SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO zwany dalej Funduszem PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Nazwa skrócona Funduszu: Pioneer FIO Subfundusze: Pioneer Lokacyjny Pioneer Dochodu Mix 20 Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Pioneer Wzrostu Mix 60 Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80* Siedziba Funduszu i kraj siedziby Funduszu: Warszawa, Polska Firma i siedziba towarzystwa funduszy inwestycyjnych, będącego organem Funduszu: Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., z siedzibą w Warszawie zwane dalej Towarzystwem Adres głównej strony internetowej Towarzystwa: www.pioneer.com.pl * O rozpoczęciu działalności przez Subfundusz Fundusz ogłosi na stronie internetowej www.pioneer.com.pl. 1
Rozdział I Dane o Funduszu 1. Data i numer wpisu Funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych w dniu. 2007 roku pod numerem Rfi. Fundusz prowadzi działalność zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe. 2. Czas trwania Funduszu 3. Cel inwestycyjny 3.1. Pioneer Lokacyjny Celem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego jest osiąganie przychodów z lokat netto. Dodatkowo Pioneer Lokacyjny może dążyć do wzrostu wartości Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego Pioneer Lokacyjnego. 3.2. Pioneer Dochodu Mix 20 Celem inwestycyjnym Pioneer Dochodu Mix 20 jest osiąganie przychodów z lokat netto. Dodatkowo Pioneer Dochodu Mix 20 może dążyć do wzrostu wartości Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20. 3.3. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Celem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 jest wzrost wartości Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat oraz osiąganie przychodu z lokat netto. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40. 3.4. Pioneer Wzrostu Mix 60 Celem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60 jest wzrost wartości Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Dodatkowo Pioneer Wzrostu Mix 60 może osiągać przychody z lokat netto. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego Pioneer Wzrostu Mix 60. 3.5. Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 Celem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 jest wzrost wartości Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Dodatkowo Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 może osiągać przychody z lokat netto. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80. 4. Charakterystyka uznanego indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych oraz stopień odzwierciedlenia indeksu przez Fundusz 4.1. Pioneer Lokacyjny 4.2. Pioneer Dochodu Mix 20 4.3. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 4.4. Pioneer Wzrostu Mix 60 4.5. Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 5. Zasady polityki inwestycyjnej 5.1. Pioneer Lokacyjny 5.1.1. Główne kategorie lokat Pioneer Lokacyjnego Aktywa Pioneer Lokacyjnego są lokowane przede wszystkim w dłużne papiery wartościowe oraz w instrumenty rynku pieniężnego pozwalające na uzyskanie bieżącego dochodu. Aktywa Pioneer Lokacyjnego będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez przedsiębiorców z ratingiem Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego oraz w instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy wydany przez Standard & Poor s nie niższy niż A3 lub odpowiadający mu rating innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego oraz w depozyty bankowe. Udział innych lokat w Aktywach Pioneer Lokacyjnego niż lokaty, o których mowa wyżej, nie będzie przewyższał 20 % wartości Aktywów Pioneer Lokacyjnego. Aktywa Pioneer Lokacyjnego nie będą lokowane w udziałowe papiery wartościowe. 2
5.1.2. Podstawowe kryteria doboru lokat do portfela inwestycyjnego Pioneer Lokacyjnego Inwestycje Pioneer Lokacyjnego w dłużne papiery wartościowe oraz w instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane między innymi na podstawie kalkulacji rentowności tych inwestycji, sporządzanej na podstawie prognoz podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak: poziom i kierunek zmian stóp procentowych i kursów walut, kształtowania się krzywych dochodowości oraz wysokości inflacji. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego dobierając do portfela inwestycyjnego instrumenty finansowe o charakterze dłużnym, będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument, takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. W szczególności zaś zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego będzie ograniczał ryzyko związane ze zmianami stóp procentowych poprzez lokowanie aktywów w dłużne instrumenty finansowe, głównie o średnim i krótkim terminie do wykupu. 5.1.3. Szczególne strategie inwestycyjne stosowane przez Fundusz w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branży lub sektorze gospodarczym albo w odniesieniu do określonej kategorii lokat, albo w celu odzwierciedlenia indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych Pioneer Lokacyjny koncentruje się głównie na instrumentach finansowych emitentów z siedzibą na obszarze Rzeczpospolitej Polski lub innych Państw Członkowskich. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego denominowane w walutach innych niż złoty polski (PLN) zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. 5.1.4. Skład portfela inwestycyjnego Pioneer Lokacyjnego może ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w Ustawie oraz w Statucie, w szczególności w obrębie określonej kategorii lokat. 5.1.5. Charakterystyka obligacji, w które lokuje Fundusz z uwzględnieniem rodzaju emitenta (rządowy, korporacyjny), terminu wykupu oraz wymaganego poziomu ratingu Aktywa Pioneer Lokacyjnego będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez przedsiębiorców z ratingiem Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego. 5.1.6. Wskazanie technik, których przedmiotem są instrumenty finansowe, wykorzystywanych przez Fundusz oraz cel zawierania przez Fundusz umów, których przedmiotem są instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne 5.1.6.1. W zakresie określonym prowadzoną na rzecz Pioneer Lokacyjnego polityką inwestycyjną oraz stosowanymi ograniczeniami w lokowaniu, Fundusz może stosować następujące techniki, których przedmiotem są instrumenty finansowe: strategiczna i taktyczna alokacja aktywów, selekcja instrumentów (stock picking), zabezpieczenie (hedging), arbitraż, spekulacja. 5.1.6.2. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, pod warunkiem, że: a) takie instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub Państwie Członkowskim a także, jeżeli zasady polityki inwestycyjnej danego Subfunduszu tak przewidują, na rynkach zorganizowanych: Euronext-LIFFE, EUREX Frankfurt, Swiss Exchange, Istanbul Stock Exchange, CBOT (Chicago Board of Trade), NYSE (New York Stock Exchange), NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations), Toronto Stock Exchange, Mexican Stock Exchange, TIFFE (Tokyo International Financial Futures Exchange), Korea Stock Exchange, Sydney Futures Exchange, oraz b) umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Pioneer Lokacyjnego, albo papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które mają zostać nabyte w przyszłości na rzecz Pioneer Lokacyjnego, kursów walut w związku z lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Lokacyjnego lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Lokacyjnego, wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Lokacyjnego oraz aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Pioneer Lokacyjnego, c) zawarcie umowy będzie zgodne z celem inwestycyjnym Pioneer Lokacyjnego. 5.1.7. Informacja o dużej zmienności wartości aktywów netto portfela inwestycyjnego Pioneer Lokacyjnego, wynikającej ze składu portfela lub z przyjętej strategii zarządzania Skład portfela inwestycyjnego i przyjęta strategia zarządzania nie powinny skutkować dużą zmiennością Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa Pioneer Lokacyjnego. 5.2. Pioneer Dochodu Mix 20 5.2.1. Główne kategorie lokat Pioneer Dochodu Mix 20 Aktywa Pioneer Dochodu Mix 20 są lokowane przede wszystkim w dłużne papiery wartościowe oraz w instrumenty rynku pieniężnego pozwalające na uzyskanie bieżącego dochodu. Część Aktywów Pioneer Dochodu Mix 20 może być 3
lokowana w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym rozumiane przede wszystkim jako akcje oraz inne instrumenty, których cena zależy od ceny jednej lub wielu akcji (np. kwity depozytowe, prawa do akcji, warranty, kontrakty terminowe na akcje i indeksy akcyjne), jak również jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, których polityka inwestycyjna dopuszcza lokowanie aktywów w akcje, w tym akcje spółek wypłacających dywidendę. Całkowita wartość lokat w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym nie będzie większa niż 40% wartości Aktywów Pioneer Dochodu Mix 20. W ramach części portfela obejmującej instrumenty finansowe o charakterze udziałowym Aktywa Pioneer Dochodu Mix 20 będą lokowane przede wszystkim w akcje spółek, dopuszczonych do obrotu zorganizowanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego lub których siedziba znajduje się w Rzeczypospolitej Polskiej lub w innym Państwie Członkowskim lub prowadzących działalność operacyjną albo uzyskujących większość swoich przychodów w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym Państwie Członkowskim. W ramach części portfela obejmującej dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego Aktywa Pioneer Dochodu Mix 20 będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów, posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Dochodu Mix 20 oraz w instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy wydany przez Standard & Poor s nie niższy niż A3 lub odpowiadający mu rating innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Dochodu Mix 20 oraz w depozyty bankowe. Udział lokat innych niż określone powyżej nie będzie przewyższał 20% Aktywów Pioneer Dochodu Mix 20. 5.2.2. Podstawowe kryteria doboru lokat do portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20 Polityka inwestycyjna Subfunduszu, w szczególności kryteria doboru lokat, będzie prowadzona przy zachowaniu zasady ograniczonego ryzyka dokonywanych lokat. Udział procentowy udziałowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych w Aktywach Pioneer Dochodu Mix 20 będzie ulegał zmianie w zależności od oceny dochodowości poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie dochodowości poszczególnych kategorii lokat są między innymi: obecne i prognozowane poziomy rynkowych stóp procentowych, polityka monetarna, tempo wzrostu gospodarczego, a także dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych. Inwestycje Pioneer Dochodu Mix 20 w dłużne papiery wartościowe oraz w instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane między innymi na podstawie kalkulacji rentowności tych inwestycji, sporządzanej na podstawie prognoz podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak: poziom i kierunek zmian stóp procentowych i kursów walut, kształtowania się krzywych dochodowości oraz wysokości inflacji. Zarządzający dobierając do portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20 instrumenty finansowe o charakterze dłużnym, będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument, takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. Podstawę doboru do portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20 udziałowych papierów wartościowych stanowić będą analizy fundamentalne i analizy wskaźników wyceny rynkowej spółek. Ocena udziałowych papierów wartościowych obejmuje czynniki należące do analizy ilościowej jak też jakościowej. W ocenie ilościowej istotne znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych wartości występujących w sprawozdaniach finansowych, obejmujące m.in.: analizę przychodów, rentowności, struktury finansowania, płynności oraz analizy porównawczej wskaźników wyceny rynkowej spółek i realizowaną politykę dywidend. Wśród elementów analizy jakościowej istotne będą oceny: produktu oferowanego przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, pozycji rynkowej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju i deklarowanej polityki dywidend. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Dochodu Mix 20 będzie poszukiwał akcji spółek o solidnych fundamentach finansowych, jednocześnie niedocenianych przez innych inwestorów, które rokują średnio- lub długoterminowy wzrost wartości lub charakteryzujących się wysoką stopą dywidendy. 5.2.3. Szczególne strategie inwestycyjne stosowane przez Fundusz w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branży lub sektorze gospodarczym albo w odniesieniu do określonej kategorii lokat, albo w celu odzwierciedlenia indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych Pioneer Dochodu Mix 20 koncentruje się głównie na instrumentach finansowych emitentów z siedzibą na obszarze Rzeczpospolitej Polski lub innych Państw Członkowskich. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nominowanych w walutach innych niż złoty polski (PLN) zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Dochodu Mix 20 będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. 5.2.4. Skład portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20 może ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w Ustawie oraz w Statucie, w szczególności w obrębie określonej kategorii lokat. 5.2.5. Charakterystyka obligacji, w które lokuje Fundusz z uwzględnieniem rodzaju emitenta (rządowy, korporacyjny), terminu wykupu oraz wymaganego poziomu ratingu 4
Aktywa Pioneer Dochodu Mix 20 będą lokowane przede wszystkim w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do publicznego obrotu na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez przedsiębiorców z ratingiem Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencje ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Dochodu Mix 20. 5.2.6. Wskazanie technik, których przedmiotem są instrumenty finansowe, wykorzystywanych przez Fundusz oraz cel zawierania przez Fundusz umów, których przedmiotem są instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne 5.2.6.1. W zakresie określonym prowadzoną na rzecz Pioneer Dochodu Mix 20 polityką inwestycyjną oraz stosowanymi ograniczeniami w lokowaniu, Fundusz może stosować następujące techniki, których przedmiotem są instrumenty finansowe: strategiczna i taktyczna alokacja aktywów, selekcja instrumentów (stock picking), zabezpieczenie (hedging), arbitraż, spekulacja. 5.2.6.2. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, pod warunkiem, że: a) takie instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub Państwie Członkowskim, a także, jeżeli zasady polityki inwestycyjnej danego Subfunduszu tak przewidują, na rynkach zorganizowanych: Euronext-LIFFE, EUREX Frankfurt, Swiss Exchange, Istanbul Stock Exchange, CBOT (Chicago Board of Trade), NYSE (New York Stock Exchange), NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations), Toronto Stock Exchange, Mexican Stock Exchange, TIFFE (Tokyo International Financial Futures Exchange), Korea Stock Exchange, Sydney Futures Exchange, oraz b) umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Pioneer Dochodu Mix 20 lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20, albo papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które mają zostać nabyte w przyszłości na rzecz Pioneer Dochodu Mix 20, kursów walut w związku z lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20 lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20, wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20 oraz aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Pioneer Dochodu Mix 20, c) zawarcie umowy będzie zgodne z celem inwestycyjnym Pioneer Dochodu Mix 20. 5.2.6.3. Informacja o dużej zmienności wartości aktywów netto portfela inwestycyjnego Pioneer Dochodu Mix 20, wynikającej ze składu portfela lub z przyjętej strategii zarządzania Skład portfela inwestycyjnego i przyjęta strategia zarządzania nie powinny skutkować dużą zmiennością Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa Pioneer Dochodu Mix 20. 5.3. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 5.3.1. Główne kategorie lokat Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Aktywa Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 są lokowane w akcje spółek o ponadprzeciętnym, w okresie średnio- i długoterminowym, potencjale wzrostu oraz w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego pozwalające uzyskiwać bieżący dochód. Całkowita wartość lokat w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, rozumiane przede wszystkim jako akcje oraz inne instrumenty, których cena zależy od ceny jednej lub wielu akcji (np. kwity depozytowe, prawa do akcji, warranty, kontrakty terminowe na akcje i indeksy akcyjne), jak również jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, których polityka inwestycyjna dopuszcza lokowanie aktywów w akcje, nie będzie większa niż 60% Aktywów Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40. W ramach części portfela obejmującej instrumenty finansowe o charakterze udziałowym Aktywa Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 będą przede wszystkim lokowane w akcje spółek, dopuszczonych do obrotu zorganizowanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego lub których siedziba znajduje się w Rzeczypospolitej Polskiej lub w innym Państwie Członkowskim lub prowadzących działalność operacyjną albo uzyskujących większość swoich przychodów w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym Państwie Członkowskim. W ramach części portfela obejmującej dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego Aktywa Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów, posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40, oraz w instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy przyznany przez Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż A3 lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 oraz w depozyty bankowe. Udział lokat innych niż określone powyżej nie będzie przewyższał 20% Aktywów Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40. 5
5.3.2. Podstawowe kryteria doboru lokat do portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Udział procentowy udziałowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych w Aktywach Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 będzie ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat są między innymi: obecne i prognozowane poziomy rynkowych stóp procentowych, polityka monetarna, tempo wzrostu gospodarczego, a także dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych i wskaźniki wyceny rynkowej spółek. Podstawę wyboru akcji stanowić będą analizy fundamentalne i analizy wskaźników wyceny rynkowej spółek. Ocena akcji obejmuje czynniki należące do analizy ilościowej, jak też jakościowej. W ocenie ilościowej istotne znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych wartości występujących w sprawozdaniach finansowych, obejmujące m.in.: analizę przychodów, rentowności, struktury finansowania, płynności oraz analizy porównawczej wskaźników wyceny rynkowej spółek. Wśród elementów analizy jakościowej istotne będą między innymi oceny: długoterminowej przewagi konkurencyjnej, pozycji rynkowej, ekonomii skali, wartość marki i produktów oferowanych przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 będzie poszukiwał akcji spółek o ponadprzeciętnym potencjale wzrostu zysków i przychodów w średnim i długim horyzoncie czasu. Inwestycje Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane na podstawie kalkulacji rentowności tych instrumentów, sporządzanej w oparciu o prognozy podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak między innymi: poziom i kierunek zmian stóp procentowych, kursów walut, kształtów krzywych dochodowości, wysokości inflacji. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 dobierając instrumenty o charakterze dłużnym do portfela inwestycyjnego będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument, takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. 5.3.3. Szczególne strategie inwestycyjne stosowane przez Fundusz w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branży lub sektorze gospodarczym albo w odniesieniu do określonej kategorii lokat, albo w celu odzwierciedlenia indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 koncentruje się głównie na instrumentach finansowych emitentów z siedzibą na obszarze Rzeczpospolitej Polski lub innych Państw Członkowskich. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nominowanych w walutach innych niż złoty polski (PLN) zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. 5.3.4. Skład portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 może ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w Ustawie oraz w Statucie, w szczególności w obrębie określonej kategorii lokat. 5.3.5. Charakterystyka obligacji, w które lokuje Fundusz z uwzględnieniem rodzaju emitenta (rządowy, korporacyjny), terminu wykupu oraz wymaganego poziomu ratingu Aktywa Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40. 5.3.6. Wskazanie technik, których przedmiotem są instrumenty finansowe, wykorzystywanych przez Fundusz oraz cel zawierania przez Fundusz umów, których przedmiotem są instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne 5.3.6.1. W zakresie określonym prowadzoną na rzecz Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 polityką inwestycyjną oraz stosowanymi ograniczeniami w lokowaniu, Fundusz może stosować następujące techniki, których przedmiotem są instrumenty finansowe: strategiczna i taktyczna alokacja aktywów, selekcja instrumentów (stock picking), zabezpieczenie (hedging), arbitraż, spekulacja. 5.3.6.2. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, pod warunkiem, że: a) takie instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub Państwie Członkowskim, a także, jeżeli zasady polityki inwestycyjnej danego Subfunduszu tak przewidują, na rynkach zorganizowanych: Euronext-LIFFE, EUREX Frankfurt, Swiss Exchange, Istanbul Stock Exchange, CBOT (Chicago Board of Trade), NYSE (New York Stock Exchange), NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations), Toronto Stock Exchange, Mexican Stock Exchange, TIFFE (Tokyo International Financial Futures Exchange), Korea Stock Exchange, Sydney Futures Exchange, oraz b) umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40, albo papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które mają zostać nabyte w przyszłości na rzecz Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40, kursów walut w związku z lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40, 6
wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 oraz aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40, c) zawarcie umowy będzie zgodne z celem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40. 5.3.7. Informacja o dużej zmienności wartości aktywów netto portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40, wynikającej ze składu portfela lub z przyjętej strategii zarządzania W związku z dopuszczalnym znacznym udziałem instrumentów o charakterze udziałowym w portfelu inwestycyjnym Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 (do 60% Aktywów) może to skutkować dużą zmiennością Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40. 5.4. Pioneer Wzrostu Mix 60 5.4.1. Główne kategorie lokat Pioneer Wzrostu Mix 60 Aktywa Pioneer Wzrostu Mix 60 są lokowane w akcje spółek o ponadprzeciętnym, w okresie średnio- i długoterminowym, potencjale wzrostu oraz w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego pozwalające uzyskiwać bieżący dochód. Całkowita wartość lokat w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, rozumiane przede wszystkim jako akcje oraz inne instrumenty, których cena zależy od ceny jednej lub wielu akcji (np. kwity depozytowe, prawa do akcji, warranty, kontrakty terminowe na akcje i indeksy akcyjne), jak również jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, których polityka inwestycyjna dopuszcza lokowanie aktywów w akcje, nie będzie większa niż 80% wartości Aktywów Pioneer Wzrostu Mix 60. W ramach części portfela obejmującej instrumenty finansowe o charakterze udziałowym Aktywa Pioneer Wzrostu Mix 60 będą przede wszystkim lokowane w akcje spółek, dopuszczone do obrotu zorganizowanego na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego lub których siedziba znajduje się w Rzeczypospolitej Polskiej lub w innym Państwie Członkowskim lub prowadzących działalność operacyjną albo uzyskujących większość swoich przychodów w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym Państwie Członkowskim. W ramach części portfela obejmującej dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego Aktywa Pioneer Wzrostu Mix 60 będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów, posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60, oraz w instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy przyznany przez Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż A3 lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60 oraz w depozyty bankowe. Udział lokat innych niż określone powyżej nie będzie przewyższał 20% Aktywów Pioneer Wzrostu Mix 60. 5.4.2. Podstawowe kryteria doboru lokat do portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu Mix 60 Udział procentowy udziałowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych w Aktywach Pioneer Wzrostu Mix 60 będzie ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat są między innymi: obecne i prognozowane poziomy rynkowych stóp procentowych, polityka monetarna, tempo wzrostu gospodarczego, a także dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych i wskaźniki wyceny rynkowej spółek. Podstawę wyboru akcji stanowić będą analizy fundamentalne i analizy wskaźników wyceny rynkowej spółek. Ocena akcji obejmuje czynniki należące do analizy ilościowej, jak też jakościowej. W ocenie ilościowej istotne znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych wartości występujących w sprawozdaniach finansowych, obejmujące m.in.: analizę przychodów, rentowności, struktury finansowania, płynności oraz analizy porównawczej wskaźników wyceny rynkowej spółek. Wśród elementów analizy jakościowej istotne będą między innymi oceny: długoterminowej przewagi konkurencyjnej, pozycji rynkowej, ekonomii skali, wartość marki i produktów oferowanych przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60 będzie poszukiwał akcji spółek o ponadprzeciętnym potencjale wzrostu zysków i przychodów w średnim i długim horyzoncie czasu. Inwestycje Pioneer Wzrostu Mix 60 w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane na podstawie kalkulacji rentowności tych instrumentów, sporządzanej w oparciu o prognozy podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak między innymi: poziom i kierunek zmian stóp procentowych, kursów walut, kształtów krzywych dochodowości, wysokości inflacji. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60 dobierając instrumenty o charakterze dłużnym do portfela inwestycyjnego będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument, takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. 5.4.3. Szczególne strategie inwestycyjne stosowane przez Fundusz w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branży lub sektorze gospodarczym albo w odniesieniu do określonej kategorii lokat, albo w celu odzwierciedlenia indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych 7
Pioneer Wzrostu Mix 60 koncentruje się głównie na instrumentach finansowych emitentów z siedzibą na obszarze Rzeczpospolitej Polski lub innych Państw Członkowskich. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nominowanych w walutach innych niż złoty polski (PLN) zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60 będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. 5.4.4. Skład portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu Mix 60 może ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w Ustawie oraz w Statucie, w szczególności w obrębie określonej kategorii lokat. 5.4.5. Charakterystyka obligacji, w które lokuje Fundusz z uwzględnieniem rodzaju emitenta (rządowy, korporacyjny), terminu wykupu oraz wymaganego poziomu ratingu Aktywa Pioneer Wzrostu Mix 60 będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60. 5.4.6. Wskazanie technik, których przedmiotem są instrumenty finansowe, wykorzystywanych przez Fundusz oraz cel zawierania przez Fundusz umów, których przedmiotem są instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne 5.4.6.1. W zakresie określonym prowadzoną na rzecz Pioneer Wzrostu Mix 60 polityką inwestycyjną oraz stosowanymi ograniczeniami w lokowaniu, Fundusz może stosować następujące techniki, których przedmiotem są instrumenty finansowe: strategiczna i taktyczna alokacja aktywów, selekcja instrumentów (stock picking), zabezpieczenie (hedging), arbitraż, spekulacja. 5.4.6.2. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, pod warunkiem, że: a) takie instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub Państwie Członkowskim, a także, jeżeli zasady polityki inwestycyjnej danego Subfunduszu tak przewidują, na rynkach zorganizowanych: Euronext-LIFFE, EUREX Frankfurt, Swiss Exchange, Istanbul Stock Exchange, CBOT (Chicago Board of Trade), NYSE (New York Stock Exchange), NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations), Toronto Stock Exchange, Mexican Stock Exchange, TIFFE (Tokyo International Financial Futures Exchange), Korea Stock Exchange, Sydney Futures Exchange, oraz b) umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60 lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu Mix 60, albo papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które mają zostać nabyte w przyszłości na rzecz Pioneer Wzrostu Mix 60, kursów walut w związku z lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu Mix 60 lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu Mix 60, wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu Mix 60 oraz aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Pioneer Wzrostu Mix 60, c) zawarcie umowy będzie zgodne z celem inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60. 5.4.7. Informacja o dużej zmienności wartości aktywów netto portfela inwestycyjnego Pioneer Wzrostu Mix 60, wynikającej ze składu portfela lub z przyjętej strategii zarządzania W związku z dopuszczalnym znacznym udziałem instrumentów o charakterze udziałowym w portfelu inwestycyjnym Pioneer Wzrostu Mix 60 (do 80% Aktywów) może to skutkować dużą zmiennością Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa Pioneer Wzrostu Mix 60. 5.5. Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 5.5.1. Główne kategorie lokat Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 Aktywa Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 są lokowane w akcje spółek o ponadprzeciętnym, w okresie średnio- i długoterminowym, potencjale wzrostu oraz w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego pozwalające uzyskiwać bieżący dochód. Do 100% wartości Aktywów Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 może być lokowane w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym, rozumiane przede wszystkim jako akcje oraz inne instrumenty, których cena zależy od ceny jednej lub wielu akcji (np. kwity depozytowe, prawa do akcji, warranty, kontrakty terminowe na akcje i indeksy akcyjne), jak również jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania, których polityka inwestycyjna dopuszcza lokowanie aktywów w akcje. Do 40% wartości Aktywów Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 może być lokowane w instrumenty finansowe o charakterze dłużnym, rozumiane przede wszystkim jako obligacje, bony skarbowe, kwity depozytowe oraz inne instrumenty o podobnym charakterze oraz instrumenty rynku pieniężnego i depozyty bankowe. W ramach części portfela obejmującej instrumenty finansowe o charakterze udziałowym Aktywa Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 będą przede wszystkim lokowane w akcje spółek, dopuszczone do obrotu zorganizowanego na 8
terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego lub których siedziba znajduje się w Rzeczypospolitej Polskiej lub w innym Państwie Członkowskim lub prowadzących działalność operacyjną albo uzyskujących większość swoich przychodów w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym Państwie Członkowskim. W ramach części portfela obejmującej dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego Aktywa Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów, posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 oraz w instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy przyznany przez Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż A3 lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 oraz w depozyty bankowe. Udział lokat innych niż określone powyżej nie będzie przewyższał 20% Aktywów Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80. 5.5.2. Podstawowe kryteria doboru lokat do portfela inwestycyjnego Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 Udział procentowy udziałowych papierów wartościowych i dłużnych papierów wartościowych w Aktywach Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 będzie ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału wzrostowego i dochodowości poszczególnych kategorii lokat są między innymi: obecne i prognozowane poziomy rynkowych stóp procentowych, polityka monetarna, tempo wzrostu gospodarczego, a także dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych i wskaźniki wyceny rynkowej spółek. Podstawę wyboru akcji stanowić będą analizy fundamentalne i analizy wskaźników wyceny rynkowej spółek. Ocena akcji obejmuje czynniki należące do analizy ilościowej, jak też jakościowej. W ocenie ilościowej istotne znaczenie będą miały analizy historycznych i prognozowanych wartości występujących w sprawozdaniach finansowych obejmujące m.in.: analizę przychodów, rentowności, struktury finansowania, płynności oraz analizy porównawczej wskaźników wyceny rynkowej spółek. Wśród elementów analizy jakościowej istotne będą między innymi oceny: długoterminowej przewagi konkurencyjnej, pozycji rynkowej, ekonomii skali, wartość marki i produktów oferowanych przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 będzie poszukiwał akcji spółek o ponadprzeciętnym potencjale wzrostu zysków i przychodów w średnim i długim horyzoncie czasu. Inwestycje Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będą dokonywane na podstawie kalkulacji rentowności tych instrumentów, sporządzanej w oparciu o prognozy podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, takich jak między innymi: poziom i kierunek zmian stóp procentowych, kursów walut, kształtów krzywych dochodowości, wysokości inflacji. Zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 dobierając instrumenty o charakterze dłużnym do portfela inwestycyjnego będzie zwracał szczególną uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument, takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. 5.5.3. Szczególne strategie inwestycyjne stosowane przez Fundusz w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branży lub sektorze gospodarczym albo w odniesieniu do określonej kategorii lokat, albo w celu odzwierciedlenia indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 koncentruje się głównie na instrumentach finansowych emitentów z siedzibą na obszarze Rzeczpospolitej Polski lub innych Państw Członkowskich. W przypadku inwestycji w papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nominowanych w walutach innych niż złoty polski (PLN) zarządzający portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 będzie podejmować działania mające na celu ograniczanie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą kursów walut wobec PLN, w tym także poprzez zawieranie umów mających za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne. 5.5.4. Skład portfela inwestycyjnego Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 może ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w Ustawie oraz w Statucie, w szczególności w obrębie określonej kategorii lokat. 5.5.5. Charakterystyka obligacji, w które lokuje Fundusz z uwzględnieniem rodzaju emitenta (rządowy, korporacyjny), terminu wykupu oraz wymaganego poziomu ratingu Aktywa Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 będą lokowane w obligacje emitowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej lub innego Państwa Członkowskiego obligacje emitowane przez innych emitentów posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub z odpowiadającym mu ratingiem innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80. 5.5.6. Wskazanie technik, których przedmiotem są instrumenty finansowe, wykorzystywanych przez Fundusz oraz cel zawierania przez Fundusz umów, których przedmiotem są instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne 9
5.5.6.1. W zakresie określonym prowadzoną na rzecz Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 polityką inwestycyjną oraz stosowanymi ograniczeniami w lokowaniu, Fundusz może stosować następujące techniki, których przedmiotem są instrumenty finansowe: strategiczna i taktyczna alokacja aktywów, selekcja instrumentów (stock picking), zabezpieczenie (hedging), arbitraż, spekulacja. 5.5.6.2. Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, pod warunkiem, że: a) takie instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub Państwie Członkowskim, a także, jeżeli zasady polityki inwestycyjnej danego Subfunduszu tak przewidują, na rynkach zorganizowanych: Euronext-LIFFE, EUREX Frankfurt, Swiss Exchange, Istanbul Stock Exchange, CBOT (Chicago Board of Trade), NYSE (New York Stock Exchange), NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations), Toronto Stock Exchange, Mexican Stock Exchange, TIFFE (Tokyo International Financial Futures Exchange), Korea Stock Exchange, Sydney Futures Exchange, oraz b) umowa ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 lub ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego ze zmianą: kursów, cen lub wartości papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80, albo papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, które mają zostać nabyte w przyszłości na rzecz Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80, kursów walut w związku z lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80, wysokości stóp procentowych w związku z lokatami w depozyty, dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego lub planowanymi lokatami portfela inwestycyjnego Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 oraz aktywami utrzymywanymi na zaspokojenie bieżących zobowiązań Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80, c) zawarcie umowy będzie zgodne z celem inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80. 5.5.7. Informacja o dużej zmienności wartości aktywów netto portfela inwestycyjnego Pionner Agresywnego Wzrostu Mix 80, wynikającej ze składu portfela lub z przyjętej strategii zarządzania W związku z dopuszczalnym znacznym udziałem instrumentów o charakterze udziałowym w portfelu inwestycyjnym Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 (do 100% Aktywów) może to skutkować dużą zmiennością Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80. 6. Informacja o wartości Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia 6.1. Pioneer Lokacyjny Wartość Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz zależy od wartości Aktywów Subfunduszu i jego zobowiązań. Oznacza to, że Uczestnik może, w wyniku odkupienia Jednostek Uczestnictwa, otrzymać mniejszą kwotę niż kwota, którą wpłacił do Funduszu. 6.2. Pioneer Dochodu Mix 20 Wartość Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz zależy od wartości Aktywów Subfunduszu i jego zobowiązań. Oznacza to, że Uczestnik może, w wyniku odkupienia Jednostek Uczestnictwa, otrzymać mniejszą kwotę niż kwota, którą wpłacił do Funduszu. 6.3. Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix 40 Wartość Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz zależy od wartości Aktywów Subfunduszu i jego zobowiązań. Oznacza to, że Uczestnik może, w wyniku odkupienia Jednostek Uczestnictwa, otrzymać mniejszą kwotę niż kwota, którą wpłacił do Funduszu. 6.4. Pioneer Wzrostu Mix 60 Wartość Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz zależy od wartości Aktywów Subfunduszu i jego zobowiązań. Oznacza to, że Uczestnik może, w wyniku odkupienia Jednostek Uczestnictwa, otrzymać mniejszą kwotę niż kwota, którą wpłacił do Funduszu. 6.5. Pioneer Agresywnego Wzrostu Mix 80 Wartość Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz zależy od wartości Aktywów Subfunduszu i jego zobowiązań. Oznacza to, że Uczestnik może, w wyniku odkupienia Jednostek Uczestnictwa, otrzymać mniejszą kwotę niż kwota, którą wpłacił do Funduszu. 7. Ryzyko inwestycyjne związane z przyjętą polityką inwestycyjną danego Subfunduszu lub strategią zarządzania, z uwzględnieniem opisu ryzyka związanego z inwestowaniem przez Fundusz w poszczególne instrumenty finansowe oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w Jednostki Uczestnictwa danego Subfunduszu. 7.1. Pioneer Lokacyjny 7.1.1. Ryzyko inwestycyjne związane z polityką inwestycyjną Subfunduszu, z uwzględnieniem strategii zarządzania i szczególnych strategii inwestycyjnych stosowanych w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branży lub sektorze gospodarczym albo w odniesieniu do określonej kategorii lokat, albo w celu odzwierciedlenia indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych: 7.1.1.1. ryzyko rynkowe związane jest ze zmianami otoczenia gospodarczego, politycznego lub prawnego oraz ogólnej koniunktury panującej na rynkach finansowych; 10