Raport dzienny DOM MAKLERSKI PKO BP

Transkrypt

1 DOM MAKLERSKI PKO BP Raport dzienny Środa Indeksy GPW Największe spadki kurs zmiana DJIA ,7-0,2% WIG otw ,8-0,2% CHEMOS 1,89-75,4% NASDAQ 2 169,2-0,3% WIG zam ,3-1,1% STAPORKOW 10,60-7,8% S&P ,7-0,1% obrót (tys. PLN) ,7% SWARZEDZ 0,12-7,7% DAX XETRA 5 769,3-0,6% WIG 20 otw ,0-0,4% ASSECOSLO 21,00-7,7% FTSE 5 324,0-0,6% WIG 20 zam ,3-1,9% HBPOLSKA 3,40-7,4% CAC 3 784,6-0,7% FW20Z9 otw ,0-0,9% Najwyższe obroty kurs obrót NIKKEI 9 441,6 0,4% FW20Z9 zam ,0-2,5% PKOBP 37, HANG SENG ,9 0,3% mwig40 otw ,5 0,2% PEKAO 180, W aluty i surowce zmiana mwig40 zam ,7 0,7% KGHM 107, WIBOR 3m (%) 4,09 0,0% Największe wzrosty kurs zmiana PGNIG 3, EUR/PLN 4,124 0,1% TECHMEX 2,96 13,4% TPSA 15, USD/PLN 2,759 0,3% SECOGROUP 19,00 10,5% Indeksy giełd zagranicznych zmiana EUR/USD 1,495-0,2% FERRUM 10,99 10,3% BUX ,9-0,3% miedź (USD/t) 6 946,0 1,5% WIKANA 0,11 10,0% RTS 1 451,0 0,3% miedź (PLN/t) ,4-0,1% ENERGOPOL 6,42 9,7% PX ,7-1,2% ropa Brent (USD/bbl) 75,83-1,3% Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Analitycy Hanna Kędziora Michał Sztabler Marcin Sójka Bartosz Arenin Monika Kalwasińska Monika Milko Przemysław Smoliński Zespół Klientów Instytucjonalnych Artur Szymecki Piotr Dedecjus Dariusz Andrzejak Marcin Kuciapski Krzysztof Kubacki Krzysztof Zajkowski Magdalena Kupiec Maklerzy giełdowi Mariusz Musiał Najważniejsze informacje TPSA Polimex Pekao PKN Orlen PGNiG PBG, Pol-Aqua Telekom dystrybutorem polis ubezpieczeniowych Od początku stycznia 2010 r. TPSA zamierza rozpocząć dystrybucję polis ubezpieczeniowych wykorzystując do tego bazę swoich klientów. Plany spółki zakładają pozyskanie 200 mln zł składek już w 2011 roku (co przy średniej prowizji od sprzedaży ubezpieczeń rzędu 12,3 proc. daje spółce zarobek w wysokości ok. 25 mln zł). Szacowany przez nas zysk operacyjny w 2011 roku to ok. 2,19 mld zł. Zakładając, że plany spółki powiodą się udział części ubezpieczeniowej będzie miał i tak śladowy wpływ na skonsolidowane wyniki operatora. Do tej pory TP sprzedawała polisy poprzez swoją spółkę PTK Centertel. TPSA porzuciła swój wcześniejszy pomysł założenia własnej spółki ubezpieczeniowej, co generowałoby znaczne koszty.(m.milko) Ustalono parytety Polimex zaproponował parytety wymiany akcji w związku z planowanym wchłonięciem Energomontażu i Naftobudowy. W pierwszym przypadku parytet wyniesie 3,62 akcji PXM za 1 akcję EPN, a w drugim 6,04 akcji PXM za 1 akcję NFT. Wczorajsze relacje kursowe to odpowiednio 3,02 i 5,62. A więc inwestorzy mniejszościowi dostaną więcej, niż wynikałoby z wczorajszych wycen rynkowych. Na dzisiejszej sesji można więc oczekiwać dostosowania relacji do ustalonych parytetów, przy czym bardziej prawdopodobny wydaje się być wzrost kursów mniejszych spółek niż spadek wyceny Polimeksu. Przypominamy, że oprócz fuzji z dwoma wymienionymi wyżej podmiotami, Polimex zamierza wchłonąć także 4 inne, w większości mniejsze podmioty, które nie są spółkami giełdowymi. W ramach emisji połączeniowej Polimex wyemituje 57,4 mln walorów (12,4% w podwyższonym kapitale). Parytety te są wyższe niż średnia wartość dla całego roku. W przypadku EPN średnia relacja w 2009 r. wyniosła 3,3, natomiast w Naftobudowie było to 5,8. (M. Sztabler) Rezygnacja prezesa Jan Krzysztof Bielecki zrezygnował z funkcji prezesa Pekao ze skutkiem na dzień 11 stycznia 2010 r. Jednocześnie prezes zrezygnował ze wszystkich stanowisk jakie zajmował w grupie UniCredit. Przyczyny rezygnacji nie zostały wskazane. Media spekulują, że przyczyną rezygnacji jest przeprowadzana w całej grupie UniCredit zmiana struktury zarządzania; jako potencjalny powód podawany jest też powrót prezesa do polityki. Perspektywy PKN Orlen według Fitch a Zdaniem Arkadiusza Wicika, dyrektora agencji ratingowej Fitch jest mało prawdopodobne, by PKN Orlen wrócił do ratingu "BBB". Wynika to z akwizycji Możejek, która to zwiększyła zadłużenie i osłabiła rentowność firmy w połączeniu z trudną sytuacją w branży rafineryjnej. Fitch na początku września umieścił rating długoterminowy PKN Orlen w walucie zagranicznej i krajowej na liście obserwacyjnej z nastawieniem negatywnym. Obecnie rating PKN Orlen jest na poziomie "BB+". Zniesienie PKNu z negatywnej listy obserwacyjnej zależy od generowania gotówki, od postępów w zbywaniu aktywów, zwłaszcza udziałów w Polkomtelu oraz od zmian w ustawie o zapasach obowiązkowych paliw. Sprzedaż Polkomtela, jeśli do niej dojdzie w I kw roku, będzie miała duże znaczenie i powinna zmniejszyć zadłużenie o kilka miliardów złotych. Agencja będzie także przyglądać się planom inwestycyjnym spółki na najbliższe dwa lata oraz perspektywom dla rynku rafineryjnego. Według Wicika, PKN powinien spełnić konwenanty umów kredytowych na koniec roku, jeśli warunki rynkowe się znacznie nie pogorszą. Brak szans na obniżki cen gazu dla przemysłu Wczorajsze spotkanie sektora chemicznego z przedstawicielami PGNiG nie przyniosło żadnych konkretnych ustaleń. Według przedstawicieli spółek chemicznych ceny gazu w Polsce są za drogie w porównaniu z cenami zachodnimi. Jednak Andrzej Janiszewski, dyrektor departamentu regulacji PGNiG stwierdził, iż spółka pracuje już nad nowym wnioskiem taryfowym, który będzie zawierał raczej propozycję nieznacznej podwyżki cen gazu aniżeli obniżkę. Ostatecznie może skończyć się brakiem jakichkolwiek zmian. Koszty zakupu importowanego gazu z Rosji w przyszłym roku ponownie zaczną rosnąć, według zapowiedzi Gazpromu może to być około 350 USD w porównaniu z 260 do 300 USD za metr sześć. w 2009 r. Dlatego też PGNiG dbając o zapewnienie rentowności w segmencie obrotu gazem będzie wnioskował o podwyżki. Umowa z Parlamentem Europejskim PBG i Pol-Aqua, to giełdowe spółki, które złożyły oferty na budowę ostatniego fragmentu trzeciej nitki rurociągu "Przyjaźń" na odcinku Zawady-Orzechowo, który ma 62,5 km długości. PERN nie podał na ile szacuje wartość inwestycji dokończenia budowy "Przyjaźni", ale zawarty w lipcu tego roku kontrakt na budowę 20 km fragmentu trzeciej nitki magistrali miał wartość 26,5 mln zł.

2 Jutrzenka Ambitne plany Po dobrych trzech kwartałach bieżącego roku Jutrzenka zamierza iść za ciosem i w przyszłym roku utrzymać wskaźniki rentowności na podobnym poziomie (8% brutto). Zdaniem prezesa spółki, bieżący rok powinien zakończyć się zyskiem netto powyżej 30 mln zł, przy przychodach sięgających 600 mln zł. Jednocześnie odkurzane są plany akwizycyjne, choć nie w tak imponującym rozmiarze jak ponad dwa lata temu. Władze Jutrzenki sądzą, że w grę wchodzi transakcja rzędu 100 mln zł. W przypadku braku akwizycji spółka chce, przeznaczyć 25% na wypłatę dywidendy. W przypadku, gdyby Jutrzenka miała okazję do akwizycji jakiejś dużej firmy, to poziom dywidendy mógłby być mniejszy. Rzeczywiście wyniki po III kwartałach należy uznać za bardzo dobre. Uważamy, że przy przychodach na poziomie 600 mln zł zysk netto w roku bieżącym może sięgnąć 35 mln zł. W przyszłym roku, przy przychodach w wysokości 700 mln zł zysk netto mógłby wynieść 45 mln zł. (M. Sójka) Enea Zyski netto porównywalne do tegorocznych w 2010 r. Grupa Enea zakłada, że w przyszłym roku skonsolidowany wynik netto będzie porównywalny do tegorocznego. Spółka szacuje, że w tym roku zysk netto grupy wyniesie mln zł. Wyniki obciążać będą koszty działań zwiększających efektywność. Na chwilę obecną najbardziej liczy się budowa grupy i zwiększanie efektywności jej działania. Według założeń zarządu zbudowanie efektywnie działającej grupy pozwoli osiągać spółce ok. 800 mln - 1 mld zł zysku rocznie. Na zbudowanie takiej grupy potrzeba jednak 3-4 lat. WSiP Elektrotim Rynek leków Sygnity Wezwanie na akcje własne Zarząd WSiP planuje ogłoszenie wezwania na własne akcje na początku grudnia. Akcjonariusze WSiP zdecydowali w ubiegłym tygodniu o przeznaczeniu na buyback w drodze wezwania do 44 mln zł, akcje będą skupowane po cenie 17,75 zł brutto. Wezwanie ma być ogłoszone nie później niż 16 grudnia 2009 roku i zapisy mają potrwać 14 dni. Wysoki poziom zamówień, problemy z utrzymaniem marż Elektrotim spodziewa się rozpocząć 2010 rok z najwyższym historycznie portfelem zamówień, jednak spółce może być trudno w przyszłym roku utrzymać obecne marże. W bieżącym roku spółka planuje uzyskać wynik operacyjny na poziomie zbliżonym do tego z 2008 r., przychody mogą być natomiast na niższym poziomie. Według danych na 1 listopada portfel zamówień grupy Elektrotimu wynosił 98,52 mln zł, a portfel samej spółki miał wartość 75,7 mln zł. Prezes Diakun zapowiedział, iż mimo tego, że czwarty kwartał może wypaść gorzej niż w minionym roku zysk operacyjny w całym roku będzie na porównywalnym lub nieco wyższym poziomie niż w 2008 r., natomiast przychody mogą być niższe o około proc. Prognozy KPMG i PMR W raporcie KPMG i PMR szacują średnioroczny wzrost rynku w latach na 7,4%. W roku bieżącym, wg ostatnich danych, są szanse na wzrost blisko 10%, tak więc w kolejnych latach dynamika zapewne spadnie. Opublikowany raport zawiera oceny firm działających na tym rynku, ponad 60% z nich dobrze ocenia bieżącą sytuację. Umowa z Parlamentem Europejskim Konsorcjum Sygnity i European Dynamics podpisało z Parlamentem Europejskim umowę w celu realizacji projektu, którego zakres obejmuje rozwój, wdrożenie i utrzymanie systemów informatycznych m.in. w takich obszarach, jak: zarządzanie dokumentami, web content management, rozwój oprogramowania Open Source, a także utrzymanie i integrację wdrożonych systemów z istniejącymi aplikacjami. Szacowany udział Sygnity w pracach, w ramach konsorcjum, to 22 proc. całości umowy, czyli około 31,3 mln zł. Umowa zawarta została na dwa lata, z możliwością przedłużenia o dwa kolejne okresy roczne. Atrem Bank Pekao Pozostałe informacje Emitent zawarł z Millennium Bank umowę w przedmiocie udzielenia kredytu w rachunku bieżącym do maksymalnej kwoty 8 mln PLN. Okres obowiązywania umowy upływa 23 listopada 2010 r. Umowa zabezpieczona została w formie oświadczenia o poddaniu się egzekucji przez emitenta oraz cesji wierzytelności przysługujących spółce zależnej Contrast od PBG z tytułu kontraktu. Bank informuje, że na podstawie wyciągu z KDPW. zostało zarejestrowanych akcji zwykłych na okaziciela serii G Banku Pekao, o wartości nominalnej 1,00 zł każda i oznaczonych kodem ISIN PLPEKAO0016. W wyniku emisji akcji serii G na okaziciela KZ banku został podwyższony o kwotę złotych i wynosi obecnie ok. 262,33 mln złotych. CEDC Spółka informuje, że obligacje denominowane w USD będą sprzedawane inwestorom po cenie 99,366% wartości nominalnej oraz będą oprocentowane według stopy wynoszącej 9,125% rocznie. Obligacje denominowane w EUR będą sprzedawane inwestorom po cenie 99,361% wartości nominalnej oraz będą oprocentowane według stopy wynoszącej 8,875% rocznie. Oczekuje się, iż zakończenie oferty nastąpi w dniu 2 grudnia 2009 r. Obligacje będą gwarantowane przez spółkę i większość jej istotnych spółek zależnych. 2

3 Dom Development Energomontaż Płn. Zarząd spółki informuje o zawarciu umowy przeniesienia praw i obowiązków wynikających z przedwstępnej umowy przez spółkę Dom Development na rzecz spółki powiązanej Dom Development Grunty. W wykonaniu powyższych umów, w dniu 31 października 2007 r. spółka Dom Development Grunty zawarła umowę sprzedaży nieruchomości o powierzchni m², w dniu 23 listopada 2007 r. podpisana została umowa przeniesienia własności nieruchomości o powierzchni m² a w dniu 27 sierpnia 2008 r. podpisana została umowa przenosząca prawo użytkowania wieczystego nieruchomości oraz umowa sprzedaży nieruchomości o łącznych powierzchniach m². Łączna należność za wyżej wymieniony teren wynosi ,40 zł. brutto. Emitent informuje, że został podpisany Plan Połączenia Spółek: Polimex-Mostostal, jako spółki przejmującej oraz ENERGOMONTAŻ-PÓŁNOC, Naftobudowa., Naftoremont, Zakładów Remontowych Energetyki Kraków, Zakładów Remontowych Energetyki Lublin, EPE Rybnik i EceRemont, jako spółek przejmowanych. Planowane połączenie nastąpi w drodze przejęcia poprzez przeniesienie całego majątku każdej ze spółek przejmowanych na Polimex-Mostostal, z równoczesnym podwyższeniem KZ Polimex-Mostostal o akcje emisji połączeniowej, które Polimex-Mostostal przyzna akcjonariuszom bądź wspólnikom spółek przejmowanych, innym niż spółka przejmująca. Z uwagi, iż Polimex-Mostostal posiada wszystkie udziały w EPE Rybnik oraz ECERemont, połączenie w tym zakresie zostanie przeprowadzone bez podwyższenia KZ spółki przejmującej o kwotę odpowiadającą wartości udziałów EPE Rybnik i ECERemont, a w związku z tym bez wydawania akcji emisji połączeniowej jedynemu wspólnikowi tj. spółce przejmującej. Midas Fundusz informuje, iż otrzymał informację od spółki zależnej, CenterNet o powołaniu w dniu 23 listopada 2009 roku likwidatora spółki Xebra Limited - spółki zależnej od CenterNet - w osobie Paul Michael McConnell. Multimedia Polska Nafta Oponeo.pl Orzeł Permedia Polimex- Mostostal Polnord Skyline Investment NWZ spółki wyraża zgodę na ustanowienie w celu zabezpieczenia wierzytelności wynikających z umowy kredytu konsorcjalnego oraz kredytów obrotowych, po ich podpisaniu przez spółkę, na rzecz banków kredytodawców wchodzących w skład konsorcjum, na obecnym i przyszłym mieniu ruchomym wchodzącym w skład przedsiębiorstwa spółki i zbywalnych prawach majątkowych spółki Multimedia Polska zastawów rejestrowych do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 150 % wartości każdego z udzielonych kredytów. Spółka informuje, że został podpisany Plan Połączenia określający zasady połączenia Polimex-Mostostal jako spółki przejmującej, oraz spółek przejmowanych, tj. spółek Naftobudowa, Energomontaż, Naftoremont, ZRE Kraków, ZRE Lublin, EPE Rybnik oraz ECeRemont. Połączenie z ECeRemont oraz w EPE Rybnik, w których spółka przejmująca posiada 100% udziałów nastąpi bez podwyższenia KZ spółki przejmującej o kwotę odpowiadającą wartości udziałów w ECeRemont i odpowiednio EPE Rybnik. Tym samym nie nastąpi wydanie akcji emisji połączeniowej jedynemu wspólnikowi tj. spółce przejmującej. Emitent informuje, że zostały podpisane z GELDOF Metaalconstructie dwie umowy. Łączna ich wartość wynosi ok. 2,59 mln EUR, co po przeliczeniu stanowi równowartość ok. 10,67 mln. zł Zarząd spółki informuje o otrzymaniu pisma informującego o pozytywnej ocenie merytorycznej i przyznaniu dofinansowania przez Urząd Marszałkowski Województwa Kujawsko-Pomorskiego projektu pn. "Uruchomienie nowego serwisu internetowego RADIALO.DE rozwój działalności OPONEO.PL na rynku niemieckim i polskim, dzięki zastosowaniu nowoczesnych technologii IT w dziedzinie e-usług oraz elementów telepracy". Dofinansowanie wynosi ok. 0,49 mln zł i stanowi 49% kosztów związanych z realizacją niniejszego projektu. WZ spółki postanawia podwyższyć KZ spółki o kwotę nie mniejszą niż 3,40 zł. i nie większą niż ok. 7 mln zł.w drodze emisji nowych akcji zwykłych na okaziciela serii H w liczbie nie mniejszej niż 1 akcja i nie większej niż sztuk akcji, o wartości nominalnej 3,40 zł każda. WZ spółki postanawia podwyższyć KZ spółki o kwotę nie mniejszą niż 3,40 zł i nie większą niż ok. 5,61 mln zł w drodze emisji od 1 do sztuk nowych akcji zwykłych na okaziciela serii I, o wartości nominalnej 3,40 zł. każda. Emitent otrzymał z sądu postanowienie o wykreśleniu z rejestru zastawów wierzytelność wobec ABN AMRO BANK (POLSKA). Wartość zobowiązania zabezpieczonego zastawem zarejestrowanego przez sąd była równa kwocie 18 mln PLN. Zastaw na przedmiotowej wierzytelności stanowiło zabezpieczenie dla ABN AMRO BANK (POLSKA) umowy kredytu z r. zawartej pomiędzy Z.Ch."Permedia" a ABN AMRO BANK (POLSKA). Emitent informuje, iż został podpisany Plan Połączenia określający zasady połączenia Polimex-Mostostal jako spółki przejmującej, oraz spółek przejmowanych, tj. spółek Energomontaż, Naftobudowa, Naftoremont, ZRE Kraków, ZRE Lublin., EPE Rybnik oraz ECeRemont. Polimex-Mostostal jak spółka przejmująca posiada 100% udziałów w ECeRemont oraz w EPE Rybnik. Połączenie z tym spółkami nastąpi bez podwyższenia KZ spółki przejmującej o kwotę odpowiadającą wartości udziałów w ECeRemont i odpowiednio EPE Rybnik. Tym samym nie nastąpi wydanie akcji emisji połączeniowej jedynemu wspólnikowi tj. spółce przejmującej. Zarząd spółki informuje, że otrzymał z GPW informację, iż od sesji w dniu r. w obrocie giełdowym notowanych będzie akcji spółki. Emitent zawarł ze spółką zależną Skyline Development umowę pożyczki. Przedmiotem umowy jest udzielenie przez emitenta pożyczki pieniężnej w wysokości 6,65 mln PLN, na okres do dnia r. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Action Zarząd spółki zwołuje NWZA ACTION, które odbędzie się w dniu 21 grudnia 2009 roku. 3

4 Boryszew Multimedia Polska Orzeł Zarząd spółki zwołuje NWZ Boryszew, które odbędzie się w dniu 21 grudnia 2009 roku. Wykaz akcjonariuszy reprezentujących ponad 5% głosów na NWZ ; 1) UNP HOLDINGS - 1,66% głosów obecnych na NWZ oraz stanowiących 7,24% ogólnej liczby głosów, 2) TRI MEDIA HOLDINGS LIMITED - 27,17% głosów obecnych na NWZ oraz stanowiących 16,85% ogólnej liczby głosów, 3) M2 Investments Limited - 52,06% głosów obecnych na NWZ oraz stanowiących 32,31% ogólnej liczby głosów. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZ ; 1) BGK 36,51% na tym NWZ oraz 8,81% w ogólnej liczbie głosów, 2) GH Investments 37,62% na tym NWZ oraz 9,08% w ogólnej liczbie głosów, 3) Jaszczyński Krzysztof 25,83% na tym NWZ oraz 6,23% w ogólnej liczbie głosów. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Bank Pekao BRE Fortis Intercars Kompap Nepentes NG2 Orzeł Pemug Vistula Group Członek RN emitenta zawiadomił o nabyciu w okresie od 17 do 19 listopada 2009 roku przez podmiot w którym jest członkiem organów zarządzających akcji banku po średniej cenie 178,49 zł./szt oraz o sprzedaży w tych dniach akcji banku po średniej cenie 181,41 zł./szt. Emitent otrzymał zawiadomienie od AVIVA OFE o tym, iż w wyniku zbycia akcji emitenta AVIVA OFE zmniejszyła swój udział głosów poniżej 5%.Obecnie AVIVA OFE posiada akcji emitenta stanowiących 4,93% KZ emitenta oraz ogólnej liczby głosów. Zarząd banku informuje o podpisaniu umowy objęcia akcji spółki Vistula Group w ramach wykonania umowy zmieniającej (umowy kredytowe oraz umowę poręczenia) zawartej w dniu 28 lipca 2009 roku między bankiem a spółką. W ramach subskrypcji prywatnej, bank objął akcje na okaziciela serii I o wartości nominalnej 0,20 zł każda i cenie emisyjnej 4,85 zł każda. Tym samym, bank stał się właścicielem akcji uprawniających do wykonywania , czyli 7,4% ogólnej liczby głosów na WZ spółki. W związku z powyższą transakcją, zadłużenie spółki wobec banku z tytułu umowy kredytowej zawartej w dniu 8 maja 2008 r. w wysokości ok. 198,43 mln PLN zmniejszyło się o ok. 40 mln PLN. Całkowite zadłużenie spółki wobec banku zmniejszyło się do wysokości 204 mln PLN Przewodniczący RN spółki zawiadomił zarząd spółki, iż w dniu r. sprzedał akcji spółki po cenie 77,00 zł za jedną akcję. W wyniku opisanego zdarzenia posiada obecnie akcji zwykłych na okaziciela spółki Inter Cars. Spółka otrzymała zawiadomienie od Waldemara Lipka prezesa zarządu spółki, iż spółka GRAND - w dniach listopada 2009r. nabyła za pośrednictwem Millenium DM POK łącznie akcji PPH KOMPAP po cenie w przedziale od 5,78 zł do 6,08 zł za jedną akcję, za łączną kwotę zł, w dniu 23 listopada 2009r. nabyła od Waldemara Lipki akcji PPH KOMPAP po cenie 6 zł za jedną akcję, łącznie za kwotę 0,33 mln zł. Jednocześnie Waldemar Lipka poinformował, że na dzień dzisiejszy spółka Grand posiada łącznie akcji PPH KOMPAP, co stanowi 20,97 % w KZ oraz głosów, co stanowi 20,97 % w ogólnej liczbie głosów na WZ spółki. Spółka otrzymała zawiadomienie, że w dniu 23 listopada 2009r. w drodze transakcji pakietowej pozasesyjnej Waldemar Lipka zbył na rzecz Grand akcji PPH KOMPAP po cenie 6 zł za jedną akcję, łącznie za kwotę 0,33 mln zł. Jednocześnie Waldemar Lipka poinformował, że posiada na dzień dzisiejszy akcji PPH KOMPAP, co stanowi 11,69 % w KZ oraz głosów, co stanowi 11,69 % w ogólnej liczbie głosów na WZ spółki. Wiceprezes zarządu spółki zawiadomił zarząd spółki o sprzedaży w okresie od 18 do 24 listopada 2009 roku akcje emitenta po średniej cenie 24,10 zł./szt. NG TFI zmniejszyło zaangażowanie w akcje NG2 poniżej 5 proc. i ma obecnie 2,3 proc. kapitału i 1,96 proc. głosów na WZA NG2. Z kolei ING OFE zwiększyło zaangażowanie w akcje spółki i ma obecnie 6,45 proc. kapitału i 5,49 proc. głosów na WZA NG2. Zarząd spółki informuje, że do spółki wpłynęło zawiadomienie od Krzysztofa Jaszczyńskiego członka RN o dokonaniu sprzedaży w dniach listopada 2009 r., szt. akcji emitenta, po średniej cenie 0,10 zł. za jedną akcję. Do spółki wpłynęła informacja o zbyciu przez Waldemara Pytlarza - wiceprezesa zarządu "Pemug" w dniach od r. do r sztuk akcji emitenta po średniej cenie 2,02 zł za 1 akcję. W wyniku tych transakcji Waldemar Pytlarz posiada aktualnie 100 sztuk akcji "Pemug". Do spółki wpłynęła informacja o zbyciu przez Henryka Urbańczyka - prezesa zarządu "Pemug" w dniach od r. do r sztuk akcji emitenta po średniej cenie 2,02 zł za 1 akcję. W wyniku tych transakcji Henryk Urbańczyk posiada aktualnie sztuk akcji "Pemug", co stanowi 0,016% KZ i tyle samo głosów na WZA spółki. Spółka, informuje, że zawarła z Fortis Bank Polska umowę objęcia akcji zwykłych na okaziciela serii I spółki. Umowa objęcia akcji została zawarta w ramach wykonania umowy zmieniającej umowy kredytowe oraz umowę poręczenia zawartej w dniu 28 lipca 2009 roku między bankiem a spółką. W ramach subskrypcji prywatnej, bank objął akcji na okaziciela serii I o wartości nominalnej po 0,20 zł każda i cenie emisyjnej 4,85 zł każda. Łączna wartość emisji obejmowanych akcji wynosi ok. 40 mln zł i została opłacona w drodze wzajemnego potrącenia wierzytelności na podstawie porozumienia z dnia 24 listopada 2009 roku. Tym samym, bank stał się właścicielem akcji uprawniających do wykonywania , czyli 7,4% ogólnej liczby głosów na WZ spółki. Obecne zadłużenie spółki wobec banku wynosi ok. 158,43 mln zł. 4

5 Bakalland DM IDM Pozostałe informacje - skup akcji własnych Działając w imieniu własnym i na zlecenie spółki, DM AmerBrokers nabył na własny rachunek akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 4,01 złotych za sztukę. Po odkupieniu akcji od AmerBrokers (z uwzględnieniem przeprowadzonych poprzednio transakcji odkupu), spółka będzie posiadała łącznie , akcji własnych, stanowiących 2,00% KZ i głosów na WZ. DM IDM dokonał nabycia akcji własnych, po średniej cenie nabycia 2,87 zł. Łączna liczba akcji własnych posiadanych przez DM IDM na dzień 24 listopada 2009 r. wynosi sztuk i odpowiada głosom na WZ DM IDM. Unima 2000 Spółka nabyła akcji własnych po średniej cenie 4,45 zł za akcję. Obecnie spółka posiada łącznie akcji własnych co stanowi 1,86% kapitału oraz odpowiednio 1,32% głosów na WZ spółki. 5

6 Wykresy i tabele sektorowe Rynek papieru Ceny papieru w euro lekko w górę, w złotych w górę Ceny papieru w euro kontynuowały w ostatnim tygodniu wzrosty. Kraftliner podrożał o 0,9%, testliner o 0,5%, a fluting o 2,2%. Miniony tydzień przyniósł także osłabienie złotego (o 0,6%), co przełożyło się wzmocnienie wzrostów cen papierów w złotych. Kraftliner w naszej walucie podrożał o 1,5%, testliner o 1,1%, a fluting o 2,8%. (B. Arenin) Indeks cenowy papieru Kraftliner Brown Kraftliner Brow n (EUR/t); l.s. Kraftliner Brow n (PLN/t); p.s. Średnia cena Kraftliner Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące; p.s. Indeks cenowy papieru Testliner Brown Testliner Brow n (EUR/t); l.s. Testliner Brow n (PLN/t); p.s. Średnia cena Testliner Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące; p.s. Indeks cenowy papieru Fluting Brown Fluting brow n (EUR/t); l.s. Fluting brow n (PLN/t); p.s. Średnia cena Fluting Brow n (PLN/ton) za 3 miesiące; p.s. 6

7 Spółka Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane EV/ EBITDA rekomendacji docelowa P 2010P P 2010P Paliwa PGNiG Sprzedaj ,73 26,4 18,1 17,4 10,0 7,3 6,3 Lotos Kupuj ,24-13,6 10,5 46,4 10,1 9,2 PKN Orlen Akumuluj ,40-14,9 7,3 30,4 6,4 6,0 Chemia Puławy * Akumuluj ,36 4,1 7,0 17,4 2,8 3,0 5,8 TMT Agora Redukuj ,70 50,7 35,7 25,4 8,4 8,5 8,2 Cy f rowy Polsat Redukuj ,50 13,7 14,1 13,0 10,3 10,1 9,1 TPSA Sprzedaj ,70 9,7 15,7 16,1 3,5 4,3 4,5 TVN Akumuluj ,00 10,6 11,8 10,0 7,4 7,2 6,7 Budowlany i deweloperski Budopol Kupuj ,90 14,0 13,8 8,2 4,7 7,0 2,5 Energomontaż Płn. Redukuj ,70 15,2 11,8 12,8 7,7 4,8 6,8 Elektrotim utajniona do: PA Nov a Kupuj ,50 12,7 9,0 10,0 9,9 6,2 2,3 Polimex Mostostal w trakcie aktualizacji Projprzem Kupuj ,00 8,1-16,8 5,0 19,0 7,7 Drzewny i papierniczy Forte Kupuj ,40 79,0 8,4 9,2 14,2 5,2 5,4 Grajewo Redukuj , ,0 6,8 8,0 8,3 Mondi Świecie Akumuluj ,60 26,2 52,9 15,8 13,0 16,0 8,0 Dystrybutorzy farmaceutyków Farmacol Kupuj ,7 13,5 13,1 11,1 9,6 8,8 PGF Kupuj ,7 10,3 9,1 9,8 8,0 7,8 Torf arm Kupuj ,00 18,1 12,6 7,2 11,5 6,7 6,2 Spożywczy AmRest utajniona do: Mieszko Akumuluj ,04 18,8 14,3 11,3 7,1 6,2 5,8 Pozostałe Apator Kupuj ,00 21,7 15,4 10,4 7,4 7,9 7,1 Ceramika Nowa Gala Akumuluj ,65 8,8 16,5 14,0 5,5 7,9 7,2 Kęty Redukuj ,00 16,5 16,5 12,8 7,3 8,2 7,4 KGHM w trakcie aktualizacji Oponeo.pl Kupuj ,90 16,2 29,8 23,8 9,5 15,0 10,2 Orbis Sprzedaj , ,3 13,2 11,9 Qumak-Sekom Akumuluj ,50 8,1 8,7 15,3 4,7 5,4 8,7 Sonel utajniona do: TIM Sprzedaj ,00 16,2 26,6 19,3 8,4 14,1 10,2 Trav elplanet.pl Akumuluj , ,2 23,1 * wskaźnik dla roku 2008 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2008/2009, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Raporcie Dziennym: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii Środa: wykres cen papieru Źródła informacji: komunikaty spółek w systemie ESPI, Parkiet, Rzeczpospolita, Puls Biznesu, Gazeta Wyborcza, Gazeta Prawna, PAP, Reuters, Bloomberg 7