Platforma funduszy VC zasady naboru pośredników finansowych PFR Starter FIZ Konsultacje z rynkiem venture capital Warszawa, 18 stycznia 2016
Platforma funduszy VC PFR Ventures PFR Starter FIZ
Fundusze w ramach PFR Ventures PFR Ventures obecnie wdraża 4 fundusze dedykowane innowacyjnym MŚP na zróżnicowanych etapach rozwoju, zaczynając od najwcześniejszej fazy (pre-seed), fazy zalążkowej (seed), pierwszych wdrożeń (early stage) oraz fazy wzrostu i ekspansji PFR Starter FIZ PFR Biznest FIZ pre-seed, seed seed, start up środki do dyspozycji: 782 mln zł wejścia kapitałowe przeciętnie od 200 tys. do 3 mln PLN finansowanie zwrotne poprzez pośredników finansowych (fundusze VC) środki do dyspozycji: 258 mln zł wejścia kapitałowe od 200 tys. do 4 mln PLN finansowanie zwrotne poprzez grupy aniołów biznesu PFR Otwarte Innowacje FIZ PFR KOFFI FIZ BRIdge CVC early stage, wzrost wzrost i ekspansja runda inwestycyjna A / B środki do dyspozycji: 421 mln zł wejścia kapitałowe od 5 mln do 15 mln PLN finansowanie zwrotne poprzez pośredników finansowych (fundusze VC) środki do dyspozycji: 324 mln zł wejścia kapitałowe od 2,5 mln do 15 mln PLN finansowanie zwrotne poprzez pośredników finansowych (fundusze VC) środki do dyspozycji: 433 mln PLN / 100 mln EUR wartość inwestycji od 10 mln PLN do 15 mln PLN 50% BRIdge CVC / 50% środki prywatne finansowanie zwrotne poprzez pośredników finansowych (fundusze CVC) 3
PFR Starter FIZ Środki do dyspozycji Typ funduszu 782 mln zł Fundusz funduszy Profil funduszu Wielkość inwestycji Okres inwestycyjny Proces Inwestycyjny Finansowanie poprzez pośredników finansowych (fundusze VC) innowacyjnych MŚP na najwcześniejszych etapach rozwoju (etap preinkubacji, inkubacji i startu) Przeciętna wartość inwestycji w spółkę od 200 tys. do 3 mln PLN Maks. 80% PFR Starter FIZ / min. 20% środki prywatne Inwestycje w fundusze 2017-2020 Inwestycje w MŚP 2017-2023 Otwarty proces selekcji firm inwestycyjnych, realizowany przez PFR Ventures 4
PFR Starter FIZ podstawowe założenia instrumentu (1/2) PFR Starter FIZ jest skierowany jako wsparcie dla startupów, udzielane przez pośredników finansowych, którzy dzięki swojemu doświadczeniu, kompetencjom i kontaktom dostarczają finansowanym spółkom tzw. smart money, zwiększając znacząco szanse na komercyjny sukces tych spółek. Cele inwestycyjne Starter FIZ zwiększenie finansowania innowacyjnej działalności MŚP zwiększenie skali działalności przedsiębiorstw wsparcie przedsiębiorstw na najwcześniejszych etapach rozwoju 5
PFR Starter FIZ podstawowe założenia instrumentu (2/2) Środki do dyspozycji 782 mln zł Typ funduszu Fundusz funduszy Profil funduszu Finansowanie zwrotne przez pośredników finansowych (fundusze VC) innowacyjnych MŚP na najwcześniejszych etapach rozwoju (etap preinkubacji, inkubacji i startu) Wielkość inwestycji Przeciętna wartość inwestycji w spółkę ok. 500 tys. zł max 80% PFR Starter FIZ / min 20% środki prywatne Okres inwestycyjny Inwestycje w fundusze 2017-2020 Inwestycje w spółki 2017-2023 Proces Inwestycyjny Otwarty proces selekcji firm inwestycyjnych, realizowany przez PFR Ventures 6
Harmonogram naboru i wyboru ofert na pośredników finansowych w ramach funduszu PFR Starter FIZ 30 grudnia 2016 r. 30 stycznia 2017 r. 30 stycznia 28 lutego 2017 r. od marca 2017 r. (min. 2 miesiące) Ogłoszenie zasad naboru FAQ Finalna dokumentacja wraz z wersjami edytowalnymi załączników Nabór 30- dniowy (poprzez formularz online) Ocena formalna ofert Ocena merytoryczna ofert, w tym due diligence Rozpoczęcie naboru kwiecień/ maj 2017 r. od maja 2017 r. do końca 2Q 2017 r. Publikacja listy wyników Negocjacje umów inwestycyjnych Podpisanie umów inwestycyjnych Rozpoczęcie wypłat do pośredników / pierwsze inwestycje w MŚP 7
Podstawowe założenia kryteriów merytorycznych wyboru ocena wniosków w drodze porównywania ofert Kluczowe obszary oceny merytorycznej Pośredników Finansowych Doświadczenie zespołu oraz dotychczasowa działalność Oferenta: Profile oraz doświadczenie kluczowych członków zespołu Oferenta, Dotychczasowa działalność inwestycyjna Oferenta oraz/lub opis doświadczenia w zakresie zarządzania oraz rozwijania przedsiębiorstw. Polityka Inwestycyjna koncepcja funkcjonowania Oferenta: Opis założeń polityki inwestycyjnej, w tym w szczególności: profil inwestycyjny, deal flow, proces inwestycyjny, podstawowe warunki umów inwestycyjnych z MŚP, plan budowania wartości inwestycji (smart money), polityka wyjść z inwestycji (exit), Preferencje w zakresie podziału nadwyżki z wyjść z inwestycji (asymetria zysku, carried interest), Harmonogram realizacji polityki inwestycyjnej. Potencjał w kontekście efektywnej rozbudowy portfolio Pośrednika Finansowego Lista potencjalnych projektów inwestycyjnych we wczesnej fazie rozwoju (runda seed), Zdolność do realizacji projektu - wielkość i struktura zespołu, zasady zarządzania i komunikacji. 8
Hierarchia istotności podstawowych kryteriów merytorycznych A. Kluczowy zespół: Doświadczenie i kwalifikacje kluczowych członków zespołu w zakresie inwestycyjnym, przedsiębiorczym, biznesowym/finansowym, Ocenie będą podlegały przede wszystkim osoby zaangażowane w działalność Oferenta w minimum 35 godzin tygodniowo, Kluczowy zespół zadeklaruje łącznie minimum 1% wkładu własnego w ramach wymaganych środków prywatnych. B. Polityka Inwestycyjna: Realność i efektywność Budżetu Inwestycyjnego i Budżetu Operacyjnego (np. tempo wydatkowania środków, horyzont inwestycyjny i okres rozliczeniowy), w tym w kontekście z założeniami polityki inwestycyjnej i doświadczeniem kluczowego zespołu, Deklarowany poziom Carried Interest oraz preferencji Inwestorów Prywatnych w zakresie udziału w zysku Pośrednika Finansowego, Rynkowe oraz efektywne warunki umów inwestycyjnych z MŚP. C. Sposób pozyskiwania projektów inwestycyjnych D. Portfel projektów inwestycyjnych E. Poziom wkładu prywatnego F. Zdolność i gotowość organizacyjna Pośrednika Finansowego umożliwiająca realizację założonego harmonogramu G. System motywacyjny (kluczowego) zespołu Pośrednika Finansowego oraz/lub Podmiotu Zarządzającego. 9
FAQ Najczęściej zadawane pytania (1) Pytanie 1. Wymóg zaangażowania w działalność inwestycyjną Pośrednika Finansowego przez minimum 2 członków Kluczowego Personelu w wymiarze nie mniej niż 35 godzin tygodniowo: - wymóg obowiązuje przez cały okres funkcjonowania Pośrednika Finansowego czy w okresie budowania portfela inwestycyjnego? Pytanie 2. Zakaz obejmowania funkcji zarządczych lub innych kluczowych funkcji w podmiotach innych, niż Pośrednik Finansowy/ Podmiot Zarządzający/ cel inwestycyjny przez członków Kluczowego Personelu: - Czy powyższe obowiązuje w całym okresie pracy członka Kluczowego Personelu na rzecz Pośrednika Finansowego/ Podmiotu Zarządzającego czy jest uzależnione od tempa realizacji budżetu inwestycyjnego? - Czy z zakazu są wyłączone przypadki, gdy członek Kluczowego Personelu objął funkcję ww. zarządczą przed złożeniem Oferty/podpisaniem Umowy Inwestycyjnej z PFR Starter FIZ? - Kiedy wchodzi w życie zakaz czy w momencie złożenia oferty czy w dacie podpisania umowy inwestycyjnej? Pytanie 3. Wkład własny Kluczowego Personelu w ramach wymaganych środków prywatnych: - Czy partycypacja we wkładzie wymagana jest od każdego członka Kluczowego Personelu? - Czy wkład może być wniesiony w formie niepieniężnej w postaci know-how? Pytanie 4. Zapewnienie środków prywatnych: - Udokumentowanie wkładu własnego w ramach wymaganych środków prywatnych termin oraz sposób - Czy środki stanowiące wkład prywatny mogą pochodzić z wyjść z inwestycji finansowanych ze środków pochodzących z Działania 3.1 POIG i będą uznane za wolne od pomocy publicznej? - Czy po podpisaniu Umowy Inwestycyjnej z Pośrednikiem Finansowym możliwe będzie podniesienie kapitalizacji Pośrednika poprzez dołączenie do funduszu dodatkowego Inwestora Prywatnego? 10
FAQ Najczęściej zadawane pytania (2) Pytanie 5. Moment wpłaty deklarowanych środków przez PFR Starter FIZ i środków prywatnych: - jednorazowo z góry po podpisaniu umowy inwestycyjnej czy wraz z zapotrzebowaniem operacyjnym i inwestycyjnym? Pytanie 6. Kalkulacja i wypłata wynagrodzenia Pośrednikom Finansowym: - Wynagrodzenie podstawowe będzie wypłacane Pośrednikowi Finansowemu ex-ante zgodnie z zadeklarowanym w ofercie harmonogramem projektu (niezależnie od tempa realizacji harmonogramu) czy ex-post na zasadzie refundacji kosztów? - Wynagrodzenie podstawowe będzie wypłacane na zasadzie ryczałtowej zgodnie z deklarowanym harmonogramem (niezależnie od wypłaty środków na Inwestycje) czy będzie następowała weryfikacja kwalifikowalności wydatków w stosunku do deklarowanych kategorii i poziomów kosztów? - Wynagrodzenie wynikowe obliczane i wypłacane na zasadzie ex-ante (zgodnie z zaplanowanym budżetem inwestycyjnym) czy ex-post po wykonaniu i podsumowaniu wartości inwestycji? Pytanie 7. Mechanizm rozliczania środków z wyjść z Inwestycji w MŚP: - Zasada deal by deal czy nadwyżka rozliczana po zwrocie kapitału oraz hurdle rate z wszystkich inwestycji? - Czy rozliczenie środków z wyjść z inwestycji uwzględnia również wkłady na koszty operacyjne Pośrednika Finansowego? Pytanie 8. Deklarowana Kapitalizacja Pośrednika Finansowego: - Czy Deklarowana Kapitalizacja stanowi sumę wartości Inwestycji dokonanych w Przedsiębiorstwa Kwalifikowalne? - Czy środki prywatne muszą stanowić minimum 20% Budżetu Inwestycyjnego i Budżetu Operacyjnego czy tylko Budżetu Inwestycyjnego? - Stosunek Budżetu Operacyjnego do Budżetu Inwestycyjnego. 11
FAQ Najczęściej zadawane pytania (3) Pytanie 9. Szczegółowe kryteria i parametry oceny Pośredników Finansowych. Pytanie 10. Wymóg przeznaczenia środków pieniężnych z inwestycji przez dofinansowane MŚP na prowadzenie działalności gospodarczej na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej a koszty ponoszone za granicą. Pytanie 11. Możliwość aplikowania przez tego samego Oferenta w ramach PFR Starter FIZ i kolejnych funduszy (Biznest, Otwarte Innowacje i KOFFI). 12