Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI"

Transkrypt

1 Raport miesięczny IDEA TFI 1

2 2

3 MIESIĄC NA RYNKACH 8 lutego 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Przełom roku to dobry moment na podsumowania i prognozy na kolejne 12 miesięcy. Rok 211 był pełen nie zawsze przyjemnych niespodzianek na rynkach finansowych. W roku 212 przewodnimi tematami będą problemy w strefie euro, spadki inflacji i obniżki stóp procentowych na świecie, delewarowanie gospodarek rozwiniętych oraz silne spowolnienie graniczące z recesją. Największymi wygranymi mogą okazać się akcje z rynków wschodzących i papiery korporacyjne. Mniej przychylnym okiem patrzymy na obligacje skarbowe oraz surowce. Makroekonomia Pierwsze jaskółki poprawy nastrojów w europejskiej gospodarce nie przesądzają o końcu kryzysu strefy euro. Rynki akcji gospodarki wschodzące Rynki wschodzące dają dużą szansę na przegonienie rozwiniętych giełd w nadchodzącym roku. Wskazują na to wyceny i czynniki strukturalne. Rynek akcji giełda akcji ma szansę zostać gwiazdą nadchodzącego roku. Jej perspektywy rysują się korzystnie nie tylko na tle rynku, ale i na tle całego regionu. Obligacje i rynek pieniężny Fundamenty w 212 roku będą sprzyjać sile krajowych obligacji, jednak wyraźny spadek rentowności nie jest zagwarantowany. Rynki surowców Wśród różnych klas surowców, jedynie ropa ma szanse przynieść zyski inwestorom. Perspektywy pozostałych klas rysują się raczej ponuro. Spis treści Podsumowanie 3 Wyniki IDEA TFI 4 Portfele modelowe IDEA TFI 5 Komentarz makroekonomiczny 6 Rynek akcji - gospodarki wschodzące 7 Rynek akcji 8 Obligacje i rynek pieniężny 9 Rynek surowców 1 Chartbook 11 Notowania rynkowe Dane rynkowe z godz. 16:38, źródło: Bloomberg. 3 RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% WIG 42 76,93 11,49-12,6 WIG ,81 1,21-13,14 mwig ,83 13,25-15,63 swig ,76 15,67-21,58 NCIndex 43,15 5,5-27,38 Czechy PX5 1 22,8 14,36-17,83 Węgry BUX ,15 23,18-13,86 USA S&P ,5 5,42 1,7 UK FTSE 5 892,54 4,3-3,26 Francja CAC ,48 9,22-16,6 Rosja RTS 1 646,98 15,68-13,79 Japonia Nikkei ,59 7,45-15,23 Chiny SSE Comp ,53 8,51-16,13 WALUTY Państwo Indeks Kurs 5D% 12M% USA Dolar 3,14-1,92 1,47 Strefa euro Euro 4,17-7,11 7,39 UK Funt bryt. 5, -8,17 9,13 Szwajc. Frank szw. 3,45-6,94 16,1 SUROWCE Towar Cena (USD) 5D% 12M% Ropa brent 116,78 3,29 16,87 Złoto 1 747,8 8,1 28,19 Miedź 8 459,75 11,77-15,87 STOPY PROCENTOWE Państwo Wskaźnik WIBOR 1M WIBOR 3M WIBOR 1R Obligacje 2-letnie 4,65 Obligacje 5-letnie 5,2 Obligacje 1-letnie 5,54 Państwo Wskaźnik Wart. (%) GDP 4,2 Inflacja 4,6 Bezrobocie 12,5 Strefa euro GDP 1,3 Strefa euro Inflacja 2,7 Strefa euro Bezrobocie 1,4 USA GDP 1,6 USA Inflacja 3, USA Bezrobocie 8,3 Wartość (%) 4,64 4,88 4,89 WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE Data

4 WYNIKI IDEA TFI Wyniki na dzień 7 lutego 212 roku IDEA PREMIUM IDEA OBLIGACJI IDEA OCHRONY KAPITAŁU IDEA STABILNEGO WZROSTU IDEA AKCJI IDEA SUROWCE PLUS IDEA RYNKÓW WSCHODZĄCYCH IDEA ZMIENNEGO ZAANGAŻOWANIA IDEA ZRÓWNOWAŻONY

5 PORTFELE MODELOWE IDEA TFI PORTFEL KONSERWATYWNY IDEA Obligacji IDEA Akcji IDEA Rynków Wschodzących Subfundusz luty styczeń Zmiana IDEA Obligacji 7% 7% - IDEA Akcji 1% 1% - IDEA Rynków Wschodzących 2% 2% - PORTFEL ZRÓWNOWAŻONY IDEA Obligacji IDEA Akcji IDEA Rynków Wschodzących Subfundusz luty styczeń Zmiana IDEA Obligacji 5% 5% - IDEA Akcji 2% 2% - IDEA Rynków Wschodzących 3% 3% - PORTFEL DYNAMICZNY IDEA Rynków Wschodzących IDEA Akcji Subfundusz luty styczeń Zmiana IDEA Akcji 6% 6% - IDEA Rynków Wschodzących 4% 4% - Portfele modelowe są konstruowane tak, aby maksymalizować zysk przy założeniu, że na 9 proc. nie powinny zanotować straty w określonym horyzoncie czasowym. Horyzont ten wynosi odpowiednio 2 lata dla Portfela Konserwatywnego, 3 lata dla Portfela Zrównoważonego oraz 5 lat dla Portfela Dynamicznego. 5

6 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY KOMENTARZ Koniec strefy euro jaką znamy Pierwsze jaskółki poprawy nastrojów w europejskiej gospodarce nie przesądzają o końcu kryzysu strefy euro. Pomimo niewielkiej stabilizacji na rynkach finansowych w strefie euro, dotychczasowe działania naprawcze przyniosły jedynie ograniczone skutki. Cięcia fiskalne zostały storpedowane przez spowolnienie gospodarcze, przez co deficyt budżetowe w krajach PIIGS zmniejszyły się jedynie minimalnie. Wskaźniki nastrojów w biznesie sugerują twarde lądowanie w Europie, które rozpocznie się w IV kwartale 211 roku. Trzy małe kraje funkcjonują jedynie dzięki pomocy MFW i UE, a zdolność do finansowania Włoch i Hiszpanii bazuje jedynie na działaniach EBC. Żadna z instytucji, która mogłaby rozwiązać sytuację nie jest temu chętna. EBC odcina się od pomysłu dodruku pieniądza, Niemcy sprzeciwiają się unii fiskalnej, a MFW nie ma dość środków by uratować Włochy czy Hiszpanię. W nadchodzących dwóch latach (212-13) nie jest wykluczone opuszczenie strefy euro przez 1-3 małych państw. Gospodarka Stanów Zjednoczonych zapewne zachowa się lepiej, jednak korzystne momentum z ostatnich miesięcy nie utrzyma się długo. Nawet jeżeli ponownie po raz pierwszy od dwóch dekad dojdzie do sytuacji, gdy recesji w strefie euro towarzyszyć będzie wzrost w gospodarce za oceanem, dynamika PKB nie będzie wysoka. Polityka fiskalna z czasem stanie się bardziej restrykcyjna, konsumpcja prywatna ugnie się pod naporem słabości rynku pracy i zadłużenia gospodarstw domowych. Faktem jest, że ekspozycja amerykańskiego sektora bankowego na Europę jest ograniczona, a także wymiana handlowa ze Starym Światem odgrywa coraz mniejszą rolę, jednak silna recesja w EU nie pozostanie bez wpływu na USA. Całkiem prawdopodobna wydaje się kolejna runda luzowania ilościowego. Stanie się ona możliwa dzięki dynamicznym spadkom inflacji nie tylko USA, ale także w strefie euro, gdzie w 213 roku mamy prawo zobaczyć wręcz deflację. Na tle rynków dojrzałych silne są wschodzące, których sytuacja jest obecnie wyraźnie zdrowsza. RYNEK PIENIĘŻNY I DŁUŻNY W STREFIE EURO CDSY OBLIGACJE BANKÓW W STREFIE EURO Spread LIBOR - OIS(p.p., SL) itraxx SovX WE (SL) KONIUNKTURA W PRZEMYŚLE PMI Subordinate Senior USA Strefa euro Chiny

7 RYNEK AKCJI GOSPODARKI WSCHODZĄCE KOMENTARZ Zdrowsze gospodarki, niższe wyceny Rynki wschodzące dają dużą szansę na przegonienie rozwiniętych giełd w nadchodzącym roku. Wskazują na to wyceny i czynniki strukturalne. Długoterminowe czynniki, które będą odpowiadać za zachowanie giełd rynków wschodzących, pozostają bez zmian pomimo zawirowań na światowych giełdach. Gospodarki rozwijające wciąż nadrabiają rozwój technologiczny, prawny, infrastrukturalny itp. za krajami dojrzałymi, co zapewni im ponadprzeciętne tempo wzrostu na wiele lat. Dodatkowo, poprawiająca się płynność i regulacje będą redukować ryzyko z punktu widzenia inwestorów, zwiększając wyceny. Rynki wschodzące nie są ponadto obciążone nadmiernymi długami i deficytami fiskalnymi, a obywatele i przedsiębiorstwa są mniej zadłużone. Słowem, rynki wschodzące prezentują się obecnie zdrowiej od rozwiniętych. Niestety, korzystna perspektywa długoterminowa nie gwarantuje wzrostów w najbliższym roku. Po pierwsze, wiele gospodarek wschodzących jest silnie uzależnionych od eksportu do krajów rozwiniętych, co może odbić się na wynikach spółek w kontekście obecnego spowolnienia. Po drugie, słaby popyt na surowce może odbić się na tych krajach, które stanowią eksporterów rynków surowców. Po stronie pozytywów należy zapisać malejącą w wielu krajach presję inflacyjną, która pozwoli w 212 na pewne luzowanie polityki monetarnej. Reasumując, w nadchodzącym roku warto zwrócić uwagę na giełdy akcji rynków wschodzących, które (1) mają charakter w większym stopniu importerów surowców, aniżeli eksporterów, (2) malejąca presja inflacyjna umożliwi rozluźnienie polityki monetarnej, (3) posiadają ograniczoną ekspozycję na rynki dojrzałe, zarówno poprzez kanały handlowe, jak i powiązania systemu bankowego, (4) cechują się atrakcyjnymi poziomami wskaźników waluacyjnych. Paradoksalnie, powyższe warunki dość dobrze spełnia. Obok niej, uwagę warto zwrócić także na Turcję, a także Chiny oraz Koreę Południową. Mało atrakcyjnie plasuje się Meksyk, RPA, Indonezja oraz Chile. PROGNOZA WZROSTU PKB (% R/R, 212) WSKAŹNIKI CENY DO ZYSKU ,3 SPREADY NA RYNKU OBLIGACJI 7 -,5 1,66,5 8,5 MSCI Emerging Markets MSCI World 6,2 3,5 3, JPM EMBI Spread

8 RYNEK AKCJI - POLSKA KOMENTARZ Czarny koń w regionie? giełda akcji ma szansę zostać gwiazdą nadchodzącego roku. Jej perspektywy rysują się korzystnie nie tylko na tle rynku, ale i na tle całego regionu. gospodarka zachowuje bardzo wyraźny impet rozwoju, pomimo recesyjnych nastrojów w strefie euro. Spowolnienie materializuje się obecnie właściwie jedynie w sferze oczekiwań (indeks PMI dla przemysłu spadł poniżej progu 5 punktów), natomiast twarde dane zaskakują nieustannie pozytywnie. W nadchodzący rok krajowa gospodarka wkracza w lepszej kondycji niż podczas w czasie kryzysu 8-9. Złoty jest stosunkowo słaby, rynek pracy przeszedł już restrukturyzację, a krajowy system bankowy jest jednym z najlepiej dokapitalizowanych w regionie i posiada jedynie ograniczone powiązanie z bankami w strefie euro. Nie bez znaczenia jest także mniejszy niż w przypadku Czech czy Węgier udział eksportu do strefy euro w PKB. Piętą achillesową może się okazać jednak brak możliwości stymulacji fiskalnych. W 8-9 roku gospodarka dostała solidny bodziec choćby w postaci obniżki podatków. Tym razem taki ruch jest niemożliwy, a wręcz przeciwnie, oczekiwana jest konsolidacja fiskalna. Niemniej jednak, poziom 2,5-3, proc. dynamiki PKB w 212 roku nie powinien być zagrożony. Dodatkowo, indeksy PMI w strefie euro już zaczynają sygnalizować nieśmiałą poprawę nastrojów, co giełdy zaczną zapewne wkrótce dyskontować. Wśród argumentów przemawiających za oczekiwaną dobrą koniunkturą w 212 roku należy również wymienić (1) ustępującą presję inflacyjną i miejsce na obniżki stóp procentowych w II połowie 212 roku, (2) pesymistyczne nastroje na rynkach, (3) dużą ilość gotówki zgromadzoną na lokatach i w bezpiecznych instrumentach, (4) powiększone limity inwestycyjne dla akcji w otwartych funduszach emerytalnych, (5) brak istotnej podaży akcji ze strony Skarbu Państwa. Kluczowe znaczenie posiada jednak poziom wycen. Klasyczne wskaźniki waluacyjne dla szerokiego rynku (ceny do zysku, do wartości księgowej) są na najniższych poziomach od lat i plasują się atrakcyjnie na tle regionu. KONIUNKTURA W PRZEMYŚLE WSKAŹNIK C/WK NA GPW 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5 STRUKTURA PORTFELA OFE PMI dla przemysłu (SL) Produkcja przemysłowa (% r/r, SP) WIG2 mwig4 swig8 Wolny limit inwestycji w akcje polskie (SP) WIG (SL) % 2% 15% 1% 5% % 8

9 OBLIGACJE I RYNEK PIENIĘŻNY KOMENTARZ Obligacje pod znakiem zapytania Fundamenty w 212 roku będą sprzyjać sile krajowych obligacji, jednak wyraźny spadek rentowności nie jest zagwarantowany. W nadchodzącym roku rynek obligacji znajdzie oparcie w dwóch czynnikach, malejącej inflacji oraz poprawie sytuacji finansów publicznych. Dynamika cen w Polsce zacznie intensywnie spadać już w II kwartale 212 roku. Ze względu na efekty bazowe, jak podwyżka VAT na początku 211 roku, już pierwszych miesiącach 212 może znaleźć się poniżej 4 proc. W odwrotnym kierunku będą działać podwyżki cen leków i części cen regulowanych. W rezultacie jednak, biorąc dodatkowo pod uwagę korzystne ceny surowców, taniejącą żywność, oraz perspektywę słabnącego popytu w gospodarce na skutek spowolnienia dynamiki PKB, powinniśmy obserwować spadków inflacji, która na początku 213 roku osiągnie cel inflacyjny. Rada Polityki Pieniężnej będzie zapewne długo zwlekać ze zmianami stóp, między innymi nie chcąc destabilizować rynków finansowych. Niemniej jednak, niższe tempo wzrostu cen w II połowie 212 r. stworzy przestrzeń dla około 2 obniżek stóp o 25 p.b. Systematycznie poprawiać się również powinna sytuacja finansów publicznych. W 212 roku deficyt finansów publicznych wyniesie ok. 3 proc., natomiast zadłużenie spadnie nieznacznie z obecnego poziomu do około 53-53,5 proc. PKB. Planowane oszczędności powinny zagwarantować dobrą kondycję, nawet bez dodatkowych wypłat zysku z NBP czy innych "niestandardowych" oszczędności. Dodatkowe czynniki działające in plus dla rynku obligacji to: elastyczna linia kredytowa, zaspokojona duża część potrzeb pożyczkowych Skarbu Państwa na 212 rok oraz gotowość Ministerstwa Finansów i Narodowego Banku Polskiego do walki ze "znacznym" wzrostem rentowności krajowych obligacji. Elementem ryzyka pozostają bardzo niskie obecnie rentowności papierów skarbowych na tle średnich historycznych w podobnych warunkach. Może to albo oznaczać strukturalną zmianę postrzegania przez inwestorów zagranicznych, bądź też zwiastować korektę. KRZYWA RENTOWNOŚCI W POLSCE 6,5 6, 5,5 5, 4, , , INFLACJA W POLSCE 7 Energia i żywność 6 Inflacja bazowa 5 Stopa referencyjna NBP CDSY NA POLSKIE OBLIGACJE

10 RYNEK SUROWCÓW KOMENTARZ Zły czas dla rynku surowców Wśród różnych klas surowców, jedynie ropa ma szanse przynieść zyski inwestorom. Perspektywy pozostałych klas rysują się raczej ponuro. Surowce nie były gwiazdą sezonu w 211 roku. Niestety, rok 212 również może nie być szczególnie udany. Wyjątkiem mają szansę okazać się surowce energetyczne, a w szczególności ropa. Nawet, jeżeli w USA i EU dojdzie do recesji, wzrost gospodarek azjatycki powinien wypełnić lukę popytową. W efekcie, zgodnie z prognozami Międzynarodowej Agencji Energii konsumpcja ropy wzrośnie w 212 roku o 1,5 proc. Dodatkowe wsparcie stanowić może słaby dolar, a także podatna na znaczące ryzyko polityczne podaż, silnie skoncentrowana w regionach Bliskiego Wschodu. Co więcej, na rynku widać znaczący pesymizm. Opadająca krzywa terminowa sugeruje, że inwestorzy spodziewają się raczej spadków. Sektor metali przemysłowych pozostaje zakładnikiem cyklu koniunkturalnego. Spowolnienie gospodarcze w 212 roku zapewne osłabi popyt na metale przemysłowe, jednak wiele będzie zależeć od sytuacji w Chinach. Jeżeli Państwo Środka przejdzie miękkie spowolnienie, a spadek inflacji pozwoli na programy stymulacyjne, spadek cen metali nie jest przesądzony. Czarnym koniem może okazać się aluminium, którego ceny balansują na granicach kosztów wydobycia. Po wzrostach cenach surowców rolnych, na rynki nadeszła korekta. Wysokie notowania zwykle pociągają za sobą wzmożoną podaż, co prawdopodobnie będzie miało miejsce i tym razem. W rezultacie, nad cenami towarów rolnych będzie wisieć presja podażowa, która zapewne przełoży się na ceny. Ciemne chmury rysują się także nad kruszcami, w tym złotem, których ceny są zwykle "windowane" przez dwa czynniki: inflację oraz ryzyko kredytowe państw. Z jednej strony spodziewamy się nastrojów deflacyjnych w Europie i USA, z drugiej strony stonowania wzrostu rentowności obligacji w Europie. Niewykluczone, że szczyt długoterminowego cyklu na rynku złota mamy już za sobą. PRODUKCJA ROPY NATFOWEJ METALE VS KONIUNKTURA W PRZEMYŚLE % 5% % -5% -% ZŁOTO VS RYZYKO KREDYTOWE Produkcja OPEC (mln baryłek, SP) Limit produkcji OPEC (bez Iraku, mln baryłek, SP) Notowania (USD, SP) SP-GSCI Metale przemysłowe (r/r%, SP) Światowe PMI (SL) itraxx SovX WE 5YR (SP) Cena złota (USD/uncja, SL) , 65, 6, 55, 5, 45, 4, 35, 3,

11 WIG2 S&P5 DAX EUR/PLN USD/PLN CHF/PLN 4,6 4,4 4,2 4 3,8 3,6 3,4 3,4 3,3 3,2 3,1 3 2,9 2,8 2,7 2,6 2,5 4,3 4,1 3,9 3,7 3,5 3,3 3,1 2,9 2,7 2,5 ROPA (USD/BARYŁKA) ZŁOTO (USD/UNCJA) MIEDŹ (USD/TONA) OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 1-LETNIE (%) 5,4 5,2 5 4,8 4,6 4,4 4, Dane rynkowe z godz. 16:38, źródło: Bloomberg. 6,5 6 5,5 5 4, ,5 6 5,5 5 4,5 4

12 SYTUACJA NA RYNKACH 8 lutego 212 roku RYNEK AKCJI - POLSKA Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% 6M% WIG 42 76,93 11,49 1,76 3,8-12,6 12,69 75,95-21,38 WIG ,81 1,21 -,81 -,51-13,14 8,61 55,24-3,2 mwig ,83 13,25 7,1 8,2-15,63 1,5 8,42-41,27 swig ,76 15,67 7,98 6,7-21,58-1,43 54,21-28,93 NCIndex 43,15 5,5 -,64-5,16-27,38-23,1 22,79 - RYNKI AKCJI GOSPODARKI ROZWINIĘTE Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% 6M% USA S&P ,5 5,42 5,57 2,33 1,7 27,47 55,8-6,99 USA Nasdaq Comp. 2 94,8 8,6 6,47 23,17 3,83 36,6 82,45 16,69 Europa EuroStoxx ,32 8,65 9,19 7,71-16,7-4,26 9,65-4,51 UK FTSE 5 892,54 4,3 5,84 16,25-3,26 15,71 37,3-7,15 Francja CAC ,48 9,22 9,1 9,64-16,6-5,1 9,72-39,52 Niemcy DAX 6 8,25 12,25 14,7 14,81-7,14 23,98 46,41-1,11 Szwajcaria SMI Index 6 183,99 2,83 8,82 24,48-6,85-2,57 2,71-33, Japonia Nikkei ,59 7,45 4,16 -,9-15,23-9,41 11,63-47,86 Australia AS ,67 4,78,16 7,57-12,43-3,86 28,6-25,7 RYNKI AKCJI GOSPODARKI WSCHODZĄCE Państwo Indeks Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% 6M% Czechy PX5 1 22,8 14,36 12,51 -,45-17,83-6,41 39,38-39,55 Węgry BUX ,15 23,18 19,1 3,81-13,86-2,26 67,8-15,54 Turcja ISE ,89 21,88 8,87 16,98-6,27 22,49 128,77 46,86 Rosja RTS 1 646,98 15,68 4,25 -,65-13,79 19,75 216,17-12,37 Chiny SSE Comp ,53 8,51-6,24-7,1-16,13-2,2 7,62-14,25 Hong Kong Hang Seng 21 18,46 13,4 6,81 2,58-1,5 7,51 53,92 1,37 Indie Sensex 17 77,32 11,59,78 4,22 -,38 11,12 9,38 2,85 Brazylia BOVESPA ,43 12,95 12,13 36,,63 4,8 54,8 47,44 Meksyk IPC 38 62,42 3,42 1,9 2,1 1,32 24,19 86,23 34,99 WALUTY Państwo Waluta Kurs 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% 6M% USA Dolar 3,14-1,92 -,58 9,66 1,47 5,15-1,22 5,35 Europa Euro 4,17-7,11-4,18 2,48 7,39 1,98-7,83 7,36 UK Funt bryt. 5, -8,17-1,71 6,62 9,13 6,86-3,82-14,44 Szwajcaria Frank szw. 3,45-6,94-2,21-9,25 16,1 23,37 14,52 44,6 Czechy Korona czeska,17-3,27-2,2, 4,26 7,93 3,81 22,76 Węgry Forint () 1,44 1,43 2,5-2,79 -,6-3,84-8,21-5,96 Norwegia Korona norw.,55-6,72-2,79 4,17 1,44 8,84 5,4 14,1 Szwecja Korona szw.,47-7,2-1,83 6,82 6,67 17,27 9,51 1,53 Kanada Dolar kanad. 3,16-8,2 1,28 9,2 1,27 13,29 11,18 25,55 Dane rynkowe z godz. 16:38, źródło: Bloomberg. 12

13 SYTUACJA NA RYNKACH 8 lutego 212 roku INDEKSY RYNKU SUROWCÓW Indeks Sektor Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% 6M% SP-GSCI TR Indeks globalny 5 82,9 1,37,62 8,15 1,51 23,49 4,63-8,69 SP-GSCI TR Rolny 72,94 2,44-2,35-9,85-2,56 27,97 21,93 12,37 SP-GSCI TR Energia 1 124,87 -,24 1,94 8,7 9,12 23,14 42,71-14,28 SP-GSCI TR Metale przem ,69 11,16 7,7-6,89-17,1 18,67 78,64-3,46 SP-GSCI TR Metale szlach. 2 34,5 9,44-3,6 -,65 25,14 68,1 93,84 15,4 NOTOWANIA SUROWCÓW Rynek Cena (USD) Wartość 1M% 3M% 6M% 12M% 24M% 36M% 6M% ICE Ropa brent 116,78 3,29 1,55 12,57 16,87 66,57 152,72 97,83 CMX Olej opałowy 319,88 4,19 2,65 14,17 17,9 69,65 135,24 85,44 LME Miedź 8 459,75 11,77 8,32-6,22-15,87 35,9 141,2 56,6 LME Aluminium 2 218, 8,42 5,42-6,66-12,49 13,63 54,32-18,58 CMX Złoto 1 747,8 8,1-2,86 2,2 28,19 64, 91,25 165,62 CMX Srebro 34,35 19,88-2,28-12,77 13,47 127,71 161,2 149,46 CBOT Kukurydza 647,,54-2,4-4,18-3,97 81,74 71,5 61,85 CBOT Soja 1 238,25 4,1 3,6-5,42-13,67 33,22 23,7 66,49 LIFFE Cukier 648,1 7,3-5,5-8,78-15,69-12,18 67,68 92,89 LIFFE Kawa 1 877, 1,15 4,34-8,44-14,49 44,83 12,73 - LIFFE Kakao 1 475, 1,49-1,71-2,27-3,88-34,6-26,25 56,58 NYB-ICE Bawełna 95,44 -,44-2,23-3,61-45,55 38, 91,42 82,1 CME Żywiec 125,9 4,63 2,57 1,34 16,95 43,6 5,51 34,87 OBLIGACJI I RYNEK PIENIĘŻNY POLSKA Państwo Wskaźnik WIBOR 1M WIBOR 3M WIBOR 1R Obligacje 2-letnie Obligacje 5-letnie Obligacje 1-letnie Wartość (%) 4,64 4,88 4,89 4,65 5,2 5,54 OBLIGACJI I RYNEK PIENIĘŻNY ZAGRANICA Wskaźnik Wartość (%) Państwo Europa Niemcy Niemcy Niemcy USA USA USA USA EURIBOR3M Obligacje 2-letnie Obligacje 5-letnie Obligacje 1-letnie LIBOR3M Obligacje 2-letnie Obligacje 5-letnie Obligacje 1-letnie 1,8,24,94 1,99,51,25,83 2, Wart. sprzed mies. Wart. sprzed roku #N/A N/A 3,76 #N/A N/A 3,99 #N/A N/A 4,41 #N/A N/A 5,9 #N/A N/A 5,84 #N/A N/A 6,31 Wart. sprzed mies. Wart. sprzed roku #N/A N/A 1,9 #N/A N/A 1,46 #N/A N/A 2,52 #N/A N/A 3,31 #N/A N/A,31 #N/A N/A,79 #N/A N/A 2,33 #N/A N/A 3,65 Dane rynkowe z godz. 16:38, źródło: Bloomberg. 13

14 Idea Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA Adam Zaremba, CAIA, FRM, PRM Doradca inwestycyjny Główny Ekonomista tel fax mob internet: Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności. Prognozy i opinie zawarte w opracowaniu są wyrazem naszej oceny i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy i IDEA TFI SA nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy i nie może być rozpowszechniany lub powielany w części ani całości bez wyraźnej zgody autora. Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego. IDEA TFI SA od czasu do czasu może być zaangażowany w lub zajmować pozycje długie lub krótkie na instrumentach opisanych w niniejszym opracowaniu. 14

15 15

16 ZEWNĘTRZNA STRONA OKŁADKI IDEA TFI SA Warszawa -12, ul. Złota 59 tel fax info@ideatfi.pl 16

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO NEWSLETTER NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 0 05 00 90 85 WIG0 WIG50 80 75 WIG50 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 5 05 85 NIKKEI 75 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA

Bardziej szczegółowo

1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 150 S&P500 DAX NIKKEI 130 70 1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 RYNKI AKCJI

1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 150 S&P500 DAX NIKKEI 130 70 1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 RYNKI AKCJI MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I 120 DŁUŻNY W STREFIE EURO WIG20 mwig40 swig80 80 70 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 S&P500 DAX NIKKEI 130 1/3/2014 6/3/2014 11/3/2014 4/3/2015 70 1/3/2014 6/3/2014

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 2013/12/27 2014/06/27 2014/12/27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 140 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 140 130 WIG20 mwig40 swig S&P500

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO MIESIĄC NA RYNKACH kwietnia 2015 roku NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO 2013/12/27 20/06/27 20/12/27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 130 120 WIG20 mwig40 swig 2013/12/27 20/06/27 20/12/27

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 0--7 0-05-7 0-0-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 S&P500 DAX NIKKEI 0--7 0-05-7 0-0-7 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 0 0 0 WIG0 WIG50 WIG50

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE MIESIĄC NA RYNKACH 9 grudnia 0 roku NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 0 80 70 0--7 0-0-7 0-06-7 0-09-7 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 0 80 70 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 5 05 95 WIG0 mwig0 swig80 S&P500 DAX NIKKEI

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40 MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40 110 swig80 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% WIG

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści.

RYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 WIG20 mwig40 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 swig80 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA

Bardziej szczegółowo

OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)

OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%) MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 130 110 130 110 110 105 100 95 70 26.12.2014 26.12.2015 26.12.20 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014 26.12.2015

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 26.12.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 80 WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. 70 WIG20 mwig40 swig S&P500 DAX NIKKEI 50.

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. 70 WIG20 mwig40 swig S&P500 DAX NIKKEI 50. MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 50 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015

Bardziej szczegółowo

SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. WIG20 mwig

SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. WIG20 mwig MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 WIG20 mwig40 110 swig80 70 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE RYNKI AKCJI Państwo Indeks Wartość 1M% 12M% WIG 52 599,10-3,93 3,23

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. WIG20 mwig40 swig80 S&P500 DAX NIKKEI MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.12.2015 26.12. NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 50 26.12.2014 26.12.2015 26.12. NOTOWANIA OBLIGACJI

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 WIG20 mwig40 swig 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 0 130 S&P500 DAX NIKKEI

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. mwig40 swig

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. mwig40 swig MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 WIG20 80 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 135 115 95 75 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 swig80 03.01.2014 03.01.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 S&P500 DAX NIKKEI 03.01.2014 03.01.2015 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska

RYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20 swig80 S&P500 NIKKEI mwig40 03.01.2014 03.08.2014 03.03.2015 DAX 03.01.2014

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. mwig40 swig

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. mwig40 swig MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 WIG20 80 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 90 S&P500 DAX NIKKEI 70 26.12.2014 26.06.2015

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. swig80

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. swig80 MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015

Bardziej szczegółowo

OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)

OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%) MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 80 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 120 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE Krótkoterminowe 105 Długoterminowe 95 WIG20 mwig40 swig80 70 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015

Bardziej szczegółowo

OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%)

OBLIGACJE 2-LETNIE (%) OBLIGACJE 5-LETNIE (%) OBLIGACJE 10-LETNIE (%) MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 70 WIG20 mwig40 swig80 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. swig80

RYNKI AKCJI SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. swig80 MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 80 WIG20 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 S&P500 DAX 70 NIKKEI 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015

Bardziej szczegółowo

SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. WIG20 mwig40 swig

SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE. WIG20 mwig40 swig MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 120 100 90 80 03.01.2014 03.01.2015 03.01.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 90 03.01.2014 03.01.2015 03.01.2016 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20

Bardziej szczegółowo

SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE

SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 105 100 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.04.2015 26.08.2015 26.12.2015 130 70 S&P500 DAX NIKKEI

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NIKKEI

RYNKI AKCJI SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NIKKEI MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 130 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 130 NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE 150 130 WIG20 swig80 S&P500 NIKKEI mwig40 03.01.2014 03.09.2014 03.05.2015

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 120 110 100 90

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 120 110 100 90 MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY W STREFIE EURO 120 100 WIG20 80 mwig40 70 swig80 26.12.2014 26.05.2015 26.10.2015 26.03.2016 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500 DAX NIKKEI 26.12.2014

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO RYNKI AKCJI WIG20 mwig40 swig 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 120 WALUTY S&P500 DAX NIKKEI 2013-12-27 20-05-27

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 8 lutego 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Przełom roku to dobry moment na podsumowania i prognozy na kolejne 12 miesięcy.

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 listopad 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 listopad 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy 6 topad 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 marzec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 marzec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo Indeks

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 luty 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 luty 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 110 100 90 80 70 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 150 140 130

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 stycznia 2019 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 stycznia 2019 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy 2 cznia 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwiecień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwiecień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy 4 ecień 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 90 WIG20 mwig40 swig80 80 15 16 16 16 16

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 września 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 września 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy 6 eśnia 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 marca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 marca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 150 140 130 80 Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 70 26.12.2014 26.06.2015

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 stycznia 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 stycznia 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 120 90 80 70 WIG20 mwig40 swig80 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 7 listopada 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 7 listopada 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 150 140 130 120 110 90 80 70 2014-12-26 2015-12-26

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 maja 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 maja 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130 90 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 sierpnia 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 sierpnia 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 1 2 3-4 5 6 150 140 WIG20 mwig40 swig80 130

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 lipca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 lipca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 1 2 3-4 5 6 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130-80

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 września 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 września 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 WIG20 mwig40 swig80 140 130 120 90 80 70 26.12.2014 26.07.2015 26.02.2016

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwietnia 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwietnia 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 110 90 80 70 26.12.2014 26.06.2015 26.12.2015 26.06.2016

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 października 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 października 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE WIG20 mwig40 swig80 150 140 130 120 110 90 80 70 2014-12-26 2015-12-26

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 maj 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 maj 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI 2 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 140 130 WIG20 mwig40 swig 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo Indeks

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 czerwiec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 czerwiec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI 4 rwiec 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 15 16 16 16 16 16 16 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY. PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA: POLSKA I ŚWIAT I DŁUŻNY 25 W STREFIE EURO USA Strefa Euro Polska INDEKSY PMI

KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY. PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA: POLSKA I ŚWIAT I DŁUŻNY 25 W STREFIE EURO USA Strefa Euro Polska INDEKSY PMI MIESIĄC NA RYNKACH 11 grudnia 201 roku PODSUMOWANIE Obligacje dyskontują wzrost Fundusze unijne, zbliżające się wybory w 201 i możliwość dodatkowego bezkarnego zadłużania się dzięki przywłaszczeniu środków

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 lipiec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 lipiec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI 3 iec 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE 150 140 130 WIG20 mwig40 swig 1 2 3-4 5 6 RYNKI AKCJI Państwo

Bardziej szczegółowo

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 sierpień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 sierpień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI 6 rpień 20 roku Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy NOTOWANIA AKCJI W POLSCE NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE NOTOWANIA OBLIGACJI W POLSCE

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE Przed nami nudny rok RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści

PODSUMOWANIE Przed nami nudny rok RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści MIESIĄC NA RYNKACH 1 stycznia 21 roku PODSUMOWANIE Przed nami nudny rok Ożywienie w globalnej i krajowej gospodarce rozpędza się, jednak inwestorzy niekoniecznie z tego skorzystają. Najbliższy rok może

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 23 lipca 2012 roku PODSUMOWANIE Korzystny scenariusz dla giełd Sytuacja makroekonomiczna nie rozpieszcza w ostatnim czasie. Choć powoduje to wzmożony popyt

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE RYNKI AKCJI

PODSUMOWANIE RYNKI AKCJI MIESIĄC NA RYNKACH 18 listopada 201 roku PODSUMOWANIE Gospodarka się rozpędza Krajowa gospodarka notuje coraz lepsze wyniki. PKB za trzeci kwartał zaskoczył większość analityków, a to wszystko przy bardzo

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Ameryka znów kicha, świat łapie katar

PODSUMOWANIE RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Ameryka znów kicha, świat łapie katar MIESIĄC NA RYNKACH 10 października 201 roku PODSUMOWANIE Ameryka znów kicha, świat łapie katar Brak interwencji w Syrii i przedłużenie luźnej polityki pieniężnej w uspokoiły światowe rynki. Podstawowym

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 maja 2012 roku PODSUMOWANIE Europa znów postraszy rynki Kluczowe tematy, które obecnie prześladują rynki, to nawrót recesji w strefie euro i ryzyko

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 5 sierpnia 211 roku PODSUMOWANIE Czy czeka nas drugie dno? Miniony miesiąc nie okazał się korzystny dla rynków ryzykownych aktywów, w tym surowców i akcji.

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE Czarne chmury nad krajową gospodarką RYNKI AKCJI

PODSUMOWANIE Czarne chmury nad krajową gospodarką RYNKI AKCJI MIESIĄC NA RYNKACH 15 września 201 roku PODSUMOWANIE Czarne chmury nad krajową gospodarką Makro. Publikacje makro ujawniają coraz większy rozdźwięk pomiędzy sytuacją za oceanem i na Starym Kontynencie.

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 grudnia 211 roku PODSUMOWANIE Europa wstaje z kolan? Problemy strefy euro i dychotomia pomiędzy odczytami danych makro w USA i na Starym Kontynencie

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE EBC rozgrzał rynki

PODSUMOWANIE EBC rozgrzał rynki MIESIĄC NA RYNKACH 16 czerwca 201 roku PODSUMOWANIE EBC rozgrzał rynki Gospodarka. Ostatnie tygodnie minęły pod znakiem całkiem niezłej koniunktury na światowych rynkach akcji. Zarówno amerykański S&P500,

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE Inwestorzy wpatrzeni w Ukrainę

PODSUMOWANIE Inwestorzy wpatrzeni w Ukrainę MIESIĄC NA RYNKACH 19 marca 01 roku PODSUMOWANIE Inwestorzy wpatrzeni w Ukrainę Minęły już ponad dwa tygodnie od czasu, gdy kryzys na Ukrainie zdominował nagłówki gazet. Wprawdzie na chwilę obecną trudno

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 lipca 211 roku PODSUMOWANIE Światełko w tunelu Przełom czerwca i lipca przyniósł poprawę nastrojów na rynkach ryzykownych aktywów, która powinna być

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 13 czerwca 2012 roku PODSUMOWANIE Giełdy dojrzały do wzrostów Hamowanie gospodarek w USA i Chinach zaczyna grać pierwsze skrzypce przez wciąż nierozwiązanym

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH sierpnia 211 roku PODSUMOWANIE Czy czeka nas drugie dno? Miniony miesiąc nie okazał się korzystny dla rynków ryzykownych aktywów, w tym surowców i akcji.

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE Kroplówka kapie coraz słabiej RYNKI AKCJI

PODSUMOWANIE Kroplówka kapie coraz słabiej RYNKI AKCJI MIESIĄC NA RYNKACH 17 lutego 201 roku PODSUMOWANIE Kroplówka kapie coraz słabiej Zacieśnianie polityki monetarnej w, hamowanie gospodarki w Chinach i koniec odpływu kapitałów z rynków wschodzących to tematy,

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 2 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce.

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 13 czerwca 2012 roku PODSUMOWANIE Giełdy dojrzały do wzrostów Hamowanie gospodarek w USA i Chinach zaczyna grać pierwsze skrzypce przez wciąż nierozwiązanym

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Ukraina wciąż straszy

PODSUMOWANIE SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Ukraina wciąż straszy MIESIĄC NA RYNKACH 1 kwietnia 1 roku PODSUMOWANIE Ukraina wciąż straszy Gospodarka. Pomimo rosnących napięć politycznych, globalna gospodarka trzyma się nieźle. Można szacować, że w IV kwartale ubiegłego

Bardziej szczegółowo

Sytuacja na rynkach finansowych. Adam Zaremba

Sytuacja na rynkach finansowych. Adam Zaremba Sytuacja na rynkach finansowych Adam Zaremba Sytuacja na rynkach globalnych Światowe rynki akcji 16. 15. 14. S&P5 DAX NIKKEI 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. 213-7-12 214-1-12 214-7-12 215-1-12 215-7-12 216-1-12

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 26 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce.

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 2 marca 212 roku PODSUMOWANIE 212: czy już czas wracać na rynki akcji? Pierwsze miesiące roku przyniosły szereg pozytywnych zmian w europejskiej gospodarce.

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Na rynki obligacji powróciła hossa

PODSUMOWANIE SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści. Na rynki obligacji powróciła hossa MIESIĄC NA RYNKACH 19 maja 201 roku PODSUMOWANIE Na rynki obligacji powróciła hossa Gospodarka Światowa gospodarka wciąż rozwija się na przyzwoitym poziomie, jednak tempo wzrostu w poszczególnych regionach

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 14 czerwca 211 roku PODSUMOWANIE Dane makro wystraszyły rynki W konsekwencji słabych danych makro z globalnej gospodarki, powróciły obawy o drugie dno

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE Odważnie na rynku akcji, ostrożnie z obligacjami

PODSUMOWANIE Odważnie na rynku akcji, ostrożnie z obligacjami MIESIĄC NA RYNKACH 17 lipca 201 roku PODSUMOWANIE Odważnie na rynku akcji, ostrożnie z obligacjami Sytuacja gospodarcza. Globalna gospodarka wkracza w trzeci kwartał w niezłej kondycji. Wzrost na świecie

Bardziej szczegółowo

SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE

SUROWCE. STOPY PROCENTOWE Państwo Polska Polska Polska Polska Polska Polska WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I 130 DŁUŻNY W STREFIE EURO OBLIGACJI 2-LETNICH 70 WIG20 mwig40 swig80 50 26.12.2014 26.04.2015 26.08.2015 26.12.2015 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 130 70 S&P500

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE Nadchodzi czas na małe spółki? RYNKI AKCJI

PODSUMOWANIE Nadchodzi czas na małe spółki? RYNKI AKCJI MIESIĄC NA RYNKACH 1 sierpnia 201 roku PODSUMOWANIE Nadchodzi czas na małe spółki? Makro. Za nami miesiąc mieszanych informacji ze sfery makro. Z jednej strony, wieści z krajowej gospodarki nie dały inwestorom

Bardziej szczegółowo

Analiza miesięczna rynku

Analiza miesięczna rynku Analiza miesięczna rynku okres 1-31 października 2015 przygotowanie: Paweł Istok GŁÓWNE RYNKI AMERYKA AZJA S&P500 8,3% NIKKEI225 9,7% WIG JAPONIA GPW 0,9% DJ INDUSTRIAL 8,5% HANG SENG 8,6% HONG KONG GPW

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 11 maja 212 roku PODSUMOWANIE Europa znów postraszy rynki Kluczowe tematy, które obecnie prześladują rynki, to nawrót recesji w strefie euro i ryzyko powtórnej

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 1 czerwca 211 roku PODSUMOWANIE Dane makro wystraszyły rynki W konsekwencji słabych danych makro z globalnej gospodarki, powróciły obawy o drugie dno recesji.

Bardziej szczegółowo

AN A A N L A I L ZA Z A MI M ESI S ĘCZ C N Z A N A RY R N Y K N U K LUTY 2015

AN A A N L A I L ZA Z A MI M ESI S ĘCZ C N Z A N A RY R N Y K N U K LUTY 2015 ANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU LUTY 2015 Analiza miesięczna rynku - zmiany głównych indeksów giełdowych, towarów oraz średnich kursów walut NBP AMERYKA PÓŁNOCNA S&P500 USA 5,5% DJ INDUSTRIAL 5,6% USA EUROPA

Bardziej szczegółowo

ANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU MARZEC 2015

ANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU MARZEC 2015 ANALIZA MIESIĘCZNA RYNKU MARZEC 2015 Analiza miesięczna rynku - zmiany głównych indeksów giełdowych, towarów oraz średnich kursów walut NBP AMERYKA PÓŁNOCNA S&P500 USA -1,7% DJ INDUSTRIAL -2,0% USA EUROPA

Bardziej szczegółowo

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa styczeń 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniKorona Akcje UniKorona

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 10-17.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkt Krajowy Brutto Według danych GUS, wzrost PKB w IV kwartale 2016 r. wyniósł 2,7 % r/r, wobec 2,5 % wzrostu w III kwartale 2016 r.

Bardziej szczegółowo

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały

Bardziej szczegółowo

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI

Raport Miesięczny IDEA TFI. Raport miesięczny IDEA TFI Raport miesięczny IDEA TFI 1 2 MIESIĄC NA RYNKACH 13 czerwca 212 roku PODSUMOWANIE Giełdy dojrzały do wzrostów Hamowanie gospodarek w USA i Chinach zaczyna grać pierwsze skrzypce przez wciąż nierozwiązanym

Bardziej szczegółowo

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE Coraz więcej znaków zapytania RYNKI AKCJI

PODSUMOWANIE Coraz więcej znaków zapytania RYNKI AKCJI MIESIĄC NA RYNKACH 16 października 01 roku PODSUMOWANIE Coraz więcej znaków zapytania Makro. W globalnej gospodarce coraz bardziej rozwierają się nożyce pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a strefą euro. Podczas

Bardziej szczegółowo

Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego

Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego Katarzyna Zajdel-Kurowska / Narodowy Bank Polski Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego Warszawa, 9 maja 218 Zadłużony świat:

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski Komisja Europejska Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,4% 3,6% 1,0% 2,1% 2,7% 0,0% 2019 2020 Zmiana PKB, r/r Inflacja konsumentów

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski ankieta makroekonomiczna NBP Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,0% 3,5% 3,1% 1,0% 1,7% 2,5% 2,4% 0,0% 2019 2020 2021 Zmiana

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

KBC GERMAN JUMPER FIZ SOLIDNY, NIEMIECKI ZYSK W TWOIM ZASIĘGU

KBC GERMAN JUMPER FIZ SOLIDNY, NIEMIECKI ZYSK W TWOIM ZASIĘGU Fundusz inwestycyjny KBC GERMAN JUMPER FIZ SOLIDNY, NIEMIECKI ZYSK W TWOIM ZASIĘGU Możliwy kupon 15% rocznie* Warunkowa ochrona kapitału** Inwestycja bazująca na największej gospodarce Europy WSTAW TEKST

Bardziej szczegółowo

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa, 8.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana

Bardziej szczegółowo

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / listopada Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego na podstawie modelu

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY Dane makroekonomiczne z Polski Inflacja konsumentów dane GUS Inflacja konsumentów i jej wybrane składowe 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 2,5% 2,1% 1,2% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00% -12,00%

Bardziej szczegółowo

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD

Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015

Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015 Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Obroty w handlu zagranicznym - GUS Według danych GUS, pomimo trudności w handlu z krajami Europy Wschodniej (w I-X 2015 r. wartość polskiego

Bardziej szczegółowo

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy?

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Łukasz Tarnawa Departament Strategii i Analiz Warszawa, 6 listopada 2008 1 Gospodarka globalna kryzys sektora finansowego w gospodarkach

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY Dane makroekonomiczne z Polski Decyzja w sprawie stóp procentowych Referencyjna stopa procentowa i wskaźniki inflacji 3,00% 2,3% 2,00% 1,7% 1,50% 1,00% 0,00% -1,00% Referencyjna stopa procentowa NBP Inflacja

Bardziej szczegółowo

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa kwiecień 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy kwiecień 2013 2

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa rynku TYDZIEŃ OKRES 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016

Analiza tygodniowa rynku TYDZIEŃ OKRES 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016 Analiza tygodniowa rynku TYDZIEŃ 35.2016 OKRES 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016 WYDARZENIA TYGODNIA 29 SIERPNIA - 2 WRZEŚNIA 2016 STANY ZJEDNOCZONE BEZROBOCIE, STOPY PROCENTOWE Nieco gorsze dane z amerykańskiego

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski Międzynarodowy Fundusz Walutowy Prognozy gospodarcze dla Polski 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 4,1% 3,5% 2,5% 2,5% 0,0% 2018 2019 Zmiana PKB,

Bardziej szczegółowo

=Dá F]QLN QU s}ï v] }o] Çl] ] v]'ïv i v }l îìíï

=Dá F]QLN QU s}ï v] }o] Çl] ] v]'ïv i v }l îìíï 736 M. Belka Narodowy Bank Polski Warszawa, r. Z nia na rok 2013 przed do projektu u Z nia. W ch realizowanej przez Narodowy Bank Polski 3 r. Ponadto i W na rok 2013 10 2012 r. p 2. W 2013 r. olskim w

Bardziej szczegółowo