01 października 2007 Opracowanie cykliczne BRE Bank Securities Rynek akcji Numer 153 Analiza Techniczna WIG20 3950 3900 3850 3800 3750 3700 3650 3600 3550 3500 3450 Dane podstawowe Pkt. Indeksy szerokie WIG WIG20 mwig40 swig80 Techwig 60368,93 3633,64 4568,14 17993,12 1129,73 Zmiana % 1Tydz Od 1.I.07-3,04-3,75-2,93-1,78-2,42 +19,75 +10,60 +22,36 +15,74-5,97 27 8 2007 15 22 29 5 12 February 19 26 5 March 12 19 26 2 10 April May Rys. nr 1 Wig20 - wykres dzienny świecowy 14 21 28 4 13 20 27 3 10 17 WigDół Dressing... I tak jednego dnia inwestorzy otrzymali zamknięcie giełdowego tygodnia, miesiąca i kwartału. Tydzień spadkowy, miesiąc wzrostowy (+0,89%), kwartał spadkowy(-3,34%). Warto dodać, że był to pierwszy spadkowy kwartał od czerwca 2004 r. Musi to na jakiś czas wzbudzać niepokój wśród dużej części inwestorów. Tydzień okazał się zadziwiająco słaby jeśli chodzi o kondycję popytu. Pięć czarnych korpusów powinno zastanawiać. Tym bardziej, że na piątkowej sesji doszło do zamknięcia okna hossy z pamiętnego 19 września. Było to największe okno od października 2001 r. I już same jego pojawienie było rzeczą nietuzinkową i zadziwiającą. Zamknięcie wspomnianego okna już w następnym tygodniu zadziwia jeszcze bardziej. W ten oto sposób cała ukształtowania sekwencja z ostatnich kilkunastu sesji nabiera mocno niedźwiedziego posmaku. O ile byki pozostawiły sobie lekko otwartą furtkę do ataku na nowe ekstrema po ubiegłym tygodniu należy się także liczyć z możliwymi kontynuacyjnymi spadkami uwzględniając też atak poniżej sierpniowych minimów. Najbliższe wsparcia to minimum z 17 IX - 3578 pkt. oraz strefa 3490-3535 pkt. Poniżej znajduje się równie istotna strefa wsparcia 3248-3310 pkt. Niemożność pokonania oporu maksimum z 26 VII - 3853 pkt. w tym wypadku tworzy obecnie istotną strefę oporu w połączeniu z maksimum z 21 IX - 3829 pkt. Nieco niżej pojawiły się kluczowe opory z krótkoterminowego punktu widzenia. Jeśli byki zamierzają częściowo chociaż zneutralizować negatywny obraz tych kilku sesji z poprzedniego tygodnia muszą najpierw zmierzyć się z strefą oporu maksimów z 24 i 27 września. Tworzą one strefę 3763-3783 pkt. Tydzień oczywiście przynosi czarny korpus. On wraz z poprzednim białym ukształtował spadkową czarną chmurę. Ponieważ z dołu powstała zewnętrzna trójka wzrostowa bardzo szeroki rejon 3442-3829 pkt. można potraktować jako bardzo istotny front wojny byków i niedźwiedzi z długoterminowego punktu widzenia. Ubiegło tygodniowe spadki zatrzymały się wewnątrz średnich dziennych 15,45,100 wykładniczych. Znajdują się w strefie 3616-3662 pkt. Inne wskaźniki podążały w dół poruszały się w kierunku środka swoich stanów neutralnych. Adx (9)i(14) (18 i 22 pkt.) dalej szukają trendu po słabym utrendowieniu z poprzedniego tygodnia. 24 1 Oc 3400 3350 3300 3250 3200 3150 3100 3050 3000 2950 0 Indeksy sektorowe WigBan. WigBud. WigInf. WigMed. WigSpo. WigTel. 8426,28 10076,37 1971,78 4481,56 3791,62 1206,44 1 - Immoeast 2 - Interferie 3 - Pamapol 4 - Barlinek 5 - Stalprodukt Byki -3,33-5,67-3,02-4,12-1,80-2,16 1 - Elkop 2 - Kredyt Inkaso 3 - Budvar 4 - WSiP 5 - Mostostal Warszawa Niedźwiedzie Jacek Borawski (48 22) 697 48 88 Jacek.Borawski@dibre.com.pl www.dibre.com.pl +18,92 +30,80 +12,25 +11,68-1,06-9,97 DI BRE Banku S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania, które nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów.
Byki Elkop (3.70000, 3.70000, 3.61000, 3.70000, -0.07000) 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 Elkop Kurs - 3,70 zł. 4.3 4.2 4.1 4.0 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 Uformowanie białych żołnierzy może pomóc bykom. Spadek poniżej 3,44 zamyka byka. 3.4 3.3 3.2 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 0 KRI (16.4600, 16.4600, 15., 16.4000, +0.41000) 17.5 Kredyt Inkaso Kurs - 16,40 zł. 15.5 15.0 14.5 14.0 Nowe historyczne ekstrema po zamknięciach to szansa dla byka. Spadek poniżej 14,65 zł. zamknie go. Piątkowy wisielec delikatnie ostrzega. 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 0 9 2007 5 BDV (12.7100, 12.7100, 12.1200, 12.4700, -0.) 19.5 19.0 18.5 18.0 17.5 15.5 15.0 14.5 14.0 Budvar Centrum Kurs - 12,47 zł. Wybicie z niewielkiego prostokąta to sygnał kupna. Do czasu naruszenia 12,00 zł, dołem. Wtedy zamkniemy byka. 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 2 11 2007
WSiP (15.1000, 15.3300, 15.0000, 15.0000, -0.) 16.9 16.8 16.7 16.6 16.4 16.3 16.2 16.1 15.9 15.8 15.7 15.6 15.5 15.4 15.3 15.2 15.1 15.0 14.9 14.8 14.7 14.6 14.5 14.4 14.3 14.2 14.1 14.0 13.9 13.8 13.7 13.6 13.5 13.4 13.3 13.2 13.1 13.0 12.9 WSiP Kurs - 15,00 zł. Gwiazda poranna w konsolidacji oraz wybicie oporu to cenne sygnały dla technika. Jednakże po sforsowaniu 14,11 zł. zamkniemy byka. 0 25 2 9 R Mostostal W-wa (47.2900, 47.6000, 46.3000, 47.6000, +0.46000) G R 73 72 71 70 69 68 67 66 65 64 63 62 61 60 59 58 57 56 55 54 53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 39 38 37 36 35 34 33 32 31 30 29 28 27 26 Mostostal Wawa Kurs - 47,60 zł. Kurs spokojnie zwyżkuje dając szansę na kontynuację ruchu. Po spadku poniżej 44,11 zł. zamkniemy byka. 23 30 7 May 14 21 28 4 ŚREDNIOTERMINOWY PORTFEL BYKÓW Data obecna 13 20 27 3 10 Zmiana kursu (%) Warunki wyjścia 17 24 1 Poziom ind. WIG Zmiana ind. WIG (%) byki 0,77 TALEX 20.08.07 15,40 16,00 3,90 < 15,00 id 56506 6,84 BANKIER.PL 03.09.07 12,00 11,90-0,83 < 11,41 id 60650-0,46 MENNICA 10.09.07 119,40 122,00 2,18 < 115,1 eod 59197 1,98 TECHMEX 10.09.07 40,00 40,50 1,25 < 38,06 id 59197 1,98 HYPERION 9.07 10,89 10,80-0,83 < 10,60 id 60071 0,50 MMPPL 9.07 11,73 11,69-0,34 < 11,51 id 60071 0,50 2 OPUŚCIŁY PORTFEL POWÓD OPUSZCZENIA PEP O.S (-3,35%) Budopol N.S (-2,98%) ZTS Erg N.S (+0,09%) ElektroEx R.Z (+10,51%) z ub. Tyg BIOTON 24.09.07 1,24 1,20-3,23 < 1,18 id 62259-3,04 EFEKT 24.09.07 36,26 36,00-0,72 < 34,76 id 62259-3,04 eod id R.Z O.S N.S Na koniec dnia W trakcie dnia Realizacja zysków Ograniczenie strat Niejasna sytuacja
Niedźwiedzie IEA (30.0000, 30.1000, 28.9500, 29.3200, -0.88000) 42.0 41.5 41.0 40.5 40.0 39.5 Immoeast Kurs - 29,32 zł. 39.0 38.5 38.0 37.5 37.0 36.5 36.0 Nowe minima mogą sprzyjać kontynuacji ruchu spadkowego. Niedźwiedź do czasu naruszenia 30,97 zł. w górę. 35.5 35.0 34.5 34.0 33.5 33.0 32.5 32.0 31.5 31.0 30.5 30.0 29.5 29.0 28.5 28.0 0 18 25 2 9 Interferie (7.61000, 7.61000, 7.0, 7., -0.60000) 11.5 Interferie Kurs - 7,15 zł. 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 Okno bessy czarny ofensywny korpus oraz pokonaniu wsparcia w jednym ruchu na razie zniechęca byki do działania. Po wzroście ponad 7,71 zł. zamkniemy niedźwiedzia. 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 9 100.0% Pamapol (28.3200, 28.4000, 26.9100, 27.2000, -1.40000) 36.5 36.0 35.5 Pamapol Kurs - 27,20 zł. 35.0 34.5 34.0 33.5 33.0 61.8% 50.0% 32.5 32.0 31.5 31.0 30.5 30.0 29.5 29.0 28.5 28.0 Insidebarowe wyjście dołem w piątek powinno przynieść dalszy spadek kursu. Do czasu ruchu ponad 29,50 zł. niestety niedźwiedź. 27.5 27.0 38.2% 26.5 26.0 25.5 25.0 23.6% 24.5 24.0 23.5 23.0 22.5 22.0 21.5 0.0% 21.0 20.5 20.0 19.5 28 4 13 20 27 3 10 17 24 1
100.0% Barlinek (21.2900, 21.2900, 20.3000, 20., -0.6) 27.0 26.5 26.0 Barlinek Kurs - 20,50 zł. 25.5 25.0 24.5 24.0 23.5 61.8% 50.0% 38.2% 23.0 22.5 22.0 21.5 21.0 20.5 20.0 Objęcie bessy to zawsze sygnał wokół którego nie można przejść obojętnie. Ruch ponad 21,30 zł. zneutralizuje niedźwiedzia. 19.5 23.6% 19.0 18.5 18.0 17.5 0.0% 60000 5 0 4 40000 3 30000 2 25 2 9 Stalprodukt (1,023.00, 1,023.00, 982.000, 1,000.00, -30.0000) 1500 Stalprodukt Kurs - 1000 zł. 1450 1400 1350 1300 1250 1200 1150 1100 1050 Wybicie oporu i natychmiastowe naruszenie wsparcia stawia ten wykres w kategoriach nieczytelnych lub niedźwiedzich. Do czasu wybicia oporu 1098 niedźwiedź. 1000 950 900 850 800 2 14 21 28 4 ŚREDNIOTERMINOWY PORTFEL NIEDŹWIEDZI Data obecna 13 20 27 3 10 Zmiana kursu (%) 17 24 1 Warunki wyjścia Poziom ind. WIG Zmiana ind. WIG (%) niedźwiedzie -5,50 EUROCASH 20.08.07 9,90 9,80-1,01 > 10,20 id 56506 6,84 PROCHEM 27.08.07 93,20 81,90-12,12 > 93,20 id 60108 0,43 NOVITUS 03.09.07 26,53 25,80-2,75 > 27,50 id 60650-0,46 SFINKS 03.09.07 45,00 38,20-15,11 > 44,90 id 60650-0,46 DEBICA 10.09.07 102,00 99,50-2,45 > 104,00 id 59197 1,98 RUCH 9.07 22,00 22,10 0,45 > 22,80 id 60071 0,50 OPUŚCIŁY PORTFEL POWÓD OPUSZCZENIA Krosno N.S (-4,01%) z ub. Tyg BZWBK 24.09.07 264,50 253,00-4,35 > 272,60 id 62259-3,04 NETIA 24.09.07 3,71 3,85 3,77 > 4,00 id 62259-3,04 PGNIG 24.09.07 5,31 5,03-5,27 > 5,29 id 62259-3,04 eod id R.Z O.S N.S Na koniec dnia W trakcie dnia Realizacja zysków Ograniczenie strat Niejasna sytuacja
Podsumowanie portfela Byków i Niedźwiedzi z poprzedniego tygodnia byki spółka kurs kurs ost. różnica różnica w % AGORA 53,95 50,54-3,41-6,32 BIOTON 1,24 1,20-0,04-3,23 EFEKT 36,26 36,00-0,26-0,72 POLNORD 161,50 157,10-4,40-2,72 SWARZEDZ 1,11 1,07-0,04-3,60 Średnio -3,32 niedźwiedzie spółka kurs kurs ost. różnica różnica w % BZWBK 264,50 253,00-11,50-4,35 HUTMEN 15,66,61 0,93 5,93 KOELNER 48,55 49,40 0,85 1,75 NETIA 3,71 3,85 0,14 3,77 PGNIG 5,31 5,03-0,28-5,27 Średnio 0,37 indeksy kurs kurs ost. różnica różnica w % Wig 62259,23 60368,93-1890,30-3,04 Wig20 3775,24 3633,64-141,60-3,75 mwig40 4706,25 4568,14-138,11-2,93 swig80 18319,33 17993,12-326,21-1,78 Techwig 1157,69 1129,73-27,96-2,42 Portfel byków opuściły: Agora, Polnord, Swarzędz Portfel niedźwiedzi opuściły : Hutmen, Koelner