Skonsolidowany raport kwartalny QSr 1 / 2009

ES-SYSTEM S.A. skorygowany QSr 1/2009 KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Skonsolidowany raport kwartalny QSr 1 / 2009 kwartał / rok (zgodnie z 82 ust. 2 i 83 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. - Dz. U. Nr 33, poz. 259) dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową za 1 kwartał roku obrotowego 2009 obejmujący okres od 2009-01-01 do 2009-03-31 zawierający skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe według MSR w walucie zł oraz skrócone sprawozdanie finansowe według MSR w walucie zł data przekazania: 2009-05-12 ES-SYSTEM SPÓŁKA AKCYJNA (pełna nazwa emitenta) ES-SYSTEM S.A. Przemysł inne (pin) (skrócona nazwa emitenta) (sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie) 30-701 Kraków (kod pocztowy) (miejscowość) Przemysłowa 2 (ulica) (numer) 012 6563633 012 6563111 (telefon) (fax) essystem@essystem.pl www.essystem.pl (e-mail) (www) 6792551640 351610904 (NIP) (REGON) WYBRANE DANE FINANSOWE 1 kwartał(y) narastająco / 2009 okres od 2009-01-01 do 2009-03-31 w tys. zł 1 kwartał(y) narastająco / 2008 okres od 2008-01-01 do 2008-03-31 dane dotyczące skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 1 kwartał(y) narastająco / 2009 okres od 2009-01-01 do 2009-03-31 w tys. EUR 1 kwartał(y) narastająco / 2008 okres od 2008-01-01 do 2008-03-31 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 33 962 37 535 7 384 10 551 II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 3 335 2 971 725 835 III. Zysk (strata) brutto 4 224 3 106 918 873 IV. Zysk (strata) netto 3 120 2 469 678 694 V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 7 685 4 778 1 671 1 343 VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (2 126) (8 213) (462) (2 309) VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (212) 869 (46) 244 VIII. Przepływy pieniężne netto, razem 5 347 (2 566) 1 163 (721) IX. Aktywa, razem 162 110 154 451 34 482 43 806 X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 33 525 40 711 7 131 11 547 XI. Zobowiązania długoterminowe 6 927 7 294 1 473 2 069 XII. Zobowiązania krótkoterminowe 26 598 33 417 5 658 9 478 XIII. Kapitał własny 128 585 113 740 27 351 32 259 XIV. Kapitał podstawowy 14 145 14 145 3 009 4 012 XV. Średnia ważona liczba akcji zwykłych 42 863 637 42 863 637 42 863 637 42 863 637 XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR) 0,07 0,06 0,02 0,02 XVII. Średnia ważona rozwodniona liczba akcji 44 149 545 44 149 545 44 149 545 44 149 545 XVIII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/eur) 0,07 0,06 0,02 0,02 XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) 3,00 2,65 0,64 0,75 XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) 2,91 2,58 0,62 0,73 dane dotyczące skróconego sprawozdania finansowego XXI. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 31 313 33 910 6 808 9 532 XXII. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 1 918 2 000 417 562 XXIII. Zysk (strata) brutto 3 428 2 088 745 587 XXIV. Zysk (strata) netto 2 790 1 664 607 468 XXV. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 5 772 584 1 255 164 XXVI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 33 (349) 7 (98) Komisja Nadzoru Finansowego 1

ES-SYSTEM S.A. WYBRANE DANE FINANSOWE QSr 1/2009 1 kwartał(y) narastająco / 2009 okres od 2009-01-01 do 2009-03-31 w tys. zł 1 kwartał(y) narastająco / 2008 okres od 2008-01-01 do 2008-03-31 1 kwartał(y) narastająco / 2009 okres od 2009-01-01 do 2009-03-31 w tys. EUR 1 kwartał(y) narastająco / 2008 okres od 2008-01-01 do 2008-03-31 XXVII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej - - - - XXVIII. Przepływy pieniężne netto, razem 5 805 235 1 262 66 XXIX. Aktywa, razem 138 183 125 344 29 393 35 551 XXX. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 17 237 17 354 3 666 4 922 XXXI. Zobowiązania długoterminowe 822 611 175 173 XXXII. Zobowiązania krótkoterminowe 16 415 16 743 3 492 4 749 XXXIII. Kapitał własny 120 946 107 990 25 726 30 629 XXXIV. Kapitał zakładowy 14 145 14 145 3 009 4 012 XXXV. Średnia ważona liczba akcji zwykłych 42 863 637 42 863 637 42 863 637 42 863 637 XXXVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR) 0,07 0,04 0,01 0,01 XXXVII. Średnia ważona rozwodniona liczba akcji 44 149 545 44 149 545 44 149 545 44 149 545 XXXVIII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/eur) 0,06 0,04 0,01 0,01 XXXIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) 2,82 2,52 0,60 0,71 XL. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) 2,74 2,45 0,58 0,69 Raport powinien zostać przekazany do Komisji Nadzoru Finansowego, Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz agencji informacyjnej zgodnie z przepisami prawa ZAWARTOŚĆ RAPORTU Plik Raport I KW 2009.pdf Skonsolidowany raport kwartalny QSr za I kwartał 2009 Raport I KW 2009_aneks_1.pdf Opis Skonsolidowany raport kwartalny QSr za I kwartał 2009 - sprawozdania finansowe PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis 2009-05-12 Bogusław Pilszczek Prezes Zarządu 2009-05-12 Jacek Wysocki V-ce Prezes Zarządu 2009-05-12 Leszek Ciupiński V-ce Prezes Zarządu Komisja Nadzoru Finansowego 2

Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 1 z 18

SPIS TREŚCI 1. KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA PIERWSZY KWARTAŁ 2009 ROKU PREZENTOWANEGO WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ... 4 1.1. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH... 4 1.1.1. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT GRUPY KAPITAŁOWEJ ES-SYSTEM... 4 1.1.2. BILANS GRUPY KAPITAŁOWEJ ES-SYSTEM... 5 1.1.3. PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY KAPITAŁOWEJ ES-SYSTEM... 5 1.2. WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ES-SYSTEM... 5 1.3. DEFINICJE WSKAŹNIKÓW FINANSOWYCH... 6 1.4. STRUKTURA SPRZEDAŻY - KRAJ / ZAGRANICA... 6 1.5. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ... 7 1.6. PERSPEKTYWY ROZWOJU GRUPY... 9 2. WPROWADZENIE... 10 3. INFORMACJA DODATKOWA ORAZ POZOSTAŁE INFORMACJE... 10 3.1. INFORMACJA OGÓLNA... 10 3.1.1. Informacje ogólne o emitencie... 10 3.2. INFORMACJA O GRUPIE KAPITAŁOWEJ... 11 3.2.1. Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji... 11 4. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA W OKRESIE, KTÓREGO DOTYCZY RAPORT, WRAZ Z WYKAZEM NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ ICH DOTYCZĄCYCH... 13 5. OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE... 13 6. OBJAŚNIENIA DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI LUB CYKLICZNOŚCI DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA W PREZENTOWANYM OKRESIE... 13 7. INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH.. 14 8. INFORMACJE DOTYCZĄCE WYPŁACONEJ (LUB ZADEKLAROWANEJ) DYWIDENDY, ŁĄCZNIE I W PRZELICZENIU NA JEDNĄ AKCJĘ, Z PODZIAŁEM NA AKCJE ZWYKŁE I UPRZYWILEJOWANE... 14 9. WSKAZANIE ZDARZEŃ, KTÓRE WYSTĄPIŁY PO DNIU, NA KTÓRY SPORZĄDZONO SKRÓCONE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE, NIEUJĘTYCH W TYM SPRAWOZDANIU, A MOGĄCYCH W ZNACZĄCY SPOSÓB WPŁYNĄĆ NA PRZYSZŁE WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA... 14 10. INFORMACJA DOTYCZĄCA ZMIAN ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH LUB AKTYWÓW WARUNKOWYCH, KTÓRE NASTĄPIŁY OD CZASU ZAKOŃCZENIA OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO... 14 11. WSKAZANIE SKUTKÓW ZMIAN W STRUKTURZE JEDNOSTKI GOSPODARCZEJ, W TYM W WYNIKU POŁĄCZENIA JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH, PRZEJĘCIA LUB SPRZEDAŻY JEDNOSTEK GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA, INWESTYCJI DŁUGOTERMINOWYCH, PODZIAŁU, RESTRUKTURYZACJI I ZANIECHANIA DZIAŁALNOŚCI... 15 12. STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW NA DANY ROK, W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W RAPORCIE KWARTALNYM W STOSUNKU DO WYNIKÓW PROGNOZOWANYCH... 15 13. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEŻNE CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU EMITENTA NA DZIEŃ PRZEKAZANIA RAPORTU KWARTALNEGO WRAZ ZE WSKAZANIEM LICZBY POSIADANYCH PRZEZ TE PODMIOTY AKCJI, ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W KAPITALE ZAKŁADOWYM, LICZBY GŁOSÓW Z NICH WYNIKAJĄCYCH I ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU ORAZ WSKAZANIE ZMIAN W STRUKTURZE WŁASNOŚCI ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI EMITENTA W OKRESIE OD PRZEKAZANIA POPRZEDNIEGO RAPORTU KWARTALNEGO... 15 14. ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA LUB UPRAWNIEŃ DO NICH PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE EMITENTA NA DZIEŃ PRZEKAZANIA RAPORTU KWARTALNEGO, WRAZ ZE WSKAZANIEM ZMIAN W STANIE POSIADANIA, W OKRESIE OD PRZEKAZANIA POPRZEDNIEGO RAPORTU KWARTALNEGO, ODRĘBNIE DLA KAŻDEJ Z OSÓB... 16 15. WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ W ZAKRESIE: POSTĘPOWANIA DOTYCZĄCEGO ZOBOWIĄZAŃ ALBO WIERZYTELNOŚCI EMITENTA LUB JEDNOSTKI OD NIEGO ZALEŻNEJ, KTÓRYCH WARTOŚĆ STANOWI CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTAORAZ DWÓCH LUB WIĘCEJ POSTĘPOWAŃ, KTÓRYCH ŁĄCZNA WARTOŚĆ STANOWI CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH... 16 16. INFORMACJE O ZAWARCIU PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ JEDNEJ LUB WIELU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI, JEŻELI POJEDYNCZO LUB ŁĄCZNIE SĄ ONE ISTOTNE I ZOSTAŁY ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE... 17 17. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ EMITENTA LUB PRZEZ JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI ŁĄCZNIE JEDNEMU PODMIOTOWI LUB JEDNOSTCE ZALEŻNEJ OD TEGO PODMIOTU, JEŻELI ŁĄCZNA WARTOŚĆ ISTNIEJĄCYCH PORĘCZEŃ LUB GWARANCJI STANOWI RÓWNOWARTOŚĆ CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA... 17 18. INNE INFORMACJE, KTÓRE ZDANIEM EMITENTA SĄ ISTOTNE DLA OCENY JEGO SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO ICH ZMIAN, ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ EMITENTA... 17 Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 2 z 18

19. WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE W OCENIE EMITENTA BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ NIEGO WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU... 18 20. PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ... 18 SPIS TABEL Tabela 1. Wybrane pozycje z rachunku zysków i strat Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM... 4 Tabela 2. Wybrane pozycje bilansu Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM... 5 Tabela 3. Wybrane pozycje rachunku przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM... 5 Tabela 4. Wybrane wskaźniki finansowe Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM... 5 Tabela 5. Struktura sprzedaży kraj/zagranica.... 6 Tabela 6. Podstawowe informacje o jednostkach zależnych... 12 Tabela 7. Zobowiązania i należności warunkowe Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM... 14 Tabela 8. Zobowiązania i należności warunkowe Emitenta... 14 Tabela 9. Wskazanie akcjonariuszy posiadających więcej niż 5% akcji... 15 Tabela 10. Zestawienie stanu posiadania akcji przez osoby zarządzające... 16 Tabela 11. Tabela postępowań sądowych... 16 Tabela 12. Podpisy osób reprezentujących spółkę... 18 Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 3 z 18

1. KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA PIERWSZY KWARTAŁ 2009 ROKU PREZENTOWANEGO WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ Najważniejsze dane finansowe narastająco na dzień 31 marca 2009 roku dla Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM kształtują się następująco 1 : PRZYCHODY NETTO ze sprzedaży 33 962 tys. zł - spadek o 9,52% r/r ZYSK NETTO 3 120 tys. zł - wzrost o 26,37% r/r. EBIT 3 335 tys. zł - wzrost o 12,25% r/r. Rentowność operacyjna 9,82%, wobec 7,92% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Rentowność sprzedaży netto 9,19%, wobec 6,58% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Stan ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH na koniec okresu 18 906 tys. zł. Istotne zdarzenia i czynniki mające wpływ na wyniki finansowe Grupy: Pogorszenie koniunktury w branży inwestycji budowlanych w związku z kryzysem na rynkach finansowych, spowolnienie wzrostu gospodarczego w Polsce i recesja na rynkach światowych. Wartość sprzedaży w I kwartale poniżej oczekiwań i założonego planu. Wzrost zysku brutto ze sprzedaży głównie w wyniku wzrostu rentowności sprzedaży exportowej związanej z wysokim kursem euro. Wzrost kursu Euro, skutkował dodatnim wynikiem na działalności finansowej (dodatnie zrealizowane różnice kursowe i statystyczne różnice kursowe na dzień bilansowy). Przeprowadzone w ostatnich 2 latach inwestycje pozwoliły na poprawę efektywności operacyjnej, efekty tych działań są widoczne w wynikach i marży na poziomie operacyjnym i netto. 1.1. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH 1.1.1. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT GRUPY KAPITAŁOWEJ ES-SYSTEM Tabela 1. Wybrane pozycje z rachunku zysków i strat Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM L.p. Opis pozycji (wartości w tys. zł.) I kw. 2009 I kw. 2008 Zmiana 2009 do 2008 Przychody ze sprzedaży produktów, 1. towarów i materiałów. 33 962 37 535-9,52% 2. Zysk brutto ze sprzedaży 14 790 14 140 4,60% 3. Zysk na działalności operacyjnej (EBIT) 3 335 2 971 12,25% 4. Rentowność operacyjna EBIT 9,82% 7,92% 5. EBITDA 4 756 4 070 16,86% 6. Zysk brutto 4 224 3 106 35,99% 7. Zysk netto 3 120 2 469 26,37% 8. Rentowność sprzedaży netto (zysku) 9,19% 6,58% Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej w I kwartale 2009 roku były niższe o 9,52% niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. W I kwartale 2009 roku, mimo niekorzystnych zjawisk rynkowych, Grupa wykazała dodatnią dynamikę zysku ze sprzedaży, wzrost o 4,6% r/r. Zysk operacyjny w I kwartale tego roku wzrósł o 12,25% r/r przy wzroście kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu o 1,3%. W efekcie Grupa osiągnęła rentowność EBIT na poziomie 9,82% wobec 7,92% w I kwartale 2008 roku. Wypracowany w I kwartale 2009 roku zysk netto wyniósł 3.120 tys. zł i był wyższy o 26,37% niż wynik w analogicznym okresie ubiegłego roku. Rentowność sprzedaży netto osiągnęła poziom 9,19% wobec 6,58% w I kwartale 2008 roku. Na wzrost zysku netto miał wpływ przede wszystkim dodatni wynik na działalności finansowej oraz w nieco mniejszym stopniu wynik na działalności operacyjnej. 1 Wszystkie dane (jeżeli nie zostanie wskazane inaczej) obejmują okres styczeń - marzec 2009 roku, zaś porównania mówią o dynamice w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 4 z 18

1.1.2. BILANS GRUPY KAPITAŁOWEJ ES-SYSTEM Tabela 2. Wybrane pozycje bilansu Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM L.p. Opis pozycji (wartości w tys. zł.) 31.03.2009 31.03.2008 Udział w sumie 2009 Udział w sumie 2008 1. Aktywa trwałe 71 302 60 406 43,98% 39,11% 2. Aktywa obrotowe 90 808 94 045 56,02% 60,89% 3. Kapitał własny 128 585 113 740 79,32% 73,64% 4. Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe 26 598 33 417 16,41% 21,64% 5. Zobowiązania i rezerwy długoterminowe 6 927 7 294 4,27% 4,72% 6. Suma bilansowa 162 110 154 451 100,00% 100,00% Wzrost aktywów trwałych wynika głównie ze zwiększenia wartości rzeczowych aktywów trwałych. Jest to konsekwencją kontynuacji procesu inwestycyjnego głównie w spółkach zależnych, finansowanego zarówno ze środków pozyskanych z giełdy jak i środków własnych zgodnie z planem inwestycyjnym. Korespondują z tym zmiany w zakresie aktywów obrotowych, gdzie zanotowano spadek ich wartości. Zobowiązania długoterminowe kształtują się na podobnym poziomie, natomiast zobowiązania krótkoterminowe spadły w stosunku do stanu na dzień 31.03.2008 o prawie 7 mln zł. 1.1.3. PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY KAPITAŁOWEJ ES-SYSTEM Tabela 3. Wybrane pozycje rachunku przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM L.p. Opis pozycji (wartości w tys. zł.) I kw. 2009 I kw. 2008 1. 2. 3. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 7 685 4 778 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -2 126-8 213 Przepływy pieniężne z działalności finansowej -212 869 4. Przepływy pieniężne z działalności razem 5 347-2 566 Przepływy pieniężne z działalności wykazują wzrost środków pieniężnych o 5 347 tys. zł, na co największy wpływ miały dodatnie przepływy z działalności operacyjnej. 1.2. WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ES-SYSTEM Tabela 4. Wybrane wskaźniki finansowe Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM L.p. Opis pozycji I kw. 2009 I kw. 2008 1. Rentowność aktywów (ROA) 1,91% 1,57% 2. Rentowność kapitałów własnych (ROE) 2,46% 2,19% 3. Wskaźnik ogólnego zadłużenia 20,68% 26,36% 4. Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych 26,07% 35,79% 5. Wskaźnik płynności bieżącej 3,41 2,81 6. Wskaźnik płynności szybkiej 2,28 1,92 7. Cykl rotacji należności 118,40 116,60 8. Cykl rotacji zobowiązań 84,10 95,61 Wskaźniki ekonomiczne wskazują na brak zagrożeń dotyczących zdolności Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM do generowania zysków i wywiązywania się z podjętych zobowiązań. Wskaźniki rentowności są wyższe niż po pierwszym kwartale 2008 roku. Wskaźnik zadłużenia ogólnego nadal wskazuje na coraz niższe zaangażowanie zobowiązań (kapitału obcego) w finansowaniu działalności. Podobnie kształtuje się wskaźnik zadłużenia kapitału własnego. Wskaźniki płynności kształtują się na poziomie znacznie wyższym niż uważany za bezpieczny. Wskaźniki rotacji należności nieco wzrósł natomiast cykl rotacji zobowiązań uległ znacznemu zmniejszeniu. Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 5 z 18

1.3. DEFINICJE WSKAŹNIKÓW FINANSOWYCH EBIT zysk na działalności operacyjnej przed opodatkowaniem i odsetkami. Rentowność operacyjna EBIT zysk operacyjny przed opodatkowaniem i odsetkami wyrażony w procentach. EBITDA zysk operacyjny przed opodatkowaniem i odsetkami, powiększony o amortyzację. Rentowność sprzedaży netto (zysku) iloraz zysku netto i przychodów ze sprzedaży. Rentowność aktywów (ROA) stosunek zysku netto spółki do wartości jej aktywów (średni stan w okresie). Rentowność kapitałów własnych (ROE) stosunek zysku netto do kapitałów własnych (średni stan w okresie). Wskaźnik ogólnego zadłużenia stosunek zobowiązań (długo i krótkoterminowych) do sumy bilansowej pasywów. Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych stosunek zobowiązań (długo i krótkoterminowych) do kapitałów własnych. Wskaźnik płynności bieżącej stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych. Wskaźnik płynności szybkiej stosunek aktywów obrotowych pomniejszonych o zapasy do zobowiązań krótkoterminowych. Cykl rotacji należności stosunek należności krótkoterminowych i rozliczeń międzyokresowych (stan średni z końca i początku okresu) 2 do sprzedaży netto razy liczba dni w okresie (90 dni). Cykl rotacji zobowiązań stosunek zobowiązań krótkoterminowych i rozliczeń międzyokresowych (stan średni z końca i początku okresu) do kosztów działalności operacyjnej razy liczba dni w okresie (90 dni). 1.4. STRUKTURA SPRZEDAŻY - KRAJ / ZAGRANICA Tabela 5. Struktura sprzedaży kraj/zagranica. L.p. Opis pozycji (wartości w tys. zł.) I kw. 2009 I kw. 2008 Zmiana 2009 do 2008 1. Suma sprzedaży 33 962 37 535-9,52% 2. Sprzedaż krajowa 26 062 27 497-5,22% 3. Sprzedaż exportowa 7 900 10 038-21,30% 4. Udział sprzedaży krajowej w ogółem 76,74% 73,26% 5. Udział sprzedaży exportowej w ogółem 23,26% 26,74% Przychody ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży ogółem w I kwartale 2009 roku wyniosły 33 692 tys. zł (wobec 37 535 tys. zł w analogicznym okresie 2008 roku), spadek o 9,52%. Sprzedaż krajowa obniżyła się o 5,22% natomiast sprzedaż eksportowa zanotowała spadek o 21,30%. Wynik na sprzedaży ogółem w I kwartale 2009 okazał się poniżej oczekiwań. Niewątpliwie było to efektem pogarszających się wskaźników makroekonomicznych w Polsce i na świecie, a także kryzysu w światowych finansach, których wpływ na realną gospodarkę zaczął być odczuwany również w segmencie, w którym działa Grupa Kapitałowa. Zysk operacyjny Zysk operacyjny w I kwartale br. wyniósł 3 335 tys. zł wobec 2 971 tys. zł w analogicznym okresie 2008 roku - wzrost o 12,25%. W omawianym okresie wzrost kosztów sprzedaży i zarządu wzrósł 1,3% i był mniejszy niż dynamika wzrostu zysku brutto ze sprzedaży (4,60%). Największy wpływ na wzrost zysku operacyjnego pomimo spadku wartości sprzedaży miał znaczący wzrost zysku brutto ze sprzedaży. To z kolei zostało osiągnięte głównie dzięki sprzedaży zaawansowanych technologicznie, wysokomarżowych produktów na rynku krajowym i zagranicznym. Pozytywny wpływ na wynik brutto na sprzedaży miał również wzrastający poziom rentowności sprzedaży eksportowej w związku z umacnianiem się Euro. Marża w obszarze eksportu w I kwartale 2009 r. wyraźnie wzrosła i zbliżyła się do marży uzyskiwanej na rynku krajowym. Na wzrost marży eksportowej w I kwartale 2009 r. istotny wpływ miał kurs Euro oraz sprzedaż produktów zaawansowanych technologicznie. 2 Zmiana w prezentacji do poprzednich raportów, gdzie był pokazywany stan na koniec okresu. Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 6 z 18

W przypadku powrotu kursu Euro do poziomu z roku 2008, marża na sprzedaży eksportowej spadnie, jednak pozostanie na wyższym poziomie niż marża z roku 2008 z powodu zmiany struktury sprzedaży na korzyść produktów wysokomarżowych. Nie bez znaczenia było również utrzymanie kosztów działalności na założonych poziomach. W 2009 r. spółka planuje prowadzenie polityki płacowej dostosowanej do sytuacji rynkowej, przy realizacji podstawowego zadania ograniczania kosztów płacowych w efekcie prowadzonej aktywnej polityki zatrudnienia. Zysk netto Zysk netto w I kwartale 2009 roku wyniósł 3 120 tys. zł i był lepszy od wyniku w I kwartale 2008 o 26,37%. Wyższa dynamika zysku netto względem EBIT wynika z lepszego, o kwotę około 750 tys., wyniku na działalności finansowej w 2009 roku głównie z powodu dodatnich różnic kursowych. 1.5. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ Czynniki występujące na rynku krajowym: Słabsze wyniki produkcji budowlano-montażowej w I kwartale 2009 oraz ogólnie niestabilne nastroje na rynku w ujęciu globalnym, w niewielkim stopniu odbiły się na wyniku I kwartału. Zauważalne wyczekiwanie w obszarze realizacji dużych inwestycji nowych powierzchni biurowych (niektóre inwestycje zostały wstrzymane lub przesunięte w czasie). Wyraźna presja na cenę i poszukiwanie najtańszych rozwiązań, co może sygnalizować potencjalny spadek marży sprzedaży w przyszłości. Grupa utrzymała dodatnią dynamikę zysku mimo niekorzystnej sytuacji na rynku. Tak dobry wynik został osiągnięty dzięki elastycznej polityce rynkowej, która na przestrzeni ostatnich miesięcy została w istotny sposób zmodyfikowana. Niższe jedynie o 5% wyniki przychodów w stosunku do I kw. 2008 to efekt porównania do wysokiej bazy obrotów Grupy w początku roku 2008. Grupa utrzymała pozycję wiodącego gracza na rynku profesjonalnej techniki oświetleniowej w segmencie budownictwa ogólnego. Potwierdza to szczegółowa analiza struktury sprzedaży. Blisko 75% wolumenu przychodu praktycznie utrzymało poziom przychodów z ubiegłego roku. Rysunek 1. Struktura sprzedaży Grupy według obszarów sprzedażowych (ujęcie wartościowe) o w obszarze oświetlenia architektonicznego stanowiącego 52% całości wolumenu obrotu ES-SYSTEM zanotowano w I kwartale jedynie 1% spadek, o w drugiej co do wielkości grupie oświetlenia przemysłowego (22% udziału w strukturze sprzedaży) zanotowano także minimalny spadek sprzedaży o 1%, o w obszarze oświetlenia zewnętrznego, którego udział stanowi jedynie 9% zanotowano w I kw. spadek 12%. Relatywnie dobry wynik w I kwartale został osiągnięty dzięki utrzymaniu poziomu przychodów w obszarze sprzedaży do odbiorcy hurtowego. Postępująca koncentracja w tej grupie odbiorców wskazuje na potencjał wzrostu przychodów w tym segmencie w kolejnych kwartałach br. Obecnie dziesięciu największych partnerów hurtowych realizuje blisko 80% przychodów Grupy w tym kanale sprzedażowym (w roku 2008 było to w granicach 60%). Koncentracja w segmencie odbiorców hurtowych jest zjawiskiem korzystnym Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 7 z 18

ze względu na zacieśnianie więzi z solidnymi partnerami, dobrze zarządzanymi i o silnej pozycji na rynku. Kilkuprocentowy spadek przychodów Grupy w segmencie inwestycji budowlanych w I kwartale br. jest naturalną konsekwencją sytuacji na rynkach finansowych. Inwestorzy przyjęli postawę wyczekiwania na dalszy rozwój sytuacji w gospodarce światowej i krajowej. Została utrzymana dodatnia dynamika przychodów Grupy w obszarze innowacyjnych i energooszczędnych urządzeń oświetleniowych. Dla przykładu w grupie urządzeń oświetlenia awaryjnego wzrost sprzedaży wyniósł blisko 20%. To potwierdza słuszność przyjętej przez Grupę Kapitałową strategii rozwoju w tym obszarze. Perspektywy na przyszłość i bieżąca ocena sytuacji Spółki mimo kurczącego się rynku napawa ostrożnym optymizmem. Pojawiają się pierwsze pozytywne symptomy wprowadzanych zmian i nowych strategii rynkowych. Kluczowym wydają się kolejne miesiące roku, w których powinny być już widoczne wymierne efekty podejmowanych przez Spółkę działań. Wybrane realizacje krajowe 3 ES-SYSTEM w I kwartale 2009 roku: Zakład produkcyjny MTU - Jasionka (Z) Galeria Panorama - Krasnystaw (Z) Salony Meblowe BRW - Słupsk, Grudziądz (Z) Salony Meblowe BRW - Bydgoszcz (T) Galeria Olimp - Lublin (T) Komenda Policji - Jarosław (T) Salon Mercedesa - Łódź (Z) Prokuratura Rejonowa - Łódź (Z) Muzeum Kinematografii - Łódź (T) Synergia Centrum Biurowe - Łódź (Z) Teatr Muzyczny - Łódź (Z) Kongskilde Fabryka - Kutno (T) Zenit Centrum Biurowe - Łódź (T) Elektrownia Bełchatów Blok 858MW (T) Procter&Gamble fabryka kosmetyków Aleksandrów Łódzki (T) Ratusz Bielany (Z) CH Malta - Poznań (Z) CH Iława (Z) Sieć banków Allianz około 10 placówek w całym kraju (T) Hala magazynowa z częścią biurową Develey - Warszawa (Z) Akademia Obrony Narodowej AON - Rembertów (Z) SEA TOWERS - Gdynia (Z) Centrum Handlowe POLIMENI - Słupsk (Z) AUCHAN - Szczecin (Z) Centrum Handlowe PIOTR i PAWEŁ - Gdańsk (Z) CH KLUF - Gdynia (Z) Centrum Ogrodnicze RENK - Gdańsk (Z) Salony meblowe Agata - Szczecin i Opole (Z) Czynniki występujące na rynku eksportowym. Sprzedaż eksportowa w I kwartale była bliska 8 mln zł i jest o 21,30% niższa niż przed rokiem. Taka różnica spowodowana jest poważnym spowolnieniem inwestycji w Europie. Tymczasem na Europę przypada 88% sprzedaży zrealizowanej w I kwartale 2009 r. W I kwartale 2009 na 17 rynkach osiągnięto sprzedaż wyższą niż w I kwartale 2008, w tym na 11 rynkach sprzedaż wzrosła o ponad 100%. Na 14 rynkach odnotowano spadki. W stosunku do I kw. 2008 liczba krajów, do których spółka ES-SYSTEM sprzedała swoje produkty wzrosła o 4 (Urugwaj, Iran, Indie, Mołdawia) i osiągnęła liczbę 41. Największe spadki sprzedaży odnotowano na rynkach przeżywających największe załamanie gospodarcze: Meksyk, Stany Zjednoczone, Islandia, Ukraina, Łotwa. Znaczące wzrosty miały miejsce w Katarze, Rumunii, Bułgarii, Chorwacji i w Hiszpanii. Niezagrożony jest plan sprzedaży na największy dla ES-SYSTEM rynek brytyjski. 3 (Z) zrealizowany, (T) w trakcie realizacji, (Z/T) zrealizowana część etapów Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 8 z 18

Wartość zamówień sprzedaży zebranych w I kwartale 2009 r. jest większa o ponad 10% od wartości zamówień otrzymanych w I kwartale 2008 r. Wybrane realizacje eksportowe 4 spółki ES-SYSTEM w I kwartale 2009 roku: Biurowiec w dzielnicy biznesowej Arabella w Monachium - (T) Fabryka BV Schwoerer w Berlinie - (T) Oświetlenie awaryjne w kolejnych sklepach sieci M&S, Koszyce, Poznań, Brno - (Z) Kampus Brno - (Z/T) Mall Plovdiv - (Z) Fabryka skraplania gazu w Doha, Katar - (Z) 1.6. PERSPEKTYWY ROZWOJU GRUPY Otoczenie i tendencje rynkowe Według wstępnych wyników badań GUS, produkcja sprzedana przemysłu w cenach stałych była w marcu 2009 o 2,0% niższa niż przed rokiem i o 15,5% większa w porównaniu z luty 2009 r. Po eliminacji wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana ukształtowała się na poziomie o 10,8% niższym niż w analogicznym miesiącu 2008 roku licząc r/r i o 1,4% wyższym w porównaniu z lutym 2009 r. I kwartał 2009 roku był okresem dalszego spadku koniunktury i tempa rozwoju gospodarki światowej. Podmioty gospodarcze współpracujące z Grupą Kapitałową ES-SYSTEM dostosowują swoje zachowanie i cele do warunków otoczenia. W zakresie odbiorców coraz widoczniejsza staje się koncentracja rynku wśród podmiotów najsilniejszych i najlepiej radzących sobie w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu. Okres recesji wpływa na procesy racjonalizacji wydatków i oszczędności (w tym na energię) jednostek organizacyjnych zarówno gospodarczych jak i strukturalnych. Grupa Kapitałowa nie tworzy nadmiernych zapasów produktów gotowych. Aktywność inwestycyjna pozostaje zgodna z planem. Plany dalszej ekspansji są przedmiotem analizy. Zarząd stara się wnikliwie obserwować zjawiska zewnętrzne i wewnętrzne oraz z wyprzedzeniem przewidywać właściwy kierunek przyszłych zmian w poszukiwaniu potencjalnych korzyści oraz ewentualnych zagrożeń. Grupa Kapitałowa ES-SYSTEM nie doświadczyła jeszcze, w znaczącym stopniu, dekoniunktury na rynku, niemniej fakt ten przenosi się i będzie się przenosił na działalność podmiotu. Kluczem do dalszego rozwoju będzie posiadanie wolnych środków finansowych oraz faktyczny dostęp do kredytu w celu finansowania dalszego rozwoju, wykorzystywania nadarzających się okazji rynkowych oraz rozwijania nowych rynków i produktów. W ocenie Zarządu Grupa Kapitałowa znajduje się w bardzo dobrej sytuacji finansowej, prowadzi cały czas aktywną politykę kredytu handlowego z restrykcyjnym podejściem do terminowego regulowania należności, posiada wolne środki finansowe i niskie zadłużenie kredytowe. Grupa ES-SYSTEM realizuje, rozpoczęty w IV kwartale 2008, plan działania na wypadek istotnego spadku koniunktury w obszarze budownictwa, który sprawdził się w latach 2001-2003. Elementy tego planu, niezależnie od koniunktury rynkowej, będą realizowane w latach 2009-2010 i są związane z intensyfikacją programów dalszego oszczędzania energii i działań na rzecz ochrony środowiska. Niezależnie od zjawisk w gospodarce, Zarząd Spółki obserwuje umacnianie się procesu ożywienia w branży, w dwóch niezwykle istotnych obszarach: oszczędności energii i nowych technologii LED wykorzystywanej dla celów oświetleniowych. W ocenie Zarządu, w kolejnych latach, czynniki te będą najsilniejszą dźwignią dalszego rozwoju Grupy Kapitałowej. Oszczędność energii, która staje się dla rozwoju cywilizacji koniecznością i wyzwaniem na przyszłość będzie realizowana nie tylko poprzez mechanizmy przymusu ekonomicznego, ale przede wszystkim w krajach UE poprzez regulacje prawne. W efekcie stwarza to dla ES-SYSTEM, która w swej marce zawarła te ideę i ją realizuje od lat, doskonałą perspektywę rozwoju. Dodatkowym, bardzo istotnym czynnikiem pobudzającym wzrost sektora oświetleniowego, niezależnie od koniunktury gospodarczej, będzie niewątpliwie systematyczne wprowadzanie w latach 2009-2017 planowanych zmian dotyczących produktów oświetleniowych. Związane jest to z nowymi uregulowaniami prawnymi, które są wdrażane w całej UE. Zgodnie z Krajowym Planem Działań dot. Efektywności Energetycznej, Polska ma zmniejszyć zużycie energii do 2016 roku o 53 452 GWh, w tym 16% tj. 8 552 GWh stanowi zaoszczędzona energia elektryczna. Przemysł europejski szacuje, że w wyniku modernizacji oświetlenia biurowego, obiektów użyteczności publicznej, dróg i ulic, oświetlenia w gospodarstwach domowych, realne jest uzyskanie co najmniej 20% oszczędności energii elektrycznej. Szacunek ten, odniesiony do krajowego celu indykatywnego na 2016 rok, stanowi 5% całkowitego zadania oraz 30% planu oszczędności energii 4 (Z) zrealizowany, (T) w trakcie realizacji, (Z/T) zrealizowana część etapów Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 9 z 18

elektrycznej. Jeśli chodzi o koszty działań proefektywnościowych w zakresie oszczędności energii, to modernizacja oświetlenia, przy zachowaniu warunków energooszczędności, należy do inwestycji nisko kapitałochłonnych o szybkim okresie zwrotu. Istotnym dokumentem dotyczącym kwestii oszczędności energii jest Rozporządzenie UE określające środki wykonawcze dotyczące produktów oświetlenia w sektorze instytucjonalnym (Tertiary Lighting), przegłosowane przez przedstawicieli krajów członkowskich 26 września 2008r. Przepisy te zostały ogłoszone w Monitorze Parlamentu UE dnia 23 marca 2009r. Rozporządzenie weszło w życie jednocześnie we wszystkich krajach członkowskich, 13 kwietnia 2009r (nie wymaga transpozycji na ustawę polską). Nowe przepisy przyczynią się do znacznych oszczędności w zużyciu energii. Zużycie prądu przez urządzenia oświetleniowe zostanie zredukowane o 15%, co spowoduje oszczędności odpowiadające rocznemu zużyciu energii elektrycznej w Rumunii. Rozporządzenia są częścią środków wykonawczych, które zawarte są w dyrektywie ramowej dotyczącej tworzenia urządzeń elektrycznych przyjaznych dla środowiska (Dyrektywa EuP produktowa). Konsekwencje wdrożenia nowych regulacji będą miały długoterminowy pozytywny wpływ na całą branżę oświetleniową. Ze względu na niestabilną sytuację rynkową, w roku kolejnych kwartałach Zarząd spółki będzie przykładał szczególną wagę do działań mających na celu: realizację planu rozwoju sprzedaży w kraju i za granicą poprzez aktywne działania antykryzysowe przetestowane w latach 2001-2003 dalszy rozwój sprzedaży eksportowej poprzez poszukiwanie nowych rynków zbytu utrzymanie dotychczasowych marży utrzymanie wysokiego poziomu bezpieczeństwa finansowego firmy stałą kontrolę kosztów prowadzenia działalności ES-SYSTEM ma dobrą kondycję finansową, stabilną pozycję konkurencyjną i wykazuje wysokie bezpieczeństwo finansowe. Czynniki te w ocenie Zarządu będą miały pozytywny wpływ na sytuację biznesową firmy w roku kolejnych okresach. Zarząd spółki dołoży wszelkich starań, aby wykorzystać najbliższy rok do dalszego budowania pozycji firmy na rynkach w kraju i za granicą. Dane dotyczące przychodów za pierwszy kwartał, a także portfel zamówień przewidzianych do zrealizowania w następnych miesiącach wskazują na możliwości wzrostu dla Spółki w II kw. 2009 r. Ze względu jednak na brak stabilizacji i pogłębiający się kryzys na świecie Spółka nie jest w stanie przewidzieć sytuacji w otoczeniu biznesowym na dalsze kwartały roku 2009. 2. WPROWADZENIE Raport kwartalny ES-SYSTEM S.A. za I kwartał 2009 roku zawiera: Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień 31 marca 2009 roku według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień 31 marca 2009 roku według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej. Informację dodatkową do skonsolidowanego sprawozdania finansowego określoną w Rozporządzeniu MF, z 19 października 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych. Na podstawie paragrafu 83 punkt 1 Rozporządzenia Ministra Finansów 5 ES-SYSTEM S.A. nie przekazuje oddzielnego kwartalnego raportu jednostkowego. Integralną częścią raportu kwartalnego jest załącznik nr 1 zawierający skrócone sprawozdania finansowe jednostkowe i skonsolidowane. 3. INFORMACJA DODATKOWA ORAZ POZOSTAŁE INFORMACJE 3.1. INFORMACJA OGÓLNA 3.1.1. INFORMACJE OGÓLNE O EMITENCIE Nazwa: ES-SYSTEM SPÓŁKA AKCYJNA 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009r. - Dz. U. Nr 33, poz. 259) Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 10 z 18

Adres siedziby: 30-701 Kraków, ul. Przemysłowa 2 Główny telefon: 012 656-36-33 Numer telefaksu: 012 656-36-49 Adres poczty elektronicznej: essystem@essystem.pl Strona internetowa: www.essystem.pl Wskazanie sądu rejestrowego i numeru rejestru: Sąd Rejonowy dla Krakowa Śródmieścia, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000113760 Przedmiot działalności: Podstawowy zakres działalności Grupy Kapitałowej według Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD) odpowiada symbolom 11.90 Z Pozostała sprzedaż hurtowa oraz 31.50 Z Produkcja sprzętu i lamp elektrycznych Czas trwania Emitenta oraz spółek z Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM: Nieoznaczony Skład osobowy Zarządu Emitenta: Prezes Zarządu Bogusław Pilszczek Wiceprezes Zarządu ds. finansowych Leszek Ciupiński Wiceprezes Zarządu ds. marketingu Jacek Wysocki Skład osobowy Rady Nadzorczej Emitenta: Przewodniczący Rady Nadzorczej Bożena Ciupińska Członek Rady Nadzorczej Radosław Wojciechowski Członek Rady Nadzorczej Julian Pilszczek Członek Rady Nadzorczej Jerzy Burdzy Członek Rady Nadzorczej Arkadiusz Chojnacki 3.2. INFORMACJA O GRUPIE KAPITAŁOWEJ 3.2.1. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA, ZE WSKAZANIEM JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI Struktura grupy kapitałowej ES-SYSTEM na dzień 31 marzec 2009 roku przedstawia poniższy schemat i tabela 6. Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 11 z 18

Tabela 6. Podstawowe informacje o jednostkach zależnych a) nazwa jednostki (ze wskazaniem formy prawnej) ES-SYSTEM Wilkasy Sp. z o.o. b) siedziba Wilkasy, ul. Olsztyńska 2 c) sąd rejestrowy spółka wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Olsztynie VIII Wydział Gospodarczy, pod numerem 0000015579 d) przedmiot działalności produkcja opraw oświetleniowych e) charakter dominacji spółka zależna f) zastosowana metoda konsolidacji metoda pełna g) data objęcia kontroli 27.09.1999 h) procent posiadanego kapitału zakładowego 100% i) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu 100% a) nazwa jednostki (ze wskazaniem formy prawnej) ES SYSTEM Scandinavia AB b) siedziba Sztokholm 11164 Klarabergsviadukten 92 Szwecja spółka założona zgodnie z prawem Szwecji w dniu 02.07.2000, w c) sąd rejestrowy Torso d) przedmiot działalności sprzedaż sprzętu oświetleniowego e) charakter dominacji spółka zależna f) zastosowana metoda konsolidacji metoda pełna g) data objęcia kontroli 02.07.2000 h) procent posiadanego kapitału zakładowego 75% i) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu 75% a) nazwa jednostki (ze wskazaniem formy prawnej) ES-SYSTEM Leuchten GmbH i.l b) siedziba Opelstrasse 10 Kaiserslautern D-67661 Niemcy spółka założona zgodnie z prawem niemieckim w dniu c) sąd rejestrowy 02.04.2004, w Wesel Niemcy d) przedmiot działalności sprzedaż sprzętu oświetleniowego e) charakter dominacji spółka zależna f) zastosowana metoda konsolidacji metoda pełna g) data objęcia kontroli 02.04.2004 h) procent posiadanego kapitału zakładowego 100% i) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu 100% a) nazwa jednostki (ze wskazaniem formy prawnej) ES-SYSTEM Rzeszów Sp. z o.o. b) siedziba Rzeszów, ul. Spichlerzowa 42 c) sąd rejestrowy spółka wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Rzeszowie XII Wydział Gospodarczy, pod numerem 0000117152 d) przedmiot działalności produkcja opraw oświetleniowych e) charakter dominacji spółka zależna f) zastosowana metoda konsolidacji metoda pełna g) data objęcia kontroli 01.10.2006 r. Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 12 z 18

h) procent posiadanego kapitału zakładowego 100% i) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu 100% a) nazwa jednostki (ze wskazaniem formy prawnej) T.O.O. ES SYSTEM EAST b) siedziba Almaty, Naurizbay Batyra 122, Kazachstan c) sąd rejestrowy spółka założona zgodnie z prawem kazachskim w dniu 12.01.2004, w Astanie Kazachstan d) przedmiot działalności sprzedaż sprzętu oświetleniowego e) charakter dominacji spółka zależna f) zastosowana metoda konsolidacji brak konsolidacji g) data objęcia kontroli 12.01.2004 h) procent posiadanego kapitału zakładowego 51% i) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu 51% Na dzień 31 marca 2009 roku jednostka dominująca objęła konsolidacją następujące jednostki zależne: ES-SYSTEM Wilkasy Sp. z o.o. ES SYSTEM Scandinavia AB ES-SYSTEM Leuchten GmbH i.l ES-SYSTEM Rzeszów Sp. z o.o. Na dzień 31 marca 2008 roku jednostka dominująca objęła konsolidacją następujące jednostki zależne: ES SYSTEM Wilkasy Sp. z o.o. ES SYSTEM Scandinavia AB ES-SYSTEM Leuchten GmbH. ES-SYSTEM Rzeszów Sp. z o.o. 4. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA W OKRESIE, KTÓREGO DOTYCZY RAPORT, WRAZ Z WYKAZEM NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ ICH DOTYCZĄCYCH W Raporcie Bieżącym nr 2/ 2009 z dnia 30 stycznia 2009r, Zarząd Spółki powiadomił o udostępnieniu strony internetowej, poświęconej relacjom inwestorskim, w języku angielskim. Zgodnie z Dobrymi Praktykami 2008 realizowanymi przez zarządy spółek giełdowych, rozdział II, punkt 2 W dniu 1 marca został zawarty Aneks nr.4 do Umowy pożyczki z dnia 25 lutego 2005 pomiędzy Emitentem a spółką zależną ES-SYSTEM GmbH i.l, na mocy którego termin zwrotu pożyczki w kwocie 120 000 EUR został wyznaczony na 31 grudnia 2009 roku. W dniu 16 marca 2009 roku na mocy aneksu nr 4 do Umowy o współpracy z BRE Bankiem S.A. limit do korzystania z produktów banku został zwiększony z kwoty 2 500 000 zł do kwoty 4 000 000 zł. Zabezpieczenie umowy o współpracę stanowi cesja globalna należności z dnia 21 września 2006 r. do kwoty zadłużenia. Kwota zabezpieczenia, w związku ze zwiększeniem wartości limitu, wzrosła do kwoty 6 000 000 zł. Umowa o współpracy obowiązuje do dnia 21.12.2010 r. Dopuszcza jednak możliwość, aby ostateczny termin ważności udostępnionych produktów (ostateczny termin ważności gwarancji) wykraczał poza podstawowy okres ważności limitu, nie dłużej jednak niż do 31.01.2013. 5. OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W SZCZEGÓLNOŚCI O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE Brak tego typu zdarzeń 6. OBJAŚNIENIA DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI LUB CYKLICZNOŚCI DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA W PREZENTOWANYM OKRESIE Grupa Kapitałowa ES-SYSTEM całą wartość przychodów ze sprzedaży generuje na rynku oświetleniowym, który charakteryzuje się sezonowością sprzedaży. Jest ona związana z nasileniem prac wykończeniowych w budowanych i remontowanych obiektach w okresie jesienno-zimowym. W związku z powyższym przychody ze sprzedaży są zwykle niższe w pierwszej połowie roku, natomiast wzrastają w pozostałych dwóch kwartałach. Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 13 z 18

7. INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W okresie, którego dotyczy raport nie miała miejsce emisja, wykup czy spłata dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych. 8. INFORMACJE DOTYCZĄCE WYPŁACONEJ (LUB ZADEKLAROWANEJ) DYWIDENDY, ŁĄCZNIE I W PRZELICZENIU NA JEDNĄ AKCJĘ, Z PODZIAŁEM NA AKCJE ZWYKŁE I UPRZYWILEJOWANE Spółka w omawianym okresie nie wypłacała i nie deklarowała wypłaty dywidendy. 9. WSKAZANIE ZDARZEŃ, KTÓRE WYSTĄPIŁY PO DNIU, NA KTÓRY SPORZĄDZONO SKRÓCONE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE, NIEUJĘTYCH W TYM SPRAWOZDANIU, A MOGĄCYCH W ZNACZĄCY SPOSÓB WPŁYNĄĆ NA PRZYSZŁE WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA 29 kwietnia 2009 roku Zarząd ES-SYSTEM S.A. podjął decyzję o powołaniu, z dniem 4 maja 2009r, kolejnego Oddziału na terenie kraju. Oddział Mazury, z siedzibą w Wilkasach, przejmie dotychczasową działalność handlową spółki zależnej ES-SYSTEM Wilkasy Sp.z.o.o. oraz będzie obsługiwał klientów z terenu województwa warmińsko - mazurskiego. W efekcie przeprowadzonych zmian Zarząd Spółki spodziewa się istotnych oszczędności w obszarze kosztów związanych z bezpośrednią działalnością handlową (logistyka dostaw, niższe koszty wynagrodzeń pracowniczych oraz samej obsługi zamówień). Planowane jest również zwiększenie dynamiki sprzedaży asortymentu ES-SYSTEM Wilkasy oraz generowanie wyższego poziomu zysków. 10. INFORMACJA DOTYCZĄCA ZMIAN ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH LUB AKTYWÓW WARUNKOWYCH, KTÓRE NASTĄPIŁY OD CZASU ZAKOŃCZENIA OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO Tabela 7. Zobowiązania i należności warunkowe Grupy Kapitałowej ES-SYSTEM Należności warunkowe Od pozostałych jednostek - otrzymane poręczenia i gwarancje POZYCJE 31.03.2009 31.12.2008 w tys. zł Zobowiązania warunkowe 5 699 4 539 Na rzecz jednostek powiązanych - z tytułu udzielonych poręczeń i gwarancji Na rzecz pozostałych jednostek 5 699 4 539 - z tytułu udzielonych poręczeń i gwarancji 5 699 4 539 Tabela 8. Zobowiązania i należności warunkowe Emitenta Należności warunkowe POZYCJE 31.03.2009 31.12.2008 w tys. zł Zobowiązania warunkowe 11 573 9 815 Na rzecz jednostek powiązanych 5 874 5 276 - z tytułu udzielonych poręczeń i gwarancji 5 874 5 276 Na rzecz pozostałych jednostek 5 699 4 539 - z tytułu udzielonych poręczeń i gwarancji 5 699 4 539 Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 14 z 18

11. WSKAZANIE SKUTKÓW ZMIAN W STRUKTURZE JEDNOSTKI GOSPODARCZEJ, W TYM W WYNIKU POŁĄCZENIA JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH, PRZEJĘCIA LUB SPRZEDAŻY JEDNOSTEK GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA, INWESTYCJI DŁUGOTERMINOWYCH, PODZIAŁU, RESTRUKTURYZACJI I ZANIECHANIA DZIAŁALNOŚCI Wyżej wymienione zmiany nie wystąpiły. 12. STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW NA DANY ROK, W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W RAPORCIE KWARTALNYM W STOSUNKU DO WYNIKÓW PROGNOZOWANYCH Zarząd ES-SYSTEM S.A. nie podawał do publicznej wiadomości prognoz wyników finansowych za 2009 rok. 13. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEŻNE CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU EMITENTA NA DZIEŃ PRZEKAZANIA RAPORTU KWARTALNEGO WRAZ ZE WSKAZANIEM LICZBY POSIADANYCH PRZEZ TE PODMIOTY AKCJI, ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W KAPITALE ZAKŁADOWYM, LICZBY GŁOSÓW Z NICH WYNIKAJĄCYCH I ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU ORAZ WSKAZANIE ZMIAN W STRUKTURZE WŁASNOŚCI ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI EMITENTA W OKRESIE OD PRZEKAZANIA POPRZEDNIEGO RAPORTU KWARTALNEGO Tabela 9. Wskazanie akcjonariuszy posiadających więcej niż 5% akcji Stan na 27.02.2009 r. Stan na 12.05.2009 r. (dzień przekazania raportu za IV kw. 2008 r.) (dzień przekazania raportu za I kw. 2009 r.) Akcjonariusze Liczba głosów na WZA liczba akcji Udział w kapitale zakładowym oraz ogólnej liczbie głosów na WZA Liczba głosów na WZA liczba akcji Udział w kapitale zakładowym oraz ogólnej liczbie głosów na WZA Bożena Ciupińska 4 687 164 4 687 164 10,93% 4 687 164 4 687 164 10,93% Bożena Ciupińska pośrednio poprzez Augusta Investments S.a.r.l. 6 016 363 6 016 363 14,04% 6 016 363 6 016 363 14,04% Bogusław Pilszczek 1 149 074 1 149 074 2,68% 1 149 074 1 149 074 2,68% Bogusław Pilszczek pośrednio poprzez Bowen Investments S.a.r.l. 6 016 363 6 016 363 14,04% 6 016 363 6 016 363 14,04% Marta Pilszczek 3 538 090 3 538 090 8,25% 3 538 090 3 538 090 8,25% Jacek Wysocki 1 920 000 1 920 000 4,48% 1 920 000 1 920 000 4,48% Hedland Investments S.a.r.l.z siedzibą w Luksemburgu, którego wspólnikami są Bogusław Pilszczek, Bożena Ciupińska, Jacek Wysocki, Jerzy Dyrda 6 629 547 6 629 547 15,47% 6 629 547 6 629 547 15,47% BPH TFI S.A. 3 056 256 3 056 256 7,13% 3 056 256 3 056 256 7,13% DWS Polska TFI S.A. 2 546 375 2 546 375 5,94% 2 546 375 2 546 375 5,94% Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 15 z 18

14. ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA LUB UPRAWNIEŃ DO NICH PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE EMITENTA NA DZIEŃ PRZEKAZANIA RAPORTU KWARTALNEGO, WRAZ ZE WSKAZANIEM ZMIAN W STANIE POSIADANIA, W OKRESIE OD PRZEKAZANIA POPRZEDNIEGO RAPORTU KWARTALNEGO, ODRĘBNIE DLA KAŻDEJ Z OSÓB Tabela 10. Zestawienie stanu posiadania akcji przez osoby zarządzające Stan na 27.02.2009 r. (dzień przekazania raportu za IV kw. 2008 r.) Zwiększenia stanu w okresie od 27.02.2009 r. do 12.05.2009 Zmniejszenia stanu w okresie od 27.02.2009 r. do 12.05.2009 Stan na 12.05.2009 r. (dzień przekazania raportu za I kw. 2009 r.) Osoba Funkcja Bożena Ciupińska 4 687 164 0 0 4 687 164 Bożena Ciupińska Przewodnicząca pośrednio poprzez Rady Nadzorczej Augusta Investments S.a.r.l. 6 016 363 6 016 363 Bogusław Pilszczek 1 149 074 0 0 1 149 074 Bogusław Pilszczek Prezes Zarządu pośrednio poprzez Bowen Investments S.a.r.l. 6 016 363 0 0 6 016 363 Jacek Wysocki Członek Zarządu 1 920 000 1 920 000 Leszek Ciupiński Członek Zarządu 99 926 0 0 99 926 Ponadto Bożena Ciupińska, Bogusław Pilszczek i Jacek Wysocki są wspólnikami spółki Hedland Investments S.a.r.I., która posiadała na dzień 27 lutego 2009 roku 6 629 547 akcji i w okresie od 27 lutego 2009 roku do 12 maja 2009 roku nie zmieniła stanu posiadanych akcji. 15. WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ W ZAKRESIE: POSTĘPOWANIA DOTYCZĄCEGO ZOBOWIĄZAŃ ALBO WIERZYTELNOŚCI EMITENTA LUB JEDNOSTKI OD NIEGO ZALEŻNEJ, KTÓRYCH WARTOŚĆ STANOWI CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA 6 ORAZ DWÓCH LUB WIĘCEJ POSTĘPOWAŃ, KTÓRYCH ŁĄCZNA WARTOŚĆ STANOWI CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH Tabela 11. Tabela postępowań sądowych Rodzaj postępowania Organ, przed którym postępowanie się toczy Wartość przedmiotu sporu Przedmiot postępowania Data wszczęcia postępowania Strony Stanowisko ES- SYSTEM S.A. Postępowanie sądowe Sąd w Bolonii Sekcja Własności przemysłowej i intelektualnej Powód BEGHELLI S.p.A. domaga się kwoty nie niższej niż 10.000.000 albo w mierze, większej lub mniejszej wynikłej trakcie postępowania (cytat z pozwu) Żądania zapłaty odszkodowania, zakazanie używania oznaczeń wykorzystywanych przez ES-SYSTEM S.A. 9 sierpnia 2006 Powód BEGHELLI S.p.A. Pozwana: ES-SYSTEM S.A. Roszczenie powoda jest bezpodstawne, zarówno co do zasady jak i co do wysokości. 6 Określenie przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta. Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 16 z 18

W listopadzie 2006 roku ES-SYSTEM S.A. reprezentowana przez adwokatów: prof. avv. Anna Maria Bernini oraz avv. Maura Alessandri z kancelarii Baker & McKenzie Studio Professionale Associato z siedzibą w Bolonii złożyła odpowiedź na pozew, kwestionując w całości roszczenia powoda. W styczniu 2007 roku powód złożył kolejne pismo procesowe, na które ES-SYSTEM S.A. odpowiedziała 15 lutego 2007 roku. Powód 9 marca 2007 roku złożył kolejne pismo procesowe, na które ES-SYSTEM S.A. odpowiedziała 6 kwietnia 2007 roku. W dotychczasowych pismach strony pozostały przy swoich stanowiskach, przy czym ES-SYSTEM S.A. w każdym z pism utrzymuje, że sprawa powinna być rozstrzygana przez sąd polski, jednak decyzja w tym zakresie należy do sądu włoskiego, przed którym aktualnie toczy się postępowanie. Sąd w Bolonii przychylając się do argumentacji przedstawionej przez pełnomocnika ES-SYSTEM S.A. zdecydował, że postępowanie będzie się toczyć zgodnie z przepisami dotychczasowych przepisów proceduralnych, a nie tak jak wnioskował powód BEGHELLI S.p.A zgodnie z przepisami procedury szczególnej. Tym samym w zakresie tej kwestii proceduralnej Sąd całkowicie podzielił argumentację podnoszoną przez pełnomocników ES-SYSTEM S.A. Jednocześnie Sąd wyznaczył termin pierwszego posiedzenia z udziałem stron na 13 grudnia 2007 roku. Na tym posiedzeniu Sąd miał zdecydować, które z przedstawionych przez strony dowodów będą brane pod uwagę oraz wyznaczyć terminy dla przesłuchania świadków, których zeznania zdecyduje się dopuścić. Na rozprawie 13 grudnia 2007 roku, Sąd nie zajął się merytorycznym rozpoznaniem sprawy, a jedynie poinformował strony o możliwości zawarcia ugody pozasądowej. Ponadto Sąd wyznaczył termin kolejnej rozprawy na 12 czerwca 2008 roku; w posiedzeniu tym mieliby wziąć udział przedstawiciele obu stron w celu ugodowego zakończenia sporu. Jeśli takie rozwiązanie nie zostanie osiągnięte przed najbliższym posiedzeniem Sądu, strony będą miały możliwość wypowiedzenia się co do sporu, a Sąd zadecyduje w przedmiocie złożonych wniosków dowodowych oraz oświadczeń stron. ES-SYSTEM S.A. podtrzymuje swoje stanowisko wyrażane w dotychczasowych pismach procesowych. W rozprawie, która odbyła się 12 czerwca 2008 roku, wzięli udział przedstawiciele obu stron postępowania. Celem rozprawy było rozpatrzenie możliwości zawarcia przez strony ugody. W trakcie rozprawy żadna ze stron nie wykluczyła takiej możliwości, pozostawiając kwestię zakresu ewentualnych ustaleń ugodowych wyznaczonym do tego przedstawicielom. Przedstawiciele ci mają spotkać się w celu ustalenia obszarów ewentualnego porozumienia i współpracy, co miałoby być podstawą ewentualnej ugody. Kolejna rozprawa została wyznaczona na 6 listopada 2008 roku. Jeśli do tej daty nie będzie żadnych ustaleń ugodowych albo strony nie poinformują sądu o zaawansowanych negocjacjach ugodowych, sąd zajmie się merytorycznym rozpoznaniem sprawy i ustalaniem kolejności przeprowadzania poszczególnych dowodów. W dniu 6 listopada 2008 roku odbyła się kolejna rozprawa. Sąd zdecydował że proces będzie się toczył zgodnie z innymi przepisami niż wnioskowała o to strona powodowa (Beghelli SpA). Sąd ma zdecydować, czy strony będą zobowiązane ponownie złożyć wszystkie pisma wraz z wnioskami dowodowymi. Wedle pełnomocnika ES-SYSTEM S.A. taka decyzja w przedmiocie zmiany procedury postępowania spowoduje jego spowolnienie. Sąd wyznaczył kolejną rozprawę na dzień 19 maja 2009 r. Na rozprawie mają być przesłuchiwani świadkowie spółki ES-SYSTEM S.A. oraz jej przedstawiciel - Prezes Zarządu, a także świadkowie zawnioskowani przez stronę powodową oraz jej reprezentant prawny. 16. INFORMACJE O ZAWARCIU PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ JEDNEJ LUB WIELU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI, JEŻELI POJEDYNCZO LUB ŁĄCZNIE SĄ ONE ISTOTNE I ZOSTAŁY ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE W okresie, którego dotyczy raport nie zawarto tego typu transakcji. 17. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ EMITENTA LUB PRZEZ JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI ŁĄCZNIE JEDNEMU PODMIOTOWI LUB JEDNOSTCE ZALEŻNEJ OD TEGO PODMIOTU, JEŻELI ŁĄCZNA WARTOŚĆ ISTNIEJĄCYCH PORĘCZEŃ LUB GWARANCJI STANOWI RÓWNOWARTOŚĆ CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA Emitent lub jednostki od niego zależne nie udzieliły poręczeń kredytu, pożyczek lub gwarancji, których łączna wartość stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych spółki. 18. INNE INFORMACJE, KTÓRE ZDANIEM EMITENTA SĄ ISTOTNE DLA OCENY JEGO SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO ICH ZMIAN, ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ EMITENTA W ocenie Zarządu ES-SYSTEM S.A. nie istnieją inne niż ujawnione w poprzednich punktach informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego oraz możliwości realizacji Skonsolidowany raport kwartalny QSr, I kw. 2009 Strona 17 z 18