Sprawozdanie Zarządu z działalności Wawel S.A. w 2004 roku 1
I. Ważniejsze wydarzenia, które nastąpiły w 2004 r. 1. W roku 2004 Spółka umocniła swoją pozycję na rynku cukierniczym w Polsce. Zanotowano dynamiczny wzrost sprzedaży oraz wypracowano wynik finansowy w kwocie 18.715 tys. zł. Do najważniejszych czynników mających wpływ na wyniki Spółki należy zaliczyć: poprawę dystrybucji produktów, co pozwoliło na osiągnięcie dynamiki przychodów ze sprzedaży w wysokości 120%, zwiększenie rentowności marży brutto w stosunku do roku 2003, zmianę opakowań sprzedawanych produktów, wprowadzenie na rynek nowych produktów. sprzedaż nieruchomości fabrycznej nie wykorzystywanej w działalności operacyjnej. 2. W II kwartale 2004 r. spółka rozpoczęła realizację inwestycji budowy nowego zakładu Wawel S.A. w Dobczycach, do którego na przełomie 2005/2006 roku zostanie przeniesiona cała produkcja. Obecnie Spółka prowadzi działalność produkcyjną w czterech zakładach zlokalizowanych w różnych punktach Krakowa. Nowy zakład powstaje w oparciu o obowiązujące rozwiązania produkcyjno-logistyczne i zostanie wyposażony w nowoczesne linie produkcyjne. Pozwoli to na znaczne obniżenie bieżących kosztów funkcjonowania firmy i zabezpieczy poziom produkcji na wymaganym poziomie. Źródłem finansowania inwestycji są środki własne oraz środki pochodzące z kredytu bankowego. Wkład własny stanowić będą zarówno środki wypracowane przez Spółkę na działalności podstawowej jak również pochodzące ze sprzedaży majątku trwałego, a konkretnie posiadanych przez Spółkę nieruchomości zlokalizowanych w centrum Krakowa. Na chwilę obecną Spółka ma zawarte przedwstępne umowy sprzedaży nieruchomości zlokalizowanych przy ul. Wrocławskiej, ul. Masarskiej i ul. Rzeźniczej w Krakowie. Umowy przyrzeczone sprzedaży powyższych nieruchomości zostaną podpisane nie wcześniej niż 01.01.2006 r. i nie później niż 31.07.2006 r. 3. Transakcje finansowe instrumentów pochodnych Spółka zawarła w II kwartale 2004 r. 2 walutowe transakcje zamiany stóp procentowych (CIRS) na łączną kwotę 18.211,6 tys. CHF. Wycena instrumentów pochodnych dokonana na dzień 31.12.2004 r. wpłynęła na wynik finansowy w kwocie (+) 3.199 tys. zł. W dniu 01.04.2005 roku Emitent dokonał zamknięcia dwóch kontraktów CIRS (walutowych transakcji zamiany stóp procentowych), które zostały zawarte na łączną kwotę 18.212 tys. CHF. W dniu 05.04.2005 r. na konto Emitenta wpłynęła kwota 6.851 tys. PLN z tytułu rozliczenia zamknięcia przedmiotowych kontraktów, przy czym kwota 3.199 tys. zł została uwzględniona w zysku netto za rok 2004, natomiast kwota 2.350 tys. PLN wpłynie na poziom zysk netto za rok bieżący. 2
4. Sprzedaż nieruchomości. W II kwartale 2004 r. miała miejsce transakcja sprzedaży nieruchomości przy ul. Łokietka w Krakowie. Zysk ze sprzedaży nieruchomości wyniósł 2,4 mln. zł i wpłynął na wynik Spółki na poziomie operacyjnym. 5. Telewizyjne kampanie reklamowe. W 2004 r. Spółka przeprowadziła liczne kampanie reklamowe w telewizji publicznej i komercyjnej mające znaczny wpływ na osiągniętą dynamikę sprzedaży oraz poprawiające rozpoznawalność marki Wawel. II. Przewidywany rozwój Spółki. Zasadniczym celem Spółki na najbliższy okres jest dalsza poprawa dystrybucji oraz świadomości posiadanej marki. W IV kwartale 2005 r. Spółka zamierza ukończyć budowę nowego obiektu produkcyjnomagazynowo-administracyjnego w Dobczycach, a następnie przystąpić do instalacji i rozruchu linii technologicznych i wyposażenia. Na II kwartał 2006 r. planowane jest ostateczne ukończenie całego przedsięwzięcia inwestycyjnego oraz całkowite przeniesienie produkcji z zakładów znajdujących się w Krakowie do Dobczyc. Produkcja w nowoczesnym zakładzie produkcyjnym w Dobczycach, w znacznym stopniu poprawi możliwości produkcyjne zarówno w aspekcie wydajnościowym jak i jakościowym. III. Czynniki ryzyka i zagrożenia. Do głównych zagrożeń i czynników ryzyka należy zaliczyć: - rosnącą konkurencję w branży cukierniczej połączoną z rosnącymi nakładami na promocję produktów, - możliwość wzrostu cen niektórych surowców IV. Sytuacja gospodarcza i finansowa. 1. Przychody ze sprzedaży i ich struktura. Przychody ogółem za 2004 rok wyniosły 199.052 tys. zł i wykazały wzrost w stosunku do ubiegłego roku o 20%. 3
Przychody ze sprzedaży w poszczególnych kwartałach 2003 i 2004 r. 70 000 60 000 50 000 40 000 tys.zł 30 000 ` 20 000 10 000 0 I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał 2003 2004 Tabela: Struktura przychodów ze sprzedaży Kierunki sprzedaży Udział w sprzedaży ogółem w 2003 r. Udział w sprzedaży ogółem w 2004 r. Sprzedaż hurtowa 61,2% 57,4% Sprzedaż do sieci handlowych 29,3% 30,4% Sprzedaż eksportowa 6,1% 5,7% Pozostała sprzedaż (usługi, materiały) 3,4% 6,5% RAZEM 100,0% 100,0% Wiodącą pozycję w sprzedaży grup asortymentowych Wawel S.A. zajmują: czekolada nadziewana, cukierki w czekoladzie, karmelki. Spośród wyżej wymienionych grup wyrobów do najlepiej sprzedających się asortymentów należą: czekoladki Kasztanki Malaga, Tiki taki, cukierki w czekoladzie Mieszanka krakowska, Michałki zamkowe, karmelki Raczki, Fistaszkowe. 4
Struktura sprzedaży w grupach asortymentowych Lp. Grupy wyrobów ilość (tony) 2003 rok 2004 rok wartość (tys. zł) struk. % ilość (tony) wartość (tys. zł) struk. % dynam. 5/2 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. dynam. 6/3 1. Czekolada nadziewana 4 303 70 315 42,4% 4 568 75 444 37,9% 106,2% 107,3% 2. Cukierki w czekoladzie 2 589 31 154 18,8% 3 139 39 373 19,8% 121,3% 126,4% 3. Karmelki 2 674 23 517 14,2% 3 062 28 529 14,3% 114,5% 121,3% 4. Czekolada pełna 1 269 17 338 10,4% 1 642 23 316 11,7% 129,4% 134,5% 5. Wafle 735 8 111 4,9% 758 9 094 4,6% 103,1% 112,1% 6. Kakao 416 4 209 2,5% 319 3 178 1,6% 76,6% 75,5% 7. Wyroby czekoladopodobne 310 3 325 2,0% 247 2 784 1,4% 79,8% 83,7% 8. Wyroby grylażowe 43 684 0,4% 43 660 0,3% 99,1% 96,6% 9. Pozostałe wyroby 316 1 629 1,0% 465 3 684 1,9% 147,2% 226,2% 10 Inne (usługi, materiały) 5 653 3,4% 12 991 6,5% 229,8% RAZEM 12 655 165 935 100,0% 14 243 199 052 100,0% 112,6% 120,0% Sprzedaż eksportowa za 2004 r wyniosła 11.355 tys. zł i wzrosła o 1.251 tys. zł w stosunku do poziomu roku 2003. Udział sprzedaży eksportowej w przychodach ze sprzedaży ogółem wynosił 5,7% i zmniejszył w porównaniu do poziomu z 2003 (6,1%). W roku 2004 Wawel S.A. realizowała sprzedaż do 24 krajów. W roku 2004 nie nastąpiły istotne zmiany w rynkach zbytu ani w źródłach zaopatrzenia w surowce do produkcji, towary i usługi. Udział dostawcy miazgi kakaowej tj. firmy Gustav F. W. Hamester GmbH & Co z siedzibą w Hamburgu przekroczył 10% przychodów ze sprzedaży Spółki w roku 2004 i wynosił 10,8%. Firma Gustav F. W. Hamester GmbH & Co z siedzibą w Hamburgu jak i Hosta International AG z siedzibą w Münchenstein (posiadająca bezpośrednio i pośrednio łącznie 52,34% głosów na WZA Wawel S.A.) na dzień 31.12.2004 r. należały do grupy kapitałowej kontrolowanej przez Hermanna Opferkucha oraz Margarethe Opferkuch. Na dzień przekazania raportu rocznego Gustav F. W. Hamester GmbH & Co nie jest już podmiotem z grupy kapitałowej Hermanna Opferkucha oraz Margarethe Opferkuch. Tabela: Wielkość i struktura przychodów w Spółce. (tys. zł) 2 003 2 004 Dynamika Przychody ze sprzedaży produktów 161 143 186 862 116,0% Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 4 792 12 190 254,4% Razem przychody ze sprzedaży 165 935 199 052 120,0% Tabela: Struktura geograficzna przychodów w Spółce. (tys.zł) 2 003 2 004 Dynamika Przychody ze sprzedaży krajowej 155 831 187 697 120,4% Przychody ze sprzedaży eksportowej 10 104 11 355 112,4% 5
Tabela: Wielkość i struktura kosztów w Spółce (tys. zł) 2003 2004 wartość udział % wartość udział % Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 101 423 64,6% 113 183 62,4% Koszty sprzedaży 32 482 20,7% 36 034 19,9% Koszty ogólnego zarządu 17 960 11,4% 20 188 11,1% Wartość sprzedanych towarów i materiałów 5 061 3,2% 11 950 6,6% Razem koszty sprzedanych produktów i towarów 156 926 100,0% 181 355 100,0% W roku bieżącym nastąpił nieznaczny spadek udziału kosztów sprzedaży w relacji do osiągniętych przychodach ze sprzedaży w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Z kolei wzrost kosztów zarządu spowodowany jest przede wszystkim poniesionymi znacznymi nakładami na telewizyjne kampanie reklamowe. Reklama telewizyjna umocniła wizerunek Spółki wśród konsumentów, oraz miała znaczący wkład w osiągniętą dynamikę sprzedaży. 2. Ocena rentowności Spółki Tabela: Wskaźniki rentowności Wskaźnik marży zysku brutto na sprzedaży (marża brutto) zysk brutto ze sprzedaży / przychody ze sprzedaży netto Wskaźnik marży zysku operacyjnego zysk na dział. operacyjnej / przychody ze sprzedaży netto Wskaźnik marży zysku netto zysk netto / przychody ze sprzedaży netto Stopa zwrotu z aktywów ROA zysk netto / aktywa Stopa zwrotu z kapitału własnego ROE zysk netto / kapitał własny 2 003 2 004 35,8% 37,1% 4,9% 9,0% 3,0% 9,4% 5,4% 16,5% 10,5% 27,7% W roku bieżącym nastąpił wzrost wszystkich wskaźników rentowności w porównaniu z rokiem ubiegłym. Wysoki poziom wskaźnika marży brutto w 2004 r jest skutkiem działań zmierzających do obniżania kosztu wytworzenia, również poprzez poszukiwanie tańszych źródeł zaopatrzenia. Zysk netto Spółki za 2004 wyniósł 18.715 tys. zł, co oznacza rentowność na poziomie 9,4%. W roku 2003 Spółka osiągnęła rentowność zysku netto na poziomie 3,0%. 6
Wykres. Procentowa marża zysku brutto na sprzedaży Marża brutto 37,5% 37,0% 37,1% 36,5% 36,0% 35,5% 35,8% ` 35,6% 35,0% 34,5% 31.12.2003 30.06.2004 31.12.2004 3. Analiza bilansu Spółki. Tabela: Wskaźniki struktury bilansu 31.12.2003 31.12.2004 Udział majątku obrotowego w aktywach 67,4% 64,8% Udział kapitałów własnych w pasywach 51,3% 59,7% Zobowiązania ogółem/aktywa ogółem 42,7% 35,0% 4. Ocena płynności finansowej Spółki Wskaźnik bieżący aktywa bieżące / pasywa bieżące Wskaźnik szybki (aktywa bieżące - zapasy) / pasywa bieżące Wskaźnik należności/zobowiązania należności handlowe / zobowiązania handlowe 31.12.2003 31.12.2004 1,66 2,45 1,24 1,90 1,87 2,34 Wskaźnik płynności bieżący i szybki zwiększyły swoje wartości, co spowodowane jest głównie spadkiem zobowiązań krótkoterminowych. Poziom wskaźników należy uznać za satysfakcjonujący i świadczący o dobrym zarządzaniu zasobami finansowymi. W chwili obecnej Spółka posiada pełną zdolność do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. 7
5. Efektywność wykorzystania majątku w Spółce Tabela. Wskaźniki efektywności wykorzystania majatku w Spółce. Cykl należności przeciętny stan należności/przychody ze sprzedaży *ilość dni Cykl zobowiązań przeciętny stan zobowiązań/przychody ze sprzedaży *ilość dni Cykl zapasów przeciętny stan zapasów/przychody ze sprzedaży *ilośc dni Cykl środków pieniężnych cykl zapasów + cykl należności - cykl zobowiązań 31.12.2003 31.12.2004 95 83 81 54 34 29 47 59 Cykl rotacji należności uległ zmniejszeniu, co związane jest z tym, iż przyrost sprzedaży był bardziej dynamiczny niż przyrost należności. Spowodowane jest to polepszeniem zdolności do bieżącego regulowania zobowiązań płatniczych przez kontrahentów. W roku 2004 nastąpił wyraźny spadek cyklu rotacji zobowiązań, co świadczy o coraz lepszej płynności Spółki. 6. Graficzne przedstawienie zmian w strukturze bilansu Struktura aktywów Struktura pasywów 100% 100% 90% 90% 80% 80% 70% 70% 60% 60% 50% 50% 40% 40% 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 31.12.2003 31.12.2004 0% 31.12.2003 31.12.2004 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Kapitał własny Aktywa obrotowe Aktywa trwałe 8
Struktura majątku obrotowego na 31.12.2004 roku 14,3% 0,5% 22,3% 62,9% zapasy należności krótkoterminowe inwestycje krótkoterminowe krótkoterminowe rozlicznia międzyokresowe Struktura majątku obrotowego na 31.12.2003 roku 4,7% 0,5% 25,2% 69,7% zapasy należności krótkoterminowe inwestycje krótkoterminowe krótkoterminowe rozlicznia międzyokresowe Struktura zobowiązań krótkoterminowych 31.12.2004 31.12.2003 0 5000 kredyty i pożyczki 10000 15000 20000 25000 30000 zobow. z tyt. dostaw i usług 35000 40000 zobow. inwestycyjne zobow. z tyt. podatków, ceł, ubezpieczeń i innych zobow. z tyt. wynagrodzeń inne fundusze specjalne 9
V. Informacje o umowach znaczących dla działalności Emitenta. Pomiędzy Wawel S.A., a Sopockim Towarzystwem Ubezpieczeniowym ERGO HESTIA S.A. obowiązuje umowa ubezpieczenia majątku Spółki w odniesieniu do środków trwałych i mienia ruchomego. W dniu 05.06.2004 r. pomiędzy Emitentem, a POLIMEX - MOSTOSTAL Siedlce S.A. została zawarta umowa (zmieniona aneksem nr 1 z dnia 28.02.2005 r.) dotycząca wykonania w systemie generalnego wykonawstwa robót budowlano-montażowych składających się na realizację inwestycji tj. budowy nowego zakładu produkcyjnego Wawel S.A. w Dobczycach. VI. Informacja o zmianach w powiązaniach organizacyjnych i kapitałowych Emitenta W roku 2004 nie nastąpiły zmiany w powiązaniach kapitałowych Emitenta: Powiązania kapitałowe na 31.12.2004 r. Spółka Hosta International AG. z siedzibą w Münchenstein (Szwajcaria) za pośrednictwem spółek zależnych tj.: WIK Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie, oraz w związku z porozumieniem z Eugeniuszem Małkiem kontroluje wykonywanie praw z akcji Wawel S.A. stanowiących 52,34 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Wawel S.A. VII. Transakcje z podmiotami powiązanymi przekraczające wartość 500 tys. EURO Nie wystąpiły VIII. Informacje o zaciągniętych kredytach, pożyczkach umowach poręczenia i gwarancjach. Kredyty na 31.12.2004 r. Spółka posiadała następujące czynne umowy kredytowe: - kredyt w rachunku bieżącym w kwocie 3 mln zł umowa podpisana z BRE BANK SA w dniu 29 kwietnia 2004 r. na okres od 20.05.2004 r. do dnia 28.04.2005 r. Saldo kredytu w rachunku bieżącym na 31.12.2004 r. było dodatnie. - kredyt inwestycyjny w kwocie 53 mln zł z terminem spłaty do czerwca 2011 r. - umowa podpisana z BRE BANK SA w dniu 29 kwietnia 2004 r. Saldo kredytu inwestycyjnego na 31.12.2004 r. wynosiło 13.310,3 tys. zł. Umowy pożyczki na 31.12.2004 r. nie występowały Umowy poręczenia na 31.12.2004 r. nie występowały Udzielone gwarancje na 31.12.2004 r. nie występowały 10
IX. Realizacja prognozy na rok 2004 Spółka nie publikowała prognozy na rok 2004. X. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności. Patrz pkt I.2. XI. Nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik z działalności. W roku 2004 nie miały miejsca nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik z działalności. XII. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących w ciągu ostatniego roku obrotowego. a) Osoby zarządzające W roku 2004 nie nastąpiły zmiany w składzie Zarządu. Skład Zarządu na 31.12.2004 r. przedstawiał się następująco: Prezes Zarządu Dariusz Orłowski Członek Zarządu - Dyrektor Produkcji - Wojciech Winkel b) Osoby nadzorujące W roku 2004 nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej. Skład Rady Nadzorczej na 31.12.2004 r. przedstawiał się następująco: Skład Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2004 r.: Lp. Imię i nazwisko Pełniona funkcja 1. Eugeniusz Małek Przewodniczący 2. Hans Wennes Wiceprzewodniczący 3. Paweł Bałaga Sekretarz 4. Hermann Opferkuch Członek 5. Andrzej Szwarc Członek XIII. Stan posiadania akcji Wawel S.A. przez osoby zarządzające na dzień przekazania raportu. Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Spółkę, na dzień przekazania raportu osoby zarządzające posiadające akcje Wawel S.A. to : Prezes Zarządu posiada 30.800 akcji zwykłych na okaziciela. Członek Zarządu Dyrektor Produkcji posiada 1.601 akcji zwykłych na okaziciela. 11
XIV. Stan posiadania akcji Wawel S.A. przez osoby nadzorujące na dzień przekazania raportu. Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Spółkę, na dzień przekazania raportu osoby nadzorujące posiadające akcje Wawel S.A. to : Eugeniusz Małek posiada 99.464 akcji imiennych zwykłych oraz 3.142 akcji zwykłych na okaziciela. Paweł Bałaga posiada 1.640 akcji zwykłych na okaziciela. Andrzej Szwarc wraz z osobą spokrewnioną posiada 20.135 akcji zwykłych na okaziciela. XV. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na WZA Wawel S.A. Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Spółkę, na dzień przekazania raportu akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na WZA Wawel S.A. to : WIK Sp. z o.o. (podmiot zależny od Hosta International AG z siedzibą w Münchenstein Szwajcaria posiada 636.297 akcji stanowiących 42,43% udziału w kapitale zakładowym, uprawniających do wykonywania 636.297 głosów na WZA, co stanowi 42,43% głosów na WZA. Klienci objęci umowami o zarządzanie w BZ WBK AIB Asset Management S.A posiadają 149.632 akcji, stanowiących 9,98% w kapitale zakładowym, uprawniających do wykonywania 149.632 głosów, co stanowi 9,98% głosów na WZA. Uczestniczy porozumienia (21 akcjonariuszy) posiadają łącznie 109.553 akcji stanowiących 7,3% udziału w kapitale zakładowym, uprawniających do wykonywania 109.553 głosów na WZA co stanowi 7,3% głosów na WZA. Eugeniusz Małek posiada 102.606 akcji stanowiących 6,84% udziału w kapitale zakładowym, uprawniających do wykonywania 102.606 głosów na WZA, co stanowi 6,84% głosów na WZA, Commercial Union Investment Management (Polska) S.A. posiada 97.945 akcji stanowiących 6,53% udziału w kapitale zakładowym, uprawniających do wykonywania 97.945 głosów na WZA, co stanowi 6,53% głosów na WZA, Commercial Union Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. posiada 95.911 akcji stanowiących 6,40% udziału w kapitale zakładowym, uprawniających do wykonywania 95.911 głosów na WZA, co stanowi 6,40% głosów na WZA, SEB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. posiada 86.028 akcji stanowiących 5,74% udziału w kapitale zakładowym, uprawniających do wykonywania 86.028 głosów na WZA, co stanowi 5,74% głosów na WZA. 12