Superfund Sicav. Société d'investissement à Capital Variable. Sprawozdanie roczne (zbadane) na dzień 31 grudnia 2013 r. RCS Luxembourg N B54921

Superfund Sicav Société d'investissement à Capital Variable Sprawozdanie roczne (zbadane) na dzień 31 grudnia 2013 r. RCS Luxembourg N B54921 Database Publishing System: CO-Reporter by CO-Link, Belgium. 1 S t r o n a

Spis treści TOC Kluczowe liczby związane z ostatnimi 3 latami 10 Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Superfund Sicav GREEN A USD 13 Superfund Sicav GREEN A EUR 14 Superfund Sicav GREEN B USD 15 Superfund Sicav GREEN B EUR 16 Superfund Sicav GREEN C USD 17 Superfund Sicav GREEN C EUR 18 Superfund Sicav GREEN GCT USD 19 Superfund Sicav GREEN GCT EUR 20 Superfund Sicav RED 21 Podział geograficzny i ekonomiczny Superfund Sicav GREEN A USD 22 Superfund Sicav GREEN A EUR 23 Superfund Sicav GREEN B USD 24 Superfund Sicav GREEN B EUR 25 Superfund Sicav GREEN C USD 26 Superfund Sicav GREEN C EUR 27 Superfund Sicav GREEN GCT USD 28 Superfund Sicav GREEN GCT EUR 29 Superfund Sicav RED 30 Uwagi do sprawozdań finansowych Zapisy na akcje mogą być przyjmowane wyłącznie na podstawie aktualnego Prospektu, który jest ważny tylko wówczas, jeśli dołączone jest do niego aktualne sprawozdanie roczne oraz kolejne sprawozdanie półroczne Superfund Sicav, jeżeli zostały wydane. 2 S t r o n a

Organizacja SICAV Zarejestrowana Siedziba Manager Inwestycyjny Globalny Dystrybutor Agent Lokalny, Administracyjny i Transferowy Biegły rewident Przedstawiciel i Agent Płatniczy w Austrii Maklerzy Superfund Sicav (RCS Luxembourg No. B54921) 5, Allée Scheffer, L-2520 Luksemburg Superfund Asset Management GmbH Marc Aurel Strasse 10-12, A-1010 Wiedeń Superfund Asset Management GmbH Marc Aurel Strasse 10-12, A-1010 Wiedeń CACEIS Bank Luxembourg 5, Allée Scheffer, L-2520 Luksemburg Ernst & Young S.A. Parc d'activité Syrdall, 7, L-5365 Munsbach Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft,Hypo-Passage 1, A-6900 Bregenz,. ADM INVESTOR SERVICES, INC. Chicago Board of Trade Building 141 W. Jackson Blvd. - Suite 1600A, Chicago, IL 60604-3190, USA BARCLAYS CAPITAL INC. 745 Seventh Avenue, New York, NY 10019, USA CITIGROUP GLOBAL MARKETS INC 388 Greenwich st - 11 th floor, New York NY 10013, USA (od 11 września 2013r.) Markus Weigl Niezależny Dyrektor Superfund Asset Management GmbH, A-1010 Wiedeń Jorge Fernandes Superfund Asset Management GmbH, oddział Luksemburski, L-2155 Luksemburg Zarząd Gisèle Verheyden Niezależny Dyrektor GV Consulting, MC-98000 Monako 3 S t r o n a

Raport menedżerski W 2013 utrzymywał się trend z poprzednich polegający na politycznej interwencji w rynki takiej jak ekspansywna polityka monetarna amerykańskiego banku centralnego - Rezerwy Federalnej, w skrócie Fed. Ten program "symulacji ekonomicznej" poprzez zwiększenie zakupu obligacji przez Fed, bardziej znany jako poluzowanie polityki pieniężnej, był wdrożony przez byłego prezesa Bena Bernanke i rozszerzył bilans Fedu o ponad 4 tryliony USD, zanim amerykański bank centralny zaczął ograniczać program w grudniu 2013 r. Ingerencja polityczna w 2013 r. również w dużym stopniu wpłynęła na rynki monetarne i złota. Przykłady takiej interwencji można zauważyć w stałym zaangażowaniu Szwajcarii w ustalaniu kursu franka szwajcarskiego w stosunku do euro oraz decyzji Indii o zwiększeniu ceł importowych na złoto w celu ograniczenia spadku rupii. Dodatkowo druga pomyślnie zakończona aukcja emitowanych przez Europejski Mechanizm Stabilizacji bonów skarbowych w lutym 2013 r. zaostrzyła apetyt na ryzyko i zmniejszyła obawy o upadek strefyeuro. Wszystkie te czynniki doprowadziły do znaczącej obniżki cen metali szlachetnych: cena złota spadła w 2013 r. o 28%, podczas gdy cena srebra spadła o 36.4%. Strefa Euro odbiła się w 2013 r. po sześciu latach zmniejszającego się tempa wzrostu aby w czwartym kwartale osiągnąć skromny wzrost. Wygląda na to, że rynek pracy również się ustabilizował: przy korekcie z uwzględnieniem wahań sezonowych 145 milionów osób pracowało w całej strefie walutowej, niewielki wzrost 0.1% w porównaniu z poprzednim kwartałem i pierwszy wzrost w drugim kwartale 2011 r. Produkcja światowa zwiększyła się i przyspieszyła w drugiej połowie 2013 r., podczas gdy handel światowy odnotował najsilniejszy wzrost przez trzy ostatnie lata do końca 2013 r. Światowe giełdy papierów wartościowych poszły ostro w górę w 2013 r. Po wzrostach cen w pierwszej połowie, w drugiej połowie z końcem roku nastąpił gwałtowny wzrost. DAX zakończył rok 25.5% na plusie, indeks S&P500 odnotował ok. 31.3% na plusie, a Nasdaq100 uzyskał 37% na plusie. Brytyjski indeks FTSE100 oraz Euro Stoxx50 odnotowały wzrost w zakresie +13.6% i +18%. Hiszpański indeks giełdowy IBEX 35 po trzech latach negatywnych wyników osiągnął 21.8 % na plusie. Jeśli chodzi o systemy tradingowe Superfund, to rynki w 2013 r. były niestabilne i można było odnotować trwałe oddziaływanie na rynek poprzez mechanizmy polityczne. Pomimo tego podłoża, subfundusze GREEN osiągnęły pozytywny wynik w 2013 r., podczas gdy indeks akcji typu futures zarządzany przez Barclay CTA wzrósł o 0.7%: średnia do długoterminowej strategii tradingu Superfund GREEN osiągnęła wskaźnik wzrostu między +4.9% (GREEN A EUR klasa R) oraz +17.8% (GREEN C USD klasa R). Nowa krótkoterminowa strategia inwestycyjna Ruperfund RED, wdrożona 7 marca 2013 r. zakończyła rok pozytywnie i odnotowała 10.8% na plusie (RED klasa EUR). Luksemburg, 14 kwietnia 2014 r. 4 S t r o n a

EY Building a better working world Ernst & Young Société anonyme 7, rue Gabriel Lippmann Parc d'activité Syrdall 2 L-5365 Munsbach Tel : +352 42 124 1 www.ey.com/luxembourg B.P. 780 L-2017 Luksemburg R.C.S. Luxembourg B 47 771 TVA LU 16063074 Sprawozdanie niezależnego rewidenta Dla akcjonariuszy Superfund Sicav 5, Allée Scheffer L-2520 Luksemburg W związku z wyznaczeniem nas przez coroczne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy z dnia 6 maja 2013 roku na biegłego rewidenta zbadaliśmy załączone sprawozdania finansowe Superfund Sicav ( SICAV ) oraz każdego z jego subfunduszy, składające się z zestawienia aktywów netto oraz portfela papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2011 roku a także zestawienia operacji i zmian w aktywach netto za rok kończący się z tą datą oraz podsumowania istotnych zasad prowadzenia rachunkowości i innych uwag objaśniających do sprawozdań finansowych. Odpowiedzialność Zarządu SICAV za sprawozdania finansowe Zarząd SICAV ponosi odpowiedzialność za sporządzenie i rzetelną prezentację tych sprawozdań finansowych zgodnie z wymogami prawnymi i przepisami związanymi z przygotowaniem i przedstawianiem sprawozdań finansowych obowiązującymi w Luksemburgu, a dla kontroli wewnętrznej, jaką określi Zarząd SICAV, konieczne jest umożliwienie przygotowania i rzetelnej prezentacji sprawozdań finansowych wolnych od istotnych nieprawidłowości powstałych wskutek celowych działań lub błędów. Odpowiedzialność réviseur d entreprises agréé (biegłego rewidenta) Naszym zadaniem jest, w oparciu o przeprowadzone przez nas badanie, wyrażenie opinii o tych sprawozdaniach finansowych. Nasze badanie przeprowadziliśmy zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości przyjętymi dla Luksemburga przez Commission de Surveillance du Secteur Financier. Standardy te nakładają na nas obowiązek postępowania zgodnego z zasadami etyki oraz zaplanowania i przeprowadzenia badania w taki sposób, by uzyskać uzasadnioną pewność, iż sprawozdanie finansowe jest wolne od istotnych nieprawidłowości. Badanie polega na zastosowaniu procedur mających na celu uzyskanie dowodów badania dotyczących kwot i informacji ujawnionych w sprawozdaniach finansowych. Wybór procedur i badania zależy od opinii réviseur d entreprises agréé, w tym oceny ryzyka wystąpienia istotnej nieprawidłowości sprawozdań finansowych na skutek celowych działań lub błędów. Przeprowadzając ocenę tego ryzyka, réviseur d entreprises agréé bierze pod uwagę kontrolę wewnętrzną związaną ze sporządzeniem oraz rzetelną prezentacją sprawozdań finansowych w celu zaplanowania stosownych do okoliczności procedur badania, nie zaś w celu wyrażenia opinii na temat skuteczności działania kontroli wewnętrznej w jednostce. Badanie obejmuje również ocenę poprawności stosowanych zasad rachunkowości, zasadności szacunków dokonanych przez Zarząd SICAV oraz ocenę ogólnej prezentacji sprawozdań finansowych. Wyrażamy przekonanie, że uzyskane przez nas dowody badania stanowią wystarczającą i odpowiednią podstawę do wyrażenia przez nas opinii o badaniu finansowym. 5 S t r o n a Firma należąca do Ernst & Young Global Limited

EY Building a better working world Sprawozdanie niezależnego rewidenta (ciąg dalszy) Opinia Naszym zdaniem sprawozdania finansowe przedstawiają rzetelnie i jasno sytuację finansową Superfund Sicav na dzień 31 grudnia 2013 r. oraz wyników jego działania i zmian w jego aktywach netto na rok kończący się w tej dacie, zgodnie z wymogami prawnymi i nadzorczymi Luksemburga związanymi z przygotowaniem i prezentacją sprawozdań finansowych. Inne kwestie Dodatkowe informacje zawarte w sprawozdaniu rocznym zostały sprawdzone w kontekście przekazanego nam upoważnienia, jednak nie zostały poddane specjalnym procedurom kontrolnym prowadzonym zgodnie z wyżej wymienionymi standardami. W związku z tym nie wyrażamy opinii na temat tych informacji. Nie mamy jednak żadnych uwag do tych informacji w kontekście sprawozdań finansowych jako całości. Ernst & Young Société anonyme Cabinet de révision agréé Luksemburg, 25 kwietnia 2014 r. Jedynie angielska wersja niniejszego Rocznego Sprawozdanie Finansowego została sprawdzona przez niezależnego rewidenta. W związku z powyższym sprawozdanie z badania odnosi się tylko do wersji angielskiej badania. Inne wersje są wynikiem sumiennego tłumaczenia, za które odpowiada Zarząd Spółki Zarządzającej Funduszem. W przypadku rozbieżności między wersją angielską a tłumaczeniem, obowiązującą jest wersja angielska. Załączone uwagi stanowią integralną część niniejszych sprawozdań 6 S t r o n a

7 S t r o n a

Sprawozdania finansowe na dzień 31 grudnia 2013 r. Połączone GREEN A USD GREEN A EUR GREEN B USD Wyrażone w USD USD EUR USD Uwagi Sprawozdanie z aktywów netto Aktywa 199 156 886,85 22 248 908,71 9 259 982,83 13 747 698,35 Portfel papierów wartościowych po cenie zakupu 40 325 007,52 4 704 263,93 1 601 241,52 1 803 760,44 Niezrealizowany zysk /strata z portfela 23 741,77 5 968,83 511,12 2 268,86 Portfel papierów wartościowych wg wartości rynkowej 2c 40 348 749,29 4 710 232,76 1 601 752,64 1 806 029,30 Niezrealizowany zysk z instrumentów finansowych2d,2f,2i 5 127 288,64-209 014,65 254 280,06 Gotówka w banku i depozyty u maklerów 2e 153 066 016,24 17 500 843,13 7 425 643,89 11 664 371,47 Inne aktywa 232 991,47 6 157,84 4 513,05 23 017,52 Należności z subskrypcji 381 841,21 31 674,98 19 058,60 - Zobowiązania 17 870 972,03 9 469 902,94 88 362,31 165 304,05 Zadłużenie na rachunku bankowym i należności wobec maklerów 2e 16 059 763,26 9 261 403,84 27 801,52 68 202,00 Niezrealizowana strata z innych instrumentów 110 964,91 107 308,55 - - finansowych2d,2f,2i Zobowiązania z tytułu wykupów 304 113,79 22 160,92 3 823,80 - Inne zobowiązania 1 396 130,07 79 029,63 56 736,99 97 102,05 Wartość aktywów netto 181 285 914,82 12 779 005,77 9 171 620,52 13 582 394,30 Sprawozdanie z operacji i zmian w aktywach netto Dochód z inwestycji i aktywów 19 277,00 960,53 813,57 1 636,90 Opłaty dla managera inwestycyjnego i opłaty motywacyjne 4 10 138 282,68 812 733,74 643 057,73 763 960,32 Opłaty dla depozytariusza 5 392 332,06 35 059,24 26 870,93 32 536,35 Oprocentowanie banku 71 598,75 4 795,49 3 597,80 6 371,69 Koszty ogólnego zarządu 7 1 469 327,75 146 593,85 114 823,01 124 156,63 Taxe d'abonnement 3 77 195,76 3 212,71 4 488,22 6 253,63 Wydatki łącznie 12 148 737,00 1 002 395,03 792 837,69 933 278,62 Wynik netto z inwestycji -12 129 460,00-1 001 434,50-792 024,12-931 641,72 Zrealizowany wynik netto z inwestycji w papiery -62 921,64-7 680,65-10 204,20 282,63 wartościowe Zrealizowany wynik netto z innych 2i 24 235 391,57-2 347 254,46 1 773 565,69 783 403,48 instrumentów finansowych i walut Zrealizowany wynik netto 12 043 009,93-3 356 369,61 971 337,37-147 955,61 Zmiany w niezrealizowanych zyskach / stratach netto z: Inwestycji w papiery wartościowe 74 884,30 15 668,18 5 782,25 6 303,21 Innych Instrumentów finansowych -3 034 847,43-223 866,71-245 036,11-334 666,24 Zmiana w aktywach netto związanych z 9 083 046,80-3 564 568,14 732 083,51-476 318,64 operacjami Subskrypcje / umorzenia netto -13 963 324,19-5 491 050,68-5 824 839,73-3 100 994,61 Wzrost / spadek aktywów netto w ciągu -4 880 277,40-9 055 618,82-5 092 756,22-3 577 313,25 roku Aktywa netto na początek roku 182 237 506,19 21 834 624,59 14 264 376,74 17 159 707,55 Ponowna wycena skonsolidowanej Wartości Aktywów Netto 3 928 686,03 - - - Aktywa Netto na koniec roku 181 285 914,82 12 779 005,77 9 171 620,52 13 582 394,30 Załączone uwagi stanowią integralną część niniejszych sprawozdań 8 S t r o n a

EUR USD EUR USD EUR USD 24 157 928,05 18 064 031,05 12 945 761,74 29 789 532,37 13 288 006,89 33 285 657,04 6 251 088,94 1 203 744,55 800 818,00 6 657 214,83 2 911 232,46 10 055 000,00 1 818,60 1 266,14 387,00 8 700,99 778,72 730,72 6 252 907,54 1 205 010,69 801 205,00 6 665 915,82 2 912 011,18 10 055 730,72 866 507,93 833 639,66 625 160,68 1 081 916,26 450 191,40-16 954 108,05 15 987 047,69 11 492 528,63 21 999 321,53 9 908 477,32 22 965 890,32 30 614,96 38 333,01 26 867,43 42 378,76 17 326,99 14 036,00 53 789,57 - - - - 250 000,00 327 984,99 331 326,81 180 070,27 394 055,18 200 566,34 6 414 530,17 127 964,61 120 874,40 86 374,49 154 910,85 69 332,64 6 026 096,44 - - - - - 3 656,36 43 622,50 78 666,99-39 735,35 43 765,37 38 134,48 156 397,88 131 785,42 93 695,78 199 408,98 87 468,33 346 642,89 23 829 943,06 17 732 704,24 12 765 691,47 29 395 477,19 13 087 440,55 26 871 126,87 2 659,23 1 265 886,58 49 400,46 10 338,95 195 102,55 9 425,30 1 530 153,84-1 527 494,61-16 739,53 4 746 699,87 3 202 465,73 2 130,17 922 665,36 38 857,14 9 839,42 136 091,52 8 345,28 1 115 798,72-1 113 668,55 3 519,64 4 652 234,76 3 542 085,85 1 919,52 680 118,30 28 678,78 7 032,66 103 950,88 4 809,09 824 589,71-822 670,19-834,07 3 387 504,23 2 563 999,97 2 857,86 1 579 137,79 62 572,81 12 673,50 228 655,01 13 740,25 1 896 779,36-1 893 921,50-5 744,08 6 265 565,86 4 365 900,28 1 517,40 723 332,26 30 913,15 5 872,17 109 519,25 6 128,54 875 765,37-874 247,97-9 367,20 2 937 564,64 2 053 949,47 2 190,67 1 505 242,52 36 494,45 1 011,48 114 161,67 11 473,56 1 668 383,68-1 666 193,01-2 224,80-2 780 892,92-4 449 310,73 10 024,79-451 378,412 7 61 112,11-4 942 543,87-2 181 431,76 932,69-229 758,88 3 313 259,66-4 256 669,98-943 410,32 874,00-300 803,08 2 264 070,89-3 060 510,72-796 439,83 22 214,81-383 872,07 4 004 243,02-7 663 817,25-3 659 574,23 4 435,10-354 802,16 1 703 582,41-4 189 672,89-2 486 090,48 730,72-3 656,36-4 452 236,37 31 323 363,24 26 871 126,87 26 011 374,82 18 676 114,56 13 562 131,30 33 055 051,42 15 573 531,03-23 829 943,06 17 732 704,24 12 765 691,47 29 395 477,19 13 087 440,55 26 871 126,8 Załączone uwagi stanowią integralną część niniejszych sprawozdań 9 S t r o n a

Kluczowe liczby związane z ostatnimi 3 latami USD USD USD GREEN A USD 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa netto 28 341 166,16 21 834 624,59 12 779 005,77 Klasa R Liczba akcji 2 612,456 688,69 2 167,022 588,22 1 952,633 Wartość aktywów netto na akcję 2 612,456 688,69 2 167,022 588,22 628,74 Klasa I Liczba akcji 588,163 688,16 588,163 589,45 - Wartość aktywów netto na akcję 588,163 688,16 588,163 589,45 - Klasa Gold Liczba akcji 18 082,385 1 326,36 15 383,659 1 219,54 12 277,302 Wartość aktywów netto na akcję 18 082,385 1 326,36 15 383,659 1 219,54 940,87 Klasa Gold I Liczba akcji 1 190,158 - Wartość aktywów netto na akcję 1 220,25 - Klasa Z R Liczba akcji 2 526,656 47,43 - - Wartość aktywów netto na akcję 2 526,656 47,43 - - Klasa Z I Liczba akcji 588,163 47,40 - - Wartość aktywów netto na akcję 588,163 47,40 - - Klasa Z Gold Liczba akcji 18 736,460 - - Wartość aktywów netto na akcję 100,38 - - Klasa Z Gold I Liczba akcji 1 524,252 - - Wartość aktywów netto na akcję 82,02 - - EUR EUR EUR GREEN A EUR 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa netto 22 351 291,91 14 264 376,74 9 171 620,52 Klasa R Liczba akcji 21 194,314 17 763,376 10 904,935 Wartość aktywów netto na akcję 721,94 629,88 660,48 Klasa I Liczba akcji 6 592,053 4 868,301 2 967,928 Wartość aktywów netto na akcję 722,70 631,76 663,46 Klasa Z R Liczba akcji 22 683,798 - - Wartość aktywów netto na akcję 72,46 - - Klasa Z I Liczba akcji 7 572,781 - - Wartość aktywów netto na akcję 72,53 - Klasa Z I2 Liczba akcji 1 200,000 - Wartość aktywów netto na akcję 77,86 - Załączone uwagi stanowią integralną część niniejszych sprawozdań 10 S t r o n a

Kluczowe liczby związane z ostatnimi 3 latami USD USD USD GREEN B USD 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa netto 19 417 550,36 17 159 707,55 13 582 394,30 Klasa R Liczba akcji 11 340,081 11 259,760 9 248,427 Wartość aktywów netto na akcję 752,89 615,52 700,00 Klasa I Liczba akcji 1 210,206 831,495 813,866 Wartość aktywów netto na akcję 754,47 617,71 702,81 Klasa Gold Liczba akcji 6 277,200 8 210,015 6 733,291 Wartość aktywów netto na akcję 1 334,87 1 183,37 970,77 Klasa Z R Liczba akcji 11 806,411 Wartość aktywów netto na akcję 60,77 Klasa Z I Liczba akcji 1 210,206 Wartość aktywów netto na akcję 60,90 Klasa Z Gold Liczba akcji 6 822,768 Wartość aktywów netto na akcję 116,7 EUR EUR EUR GREEN B EUR 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa netto 25 163 521,23 23 829 943,06 23 829 943,06 Klasa R Liczba akcji 32 176,796 31 335,284 41 156,279 Wartość aktywów netto na akcję 632,20 523,80 579,01 Klasa I Liczba akcji 714,000 18 240,007 - Wartość aktywów netto na akcję 633,90 526,20 - Klasa Z R Liczba akcji 32 984,727 - - Wartość aktywów netto na akcję 78,18 - - Klasa Z I Liczba akcji 22 847,420 - - Wartość aktywów netto na akcję 78,34 - - USD USD USD GREEN B USD 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa netto 29 326 258,77 18 676 114,56 17 732 704,24 Klasa R Liczba akcji 36 877,960 37 113,913 29 765,192 Wartość aktywów netto na akcję 639,62 492,35 579,80 Klasa I Liczba akcji 3 755,124 819,612 819,612 Wartość aktywów netto na akcję 638,23 491,58 579,20 Klasa Z R Liczba akcji 37 401,942 - - Wartość aktywów netto na akcję 81,21 - - Klasa Z I Liczba akcji 3 755,124 - - Wartość aktywów netto na akcję 81,03 - - Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 11 S t r o n a

Kluczowe liczby związane z ostatnimi 3 latami EUR EUR EUR GREEN C EUR 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa netto 12 090 690,15 13 562 131,30 12 765 691,47 Klasa R Liczba akcji 18 377,056 17 918,485 24 792,181 Wartość aktywów netto na akcję 563,80 439,44 514,91 Klasa I Liczba akcji - 12 939,877 - Wartość aktywów netto na akcję - 439,58 - Klasa Z R Liczba akcji 18 936,225 - - Wartość aktywów netto na akcję 59,86 - - Klasa Z I Liczba akcji 9 953,209 Wartość aktywów netto na akcję 59,90 USD USD USD GREEN B EUR 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa netto 46 198 310,70 33 055 051,42 29 395 477,19 Klasa R Liczba akcji 22 046,671 21 917,857 17 325,106 Wartość aktywów netto na akcję 1 854,53 1 508,13 1 696,70 Klasa Z Liczba akcji 22 673,736 - - Wartość aktywów netto na akcję 234,28 - - EUR EUR EUR GREEN B USD 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa netto 22 542 930,43 15 573 531,03 13 087 440,55 Klasa R Liczba akcji 15 205,128 14 087,450 10 689,910 Wartość aktywów netto na akcję 1 347,26 1 105,49 1 224,28 Klasa Z Liczba akcji 15 884,469 - - Wartość aktywów netto na akcję 129,54 - - USD USD USD GREEN B USD 31 grudnia 2011 31 grudnia 2012 31 grudnia 2013 Aktywa 26 871 126,87 netto Klasa R Liczba akcji - - 2 792,833 Wartość aktywów netto na akcję - - 818,26 Klasa I Liczba akcji - - 11 703,466 Wartość aktywów netto na akcję - - 708,79 Klasa Z R Liczba akcji - - 2 982,388 Wartość aktywów netto na akcję - - 1 076,42 Klasa Z I Liczba akcji - - 11 072,269 Wartość aktywów netto na akcję - -- 1 072,63 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 12 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN A USD Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w USD Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 4 710 232,76 36,86 USD 4 710 232,76 36,86 2 305 559 BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL USD LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. USD 2 305 558,88 18,04 2 404 674 INVESCO STIC USD LIQUIDITY PORTFOLIO INST. USD 2 404 673,88 18,82 Portfel papierów wartościowych łącznie 4 710 232,76 36,86 13 S t r o n a Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych

Superfund Sicav GREEN A EUR Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w EUR Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 1 601 752,64 17,46 EUR 1 601 752,64 17,46 751 147 BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. EUR 751 146,85 8,19 850 606 INVESCO STIC EURO LIQUIDITY PORTFOLIO INST. EUR 850 605,79 9,27 Portfel papierów wartościowych łącznie 1 601 752,64 17,46 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 14 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN B USD Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w USD Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 1 806 029,30 13,30 USD 1 806 029,30 13,30 303 285 BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL USD LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. USD 303 284.90 2,23 1 502 744 INVESCO STIC USD LIQUIDITY PORTFOLIO INST. USD 1 502 744,40 11,07 Portfel papierów wartościowych łącznie 1 806 029,30 13,30 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 15 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN B EUR Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w EUR Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 6 252 907,54 26,24 EUR 6 252 907,54 26,24 3 276 898 BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. EUR 3 276 898,08 13,75 2 976 009 INVESCO STIC EURO LIQUIDITY PORTFOLIO INST. EUR 2 976 009,46 12,49 Portfel papierów wartościowych łącznie 6 252 907,54 26,24 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 16 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN C USD Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w USD Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 1 205 010,69 6,80 USD 1 205 010,69 6,80 603 132 BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL USD LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. USD 603 131,55 3,41 601 879 INVESCO STIC USD LIQUIDITY PORTFOLIO INST. USD 601 879,14 3,39 Portfel papierów wartościowych Z a łącznie 1 205 010,69 6,80 łączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 17 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN C EUR Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w EUR Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 801 205,00 6,28 400 749 EUR BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. EUR 801 205,00 400 748,63 6,28 3,14 400 456 INVESCO STIC EURO LIQUIDITY PORTFOLIO INST. EUR 400 456,37 3,14 Portfel papierów wartościowych łącznie 801 205,00 6,28 łączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 18 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN GCT USD Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w USD Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 6 665 915,82 22,68 USD 6 665 915,82 22,68 2 808 759 BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL USD LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. USD 2 808 759,06 9,56 3 857 157 INVESCO STIC USD LIQUIDITY PORTFOLIO INST. USD 3 857 156,76 13,12 Portfel papierów wartościowych łącznie 6 665 915,82 22,68 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 19 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN GCT EUR Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w EUR Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 2 912 011,18 22,25 EUR 2 912 011,18 22,25 1 581 390 BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. EUR 1 581 389,81 12,08 1 330 621 INVESCO STIC EURO LIQUIDITY PORTFOLIO INST. EUR 1 330 621,37 10,17 Portfel papierów wartościowych łącznie 2 912 011,18 22,25 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 20 S t r o n a

Superfund Sicav RED Portfel papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2013 roku Liczba Wartość nominalna Denominowane w USD Waluta notowana Wartość rynkowa aktywów netto w % Zbywalne papiery wartościowe dopuszczone do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych 10 055 730,72 37,42 USD 10 055 730,72 37,42 5 255 000 BLACKROCK ICS INSTITUTIONAL USD LIQUIDITY FUND - SELECT DIS. USD 5 255 000,00 19,55 4 800 731 INVESCO STIC USD LIQUIDITY PORTFOLIO INST. USD 4 800 730,72 17,87 Portfel papierów wartościowych łącznie 10 055 730,72 37,42 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 21 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN A USD Podział geograficzny Podział według państw % aktywów netto Irlandia 36,86 36,86 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 36,86 36,86 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 22 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN A EUR Podział geograficzny Podział według państw % aktywów netto Irlandia 17,46 17,46 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 17,46 17,46 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 23 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN B USD Podział geograficzny Podział według państw % aktywów netto Irlandia 13,30 13,30 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 13,30 13,30 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 24 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN B EUR Podział geograficzny Podział według państw % aktywów netto Irlandia 26,24 26,24 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 26,24 26,24 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 25 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN C USD Podział geograficzny Podział według państw % aktywów netto Irlandia 6,80 6,80 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 6,80 6,80 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 26 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN C USD Podział geograficzny Podział według państw % aktywów netto Irlandia 6,80 6,80 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 6,80 6,80 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 27 S t r o n a

Superfund Sicav GREEN GCT USD Podział geograficzny Podział według państw % aktywów netto Irlandia 22,68 22,68 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 22,68 22,68 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 28 S t r o n a

Podział geograficzny Superfund Sicav GREEN GCT EUR Podział według państw % aktywów netto Irlandia 22,25 22,25 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 22,25 22,25 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 29 S t r o n a

Superfund Sicav RED Podział geograficzny Podział według państw % aktywów netto Irlandia 37,42 37,42 Podział gospodarczy Podział według sektorów % aktywów netto UCITS rynku pieniężnego 37,42 37,42 Załączone uwagi stanowią integralną część tych sprawozdań finansowych 30 S t r o n a

31 S t r o n a Uwagi do sprawozdań finansowych

Uwagi do sprawozdań finansowych 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE a) Superfund Sicav ( Fundusz") jest funduszem inwestycyjnym działającym zgodnie z częścią II ustawy luksemburskiej z dnia 17 grudnia 2010 r. dotyczącą Dokonywania Wspólnych Inwestycji jako Société Anonyme kwalifikującym się jako Société d'investissement à Capital Variable. Superfund Asset Management GmbH działa jako jedyny sponsor Funduszu. b) Na dzień 31 grudnia 2013 r. Fundusz posiada dziewięć subfunduszy ( Subfundusze"), z których siedem prowadzi zapisy na akcje: Superfund Sicav GREEN A USD denominowane w USD Superfund Sicav GREEN A EUR denominowane w EURO Superfund Sicav GREEN B USD denominowane w USD Superfund Sicav GREEN B EUR denominowane w EURO Superfund Sicav GREEN C USD denominowane w USD Superfund Sicav GREEN C EUR denominowane w EURO Superfund Sicav RED denominowane w USD (wprowadzone 7 marca 2013 r.) W sprzedaży znajdują się poniższe klasy akcji: o Akcje klasy R: przeznaczone dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych; o Akcje klasy I i klasy II: przeznaczone dla inwestorów instytucjonalnych takich jak instytucje finansowe i profesjonaliści sektora finansowego subskrybujących we własnym imieniu, firmy ubezpieczeniowe i reasekuracyjne, zakłady ubezpieczeń społecznych i fundusze emerytalne, grupy przemysłowe i finansowe oraz struktury, które zarządzają ich funduszami; o Akcje klasy Gold: aktywa netto akcji klasy Gold są inwestowane w długoterminowe kontrakty na złoto w celu czerpania zysków z rosnących cen złota. Akcje klasy Gold są dostępne zarówno dla inwestorów detalicznych jak i instytucjonalnych; o Akcje klasy Gold I: przeznaczone dla inwestorów instytucjonalnych takich jak instytucje finansowe i profesjonaliści sektora finansowego subskrybujących we własnym imieniu, firmy ubezpieczeniowe i reasekuracyjne, zakłady ubezpieczeń społecznych i fundusze emerytalne, grupy przemysłowe i finansowe oraz struktury, które zarządzają ich funduszami; Aktywa netto akcji klasy Gold I są inwestowane w długoterminowe kontrakty na złoto w celu czerpania zysków z rosnących cen złota. o Akcje klasy Silver: aktywa netto klasy Silver są zabezpieczone przed wahaniem ceny srebra przy zastosowaniu kontraktów finansowych futures i forward do różnych kontraktów na srebro i są dostępne dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych; o Aktywa klasy EUR i USD Subfunduszu RED Sub-Fund są dostępne dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych. Dwa Subfundusze zamknęły zapisy na akcje dnia 31 marca 2005 r: Superfund Sicav GREEN GCT USD denominowane w USD Superfund Sicav GREEN GCT EUR denominowane w EURO 2. ISTOTNE ZASADY PROWADZENIA RACHUNKOWOŚCI Fundusz prowadzi księgi i rejestry każdego z Subfunduszy w jego odpowiedniej walucie i przygotowuje łączne sprawozdania finansowe w USD. Sprawozdania finansowe zostały przygotowane zgodnie z obowiązującymi w Luksemburgu wymogami prawnymi i nadzorczymi. Wartość Aktywów Netto Subfunduszy Superfund Sicav jest określana na podstawie wyceny papierów wartościowych, kontraktów walutowych typu forward i futures w oparciu o ceny zamknięcia na dzień 31 grudnia 2013 r. 32 S t r o n a

Uwagi do sprawozdań finansowych (ciąg dalszy) a) Wartość Aktywów Netto Wartość Aktywów Netto każdej Klasy/Subfunduszu jest obliczana codziennie, każdego dnia roboczego ( Dzień Wyceny") i jest wyrażona w Walucie Jednostkowej takiej Klasy Udziałów lub w walucie denominacyjnej odpowiedniego Subfunduszu. b) Przeliczanie walut obcych Do przygotowania łącznych sprawozdań finansowych w USD, sprawozdań każdego z Subfunduszy wyrażonego w walutach innych niż USD zostały przeliczone po kursie obowiązującym na dzień 31 grudnia 2013 roku. Sprawozdania łączne zostały utworzone poprzez arytmetyczne zsumowanie poszczególnych Subfunduszy. Inwestycje, jak również inne aktywa i pasywa wyrażone w walucie zagranicznej są przeliczane po kursie wymiany obowiązującym na dzień 31 grudnia 2013 roku. Transakcje w walucie obcej w czasie roku są przeliczane po kursie obowiązującym na dzień transakcji. Zrealizowane i niezrealizowane zyski i straty z wymiany są uwzględnione w Sprawozdaniu z operacji i zmianach w wartości aktywów netto. Poniższe kursy wymiany zostały zastosowane do wymiany na dzień 31 grudnia 2013 roku: c) Zbywalne papiery wartościowe 1 AUD = 0,89312 USD 1 INR = 0,01616 USD 1 BRL = 0,42334 USD 1 KRW = 0,00095 USD 1 CAD = 0,94076 USD 1 MYR = 0,30528 USD 1 CHF = 1,12021 USD 1 NOK = 0,16454 USD 1 CLP = 0,00190 USD 1 NZD = 0,82291 USD 1 COP = 0,00052 USD 1 PEN = 0,35731 USD 1 CZK = 0,05032 USD 1 PHP = 0,02253 USD 1 EUR = 1,37500 USD 1 PLN = 0,33095 USD 1 GBP = 1,65665 USD 1 RUB = 0,03040 USD 1 HKD = 0,12896 USD 1 SEK = 0,15531 USD 1 HUF = 0,00463 USD 1 SGD = 0,79214 USD 1 IDR = 0,00008 USD 1 TRY = 0,46544 USD 1 JPY = 0,00950 USD 1 TWD = 0,03353 USD 1 ILS = 0,28801 USD 1 ZAR = 0,09498 USD Papiery wartościowe zawarte w portfelu, notowane na giełdzie bądź oferowane na rynku regulowanym będą wybierane na podstawie najbardziej aktualnej ceny zakupu, po jakiej oferowane są te papiery, określonej przez źródło wyceny zatwierdzone przez Zarząd. Jeśli takie ceny nie odpowiadają rzeczywistej wartości rynkowej papierów wartościowych, to te papiery wartościowe, jak również wszystkie papiery wartościowe zawarte w portfelu, które nie są w ten sposób notowane na giełdzie bądź oferowane, zostaną wycenione na podstawie racjonalnych dających się przewidzieć cen sprzedaży, określonych w sposób ostrożny, w dobrej wierze, przez i pod kierunkiem Zarządu. Jednostki lub akcje towarzystw zbiorowego inwestowania, w tym funduszy hedgingowych, wyceniane będą na podstawie ich ostatnio ustalonej i dostępnej wartości aktywów netto (oficjalnej wartości aktywów netto), a w przypadku gdy taka cena nie odzwierciedla ich rzetelnej wartości rynkowej, cena zostanie ustalona przez Zarząd na rzetelnej i sprawiedliwej zasadzie. Jeżeli taka oficjalna wartość aktywów netto jest niedostępna, inwestycje te mogą być wycenione według szacunkowej wartości aktywów netto (tj. takiej, która nie jest ogólne stosowana dla potrzeb subskrypcji i umorzenia akcji), przekazanej przez danego administratora, jeżeli jest bardziej aktualna niż oficjalna wartość aktywów netto, pod warunkiem, że członkowie Zarządu mają wystarczającą pewność, iż metoda wyceny zastosowana przez danego administratora dla takiej szacunkowej wartości aktywów netto jest konsekwentna w porównaniu z metodą oficjalną. W przypadku wystąpienia zdarzeń, które mogły spowodować istotną zmianę takiej szacunkowej wartości aktywów netto od ostatniej daty zgłoszenia, wartość takiej inwestycji może zostać skorygowana tak, aby odzwierciedlała taką zmianę w uzasadnionej opinii Zarządu. Wszelkie inne papiery wartościowe zostaną wycenione na podstawie ich realnej wartości rynkowej określonej w sposób ostrożny, w dobrej wierze, przez i pod kierunkiem Zarządu. 33 S t r o n a

Uwagi do sprawozdań finansowych (ciąg dalszy) d) Instrumenty pochodne Wartość kontraktów terminowych typu futures, forward czy kontraktów na opcje oferowanych na giełdach bądź innych Rynkach Regulowanych będzie określana na podstawie najbardziej aktualnych cen rozliczeniowych tych kontraktów na danej giełdzie lub danym Rynku Regulowanym, na których konkretny kontrakt jest oferowany, pod warunkiem, że jeśli kontrakt terminowy typu futures, forward czy też kontrakt na opcje nie może być zamknięty w danym Dniu Wyceny, to podstawą określenia jego wartości zamknięcia będzie taka wartość, jaką Zarząd uzna za uczciwą i uzasadnioną. W przypadku jeśli jakiekolwiek kontrakty terminowe futures, forward czy kontrakty na opcje z portfela Subfunduszu na dany dzień nie będą notowane czy oferowane na żadnej giełdzie czy innym odpowiednio zorganizowanym rynku regulowanym lub jeśli, w odniesieniu do papierów wartościowych, kontraktów terminowych futures czy kontraktów na opcje notowanych na giełdzie lub oferowanych na innym odpowiednio zorganizowanym rynku regulowanym, cena ustalona zgodnie z paragrafem c) i powyżej nie przedstawia realnej wartości rynkowej odpowiednich papierów wartościowych, wartość takich kontraktów terminowych futures, forward czy kontraktów na opcje zostanie określona w oparciu o rozsądne przewidywane ceny sprzedaży określone w sposób ostrożny i w dobrej wierze. Wszystkie inne aktywa będą wyceniane według rzeczywistej wartości rynkowej określonej w sposób ostrożny i w dobrej wierze zgodnie z procedurami stworzonymi przez Zarząd. Na koniec roku dnia 31 grudnia 2013 r. nie istniały żadne nieuregulowane kontrakty swap ani opcje. e) Gotówka w banku i depozyty u maklerów / Zadłużenie na rachunku bankowym i należności wobec maklerów Na powyższe nagłówki ze sprawozdania dot. aktywów netto składają się następujące pozycje: Gotówka w banku Depozyty u maklera Łącznie Superfund Sicav GREEN A USD (w USD) 2 259 220,79 15 241 622,34 17 500 843,13 Superfund Sicav GREEN A EUR (w EUR) 1 933 226,86 5 492 417,03 7 425 643,89 Superfund Sicav GREEN A USD (w USD) 2 903 301,84 8 761 069,63 11 664 371,47 Superfund Sicav GREEN B EUR (w EUR) 3 428 447,80 13 525 660,25 16 954 108,05 Superfund Sicav GREEN C USD (w USD) 2 697 734,33 13 289 313,36 15 987 047,69 Superfund Sicav GREEN C EUR (w EUR) 1 322 266,21 10 170 262,42 11 492 528,63 Superfund Sicav GREEN GCT USD (w USD) 6 365 261,72 15 634 059,81 21 999 321,53 Superfund Sicav GREEN GCT EUR (w EUR) 2 392 734,80 7 515 742,52 9 908 477,32 Superfund Sicav RED (w USD) 5 766 419,36 17 199 470,96 22 965 890,32 Zadłużenie na koncie Należności wobec maklerów Łącznie Superfund Sicav GREEN A USD (w USD) - 9 261 403,84 9 261 403,84 Superfund Sicav GREEN A EUR (w EUR) - 27 801,52 27 801,52 Superfund Sicav GREEN B USD (w USD) - 68 202,00 68 202,00 Superfund Sicav GREEN B EUR (w EUR) - 127 964,61 127 964,61 Superfund Sicav GREEN C USD (w USD) - 120 874,40 120 874,40 Superfund Sicav GREEN C EUR (w EUR) - 86 374,49 86 374,49 Superfund Sicav GREEN GCT USD (w USD) - 154 910,85 154 910,85 Superfund Sicav GREEN GCT EUR (w EUR) - 69 332,64 69 332,64 Superfund Sicav RED (w USD) - 6 026 096,44 6 026 096,44 34 S t r o n a

Uwagi do sprawozdań finansowych (ciąg dalszy) f) Ujmowanie dochodów Odsetki ujmowane są na zasadzie memoriałowej, pomniejszone o podatek uiszczony u źródła w danym państwie. g) Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures (w walucie danego Subfunduszu) Superfund Sicav Superfund Sicav Superfund Sicav Superfund Sicav Kategorie kontraktów terminowych typu GREEN A USD GREEN A EUR GREEN B USD GREEN B EUR futures Obligacje typu 26 203 236,74 17 617 948,08 35 770 247,38 60 029 601,71 futures Zboże/ziarno 1 653 812,50 1 187 427,27 2 461 875,00 4 446 945,45 Waluty 22 803 916,41 21 403 783,11 34 396 943,09 70 177 026,00 Włókna 84 640,00 61 556,36 169 280,00 277 003,64 Art. spożywcze 578 278,07 407 199,18 906 300,82 1 608 529,25 Złoto 13 897 041,25 1 625 259,09 10 403 199,70 6 359 649,43 Stopa procentowa 105 248 083,78 72 202 464,97 158 307 650,44 259 944 277,66 Inwentarz żywy 479 730,00 284 880,00 675 180,00 1 409 694,55 Tarcica/kauczuk - - - 9 479,90 Metal 8 355 414,58 6 446 806,06 12 086 722,74 20 905 123,52 Ropa/gaz/energia 8 820 433,51 5 797 242,03 13 417 031,15 23 211 063,45 elektryczna Indeksy giełdowe 11 973 466,99 8 865 271,30 20 023 675,37 35 135 978,44 Łącznie 200 098 053,83 135 899 837,45 288 618 105,69 483 514 373,00 Kategorie Superfund Sicav Superfund Sicav Superfund Sicav kontraktów Superfund Sicav GREEN C USD terminowych typu GREEN GCT USD GREEN GCT EUR Superfund Sicav futures GREEN C EUR RED Obligacje typu 59 784 104,19 43 101 418,22 73 827 332,05 33 770 931,00 70 503 739,46 futures Zboże/ziarno 4 304 875,00 3 130 818,18 5 441 575,00 2 350 600,00 1 192 200,00 Waluty 56 593 962,48 50 853 578,90 69 972 957,63 39 920 083,51 15 813 890,00 Włókna 253 920,00 184 669,09 380 880,00 153 890,91 - Art. spożywcze 1 509 168,07 1 084 210,10 1 967 502,54 822 934,11 189 630,00 Złoto 6 269 326,73 4 443 792,96 7 867 612,36 3 456 283,41 5 491 136,42 Stopa procentowa 260 468 656,70 187 981 015,17 322 297 543,46 146 683 619,15 - Inwentarz żywy 1 350 900,00 943 309,09 1 722 660,00 776 116,36 755 520,00 Tarcica/kauczuk 13 034,86 9 479,90 13 034,86 9 479,90 - Metal 15 333 239,50 10 769 446,86 25 299 491,00 11 480 540,97 16 431 978,52 Ropa/gaz/energia 22 988 188,46 16 688 187,97 28 842 253,75 12 458 521,78 4 980 994,60 elektryczna Indeksy giełdowe 34 562 525,58 24 726 102,36 43 807 495,49 18 754 180,47 21 921 366,26 Łącznie 463 431 901,57 343 916 028,80 581 440 338,14 270 637 181,57 137 280 455,26 35 S t r o n a

Uwagi do sprawozdań finansowych (ciąg dalszy) h) Ryzyko strony przeciwnej Poniższa tabela ilustruje wszystkie pozycje utrzymywane przez maklerów w imieniu Subfunduszy: Superfund Sicav Superfund Sicav Superfund Sicav Superfund Sicav BARCLAYS GREEN A USD GREEN A EUR GREEN B USD GREEN B EUR Depozyty u maklera*należności wobec maklerów ** 316 872,70-1,65 658 010,27-1,38 538 667,16-950 986,99-4,03 Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures 6 732 029,67 8 590,16 4 618 415,04 5 314,89 2,7810 475 842,48 17 228 546,09 16 392,20 28 232,88 ADM Depozyty u maklera* Należności wobec maklerów ** 12 347 647,22-2 516 656,48 4 977 259,42 7 106 131,34 Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures 9 225 497,65 CITIGROUP GLOBAL MARKETS INC 52 263 472,78-142 243,38 34 735 008,44 179 413,20 68 581 433,16 157 963,28 122 012 602,15 680 621,49 Depozyty u maklera* Należności wobec maklerów ** 2 577 102,42-35 904,54 2 317 750,28-3 245 143,05-5 468 541,92 - Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures 141 102 551,38 27 800,14 68 199,22 127 960,58 26 344,67 96 546 413,97 209 560 830,05 344 273 224,76 24 286,56 79 924,58 157 653,56 Superfund Sicav Superfund Sicav Superfund Sicav Superfund Sicav BARCLAYS GREEN C USD GREEN C EUR GREEN GCT USD GREEN GCT EUR Depozyty u maklera* Należności wobec maklerów ** 831 288,90-3,41 778 478,82-3,10 886 898,12-5,14 544 235,63-0,32 Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures 17 290 694,21 27 299,85 12 311 388,99 21 455 949,35 9 558 726,21 19 267,31 38 829,71 13 575,85 ADM Depozyty u maklera* Należności wobec maklerów ** 5 258 280,65 4 257 828,23 7 593 321,63 3 827 314,53 Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures 106 710 094,53 86 774 343,88 133 027 439,33 67 506 285,81 Niezrealizowane zobowiązania na kontrakty 646 165,30 490 989,33 824 023,21 360 577,52 terminowe typu futures CITIGROUP GLOBAL MARKETS INC Depozyty u maklera* Należności wobec maklerów ** 7 199 743,81-5 133 955,37-7 153 840,06-3 144 192,36 - Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures 120 870,99 86 371,39 154 905,71 69 332,32 Niezrealizowane zobowiązania na kontrakty 339 431 112,83 244 830 295,93 426 956 949,46 193 572 169,55 terminowe typu futures 160 174,51 114 904,04 219 063,34 76 038,03 36 S t r o n a

Uwagi do sprawozdań finansowych (ciąg dalszy) h) Ryzyko strony przeciwnej (ciąg dalszy) Poniższa tabela ilustruje wszystkie pozycje utrzymywane przez maklerów w imieniu subfunduszy: Superfund Sicav RED BARCLAYS Depozyty u maklera* Należności wobec maklerów ** Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures Niezrealizowane zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures ADM Depozyty u maklera* Należności wobec maklerów ** Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures Niezrealizowane zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures CITIGROUP GLOBAL MARKETS INC Depozyty u maklera* Należności wobec maklerów ** Zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures Niezrealizowane zobowiązania na kontrakty terminowe typu futures 835 876,79-9,58 10 975 795,25-15 111,97 13 006 472,00-6 018 069,20 76 807 600,85-85 397,29 3 357 122,17-8 017,66 49 497 059,16 96 852,90 37 S t r o n a

Uwagi do sprawozdań finansowych (ciąg dalszy) j) Zrealizowany/niezrealizowany wynik netto z instrumentów finansowych i wymiany walut Na dzień 31 grudnia 2013 roku pozycja dotycząca zrealizowanych/niezrealizowanych wyników netto z instrumentów finansowych i wymiany walut przedstawia się następująco: Superfund Sicav GREEN A USD Superfund Sicav GREEN A EUR Superfund Sicav GREEN B USD Superfund Sicav GREEN B EUR Zrealizowane kontrakty wymiany walut Zrealizowane kwoty z kontraktów terminowych typu futures Niezrealizowane lub -3 959,38 2 247 973,08-95 322,00-197 904,18 1 934 638,78 36 831,09-8 303,94 904 745,31-113 037,89-468 069,31 5 080 578,88 134 190,30 przyszłe kontrakty wymiany walut Zrealizowane OGÓŁEM 2 347 254,46 1 773 565,69 783 403,48 4 746 699,87 Superfund Superfund Sicav GREEN C USD Superfund Sicav GREEN C EUR Superfund Sicav GREEN GCT USD Superfund Sicav GREEN GCT EUR Superfund Zrealizowane kontrakty wymiany walut Zrealizowane kwoty z kontraktów terminowych typu futures Niezrealizowane lub przyszłe kontrakty wymiany walut -7 651,75 4 848 782,69-188 896,18-368 777,64 3 404 718,59 351 563,28-11 422,14 6 479 935,85-202 947,85-271 549,26 3 075 853,51 133 260,39 62 458,45 2 956 369,03 113 017,66 Zrealizowane OGÓŁEM 4 652 234,76 3 387 504,23 6 265 565,86 2 937 564,64 2 780 892,92 Sicav RED Superfund Sicav GREEN A USD Superfund Sicav GREEN A EUR Superfund Sicav GREEN B USD Superfund Sicav GREEN B EUR Niezrealizowane kwoty z -107 308,55 209 014,65 254 280,06 866 507,93 kontraktów terminowych typu futures Zrealizowane OGÓŁEM -107 308,55 209 014,65 254 280,06 866 507,93 Superfund Superfund Sicav GREEN C USD Superfund Sicav GREEN C EUR Superfund Sicav GREEN GCT USD Superfund Sicav GREEN GCT EUR Superfund Sicav RED Niezrealizowane kwoty z 833 639,66 625 160,68 1 081 916,26 450 191,40-3 656,36 kontraktów terminowych typu futures Zrealizowane OGÓŁEM 833 639,66 625 160,68 1 081 916,26 450 191,40-3 656,36 38 S t r o n a

Uwagi do sprawozdań finansowych (ciąg dalszy) 3. OPODATKOWANIE Według obowiązującego prawa, Fundusz nie podlega opodatkowaniu podatkiem dochodowym należnym według prawa Luksemburga, ani dywidendy wypłacane przez Fundusz nie nie podlegają podatkowi potrącanemu u źródła w Luksemburgu. Jednakże Fundusz podlega w Luksemburgu opodatkowaniu podatkiem w wysokości 0,05% rocznie na jego aktywa netto z wyjątkiem Subfunduszy lub Klas Akcji zastrzeżonych dla inwestorów instytucjonalnych, którzy korzystają ze zredukowanej stopy podatkowej w wysokości 0,01%. Taki podatek odprowadzany jest kwartalnie i jest naliczany według Wartości Aktywów Netto każdego z Subfunduszy lub Klas na koniec danego kwartału. Nie pobiera się podatku od części aktywów Funduszu zainwestowanych w UCITS, pod warunkiem, że UCITS były już objęte opodatkowaniem podatkami luksemburskimi zgodnie z art. 129 Ustawy. 4. OPŁATY DLA MANAGERA INWESTYCYJNEGO I OPŁATY MOTYWACYJNE a) Opłata za zarządzanie. Fundusz podpisał Umowę Zarządzania Inwestycjami ze skutkiem od dnia 1 czerwca 2012 r. z Superfund Asset Management GmbH ( SAM ), zastępując Umowę z Administratorem Inwestycyjnym i Umowę Menedżerską z SAM oraz Umowę o Doradztwie Inwestycyjnym z Superfund Fund Management, Inc., Grenada. Zarządzający Inwestycjami jest uprawniony do otrzymania wynagrodzenia za świadczone usługi, opłatę za zarządzanie, uiszczaną miesięcznie i wyliczaną na podstawie średniej Wartości Aktywów Netto danego Subfunduszu bądź Klasy akcji w danym okresie. Roczne stawki opłat przedstawiają się następująco: Klasy Roczna opłata za zarządzanie Klasa R 4,80% Klasa I 4,80% Klasa I2 1,00% Klasa Gold 4,80% Klasa Gold I 4,80% Klasa Silver 4,80% Klasa EUR 4,80% Klasa USD 4,80% Opłaty ujawnione w dalszej części zostały potwierdzone i zapłacone przez Fundusz w ciągu roku od 1 stycznia 2013 r. do 31 grudnia 2013 r. Subfundusz Waluta Opłaty za zarządzanie Subfundusz Waluta Opłaty za zarządzanie Superfund Sicav -812 733,74 Superfund Sicav EUR -680 118,30 USD GREEN A USD GREEN C EUR Superfund Sicav Superfund Sicav GREEN A EUR EUR -643 057,73 GREEN GCT USD USD -1 579 137,79 Superfund Sicav Superfund Sicav GREEN B USD USD -763 960,32 GREEN GCT EUR EUR -723 332,26 Superfund Sicav GREEN B EUR Superfund Sicav GREEN C USD EUR -1 265 886,58 Superfund Sicav USD -922 665,36 RED USD -852 848,41 39 S t r o n a

Uwagi do sprawozdań finansowych (ciąg dalszy) b) Premia motywacyjna Zarządzający Inwestycjami jest uprawniony do otrzymywania premii motywacyjnej z każdego Subfunduszu odpowiednio do każdej Klasy, uiszczanej miesięcznie i wyliczanej na podstawie Zysków Giełdowych na Rachunkach w danym okresie. Zgodnie prospektem sprzedaży opłaty motywacyjne wyliczane są jedynie od Zysków Giełdowych na Rachunkach za dany okres aż do danego Dnia Wyceny. Jeżeli dany Rachunek ma Stratę Przeniesioną w tym okresie, Zarządzający Inwestycjami zatrzyma ewentualną premię motywacyjną za poprzedni okres, ale nie otrzyma żadnych dalszych premii motywacyjnych w kolejnych okresach aż do momentu pokrycia całej Straty Przeniesionej przez nowe Zyski Giełdowe na Rachunkach. Dla Subfunduszy Superfund Sicav GREEN A USD oraz Superfund Sicav GREEN A EUR, Zarządzający Inwestycjami jest uprawniony do otrzymania 20% w skali roku z każdego z Zysków Giełdowych na Rachunkach w danym miesiącu. Dla Subfunduszy Superfund Sicav GREEN B USD, Superfund Sicav GREEN B EUR, Superfund Sicav GREEN GCT USD, Superfund Sicav GREEN GCT EUR oraz Superfund Sicav RED Zarządzający Inwestycjami jest uprawniony do otrzymania 25% w skali roku z każdego z Zysków Giełdowych na Rachunkach w danym miesiącu. Dla Subfunduszy Superfund Sicav GREEN C USD oraz Superfund Sicav GREEN C EUR Zarządzający Inwestycjami jest uprawniony do otrzymania 30% w skali roku z każdego z Zysków Giełdowych na Rachunkach w danym miesiącu. Opłaty z tytułu wykonania, ujawnione w dalszej części, zostały potwierdzone i zapłacone przez Fundusz w ciągu roku od 1 stycznia 2013 r. do 31 grudnia 2013 r. Subfundusz Waluta Premie motywacyjne Superfund Sicav RED USD -652 394,11 5. OPŁATY ZA DEPOZYT Jako wynagrodzenie za usługi, CACEIS Bank Luxembourg jest uprawniony do pobrania opłaty rocznej płatnej pod koniec każdego miesiąca i obliczanej na podstawie Wartości Aktywów Netto Subfunduszu przypisanego do danej Klasy Akcji na odpowiedni dzień wyceny. Jest ona liczona w następujący sposób: a) Opłaty dla depozytariusza 6. 0,194% rocznie z całości danych aktywów netto do kwoty 25 000 000,00 USD 7. 0,144% w skali roku z całości danych aktywów netto powyżej kwoty 25 000 000,00 USD i poniżej kwoty 300 000 000,00 USD 8. 0,085% rocznie z całości danych aktywów netto powyżej kwoty 300 000 000,00 USDPrzy minimalnych opłatach (dla każdego subfunduszu) w wysokości 27 000,00 USD rocznie. a) Opłaty za nadzór 9. 0.006% rocznie z całości danych aktywów netto. a) ZMIANY W PORTFELU Lista zmian w portfelu w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem jest dostępna bezpłatnie w siedzibie Funduszu jak również u wszystkich agentów płatniczych. 40 S t r o n a