Raport poranny, 9 maja 2014 Najważniejsze wydarzenia Wczorajsza sesja w USA to nieznaczne spadki indeksów po lekkim pogorszeniu się nastrojów w drugiej połowie dnia, dziś rano azjatyckie rynki również oscylują w okolicach zera, dobrze zachowują się indeksy japońskie, które wspierane są pozytywnymi wynikami kwartalnymi spółek. Dane: 8:00 Niemcy, dane o dynamice eksportu i importu, 10:30 Strefa Euro, produkcja przemysłowa, 16:00 USA zapasy hurtowników, Spółki: PGNiG spółka w 1Q 2014 osiągnęła zysk netto 1,18 mld PLN i EBIT 15,58 mld PLN, znacznie powyżej konsensusu, który wyniósł odpowiednio 0,98 mld PLN i 1,37 mld PLN. EBITDA segmentu wydobycia wyniosła 1,13 mld PLN, wzrost z 912 mln PLN w zeszłym roku. Spółce pomogła również niższa sprzedaż gazu, która wyniosła 4,9 mld metrów sześciennych wobec 5,6 mld metrów sześciennych rok wcześniej. LPP spółka w 1Q 2014 osiągnęła stratę netto w wysokości 14,9 mln PLN wobec konsensusu 21 mln PLN, zysk operacyjny wyniósł zaś 48,4 mln PLN przy 28,5 mln PLN konsensusu. Wawel spółka w 1Q 2014 osiągnęła zysk netto 22,6 mln PLN i zysk operacyjny 26,1 mln PLN, są one na podobnym poziomie jak w zeszłym roku, gry wyniosły 22,4 mln PLN wobec 26,8 mln PLN. 1
AmRest spółka w 1Q 2014 osiągnęła zysk netto 8,5 mln PLN wobec oczekiwanej straty 9,4 mln PLN. Stalexport Autostrady spółka w 1Q 2014 osiągnęła zysk netto 14,5 mln PLN wobec 6,7 mln PLN zysku w roku ubiegłym, zysk z działalności operacyjnej wyniósł zaś 2,5 mln PLN przy 19 mln PLN zysku w 1Q 2013. Przychody netto również wzrosły do poziomu 49,3 mln PLN wobec 43,6 mln PLN rok wcześniej. Handlowy dobre wyniki - zysk netto znacznie powyżej konsensusu oczekiwań. Jakość wyników słabsza. Przebicie zrobione na: kosztach ryzyka, wyniku na handlowych instrumentach dłużnych i ich rewaluacji (125 mln zł) oraz wyniku na inwestycyjnych instrumentach dłużnych (40 mln zł). Wynik odsetkowy i prowizyjny minimalnie poniżej oczekiwań. (Wojciech Wasilewski) 2
Analiza techniczna: Waluty USDJPY D1: Kurs dolara do jena czwarty dzień z rzędu walczy ze wsparciem wynikającym z dolnego ograniczenia trójkąta symetrycznego. Biorąc pod uwagę kształt ostatnich świec, które nieco przypominać mogą młoty, może to oznaczać, że impet spadkowy został przynajmniej na chwilę obecną wyczerpany, a kurs budować może bazę pod dalsze wzrosty, zgodne z dominującym od dłuższego czasu trendem. Jako wsparcie warto przyjąć tak naprawdę całą strefę pomiędzy dolnym ograniczeniem trójkąta, a ostatnimi trzykrotnie testowanymi dołkami przy poziomie 101,300. Pojawienie się w tych okolicach mocniejszego popytu, dawałoby w pierwszej kolejności szansę na umocnienie dolara do górnej linii trójkąta przy 103,500, a następnie w przypadku wybicia, otwierałoby drogę do ataku na poprzednie szczyty na poziomach: 104,108 i 105,424. Większych spadków i zanegowania powyższego scenariusza należałoby oczekiwać dopiero w momencie przebicia kluczowego wsparcia przy poziomie 100,741. 3
Analiza techniczna: GPW Najważniejsze wydarzenia, dane, wiadomości ze spółek: Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. analizy@noblesecurities.pl WIG Korekta trwająca od początku kwietnia przyjęła postać regularnego zygzaka (abc), celującego w 61.8- procentowe zniesienie fali wzrostowej z drugiej połowy marca (50.3 tys. pkt). Znaczenie poziomu docelowego zostało podkreślone środową byczą formacją młota. Należy jednak podkreślić, iż obrona 50.3 tys. pkt przebiegła przy relatywnej słabości, a bez poprawy w tym względzie wariant zakończenia korekty nie będzie miał wyraźnej przewagi nad możliwością jej przedłużenia. W dłuższej perspektywie, zwyżka poprzedzająca kwietniową korektę podniosła znaczenie dołka z 14 marca, jako punktu końcowego trwającej od połowy listopada cyklicznej korekty, przyjmującej w tym przypadku kształt zbliżony do rozbudowanego zygzaka ABC celującego w dolne ograniczenie kanału wzrostowego obejmującego całą bieżącą hossę (ok. 48.5 tys. pkt). Rozpoczęcie nowej cyklicznej fazy wzrostowej powinno jednak zostać potwierdzone zwrotem w górę wskaźnika siły relatywnej, czego na razie brakuje. Analiza techniczna waluty/rynki zagraniczne: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 37 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 4
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. 5