Raport dzienny 28 kwietnia 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 549 1.2% 7.4% 4.6% 842/23 WIG3 2 775 1.27% 7.6% 7.4% 886/241 mwig4 3 883.66% 5.1% 14.3% 13/35 swig8 13 736 -.4% 2.6% 5.7% 36/9 WIG 57 61.96% 6.4% 1.7% 139/283 WIGBANKI 8 164.42% 7.5% -3.6% 253/69 7 6 5 4 26 255 25 245 24 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 18 38 -.23% 1.84% 4.92% 9.66% S&P5 2 19 -.41% 2.32% 5.33% 12.81% NASDAQ 5 6 -.63% 3.46% 9.1% 24.2% DAX 12 39 1.93% 1.44% 12.4% 27.45% RTSI$ 1 23-1.42% 19.42% 33.63% -1.23% XU1 86 42.99% 6.81% -4.36% 19.34% 3 2 1 1 24/2/15 27/2/15 4/3/15 9/3/15 1 17/3/15 2 3/3/15 2/4/15 235 23 225 22 215 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 6 6..5% -1.1% 9.8% -1.6% Polska 1.55% 1.6% 1.64% 2.9% 2.46% Ropa (USD/bbl) 64. -1.31% 11.7% 23.1% -37.5% Węgry 1.55% 1.57% 1.84% 2.64% 3.25% Aluminium (USD/t) 1 82..61% 2.4% -2.% -2.3% Niemcy -.36% -.25% -.26% -.1%.16% Złoto (USD/OZ) 1 2.9 -.5%.% -6.7% -7.4% USA.1%.24%.52% 1.34% 1.92% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.6631.14% -3.% -2.1% 2.6% EUR/PLN 3.9874 -.6% -2.4% -6.2% -5.2% EUR/USD 1.886 -.19%.6% -4.1% -21.4% USD/HUF 275.77.65% 6.8% 13.6% 23.2% Informacje ze späłek BZ WBK Skonsolidowane wyniki kwartalne Orange Skonsolidowane wyniki kwartalne PGE, PKO BP, PZU MSP może sprzedać część pakietçw w 215 roku Famur Zarząd rekomenduje niewypłacanie dywidendy Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 123.2 3.1% 2.7% 9.3% 78/21 PKO BP 35.75 -.5% 6.3% 7.2% 61/16 PKN Orlen 69.3 4.21% 19.2% 6.8% 57/15 PZU 483.65 1.82% -.3% 6.5% 54/14 Wygrani/Przegrani 1D 1D PKN Orlen 69.3 4.21% PGE 2.9-2.34% LPP 899. 3.83% Tauron PE 4.86-1.22% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Asseco CE Wypłata pierwszej raty dywidendy w kwocie.37 euro na akcję Netia Wprowadzenie do obrotu 1.631 akcji spçłki PKN Orlen ZWZ spçłki zdecyduje m.in. o wypłacie dywidendy CI Games ZWZ spçłki m.in. ws. programu motywacyjnego i emisji warrantçw Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 PKB s.a., wst. (r/r) UK 2.6% 2.7% 15: Indeks cen domçw S&P/Case-Shiller US 4.7% 4.6% 16: Indeks Conference Board US 12.5 11.3 16: Indeks Fed z Richmond US -2. -8. Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek BZ WBK Skonsolidowane wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne BZ WBK I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana 214 213 zmiana Wynik odsetkowy 1 5.2 867.8 21.% 3 996.8 3 276.6 22.% Wynik prowizyjny 459.2 441.9 3.9% 1 847.8 1 778.6 3.9% Koszty działalności + amortyzacja -88.4-698.5 15.7% -3 27.5-2 826.9 7.1% Wynik operacyjny 1 353.6 571.2 137.% 2 638.7 2 498.4 5.6% Rezerwy -19.7-162. 17.7% -836.6-729.3 14.7% Wynik przed podatkiem 1 354.3 571.1 137.1% 2 64. 2 514.7 5.% Wynik netto 1 35.8 449.5 13.4% 1 914.7 1 982.3-3.4% Wg MSR/MSSF; mln PLN Orange Skonsolidowane wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne Orange Polska I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana Przychody 293. 2995. -2.2% EBITDA 956. 1141. -16.2% EBIT 246. 391. -37.1% Zysk netto 171. 271. -36.9% Marże Marża EBITDA 32.6% 38.1% Marża EBIT 8.4% 13.1% Marża netto 5.8% 9.% Wg MSR/MSSF; mln PLN Wyniki späłki były nieznacznie powyżej oczekiwań na wszystkich poziomach wynikäw. Przychody były wyższe o.7% od konsensusu, EBITDA była lepsza o 2.%, a zysk netto o 97%. Według CFO Macieja Nowohońskiego wyniki w I kw. były solidne i potwierdzają cel całoroczny w zakresie przepływäw pieniężnych. SpÄłka podkreśla niższą presją na przychody z usług mobilnych oraz wolniejszy niż w poprzednich kwartałach spadek przychodäw z usług stacjonarnych. Skorygowana EBITDA Orange Polska za I kw. 215 wyniosła 96 mln PLN i utrzymała się w ujęciu rocznym na prawie niezmienionym poziomie. PGE, PKO BP, PZU MSP może sprzedać część pakietäw w 215 roku Włodzimierz Karpiński, Minister Skarbu Państwa poinformował, że MSP planuje dokapitalizować BGK w ramach programu "Inwestycje polskie". Minister wyjaśnił dziennikarzom, że dokapitalizowanie mogłoby odbyć się dzięki sprzedaż poprzez giełdę pakietçw akcji PKO BP, PGE i PZU. Liczba sprzedawanych pakietçw ma być uzależniona od potrzeb inwestycyjnych PIR i BGK, ktçre powinny zostać określone w ciągu 2-3 miesięcy. Famur Zarząd rekomenduje niewypłacanie dywidendy Zarząd rekomenduje przeznaczenie całego zysku wypracowanego w 214 roku na kapitał zapasowy. Pakiety Duon Członek Rady Nadzorczej zakupił w dniu 24 kwietnia 215 r. 1 akcji SpÇłki za cenę jednostkową 2.44 PLN. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Informacje o dywidendach Power Media.8 PLN dywidendy na akcję z zysku za '14 Walne Zgromadzenie spçłki uchwaliło wypłatę z zysku za 214 rok.8 PLN dywidendy na akcję (DY ~ 5.3%). Dzień dywidendy ustalony został na 5 maja 215 roku, a termin jej wypłaty na 19 maja 215 roku. Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek AVIAAML.36 215-4-3 215-4-2 INGBSK 4. 215-5-5 Wtorek 215-4-21 Środa ALUMETAL 1.95 215-6-29 215-4-22 Czwartek MWTRADE 1.2 215-5-8 215-4-23 KERNEL.94 215-4-3 Piątek 215-4-24 Poniedziałek 215-4-27 Wtorek 215-4-28 Środa 215-4-29 Czwartek ROPCZYCE.75 215-5-2 215-4-3 Piątek OLYMPIC.41 215-5-4 215-5-1 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 17/2/15 2/2/15 1/3/15 13/3/15 18/3/15 23/3/15 26/3/15 31/3/15 192 194 196 198 2 22 24 26 28 21 212 214 5 1 15 2 25 3 35 4 17/2/15 2/2/15 1/3/15 13/3/15 18/3/15 23/3/15 26/3/15 31/3/15 166 168 17 172 174 176 178 18 182 184 2 4 6 8 1 12 17/2/15 2/2/15 1/3/15 13/3/15 18/3/15 23/3/15 26/3/15 31/3/15 44 45 46 47 48 49 5 51 52 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 1 24/2/15 27/2/15 4/3/15 9/3/15 1 17/3/15 2 3/3/15 2/4/15 9 95 1 15 11 115 12 125 13 2 4 6 8 1 12 1 11/3/15 16/3/15 19/3/15 24/3/15 27/3/15 1/4/15 6 65 7 75 8 85 9 95 1 15 11 2 4 6 8 1 12 1 24/2/15 27/2/15 4/3/15 9/3/15 1 17/3/15 2 3/3/15 2/4/15 7/4/15 1/4/15 15/4/15 2/4/15 24/4/15 7 75 8 85 9 95
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 27 kwietnia '15 28 kwietnia '15 29 kwietnia '15 3 kwietnia '15 1 maja '15 Dane makro Wskaźnik zamçwień wg CBI (UK), Indeks PMI dla usług, wst. (US) Sprzedaż detaliczna (JP), Produkt Krajowy Brutto (UK), Indeks zaufania konsumentçw - Conference Board (US) Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Produkt Krajowy Brutto (US), Indeks podpisanych umçw kupna domçw (US), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Komunikat po posiedzeniu BoJ (JP), Produkcja przemysłowa (JP), Inflacja HICP (EU), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks Chicago PMI (US) Inflacja konsumencka (JP), Indeks PMI dla przemysłu (JP), Indeks PMI dla przemysłu (UK), (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US), Indeks ISM dla przemysłu (US) Wyniki spçłek FAM, MILLENNIUM, ORANGEPL MILKILAND, VOTUM, MIRBUD, ASSECOBS, BZWBK, PEIXIN LOTOS, BUDIMEX, mbank, BENEFIT, RADPOL, PRIMAMODA, POZBUD, CCC, BOGDANKA, ASSECOSLO, GPW DOMDEV, INTERFERI, VOXEL Dzień dywidendy ASSECOSLO PCM ROPCZYCE, KERNEL,IMPEL Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 4 maja '15 5 maja '15 6 maja '15 7 maja '15 8 maja '15 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu (CN, PL, GER, EU), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US) Indeks PMI dla usług (US), Indeks ISM dla usług (US) Raport ADP (US), Indeks PMI dla usług (CN, UK) ZamÇwienia w przemyśle (GER), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Produkcja przemysłowa (GER), Stopa bezrobocia (US) Wyniki spçłek TVN PGE, RONSON, TOYA, GREMMEDIA, MOBRUK ASBIS, FORTUNA, GLCOSMED, ING, MENNICA, OMUCHâW, ROPCZYCE, SNIEŻKA, WILBO ACAUTOGAZ, AGROMA, AMREST, ELZAB, HANDLOWY, KGHM, PGNIG, SEKO, WAWEL Dzień dywidendy PELION, ROBYG PWRMEDIA LENA BUDIMEX, PROCAD Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 88.7 93.1 5% 6 432.7 6% 12% 19.9 2.8 17.4 2.1 2.3 2.4 11.8%.% Bank Handlowy akumuluj 112.6 114.9 2% 14 712.3 5% 2% 15.5 15.7 17.8 2. 2. 2. 13.% 6.6% ING BŚK akumuluj 143.9 143.6 % 18 721.4 6% 8% 18. 18.1 16.5 1.8 1.8 1.8 11.1% 2.8% mbank akumuluj 476.7 546.7 15% 2 119.4 9% -7% 15.6 15.7 15.2 1.8 1.8 1.8 12.3% 3.6% Pekao akumuluj 196. 185. -6% 51 444.1 7% 3% 19. 19. 19.6 2.1 2.1 2.1 11.6% 5.1% BZ WBK akumuluj 377.5 364.4-3% 37 461. 13% -3% 19.6 17.7 18. 2.3 2.3 2.2 12.8% - PKO BP kupuj 35.75 39.2 1% 44 687.5 6% -13% 13.7 13.2 14.3 1.6 1.6 1.6 12.3% - Deweloperzy Echo neutralnie 6.83 7.7 12% 2 818.7 2% 18% 7. 7.5 14.2.89.91.89 13.1%.% GTC akumuluj 5.69 * * 1 999. 16% -24% - - 9. 1.2.89.75-3.7%.% Dom Development akumuluj 51.5 52.3 2% 1 275.7 11% 7% 22.9 23.2 19.6 1.49 1.49 1.48 3.1% 4.4% Robyg akumuluj 2.48 2.7 9% 652.5 1% -3% 14. 18.7 14.3 1.46 1.48 1.48 1.% 4.4% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 8.7 11.8 36% 11.9-1% 12% 11.7 12.1 1.6 7.9 6.1 5.5 7.2% - Ambra kupuj 9.14 11.1 21% 23.4 % 9% 8.8 11.8 1.9 7.8 7.4 7.1 13.% - Tarczynski akumuluj 13.8 13.8 % 156.6-4% 16% 13.4 14. 15.7 7.9 7.1 6.6 9.9% - Duda akumuluj 7.2 7.3 4% 195.2 4% 1% 8.6 11.7 11.9 6.1 5.9 5.7 6.5% - Handel CCC neutralnie 198.9 171.9-14% 7 637.8 12% 58% 18.1 18.1 29.8 27. 27. 2.3 62.5% - LPP redukuj 8 99 6 15-25% 14 83.2 16% 4% 3.9 3.7 36.3 19.2 19. 2. 31.5% - Redan akumuluj 4.8 4.5 1% 141.4 1% 92% 25.4-31.4 6.3 7.6 6.8 1.6% - IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 43. 42. -2% 696.1 4% 48% 12.1 1. 9. 8.6 8.1 6.9 13.7% - ABC Data akumuluj 3.43 3.8 9% 429.7-7% -13% 12.9 1. 7.7 9. 9.2 8.1 6.6% 1.5% Action akumuluj 5.3 53.5 6% 835.5-3% 7% 11.9 11.7 1.1 1.4 9.1 7.4 22.1% - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 156.1 131. -16% 1 213.7 6% 7% 15.5 17.2 15.5 7.4 8.2 7.4 15.7% - Relpol kupuj 6.93 7.3 5% 66.6 % -8% 11.8 11.5 8.2 5.2 6.7 5.4 7.4% - Aplisens redukuj 13.34 12.5-6% 182.7-1% % 14.5 13. 13.4 7.9 6.9 8.4 1.3% - Apator neutralnie 43.8 38. -13% 1 45.1-1% 23% 17.1 17.5 16.7 11.2 11.5 1.8 23.6% - Zetkama akumuluj 79.7 75.5-5% 39.9-4% 18% 13.2 13.8 13. 9.2 8.9 8.3 18.4% - Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 3.9 4.2 9% 61.1 5% 54% 19.7 19. 16.7 23.6 15.8 1.8 11.5% - Ferro kupuj 11.98 12.8 7% 254.5 12% -6% 1.6 9.8 9.8 5.9 8.1 7.6 13.% - Lentex kupuj 8.79 13.3 51% 526.8-1% 8% 8.7 15.3 11.4 8.6 7.3 6.1.7% - Benefit Systems akumuluj 385. 363. -6% 983.5 7% 47% 25.5 28. 23.7 27 19.1 16.1 29.1% - Work Service neutralnie 19.5 17.4-11% 1 268.3-3% 32% 35. 33.1 23.7 13.6 14.2 12.3 15.6% - Impel akumuluj 31.9 35.8 12% 41.4-2% 6% 13.5 16.3 13.8 7.3 6.7 6.6 11.2% 4.7% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.