09: RYNKI W PIGUŁCE. PoRPPczasna ECB

Podobne dokumenty
09: RYNKI W PIGUŁCE

08: RYNKI W PIGUŁCE. Brak zmian w polityce Fed

09: RYNKI W PIGUŁCE. wschodzących. Kurs EUR/PLN przebił wczorajsze minima i zniżkował do 4,2630.

08: RYNKI W PIGUŁCE. WażnedanedlaECBiRPP

09: RYNKI W PIGUŁCE. Dane znów umocnią dolara

09: RYNKI W PIGUŁCE. Dzień banków centralnych

09: RYNKI W PIGUŁCE. Ostatnia obniża w cyklu

08: RYNKI W PIGUŁCE. Dezinflacja problemem globalnym

09: jak również późniejsza konferencja prasowa z udziałem prezesa. Rynki w pigułce. EUR/USD coraz bliżej 1,40

09: RYNKI W PIGUŁCE. Złoty najsilniejszy w regionie

09: RYNKI W PIGUŁCE. Złoty odrobi straty

09: RYNKI W PIGUŁCE. Tydzień ważnych wydarzeń

09: ,1 pkt. nasza prognoza jest nieco bardziej optymistyczna i. australijskiego,który dzięki temu jest najgorzej zachowującą się

09: RYNKI W PIGUŁCE. ECB ściąga nadwyżki płynności

09: RYNKI W PIGUŁCE. Z danych makro dziś poznamy indeks instytutu ZEW obrazujący. przyszłego roku oraz zapewniająca finansowanie rządu

09: RYNKI W PIGUŁCE. końca marca), a ich wartość została podwojona (do 7 bln JPY). W. Bank Japonii nie pozwoli na umocnienie jena

09: RYNKI W PIGUŁCE. Wskazówki przed kluczowymi danymi

08: RYNKI W PIGUŁCE. W oczekiwaniu na wybicie

10: RYNKI W PIGUŁCE

08: pozostanie stabilna. Dziś z danych makro poznamy indeks. odnotowały wskaźniki dla Niemiec oraz całego Eurolandu.

09: Rynki w pigułce. Słowa Draghiego mogą nie wystarczyć

09: RYNKI W PIGUŁCE. Dolar znów pokazuje siłę

09: RYNKI W PIGUŁCE. Seria dobrych danych z USA

09: RYNKI W PIGUŁCE. Decyzje banków centralnych

09: RYNKI W PIGUŁCE. Dane o inflacji mogą osłabić złotego

09: RYNKI W PIGUŁCE. Rada nie zaskoczy

09: RYNKI W PIGUŁCE. Korekcyjne umocnienie dolara

09: RYNKI W PIGUŁCE. Fed wysyła sprzeczne sygnały

09: RYNKI W PIGUŁCE. Krótkoterminowa konsolidacja EUR/USD

10: RYNKI W PIGUŁCE. Dziś ważne dane z USA

09: Dzień z bankami centralnymi Rynki w pigułce

09: RYNKI W PIGUŁCE. ECB gołębi, ale bez zmian w polityce

09: RYNKI W PIGUŁCE. Aukcja obligacji wesprze złotego

09: RYNKI W PIGUŁCE. Aukcja w Hiszpanii wyznacznikiem nastrojów

10: RYNKI W PIGUŁCE. raportu ADP, który zwykł występować w pierwszą środę miesiąca.

09: RYNKI W PIGUŁCE. Rajd dolara utrzymany

09: RYNKI W PIGUŁCE. NFP w centrum uwagi

09: RYNKI W PIGUŁCE. straciła polska waluta. Kurs EUR/PLN wzrósł do 4,20, a USD/PLN

10: RYNKI W PIGUŁCE. Stąpanie po cienkim lodzie

09: RYNKI W PIGUŁCE. Złoty skorzystał na rajdzie ulgi

09: RYNKI W PIGUŁCE. wskazał, że inwestorzy instytucjonalni nie są już tak bardzo. Moc atrakcji

09: RYNKI W PIGUŁCE. pracy w sierpniu poskutkował wzrostem sprzedaży samochodów

09: RYNKI W PIGUŁCE. Jak opisywaliśmy wczoraj, wskaźniki techniczne (a dokładniej RSI)

10: RYNKI W PIGUŁCE. Siła gospodarki siłą dolara

09: wczorajsze posiedzenie FOMC. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami. stosunku do stopy bezrobocia (z 6,5 do 6,2 proc.).

09: RYNKI W PIGUŁCE. 1,7 proc. Spadek cen producenckich wyniósł 1,8 proc. r/r,

09: RYNKI W PIGUŁCE. wcześniej), a J-REIT 90 mln JPY (z 30 bln JPY). Jakby tego było. Podwójny cios w jena

09: RYNKI W PIGUŁCE. eurodolarem kurs USD/PLN zniżkuje do 3,08.

09: RYNKI W PIGUŁCE. prognozy dynamiki PKB oraz brak dalszego poluzowania polityki. Siła euro i słabość dolara

10: RYNKI W PIGUŁCE. letnich zaczęły wczoraj popołudniu dość silnie zniżkować, a w ślad. Wysyp danych z USA

09: RYNKI W PIGUŁCE. Widzieć tylko to, co się chce, ignorować resztę

10: RYNKI W PIGUŁCE. stopy procentowe o 10 pb (referencyjna: 0,15 proc., depozytowa: Ukrainą.

Data publikacji: 23 września 2013 r.

Data publikacji: 25 listopada 2013 r.

Data publikacji: 12 lutego 2014 r.

Data publikacji: 16 grudnia 2013 r.

Data publikacji: 10 marca 2014 r.

Data publikacji: 30 marca 2016 r.

INDEKS DOLAROWY EUR/USD. Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego źródło: TMS Direct. Rys. 2 Wykres dzienny EUR/USD źródło: TMS Direct

Data publikacji: 01 lutego 2017 r.

Data publikacji: 19 października 2016 r.

Data publikacji: 17 września 2014 r.

Data publikacji: 25 listopada 2015 r.

Data publikacji: 30 września 2013 r.

Data publikacji: 22 czerwca 2016 r.

Data publikacji: 16 kwietnia 2014 r.

Data publikacji: 5 lutego 2014 r.

Data publikacji: 28 października 2015 r.

Data publikacji: 10 sierpnia 2016 r.

Data publikacji: 06 lipca 2016 r.

Data publikacji: 30 października 2013 r.

Data publikacji: 22 lipca 2015 r.

Data publikacji: 18 maja 2016 r.

Data publikacji: 08 września 2016 r.

Data publikacji: 23 września 2015 r.

Data publikacji: 7 października 2015 r.

Data publikacji: 18 listopada 2015 r.

Data publikacji: 20 stycznia 2016 r.

Data publikacji: 12 sierpnia 2015 r.

Data publikacji: 18 maja 2016 r.

Data publikacji: 6 kwietnia 2016 r.

Data publikacji: 14 stycznia 2014 r.

Data publikacji: 23 października 2013 r.

Data publikacji: 25 września 2013 r.

Data publikacji: 14 stycznia 2016 r.

Data publikacji: 19 sierpnia 2015 r.

Data publikacji: 2 kwietnia 2014 r.

Data publikacji: 24 czerwca 2015 r.

Data publikacji: 05 marca 2014 r.

Czy spadki powrócą? Rys. 1 Zapasy ropy w USA Źródło: DOE, Bloomberg

Data publikacji: 12 marca 2014 r.

Data publikacji: 3 marca 2016 r.

Data publikacji: 16 października 2013 r.

Data publikacji: 11 grudnia 2013 r.

Dokąd zmierza frank?

Data publikacji: 4 grudnia 2013 r.

Ekonomiczne Sygnały Nr 31 (354), r.

Data publikacji: 9 października 2013 r.

Data publikacji: 27 listopada 2013 r.

Ekonomiczne Sygnały Nr 34 (357), r.

Transkrypt:

PoRPPczasna ECB Kurs EUR/USD wybił się górą z dwudniowego wąskiego przedziału wahań. Nad ranem notowania osiągnęły maksimum na 1,12. O trwałości umocnienia euro zdecyduje jednak dzisiejsza decyzja ECB ws. stóp procentowych (1:) oraz przede wszystkim późniejsze słowa prezesa tej instytucji Mario Draghiego (początek konferencji 1:). RYNKI W PIGUŁCE WALUTY G1 KURS ZMIANA % EUR/USD 1,12 -,2 USD/JPY 99,27,2 GBP/USD 1,2,1 AUD/USD,992 -,7 NZD/USD,796 -,1 USD/CAD 1,6 -,2 USD/CHF,91 -,6 INDEKS DOLAROWY 8, 8 8, 8 82, 28 maj 29 maj 29 maj maj 1 maj 82 cze Rys. 1. Wykres godzinowy kursu EUR/USD Źródło: TMS Direct Wczoraj natomiast zgodnie z oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 2 pb., sprowadzając tym samym stopę referencyjną do nowego, najniższego poziomu w historii 2,7 proc. Zmienność jednak pojawiła się dopiero w trakcie konferencji prasowej z udziałem prezesa NBP Marka Belki. Zasugerował on m. in., że wczorajsza decyzja nie musi oznaczać końca cyklu obniżek oraz, że osłabienie złotego nie niepokoi Rady. W reakcji na te słowa polska waluta straciła na wartości. Kurs EUR/PLN wzrósł pod poziom ubiegłotygodniowego szczytu i osiągnął maksimum na,29. Z kolei USD/PLN wzrósł pod,28. Belka zaznaczył również, że kolejna decyzja uwarunkowana będzie lipcową projekcją inflacyjną. Uważamy, jednak, że w dłuższym terminie decydujący wpływ na notowania złotego cały czas ma nastawienie inwestorów zagranicznych do rynków wschodzących. Jeżeli podobnie jak w ubiegłym tygodniu pozostanie ono negatywne kursy: EUR/PLN i USD/PLN mogą wzrosnąć powyżej, odpowiednio,i,1. EUR/CHF 1,29 -, EUR/GBP,896, EUR/JPY 1,2,2 EUR/AUD 1,821 -,7 WALUTY REGIONU EUR/PLN,287, USD/PLN,266,2 CHF/PLN,71,7 GBP/PLN, -,1 EUR/HUF 297,8,1 USD/HUF 227,1,1 EUR/CZK 2,779,12 USD/CZK 19,69,9 WALUTY EMERGING MARKETS USD/TRY 1,8897 -,18 USD/RUB 2,719 -,2 USD/ZAR 1,2 -, USD/KRW 1118,76,7 USD/TWD 29,79,7 USD/MXN 12,821,7 USD/BRL 2,1277 -, INDEKSY GIEŁDOWE S&P NIKKEI 22 DAX WIG ZAMK. ZMIANA % 16,,9 178, 2, 2,7-1,68 828,8 -,76 1

RYNEK SUROWCOWY KURS ZMIANA INDEKS S&P GSCI 827,1,% INDEKS CRB,,% ROPA WTI 9,,% ROPA BRENT 1,8,67% MIEDŹ LME 7, -,% MIEDŹ COMEX 28, -,7% ZŁOTO 18,1 -,2% SREBRO 22, -1,% INDEKS S&P GSCI 6 6 Rys. 2. Wykres godzinowy kursu EUR/PLN Źródło: TMS Direct BoE zaczeka na Carneya Na kończącym się dziś posiedzeniu Banku Anglii prawdopodobnie nie dojdzie do żadnych zmian w polityce pieniężnej (ogłoszenie decyzji o godz. 1:). Żadna z ankietowanych przez agencję Bloomberg instytucji nie spodziewa się zmiany stóp procentowych (główna:, proc.), natomiast zaledwie jedna z przewiduje zwiększenie wartości programu skupu aktywów o kolejne 2 mld funtów (z7 do mld GBP).Będzie to ostatnie posiedzenie BoE za kadencji Mervina Kinga w przyszłym miesiącu na stanowisku gubernatora zmieni go Mark Carney (obecny gubernator Banku Kanady). Decydenci prawdopodobnie wstrzymają się z jakimikolwiek decyzjami przed zaprzysiężeniem Carneya. Uważamy, że taki rezultat posiedzenia jest w pełni zdyskontowany, dlatego też nie spodziewamy się silnej reakcji na rynku walutowym. 62 62 61 61 6 28 maj 29 maj maj 1 maj RYNEK PIENIĘŻNY WIBOR EURIBOR LIBOR USD 1M 2,9,11,19 M 2,6,2,27 6M 2,7,,1 9M 2,6,9, 12M 2,,8,69 WYCENA PRZYSZŁYCH STAWEK WIBOR M 1M M 6M 9M -2 SEKTOR BANKOWY - PŁYNNOŚĆ TED SPREAD (PB) 2 1 Rys.. Podstawowa stopa BoE oraz wartość programu skupu aktywów Źródło: BLOOMBERG 7 mar TED SPREAD LIBOR USD M - OIS LIBOR USD M - ST. FED EURIBOR M - OIS EURIBORM - ST. ECB WIBOR M - ST. NBP 2,2 16, 2, 1,1 -, -6, maj 2

RENTOWNOŚĆ POLSKICH OBLIGACJI POZIOM ZM. 1D ZM. D 2Y 2,67,8 9, Y,, 17,6 1Y,1-1,1 9,7 KRZYWA DŁUGU: PRZEBIEG I ZMIANA D (PB) 2 2,67 2,78 2,9,,8,,1 1 Rys.. Wykres godzinowy kursu GBP/USD Źródło: TMS DIRECT Strefa euro: Słowa Draghiego mogą osłabić euro 2 1 1 2Y Y Y Y 8Y 9Y 1Y Zaledwie dwie z 6 ankietowanych przez agencję Bloomberga ZMIENNOŚĆ OPCJI ATM instytucji finansowych spodziewają się kolejnej obniżki stopy EUR/PLN USD/PLN EUR/USD podstawowych operacji refinansujących (obecnie, proc). Nikt 1M 6, 11, 8,69 natomiast nie oczekuje sprowadzenia do negatywnego poziomu 2M 6,69 11,87 8,9 M 6,8 12,16 8,9 stopy depozytowej (obecnie, proc.). Uważamy, że stopy nie 6M 7,19 12,82 8,88 zostaną zmienione, natomiast w trakcie konferencji prasowej Draghi 9M 7,9 1,22 9,7 utrzyma gołębi ton wypowiedzi, co powinno przełożyć się na 1Y 7,8 1,6 9,27 spekulacje o dalszym łagodzeniu polityki pieniężnej oraz wywołać ODCHYLENIE ZMIENNOŚCI 1M OD ŚREDNIEJ ŚR. 1Y 7,7 1,1 8,71 osłabienie wspólnej waluty. Więcej na temat posiedzenia ECB we ODCH. % -1% -1,% -,2% wczorajszym raporcie Oponie TMS ECB: Parametry polityki nie IMPLIKOWANA ZMIENNOŚĆ EUR/PLN zostaną zmienione. 9 8 7 6 DZIŚ SESJI TEMU ŚREDNIA 2 DNI 1W 2W 1M 2M M 6M 9M 1Y Rys.. Stopy procentowe ECB i inflacja w strefie euro Źródło: BLOOMBERG 1M 2 DELTA RISK REVERSAL skośność z-score z-score -D EUR/PLN 1,6,28 -,92 USD/PLN 1,6 -,27 -,8 EUR/USD -,82 -,2 -,1 EUR/CHF 1,1,68,79 GBP/USD -1,7-1,26-1, AUD/USD -2,18-1,6-1,7 USD/JPY -,9-1,6 -,9

KALENDARZ MAKROEKONOMICZNY Data 21-6-69: 21-6-69: 21-6-612: Kraj Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio Odczyt CZ Bilans handlu zagranicznego (mld CZK) kwiecień 21,1 2, HU Dynamika PKB r/r (%) I kw. (ost.) -,9 DE Nowe zamówienia przemysłowe m/m (%) kwiecień -1, 2,2 21-6-61: GB Decyzja BoE ws. Stóp procentowych czerwiec,, 21-6-6 1: US Raport Challengera r/r (%) maj -6, 21-6-61: EZ Decyzja ECB ws. Stóp procentowych czerwiec,, 21-6-6 1: US Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych (tys.) czerwiec ( 1),,

OBJAŚNIENIA INDEKS S&P GSCI INDEKS CRB ROPA WTI ROPA BRENT MIEDŹ LME MIEDŹ COMEX ZŁOTO SREBRO Wycena przyszłych stawek WIBOR M TED SPREAD LIBOR USD M - OIS Indeks obliczany w oparciu o ceny 2 surowców: energetycznych, metali szlachetnych i przemysłowych oraz płodów rolnych. Indeks surowcowy będący arytmetyczą średnią ważoną cen surowców podzielonych na grupy: energia, metale kolorowe, metale szlachetne, mięso, towary przemysłowe, zboża. Cena baryłki ropy WTI notowanej w kontrakcie na giełdzie w Nowym Jorku. Cena baryłki ropy typu brent notowanej w kontrakcie na giełdzie w Londynie. Cena funta miedzi notowanej w kontrakcie na giełdzie w Londynie. Cena funta miedzi notowanej w kontrakcie na giełdzie w Nowym Jorku. Cena spot uncji złota. Cena spot uncji srebra. Wycena przy wykorzystaniu -miesięcznej stawki WIBOR i odpowiedpx_lasth kontraktów FRA. Pokazuje jak rynek wycenia przyszły poziom - miesięcznej stawki rynku pieniężnego. Różpx_lasta pomiędzy rentownością miesięcznych bonów skarbowych a notowaniami -miesięcznych depozytów dolarowych na rynku międzybankowym. Różpx_lasta pomiędzy -miesięczną stawką LIBOR USD a OIS (swapem stopy procentowej stałej do zmiennej). LIBOR USD M - ST. FED Różpx_lasta pomiędzy -miesięczną stawką LIBOR USD a benchmarkową stopą procentową Fed. EURIBOR M - OIS EURIBORM - ST. ECB WIBOR M - ST. NBP Różpx_lasta pomiędzy -miesięczną stawką EURIBOR a OIS (swapem stopy procentowej stałej do zmiennej). Różpx_lasta pomiędzy notowaniami EURIBOR M a benchmarkową stopą procentową EBC. Różpx_lasta pomiędz notowaniami WIBOR M a referencyjną stopą procentową NBP. CDS (credit default swap) Kontrakty zabezpieczające przed wzrostem ryzyka niewypłacalności. W przypadku polskiego długu wzrost CDS o 1 pb. to wzrost kosztu ubezpieczenia 1 mln USD polskiego długu o 1 USD. itraxx Senior Fin. itraxx SovX WE Implikowana krzywa zmienności 1M 2 DELTA RISK REVERSAL z-score Indeks oparty o kontrakty CDS na dług 2 instytucji finansowych. Indeks oparty o kontrakty CDS na dług 1 krajów strefy euro. Kształt krzywej świadczy o nastrojach na rynku i oczekiwaniach względem przyszłej zmienności. Wzrost zmienności w polskich warunkach zwiększa ryzyko osłabienia złotego. Różpx_lasta w zmienności pomiędzy opcjami call i put o takiej samej cenie instrumentu bazowego i wykonania oraz takim samym czasie do wygaśnięcia. Liczba odchyleń standardowych dzielących ostatnią wartość od rocznej średniej. Dzienna zmiana kursów walut, cen surowców, stawek CDS oraz rentowności obligacji jest liczona od godz. 9: poprzedniego dnia sesyjnego do godz. 9: dnia sporządzenia raportu (z wyjętkiem rentowności węgierskich obligacji, których zmienność jest podana na koniec poprzedniego dnia sesyjnego). Departament Analiz DM TMS Brokers da@tms.pl +82229768 Analityk Bartosz Sawicki +867161 bs@tms.pl Analityk Szymon Zajkowski - sz@tms.pl Młodszy Analityk Marcin Pietrzak - mpi@tms.pl Prezentowany raport jest wynikiem analiz prowadzonych przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. i, choć sporządzony został na podstawie wiarygodnych źródeł informacji, TMS Brokers nie gwarantuje kompletności, dokładności i poprawności danych w nich zawartych. Dystrybucja raportu ogranicza się do klientów, z którymi TMS Brokers podpisał odpowiednie umowy świadczenia usług, jak również użytkowników serwisów informacyjnych, w tym serwisów internetowych udostępnianych przez TMS Brokers. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za działania podjęte na podstawie rekomendacji, prognoz, przewidywań i jakichkolwiek informacji zawartych w prezentowanym raporcie o ile przy ich przygotowaniu TMS Brokers dołożył należytej staranności. Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części zastrzeżenia.