Zatory płatnicze zmorą budownictwa Euler Hermes Collections Michał Modrzejewski Dyrektor Działu Analiz Brażowych Warszawa / 12 września
Branża budowlana Spodziewany wzrost rynku będzie mniejszy niż wszyscy by sobie tego życzyli. W efekcie tortu do podziału nie starczy dla wszystkich. 2
Wartość rynku budowlanego 2017 Do końca czerwca 2017 r. wartość rynku budowlanego wzrosła r/r o 7,6% 2016 W tym samym okresie 2016 r. spadła ona 11,9% 2015 Wciąż realna wartość rynku jest poniżej tej z 2015 roku 3
Kluczowe ustalenia dotyczące sektora 1 2 Powolne zwiększanie się liczby nowych inwestycji centralnych Realny wpływ w Q3 2018 1 Wzrost liczby niewypłacalności r/r Zwłaszcza w pierwszym kwartale oraz w czerwcu. 2 BRANŻA BUDOWLANA 3 Należności Delikatna poprawa po stronie producentów. (Co piąta złotówka przeterminowana). Zwiększenie średniej wartości opóźnionych należności dystrybutorów hurtowych. (Co trzecia złotówka przeterminowana). 3 5 4 Potencjalne zagrożenie rentowności Zwiększona akcja kredytowa dostawców, poziom potencjalnych strat znacznie opóźnionych należności jest wciąż wysoki. 4 Udział w rynku Rosnąca przewaga największych graczy na rynku kosztem podmiotów o regionalnej skali działalności 5 4
Inwestycje Ożywienie realizowane środkami samorządów i inwestorów prywatnych Największe inwestycje jeśli są uruchomione, to na razie w fazie projektowej Budżety obciążone są zadłużeniem z lat ubiegłych Samorządy lepiej przygotowane do inwestycji, miały w zanadrzu gotowe projekty 40 mld złotych w samorządach to deklaracje, w tym sektorze nigdy nie udało się zrealizować wszystkich inwestycji 5
Inwestycje Instytucje centralne mają mało środków na nowe inwestycje w stosunku do potrzeb 2800 km dróg do wybudowania przy pozostałym limicie finansowym ok. 11 mld zł Receptą unieważnienie niektórych przetargów, w tym tak wyczekiwanych obwodnic Zapowiedziano zwiększenie tych środków w przyszłości o 28 mld zł 6
Liczba niewypłacalności firm budowlanych w I półroczu Odmienne trendy kwartalne w porównaniu do lat ubiegłych Źródło: Monitor Sądowy i Gospodarczy, dane przeanalizowane przez Euler Hermes z grupy Allianz 7
Wskaźnik PMI dla klientów branż 80 70 64 68 68 60 56 58 58 50 40 43 42 43 30 20 10 0 czerwiec 2015 czerwiec 2016 czerwiec 2017 Stalowa Produkcja m. budowlanych Hurtownie budowlane Źródło: Program Analiz Branżowych Euler Hermes 8
Okres obiegu należności w branżach związanych z budownictwem VI 2017 Źródło: Program Analiz Branżowych Euler Hermes 9
Średnie opóźnienie Średni termin płatności 40 35 37 37 37 90 80 76 79 30 25 20 15 18 24 22 22 16 16 70 60 50 40 30 60 51 51 45 45 43 43 10 20 5 10 0 czerwiec 2015 czerwiec 2016 czerwiec 2017 Stalowa Produkcja m. budowlanych Hurtownie budowlane 0 czerwiec 2015 czerwiec 2016 czerwiec 2017 Stalowa Produkcja m. budowlanych Hurtownie budowlane Źródło: Program Analiz Branżowych Euler Hermes 10
Bieżąca płynność finansowa Niezła bieżąca płynność finansowa Dobre nastroje na rynku w związku z nową perspektywą UE Oczyszczenie się niewypłacalności w poprzednich miesiącach Trudne długi zmniejszyły się jedynie po stronie producentów - Dystrybutorzy hurtowi płacili im lepiej, aby uzyskać lepsze warunki i bonusy - Klienci końcowi z firm budowlanych nie płacili im lepiej niż przed rokiem, w czasie spowolnienia Dobrze wypada branża stalowa, dzięki lepszej kontroli i dyscypliny sprzedaży w latach ubiegłych 11
Średni udział należności przeterminowanych w branżach związanych z budownictwem VI 2017 Średni udział należności trudnych w branżach związanych z budownictwem VI 2017 Źródło: Program Analiz Branżowych Euler Hermes 12
Duże firmy głównym beneficjentem ożywienia Duże firmy wygładzają wyniki Nowe zlecenia trafiają głównie do największych graczy Tworząc rezerwy są w stanie dywersyfikować swoją obecność na rynku (wybierają aktualnie dochodowe nisze) Firmy te nie muszą podejmować się każdego zlecenia Mogą również podejmować ekspansję eksportową 13
Mniejsze firmy budowlane Odwrócony VAT w budownictwie dużym obciążeniem (płynność) Konieczność kilkumiesięcznego oczekiwania na VAT od użytych w toku prac materiałów Brak możliwości dokapitalizowania przez spółkęmatkę Wytyczne MF dla US, aby dokonywały one szybszego zwrotu VAT (dot. jedynie mikrofirm) 14
Kontakt Euler Hermes Collections Al. Jerozolimskie 98 00-807 Warszawa Michał Modrzejewski Dyrektor Działu Analiz Branżowych Tel. 22 385 44 55 Mobile: 695 668 417 michal.modrzejewski@eulerhermes.com 15