Dziennik. 30 grudnia 2015 r. Najważniejsze informacje: Nadchodzące wydarzenia:

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Sektor finansowy - Sejm wprowadził podatek bankowy ze stawką 0,44% rocznie Sektor finansowy - Wpływy z podatku bankowego szacowane na 4,4 mld PLN po poprawce Sektor energetyczny - Sejm przyjął poprawki Senatu do nowelizacji ustawy o OZE Energa - Dariusz Kaśków nowym prezesem Energi Tauron - Tauron nie wyklucza dezinwestycji, kluczowe jest nieprzekroczenie kowenantów Tauron - Tauron liczy, że będą rozwiązania pozwalające na działanie bloku w Stalowej Woli PGE - MSP: Henryk Baranowski poważną kandydaturą na stanowisko prezesa PGE Alior Bank - Alior Bank ma zgodę KNF na zaliczenie 183,35 mln PLN z emisji obligacji do Tier II PGNiG - Zmiana 4 członków rady nadzorczej Cyfrowy Polsat - Eileme 2, spółka zależna Cyfrowego Polsatu, umorzy wyemitowane obligacje JSW - EDF Paliwa nie przedłuży umowy z JSW PKP Cargo - Po jedenastu miesiącach udział rynkowy PKP Cargo nadal lekko w dół BPH - Bank BPH oczekuje oszczędności ok. 200 mln PLN rocznie w wyniku transformacji Orbis - 20 hoteli w dwa lata ZUE - Koniunktura ma sprzyjać grupie BGŻ BNP Paribas - Bank liczy na około 8,7 mln EUR z transakcji przejęcia Visa Europe Nadchodzące wydarzenia: Giełda w Warszawie - Dzień bez sesji (31 grudnia) Giełda w Pradze - Dzień bez sesji (31 grudnia) Giełda w Budapeszcie - Dzień bez sesji (31 grudnia) Giełda w Wiedniu - Dzień bez sesji (31 grudnia) Indeksy GPW zmiana WIG otw ,6 0,6% WIG zam ,2 1,0% obrót (mln PLN) 518,8 34,0% WIG 20 otw ,4 0,3% WIG 20 zam ,3 0,9% FW20 otw ,0 0,1% FW20 zam ,0 1,1% mwig40 otw ,3 0,2% mwig40 zam ,7 1,3% Największe wzrosty kurs zmiana Alumetal 50,00 6,4% KGHM 65,00 4,0% ZE PAK 8,92 3,1% PKP Cargo 67,00 3,1% Handlowy 75,20 3,0% Największe spadki kurs zmiana Norilsk Nickel 12,70-4,9% Raiffeisen 13,63-3,4% WPH 39,11-2,2% Forte 53,50-2,2% Cyfrowy Polsat 21,65-1,6% Najwyższe obroty kurs obrót LPP 6 624,40 ######## OTP Bank 6 020, MOL , Magyar Telekom 410, Komercni 5 014, Skotan: próba obrony wsparcia Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,5 1,5% RTS 769,6 1,8% PX50 955,7 0,6% DJIA ,0 1,1% NASDAQ 5 107,9 1,3% S&P ,4 1,1% DAX XETRA ,1 1,9% FTSE 6 314,6 1,0% CAC ,4 1,8% NIKKEI ,2 0,6% HANG SENG ,6 0,4% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,73 0,0% February March April May June July August September October November December Długa biała świeca z wczorajszej sesji całkowicie zasłoniła poprzednią, co można odczytać jako sygnał powrotu kupujących. Jeśli w najbliższych dniach uda się pokonać opór na 0,63 zł, to kurs powinien atakować 0,71-0,73 zł a może dotrzeć nawet wyżej. Wsparcia zlokalizowane są na 0,55 zł i 0,47 zł x EUR/PLN 4,230-0,9% USD/PLN 3,878 0,0% EUR/USD 1,091-1,2% miedź (USD/t) 4 727,3 0,8% miedź (PLN/t) ,0 1,0% ropa Brent (USD/bbl) 36,51 0,0%

2 Najważniejsze informacje: Sektor finansowy Sektor finansowy Sektor energetyczny Energa Tauron Tauron PGE Alior Bank PGNiG Cyfrowy Polsat JSW Sejm wprowadził podatek bankowy ze stawką 0,44% rocznie Od lutego 2016 r. banki i firmy ubezpieczeniowe będą obłożone tzw. podatkiem bankowym, wynoszącym rocznie 0,44% wartości ich aktywów - we wtorek Sejm uchwalił ustawę o podatku od niektórych instytucji finansowych autorstwa PiS. Opodatkowane mają być aktywa banków powyżej 4 mld PLN, ubezpieczycieli powyżej 2 mld PLN i firm pożyczkowych powyżej 200 mln PLN. Z podstawy opodatkowania wyłączone zostały obligacje skarbowe. Prawdopodobnie w środę nad ustawą głosował będzie Senat. (PAP, Bloomberg) Wpływy z podatku bankowego szacowane na 4,4 mld PLN po poprawce Wpływy z podatku bankowego szacowane są na 4,4 mld PLN po poprawce zaproponowanej przez Prawo i Sprawiedliwość - poinformował w Sejmie Konrad Raczkowski, wiceminister finansów. Przy poprzedniej stawce podatku wpływy w stosunku rocznym wyniosłyby 4,8 mld PLN. (PAP) Sejm przyjął poprawki Senatu do nowelizacji ustawy o OZE Sejm przyjął we wtorek poprawki Senatu do nowelizacji ustawy o OZE; nowela przesuwa o pół roku wejście w życie kluczowej części ustawy regulującej m.in. system wsparcia dla najmniejszych "zielonych" źródeł i kwestii aukcji. Nowela trafi teraz do podpisu przez prezydenta. (PAP) Dariusz Kaśków nowym prezesem Energi Rada nadzorcza Energi powołała z dniem 4 stycznia 2016 roku Dariusza Kaśków na stanowisko prezesa spółki. Wiceprezesem ds. finansowych zostanie Mariusz Rędaszek, a wiceprezesem ds. strategii i rozwoju Roman Pionkowski (Pionkowski złożył rezygnację z dniem 3 stycznia 2016 z członkostwa w radzie nadzorczej). Jednocześnie ze składu zarządu spółki z dniem 3 stycznia odwołano Seweryna Piotra Kędrę, pełniącego funkcję wiceprezesa ds. finansowych. Postępowanie kwalifikacyjne na stanowisko wiceprezesa ds. korporacyjnych pozostawiono bez rozstrzygnięcia. (PAP) Tauron nie wyklucza dezinwestycji, kluczowe jest nieprzekroczenie kowenantów Jak poinformował prezes Remigiusz Nowakowski, kluczowym zadaniem dla Tauronu jest nieprzekroczenie kowenantów w umowach kredytowych z bankami, dlatego planowany jest przegląd inwestycji i niewykluczone są rewizja struktury aktywów i ewentualne dezinwestycje. (PAP) Tauron liczy, że będą rozwiązania pozwalające na funkcjonowanie bloku w Stalowej Woli Tauron liczy, że będą rozwiązania, które pozwolą na funkcjonowanie nowego bloku w Stalowej Woli - poinformował prezes Remigiusz Nowakowski. Spółka chciałaby nawiązać współpracę z operatorem systemu przesyłowego. Stan zaawansowania projektu to 75%, a jego cała wartość to 1,5 mld PLN.. (PAP) MSP: Henryk Baranowski poważną kandydaturą na stanowisko prezesa PGE Henryk Baranowski jest "absolutnie poważną" kandydaturą na stanowisko prezesa PGE - poinformował dziennikarzy minister skarbu Dawid Jackiewicz. Dodał, że zmiany kadrowe będą przeprowadzane w styczniu. (PAP) Alior Bank ma zgodę KNF na zaliczenie 183,35 mln PLN z emisji obligacji do Tier II Komisja Nadzoru Finansowego zgodziła się na zaliczenie przez Alior Bank kwoty 183,35 mln PLN z emisji obligacji podporządkowanych serii I oraz I1 do kalkulacji kapitału Tier II. (PAP) Zmiana 4 członków rady nadzorczej NWZ dokonało zmian w radzie nadzorczej spółki. Odwołani zostali Andrzej Janiak, Maciej Mazurkiewicz, Irena Ożóg i Janusz Pilitowski. Zastąpili ich Wojciech Bieńkowski, Mateusz Boznański, Andrzej Gonet i Krzysztof Rogala. (PAP) Eileme 2, spółka zależna Cyfrowego Polsatu, umorzy wyemitowane obligacje Eileme 2 AB, spółka zależna Cyfrowego Polsatu, planuje umorzyć z dniem 1 lutego 2016 r. wszystkie wyemitowane obligacje o łącznej wartości nominalnej 542,5 mln EUR oraz 500 mln USD, z terminem zapadalności w 2020 roku. (PAP) EDF Paliwa nie przedłuży umowy z JSW EDF Paliwa złożyła oświadczenie, na mocy którego nie przedłuża umowy zakupu węgla do celów energetycznych, podpisanej z JSW w grudniu 2012 r. W związku z tym umowa ta ulegnie rozwiązaniu z końcem 2017 r. Szacunkowa wartość umowy pozostała do realizacji w latach wynosi 0,4 mld PLN. (PAP) 2

3 PKP Cargo BPH Po jedenastu miesiącach udział rynkowy PKP Cargo nadal lekko w dół Udział PKP Cargo w rynku przewozów w listopadzie spadł do 47,63% pod względem masy z 47,94% na koniec 2014 roku. Pod względem wykonanej pracy udział spółki w listopadzie wyniósł 55,71% wobec 56,69% na koniec 2014 roku.. (PAP) Bank BPH oczekuje oszczędności ok. 200 mln PLN rocznie w wyniku transformacji Zarząd Banku BPH zdecydował o wdrożeniu planu transformacji biznesowej na lata , w tym transformacji sieci sprzedaży. W celu realizacji planu bank w 2015 r. utworzy do 211 mln PLN rezerwy. Zarząd spodziewa się, że planowane działania przyczynią się do osiągnięcia ok. 200 mln PLN oszczędności rocznie. Rozpoczęcie wdrażania wcześniej wypracowanego planu transformacji biznesowej wynika z niezrealizowania do tej pory sprzedaży akcji Banku BPH przez General Electric. Jednocześnie zgodnie z informacjami przekazanymi przez General Electric, nadal prowadzi on proces poszukiwania inwestora strategicznego dla Banku BPH. (PAP) Orbis ZUE BGŻ BNP Paribas 20 hoteli w dwa lata Jak powiedział prezes Orbisu Gilles Clavie, spółka planuje otwarcie niemal 20 hoteli franczyzowych/zarządzanych w okresie najbliższych dwóch lat. W jego ocenie rynek hotelarski ma przed sobą dobre perspektywy w nadchodzących kwartałach. (Parkiet) Koniunktura ma sprzyjać grupie ZUE ocenia, że perspektywy spółki na przyszły rok są dobre, zarówno w segmencie podstawowym, infrastruktury kolejowej, jak i miejskiej infrastruktury szynowej oraz sieci przesyłowych. Prezes Wiesław Nowak poinformował, że ZUE oczekuje, iż w okresie, kiedy prace na kolei ruszą pełną parą spółka będzie miała przychody w tym segmencie będą wynosiły przynajmniej 1 mld PLN w skali roku. Dodał, że spółka docelowo chciałaby wypłacać dywidendę, ale dziś jest za wcześnie na deklaracje na jej temat. (Parkiet) Bank BGŻ BNP Paribas liczy na około 8,7 mln EUR z transakcji przejęcia Visa Europe Bank BGŻ BNP Paribas liczy na płatność 6,5 mln EUR w gotówce oraz 2,2 mln EUR w akcjach w związku z przejęciem Visa Europe przez Visa Inc. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 31 grudnia Giełda w Warszawie Dzień bez sesji 31 grudnia Giełda w Pradze Dzień bez sesji 31 grudnia Giełda w Budapeszcie Dzień bez sesji 31 grudnia Giełda w Wiedniu Dzień bez sesji 1 stycznia Giełda w Warszawie Dzień bez sesji 1 stycznia Giełda w Pradze Dzień bez sesji 1 stycznia Giełda w Budapeszcie Dzień bez sesji 1 stycznia Giełda w Wiedniu Dzień bez sesji 6 stycznia Giełda w Warszawie Dzień bez sesji 6 stycznia Giełda w Wiedniu Dzień bez sesji 7 stycznia PZU NWZ w sprawie zmian w radzie nadzorczej 7 stycznia Energa NWZ w sprawie zmian w radzie nadzorczej 12 stycznia GPW NWZ w sprawie zwyboru nowego prezesa oraz zmian w radzie giełdy 15 stycznia Enea NWZ w sprawie zmian w radzie nadzorczej 18 stycznia KGHM NWZ w sprawie zmian w radzie nadzorczej 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Kupuj , ,28 15,5 14,4 11,6 1,4 1,3 1,1 BZ WBK Trzymaj , ,50 12,4 14,6 14,8 1,5 1,5 1,4 Erste Bank Kupuj , ,25 16,1 15,0 13,8 1,2 1,1 1,0 Handlowy Kupuj , ,60 15,8 16,9 18,4 1,4 1,4 1,4 ING BSK Kupuj , ,24 14,6 15,0 15,0 1,5 1,4 1,4 Komercni Trzymaj , ,81 15,0 15,1 14,6 1,8 1,8 1,7 mbank Trzymaj , ,37 10,8 13,7 14,0 1,1 1,1 1,0 Millennium Trzymaj , ,63 12,4 11,2 13,0 1,1 1,0 0,9 OTP Bank Trzymaj , ,11 20,3 13,1 8,8 1,4 1,3 1,1 Pekao Trzymaj , ,86 17,2 19,3 17,6 1,7 1,7 1,6 Raiffeisen Trzymaj , ,75 10,1 14,2 9,2 0,5 0,5 0,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,68 15,1 14,0 12,9 11,6 10,6 11,0 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,72 22,7 17,5 17,0 9,7 8,9 8,5 Grupa Azoty Sprzedaj , ,95 16,5 14,1 13,7 7,8 6,7 6,4 Synthos Kupuj , ,47 12,0 14,3 13,2 10,0 10,4 9,2 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,52 22,1 15,9 14,2 10,0 7,6 6,2 Elektrobudowa Trzymaj ,00 610,54 28,8 22,7 21,1 15,8 13,6 13,3 Pekabex Trzymaj ,00 273,61 11,8 14,7 12,2 8,1 8,4 7,0 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,60 23,4 19,8 14,4 18,0 15,4 12,1 LPP Sprzedaj , ,09 30,9 26,4 22,7 16,0 15,3 13,0 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,93 10,2 11,7 11,3 4,8 4,6 4,6 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 559,44 8,5 8,4 7,9 7,8 7,1 6,8 Action Trzymaj ,50 431,69 5,6 5,3 5,0 5,6 5,1 - Neuca Kupuj , ,33 16,3 15,0 13,8 12,1 10,6 9,6 Pelion Trzymaj ,00 585,15 13,0 12,2 9,5 6,9 7,5 6,7 Media i rozrywka WPH Kupuj , ,97 19,9 13,8 11,7 12,2 9,1 7,5 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,73 13,2 11,5 11, Sektor deweloperski Dom Development Kupuj , ,04 15,8 13,4 13,5 13,5 11,3 11,6 Echo Kupuj , ,37 8,0 4,6 nm 4,1 nm - GTC Trzymaj , ,87 13,1 4,5 6,5 14,9 8,5 11,4 PHN Kupuj ,70 895,97 8,5 19,3 15,6 17,2 22,2 18,2 Robyg Kupuj ,51 718,24 17,5 10,7 nm 13,9 9,5 - Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,41 12,4 12,8 11,9 8,0 8,1 7,6 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 753,85 11,0 11,3 9,4 8,5 9,7 7,7 Kęty Kupuj , ,46 14,2 13,8 12,3 9,7 9,2 8,1 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj , ,56 15,3 14,1 13,4 10,1 9,0 8,4 ZPUE Kupuj ,00 504,00 13,7 13,0 13,3 8,5 8,0 7,6 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , ,73 24,8 22,2 18,9 10,7 8,8 7,5 Emperia Kupuj ,98 867,46 18,5 17,9 16,7 7,2 6,6 5,9 Eurocash Trzymaj , ,81 30,0 27,1 24,2 17,0 16,1 15,2 Jeronimo Martins Kupuj , ,17 21,2 20,6 17,4 10,0 9,3 7,8 Otmuchów Kupuj ,41 70,12 14,8 9,6 7,4 5,7 4,7 4,0 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,17 11,8 11,8 11,8 6,5 6,3 6,0 Magyar Telekom Trzymaj , ,02 14,6 13,5 11,9 4,6 4,3 4,2 Netia Kupuj , ,71 68,0 73,4 81,8 4,4 4,7 4,8 O2 Czech Republic Kupuj , ,22 15,2 15,7 16,0 8,2 8,5 8,7 Orange Polska Kupuj , ,00 28,7 59,9 42,5 4,4 4,2 4,1 Telekom Austria AG Trzymaj , ,43 10,1 9,8 10,9 5,2 4,9 4,9 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,26 6,3 11,6 8,3 2,8 3,2 2,8 JSW Trzymaj , ,82 nm nm nm 6,0 3,5 2,6 KGHM Trzymaj , ,00 5,8 17,7 11,4 3,3 4,2 4,2 Norilsk Nickel Kupuj , ,64 8,0 10,5 8,8 5,7 8,1 7,0 NWR Sprzedaj ,03 133,23 nm nm 1,0 12,3 15,1 3,2 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 354,04 14,0 12,4 11,6 8,5 7,7 7,1 Lotos Sprzedaj , ,32 7,5 8,6 8,0 6,0 6,6 6,8 MOL Trzymaj , ,95 8,1 7,2 7,6 3,3 3,3 3,2 OMV Trzymaj , ,93 10,8 14,2 12,5 3,8 3,6 3,4 PGNIG Trzymaj , ,00 13,7 15,6 14,5 5,2 5,9 5,6 PKN Orlen Sprzedaj , ,59 6,5 7,2 7,9 4,2 4,4 4,7 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj , ,30 9,1 12,9 15,2 5,9 6,2 6,5 Enea Kupuj , ,27 4,9 8,4 8,6 3,7 5,5 5,1 Energa Kupuj , ,07 6,9 9,3 9,0 4,2 4,8 4,8 PGE Kupuj , ,91 nm 8,7 9,1 3,4 4,9 5,3 Polenergia Kupuj , ,96 15,9 17,1 27,0 9,4 7,8 11,3 Tauron Trzymaj , ,97 5,0 6,3 6,9 3,9 4,8 5,4 ZE PAK Trzymaj ,70 453,35 5,1 8,6 3,1 3,0 2,7 2,0 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży