Raport dzienny 13 marca 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 33.2% -.7% -.4% 78/181 WIG3 2 538.2%.1% 2.3% 778/198 mwig4 3 748.21% 5.6% 13.5% 126/32 MIS8 13 434 -.14% 5.6% 1.8% 34/8 WIG 53 136.18% 1.5% 6.5% 891/227 WIGBANKI 7 731.17% 1.6% -6.% 224/57 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 895 1.47% -.69% 3.56% 11.9% S&P5 2 66 1.26% -1.48% 3.18% 11.89% NASDAQ 4 893.89% -.1% 5.15% 14.85% DAX 11 799 -.6% 7.63% 22.98% 3.85% RTSI$ 859 1.33% -5.99% 7.52% -2.28% XU1 78 293.2% -8.76% -5.93% 23.6% 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 9/1/15 14/1/15 19/1/15 3/1/15 17/2/15 2/2/15 25/2/15 2/3/15 5/3/15 1/3/15 238 236 234 232 23 228 226 224 222 22 218 216 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 85.5 1.45% 3.% -9.7% -9.6% Polska 1.55% 1.55% 1.65% 2.7% 2.42% Ropa (USD/bbl) 57.1.% -7.2% -1.2% -44.5% Węgry 1.59% 1.63% 1.98% 3.4% 3.49% Aluminium (USD/t) 1 753.5 -.93% -4.4% -9.6% -.3% Niemcy -.29% -.21% -.24% -.12%.21% Złoto (USD/OZ) 1 158.5.41% -5.8% -5.3% -15.5% USA.2%.25%.66% 1.6% 2.12% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.916.28% 6.6% 16.5% 28.2% EUR/PLN 4.1428.% -1.% -.9% -2.1% EUR/USD 1.579 -.28% -7.2% -14.9% -23.7% USD/HUF 275.77.65% 6.8% 13.6% 23.2% Informacje ze späłek Alumetal Skonsolidowane wyniki kwartalne ZM Ropczyce Skonsolidowane wyniki kwartalne Kogeneracja SpÇłka podała skonsolidowane wyniki roczne Tauron Realna sprzedaż aktywçw wiatrowych w najbliższym czasie Tauron Oszczędności wyższe niż zakładano Gino Rossi Pierwszy zagraniczny sklep Simple Alumetal Dywidenda z zysku na 215 r. Erbud Umowa za 41 mln PLN netto Dekpol Aneks do umowy z PanLink Sp. z o.o. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 116.6 2.1% 2.5% 13.9% 98/25 PZU 465. -.85% -7.2% 9.7% 68/17 PKO BP 34.5.88% 5.3% 4.7% 33/8 PKN Orlen 54.2 -.31% -4.2% 2.9% 2/5 Wygrani/Przegrani 1D 1D ALIOR 81.26 3.36% LPP 685. -1.69% KGHM 116.6 2.1% JSW 19.6-1.11% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie ASSECOPOL Skonsolidowany raport roczny za 214 rok Energa Skonsolidowany raport roczny za 214 rok Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9: Wskaźnik Przyszłej Inflacji wg BIEC PL - 91.4 13:3 Inflacja PPI (m/m) US.3% -.8% 14: Inflacja CPI (r/r) US -1.4% -1.3% 14:55 Indeks Uniwersytetu Michigan, wst. US 95.5 95.4 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Alumetal Skonsolidowane wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne späłki Alumetal IV kw. 214 IV kw. 213 214 213 Przychody 326.4 271.6 2.2% 1 235.3 1 15.3 21.7% EBITDA 19.2 15.5 24.2% 78.3 28.3 176.4% EBIT 17.6 14.2 23.7% 59. 37.1 59.2% Zysk netto 16.9 12.9 3.7% 58.9 35.8 64.4% Marże Marża EBITDA 5.9% 5.7% 6.3% 2.8% Marża EBIT 5.4% 5.2% 4.8% 3.6% Marża netto 5.2% 4.8% 4.8% 3.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN ZM Ropczyce Skonsolidowane wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne späłki ZM Ropczyce IV kw. 214 IV kw. 213 214 213 Przychody 58.9 49.3 19.4% 217.7 222.3-2.1% EBITDA 7.1 7.1.6% 26.3 28.3-7.4% EBIT 5.4 5.8-5.8% 17.7 19.7-1.6% Zysk netto 2.7 3.3-16.1% 1.1 12.8-2.9% Marże Marża EBITDA 12.1% 14.4% 12.1% 12.7% Marża EBIT 9.3% 11.7% 8.1% 8.9% Marża netto 4.6% 6.6% 4.6% 5.7% Wg MSR/MSSF; mln PLN Kogeneracja SpÄłka podała skonsolidowane wyniki roczne Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy Kogeneracja IV kw. 214 IV kw. 213 214 213 Przychody 293.8 295.7 -.6% 88.3 94.7-2.7% EBITDA 52.1 21.6 141.2% 178.2 238.6-25.3% EBIT 22.1-7.9-57.7 123.9-53.4% Zysk netto 14.2-18.3-49.3 78.6-37.3% Marże Marża EBITDA 17.7% 7.3% 2.2% 26.4% Marża EBIT 7.5% -2.7% 6.6% 13.7% Marża netto 4.8% -6.2% 5.6% 8.7% Wg MSR/MSSF; mln PLN Tauron Realna sprzedaż aktywäw wiatrowych w najbliższym czasie SpÇłka liczy na finał negocjacji ws. sprzedaży aktywçw wiatrowych w najbliższych dniach. SpÇłka chce sprzedać aktywa powyżej wartości księgowej i zanotować na transakcji zysk. Wartość księgowa aktywçw wiatrowych Tauronu wynosi ponad 1.2 mld PLN. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Tauron Oszczędności wyższe niż zakładano SpÇłka spodziewa się, że oszczędności do końca 215 wyniosą ponad 1 mld PLN i będą wyższe od pierwotnie zakładanych. Plan Tauronu zakładał osiągnięcie do końca 215 roku 864 mln PLN oszczędności w całej grupie. Wiceprezes Tauronu Krzysztof Zawadzki powiedział, że poziom dywidendy może być procentowo zbliżony do ubiegłorocznego. Gino Rossi Pierwszy zagraniczny sklep Simple SpÇłka otworzyła pierwszy sklep pod marką Simple Creative Products poza granicami Polski - w centrum handlowym Panorama w Wilnie na Litwie. W tym pçłroczu planowane jest także otwarcie pierwszego sklepu Simple CP w Czechach. SpÇłka na rynkach zagranicznych będzie rozwijać sieć sprzedaży marek Gino Rossi i Simple CP w modelu franczyzowym. Obecnie zagraniczna sieć sprzedaży detalicznej obejmuje salony Gino Rossi w Czechach, na Słowacji, Litwie, Łotwie i w Niemczech oraz salon Simple CP na Litwie i w Niemczech. Alumetal Dywidenda z zysku na 215 r. Zarząd spçłki będzie proponował Radzie Nadzorczej wypłatę dywidendy w kwocie 1.95 PLN na akcję (DY=3.6%). Erbud Umowa za 41 mln PLN netto SpÇłka podpisała umowę o roboty budowlane o wartości 41.29 mln PLN netto z terminem realizacji 18 miesięcy od daty podpisania. Umowa dotyczy rozbiçrki istniejącego oraz budowa nowego VII kondygnacyjny budynek biurowy SZUCHA Premium Offices. Dekpol Aneks do umowy z PanLink Sp. z o.o. SpÇłka poinformowała o podpisaniu w dniu 12 marca br., aneksu do umowy z PanLink Sp. z o.o. dotyczącej wybudowania hali produkcyjnomagazynowej z częścią biurową, socjalną i techniczną. Zgodnie z aneksem termin zakończenia robçt budowlanych został przesunięty do dnia 3 czerwca br. (o 2 miesiące), a wartość kontraktu zwiększono do 17.38 mln PLN (o.6 mln PLN) netto. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 3/12/14 3/1/15 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 4 3/12/14 3/1/15 164 166 168 17 172 174 176 178 18 182 184 2 4 6 8 1 12 14 3/12/14 3/1/15 43 44 45 46 47 48 49 5 51 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 21/1/15 26/1/15 29/1/15 3/2/15 6/2/15 11/2/15 16/2/15 1 2 27/2/15 4/3/15 9/3/15 12/3/15 2 4 6 8 1 12 14 5 1 15 2 25 6/1/15 12/1/15 1 2/1/15 23/1/15 2 2/2/15 5/2/15 1/2/15 13/2/15 2 27/2/15 4/3/15 1/3/15 6 65 7 75 8 85 9 95 2 4 6 8 1 12 2/1/15 7/1/15 12/1/15 1 2/1/15 23/1/15 2 2/2/15 5/2/15 1/2/15 13/2/15 7 75 8 85 9 95
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 9 marca '15 1 marca '15 11 marca '15 12 marca '15 13 marca '15 Dane makro Produkt Krajowy Brutto (JP), Handel zagraniczny (GER), Indeks Sentix (EU) Inflacja CPI (CHN), Sprzedaż detaliczna (ES), Zapasy hurtownikçw (US) Produkcja przemysłowa (CHN), Produkcja przemysłowa (UK), Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Budżet federalny (US) Produkcja przemysłowa (EU), Sprzedaż detaliczna (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Produkcja przemysłowa (JP), Inflacja producencka (US), Inflacja CPI (PL), Indeks Uniwersytetu Michigan (US Wyniki spçłek EMCINSMED, BYTOM, URSUS, MCI, PCM PEP IZOBLOK, BOGDANKA, ROPCZYCE, JHMDEV, ACAUTOGAZ, TAURONPE, PKPCARGO, BANKBPH ASSECOPOL, ENERGA, KOGENERA Dzień dywidendy Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 marca '15 17 marca '15 18 marca '15 19 marca '15 2 marca '15 Dane makro Indeks NY Empire State (US), Bilans płatniczy (PL), Wskaźniki inflacji bazowej (PL), Produkcja przemysłowa (US) Inflacja konsumencka (EU), Indeks instytutu ZEW (GER), Pozwolenia na budowę domçw (US), Rozpoczęte budowy domçw (US), Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (PL) Handel zagraniczny (EU), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Saldo rachunku bieżącego (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), ProtokÇł z posiedzenia RPP (PL), Indeks Fed z Filadelfii (US) ProtokÇł z posiedzenia BoJ (JP), Koniunktura konsumencka (PL), Koniunktura gospodarcza (PL) Wyniki spçłek PHN DUON, PLASTBOX TORPOL CPGROUP BRIJU, CDRL Dzień dywidendy Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 81.26 93.1 15% 5 877.8-3% -8% 18.2 19. 15.9 2. 2.1 2.2 11.8% - Bank Handlowy akumuluj 17. 114.9 7% 13 98.6-1% % 14.8 14.9 16.9 1.9 1.9 1.9 13.4% 6.7% ING BŚK akumuluj 135.1 143.6 6% 17 57. -5% 13% 16.9 17. 15.5 1.7 1.7 1.7 11.6% 3.3% mbank akumuluj 43.6 546.7 27% 18 175.7-1% -14% 14.1 14.1 13.7 1.6 1.6 1.6 12.% 3.9% Pekao akumuluj 189.4 185. -2% 49 711.8 1% 6% 18.3 18.3 18.9 2.1 2.1 2.1 12.% 5.3% BZ WBK akumuluj 331. 364.4 1% 32 846.6 1% -17% 17.2 15.6 15.8 2. 2. 1.9 15.7% 3.2% PKO BP kupuj 34.5 39.2 14% 43 125. 5% -15% 13.4 12.7 13.8 1.7 1.6 1.5 13.1% 2.2% Deweloperzy Echo neutralnie 6.7 7.7 14% 2 765. 2% 19% 6.8 7.4 13.9.88.89.87 13.1% - GTC akumuluj 4.95 * * 1 739. 4% -27% - - 7.6.68.67.63-21.7% - Dom Development akumuluj 47. 52.3 11% 1 164.2-1% -7% 2.9 21.1 17.9 1.36 1.36 1.35 6.2% 4.7% Robyg akumuluj 2.3 2.7 17% 65.1 5% 1% 23.2 17.3 13.3 1.45 1.42 1.37 7.4% 3.5% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 9.5 11.8 3% 115.4 6% 6% 29. 12.6 11.1 8.1 6.3 5.6 5.1% - Ambra kupuj 9.3 11.1 19% 234.4 9% 9% 9. 12. 11.1 7.9 7.5 7.2 11.3% 4.6% Tarczynski akumuluj 14.44 13.8-4% 163.8 5% 8% 14. 14.6 16.4 8.1 7.2 6.7 8.6% - Duda akumuluj 6.86 7.3 6% 19.7-5% 2% 8.3 11.4 11.7 6. 5.8 5.6 5.5% - Handel CCC akumuluj 187.4 138. -26% 7 196.2 24% 57% 17. 36.1 3.6 25.5 24.3 2.7 62.5%.9% LPP neutralnie 6 85 6 35-7% 12 543.2-6% -2% 26.1 32.5 27.7 16.1 16. 15.4 28.5% 1.4% IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 41.65 42. 1% 674.2 13% 43% 11.8 9.7 8.8 8.4 7.9 6.8 13.9% - ABC Data akumuluj 3.6 3.8 4% 451. 9% -11% 7.6 1.5 8.1 7.4 9.4 8.4 13.1% 1.% Action akumuluj 53.9 53.5-1% 895.3 7% 23% 14.5 12.5 1.8 9.8 9.7 7.9 22.2% 1.9% Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 139.8 131. -6% 1 87. 27% 39% 13.9 15.4 13.9 6.6 7.3 6.6 15.7% 2.5% Relpol kupuj 6.89 7.3 6% 66.2 12% -4% 11.7 11.4 8.1 6.7 6.7 5.3 8.6% 3.6% Aplisens redukuj 12.8 12.5-2% 175.3 6% -2% 13.9 12.5 12.8 7.6 6.6 8.1.2% 2.% Apator neutralnie 45.76 38. -17% 1 515. 27% 34% 17.9 18.2 17.4 11.7 12. 11.3 22.5% 1.3% Zetkama akumuluj 79.19 75.5-5% 388.4 16% 3% 15.3 13.7 12.9 9.1 8.9 8.2 17.4% - Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 4. 4.2 4% 637. 18% 57% 26.1 19.8 17.5 24.6 16.4 11.2 9.4% - Ferro kupuj 11.75 12.8 9% 249.6 12% 2% 11.4 9.7 9.6 5.8 7.9 7.4 14.1% - Benefit Systems akumuluj 34. 363. 7% 868.6 6% 11% 33.1 24.8 2.9 23 17. 14.2 23.2% 2.4% Work Service neutralnie 2.95 17.4-17% 1 362.6 7% 53% 51.5 35.6 25.5 26.9 15.2 13.1 14.8% - Impel akumuluj 3.15 35.8 19% 387.9 % 5% 23.8 15.4 13.1 7. 6.5 6.4 7.4% - ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.