DOM MAKLERSKI PKO BP Raport dzienny Środa 27.01.2010 Indeksy GPW Największe spadki kurs zmiana DJIA 10 194,3 0,0% WIG otw. 40 175,4-0,8% AMPLI 3,98-23,2% NASDAQ 2 203,7-0,3% WIG zam. 40 054,6-1,1% PROCAD 3,59-10,0% S&P 500 1 092,2-0,4% obrót (tys. PLN) 1 521 742 0,7% PETROLINV 19,00-9,1% DAX XETRA 5 668,9 0,7% WIG 20 otw. 2 388,1-1,2% SEKO 8,25-8,6% FTSE 5 276,9 0,3% WIG 20 zam. 2 388,6-1,2% ATLASEST 3,10-8,3% CAC 3 807,0 0,7% FW20H10 otw. 2 395,0-1,1% Najwyższe obroty kurs obrót NIKKEI 10 252,1-0,7% FW20H10 zam. 2 406,0-0,7% PKOBP 39,40 400 599 HANG SENG 20 102,0 0,0% mwig40 otw. 2 341,2-0,1% PEKAO 166,00 264 919 W aluty i surowce zmiana mwig40 zam. 2 320,7-1,0% KGHM 100,00 205 617 WIBOR 3m (%) 4,12 0,0% Największe wzrosty kurs zmiana PKNORLEN 34,10 52 896 EUR/PLN 4,072-0,1% MNI 4,06 8,8% TPSA 16,07 48 557 USD/PLN 2,887 0,3% RESBUD 13,54 6,0% Indeksy giełd zagranicznych zmiana EUR/USD 1,410-0,3% INSTAL 2,35 4,9% BUX 21 611,3-1,2% miedź (USD/t) 7 465,0 1,0% KPPD 22,40 4,0% RTS 1 442,1-0,2% miedź (PLN/t) 21 494,3 0,9% STAPORKOW 12,15 3,8% PX50 1 183,2-1,0% ropa Brent (USD/bbl) 72,48-0,8% Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Analitycy Hanna Kędziora 521-79-43 Michał Sztabler 521-79-13 Bartosz Arenin 521-87-23 Monika Kalwasińska 521-79-41 Monika Milko 521-79-17 Przemysław Smoliński 521-79-10 Zespół Klientów Instytucjonalnych Artur Szymecki 521-82-14 Piotr Dedecjus 521-91-40 Dariusz Andrzejak 521-91-39 Marcin Kuciapski 521-82-12 Krzysztof Kubacki 521-82-10 Krzysztof Zajkowski 521-82-13 Magdalena Kupiec 521-91-50 Maklerzy giełdowi Mariusz Musiał 521-78-39 Najważniejsze informacje TPSA Lotos Centrozap Pemug Bankier.pl ZNTK Łapy 400 mln euro odnawialnego kredytu TPSA zawarła z międzynarodowym konsorcjum banków umowę o kredyt odnawialny w łącznej kwocie 400 mln euro. Umowa kredytowa została zawarta na okres 3 lat do dnia 18 kwietnia 2013 r. Umowa przewiduje obowiązek utrzymania przez TPSA wskaźnika finansowego określonego jako stosunek zadłużenia netto do EBITDA, na poziomie nie wyższym niż 3,5 :1, liczonego w oparciu o skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy TP. Szacowany przez nas poziom wskaźnika długu netto do EBITDA na lata 2009 2013 wynosi średnio około 0,50.(M.Milko) Arabscy szejkowie mogą kupić Lotos Podczas wczorajszego spotkania z ministrem skarbu grupa arabskich biznesmenów, jak donosi Dziennik otrzymała propozycję kupna Grupy Lotos. Według gazety, International Petroleum Investment Company (IPIC), będący udziałowcem hiszpańskiego koncernu naftowego Cepsa i austriackiego OMV, poznała wczoraj szczegóły oferty prywatyzacyjnej. Realne, jest że resort skarbu mógłby sprzedać 10-15 proc. swoich akcji. Problemem może być fakt, iż IPIC nie posiada dostępu do złóż ropy w naszym regionie. Przychody wzrosły w 2009 r. o 256% r/r do 97,12 mln zł Szacunkowe przychody w miesiącu grudniu 2009 roku wyniosły 14,39 mln zł, co wobec wielkości za grudzień 2008 roku oznacza dynamikę wzrostu na poziomie 108%. Przychody Centrozapu wyniosły w 2009 r. 97,12 mln zł, co oznacza wzrost o 256% wobec poprzedniego roku. Spółka jako lider konsorcjum podpisała kontrakt z Bogdanką na 34,4 mln zł Konsorcjum, którego liderem jest Pemug podpisało umowę z Lubelskim Węglem Bogdanka o wartości 34,4 mln zł plus podatek VAT. Przedmiotem umowy jest wykonanie projektów - budowlano-wykonawczych i wykonawczych oraz budowa wieży szybu 2.1., budynku nadszybia szybu 2.1., fundamentów wciągarki B1110 A, fundamentów windy frykcyjnej EPR 1000, kanału wentylacyjnego, dróg, placów, torów i oświetlenia terenu pole Stefanów w Bogdance. Główny akcjonariusz spółki chce ją wycofać z GPW MIH Allegro BV, dominujący akcjonariusz Bankiera.pl, złożył wniosek o zwołanie NWZA spółki. W porządku obrad walnego ma znaleźć się punkt dotyczący podjęcia uchwały w sprawie zniesienia dematerializacji akcji firmy Bankier.pl i wycofania jej akcji z obrotu na rynku regulowanym. Na dzień 8 stycznia MIH posiadał 6.585.990 akcji firmy Bankier.pl, czyli ok. 91,16 proc. Wniosek o zmianę upadłości na układową Zarząd ZNTK Łapy złożył we wtorek do sądu gospodarczego w Białymstoku wniosek o zmianę tej upadłości na układową. Dawałaby to szansę na wznowienie produkcji w firmie. Podstawą do zmiany formy upadłości mają być zlecenia i umowy jakie ma firma, jest to m.in. umowa z kontrahentem ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich. Pozostałe informacje ABM Solid Bank BPH Energomontaż Płd. Konsorcjum firm w skład którego wchodzi: ALSTOM Power - lider konsorcjum, ABM SOLID - członek konsorcjum, ALSTOM Power Sweden AB - członek konsorcjum, podpisało z Soda Polska CIECH umowę dotyczącą wykonania "pod klucz" Instalacji Odsiarczania Spalin. Wartość umowy wynosi ok. 45,61 mln zł netto, w tym wartość prac wykonywanych bezpośrednio przez ABM SOLID wynosi ok. 4,62 mln zł netto. Powołanie Richarda Gaskina na członka zarządu banku stało się skuteczne z dniem 25 stycznia 2010 roku. Spółka została wybrana do wytworzenia i dostawy kanałów spalin i powietrza w ramach projektu budowy dwóch jednostek nadkrytycznych Emshafen w Niemczech, oraz do montażu części ciśnieniowej kotła nadkrytycznego 910 MW w elektrowni Rheinhafen- Dampfkraftwerk Karlsruhe. Łączna wartość zamówień, wynosi ok. 7 mln euro (ok. 28,7 mln zł). Termin realizacji zleceń przypada na okres od maja 2010 r. do kwietnia 2011 r.
Ferrum Aneksem do umowy kredytowej z ING Bankiem Śląskim podwyższono czasowo limit finansowania o kwotę 3,3 mln zł oraz ustalono termin obowiązywania podwyższonego limitu w ten sposób, iż limit kredytu w wysokości 33,3 mln zł obowiązuje do dnia 8 kwietnia 2010 roku. Fon Kopex NG2 Orzeł Pol-Mot Warfama Protektor ZNTK Łapy Bogusław Leśnodorski - zastępca przewodniczącego RN spółki złożył rezygnację z pełnionej dotychczas funkcji w RN. Spółka zakończyła prywatną emisję akcji serii H. Objętych zostało 3.270.000 akcji serii H po cenie emisyjnej 0,50 zł./szt. Wartość subskrypcji wyniosłą ok. 1,64 mln zł. a poniesione koszty emisji akcji serii H wyniosły 3.943,00 zł. Spółka zależna Zabrzańskie Zakłady Mechaniczne, jako członek konsorcjum podpisała z JSW KWK "Budryk" umowę najmu kombajnu ścianowego. Wartość umowy wynosi ok. 4,29 mln zł + 22% VAT. Okres realizacji umowy: 455 dni. Sąd dokonał wpisu 4 hipotek na łączną kwotę 73 mln zł, ustanowionych na nieruchomości emitenta o powierzchni 6,2 ha położonej w Polkowicach przy ulicy Strefowej, na rzecz BRE Bank tytułem zabezpieczenia umów kredytu i gwarancji na łączną kwotę 53,5 mln. zł. Wartość ewidencyjna aktywów w księgach rachunkowych spółki, na których ustanowiono hipotekę wynosi 7 mln zł. Sąd dokonał rejestracji podwyższenia KZ o emisję akcji serii H. KZ spółki wynosi obecnie ok. 21,9 mln zł. dzieląc się na 6.440.732 akcje o wartości nominalnej 3,40 zł. POL-MOT Warfama podpisała aneks do umowy kredytowej z PKO BP na mocy którego zwiększono kwotę udzielonego kredytu w rachunku bieżącym z 1,8 mln zł do 4,8 mln zł oraz przedłużono termin spłaty kredytu do 25 stycznia 2011r. RN podjęła uchwałę o powołaniu z dniem 01 lutego 2010 r. w skład zarządu spółki Pawła Strączyńskiego i powierzyła mu pełnienie funkcji członka zarządu. Zarząd spółki złożył w sądzie wniosek o zmianę prowadzonego trybu upadłości spółki z likwidacyjnej na upadłość z możliwością zawarcia układu. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Nafta Optimus Zarząd spółki, zwołuje NWZA, które odbędzie się dnia 24 lutego 2010 r., o godz. 15:00, w Krakowie przy ul. Powstańców 66, w sali konferencyjnej na I piętrze. Akcjonariusze posiadający powyżej 5% głosów na NWZ ; 1) Newag 26,77% na tym NWZ oraz 6,07 % ogólnej liczby głosów, 2) Zbigniew Jakubas 13,58% na tym NWZ oraz 3,08 % ogólnej liczby głosów, 3) Multico-Press 10,88% na tym NWZ oraz 3,08% ogólnej liczby głosów, 4) Multico 18,43% na tym NWZ oraz 4,18% ogólnej liczby głosów; 5) Newag 26,77% na tym NWZ oraz 6,07% ogólnej liczby głosów, 6) Robert Bibrowski 23,49% na tym NWZ oraz 5,32% ogólnej liczby głosów. Action Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Osoba blisko związana z osobą zobowiązaną zbyła w dniu 19 stycznia 2010 roku 1.362 akcje ACTION po średniej cenie 17,00 zł za akcję. Action Generali OFE w wyniku nabycia akcji Action zwiększył zaangażowanie w spółkę i obecnie posiada 1.071.478 akcji, co stanowi 6,53 proc. kapitału zakładowego i głosów na WZA. Przed zwiększeniem zaangażowania Generali OFE posiadał 729.748 akcji Action, co stanowiło 4,45 proc. kapitału zakładowego i głosów na WZA. BBI Development NFI Ferrum Nowa Gala Silvano Fashion Group Aviva Investors FIO w wyniku sprzedaży akcji BBI Development NFI ma mniej niż 5 proc. akcji spółki. Przed transakcją fundusz miał 5,32 proc. akcji spółki (24.507.665 sztuk) i taki sam udział w liczbie głosów na walnym firmy. W wyniku sprzedaży papierów BBI Development Aviva Investors FIO ma 4,55 proc. akcji spółki (20.935.099 sztuk) i taki sam udział w liczbie głosów. Spółka sprzedała 364.948 sztuk akcji własnych po średniej cenie 14,00 zł za akcję. Udział sprzedanych akcji w KZ spółki wynosi 1,49%. Celem transakcji było pozyskanie środków pieniężnych na finansowanie bieżącej działalności Ferrum i poprawa płynności finansowej spółki. Jupiter NFI zbył w dniu 15 stycznia 2010r. 1.700.000 akcji emitenta i posiada aktualnie 1.339.370 akcji emitenta reprezentujących 2,35% KZ i ogólnej liczby głosów na WZ spółki. SIA Alta Capital Partners i spółki zależne, na dzień 28 grudnia 2009 roku były w posiadaniu 3.164.286 akcji w spółce SFG, co stanowi 7.91% udziału w ogólnej liczbie głosów w spółce SFG. 2
Wyniki kwartalne - pozostałe spółki PGF Spółka nabyła 1.605 akcji własnych po średniej cenie 40,00 zł. W ramach realizacji skupu akcji PGF nabyła dotychczas łącznie 155.163 akcji własnych, stanowiących 1,2323% KZ emitenta i dających 0,7882% głosów na WZA. 3
Wykresy i tabele sektorowe Rynek papieru Ceny papieru w euro bez zmian, w złotych w górę Miniony tydzień przyniósł stabilizację cen papieru w euro. Osłabienie się złotego w stosunku do euro o blisko 2%, przełożyło się wprost na wzrosty cen wszystkich typów papieru w złotych. (B. Arenin) Indeks cenowy papieru Kraftliner Brown 520 500 480 460 440 420 400 380 2004-02-03 2005-02-03 2006-02-03 2007-02-03 2008-02-03 2009-02-03 2 250 2 150 2 050 1 950 1 850 1 750 1 650 1 550 1 450 Kraftliner Brow n (EUR/t); l.s. Kraftliner Brow n (PLN/t); p.s. Średnia cena Kraftliner Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące; p.s. Indeks cenowy papieru Testliner Brown 1950 465 1850 1750 415 1650 1550 365 1450 1350 315 1250 1150 265 1050 2004-02-03 2005-04-12 2006-06-06 2007-08-14 2008-10-07 2009-12-01 Testliner Brow n (EUR/t); l.s. Testliner Brow n (PLN/t); p.s. Średnia cena Testliner Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące; p.s. Indeks cenowy papieru Fluting Brown 1700 430 1600 1500 380 330 280 1400 1300 1200 1100 1000 230 900 2004-02-03 2005-04-12 2006-06-06 2007-08-14 2008-10-07 2009-12-01 Fluting brow n (EUR/t); l.s. Fluting brow n (PLN/t); p.s. Średnia cena Fluting Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące; p.s. 4
Bank Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane P/BV rekomendacji docelowa 2009P 2010P 2011P 2009P 2010P 2011P Banki BRE Redukuj 2009-12-16 240,60 55,6 23,8 11,4 2,0 1,8 1,6 BZ WBK Redukuj 2009-12-16 166,00 16,9 17,1 12,8 2,3 2,0 1,8 Handlowy Redukuj 2009-12-16 64,90 21,4 17,2 12,9 1,6 1,5 1,5 ING BSK Sprzedaj 2009-12-16 523,00 14,2 17,3 12,5 1,8 1,7 1,5 Kredy t Bank Sprzedaj 2009-12-16 10,45-23,5 12,5 1,4 1,3 1,2 Millennium Sprzedaj 2009-12-16 2,46-34,9 22,6 1,3 1,4 1,3 Pekao Sprzedaj 2009-12-16 133,00 19,1 19,8 16,8 2,4 2,3 2,2 Spółka Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane EV/ EBITDA rekomendacji docelowa 2009P 2010P 2011P 2009P 2010P 2011P Paliwa i Chemia Lotos Sprzedaj 2009-12-16 25,87 5,0 9,9 5,5 9,9 8,3 5,2 PGNiG Akumuluj 2009-12-17 4,17 25,1 11,5 11,6 8,8 5,5 5,5 PKN Orlen Redukuj 2009-12-18 27,76 12,3 10,9 9,3 7,9 7,2 5,9 Puławy * Akumuluj 2009-09-16 88,36 8,6 21,4 22,1 3,8 7,3 6,3 Sy nthos Akumuluj 2009-12-18 1,33 10,6 12,2 9,3 6,7 7,4 5,4 TMT Agora Redukuj 2009-11-13 18,70 36,1 25,8 18,7 8,6 8,3 7,1 Cy f rowy Polsat Redukuj 2009-11-12 13,50 15,5 14,3 13,9 11,1 10,0 9,6 TPSA Sprzedaj 2009-10-30 14,70 16,0 16,5 14,0 4,2 4,5 4,4 TVN Akumuluj 2009-12-18 14,49 24,8 29,5 18,9 14,2 13,6 11,1 Budowlany i deweloperski Budopol Kupuj 2009-10-20 1,90 13,9 6,8 6,8 3,8 1,0 1,0 Elektrotim Akumuluj 2009-11-25 14,00 14,4 18,8 15,8 6,1 7,3 6,1 Energomontaż Płn. Redukuj 2009-11-03 12,70 14,9 16,3 13,6 6,4 9,1 7,1 PA Nov a Kupuj 2010-01-19 32,00 11,6 10,1 7,0 8,3 7,1 5,4 Polimex Mostostal Akumuluj 2009-12-17 4,05 13,8 13,0 11,9 8,1 8,1 8,0 Projprzem Kupuj 2009-09-16 19,00 81,0 16,4 7,1 16,9 7,4 4,2 Remak Kupuj 2009-08-10 46,50 6,8 6,2 6,0 4,2 2,6 2,6 Drzewny i papierniczy Forte Kupuj 2009-09-29 17,40 6,6 7,4 8,4 5,0 4,9 5,5 Grajewo Redukuj 2009-12-17 14,50 - - 36,6 13,1 11,2 7,3 Mondi Świecie Akumuluj 2009-10-21 74,60 51,6 15,8 14,8 17,6 8,0 7,8 Dystrybutorzy farmaceutyków Farmacol Kupuj 2009-03-09-12,8 12,5 11,7 9,1 8,4 8,0 PGF Kupuj 2009-03-09-10,1 9,0 8,1 8,0 7,7 7,3 Torf arm Kupuj 2009-06-19 80,00 14,4 8,3 6,9 7,2 6,6 6,0 Spożywczy AmRest Redukuj 2009-11-19 68,30 25,7 17,9 15,9 9,2 8,4 7,6 Mieszko Akumuluj 2009-06-30 2,04 12,9 10,2 7,5 5,8 5,4 5,3 Pozostałe Apator Kupuj 2009-09-18 21,00 15,6 11,1 10,4 8,1 7,4 7,1 Aplisens Kupuj 2010-01-11 10,00 13,2 10,0 8,9 7,0 5,7 4,9 Ceramika Nowa Gala Akumuluj 2009-09-18 3,65 15,9 12,8 10,6 7,4 6,8 6,2 Cersanit Redukuj 2009-12-21 13,70-20,5 12,7 11,4 9,7 7,9 Emperia Redukuj 2009-12-09 75,80 17,7 16,1 14,3 9,0 8,2 7,2 Eurocash Akumuluj 2009-12-09-23,8 17,3 15,0 12,5 10,5 9,6 Kęty Redukuj 2009-09-24 91,00 16,5 12,8 11,2 8,2 7,4 6,7 KGHM w trakcie aktualizacji - - - - - - - - Netmedia utajniona do: 2010-01-28 - - - - - - - Oponeo.pl w trakcie aktualizacji - - - - - - - - Orbis Sprzedaj 2009-05-22 30,00 - - - 11,4 10,2 9,2 Qumak-Sekom utajniona do: 2010-01-30 - - - - - - - Sonel Kupuj 2009-11-23 6,30 22,5 11,7 9,8 10,8 8,1 6,8 TIM Sprzedaj 2009-07-30 7,00 25,6 18,2 9,4 13,0 9,4 5,5 Trav elplanet.pl Akumuluj 2009-09-23 18,05 - - 68,0 31,3 19,3 12,9 * wskaźnik dla roku 2008 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2008/2009, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Raporcie Dziennym: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii Środa: wykres cen papieru Źródła informacji: komunikaty spółek w systemie ESPI, Parkiet, Rzeczpospolita, Puls Biznesu, Gazeta Wyborcza, Gazeta Prawna, PAP, Reuters, Bloomberg 5