Raport poranny, 7 listopada 2013r. Najważniejsze dane Decyzja RPP w sprawie stóp procentowych (Polska) główna stopa procentowa została utrzymana na poziomie 2,5 proc. Nasza opinia: Najważniejszą zmianą w komunikacie opublikowanym po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w stosunku do tego z poprzedniego spotkania było wydłużenie okresu, w którym RPP zamierza utrzymać stopy na dotychczasowym poziomie. W listopadowym komunikacie czytamy, że stopy procentowe NBP powinny zostać utrzymane na niezmienionym poziomie co najmniej do końca pierwszego półrocza 2014 r., podczas gdy przed miesiącem mowa była o końcu roku 2013r. Wprawdzie nie jest to rewolucyjna zmiana, ale z wypowiedzi prezesa NBP prof. Marka Belki twierdzącego, iż została ona wprowadzona przy akceptacji wszystkich członków rady, wynika, że jastrzębie grono wewnątrz Rady łagodzi stopniowo swoje stanowisko i coraz mniej obawia się, że luźna polityka pieniężna przyczyni się do niekontrolowanego wzrostu akcji kredytowej lub inflacji. Ważnym stwierdzeniem była opinia prof. Belki o największym ryzyku dla realizacji polityki przez bank centralny, którym w razie niewprowadzenia w życie reformy systemu emerytalnego byłaby polityka fiskalna rządu. Wydatki rządowe musiałyby w takim scenariuszu zostać drastycznie obcięte lub konieczne byłoby podniesienie podatków, co miałoby recesyjny wpływ na koniunkturę w gospodarce. Ewentualna obniżka stóp w strefie euro lub wycofywanie się Fed z programu skupu aktywów według prof. Belki nie powinny mieć istotnego przełożenia na zmienność notowań złotego lub polskich obligacji, która jest obecnie na satysfakcjonująco niskim poziomie. Dziś obserwuj: Produkcja przemysłowa (Niemcy) - prog. -0,2 proc. m/m, poprzednio 1,4 proc. m/m Dynamika PKB w III kw. 2013r. (USA) - prog. 1,9 proc. ann, poprzednio 2,5 proc. ann. Decyzja EBC i Banku Anglii w sprawie polityki pieniężnej (strefa euro, Wielka Brytania)
Analiza techniczna: GPW FW20 W połowie ubiegłego tygodnia kurs opuścił dołem 3-tygodniową formację wznoszącego się klina, budując jednocześnie świecowy układ odwrócenia (objęcie bessy). W tej sytuacji w krótkim terminie scenariuszem preferowanym staje się ruch w kierunku 2 450 pkt (m.in. podstawa opuszczonego klina). Dodatkowym niedźwiedzim argumentem jest świeżo wypełniona 3-tygodniowa formacja szczytowa (RGR), choć nadal nie doszło do trwałego przełamania jej linii sygnalnej (2 521 pkt). KGHM Kurs powolnym ruchem zbliża się do górnego ograniczenia 2.5-miesięcznego symetrycznego trójkąta (126). Z jednej strony próbie wybicia górą sprzyja sięgający 128.2 potencjał wzrostowy powstały po zeszłotygodniowym opuszczeniu bocznej formacji z drugiej połowy października, z drugiej na rynku miedzi (CME Future) bliżej jest obecnie do wybicia z analogicznego trójkąta dołem. LPP Od początku października kurs porusza się w obrębie wąskiej formacji prostokątnego trójkąta z dolnym ograniczeniem położonym na wysokości 8 900. Ewentualne wybicie dołem będzie się wiązać z uzyskaniem potencjału spadkowego zagrażającego przełamaniem blisko 2-letniej linii trendu wzrostowego (obecnie 8.6 tys.).
Analiza techniczna: Waluty GBPUSD D1: Para funta brytyjskiego do dolara od 9 lipca poruszała się w stabilnym trendzie wzrostowym. Po dotarciu w okolice 1.6259 kurs rozpoczął konsolidację w trendzie bocznym (czerwone ciągłe linie). Obecnie po wtorkowych dobrych danych dla funta, kupującym udało się ponownie wybronić dolne ograniczenie kanału bocznego, które dodatkowo pokrywa się z poziomem 23,6% ostatniego impulsu wzrostowego zgodnie z poziomami Fibonacciego. W związku z tym najbliższym poziom realizacji zysków to opór w okolicach 1,6259. W przypadku nieudanej kolejnej próby wybicia się z konsolidacji górą, sprzedający za cel powinni przyjąć odpowiednio 1.5885 a następnie 1.5720. GBPPLN D1: Obserwując zachowanie funta brytyjskiego do polskiego złotego, możne wyrysować duży kanał spadkowy, w którym obecnie porusza się kurs pary. Po wtorkowym bardzo dobrym odczycie PMI dla usług w Wielkiej Brytanii, kupujący dotarli do górnego ograniczenia kanału, które wsparte przez opór 4.9844 okazało się jednak zbyt dużą barierą i zatrzymało ruch wzrostowym. Kurs obecnie konsoliduje się pomiędzy wspomnianym oporem oraz wsparcie 4.9490. Biorąc pod uwagę, że pomimo bardzo dobrego odczytu dla funta nie udało się utrzymać wzrostów, najbliższym celem dla sprzedających, w przypadku przebicia wspomnianego wsparcia, powinny być odpowiednio 4.9237 oraz 4.8573. Najbliższe opory to linia trendu spadkowego oraz poziom 4.9844.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Łukasz Karwatowski, Departament Rynków Zagranicznych lukasz.karwatowski@noblesecurities.pl
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.