Wyniki finansowe I półrocza 2014 26 sierpnia 2014 r.
Agenda Model biznesowy Podsumowanie I półrocza 2014 r. Wyniki finansowe Załączniki 2
Model biznesowy
Stabilny model biznesowy dostosowany do zmian na rynku segment infrastruktury segment obrotu sprzedaż gazu LNG rynek gazu Q2 2014: 20 lokalizacji, 50 km sieci, 16 cystern, ok. 800 klientów wolumen 2013: 34 mln m 3, w H1 2014: 20,5 mln m 3 sprzedaż gazu z sieci własnej Q2 2014: 9 lokalizacji, 420 km sieci, ok. 3300 klientów wolumen 2013: 40 mln m 3, w H1 2014: 19,5 mln m 3 sprzedaż w formule TPA Q2 2014: 400 odbiorców* wolumen 2013: 91 GWh, w H1 2014: 227 GWh udział w switchinguw H1 2014: 86,7% w sektorze przedsiębiorstw sprzedaż hurtowa transakcje na polskiej i zagranicznych giełdach gazu kontrakty na rynku OTC import gazu przez interkonektory rynek energii elektrycznej Rozważane są projekty inwestycyjne w obszarze wytwarzania energii elektrycznej Sprzedaż w formule TPA Q2 2014: 17 500 odbiorców** wolumen 2013: 273 GWh, w H1 2014: 168 GWh udział w switchinguw okresie 01-05.2014: 14,7% w sektorze przedsiębiorstw Sprzedaż hurtowa transakcje na polskiej giełdzie energii kontrakty na rynku OTC * Liczba punktów poboru gazu ** Liczba punktów poboru energii elektrycznej 4
Podsumowanie I półrocza 2014 r.
Podsumowanie I półrocza 2014 r. +48% wzrost przychodów w porównaniu do H1 2013 20,9 mln zł EBITDA w porównaniu do 11,1 mln zł w H1 2013 12,8 mln zł zysku netto w porównaniu do 6,2 mln zł w H1 2013 6,8x wzrost wolumenu gazu sprzedanego na zasadach TPA w porównaniu do H1 2013 3,2x wzrost wolumenu gazu sprzedanego na rynku hurtowym w porównaniu do H1 2013 +64% wzrost zysku netto prognozowanego na 2014r. w porównaniu do 2013 6
Wyniki finansowe
Rozwój sprzedaży Struktura przychodów według grup produktów (mln zł) 97.5 35.2% 17.3% 45.5% 2.0% + 34.4% 131.1 36.6% 26.9% 35.2% 1.4% + 64.1% 86.2 38.3% 22.2% 38.3% 1.3% 141.5 47.3% 26.3% 25.4% 1.1% Q1'13 Q1'14 Q2'13 Q2'14 Handel hurtowy Gaz i energia elektryczna TPA Gaz sieciowy i LNG Pozostałe Ponad 64,1% wzrost skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w Q2 2014 (w stosunku do Q2 2013) zostałosiągnięty przede wszystkim dzięki istotnemu zwiększeniu sprzedaży w segmencie obrotu:znacznemu rozwojowi sprzedaży gazu TPA (wzrost o 15,8 mln zł) i dużego wzrostu (o 39,9 mln zł) w obszarze hurtowego handlu gazem w wyniku atrakcyjnych możliwości transakcyjnych, które występowały na hurtowym rynku gazu; Sprzedaż w segmencie infrastruktury w Q2 2014 również wzrosła w stosunku do Q2 2013 ze względu na zwiększenie o 4.2 mln zł sprzedaży LNGwskutek inwestycji w stacje regazyfikacjilng przeprowadzonych w ostatnich miesiącach; nieznaczny spadek sprzedaży gazu sieciowego (o 1,3 mln zł) w porównaniu do Q2 2013 był wynikiem m.in. mniejszego zużycia gazu przez klientów wykorzystujących gaz na cele grzewcze (temperatury w kwietniu 2014 roku były znacznie wyższe niż w kwietniu 2013 roku). wolumen sprzedaży przychody ze sprzedaży (mln zł) H1 2013 H1 2014 H1 2013 H1 2014 Gaz ziemny skroplonylng Infrastruktura mln m 3 17.3 20.5 37.4 44.5 Gaz sieciowy (wysoki metan) Infrastruktura mln m 3 20.8 19.6 40.0 37.5 Energia elektryczna TPA Obrót GWh 121.1 168.4 31.0 39.0 Gaz ziemny TPA Obrót GWh 33.1 227.4 5.0 33.5 Handel hurtowy energią elektryczną Obrót GWh 225.6 210.1 41.4 36.2 Handel hurtowy gazem Obrót GWh 218.5 704.5 25.8 78.6 Pozostałe Infrastruktura 3.1 3.2 Suma 183.7 272.5 8
Wyniki segmentów działalności EBITDA infrastruktura(mln zł) 5.8 5.5 4.7 3.3 2.8 2.8 1Q 2Q 3Q 4Q 2013 2014 EBITDA obrót(mln zł) 9.7 1.3 1.4 1.1 2.9 0.6 1Q 2Q 3Q 4Q Segment infrastruktury W efekcie wydłużonej zimy na przełomie 2012/2013 roku, wyniki sprzedaży gazu sieciowego w Q1 i Q2 2014 były niższe niż w analogicznym okresie 2013 roku. Ponadto marża na sprzedaży LNG nieznacznie spadła w 2014 roku w wyniku wzrostu taryfy PGNiG, od której zależna jest cena zakupu LNGoraz opóźnienia w procesie zatwierdzenia przez URE nowej taryfy DUON. Efekty ciepłej zimy i spadku marży na sprzedaży LNG zostały zrekompensowane przez wyższy wolumen sprzedaży LNG. Niższa wartość zysku EBITDA w Q2 2014 w stosunku do 2Q 2013 roku wynika z dokonanego odpisu aktualizującego wartość należności w wysokości 0,75 mln zł, który dotyczy zaległości płatniczych jednego z odbiorców gazu. Obecnie trwa proces windykacji tych należności na drodze sądowej. Segment obrotu Bardzo dobry wynik w segmencie obrotu w Q2 2014 został osiągnięty dzięki rozwojowi sprzedaży gazu na zasadach TPA oraz dodatkowym zyskom wygenerowanym na hurtowym handlu gazem. Handel hurtowy był wyjątkowo atrakcyjnym obszarem w pierwszej połowie roku, jednak tak korzystne okazje transakcyjne mogą ponownie nie wystąpić. 2013 2014 9
Prognoza na rok 2014 vs. wyniki lat ubiegłych Przychody(mln zł) EBITDA(mln zł) Zysk netto (mln zł) 2011 114.2 2011 4.5 2011-3.2 2012 252.3 2012 13.6 2012 6.2 2013 183.7 394.3 2013 11.1 21.0 2013 6.2 10.7 2014 272.5 509.0* 2014 20.9 2014 30.3* 12.8 17.5* H1 2014 H1 2013 * Prognoza na 2014r. Ze względu na osiągnięcie w I półroczu 2014 r. dodatkowych zysków w efekcie wystąpienia korzystnych okazji transakcyjnych na rynku hurtowym gazu ziemnego, w czerwcu br. Zarząd podwyższył prognozę finansową na 2014 rok. Aktualna prognoza zakłada w 2014 roku wzrosty w stosunku do roku 2013: przychodów o ok. 29%, zysku EBITDA o 44%orazzyskunettoo64%. W świetle wyników I półrocza 2014 roku, prognoza została utrzymana. W związku z początkową fazą rozwoju hurtowego rynku gazu ziemnego w Polsce, ww. transakcje realizowane w I półroczu br. oraz osiągane w ich wyniku zyski w przyszłości mogą nie wystąpić. 10
Struktura bilansu Aktywa Pasywa mln zł 30.06.2014 31.03.2014 31.12.2013 mln zł 30.06.2014 31.03.2014 31.12.2013 Rzeczowe aktywa trwałe 191.4 192.0 190.8 Kapitał własny 216.7 208.6 203.8 Wartość firmy i wartości niematerialne 18.8 18.7 18.5 Pozostałe aktywa trwałe 4.3 4.3 5.0 Odsetkowe zobowiązania długoterminowe 28.5 28.9 31.9 Aktywa trwałe 214.5 215.0 214.3 Pozostałe zobowiązania długoterminowe 2.1 2.0 2.9 Zapasy 1.3 1.8 2.3 Zobowiązania długoterminowe 30.6 30.9 34.8 Należności handlowe i pozostałe należności 66.5 63.3 46.4 Odsetkowe zobowiązania krótkoterminowe 16.2 18.3 15.9 Pozostałe aktywa obrotowe 5.8 5.9 6.0 Zobowiązania handlowe 38.9 34.4 37.7 Środki pieniężne ogółem, w tym: 23.0 12.7 35.1 Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 2,0 2.7 3.3 Wolne środki pieniężne 20.1 7.9 31.5 Rezerwy 6.7 3.8 8.6 środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania 2.9 4.8 3.6 Zobowiązania krótkoterminowe 63.8 59.2 65.5 Aktywa obrotowe 96.6 83.7 89.8 Aktywa razem 311.1 298.7 304.1 Pasywa razem 311.1 298.7 304.1 Najbardziej istotne zmiany w pozycjach bilansowych odnotowane w I półroczu 2014 r. dotyczyły wzrostu poziomu należności handlowych o 19,9 mln PLN oraz spadku kwoty wolnych środków pieniężnych o 11,4 mln PLN. Główną przyczyną tych zmian był wzrost zapotrzebowania na kapitał obrotowy, wynikający z zastosowanej strategii w obszarze hurtowego handlu gazem oraz rozwoju sprzedaży gazu na zasadach TPA. Dług netto (nie uwzględniający środków o ograniczonej możliwości dysponowania) na koniec czerwca 2014 wyniósł 24,6mlnzł,przyczymdługodsetkowywyniósł44,7mlnzł,apoziomwolnejgotówki20,1mlnzł. 11
Załączniki
DUON na rynku gazu Struktura rynku wg liczby klientów 6,59 mln Gospodarstwa domowe Struktura rynku wg zużycia 28% Udziały w rynkach gazu 5% Pozostali 5% PGNiG 7% 7% G.EN 6,8 mln klientów 208 tys. 1 tys. Małe i średnie przedsiębiorstwa Pozostałe przedsiębiorstwa 10% 15,4 mld m 3 62% 95% 15,4 ok. 42 80% mld m 3 mln m 3 DUON Źródło: URE, dane za 2013r. Źródło: URE, dane za 2013r. Rynek gazu ogółem Rynek LNG Źródło: URE, własne obliczenia, dane za 2013 r. Klienci, którzy zmienili dostawcę w formule TPA(narastająco, na koniec okresu) 4 210 178 32 429 254 175 697 409 288 2011 2012 2013 H1 2014 Źródło: URE, własne obliczenia Gospodarstwa domowe Przedsiębiorstwa 58% z nich wybrało DUON Dominującą pozycję na rynku gazu ma jeden dostawca -PGNIG, ale rosnąca liczba odbiorców, którzy zdecydowali się na zmianę sprzedawcy gazu, świadczy o przyspieszeniu procesów liberalizacyjnych, z których korzysta DUON. W podsegmencierynku gazu na rynku LNG DUON zajmuje pozycję lidera z udziałem 80%. 13
DUON na rynku energii elektrycznej Struktura rynku wg liczby klientów 16,7 mln klientów Źródło: URE, własne obliczenia Dane za 2013 r. 90% 1% 9% gospodarstwa domowe (grupa taryfowa G) Małe i średnie przedsiębiorstwa (grupa taryfowa C) Pozostałe przedsiębiorstwa (grupy taryfowe A, B) Struktura rynku wg zużycia 18% 24% 128,2 TWh Źródło: URE, własne obliczenia Dane za 2013 r. Klienci, którzy zmienili dostawcę w formule TPA(narastająco, na koniec okresu) 58% 313 359 Rynek energii elektrycznej zdominowany jest przez podmioty zasiedziałe (Enea, Energa, PGE, Tauron, RWE). Liczba odbiorców, którzy zdecydowali się na zmianę sprzedawcy energii elektrycznej systematycznie rośnie, co pozwala niezależnym spółkom obrotu,takim jak DUON, na budowanie swojej pozycji. Poza DUON na rynku działa kilkanaście innych niezależnych spółek obrotu energią. 228 245 201626 141 797 135619 76470 111733 36057 92626 603 990 2599 8951 64096 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 01-05.2014 Gospodarstwa domowe 5,4% z nich wybrało DUON Przedsiębiorstwa 10,8% z nich wybrało DUON Źródło: URE, własne obliczenia 14
Perspektywy rozwoju 2014+ rynek gazu rynek energii elektrycznej segment infrastruktury Nowe źródła LNG: Kaliningrad, Świnoujście, Kłajpeda, Rotterdam Rozwój sprzedaży LNG poprzez inwestycje w stacje LNG Rozwój LNG jako paliwa napędowego Rozważane są projekty inwestycyjne w obszarze wytwarzania energii elektrycznej segment obrotu Wzrost sprzedaży TPA w efekcie postępującej liberalizacji rynku gazu: Rozwój rynku hurtowego Planowane stopniowe uwalnianie cen dla odbiorców przemysłowych Rozbudowa połączeń transgranicznych Wzrost świadomości odbiorców o możliwości zmiany sprzedawcy Oferowanie sprzedaży łączonej gazu i energii el. (dual fuel) Kontynuacja wzrostu sprzedaży TPA: Koncentracja na grupie mniejszych odbiorców Wzrost świadomości odbiorców o możliwości zmiany sprzedawcy Oferowanie sprzedaży łączonej gazu i energii elektrycznej(dual fuel) 15
Czynniki sukcesu 2014+ Brak niezależnych dystrybutorów gazu, którzy mieliby takie doświadczenie, jak DUON (ponad 10 lat funkcjonowania w branży), szczególnie w obszarze LNG Jesteśmy jednym z nielicznych podmiotów Polsce dysponującym zarezerwowanymi mocami na interkonektorach(połączeniach transgranicznych polskiego systemu gazowego z europejskim) pozwalające na import kilkudziesięciu milionów metrów gazu ziemnego z zagranicy Mamy jeden z najlepszych w kraju zespół traderóworaz unikalne doświadczenia na hurtowym rynku gazu Mamy doświadczoną, sprawnie zarządzaną i efektywną sieć sprzedaży D2D, opartą o sprzedawców własnych i współpracę z zewnętrznymi sieciami na zasadzie wyłączności. Jesteśmy obecnie jedynym (poza PGNiG) aktywnym dostawcą zarówno gazu jak i energii elektrycznej, dzięki czemu uzyskujemy efekty synergii pomiędzy sprzedażą tych dwóch produktów (50% pozyskanych klientów gazowych TPA kupuje od nas także energię elektryczną) W krajach Europy Zachodniej, które przeszły proces liberalizacji rynku gazu, monopoliści w ciągu kilku lat tracili 20-30% udziałów w rynku. Mamy wpływ na kształtowanie konkurencyjnego rynku gazu i energii, ponieważ aktywnie i skutecznie uczestniczymy w podejmowanych działaniach regulacyjnych i organizacyjnych Jesteśmy elastyczni w kształtowaniu oferty produktowej i mamy doświadczenie w sprzedaży energii elektrycznej innowacyjnymi kanałami sprzedaży (Grupon, Gruper, Allegro, sieć Inmedio etc.) 16
Akcjonariat Galiver Limited 29,8% 102 468 553 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda 1 akcja = 1 głos RIT Capital Partners PLC 17,9% Capital Partners SA 7,6% pozostali akcjonariusze (free float) 44,6% Galiver Limited to spółka reprezentująca LimeRock Partners, fundusz inwestycyjny typu private equity zaangażowany w sektor ropy i gazu. Założony w roku 1998 LimeRock Partners jest stabilnym długoterminowym inwestorem kapitału wzrostowego w spółki energetyczne na całym świecie. Zarządza kapitałem w wysokości ponad 5 mld dolarów. RIT Capital Partners PLC (Rothschild Investment Trust) jest prywatnym funduszem inwestycyjnym notowanym na giełdzie londyńskiej, o szeroko zróżnicowanym portfelu. Jego polityka ma na celu inwestowanie w bardzo zróżnicowany międzynarodowy portfel o szerokim zakresie aktywów, zarówno publicznych, jak i niepublicznych. 17
Struktura grupy kapitałowej Grupa DUON S.A. Spółka holdingowa, notowana na GPW od 2007 roku 100% 100% DUON Dystrybucja S.A. spółka dystrybucyjna, prowadząca od 2001 roku działalność dystrybucji i obrotu (sprzedaży) gazu ziemnego w oparciu o posiadaną infrastrukturę (sieci gazowe, stacje regazyfikacjilng) DUON Marketing and Trading S.A. spółka obrotu, prowadząca od 2011 roku sprzedaż gazu ziemnego oraz energii elektrycznej w oparciu o infrastrukturę stron trzecich 100% 66% PGS Sp. z o.o. spółka transportowa dysponująca taborem specjalistycznych cystern i kontenerów do transportu gazu skroplonego (LNG) DUON Praszka Sp. z o.o. wytwórca i dystrybutor ciepła produkowanego w oparciu o gaz ziemny na terenie miasta Praszka 18
Kurs i obroty zł 1,8 Wolumen DUON WIG 1 800 000 Zmiana kursu DUON 1,7 1600000 1400000 1 stycznia 25 sierpnia2014-1,8% 1,6 1 200 000 Zmiana WIG 1,5 1000000 800000 1stycznia 25 sierpnia 2014 +0,9% 1,4 600 000 1,3 1,2 2-1-2014 2-2-2014 2-3-2014 2-4-2014 2-5-2014 2-6-2014 2-7-2014 2-8-2014 400 000 200 000 0 Medianaobrotów DUON 1stycznia 25 sierpnia 2014 116 tys. 19
Skonsolidowany rachunek zysków i strat (mln zł) H1 2014 H1 2013 Q2 2014 Q2 2013 Przychody ze sprzedaży 272.5 183.7 141.4 86.2 Koszt własny sprzedaży 234.1 161.7 119.0 76.4 Wynik na kontraktach terminowych -0.1 0.7 0.06 0.2 Zysk brutto ze sprzedaży 38.3 22.6 22.4 9.9 Koszty sprzedaży 9.7 6.8 5.0 3.6 Koszty ogólnego zarządu 9.5 7.7 5.3 3.6 Pozostałe przychody operacyjne 1.6 2.3 0.9 1.8 Pozostałe koszty operacyjne 2.9 2.1 2.1 1.8 Zysk z działalności operacyjnej 17.8 8.2 11.0 2.5 Przychody finansowe 0.9 0.9 0.5 0.7 Koszty finansowe 2.1 1.6 1.1 0.8 Zysk przed opodatkowaniem 16.5 7.5 10.3 2.4 Zysk netto 12.8 6.2 8.2 1.9 20
Skonsolidowany bilans: aktywa (mln zł) 30.06.2014 31.12.2013 30.06.2013 Wartość firmy i wartości niematerialne 18.8 18.5 18.2 Rzeczowe aktywa trwałe 191.4 190.8 188.1 Pozostałe aktywa trwałe 4.3 5.0 6.01 Aktywa trwałe 214.5 214.3 213.1 Zapasy 1.3 2.3 1.4 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 66.6 46.8 40.6 Pochodne instrumenty finansowe 1.1 1.4 0.9 Krótkoterminowe rozliczenia finansowe 4.6 4.2 4.4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, w tym: 23.0 35.1 16.4 Wolne środki pieniężne 20.1 31.5 10.4 Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania 2.9 3.6 6.0 Aktywa obrotowe 96.6 89.8 63.6 Aktywa razem 311.1 304.1 276.7 21
Skonsolidowany bilans: pasywa (mln zł) 30.06.2014 31.12.2013 30.06.2013 Kapitał własny 216.7 203.8 199.0 Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne 25.4 28.5 22.0 Leasing finansowy 3.1 3.3 4.3 Pozostałe zobowiązania 2.0 1.8 1.8 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0.1 1.2 1.0 Zobowiązania długoterminowe 30.6 34.8 29.1 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 38.9 37.7 25.2 Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne 12.9 12.6 11.7 Leasing finansowy 3.3 3.3 3.0 Pochodne instrumenty finansowe 0.7 0.5 2.2 Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych 1.0 1.8 0.5 Pozostałe rezerwy krótkoterminowe 6.7 8.6 4.8 Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0.3 1.0 1.2 Zobowiązania krótkoterminowe 63.8 65.5 48.6 Pasywa razem 311.1 304.1 276.7 22
Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych (mln zł) H1 2014 H1 2013 Środki pieniężne i ekwiwalenty na początek okresu 35.1 11.0 Zysk przed opodatkowaniem 16.5 7.5 Amortyzacja 3.1 2.9 Odpisy aktualizujące - 0.2 Zysk (strata) ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych - 0.1 Koszty programu motywacyjnego 0.2 0.2 Odsetki i udziały w zyskach 1.2 1.2 Inne korekty -0.2 0.2 Zmiany w kapitale obrotowym -23.5-0.5 Zapłacony podatek dochodowy -1.1-0.1 Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej -3.7 11.6 Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -2.7 0.9 Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek 1.8 0.0 Spłaty kredytów i pożyczek -4.1-4.2 Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego -1.8-1.7 Wydatki z tytułu innych zobowiązań finansowych -0.4 - Odsetki zapłacone -1.2-1.2 Środki pieniężne netto z działalności finansowej -5.7-7.1 Środki pieniężne i ekwiwalenty na koniec okresu 23.0 16.4 23
Kontakt Anna Świtalska Dyrektor Biura Zarządu i Relacji Inwestorskich t +48 61 6641 850 m +48 607 660 758 e ir@duon.pl Grupa DUON S.A. ul. Serdeczna 8 Wysogotowo k. Poznania 62-081 Przeźmierowo 24