Raport poranny, 4 lipca 2013r. Najważniejsze dane: Koniec cyklu obniżek stóp procentowych (Polska) po obniżce stopy referencyjnej łącznie o 225 pkt. bazowych Rada Polityki Pieniężnej wyraźnie zasugerowała, że inwestorzy nie powinni liczyć na dalsze cięcia kosztu pieniądza Nasza opinia: W komunikacie po posiedzeniu RPP oraz podczas konferencji prasowej inwestorzy otrzymali jednoznaczny sygnał, że bank centralny przechodzi od łagodnego do neutralnego nastawienia i przynajmniej do końca roku nie oczekuje zmiany poziomu stóp procentowych. Chociaż zaktualizowana projekcja inflacji NBP mówi, że przynajmniej do końca 2014 r. dynamika cen pozostanie znacząco poniżej celu (z 50 proc. prawdopodobieństwem utrzyma się w przedziale 0,4 2,0 proc. r/r), Rada zdaje się przykładać większą wagę do oczekiwań inflacyjnych, zwłaszcza tych sporządzanych przez analityków, którzy oczekują wzrostu inflacji w 2014r. do 1,7 proc. Ogólnie ton wypowiedzi prof. Marka Belki można uznać za optymistyczny wśród pozytywnych aspektów polskiej gospodarki wskazane zostały m.in. dwucyfrowa dynamika kredytów hipotecznych oraz co najmniej stabilizacja sprzedaży detalicznej. Jednym z pośrednich celów tak wyraźnego podkreślenia zakończenia cyklu obniżek stóp procentowych, oprócz chęci wywołania tzw. samospełniającej się przepowiedni poprzez tchnięcie optymizmu w przedsiębiorców i konsumentów, jest wyeliminowanie czynnika niepewności dla rynku obligacji skarbowych. Jasne oczekiwania odnośnie poziomu stóp procentowych powinny zniechęcić do naszego rynku najgorętszy spekulacyjny kapitał grający na spadek stóp, ale jego odpływ i związany z tym ewentualny wzrost rentowności polskich obligacji nie powinien znacząco wpłynąć na stan finansów państwa, ponieważ na obecnym etapie Ministerstwo Finansów zrealizowało już prawie całość tegorocznych potrzeb pożyczkowych. Dziś obserwuj: Decyzja w sprawie stóp procentowych (strefa euro, Wielka Brytania) zmiany nie są oczekiwane, w Banku Anglii przewodnictwo obejmuje Mark Carney, były szef Banku Kanady Dynamika PKB w I kw.2013r. (strefa euro) prog. -1,1 proc. r/r, poprzednio -0,9 proc. r/r Dzień wolny od pracy {USA) Święto Dziękczynienia, brak sesji na Wall Street
Analiza techniczna: GPW WIG20 Kurs nie zdołał przekroczyć oporu w rejonie 2 300 pkt, na który poza 38.2-procentowym zniesieniem czerwcowej fali spadkowej składają się także nadal opadające krótkoterminowe średnie kroczące. W pełni bezpieczny zakres cofnięcia określony jest obecnie przez minimum wczorajszego dolnego cienia (2 233 pkt). Jeśli zostanie on przekroczony, należy liczyć się z możliwością wtórnego ruchu spadkowego do okolic zeszłotygodniowego dołka 2 150 pkt. W przeciwnym wypadku pojawi się szansa na udany atak na wspomniany na wstępie opór. TPSA W perspektywie dwóch ostatnich miesięcy główne poziomy równowagi wyznaczone są przez dwie równoległe linie, z których dolna, przebiegająca obecnie na pułapie 7.05, może okazać się linią szyi formacji głowy z ramionami. Górna z nich tworzy natomiast opór na pułapie maksimum z początku tygodnia (7.68), a jej przekroczenie byłoby równoznaczne z załamaniem budowy wspomnianej formacji szczytowej. Sadząc po tym, iż do tej pory nie doszło do głębszego odbicia od oporu, szansa na jego przełamanie jest całkiem spora. PKN Od trzech sesji kurs utrzymuje się ponad linią szyi opuszczonej przez dwoma tygodniami rozległej formacji RGR. Jeśli wyznaczony przez nią poziom 46.85 będzie nadal broniony, poprzednie wybicie dołem zostanie ostatecznie anulowane, a szansa na kontynuację zapoczątkowanego przed tygodniem odbicia w górę znacząco wzrośnie.
Analiza techniczna: Waluty NZDUSD: Kurs od prawie 3 miesięcy porusza się w spadkowym kanale cenowym. Po odbiciu od jego górnego ograniczenia udało się zrealizować cel z poprzedniej analizy i obecnie para walutowa poddała się konsolidacji w kształcie trójkąta symetrycznego. Potwierdzeniem tej formacji byłoby przebicie dolnej linii wsparcia, które wypada w okolicach poziomu 0,7725, co z kolei mogłoby otworzyć drogę do dalszych spadków w kierunku 0,7530, bądź nawet do dolnego ograniczenia kanału cenowego. Warto także zauważyć, że maksimum obecnej konsolidacji sięgnęło zniesienia 38,2% ostatniego impulsu spadkowego, które stanowi obecnie istotny punkt oporu (0,7855). Negacją powyższego scenariusza byłoby wybicie tego miejsca, a także górnej linii kanału cenowego. Platinum D1: Kurs po przebiciu dolnej linii trójkąta zwyżkującego zanotował dynamiczne spadki, przez co udało się zrealizować cel z poprzedniej analizy. Kurs przebił także istotne wsparcie w okolicach poziomu 1382, które obecnie po wyrysowaniu korekty przemieniło się w opór. Miejsce to także pokrywa się ze zniesieniem 38,2% ostatniego impulsu spadkowego, przy którym także wyrysowała spadkowa świeca w kształcie spadającej gwiazdy. Może to zatem dawać szansę na zakończenie obecnej korekty i dalsze spadki do poziomów: - 1327,05 (61,8% obecnej korekty) - 1290,95 (docelowe miejsce ostatni dołek z 28 czerwca) Negacją powyższego scenariusza byłoby trwałe wybicie wyżej wspomnianego oporu w okolicach
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.