News emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami EUA Spot Lipiec do Wrzesień 2009 Źrόdło: Bluenext Wydanie z

Transkrypt

1 Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie Doradzimy przy zawieraniu umów Forward Doradzimy przy zawieraniu umów wymiany CO2 Zarządzamy certyfikatami CO News emisje CO2 Informacje z praktyki w handlu emisjami EUA Spot Lipiec do Wrzesień 2009 Źrόdło: Bluenext Wydanie z Wymiana CER/CER daje nowe możliwości finansowe - ale 90 firm podarowało już 27 Mln zł - Bezpłatne seminaria UE w zakresie handlu CO2 Emissionshändler.com już w numerze News- Emisje z dnia ostrzegał szczególnie przed tym, że certyfikaty CER pochodzące z wymiany EUA-CER nie powinny być zwracane do KASHUE w kwietniu Certyfikaty CER, w przeciwieństwie do certyfikatów EUA są na koncie KASHUE czymś szczególnym i powinny zostać zwrócone możliwie późno (np. w kwietniu 2013). Potwierdziła się również nasza prognoza, że przy pomocy posiadanych CER- Spot, zrobić można dobry interes. Dotyczy to jednak tylko tych operatorów, którzy w chwili obecnej albo są jeszcze w posiadaniu certyfikatów CER, albo zostaną one im przekazane w grudniu 2009 lub Prawie 100 polskich przedsiębiorstw ze 112 instalacji zwróciło już 4,6 miliona CER, przez co pojedyńcza firma podarowała niestety do złotych. Kolejne News-emisje piszą o możliwościach zarobkowania na wymianie CER-CER, jako jedną z dwóch form zarobienia pieniędzy z certyfikatami CER. Drugą formę Zarządzanie certyfikatami CER opiszemy w kolejnych News-emisje Zasady wymiany CER-CER Opisana bliżej przez Emissionshändler.com w tym News-emisje transakcja polega na wykorzystaniu różnic cenowych CO2 na giełdzie. Korzyści gospodarcze, które przedsiębiorstwa wykorzystać mogą w związku z handlem emisjami powstają, gdy: a) posiadane na koncie KASHUE certyfikaty CER zostaną w jesieni 2009 roku sprzedane i jednocześnie odkupione na grudzień 2011 b) certyfikaty CER, które przedsiębiorstwo otrzyma w grudniu 2009 (lub w grudniu 2010) z wymiany EUA-CER już teraz, jesienią 2009 zostaną sprzedane i jednocześnie odkupione na grudzień Podstawą możliwości osiągnięcia korzyści jest fakt, że nie tylko certyfikaty EUA i CER różnią się cenowo ale również certyfikaty CER między sobą. Wykorzystując ten fakt aby móc zarabiać należy również wspomnieć, że certyfikaty CO2 sprzedawane lub kupowane mogą być na dwa sposoby: a) Sprzedaż lub kupno na rynku Spot natychmiastowa dostawa certyfikatów i natychmiastowa zapłata b) Sprzedaż lub kupno na rynku Future- kupno lub sprzedaż teraz, a dostawa i zapłata w terminie późniejszym. Na rynku Future wybrać można różne momenty czasu, kiedy powinna być dokonana dostawa i zapłata. Z zasady jest to grudzień każdego roku, możliwy jest jednak również inny miesiąc. Określa się to jako kupno Forward (rzadziej spotykane przypadki jako kupno Future). Jasnym jest, że transakcji na giełdzie Spot dokonywać można w każdym momencie, z natychmiastową dostawą oraz zapłatą. Na giełdzie Future transakcji można również dokonywać w każdym momencie, lecz dostawa CO2 ma miejsce w terminach standardowych, czyli w grudniu 2009, 2010, 2011 lub 2012 i również dopiero wtedy dokonywana jest płatność. 1

2 Jako, że certyfikaty CO2- zarówno EUA jak i CERmają w różnych terminach różne ceny, przy każdym kupnie lub sprzedaży wynikają z tego również różnice cenowe. Z reguły jest tak, że ceny certyfikatów w terminie późniejszym na giełdzie Future (rynek terminowy) są wyższe niż obecnie na rynku Spot. Powodem tego jest efekt oprocentowania. W chwili obecnej, we wrześniu 2009 doszło do wyjątkowej sytuacji, zależność ta (z jakiejś przyczyny) jest odwrotna. Oznacza to, że certyfikaty CER w grudniu 2011 są tańsze, niż certyfikaty CER w grudniu 2009 oraz na rynku Spot! Przykładowe ceny giełdowe na dzień Giełda oraz handel terminowy Euro/t CER Giełda Spot- cena dzienna 12,97 Giełda Future, grudzień ,91 Giełda Future, grudzień ,68 Giełda Future, grudzień ,66 Giełda Future, grudzień ,97 Wykorzystując fakt odwróconych cen prowadzący instalacje może osiągnąć dobre korzyści gospodarcze, pod warunkiem, że nie dokonał umożenia CER do KASHUE. UWAGA! Do tej pory opisana wymiana CER na CER jest jedną z dwóch możliwych form zarobienia pieniędzy na certyfikatach CER. Druga możliwość to Zarządzanie CER opiszemy w kolejnych News-emisje Przykładowa wymiana CER-Spot na CER 2011 Korzyści gospodarcze z wymiany posiadanych na koncie KASHUE certyfikatów CER (CER- Spot) na CER- Future w 2011 podzielić można na dwa rodzaje: zysk z wymiany oraz zysk z oprocentowania. Zysk z wymiany obliczyć można jako różnicę ceny sprzedaży certyfikatów CER-Spot na giełdzie Spot wynoszącej 12,97 Euro/tonę oraz ceny zakupu produktu CER Forward grudzień 2011 na giełdzie Future wynoszącej 12,66 Euro/tonę. Zysk z wymiany wynosi w tym przypadku 0,31 Euro/tonę. jesieni 2009 do grudnia 2011) gotówkę. W jeszcze innym przypadku przedsiębiorstwo zamiast planowanego kredytu inwestycyjnego może alternatywnie wykorzystać pieniądze pochodzące ze sprzedaży CER, oszczędzając w ten sposób 7,5 % na odsetkach od kredytu. Infobox: Dlaczego należy czytać News emisje Emissionshändler.com zasadniczo ubolewa nad tym, że jego zachęcanie do handlu emisjami zarówno w News-emisje, jak i w bezpośrednich rozmowach, niezbyt często zostało przez polskich przedsiębiorców przyjęte. Jest rzeczą naturalną, że prowadzący instalacje koncentrują się na swojej podstawowej działalności, czyli produkcji prądu lub ciapła, podobnie jak zakłady przemysłowe koncentrują się na swojej palecie produktów, a nie na tematyce handlu CO2. Handel emisjami jest jednak tematem nowym, rządzącym się swoimi prawami, który przy ciągłych zmianach niese zarówno wiele szans, jak i wiele niebezpieczeństw dla przedsiębiorców. Jest to powód, dla którego Emissionshändler.com jako członek giełdy oraz firma doradcza w News-emisje ciągle na nowo wyjaśnia tematykę handlu CO2, dzięki czemu polscy przedsiębiorcy osiągnąć mogą duże korzyści gospodarcze lub też dzięki którym uniknąć mogą skutków niekorzystnych. Dlatego w dzisiejszym numerze Newsemisje chcemy wyjaśnić nową możliwość wymiany CER-CER, która będzie interesująca dla wielu przedsiębiorców oraz chcemy zaoferowac Państwu możliwość bezpłatnego dokształcenia się w UE z zakresu handlu CO2. Zysk w liczbach Poniżej przedstawiamy konkretny przykład operatora, który na swoim koncie KASHUE dysponował jeszcze t CER. Przy pomocy Emissionshändler.com CER zostało sprzedanych na giełdzie z równoczesnym zakupem na grudzień 2011: Zysk z oprocentowania określa się jako korzyść wynikającą ze zwiększenia płynności finansowej przedsiębiorstwa poprzez uzyskanie przychodów ze sprzedaży CER-Spot lub też, jako odsetki z banku w wysokości 3,5 % za zdeponowaną tam na okres 27 miesięcy (od Zysk z wymiany Ilość t Cena Euro Sprzedaż CER , Kupno Forward , Zysk

3 Zysk z oprocentowania Czas trwania w latach Odsetki Zysk w Euro % Euro Przykład Depozyt gotówkowy ,50 2, * Przykład Zastąpienie kredytu bankowego ,50 2, * * bez odsetek od odsetek Tutaj można zauważyć, że suma zysku z wymiany oraz zysku z oprocentowania depozytu gotówkowego, przy pominięciu kosztów transakcji, dać może łączny zysk w wysokości Euro (Euro 1,33/t). Jeśli jednak przedsiębiorstwo- jak w wielu przypadkach- zmuszone byłoby do zaciągnięcia kredytu bankowego, a w tym przypadku zastąpi go osiągniętym przychodem, przez co uniknie płacenia odsetek od kredytu w wysokości 7,5% zysk jego, z matematycznego punku widzenia, wzrośnie do Euro (2,50 Euro/tonę). Z pewnością należy również brać pod uwagę koszty transakcji wymiany CER-CER. Powstają one przy kupnie lub sprzedaży CER na giełdzie i mogą wynosić do 10 eurocentów/tonę. Jednak porównując koszty transakcji z depozytem gotówkowym oprocentowanym 3,5%/rok można zauważyć, że są to koszty marginalne. W przypadku porównania z kredytem bankowym oprocentowanym 7,5%/rok powiedzieć można, że w ogóle nie należy ich kalkulować, zwłaszcza że kredyt niezależnie od oprocentowania również powoduje powstanie kosztów dodatkowych. Znaczącą zaletą jest tutaj fakt, że pieniądze z wymiany CER-CER już po dwóch dniach są do dyspozycji. Czas oczekiwania na przyznanie kredytu bankowego może trwać długo, a w przypadku kryzysu gospodarczego należy się jeszcze liczyć z tym, że wniosek o jego przyznanie może zostać rozpatrzony negatywnie. Staje się więc jasnym, że wymiana CER-CER jako środek do uzyskania kredytu jest nieporównywalnie korzystniejsza, ponieważ nic nie kosztuje i nawet dodatkowo przynosi jeszcze pieniądze. Również możliwa: Wymiana CER 2009/2010 na CER 2011 Przedsiębiorstwa, które teraz nie posiadają jeszcze certyfikatów CER na swoim koncie ale otrzymają je do dyspozycji w grudniu 2009 lub w grudniu 2010, również mogą otrzymać profit z wymiany CER! Taka czysta wymiana CER-Future jest nieco mniej atrakcyjna, ale pomimo to w większości przypadków się opłaca. Zasadą jest, aby oczekiwane w grudniu 2009 lub grudniu 2010 dostawy certyfikatów sprzedać już teraz, jesienią 2009 ażeby natychmiast je odkupić na grudzień Zysk z wymiany obliczyć można następująco: Cena sprzedaży certyfikatów CER 2009 Forward na giełdzie Future wynosi 12,91 Euro/tonę. Cena zakupu produktu Forward-CER2011 na giełdzie Future wynosi 12,66 Euro/tonę. Zysk z wymiany wynosi więc w tym przypadku 0,25 Euro/t. Przychód ze sprzedaży w normalnym przypadku może wpłynąć w grudniu 2009, a przy szczególnych uzgodnieniach nawet już wcześniej. Zysk z oprocentowania oblicza się dokładnie tak samo, jak zostało to opisane powyżej z tym, że w odniesieniu do 24 miesięcy (grudzień 2009 do grudzień 2011) lub też tylko do 12 miesięcy, jeśli rozchodzi się o Forward CER2010, który ma być wymieniony na Forward CER Infobox Wymiana zgodnie z zapisem w Ustawie jest możliwa Zgodnie z Art. 26 Ustawy z dnia 22 grudnia 2004r o handlu uprawnieniami do emisji do powietrza gazow cieplarnianych i innych substancji prowadzący instalacje mogą dysponować uprawnieniami do emisji. Art. 47 ust 1 w/w Ustawy wprowadził obowiązek uzyskania, w drodze decyzji administracyjnej, zgody organu właściwego, do uzupełnienia nieboboru uprawnień za rok poprzedni uprawnieniami wydanymi na rok kolejny. 112 polskich instalacji utraciło pieniądze Jak już wspominaliśmy w News-emisje , nie należy certyfikatów CER zbyt wcześnie umażać w KASHUE: Żadnych zwrotów CER do KASHUE W zasadzie certyfikaty CER pochodzące z wymiany EUA2-CER w grudniu 2008 lub kwietniu 2009, nie powinny być umożone w KASHUE Takim postępowaniem operator sam odbierze sobie możliwość ewentualnych nowych transakcji w późniejszym terminie. Po opublikowaniu statystyki Unii Europejskiej okazało się jednak, że 90 polskich przedsiębiorstw oddało do KASHUE w kwietniu 2009 w sumie CER ze 112 instalacji, chociaż alternatywnie możliwy był również zwrot certyfikatów EUA. 3

4 Przy dzisiejszych kursach (Spot-CER 12,97/t, Forward CER ,66/t) odpowiada to utracie zysków z wymiany w wysokości 1,437 Mln Euro. Utracony zysk z oprocentowania skalkulować należy jeszcze dużo wyżej. Gdyby przedsiębiorstwa we wrześniu 2009 dokonały wymiany CER-CER, otrzymałyby do dyspozycji kwotę 60,142 Mln Euro (4,637 Mln t x 12,97 /t), która mogłaby stanowić depozyt gotówkowy. Przy oprocentowaniu 3,5% i okresie 2,25 roku, odpowiada to zyskowi z oprocentowania w wysokości 4,736 Mln Euro. Utracony zysk z depozytu gotówkowego, składającego się z zysku z wymiany oraz zysku z oprocentowania przy kwocie co najmniej Euro ( zł.), bez odsetek od odsetek, wynosi złoty na jedno przedsiębiorstwo. Jeszcze gorzej wygląda sytuacja, jeśli założy się sytuację, że prawie każde z 90 przedsiębiorstw korzysta z finansowania lub jest kredytobiorcą kredytu, który z uzyskanego zysku mógłby zostać spłacony. Przy założeniu, że kredyt jest oprocentowany 7,5% utracony zysk okazać się może jeszcze znacznie wyższy i z pewnością wynosić może do 50 milionów złotych, czyli na jedno przedsiębiorstwo. Polskie przedsiębiorstwa w konkurencji europejskiej Przedstawione powyżej liczby pokazują szczególnie wyraźnie, jaki potencjał spoczywa w handlu emisjami CO2. Szanse i ryzyka leżą bardzo blisko siebie i w większości przypadków nie mogą być dokładnie ocenione przez prowadzących instalacje. Do tego celu są długoletni doświadczeni doradcy i uczestnicy giełdy, którzy pozwolą przedsiębiorcom wykluczyć możliwie całkowicie ryzyko oraz wykorzystać możliwie wszystkie szansy. Szczególnie dramatycznie może być wtedy, kiedy niewykorzystany potencjał prowadzi do wypaczenia konkurencji europejskiej. Przykładowo: polska cementownia posiadająca przydział roczny w wysokości milionów ton CO2 ( wymiana CER) miała możliwość w maju 2008 dokonać wymiany EUA-CER, uzyskując przy tym premię w wysokości 9 Euro/ tonę oraz jeszcze we wrześniu 2009 dokonać wymiany CER-CER. Cementownia ta osiągnęła zysk z wymiany w wysokości 5,7 milionów Euro oraz zysk z oprocentowania w wysokości do 1,6 milionów Euro. Jeśli wpływy te zostaną wykorzystane do zainwestowania w nową technikę lub posłużą do obniżenia cen lub przejęcia konkurencji, konsekwencje tego łatwo można sobie wyobrazić. Jeśli cementownia zareagowałaby za późno lub w ogóle nie wzięłaby pod uwagę handlu emisjami, zredukowałaby swój łączny zysk do 2,1 milionów lub nawet do zera. Na tym jednym przykładzie jest pokazany rząd wielkości wpływu konkurencji w obrębie jednego kraju. Jeszcze bardziej problematyczne jest porównanie takie w skali europejskiej. I tak na przykład niemieccy przedsiębiorcy mogą dokonać wymiany na CER nie 10% lecz 22% przydziałów, czyli znajdują się już z gruntu na pozycji uprzywilejowanej. Jeśli doszłoby do takiej konstelacji, że polska cementownia nie podejmie żadnych działań, a porównywalna niemiecka cementownia podejmie wszystkie właściwe działania, to po stronie niemieckiej znajdzie się 16,0 milionów Euro dodatkowych przychodów, a po stronie polskiej zero. W takiej sytuacji nietrudno rozpoznać, który z zakładów dłużej będzie mógł utrzymać się na rynku. Polscy przedsiębiorcy otrzymają bezpłatne szkolenie w zakresie handlu emisjami CO2- Unia Europejska czyni to możliwym Dobra wiadomość dla wielu małych i średnich polskich przedsiębiorstw: jeszcze jesienią 2009 można będzie, podczas bezpłatnego seminarium dowiedzieć się wszystkich najistotniejszych rzeczy związanych z handlem emisjami CO2 (również koszty podróży zostaną zwrócone). Jednodniowe seminarium prowadzone będzie przez Emissionshändler.com w Berline, w języku polskim obejmować będzie następujące tematy: Obliczenia ilości CO2 przeznaczonych do kupna lub sprzedaży Sposoby kupna i sprzedaży Plusy i minusy kupna u partnerów handlowych oraz na giełdzie Różnorodni uczestnicy rynku w europejskim handlu emisjami Kto, w jaki sposób i gdzie handluje na giełdzie CO2 Koszty handlu na giełdzie, sposób obliczania opłat W jaki sposób rozwijać się będą przydziały KASHUE od 2013 roku W jaki sposób, poprzez zarządzanie, można dzięki certyfikatom na koncie KASHUE zarobić pieniądze Różnica pomiędzy wymianą Spot, a wymianą Forward Pieniądze w prezencie przy wymianie certyfikatów CO2 Różnica między rynkiem Spot, a rynkiem Future 4

5 Kiedy, w jakim momencie, należy certyfikaty kupić lub sprzedać Jak zmieniać się będą ceny EUA i CER W jaki sposób użyć można certyfikatów CO2 w celu otrzymania kredytu dla przedsiębiorstwa CO2 zakup, sprzedaż i wymiana w księgowości aspekty podatkowe i dochodowe Przedstawienia na żywo sprzedaży certyfikatów EUA na giełdzie Seminaria odbywać się będą w poniedziałek lub piątek w godzinach od 9 do 16. Możliwy jest przyjazd w dniu poprzedzającym seminarium. Każdy uczestnik otrzyma bezpłatny nocleg w hotelu 4-gwiazdkowym, trzy posiłki oraz napoje, jak również kilometrówkę w wysokości 15 eurocentów/kilometr. Na zakończenie bezpłatnego seminarium, każdy z uczestników otrzyma teczkę z materiałami informacyjnymi do wykorzystania Z racji tego, że seminaria dofinansowywane są z programów Unii Europejskiej, obowiązują następujące zasady: 1. Uczestnik udokumentuje, że co najmniej od 6 miesięcy zatrudniony jest na stałe u prowadzącego instalacje w Polsce 2. Udział mogą brać maksymalnie 2 osoby z danego przedsiębiorstwa 3. Uprawnione do uczestnictwa są tylko osoby zatrudnione w przedsiębiorstwach, których przydziały roczne certyfikatów CO2 wynoszą więcej niż ton i mniej niż ton (wyjątki są możliwe po wystąpieniu z pisemnym wnioskiem) 4. Uprawnione do uczestnictwa są osoby z przedsiębiorstwa w ktorych za rok 2008 i 2009 jeszcze nie dokonano zakupu lub sprzedaży (wyjątki możliwe po zaakceptowaniu pisemnego wniosku) 5. Uczestnik reprezentuje zarząd przedsiębiorstwa (Prezes, Vice-Prezes, Główny Księgowy) lub jest jego oficjalnym pełnomocnikiem w KASHUE 6. Uczestnictwo możliwe jest wyłącznie w terminie od do Wszyscy zainteresowani zgłoszą udział najpóźniej do na mail: ue-seminarium@handelemisjami.pl Po otrzymaniu maila zgłoszeniowego odezwiemy się do Państwa z propozycją jednego lub dwóch konkretnych terminów. Uwaga! do tej pory opisana wymiana CER na CER w News-emisje jest jedną z dwóch możliwych form zarobienia pieniędzy na certyfikatach CER. Druga możliwość to Zarządzanie CER opiszemy w kolejnych News-emisje Disclaimer GEMB mbh nie ponosi ani wyraźnej, ani milczącej odpowiedzialności za dokładność oraz kompletność zamieszczonych informacji, jak również ich przydatności do konkretnych celów. List dotyczący emisji wydany jest na stronie przez GEMB mbh i służy wyłącznie celom informacyjnym. Informacje w nim zawarte nie podlegają gwarancji ze względu na ich dokładność oraz kompletność. Decyzje kupna lub sprzedaży podjęte na podstawie zawartych w liście informacji zawarte są przez przedsiębiorcę dobrowolnie oraz bez oddziaływania osób trzecich. Emissionshändler.com Członek Austriackiej Giełdy Energetycznej EXAA częściowy udziałowiec APX(Amsterdam Power Exchange) z EEX Leipzig (Europen Energy Exchange) z Zarządem Niemieckiego Związku Handlu Emisjami i Ochrony Klimatu Telefon: Telefon: Telefax: GEMB mbh, Helmholtzstraße 2-9, Niemcy Berlin Web: Web: Mail: nielepiec@handel-emisjami.pl Mail: info@emissionshaendler.com 5