nawrót recesji w strefie euro i ryzyko
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Odważnie na rynku akcji, ostrożnie z obligacjami
MIESIĄC NA RYNKACH 17 lipca 201 roku PODSUMOWANIE Odważnie na rynku akcji, ostrożnie z obligacjami Sytuacja gospodarcza. Globalna gospodarka wkracza w trzeci kwartał w niezłej kondycji. Wzrost na świecie
Bardziej szczegółowoPODSUMOWANIE Nadchodzi czas na małe spółki? RYNKI AKCJI
MIESIĄC NA RYNKACH 1 sierpnia 201 roku PODSUMOWANIE Nadchodzi czas na małe spółki? Makro. Za nami miesiąc mieszanych informacji ze sfery makro. Z jednej strony, wieści z krajowej gospodarki nie dały inwestorom
Bardziej szczegółowoSUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE
MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I 130 DŁUŻNY W STREFIE EURO OBLIGACJI 2-LETNICH 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.04.2015 26.08.2015 26.12.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 2 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce.
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski Komisja Europejska Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,4% 3,6% 1,0% 2,1% 2,7% 0,0% 2019 2020 Zmiana PKB, r/r Inflacja konsumentów
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski Ministerstwo Finansów Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,0% 3,7% 1,0% 1,8% 2,5% 0,0% 2019 2020 Zmiana PKB, r/r Inflacja
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski ankieta makroekonomiczna NBP Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,0% 3,5% 3,1% 1,0% 1,7% 2,5% 2,4% 0,0% 2019 2020 2021 Zmiana
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Inflacja konsumentów dane GUS Inflacja konsumentów i jej wybrane składowe 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 2,5% 2,1% 1,2% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00% -12,00%
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa rynku TYDZIEŃ OKRES 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016
Analiza tygodniowa rynku TYDZIEŃ 35.2016 OKRES 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016 WYDARZENIA TYGODNIA 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016 STANY ZJEDNOCZONE BEZROBOCIE, STOPY PROCENTOWE Nieco gorsze dane z amerykańskiego
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 10-17.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkt Krajowy Brutto Według danych GUS, wzrost PKB w IV kwartale 2016 r. wyniósł 2,7 % r/r, wobec 2,5 % wzrostu w III kwartale 2016 r.
Bardziej szczegółowoAN A A N L A I L ZA Z A MI M ESI S ĘCZ C N Z A N A RY R N Y K N U K LUTY 2015
ANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU LUTY 2015 Analiza miesięczna rynku - zmiany głównych indeksów giełdowych, towarów oraz średnich kursów walut NBP AMERYKA PÓŁNOCNA S&P500 USA 5,5% DJ INDUSTRIAL 5,6% USA EUROPA
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa - ujęcie fundamentalne
Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 26 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce.
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 2 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce.
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy 28.08-04.09.2015
Komentarz tygodniowy 28.08-04.09.2015 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Indeks PMI Wskaźnik VIII 2014 VII 2015 VIII 2015 Indeks PMI, pkt 49,0 54,5 51,1 Według danych opublikowanych przez Markit, indeks
Bardziej szczegółowoMniejszy apetyt inwestorów na ryzyko sprawił, że pieniądze, które nie lubią przebywać w próżni, Fundusze: była okazja do tańszych zakupów
Ci spośród nielicznych posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, którzy w listopadzie odnotowali zyski, zawdzięczają to przede wszystkim wzrostowi kursu dolara. Ci spośród nielicznych
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 1 czerwca 211 roku PODSUMOWANIE Dane makro wystraszyły rynki W konsekwencji słabych danych makro z globalnej gospodarki, powróciły obawy o drugie dno recesji.
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Decyzja w sprawie stóp procentowych Referencyjna stopa procentowa i wskaźniki inflacji 3,00% 2,3% 2,00% 1,7% 1,50% 1,00% 0,00% -1,00% Referencyjna stopa procentowa NBP Inflacja
Bardziej szczegółowoZadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego
Katarzyna Zajdel-Kurowska / Narodowy Bank Polski Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego Warszawa, 9 maja 218 Zadłużony świat:
Bardziej szczegółowoANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU MARZEC 2015
ANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU MARZEC 2015 Analiza miesięczna rynku - zmiany głównych indeksów giełdowych, towarów oraz średnich kursów walut NBP AMERYKA PÓŁNOCNA S&P500 USA -1,7% DJ INDUSTRIAL -2,0% USA EUROPA
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa rynku TYDZIEŃ OKRES 3-7 PAŹDZIERNIKA 2016
Analiza tygodniowa rynku TYDZIEŃ 40.2016 OKRES 3-7 PAŹDZIERNIKA 2016 WYDARZENIA TYGODNIA 3-7 PAŹDZIERNIKA 2016 WALUTY FUNT SZTERLING ZŁOTO I SREBRO POLSKA STOPY PROCENTOWE Zły tydzień dla funta szterlinga.
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa - ujęcie fundamentalne
Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 23 kwietnia 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50
Bardziej szczegółowoAnaliza miesięczna rynku
Analiza miesięczna rynku okres 1-31 października 2015 przygotowanie: Paweł Istok GŁÓWNE RYNKI AMERYKA AZJA S&P500 8,3% NIKKEI225 9,7% WIG JAPONIA GPW 0,9% DJ INDUSTRIAL 8,5% HANG SENG 8,6% HONG KONG GPW
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Zbigniew Obara
saw Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego 3 30-349 Kraków Infolinia 19503 www.bm.aliorbank.pl 5 kwietnia 2013 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych Akcje,
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 8.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 12-19.01.2018 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna dane GUS Według danych GUS, produkcja przemysłowa w grudniu 2017 r. wzrosła o 2,7 % r/r, wobec
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 kwietnia 2016 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 kwietnia 2016 r. Na posiedzeniu członkowie Rady dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście sytuacji makroekonomicznej
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy 04-11.12.2015
Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Obroty w handlu zagranicznym - GUS Według danych GUS, pomimo trudności w handlu z krajami Europy Wschodniej (w I-X 2015 r. wartość polskiego
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Marcin Brendota
saw Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego 3 30-349 Kraków Infolinia 19503 www.bm.aliorbank.pl 18 stycznia 2012 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy 08-15.01.2016
Komentarz tygodniowy 08-15.01.2016 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Inflacja konsumentów Według danych GUS, wskaźnik inflacji konsumentów w grudniu 2015 r. ukształtował się na poziomie minus 0,5 % r/r
Bardziej szczegółowoRaport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI
Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 maja 212 roku PODSUMOWANIE Europa znów postraszy rynki Kluczowe tematy, które obecnie prześladują rynki, to nawrót recesji w strefie euro i ryzyko powtórnej
Bardziej szczegółowoUcieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych.
Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Wichura, która w pierwszych dniach sierpnia przetoczyła się nad światowymi rynkami akcji, przyczyniła się do
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Produkcja przemysłowa dane GUS Produkcja przemysłowa i inflacja producentów, r/r 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% 0,7% -1,3% -5,00% Produkcja przemysłowa, zmiana r/r Inflacja producentów,
Bardziej szczegółowo