Notowania. Harper Hygienics Rezygnacja p. Michała Frysa z pełnienia funkcji członka RN W jego miejsce powołano p. Wojciecha Małek.

26 lipca 2013 2013-07-26 TRIGON COVERAGE Czerwona Torebka Uchwała NWZA w sprawie emisji blisko 21,8 mln akcji Akcje mają posłużyć do zamknięcia transakcji przejęcia spółki Małpka posiadającej sieć sklepów convenience pod marką Małpka Express. Harper Hygienics Rezygnacja p. Michała Frysa z pełnienia funkcji członka RN W jego miejsce powołano p. Wojciecha Małek. Macrologic Wyniki słabsze niż przed rokiem Wzrost zysku w I półroczu i tym samym w II kwartale to jedynie efekt niskiej bazy wynikającej z odpisów dokonanych w Q2 12 (ok. 1 mln PLN). Pozostałe pozycje rachunku wyników wykazały spadki: przychody o 10%, EBIT o ponad 60%. wciąż posiada bezpieczną strukturę bilansu: 2,3 mln PLN nadwyżki po półroczu pomimo wypłaty 4,7 mln PLN dywidendy. O ile sytuacja nie poprawi się w II półroczu (pierwsze symptomy poprawy są widoczne, wciąż nie ma jednak pewności co do ich trwałego charakteru), trudno będzie w 2013 r. zrealizować plan zakładający utrzymanie przychodów i zysku netto (bez uwzględnienia one-offa sprzed roku, czyli zysk raportowany powinien wzrosnąć o ok. 1 mln PLN). Michał Sztabler mln PLN IQ'12 IIQ'12 IIIQ'12 IVQ'12 IQ'13 IIQ'13 Przychody 14,9 12,4 11,3 15,1 13,4 11,7 - zmiana (r/r) 8% -12% -5% -14% -10% -10% EBIT 2,4 1,6 0,6 3,3 2,9 0,6 - zmiana (r/r) -10% 5% 29% 17% 20% -63% EBITDA 4,0 3,1 1,8 4,6 4,1 2,1 - zmiana (r/r) -1% 7% 8% 12% 4% -30% Zysk netto 1,8 0,4 0,5 2,8 2,3 0,4 - zmiana (r/r) -14% -64% 153% 19% 24% 12% Dług netto -5,6-1,6-2,5-4,6-6,5-2,3 Rentow ność - EBIT 16% 13% 5% 22% 21% 5% - EBITDA 27% 25% 16% 31% 31% 18% - netto 12% 3% 4% 19% 17% 3% Wskaźniki - P/E 14,4 16,4 15,4 14,1 13,1 13,0 - EV/EBITDA 5,7 5,9 5,8 5,4 5,2 5,9 Notowania Kurs 1M 1Y W IG 46713-0,26% 4,05% 19,13% 57% W IG20 2318-0,27% 3,17% 9,60% 57% mw IG40 2915-0,31% 3,81% 30,41% 45% sw IG80 11940-0,30% 1,42% 28,79% 95% Kurs 1M 1Y S&P 1690 0,26% 5,43% 24,28% 87% DAX 8299-0,96% 4,51% 26,07% 99% RTX 1904-1,44% 6,53% -3,12% 68% SCI 2008-0,64% 2,91% -5,54% 103% Kurs 1M USD/PLN 3,18 0,07% 4,82% 5,77% EUR/PLN 4,23 0,05% 2,70% -2,16% EUR/USD 1,33 0,03% 2,07% 8,13% Miedź 7015-0,57% 3,24% -5,79% Ropa 108-0,14% 5,74% 2,13% Złoto 1338 0,31% 9,08% -17,19% Cukier 477 0,53% -2,85% -20,18% Kakao 2347-0,55% 8,51% 2,35% Pszenica 692-0,04% -1,98% -18,01% Bawełna 86 0,17% 3,18% 22,16% Kauczuk 246-1,99% 9,42% 14,14% 1Y Medicalgorithmics Ekspansja spółki Medicalgorithmics planuje rozpocząć sprzedaż na nowych rynkach, wśród których znajduje się Kanada i Brazylia. Na rynku brazylijskim partnerem polskiej spółki będzie Windsor Cardiac Centre, obecnie spółka jest w trakcie uzyskiwania odpowiednich certyfikatów. W Brazylii na razie prowadzone są rozmowy z potencjalnymi partnerami; rynek ten należy do największych w Europie. Przypominamy również, że jeszcze w br. Medicalgorithmics ma przejąć spółkę z obszaru cardiac safety. Będzie to brytyjski podmiot prowadzący badania wpływu substancji na pracę serca; do przejęcia powinno dojść w ciągu trzech miesięcy. Kalendarium spotkań Dzień Godz. Formuła Miejsce 31.07 11.00 GPW konferencja (RSVP) GPW W naszych prognozach dla spółki nie uwzględnialiśmy przejęcia (zakładaliśmy, że środki jakie zostaną na ten cel przeznaczone przynoszą dochód odsetkowy), jak również potencjalnego rozpoczęcia sprzedaży na nowych rynkach. Model biznesowy spółki jest tak skonstruowany, że od początku wejścia na kolejny rynek, jej sprzedaż powinna być rentowna. Pozyskanie partnera w Kanadzie i ewentualnie w Brazylii zwiększa szanse na wyższe przychody i tym samym wyższe niż ujęte w naszych prognozach wyniki Medicalgoritmics. Potencjalny wpływ będzie widoczny najwcześniej w przyszłym roku. Hanna Kędziora Rainbow Tours Przychody ze sprzedaży w czerwcu na poziomie 101,5 mln PLN (+51,5% r/r) W okresie styczeń-czerwiec 2013 roku przychody ze sprzedaży wyniosły 297,4 mln PLN i były o 30,1% wyższe w stosunku do tego samego okresu roku ubiegłego. Ropczyce Niesfinalizowanie transakcji nabycia od Mostostal-Rzeszów nieruchomości w Żmigrodzie Do transakcji nie doszło z przyczyn leżących po stronie sprzedającego. 1

Sanok Zakończenie subskrypcji 286,7 tys. akcji przez właścicieli obligacji serii B Cena, po jakiej akcje były obejmowane wynosiła 12,07 PLN. Unibep Umowa na realizację basenu olimpijskiego w Lublinie za 72,68 mln PLN netto Największe wzrosty mwig40 Agora AGO 3,51% 230,7 291% Millennium MIL 2,94% 3180,6 415% Serinus Energy SEN 2,02% 73,9 194% INFORMACJE Z INNYCH SPÓŁEK swig80 Monnari MON 7,94% 678,4 543% Ovostar OVO 5,06% 1,4 311% B3System: Rezygnacja p. Moniki Białkowskiej z pełnienia funkcji członka zarządu Na stanowisko prezesa zarządu powołano p. Adama Dyszkowskiego, a p. Paulinę Bylina-Olbrych na stanowisko wiceprezesa zarządu. CD Projekt Red: Umowa z Warner Bros. Home Entertainment Inc. na udzielenie licencji Dotyczy udzielenia licencji wyłącznej na korzystanie z gry "Wiedźmin 3: Dziki Gon" w wersji na komputery PC oraz konsole Microsoft Xbox One i Sony PlayStation 4 (jak również na wcześniejsze generacje tych konsol, o ile wersje dla tych platform powstaną), w zakresie koniecznym do prowadzenia dystrybucji wersji pudełkowej gry przez WBHE na obszarze obejmującym Stany Zjednoczone, Kanadę i Meksyk oraz ich terytoria zależne i stowarzyszone. Ciech: Umowa sprzedaży spółki Zakłady Chemiczne Alwernia za 13,4 mln USD Eko Export: Dokonanie zapłaty w kwocie 88,1 tys. EUR za sprzęt w ramach zakładu w Kazachstanie EMC IM: Po zakończeniu wezwania Penta Investments kontroluje 68,41% akcji spółki Akcje te uprawniają do 73,23% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. W wezwaniu ogłoszonym 28 maja przez spółki kontrolowane przez Penta, CareUp oraz Soporto Invest, zapisami zostało objętych 4,48 mln akcji EMC (53,81% kapitału zakładowego). Interferie: Rezygnacja p. Arkadiusza Miszuka z pełnienia funkcji prezesa zarządu Korporacja Budowlana Dom: Zapowiedź przeprowadzenia scalenia akcji w stosunku 1:100 Zarząd spółki przewiduje, że scalenie akcji powinno zakończyć się na początku listopada 2013 roku. KSG Agro: Wiosenne plony dwukrotnie wyższe niż w ubiegłym roku Podmioty Holdingu KSG Agro zebrały 120,2 tys. ton wiosennych plonów, czyli ponad dwukrotnie więcej niż w 2012 roku. uruchomiła również system nawadniania na 1500 ha użytków. Makrum: Porozumienie o rozwiązaniu umowy z Tesco Polska Przedmiotem umowy było oddanie Tesco w najem lokalu handlowego o łącznej powierzchni około 7900 m2 w nowo budowanej galerii w Bydgoszczy w obrębie ulic Sułkowskiego, Kamiennej, Dwernickiego i Leśnej. Strony zrzekły się wzajemnych roszczeń i praw, z tym zastrzeżeniem, że Tesco zrzeka się roszczeń i praw pod warunkiem, że spółka dokona zapłaty na rzecz Tesco kwoty 230 tys. PLN netto w terminie 21 dni roboczych od daty zawarcia porozumienia, nie później niż do 31 sierpnia 2013 roku. Assecobs ABS 4,39% 1,7 3% WIG Fota FOT 27,50% 166,1 154% Talex TLX 18,42% 6,8 1116% Ginorossi GRI 8,18% 379,1 325% mwig40 Polimexms PXM -5,56% 1124,9 8% Petrolinv OIL -4,08% 2294,7 62% Netia NET -2,65% 99,2 23% swig80 Magellan MAG -9,07% 31,2 488% Lccorp LCC -3,95% 186,0 87% Jwconstr JWC -3,33% 36,66 81% WIG Największe spadki Ccenergy CCE -10,53% 2,0 32% Transpol TRN -9,21% 1,0 376% Magellan MAG -9,07% 31,2 488% Millennium Bank: Bank nie widzi miejsca na dalszą obniżkę kosztów, liczy na poprawę zysku netto Wskaźnik kosztów do dochodów w I połowie 2013 roku wynosił 56%, podczas gdy rok wcześniej 59,1%. W II kw. 2013 roku osiągnął historycznie najniższy poziom 54,9%. Celem spółki na 2013 2

rok jest poprawa rok do roku zysku netto. W 2012 roku zysk netto grupy wyniósł 472,2 mln PLN. Po pierwszej połowie tego roku zysk netto wynosi 254,23 mln PLN, podczas gdy rok wcześniej wynosił 221,2 mln PLN. Millennium Bank: Zapowiedź utrzymania sprzedaży kredytów detalicznych z I połowy w II połowie roku Bank chce w II półroczu br. co najmniej utrzymać sprzedaż kredytów gotówkowych i kredytów hipotecznych na poziomie z I połowy roku, tj. odpowiednio: 140-150 mln PLN i 70-80 mln PLN miesięcznie. Millennium Bank: Brak planów publicznej emisji obligacji Bank nie planuje emisji publicznej obligacji czy dużej emisji obligacji dla inwestorów indywidualnych. Emitowane są obligacje strukturalne dla klientów private banking - co miesiąc są jedna lub dwie emisje papierów, które są plasowane w sieci detalicznej, ale nie ma planów żadnej emisji obligacji detalicznych. Millennium Bank: Możliwa wypłata dywidendy z zysku za 2013 rok prezes zarządu Mo-Bruk: Wpływ transzy dotacji UE w kwocie 425,3 tys. PLN Dofinansowanie dotyczy realizacji projektu dotyczącego zakupu innowacyjnych usług doradczych przez spółkę. Mostostal Zabrze: Umowa spółki zależnej GPBP z Gminą Świętochłowice o wartości 12,5 mln PLN netto Przedmiotem kontraktu jest rewitalizacja kąpieliska miejskiego na terenie OSiR Skałka przy Alei Parkowej 15 w Świętochłowicach. Termin realizacji prac ustalono na dzień 31 października 2013 roku. Netmedia: Rezygnacja p. Artura Bara z pełnienia funkcji członka RN W jego miejsce powołano p. Jacka Koczwarę i p. Michała Pszczołę. Polimex-Mostostal: Otrzymanie żądania zapłaty z tytułu gwarancji na kwotę 767,4 tys. EUR Stalprofil: Umowa handlowa z ArcelorMittal na zakup wyrobów hutniczych o wartości 12,7 mln PLN Stalprofil: Aneks do umowy z OGP Gaz-System na budowę gazociągu DN 700 Szczecin-Gdańsk Na podstawie aneksu przedłużono termin realizacji inwestycji do dnia 30 czerwca 2014 roku. Trakcja: Plan przeprowadzenia restrukturyzacji grupy W ramach reorganizacji planowane jest m.in.: - podwyższenie kapitału zakładowego spółki Przedsiębiorstwo Drogowo - Mostowe "Białystok" poprzez emisję 53 tys. nowych akcji imiennych serii B skierowaną do spółki zależnej Uždaroji Akcine Bendrove Taurakelis - zawarcie przez spółkę z TAU umowy sprzedaży akcji, na podstawie której spółka nabędzie wszystkie akcje imienne w kapitale zakładowym PDM, które TAU będzie posiadać w chwili zawarcia umowy sprzedaży akcji, za cenę nie wyższą niż 6,75 mln PLN - zawarcie przez spółkę z TAU umowy sprzedaży udziałów, na podstawie której spółka nabędzie wszystkie posiadane przez TAU udziały w kapitale zakładowym spółki Przedsiębiorstwo Produkcyjno - Usługowe "Dalba", za cenę nie wyższą niż 7,79 mln PLN - zawarcie przez Spółkę z AB Kauno Tiltai TUB Konsorciumas Tiltra ("TUB") umowy sprzedaży udziałów, na podstawie której nabędzie wszystkie posiadane przez TUB udziały w kapitale zakładowym spółki Przedsiębiorstwo Eksploatacji Ulic i Mostów za cenę nie wyższą niż 10,2 mln PLN. Yawal: Zwiększenie zaangażowania przez p. Daniela Mzyka z 17,37% (9,81% kapitału) do 17,72% (10,40% kapitału) głosów Insider trading AmRest Insider kupił 4,2 tys. akcji @ 24,00 PLN i zbył 109 akcji @ 89,22 PLN. AmRest Insider nabył 793 akcji @ 24,00 PLN. Boryszew Impexmetal kupił 2,18 mln akcji @ 0,47 PLN. K2 Internet Członek RN kupił 4,3 tys. akcji @ 8,07-9,16 PLN. 3

Program skupu akcji własnych Alchemia Nabycie 292 tys. akcji @ 5,00 PLN. Armatura Kraków Nabycie 445 akcji @ 1,39 PLN. BOŚ Bank Nabycie 1,4 tys. akcji @ 34,25 PLN. Lentex Nabycie 15 tys. akcji @ 4,94 PLN. Makrum Nabycie 5,4 tys. akcji @ 1,36 PLN. Plast-Box Nabycie 12,7 tys. akcji @ 2,19 PLN. Sopharma Nabycie 161,4 tys. akcji @ 3,277 BGN. Transakcje pakietowe Action Wolumen: 200 tys. @ 35,10 PLN % kapitału: 1,22 Alchemia Wolumen: 920 tys. @ 5,01 PLN % kapitału: 0,44 Vistula Wolumen: 250 tys. @ 1,10 PLN % kapitału: 0,19 4

Dywidendy DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz 4fun Media 1,75 2,50 8,3% 11,9% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-25 w ypłacona ABC Data 0,16 0,24 4,7% 7,1% 2013-09-04 2013-09-09 2013-09-23 2013-06-10 uchw ała WZA AC 2,38 2,10 7,2% 6,4% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-02 2013-05-10 w ypłacona ACE 0,21 0,29 2,5% 3,5% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-18 w ypłacona Action 0,84 1,50 2,3% 4,1% 2013-06-13 2013-06-18 2013-07-03 2013-06-07 w ypłacona Ambra 0,40 0,40-0,60 4,9% --- --- --- --- --- źródło informacji - Zarząd Amica --- 4,58 --- 5,6% 2013-07-11 2013-07-16 2013-07-30 2013-06-27 uchw ała WZA Apator 0,75 1,40 2,5% 4,8% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-24 dzień w ypłaty Aplisens 0,25 0,26 1,6% 1,7% 2013-06-19 2013-06-24 2013-07-11 2013-06-05 w ypłacona Arcus --- 0,10 --- 2,5% 2013-07-10 2013-07-15 2013-08-01 2013-06-20 uchw ała WZA Arteria 0,23 0,40 1,4% 2,4% 2013-10-14 2013-10-17 2013-11-13 2013-06-24 uchw ała WZA Asbis 0,13 0,16 2,2% 2,7% 2013-06-12 2013-06-15 2013-06-22 2013-06-04 w ypłacona, dyw idenda w USD Asseco BS 0,96 0,79 8,6% 7,1% 2013-05-13 2013-05-16 2013-06-03 2013-04-18 w ypłacona Asseco Poland 2,19 2,41 4,8% 5,2% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-04 2013-04-24 w ypłacona Asseco SEE 0,36 0,81 4,0% 8,9% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-31 2013-04-15 uchw ała WZA Asseco CE 1,84 1,93 9,0% 9,4% 2013-04-15 2013-04-18 2013-04-29 2013-04-11 uchw ała WZA, dyw idenda w EUR ATM --- 0,10 --- 0,9% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-03 2013-06-12 w ypłacona ATM Grupa 0,12 0,02 8,3% 1,4% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-19 2013-06-14 w ypłacona Atende 0,07 0,08 --- 5,5% 2013-07-12 2013-07-17 2013-07-31 2013-06-25 uchw ała WZA Azoty Tarnów --- 1,50 --- 2,2% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-24 2013-04-17 w ypłacona Benefit 6,00 7,50 2,1% 2,6% 2013-07-15 2013-07-18 2013-09-25 2013-06-11 uchw ała WZA Berling 0,20 0,21 3,0% 3,2% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-11 w ypłacona Betacom 0,60 nie mniej niż za rok 2011 9,8% --- --- --- --- --- źródło informacji - Prezes Bogdanka 4,00 5,06 3,8% 4,9% 2013-09-10 2013-09-15 2013-10-01 2013-06-27 uchw ała WZA BRE Bank --- 10,00 --- 2,4% 2013-05-10 2013-05-15 2013-05-29 2013-04-11 w ypłacona BSC Drukarnia 0,50 0,50 2,0% 2,0% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-19 2013-06-20 w ypłacona Budimex 10,97 4,39 11,4% 4,6% 2013-05-02 2013-05-07 2013-05-22 2013-04-24 w ypłacona BZ WBK 8,00 7,60 2,6% 2,5% 2013-04-29 2013-05-02 2013-05-17 2013-04-17 w ypłacona CAM Media --- 0,05 --- --- 2013-05-01 2013-05-06 2013-05-20 2013-04-25 w ypłacona CCC 1,60 1,60 1,7% 1,7% 2013-09-23 2013-09-26 2013-10-11 2013-06-26 uchw ała WZA CEZ 7,30 6,49 9,5% 8,4% 2013-06-20 2013-06-25 2013-08-01 2013-06-19 uchw ała WZA, dyw idenda w CZK CNT --- 0,24 --- 4,5% 2013-06-20 2013-06-25 2013-09-15 2013-05-22 Comarch 1,50 1,50 1,7% 1,7% 2013-07-29 2013-08-01 2013-08-19 2013-06-26 uchw ała WZA Dębica 3,29 3,38 5,1% 5,3% 2013-08-27 2013-08-30 2013-12-18 2013-06-07 uchw ała WZA Decora 0,30 0,42 3,3% 4,6% 2013-07-17 2013-07-22 2013-08-05 2013-05-10 uchw ała WZA Dom Development 1,50 3,68 3,7% 9,0% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-05-22 w ypłacona Drop 1,20 2,00 20,7% 34,4% 2013-07-10 2013-07-15 2013-07-29 i 2013-08-12 2013-06-03 uchw ała WZA ED Invest 0,15 0,05 4,3% 1,4% 2013-09-11 2013-09-14 2013-09-24 2013-06-14 uchw ała WZA Efekt 0,55 0,65 6,1% 7,2% 2013-09-17 2013-09-20 2013-10-10 2013-06-21 uchw ała WZA Efekt 0,66 0,78 7,3% 8,7% 2013-09-17 2013-09-20 2013-10-10 2013-06-21 uchw ała WZA Elektrobudow a 4,00 2,00 2,9% 1,5% 2013-07-22 2013-07-25 2013-08-09 2013-04-25 uchw ała WZA Elektrotim 1,00 0,60 12,1% 7,2% 2013-06-04 2013-06-07 2013-06-28 2013-05-23 w ypłacona Emperia 56,41 0,93 86,8% 1,4% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-06-04 w ypłacona Enea 0,48 0,36 3,4% 2,6% 2013-07-18 2013-07-23 2013-08-12 2013-04-24 uchw ała WZA Energoaparatura --- 0,05 --- 4,4% 2013-06-05 2013-06-10 2013-07-10 2013-05-29 w ypłacona Energoinstal 0,25 0,30 1,5% 1,8% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-26 w ypłacona ES System 0,10 0,05 3,7% 1,9% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-15 2013-05-22 w ypłacona Euco 0,48 0,80 3,6% 6,0% 2013-09-19 2013-09-24 2013-10-15 2013-06-25 uchw ała WZA Eurocash 0,18 0,90 0,3% 1,5% 2013-06-06 2013-06-11 2013-07-02 2013-05-20 w ypłacona Eurotel 1,50 1,60 8,9% 9,5% 2013-05-17 2013-05-22 2013-06-04 2013-04-25 w ypłacona Fasing 0,60 0,70 2,9% 3,4% 2013-08-26 2013-08-29 2013-09-12 2013-06-18 uchw ała WZA Ferro 0,30 0,24 4,5% 3,6% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-17 2013-06-04 w ypłacona Forte 0,75 0,95 3,3% 4,1% 2013-06-13 2013-06-18 2013-07-02 2013-05-28 w ypłacona Fortuna 0,23 2,80 1,4% 17,3% 2013-06-06 2013-06-11 2013-06-26 2013-05-28 uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Getin Holding --- 0,10 --- 3,4% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-21 2013-04-17 w ypłacona GPW 1,44 0,78 3,7% 2,0% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-21 dzień w ypłaty Handlow y 2,76 5,79 2,9% 6,0% 2013-07-02 2013-07-05 2013-08-30 2013-06-20 uchw ała WZA Hydrotor 1,25 2,00 3,9% 6,3% 2013-08-16 2013-08-21 2013-09-03 2013-06-22 uchw ała WZA Impel 1,50 1,50 4,7% 4,7% 2013-07-31 2013-08-05 2013-08-22 2013-06-29 uchw ała WZA Instal Kraków --- 0,20 --- 1,4% 2013-06-28 2013-07-03 2013-08-06 2013-05-18 Inter RAO --- 1,61 --- 5,6% 2013-05-10 2013-05-15 2013-05-28 2013-04-30 w ypłacona, dyw idenda w LTL Interferie --- 0,10 --- 2,1% 2013-05-10 2013-05-15 2013-06-06 2013-04-25 w ypłacona Introl 0,31 0,37 4,5% 5,4% 2013-07-17 2013-07-22 2013-08-06 2013-06-27 uchw ała WZA Izostal 0,17 0,18 2,8% 3,0% 2013-08-09 2013-08-14 2013-09-02 2013-05-16 uchw ała WZA JSW 5,38 2,52 8,1% 3,8% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-20 2013-05-28 uchw ała WZA Kęty 5,00 6,00 3,4% 4,0% 2013-07-12 2013-07-17 2013-08-06 2013-04-24 uchw ała WZA KGHM 28,34 9,80 24,7% 8,5% 2013-07-09 2013-07-12 2013-08-14 i 2013-11-14 2013-06-19 uchw ała WZA Kino Polska 1,00 1,00 5,3% 5,3% 2013-09-05 2013-09-10 2013-09-25 2013-06-27 w ypłacona zaliczka (0,5 PLN/akcję) Kofola 0,89 0,89 3,0% 3,0% 2013-09-19 2013-09-24 2013-12-06 2013-06-24 uchw ała WZA Kopex --- 0,05 --- 0,5% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-19 2013-06-26 w ypłacona Krka 6,27 6,60 2,9% 3,1% 2013-07-04 2013-07-09 --- 2013-07-04 uchw ała WZA Kruszw ica 0,98 0,11 2,9% 0,3% 2013-08-15 2013-08-20 2013-09-03 2013-06-20 uchw ała WZA Lena 0,15 0,30 4,5% 9,0% 2013-05-16 2013-05-21 2013-06-05 2013-05-08 w ypłacona 5

Lentex --- 0,15 --- 3,0% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-23 2013-06-24 w ypłacona LPP 78,67 84,10 1,1% 1,2% 2013-09-02 2013-09-05 2013-09-25 2013-06-14 uchw ała WZA Macrologic 2,50 2,50 6,1% 6,1% 2013-03-28 2013-04-02 2013-04-16 2013-03-19 w ypłacona Megaron 0,80 1,18 3,1% 4,5% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-16 2013-06-19 w ypłacona, w ypłacona zaliczka (0,38 PLN/akcję) Mennica --- 0,50 --- 3,0% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-06-05 w ypłacona MOL 6,25 6,38 2,7% 2,7% 2013-05-27 2013-05-30 2013-06-06 2013-04-25 w ypłacona, dyw idenda w HUF Milkiland --- 0,33 --- 2,8% 2013-10-29 2013-11-01 2013-11-15 2013-06-21 uchw ała WZA Mostostal Płock --- 1,18 --- 6,9% 2013-05-03 2013-05-08 2013-05-23 2013-04-24 w ypłacona MW Trade --- 0,53 --- 3,3% 2013-04-15 2013-04-18 2013-05-07 2013-04-05 w ypłacona Neuca 2,60 3,20 1,4% 1,8% 2013-05-08 2013-05-13 2013-05-28 2013-04-22 w ypłacona Novita 2,90 3,30 8,4% 9,6% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-14 i 2013-12-18 2013-06-11 uchw ała WZA NTT System --- 0,03 --- 4,4% 2013-05-08 2013-05-13 2013-05-27 2013-04-29 w ypłacona Olympic --- 0,42 --- 5,0% 2013-04-30 2013-05-03 2013-05-15 2013-04-18 w ypłacona Oponeo 0,20 0,03 2,5% 0,4% 2013-07-10 2013-07-15 2013-07-30 2013-06-27 uchw ała WZA Opteam --- 0,08 --- --- 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-14 w ypłacona Orbis 1,40 1,40 4,1% 4,1% 2013-07-11 2013-07-16 2013-08-01 2013-06-24 uchw ała WZA Orzeł Biały 0,75 0,22 6,1% 1,8% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-22 2013-06-06 w ypłacona Pani Teresa Medica 1,14 1,00 8,2% 7,2% 2013-07-04 2013-07-09 2013-07-23 2013-06-26 w ypłacona PCC Exol --- 0,01 --- 0,2% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-17 2013-06-25 w ypłacona Pegas --- 4,39 --- 4,7% 2013-10-15 2013-10-18 2013-10-29 2013-06-17 uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Pekao 5,38 8,39 3,4% 5,2% 2013-06-18 2013-06-21 2013-07-08 2013-06-12 w ypłacona Pelion 1,50 2,00 1,9% 2,5% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-26 w ypłacona PGE 1,83 0,86 12,1% 5,7% 2013-09-02 2013-09-05 2013-09-26 2013-06-27 uchw ała WZA PGNiG --- 0,13 --- 2,1% 2013-07-17 2013-07-20 2013-10-03 2013-05-22 uchw ała WZA PKN Orlen --- 1,50 --- 3,3% 2013-07-23 2013-07-26 2013-08-13 2013-06-27 uchw ała WZA PKO BP 1,27 1,80 3,5% 4,9% 2013-09-16 2013-09-19 2013-10-04 2013-06-20 uchw ała WZA Plast-Box --- 0,08 --- 3,6% 2013-06-05 2013-06-10 2013-06-25 2013-05-23 w ypłacona Police --- 0,67 --- 2,7% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-15 2013-04-25 w ypłacona Pow er Media --- 0,04 --- 2,8% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-03 2013-04-26 w ypłacona Pragma Faktoring 1,66 1,68 9,3% 9,4% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-20 2013-05-21 w ypłacona Pragma Inkaso 0,84 1,09 4,9% 6,3% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-12 w ypłacona Procad --- 0,07 --- 6,2% 2013-06-21 2013-06-26 2013-07-11 2013-06-14 Prochem --- 0,78 3,2% 2013-06-19 2013-06-24 2013-09-30 2013-06-08 uchw ała WZA Projprzem --- 0,40 --- 4,4% 2013-08-14 2013-08-19 2013-09-05 2013-05-28 uchw ała WZA PWR Media 0,07 0,04 4,8% 2,8% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-03 2013-04-26 w ypłacona PZU 22,43 29,70 5,0% 6,6% 2013-08-20 2013-08-23 2013-09-12 2013-05-23 uchw ała WZA Quercus 0,20 0,18 4,2% 3,8% 2013-06-11 2013-06-14 2013-06-28 2013-04-25 w ypłacona Qumak --- 1,75 --- 14,9% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-15 2013-06-11 w ypłacona Radpol 0,47 0,20 4,6% 2,0% 2013-07-18 2013-07-23 2013-09-02 2013-04-24 uchw ała WZA Rafamet --- 0,30 --- 1,8% 2013-06-17 2013-06-20 2013-07-05 i 2013-11-06 2013-06-13 Rainbow Tours --- 0,04 --- 0,6% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-17 2013-06-11 w ypłacona Relpol --- 0,37 --- 4,7% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-14 Robyg 0,12 0,08 7,0% 4,7% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-17 2013-04-23 w ypłacona Ronson --- 0,03 --- 2,3% 2013-07-29 2013-08-01 2013-08-20 2013-06-27 uchw ała WZA Ropczyce --- 0,35 --- 1,7% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-14 2013-04-19 w ypłacona Sanok 0,64 1,15 2,2% 4,0% 2013-09-10 2013-09-13 2013-10-01 2013-06-17 uchw ała WZA Seko --- 0,13 --- 2,3% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-18 2013-05-25 w ypłacona Selena FM --- 0,38 --- 2,8% 2013-07-25 2013-07-30 2013-08-14 2013-06-18 uchw ała WZA Silvano 1,05 0,42 9,6% 3,8% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-15 2013-06-28 w ypłacona Simple 0,23 0,47 2,7% 5,5% 2013-06-27 2013-07-02 2013-07-15 2013-06-19 w ypłacona Solar --- 0,21 --- 4,4% 2013-08-21 2013-08-26 2013-09-30 2013-06-27 uchw ała WZA Sonel 0,40 0,44 6,5% 7,2% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-19 2013-05-22 w ypłacona Sopharma 0,15 0,15 --- --- --- --- --- 2013-06-24 uchw ała WZA Śnieżka 1,35 2,50 2,8% 5,3% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-01 2013-06-03 w ypłacona Stalprodukt --- 1,00 --- 0,6% 2013-09-10 2013-09-13 2013-09-30 2013-06-21 Stalprofil 0,27 0,14 1,7% 0,9% 2013-09-05 2013-09-10 2013-10-01 2013-06-12 uchw ała WZA Synthos (część I) 0,50 0,50 11,4% 11,4% 2013-04-08 2013-04-11 2013-04-25 2013-04-03 w ypłacona Synthos (część II) --- 0,26 --- 5,9% 2013-04-08 2013-04-11 2013-07-11 2013-04-03 w ypłacona Talex 0,20 0,30 2,2% 3,3% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-04 2013-04-25 w ypłacona Tatry Mountain Resorts --- 4,34 --- 2,1% 2013-04-30 2013-05-03 2013-07-02 2013-04-27 w ypłacona TIM 0,60 0,12 11,6% 2,3% 2013-07-05 2013-07-10 2013-07-25 2013-05-15 w ypłacona Tauron 0,31 0,20 7,2% 4,6% 2013-05-29 2013-06-03 2013-06-18 2013-05-16 w ypłacona TF Skok 0,02 0,02 0,8% 0,8% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-08 2013-04-08 w ypłacona Toya --- 0,14 --- 4,2% 2013-07-08 2013-07-11 2013-07-25 2013-06-25 uchw ała WZA TPSA 1,50 0,50 19,3% 6,4% 2013-06-24 2013-06-27 2013-07-11 2013-04-11 w ypłacona TVN (część I) 0,10 0,29 0,9% 2,6% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-08 2013-04-15 w ypłacona TVN (część II) --- 0,35 --- 3,2% 2013-04-17 2013-04-22 2013-11-05 2013-04-15 uchw ała WZA Ulma 3,81 2,00 7,1% 3,7% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-12 2013-06-18 w ypłacona Unibep 0,12 0,12 1,6% 1,6% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-02 2013-06-06 w ypłacona Unicredit --- 0,37 --- 2,1% 2013-05-17 2013-05-22 2013-05-23 2013-05-11 w ypłacona, dyw idenda w EUR Unima 2000 0,23 0,25 7,9% 8,6% 2013-07-31 2013-08-05 2013-08-20 2013-06-21 uchw ała WZA Votum 0,36 0,44 8,3% 10,2% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-17 i 2013-09-17 2013-06-25 uchw ała WZA Wadex 0,30 0,44 2,7% 3,9% 2013-05-20 2013-05-23 2013-06-14 2013-05-09 w ypłacona Wasko 0,04 0,04 1,7% 1,7% 2013-07-25 2013-07-30 2013-08-15 2013-06-05 uchw ała WZA Waw el 11,00 14,00 1,1% 1,5% 2013-05-21 2013-05-24 2013-06-12 2013-04-29 w ypłacona 6

Wielton 0,20 0,24 4,0% 4,8% 2013-08-14 2013-08-19 2013-09-02 i 2013-12-20 2013-06-20 uchw ała WZA Zamet Industry 0,18 0,52 4,9% 14,1% 2013-05-15 2013-05-20 2013-07-02 2013-05-13 w ypłacona ZPUE 6,40 10,44 1,8% 3,0% 2013-05-29 2013-06-03 2013-07-03 2013-05-16 uchw ała WZA, akcja zw ykła ZPUE 6,81 11,16 1,9% 3,2% 2013-05-29 2013-06-03 2013-07-03 2013-05-16 uchw ała WZA, akcja uprzyw ilejow ana ZUK Stąporków 0,55 0,35 1,7% 1,1% 2013-07-30 2013-08-02 2013-09-04 2013-04-08 uchw ała WZA Zyw iec 24,00 31,00 5,7% 7,4% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-09 2013-04-05 uchw ała WZA, w ypłacona zaliczka (4 PLN/akcję) New Connect Dzień DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Analizy Online 0,40 0,85 3,3% 7,0% 2013-05-20 2013-05-23 2013-06-07 2013-05-16 w ypłacona AquaBB 0,18 0,36 1,8% 3,5% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-03 2013-06-06 w ypłacona CCS --- 0,13 --- 7,9% 2013-05-24 2013-05-29 2013-06-14 2013-05-15 w ypłacona CF BPS --- 0,18 --- 2,9% 2013-05-29 2013-06-03 2013-06-17 2013-05-23 w ypłacona Codemedia --- 1,77 --- 9,8% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-31 2013-06-24 uchw ała WZA Copernicus 3,00 1,50 3,6% 1,8% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-05 2013-05-09 w ypłacona Danks 0,26 0,25 27,1% 26,0% 2013-09-23 2013-09-26 2013-10-10 2013-06-26 uchw ała WZA Drukpak --- 0,88 --- 4,8% 2013-01-09 2013-01-14 2013-01-29 2013-01-03 w ypłacona EBC Solicitors --- 0,20 --- 27,0% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-29 2013-06-25 uchw ała WZA Ekoboks --- 0,17 --- 7,1% 2013-07-15 2013-07-18 2013-08-05 2013-06-21 uchw ała WZA Eurotax 0,56 0,36 13,3% 8,6% 2013-06-21 2013-06-26 2013-09-30 2013-05-28 uchw ała WZA GO TFI --- 0,36 --- 3,4% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-15 2013-06-17 w ypłacona Gw arant 0,30 0,30 10,0% 10,0% 2013-09-04 2013-09-09 2013-09-26 2013-06-24 uchw ała WZA Hydrapres 0,01 0,01 2,9% 2,9% 2013-09-16 2013-09-19 2013-10-03 2013-06-20 uchw ała WZA IAI --- 0,04 --- --- 2013-06-27 2013-07-02 2013-07-14 2013-06-26 w ypłacona Inter Media Services --- 0,02 --- 1,4% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-04 2013-06-10 uchw ała WZA KBJ --- 0,13 --- 3,6% 2013-07-23 2013-07-26 2013-08-16 2013-06-30 uchw ała WZA Makolab 0,03 0,03 2,4% 2,4% 2013-07-10 2013-07-15 2013-08-05 2013-06-28 uchw ała WZA Mediacap --- 0,09 --- 7,0% 2013-07-11 2013-07-16 2013-08-09 2013-06-20 uchw ała WZA Medicalgorithmics --- 1,10 --- 1,3% 2013-07-01 2013-07-04 2013-08-19 2013-06-27 uchw ała WZA Netw ise --- 0,50 --- 10,0% 2013-05-30 2013-06-04 2013-06-18 2013-05-27 uchw ała WZA Onico 4,40 0,59 13,8% 1,8% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-01 2013-04-17 w ypłacona PCZ --- 0,14 --- 0,5% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-16 2013-06-24 w ypłacona PGS Softw are 0,11 0,18 3,6% 5,9% 2013-04-09 2013-04-12 2013-04-26 2013-04-05 w ypłacona Pharmena 0,05 0,10 0,5% 1,1% 2013-08-27 2013-08-30 2013-09-20 2013-06-27 uchw ała WZA Planet Soft --- 0,05 --- 4,5% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-20 2013-06-28 uchw ała WZA Prolog --- 1,30 --- 18,3% 2013-06-20 2013-06-25 2013-07-10 2013-05-27 w ypłacona Revitum --- 0,20 --- 8,3% 2013-05-24 2013-05-29 2013-06-13 2013-05-20 w ypłacona Seka 0,10 0,07 1,7% 1,2% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-17 2013-06-19 w ypłacona Sevenet --- 0,09 --- 6,3% 2013-01-08 2013-01-11 2013-01-25 2012-12-19 w ypłacona Unimot Gaz --- 0,14 --- 3,6% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-31 2013-06-27 uchw ała WZA WDB --- 0,06 --- 5,8% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-19 2013-06-18 w ypłacona Wierzyciel 0,01 0,06 1,9% 11,1% 2013-07-05 2013-07-10 2013-07-26 2013-06-28 dzień w ypłaty Wodkan --- 0,16 --- 4,0% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-20 2013-05-24 uchw ała WZA 7

MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Budow lany Budimex BDX 96,40 2 461 13,4 15,8 20,5 7,4 8,0 9,4 Elektrobudow a ELB 136,00 646 18,3 17,3 15,2 11,3 10,6 9,2 Elektrotim ELT 8,28 83 14,0 --- --- --- --- --- Introl INL 6,90 184 11,4 --- --- --- --- --- Mirbud MRB 1,08 81 13,8 --- --- --- --- --- PA Nova NVA 17,85 179 10,7 --- 7,1 15,6 9,9 --- Projprzem PJP 9,00 54 9,9 --- --- 3,3 --- --- Rafako RFK 4,50 313 --- --- 5,9 8,2 --- 6,3 Tesgas TSG 3,37 38 --- --- 22,5 --- 19,3 6,4 Trakcja TRK 0,56 230 --- 14,0 12,4 5,6 8,0 6,7 Unibep UNI 7,46 255 15,1 14,9 12,4 8,1 7,5 6,6 ZPUE PUE akumuluj (334,5 zł) 350,00 490 16,7 15,5 --- 8,9 8,9 8,5 ZUE ZUE 5,99 132 --- --- 10,5 7,0 --- --- Nieruchomości BBI Development BBD 0,41 214 52,0 --- 10,3 34,3 37,6 --- Dom Development DOM redukuj (29,7 zł) 40,98 1 014 11,1 23,1 48,5 8,9 18,9 32,6 Czerw ona Torebka CZT 12,30 655 20,0 --- --- --- --- --- Echo Investment ECH 6,72 2 822 5,6 12,8 13,5 28,8 15,7 14,1 GTC GTC 7,99 2 552 --- --- 19,9 33,1 25,4 18,4 JW Construction JWC 4,65 251 22,0 --- --- 13,9 15,1 --- LC Corp LCC kupuj (2,22 zł) 1,70 761 11,0 12,4 11,0 0,7 0,7 0,6 Polnord PND 7,13 183 6,2 --- --- 5,8 --- --- Rank Progress RNK 7,95 296 7,7 --- --- --- --- --- Robyg ROB 1,71 442 22,0 14,3 12,4 11,0 11,3 9,3 Ronson RON 1,31 357 11,3 --- 13,1 16,4 17,9 14,4 Handel AB ABE 20,15 326 7,8 7,7 7,0 7,2 7,9 7,4 ABC Data ABC 3,40 426 10,9 8,5 7,7 10,2 8,6 8,1 Action ACT 36,50 599 11,5 10,9 10,1 8,5 7,6 7,1 Amrest EAT trzymaj (85,0 zł) 88,01 1 867 20,5 109,8 39,2 6,8 9,9 8,3 CCC CCC akumuluj (80 zł) 93,60 3 594 30,4 24,0 18,1 19,8 16,1 12,8 Emperia EMP 65,01 983 130,7 26,3 19,0 28,0 9,1 7,4 Eurocash EUR 59,41 8 216 32,5 26,2 21,4 18,4 16,1 14,3 Farmacol FCL 49,00 1 147 9,8 9,6 10,0 10,3 7,0 7,5 Inter Cars CAR akumuluj (116 zł) 139,75 1 980 19,7 17,2 14,9 13,2 12,5 11,0 LPP LPP kupuj (5600 zł) 6850,00 12 543 35,3 30,2 23,4 22,3 20,4 15,7 Neuca NEU 182,00 821 10,4 10,2 11,0 7,7 7,0 7,2 NFI Empik M&F EMF 21,97 2 322 18,2 --- 28,8 13,5 11,2 10,4 Pelion PEL 80,00 854 10,8 14,5 14,2 8,8 5,9 6,0 TIM TIM sprzedaj (7,4 zł) 5,18 115 71,9 10,6 8,1 11,8 4,3 3,5 Vistula VST 1,13 151 16,4 18,8 8,5 8,7 8,9 7,9 TMT 4Fun Media 4FM kupuj (25 zł) 21,00 85 10,3 8,4 8,1 6,9 4,8 4,4 Agora AGO 7,66 390 --- 67,8 53,6 3,9 3,3 3,3 Asseco BS ABS 11,18 374 14,1 13,6 13,4 8,0 7,7 7,2 Asseco Pol ACP 46,00 3 818 10,2 10,3 10,5 6,5 6,3 6,3 Cinema City CCI 29,75 1 523 14,3 15,0 12,9 11,0 8,3 7,8 CD Projekt CDR 9,56 908 28,6 43,5 9,4 29,2 34,7 7,6 City Interactive CIA 16,10 204 31,6 5,8 6,4 --- 3,7 3,4 Comarch CMR 86,10 693 19,7 16,4 12,9 7,7 6,3 6,2 Cyfrow y Polsat CPS kupuj (17,1 zł) 21,90 7 629 12,8 16,9 16,4 9,3 9,6 9,0 Kino Polska KPL kupuj (12,3 zł) 18,81 261 19,3 14,7 14,3 10,7 9,7 9,2 Midas MDS kupuj (1,07 zł) 0,82 382 --- --- --- --- --- 73,1 Macrologic MCL 40,85 77 13,0 --- --- 5,5 --- --- Sygnity SGN 18,80 223 --- 16,2 10,4 9,7 6,6 5,2 TP SA TPS 7,77 10 197 19,8 45,4 47,7 3,0 3,7 4,0 TVN TVN trzymaj (9,2 zł) 11,00 3 783 45,0 36,4 14,3 12,5 11,1 10,3 8

MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Chemia Azoty Tarnów ATT 69,00 6 844 11,7 15,0 12,1 11,4 6,9 6,4 Ciech CIE 25,55 1 346 --- 20,8 14,6 120,9 5,7 5,5 Police PCE 24,70 1 853 21,3 21,6 22,3 8,4 10,7 10,7 Puław y ZAP 144,10 2 754 6,8 9,8 10,6 3,4 5,0 4,5 Synthos SNS 4,40 5 822 12,0 10,9 9,9 6,4 7,4 6,7 Przemysł Amica AMC kupuj (82 zł) 81,30 632 13,2 12,1 10,8 7,0 6,2 5,6 Apator APT redukuj (30 zł) 29,43 974 10,4 15,7 14,7 8,3 9,4 8,8 Aplisens APN akumuluj (16 zł) 15,40 204 17,0 13,1 14,4 8,7 8,8 7,9 Barlinek BRK 1,19 302 --- --- 13,2 8,8 6,8 6,3 Dębica DBC 64,32 888 10,8 --- --- --- --- --- Famur FMF 5,43 2 615 9,9 14,1 14,6 5,4 6,8 7,1 Kęty KTY 148,55 1 380 12,4 13,3 12,7 6,9 7,6 7,0 Kopex KPX 10,35 769 7,7 11,4 --- 4,7 6,2 6,5 Mennica Polska MNC 16,40 850 9,6 7,3 --- 5,8 5,0 --- Radpol RDL akumuluj (11,8 zł) 10,19 262 21,0 11,5 9,7 12,0 7,7 6,7 Rovese RSE 1,90 1 542 --- 34,5 12,4 13,5 10,0 8,0 Seco/Warw ick SWG trzymaj (30,1 zł) 47,95 502 17,9 17,0 16,3 9,9 10,1 9,7 Sonel SON trzymaj (5,3 zł) 6,14 86 13,5 22,6 19,1 6,5 7,7 7,4 Stomil Sanok SNK 29,08 773 15,5 --- --- 8,5 8,1 --- Finanse Kredyt Inkaso** KRI kupuj (22 zł) 15,69 203 11,3 7,0 5,0 1,3 1,1 1,0 Kruk** KRU akumuluj (55,7 zł) 65,00 1 099 13,5 11,2 10,2 3,5 2,6 2,1 Magellan** MAG kupuj (82,7 zł) 65,20 425 11,4 9,7 8,6 2,0 1,6 1,4 MW Trade** MWT kupuj (22,8 zł) 15,99 134 14,9 9,4 7,9 2,5 2,1 1,8 PZU** PZU akumuluj (448 zł) 450,00 38 859 11,9 14,6 14,8 2,7 2,7 2,7 Pragma Faktoring** PRF kupuj (24,4 zł) 17,91 46 8,4 6,7 5,8 1,2 1,0 1,0 Pragma Inkaso** PRI kupuj (25,9 zł) 17,28 64 6,9 5,8 5,0 1,2 1,1 1,0 PRESCO** PRE kupuj (12,5 zł) 7,88 155 7,0 5,7 5,2 1,4 1,2 1,0 Open Finance** OPF trzymaj (17,5 zł) 13,38 726 5,9 7,4 7,1 2,0 1,8 1,8 Inne Cormay CRM 11,76 375 23,4 26,7 25,6 27,8 12,2 10,8 PCC Intermodal PCI kupuj (6,9 zł) 1,11 86 --- 5,2 2,6 --- 5,4 2,2 ZE PAK ZEP kupuj (36,9 zł) 25,00 1 271 3,3 6,0 5,9 3,0 3,7 4,2 New Connect Briju BRI 15,00 90 25,5 --- --- --- --- --- Medicalgorithmics MDG kupuj (100 zł) 82,00 281 37,4 22,1 15,9 29,7 15,7 10,0 Orphee ORP 7,70 136 8,8 --- --- --- --- --- Plasma System PSM 16,40 33 8,4 --- --- --- --- --- Platige Image PLI 22,89 73 14,6 --- --- --- --- --- Progres Investment* ** PRG 9,48 42 2,0 1,8 --- 1,2 --- --- *Prognozy zarządu ** P/BV zamiast EV/EBITDA 9

2012-07-27 2012-08-27 2012-09-27 2012-10-27 2012-11-27 2012-12-27 2013-01-27 2013-02-27 2013-03-27 2013-04-27 2013-05-27 2013-06-27 2013-07-26 Small&mid vs WIG WIG mwig40 swig80 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 Research: Tomasz Mazurczak t.mazurczak@trigon.pl, (22) 433 83 68 Hanna Kędziora h.kedziora@trigon.pl, (22) 433 83 71 Michał Sztabler m.sztabler@trigon.pl, (22) 433 83 75 Grzegorz Kujawski g.kujawski@trigon.pl, (22) 433 83 69 Michał Sioda m.sioda@trigon.pl, (22) 433 83 92 Institutional sales: Krzysztof Kasiński k.kasinski@trigon.pl, (22) 433 83 64 Artur Szymecki a.szymecki@trigon.pl, (22) 433 83 63 Sebastian Kosakowski s.kosakowski@trigon.pl (22) 433 83 93 Artur Pałka a.palka@trigon.pl, (22) 433 83 61 Maciej Fink-Finowicki m.fink-finowicki@trigon.pl, (22) 433 83 62 Mariusz Musiał m.musial@trigon.pl, (22) 433 83 85 Trigon Dom Maklerski S.A. ul. Mogilska 65 31-545 Kraków Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS NIP 676-10-44-221 KRS 0000033118 Kapitał zakładowy 13.500.000 zł w pełni opłacony. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter informacyjny. Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w opracowaniu twierdzenia dotyczące przyszłości sprawdzą się. Publikowanie, rozpowszechnianie, kopiowanie lub wykorzystywanie w jakikolwiek inny sposób w części lub całości niniejszego opracowania wymaga uprzedniej pisemnej zgody Trigon Domu Maklerskiego S.A. 10