Najważniejsze informacje: MSP - Konsolidacja energetyki nie jest przygotowana Czerwiński, MSP TVN - Southbank Media ma zgodę na przejęcie spółki N-Vision, właściciela stacji TVN JSW - Rozważa emisję akcji jako jedno ze źródeł kapitału PKP Cargo - Utworzy joint venture z Zhengzhou International by rozwijać przewozy z Chin KGHM - Spór KGHM z MiedziCopper na sądowej wokandzie PZU - PZU Inwestycje będzie właścicielem ponad 60% kapitału Centrum Medycznego Gamma PGNiG - PGNiG chce podbić Morze Barentsa Comarch - Podpisał ze Skanska umowę na budowę biurowca w Łodzi za 38,8 mln PLN netto Trakcja - Liczy na wzrost backlogu o 1 mld PLN Tell - RN rekomenduje podjęcie uchwały ws. wypłaty dywidendy na NWZ do końca X K2 Internet - Wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję Tarczyński - PTB Nickel domaga się 19,46 mln PLN tytułem rozliczenia umowy Eurotel - Eurotel wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję za 2014 r. CNT - Centrum Nowoczesnych Technologii wypłaci 0,45 PLN dywidendy na akcję Nadchodzące wydarzenia: Action - Proponowany dzień ustalenia prawa do 1 PLN dywidendy na akcję (18 czerwca) Bogdanka - ZWZ (18 czerwca) Dom Development - Dzień dywidendy (2,25 PLN na akcję) (18 czerwca) KGHM - Dzień wypłaty pierwszej transzy dywidendy za 2014 rok (18 czerwca) Grupa Azoty - ZWZ (18 czerwca) Emperia - Dzień wypłaty 1,33 PLN dywidendy na akcję (19 czerwca) TVN - Proponowany dzień ustalenia prawa do dywidendy (0,3 PLN na akcję) (19 czerwca) Indeksy GPW zmiana WIG otw. 53 948,0 0,1% WIG zam. 53 934,0-0,1% obrót (mln PLN) 751,6 58,3% WIG 20 otw. 2 356,8 0,2% WIG 20 zam. 2 356,8-0,1% FW20 otw. 2 347,0 0,4% FW20 zam. 2 349,0 0,1% mwig40 otw. 3 743,8-0,1% mwig40 zam. 3 750,7 0,1% Największe wzrosty kurs zmiana Bogdanka 59,40 2,9% Action 38,50 2,6% GTC 5,90 2,4% AmRest 144,00 2,2% mbank 448,50 2,1% Największe spadki kurs zmiana NWR 0,03-25,0% Eurocash 38,20-3,0% Enea 16,11-2,8% JSW 12,63-2,2% Alior Bank 87,20-2,0% Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 113,70 97 PZU 435,30 76 Pekao 182,00 66 PKN Orlen 68,35 50 PGE 19,25 49 6 October DAX: prawdopodobna kontynuacja korekty 13 20 27 3 10 Nov ember 17 24 1 8 December 15 22 5 2015 12 19 26 2 9 February 16 23 2 March 9 16 23 30 7 April 13 20 27 4 May 11 18 26 1 June 8 15 22 29 July W pierwszej połowie czerwca DAX odbił się od dolnego ograniczenia kilkutygodniowego kanału spadkowego, rozpoczynając krótkoterminową korektę. Wczoraj indeks ponownie zniżkował na wspomniane wsparcie, co przy silnie wyprzedanym rynku oraz białej świecy z dolnym cieniem, jaka pojawiła się na wykresie sugeruje kontynuację korekcyjnego ruchu w górę. W średnim terminie cały czas jednak brak sygnałów trwałego zakończenia spadków. 12400 12300 12200 12100 12000 11900 11800 11700 11600 11500 11400 11300 11200 11100 11000 10900 10800 10700 10600 10500 10400 10300 10200 10100 10000 9900 9800 9700 9600 9500 9400 9300 9200 9100 9000 8900 8800 8700 8600 8500 8400 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Indeksy zagraniczne Waluty i surowce zmiana BUX 21 693,5-0,5% RTS 978,3 2,2% PX50 990,2 1,1% DJIA 17 904,5 0,6% NASDAQ 5 055,6 0,5% S&P 500 2 096,3 0,6% DAX XETRA 11 044,0 0,5% FTSE 6 710,1-0,0% CAC 40 4 839,9 0,5% NIKKEI 20 257,9-0,6% HANG SENG 26 566,7-1,1% zmiana WIBOR 3m (%) 1,68 0,0% EUR/PLN 4,146-0,3% USD/PLN 3,690 0,0% EUR/USD 1,123-0,3% miedź (USD/t) 5 725,0-1,0% miedź (PLN/t) 21 127,0-1,0% ropa Brent (USD/bbl) 62,42-0,1%
Najważniejsze informacje: MSP TVN JSW PKP Cargo KGHM PZU PGNiG Comarch Trakcja Konsolidacja energetyki nie jest przygotowana Czerwiński, MSP Minister skarbu państwa Andrzej Czerwiński uważa, że konkurencyjny rynek energii chroni odbiorcę końcowego, a przed przeprowadzeniem konsolidacji sektora energetycznego trzeba uporządkować sytuację na rynku. Minister poinformował też, że będzie oceniać menedżerów spółek na podstawie ich wyników. Nie przewiduje rewolucji. (PAP) Southbank Media ma zgodę na przejęcie spółki N-Vision, właściciela stacji TVN UOKiK wydał zgodę na przejęcie przez Southbank Media (spółka zależna Scripps Networks Interactive) spółki N-Vision, właściciela m.in. stacji TVN. (PAP) Rozważa emisję akcji jako jedno ze źródeł kapitału JSW poinformowało, że rozważa emisję akcji jako jedno ze źródeł pozyskania kapitału. (PAP) Utworzy joint venture z Zhengzhou International by rozwijać przewozy z Chin PKP Cargo poinformowało, że utworzy z chińskim Zhengzhou International Hub spółkę joint venture, która zajmie się kolejowym transportem kontenerów między środkowymi Chinami a Europą. W efekcie liczba pociągów z Chin do Europy współobsługiwanych przez PKP Cargo może wzrosnąć do 300 rocznie. (PAP) Spór KGHM z MiedziCopper na sądowej wokandzie W lipcu Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie zajmie się spornymi koncesjami, o które spierają się KGHM oraz kanadyjska spółka MiedziCopper Corporation. (wnp.pl za: Parkiet) PZU Inwestycje będzie właścicielem ponad 60% kapitału Centrum Medycznego Gamma PZU Inwestycje rozszerza swoją działalność w obszarze inwestycji medycznych o pierwszą placówkę szpitalną. W wyniku podwyższenia kapitału fundusz FIZAN BIS2 zarządzany przez TFI PZU stanie się właścicielem ponad 60% kapitału Centrum Medycznego Gamma w Warszawie. (PAP) PGNiG chce podbić Morze Barentsa PGNiG przejęła od duńskiej firmy Dong jej biuro w norweskim Tromso a wraz z nim wszystkich tam zatrudnionych i przygotowuje się do kolejnej rundy koncesyjnej na północno-wschodnich złożach Norwegii. To element zwiększania aktywności polskiej firmy w obszarze Morza Barentsa. (wnp.pl za: Rzeczpospolita) Podpisał ze Skanska umowę na budowę biurowca w Łodzi za 38,8 mln PLN netto Bonus Developmet, spółka zależna Comarchu, zleciła firmie Skanska budowę budynku biurowego w Łodzi. Wartość kontraktu to 38,8 mln zł netto. Powierzchnia całkowita budynku będzie wynosić 9.906,2 m kw. Planowany termin zakończenia inwestycji to III kw. 2016 r. (PAP) Liczy na wzrost backlogu o 1 mld PLN Prezes Trakcji Jarosław Tomaszewski poinformował, że spółka liczy, że w najbliższym czasie zwiększy backlog o 1 mld PLN dzięki podpisaniu umów w postępowaniach, w których złożyła najkorzystniejszą ofertę. Prezes dodał, że grupa złożyła oferty w przetargach drogowych o łącznej wartości ok. 3 mld PLN. (PAP) Tell K2 Internet Tarczyński RN rekomenduje podjęcie uchwały ws. wypłaty dywidendy na NWZ do końca X Rada Nadzorcza Tella po dokonaniu oceny wniosku zarządu w sprawie wypłaty dywidendy za 2014 r. w wysokości 0,6 PLN na akcję, rekomenduje walnemu zgromadzeniu podjęcie uchwały ws. podziału zysku netto na oddzielnym NWZ zwołanym nie później niż 31 października 2015 r. (PAP) Wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję ZWZ K2 Internet uchwaliło wypłatę dywidendy w wysokości 1 PLN na akcję. Dzień dywidendy został ustalony na 7 lipca 2015 roku, a dzień wypłaty na 21 lipca 2015 roku. (PAP) PTB Nickel domaga się od Tarczyńskiego 19,46 mln PLN tytułem rozliczenia umowy Tarczyński otrzymał od PTB Nickel pozew o zapłatę 19,46 mln PLN brutto, tytułem rozliczenia umowy generalnego wykonawstwa inwestycji polegającej na rozbudowie zakładu produkcyjnego w Ujeźdźcu Małym. Od umowy tej Tarczyński odstąpił wcześniej z przyczyn leżących po stronie generalnego wykonawcy. (PAP) 2
Eurotel Eurotel wypłaci 1 PLN dywidendy na akcję za 2014 r. ZWZ Eurotelu uchwaliło dywidendę za 2014 rok w wysokości 1 PLN na akcję, czyli łącznie 3,75 mln PLN. Dzień dywidendy ustalono na 1 lipca, a dzień wypłaty na 15 lipca. Z zysku za 2013 rok spółka wypłaciła również 1 PLN dywidendy na akcję. (PAP) CNT Centrum Nowoczesnych Technologii wypłaci 0,45 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze Centrum Nowoczesnych Technologii podjęli uchwałę ws. wypłaty dywidendy w wysokości 0,45 zł na akcję. Dzień dywidendy został ustalony na 24 czerwca, a dzień wypłaty na 9 lipca. (PAP) WZA ABC DATA W dniu dzisiejszym odbyło się WZA Spółki, na którym poniżej wymienieni akcjonariusze posiadali więcej niż 5% głosów: 1) MCI Venture Projects Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością VI Spółka Komandytowo-Akcyjna 77 060 378 akcji uprawniających do 77 060 378 głosów, co stanowiło 78,26% głosów na WZA oraz stanowi 61,52% ogólnej liczby głosów. 2) AVIVA Otwarty Fundusz Emerytalny AVIVA BZ WBK 8 741 426 akcji uprawniających do 8 741 426 głosów, co stanowiło 8,88% głosów na WZA oraz stanowi 6,98% ogólnej liczby głosów. 3) OTWARTY FUNDUSZ EMERYTALNY PZU ZŁOTA JESIEŃ 11 348 000 akcji uprawniających do 11 348 000 głosów, co stanowiło 11,52% głosów na WZA oraz stanowi 9,06% ogólnej liczby głosów. DROZAPOL Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na ZWZ: 1) Wojciech Rybka 2.520.000 głosów i 49,99% głosów na WZ, 29,17% w ogólnej liczbie głosów; 2) Grażyna Rybka 2.520.000 głosów i 49,99% głosów na WZ, 29,17% w ogólnej liczbie głosów. IDEON Wykaz Akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na ZWZ Spółki: 1) CMS S.A. Katowice, ul. Paderewskiego 32c, ilość akcji: 45.044.507, ilość głosów: 45.044.507, udział w KZ Spółki 13,11%, co dawało 97,11% głosów na ZWZ Spółki. MIRACULUM Akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na ZWZ Spółki: 1) Rubid 1 sp. z o.o. - 1.000.000 akcji zwykłych na okaziciela dających prawo do 1.000.000 głosów na ZWZ i stanowiących 52,09 % głosów uczestniczących w ZWZ i 18,49 % ogólnej liczby głosów, 2) Rubicon Partners S.A. 654 606 akcji zwykłych na okaziciela dających prawo do 654 606 głosów na ZWZ i stanowiących 34,10 % głosów uczestniczących w ZWZ i 12,10 % ogólnej liczby głosów, 3) Eastern Europe Equity Holding Limited 83 180 akcji zwykłych na okaziciela i 20 000 akcji zwykłych imiennych, dających łącznie prawo do 103 180 głosów na ZWZ i stanowiących 5,37 % głosów uczestniczących w ZWZ i 1,91 % ogólnej liczby głosów. PEKAES ULMA CONSTRUCCION Wykaz akcjonariuszy Spółki posiadających co najmniej 5% liczby głosów na ZWZ: 1) KH Logistyka Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa Liczba głosów: 17 308 547 Liczba akcji: 17 308 547 Udział w liczbie głosów na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu (%): 75,50 Udział w ogólnej liczbie głosów (%): 56,71; 2) ING Otwarty Fundusz Emerytalny Liczba głosów: 4 484 800 Liczba akcji: 4 484 800 Udział w liczbie głosów na ZWZ (%): 19,56 Udział w ogólnej liczbie głosów (%): 14,69. Wykaz akcjonariuszy, posiadających co najmniej 5% liczby głosów na ZWZA Spółki: 1) ULMA C y E, S. Coop 3.967.290 głosów stanowiących 100% głosów na Zgromadzeniu i 75,49% głosów w ogólnej liczbie głosów. XPLUS Spółka zwołuje na dzień 13 lipca 2015 roku ZWZ, które rozpocznie się o godz. 12:00 w siedzibie Spółki przy ulicy Puławskiej 435A w Warszawie. Zmiany w akcjonariacie K2 INTERNET SYGNITY Janusz Żebrowski Członek RN w dniu 10.06.2015 dokonał kupna 1000 akcji po średniej jednostkowej cenie 10,58 zł. Zrealizowano nabycie 1.774 sztuk akcji Spółki, o wartości nominalnej 1,00 zł każda, stanowiących łącznie 0,015% udziału w KZ oraz 0,015% głosów na WZ Spółki. Średnia jednostkowa cena nabycia akcji wynosiła 11,80 zł. W wyniku transakcji Spółka posiada łącznie 336.817 akcji własnych, stanowiących 2,83% udziału w KZ oraz 2,83% głosów na WZ Spółki. 3
Skup akcji własnych AMREST HOLDINGS ZUE Spółka informuje o zawarciu w dniu 15 czerwca 2015 r. transakcji nabycia 2 000 szt. akcji własnych. Średnia cena nabycia akcji 140.75 zł. Nabyte akcje stanowią łącznie 0,0094% KZ Spółki czyli 2 000 głosów na WZ Spółki. Spółka jest w posiadaniu łącznie 108 618 akcji czyli 108 618 głosów na WZ Spółki, stanowiących 0,5120% ogólnej liczby głosów w Spółce. Spółka dokonała nabycia 1 919 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 10,05 zł za jedną Akcję. Wartość nominalna jednej Akcji wynosi 0,25 zł, natomiast łączna wartość nominalna nabytych Akcji wynosi 479,75 zł. Akcje nabyte przez Spółkę stanowią 0,01% udziału w KZ Spółki i ogólnej liczbie głosów na WZ Spółki oraz odpowiadają 1 919 głosom na WZ. Łączna wartość nominalna nabytych Akcji wynosi 63 406,25 zł. Po realizacji ww. transakcji nabycia Akcji Spółka posiada łącznie 253 625 Akcje, co odpowiada 253 625 głosom na WZ Spółki oraz stanowi 1,10% udział w KZ Spółki i ogólnej liczbie głosów na WZ Spółki. Kalendarz Spółka Wydarzenie 18 czerwca Action Proponowany dzień ustalenia prawa do 1 PLN dywidendy na akcję 18 czerwca Bogdanka ZWZ 18 czerwca Dom Development Dzień dywidendy (2,25 PLN na akcję) 18 czerwca KGHM Dzień wypłaty pierwszej transzy dywidendy za 2014 rok 18 czerwca Grupa Azoty ZWZ 19 czerwca Emperia Dzień wypłaty 1,33 PLN dywidendy na akcję 19 czerwca TVN Proponowany dzień ustalenia prawa do dywidendy (0,3 PLN na akcję) 22 czerwca Pekao Dzień dywidendy (10 PLN na akcję) 22 czerwca Apator ZWZ 22 czerwca Bank Handlowy ZWZ 23 czerwca Duon ZWZ 23 czerwca Kruk ZWZ 23 czerwca Wirtualna Polska ZWZ 4
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Banki Alior Bank Kupuj 2015-06-15 89,00 6 304,28 18,4 17,2 12,5 1,9 1,8 1,6 BZ WBK Trzymaj 2015-05-14 356,00 32 945,87 13,4 19,7 19,7 2,3 1,9 1,9 Handlowy Kupuj 2015-05-14 121,00 13 333,81 15,5 16,3 14,9 2,0 1,6 1,6 ING BSK Trzymaj 2015-05-14 149,00 17 680,59 16,7 15,3 13,7 1,6 1,6 1,5 mbank Kupuj 2015-05-14 553,00 18 900,39 16,4 13,0 12,7 1,9 1,5 1,5 Millennium Kupuj 2015-05-14 9,30 7 982,31 15,5 13,0 11,1 1,7 1,3 1,2 Pekao Trzymaj 2015-05-14 191,00 47 769,55 17,6 18,8 17,5 2,0 2,0 2,0 PZU Kupuj 2015-06-02 531,00 37 589,16 13,1 12,9 13,2 3,0 2,8 3,0 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2015-05-08 36,79 3 050,80 35,9 20,6 15,9 8,4 7,9 7,5 Grupa Azoty Sprzedaj 2015-06-16 64,96 7 836,44 27,6 16,2 15,0 8,3 6,7 6,1 Synthos Trzymaj 2015-05-08 4,00 6 391,30 18,9 19,3 14,9 11,5 12,6 9,9 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2015-05-11 157,00 4 403,94 22,9 19,3 19,4 11,3 10,0 10,1 Elektrobudowa Sprzedaj 2015-05-08 66,00 619,56 22,7 15,1 14,6 13,4 9,7 9,2 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj 2015-05-11 131,12 3 106,08 nm 32,1 29,6 12,3 10,2 9,2 CCC Kupuj 2015-05-11 208,17 6 762,24 36,8 26,0 19,6 24,8 20,6 15,9 LPP Sprzedaj 2015-05-11 8 751,39 14 356,00 32,6 34,2 25,3 17,9 18,9 14,7 Cykliczne usługi PKP Cargo Trzymaj 2015-05-08 93,00 3 856,42 87,7 8,4 11,1 8,9 4,7 4,9 Dystrybutorzy AB Kupuj 2015-05-12 43,20 666,93 8,2 10,2 10,0 - - - Action Trzymaj 2015-05-12 55,30 639,49 9,0 8,4 7,8 1,1 1,1 1,0 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Kupuj 2015-05-11 27,90 15 713,81 53,7 nm nm nm nm nm GCH Kupuj 2015-05-11 182,98 2 419,20 15,4 15,3 15,1 17,5 nm nm TVN Trzymaj 2015-05-11 16,83 6 610,31 27,6 18,1 17,1 15,6 12,6 11,6 Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj 2015-06-11 45,20 1 246,49 nm 22,9 19,1 nm nm nm Echo Kupuj 2015-06-11 7,30 2 798,04 5,4 16,7 6,0 6,9 16,6 7,1 GTC Kupuj 2015-06-11 6,40 2 072,73 nm 4,4 6,5-7,3-2,4-3,9 PHN Trzymaj 2015-06-11 27,80 1 126,72 11,9 10,8 26,3 65,2 24,4 20,7 Robyg Kupuj 2015-06-11 2,51 599,85 17,9 14,6 8,9 nm nm nm Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj 2015-05-14 60,80 2 070,48 14,3 15,0 12,6 10,8 9,6 8,0 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2015-05-08 46,50 802,25 13,6 9,8 10,4 nm nm nm Kęty Kupuj 2015-05-06 355,00 2 898,38 17,2 14,4 14,8 9,9 10,0 9,5 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2015-05-08 43,50 1 257,40 13,8 13,3 12,2 10,6 10,1 9,3 ZPUE Trzymaj 2015-05-08 345,00 441 000,00 12,6 13,7 13,5 nm nm nm Sektor konsumpcyjny Emperia Kupuj 2015-05-11 72,27 891,02 21,0 17,7 17,6 8,7 7,3 6,8 Eurocash Sprzedaj 2015-05-11 32,62 5 306,32 31,2 19,8 17,5 15,1 12,5 11,5 Otmuchów Kupuj 2015-05-08 11,72 87,85 9,6 9,1 8,6 5,2 4,8 4,3 Sektor telekomunikacyjny Netia Trzymaj 2015-05-11 5,79 1 983,03 11,3 nm nm 3,7 5,0 5,2 Orange Polska Trzymaj 2015-05-11 13,09 11 712,40 21,9 10,3 11,1 4,0 4,1 4,0 Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj 2015-05-06 128,00 2 020,41 8,1 5,9 4,7 3,8 3,3 2,9 JSW Sprzedaj 2015-05-06 20,00 1 482,91 nm nm nm 3,2 1,7 1,6 KGHM Kupuj 2015-05-06 151,00 22 740,00 8,8 11,0 15,8 5,0 5,3 6,3 NWR Sprzedaj 2015-05-05 0,07 285,39 4,8 4,4 4,0 nm 6,0 4,3 Sektor paliwowy Duon Kupuj 2015-05-29 2,57 283,84 12,9 14,5 13,2 7,7 8,0 7,1 Lotos Trzymaj 2015-05-08 27,62 5 407,55 nm 23,1 11,6-66,3 9,9 8,8 MOL Trzymaj 2015-06-16 2,31 19,39 15,4 14,3 11,6 4,6 4,2 3,8 OMV Trzymaj 2015-05-29 115,17 32 963,45 12,8 10,0 7,8 44,2 46,4 41,0 PGNIG Trzymaj 2015-05-08 4,84 39 589,00 1,6 11,8 13,1 19,8 7,0 7,3 PKN Orlen Sprzedaj 2015-05-08 50,65 29 192,29 nm 14,7 13,7-13,2 7,5 7,2 Sektor energetyczny CEZ Sprzedaj 2015-05-29 84,10 50,65 11,9 14,3 16,8 7,4 7,7 8,2 Enea Kupuj 2015-05-29 17,50 7 111,64 7,6 7,5 13,3 4,0 5,6 6,2 Energa Trzymaj 2015-05-29 23,80 9 461,43 10,9 12,1 13,1 6,2 6,6 6,7 PGE Trzymaj 2015-05-29 22,37 35 992,90 10,7 10,7 10,7 4,2 5,0 5,5 Tauron Trzymaj 2015-05-29 5,30 7 956,57 6,7 8,4 8,3 3,8 4,6 5,0 ZE PAK Sprzedaj 2015-05-29 30,10 1 139,46 7,2 5,8 5,2 3,4 3,5 3,6 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży