Parlament Europejski 2014-2019 Komisja Gospodarcza i Monetarna 2017/2124(INI) 18.7.2017 PROJEKT SPRAWOZDANIA w sprawie rocznego raportu Europejskiego Banku Centralnego za rok 2016 (2017/2124 (INI)) Komisja Gospodarcza i Monetarna Sprawozdawca: Jonás Fernández PR\1128284.docx PE606.142v01-00 Zjednoczona w różnorodności
PR_INI_ReportsOtherInst SPIS TREŚCI Strona PROJEKT REZOLUCJI PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO... 3 PE606.142v01-00 2/8 PR\1128284.docx
PROJEKT REZOLUCJI PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO w sprawie rocznego raportu Europejskiego Banku Centralnego za rok 2016 (2017/2124 (INI)) Parlament Europejski, uwzględniając roczny raport Europejskiego Banku Centralnego za rok 2016, uwzględniając Statut Europejskiego Systemu Banków Centralnych i Europejskiego Banku Centralnego (EBC), w szczególności jego art. 3 i 15, uwzględniając art. 284 ust. 3 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFUE), uwzględniając art. 3 Traktatu o Unii Europejskiej (TUE), uwzględniając komunikat Komisji z dnia 16 listopada 2016 r. zatytułowany W kierunku pozytywnego kursu polityki budżetowej w strefie euro (COM(2016)0727), uwzględniając sprawozdanie Grupy Wysokiego Szczebla ds. Zasobów Własnych (sprawozdanie Montiego), uwzględniając dokument Komisji Europejskiej otwierający debatę w sprawie przyszłości finansów UE; uwzględniając procedurę dotyczącą zakłóceń równowagi makroekonomicznej, uwzględniając artykuł opublikowany w Biuletynie Ekonomicznym EBC zatytułowany MFI lending rates: pass-through in the time of non-standard monetary policy (Oprocentowanie kredytów MIF: efekt przeniesienia w czasach niestandardowej polityki pieniężnej (wydanie 1/2017); uwzględniając sprawozdanie Europejskiego Komitetu Ekonomiczno-Społecznego w sprawie europejskiego przemysłu i polityki pieniężnej, uwzględniając sprawozdanie Transparency International zatytułowane Two sides of the same coin? Independence and accountability of the European Central Bank (Dwie strony medalu? Niezależność i rozliczalność Europejskiego Banku Centralnego), uwzględniając stronę informacyjną EBC zatytułowaną Czym jest pieniądz?, uwzględniając umowę EBC w sprawie awaryjnego wsparcia płynnościowego opublikowaną w dniu 19 czerwca 2017 r., uwzględniając przemówienie przewodniczącego EBC z dnia 6 kwietnia 2017 r., uwzględniając art. 127 ust. 5 TFUE, uwzględniając art. 127 ust. 2 TFUE, PR\1128284.docx 3/8 PE606.142v01-00
uwzględniając informacje przekazane przez EBC w odpowiedzi na uwagi Parlamentu Europejskiego zawarte w rezolucji w sprawie sprawozdania rocznego Europejskiego Banku Centralnego za rok 2015, uwzględniając art. 132 ust. 1 Regulaminu, uwzględniając sprawozdanie Komisji Gospodarczej i Monetarnej (A8-0000/2017), A. mając na uwadze, że podczas posiedzenia w dniach 9 i 10 marca 2016 r. Rada Prezesów EBC zdecydowała o podjęciu dalszych działań w celu wzmocnienia bodźców monetarnych, między innymi poprzez 1) obniżenie podstawowych stóp procentowych EBC, w szczególności stopy depozytu w banku centralnym do -0,4 %; 2) zwiększenie miesięcznych kwot skupu aktywów w ramach programu skupu aktywów (APP) do 80 mld EUR; 3) włączenie nowego programu skupu aktywów sektora przedsiębiorstw (CSPP) do programu APP w celu zakupu denominowanych w euro obligacji na poziomie inwestycyjnym emitowanych przez przedsiębiorstwa niebankowe pochodzące ze strefy euro; oraz 4) nową serię ukierunkowanych dłuższych operacji refinansujących (TLTRO) z terminem zapadalności wynoszącym cztery lata; B. mając na uwadze, że na posiedzeniu w dniach 7 i 8 grudnia 2016 r. Rada Prezesów EBC podjęła decyzję o wydłużeniu horyzontu programu APP z miesięcznym poziomem 60 mld EUR od kwietnia 2017 r. do grudnia 2017 r. lub w razie konieczności dłużej, a w każdym razie do czasu, gdy Rada Prezesów uzna, iż nastąpiło trwałe zbliżenie ścieżki inflacji do wyznaczonego przez nią celu średniookresowego; C. mając na uwadze, że według prognozy makroekonomicznej Eurosystemu z czerwca 2017 r. roczna inflacja w strefie euro mierzona wskaźnikiem HICP wyniesie 1,5 % w 2017 r., 1,3 % w 2018 r. i 1,6 % w 2019 r.; D. mając na uwadze, że EBC nie osiągnął celu inflacyjnego wynoszącego 2 % w żadnym z czterech lat od 2013 r. i przewiduje, że nie osiągnie tego celu przed 2020 r.; E. mając na uwadze, że w 2016 r. zysk netto EBC wyniósł 1,19 mln EUR w porównaniu z 1,08 mln EUR w 2015 r.; F. mając na uwadze, że dochód z odsetek w ramach programu skupu aktywów stanowi główny wkład w ten zysk netto; 1. przypomina o federalnym charakterze EBC, w którym poszczególne państwa członkowskie nie mają prawa weta, co umożliwiło podjęcie zdecydowanych kroków w obliczu kryzysu; 2. pozytywnie ocenia politykę pieniężną wdrażaną przez EBC w okresie 2012 2016 pod względem jej wkładu w ożywienie gospodarcze dzięki zapobieganiu deflacji, zachowywaniu korzystnych warunków finansowania oraz utrzymywaniu stabilności finansowej i prawidłowego funkcjonowania systemów płatności; 3. przypomina, że według Eurostatu średnia inflacja wynosiła jedynie 0,2 % w 2016 r., podczas gdy inflacja z wyłączeniem cen energii wynosiła 0,9 %; PE606.142v01-00 4/8 PR\1128284.docx
4. wyraża zaniepokojenie, że EBC prawdopodobnie nie osiągnie swojego celu inflacyjnego przez co najmniej sześć kolejnych lat i że inflacja pozostanie na poziomie poniżej średniookresowego celu wynoszącego 2 % do co najmniej 2020 r. pomimo realizowania bardzo akomodacyjnej polityki pieniężnej, co wskazuje, że gospodarka nie działa na pełnych obrotach; 5. przyznaje, że bez przyjętego przez EBC pakietu środków inflacja byłaby średnio o prawie 0,5 % niższa od wartości obecnie przewidywanej na lata 2016 2019; 6. zgadza się z EBC, że aby osiągnąć cel inflacyjny, wymagana jest wspierająca go polityka fiskalna oraz społecznie zrównoważone reformy zwiększające produktywność; 7. uważa, że należy rozważyć dodatkowe środki, aby szybciej zbliżyć się do celu inflacyjnego, w tym zwiększenie miesięcznych zakupów, włączenie zakupu akcji do programu skupu aktywów oraz rozszerzenie programu TLTRO na gospodarstwa domowe za pomocą zerokuponowych pożyczek bezterminowych; 8. wzywa EBC, aby rozważył uzupełnienie swojego celu w zakresie stabilności cen celami dotyczącymi wzrostu nominalnego PKB; 9. przypomina, że zgodnie z art. 3 swojego statutu EBC musi wspierać ogólne polityki gospodarcze Unii Europejskiej, w tym, zgodnie z art. 3 TUE, trwały rozwój Europy, którego podstawą jest zrównoważony wzrost gospodarczy ; 10. zauważa, że wzrost PKB w strefie euro był umiarkowany, wynosząc 2 % w 2015 r. i 1,8 % w 2016 r., oraz że prognoza gospodarcza Komisji z wiosny 2017 r. przewiduje, że wzrost PKB będzie pozostawał na poziomie poniżej 2 % co najmniej do 2019 r.; 11. podkreśla, że według światowej prognozy gospodarczej MFW z kwietnia 2017 r. luka produktowa w strefie euro wynosiła -1,2 % potencjalnego PKB w 2016 r. i pozostanie ujemna do 2019 r.; 12. podkreśla pozytywny wpływ polityki pieniężnej EBC na wzrost gospodarczy, zatrudnienie i koszty finansowania państw członkowskich, przedsiębiorstw niefinansowych i gospodarstw domowych; 13. zauważa, że według EBC ożywienie gospodarcze w strefie euro opierało się na spadku cen ropy i polityce pieniężnej EBC, co zapewni łączny wkład na poziomie 1,7 % we wzrost gospodarczy w okresie 2016 2019, przy czym polityka fiskalna nie zapewniała dotychczas istotnego wkładu; 14. uważa, że sama polityka pieniężna nie będzie wystarczająca do osiągnięcia trwałego, bardziej zrównoważonego i sprzyjającego włączeniu społecznemu ożywienia gospodarczego, należy zatem wspierać inwestycje publiczno-prywatne w kontekście umiarkowanie pozytywnego kursu polityki fiskalnej w strefie euro zgodnie z wnioskiem Komisji; 15. wskazuje, że podczas gdy bezrobocie uległo zmniejszeniu, popyt zagregowany w strefie euro jest nadal stłumiony, w głównej mierze z powodu wzrostu liczby tymczasowych, nisko opłacanych miejsc pracy o niskiej jakości; wzywa EBC do przeprowadzenia PR\1128284.docx 5/8 PE606.142v01-00
oceny, w jaki sposób zjawisko to spowalnia ożywienie, oraz do zbadania sposobów stymulowania popytu pomimo stagnacji wynagrodzeń; 16. podkreśla, że nadmierne nadwyżki na rachunku obrotów bieżących w niektórych państwach członkowskich należy skorygować za pomocą odpowiedniej polityki fiskalnej; 17. wskazuje, że chociaż agregat M1 osiągał wzrost w tempie 8,8 % w 2016 r., agregat M3 nadal wzrasta jedynie o 5 % rocznie, co pokazuje, że transmisja polityki pieniężnej nie jest w pełni skuteczna; 18. przyznaje, że polityka pieniężna skutecznie ograniczyła koszty kredytu i pomogła w poprawie dostępu do finansowania dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych; uważa jednak, że skutki tej polityki są ograniczone ze względu na brak wystarczającego zapotrzebowania na kredyty w strefie euro; 19. podkreśla, że od 2015 r. oprocentowanie dla bardzo małych kredytów ulegało obniżeniu w szybszym tempie niż oprocentowanie dla dużych kredytów, co przyczyniło się do dalszego zmniejszenia różnicy między bardzo małymi a dużymi kredytami; zauważa ponadto, że różnica między oprocentowaniem dla małych kredytów i dużych kredytów jest obecnie podobna we wszystkich krajach strefy euro; 20. zgadza się z EBC, że rentowność banku zależy od jego modelu biznesowego, niezależnie od niskich stóp procentowych; 21. przyznaje, że obecna polityka niskich stóp procentowych ma pozytywny wpływ na poziom kredytów zagrożonych; domaga się europejskiej strategii obejmującej rynek wtórny kredytów zagrożonych w celu złagodzenia obciążenia kredytami zagrożonymi w niektórych państwach członkowskich; 22. jest zdania, że jak określono w rezolucji z dnia 14 lutego 2017 r. w sprawie sprawozdania rocznego dotyczącego polityki konkurencji UE 1, za prowadzenie rachunków bieżących i oszczędnościowych nie należy pobierać prowizji od użytkownika, chyba że są one powiązane ze szczególnymi usługami; 23. zwraca uwagę EBC na potrzebę wystarczająco szerokiego zastosowania niedawnych testów warunków skrajnych w kontekście restrukturyzacji lub likwidacji określonych banków; 24. z zadowoleniem przyjmuje postępy poczynione przez EBC w ujawnianiu wykazu papierów wartościowych posiadanych przez Eurosystem w ramach programu skupu aktywów sektora przedsiębiorstw (CSPP) EBC; 25. wzywa EBC do pójścia o krok dalej i zapewnienia pełnej przejrzystości w zakresie kryteriów ilościowych i kwalifikowalności w odniesieniu do potencjalnego uczestnictwa MŚP; 26. zachęca EBC do podjęcia działań w celu dostosowania zakupów w ramach programu 1 Teksty przyjęte, P8_TA(2017)0027. PE606.142v01-00 6/8 PR\1128284.docx
CSPP do zaangażowania UE w przeciwdziałanie zmianie klimatu; 27. zgadza się, że należycie funkcjonujący, zdywersyfikowany i zintegrowany rynek kapitałowy przyczyniałaby się do wspierania transmisji jednolitej polityki pieniężnej; wzywa do pełnego ukończenia i wdrożenia unii rynków kapitałowych i unii bankowej; 28. z zadowoleniem przyjmuje pozytywną opinię EBC w sprawie szybkiego ustanowienia europejskiego systemu gwarantowania depozytów jako trzeciego filaru w pełni rozwiniętej unii bankowej; podkreśla, że europejski system gwarantowania depozytów będzie stanowił dodatkową pomoc we wzmacnianiu i ochronie stabilności finansowej; 29. podkreśla pilną potrzebę dążenia do ustanowienia prawdziwego europejskiego bezpiecznego aktywu dla unii bankowej strefy euro; 30. z zadowoleniem przyjmuje zmianę art. 22 Statutu EBC, aby zapewnić podstawę prawną dla pełnienia przez Eurosystem roli centralnego banku emisyjnego w ramach proponowanej reformy systemu nadzoru dla kontrahentów centralnych; 31. zgadza się z EBC co do znaczenia pieniądza fizycznego jako jedynego legalnego środka płatniczego oraz przypomina wszystkim krajom strefy euro, że monety i banknoty euro nie mogą być odrzucane w transakcjach; 32. odnotowuje ciągłą dyskusję na temat elektronicznego pieniądza banku centralnego lub cyfrowego pieniądza banku centralnego ; zachęca Komisję i EBC do przeanalizowania potencjału takich systemów; 33. wzywa EBC do wsparcia Grecji, na przykład przez zapewnienie kwalifikowania się greckich przedsiębiorstw do programu CSPP i włączenie greckich obligacji skarbowych do programu skupu aktywów; 34. wzywa EBC do przeprowadzenia oceny wszystkich konsekwencji wystąpienia Zjednoczonego Królestwa z UE oraz do wyrażenia gotowości do wspierania banków przenoszących działalność w ramach strefy euro; uważa, że wzmocnienie nadzoru nad rozliczeniami w euro poza strefą euro ma nadrzędne znaczenie; 35. uważa, że zyski EBC z dochodów z tytułu emisji pieniądza należy uznawać za zasoby budżetowe UE, gdyż są bezpośrednio powiązane z w pełni rozwiniętą polityką europejską sui generis; 36. uważa, że rosnąca liczba obowiązków i zadań EBC wymaga większej przejrzystości i rozliczalności EBC względem Parlamentu; 37. wyraża zaniepokojenie brakiem wystarczającej jasności i przejrzystości w obszarze zapewniania awaryjnego wsparcia płynnościowego; 38. wzywa EBC do wprowadzenia obowiązku publikowania jego decyzji, zaleceń i opinii, a tym samym drastycznego ograniczenia liczby wyjątków od ujawniania informacji; 39. zobowiązuje swojego przewodniczącego do przekazania niniejszej rezolucji Radzie, Komisji i EBC. PR\1128284.docx 7/8 PE606.142v01-00
PE606.142v01-00 8/8 PR\1128284.docx