MARKET GUIDE. Czechy KRAJOWY DEPOZYT PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH S.A.

Transkrypt

1 MARKET GUIDE Czechy KRAJOWY DEPOZYT PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH S.A. WARSZAWA Styczeń 2013

2 KDPW S.A. dołożył wszelkich starań aby informacje zawarte w niniejszym Market Guide były wiarygodne i rzetelnie przedstawione. Materiał ten ma jednak charakter wyłącznie informacyjny i KDPW S.A. nie ponosi odpowiedzialności za poprawność oraz aktualność informacji zawartych w niniejszym dokumencie, w tym za ewentualne negatywne konsekwencje decyzji i działań podjętych na ich podstawie. Informacje podatkowe mają jedynie charakter informacyjny i nie stanowią opinii prawnej, ani usług doradztwa podatkowego, finansowego lub inwestycyjnego w rozumieniu przepisów polskich lub zagranicznych. KDPW S.A. zaleca klientom skorzystanie z profesjonalnego doradztwa prawnego, w tym potwierdzenia informacji prawnopodatkowych zawartych w niniejszym dokumencie przez zewnętrzny podmiot lub osobę, która zawodowo świadczy pomoc prawną w zakresie właściwego prawa podatkowego. KDPW S.A. zastrzega sobie prawo zmiany informacji zawartych w niniejszym dokumencie bez wcześniejszego powiadomienia. Dokument stanowi własność KDPW S.A. i jest przedmiotem praw autorskich KDPW S.A. Informacje zawarte w Market Guide nie stanowią oferty, zaproszenia do rokowań ani innych podobnych zobowiązań. KDPW S.A. 2 Warszawa, 2013

3 SPIS TREŚCI 1. INFORMACJE OGÓLNE INSTYTUCJE I ORGANIZACJE UCZESTNICY RYNKU FINANSOWEGO ORGANIZATORZY RYNKU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH INFRASTRUKTURA ROZLICZENIOWO ROZRACHUNKOWA NADZÓR RYNKOWY BANK CENTRALNY INFORMACJE SZCZEGÓŁOWE ROZLICZENIE, ROZRACHUNEK I DEPOZYT PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH OPIS SYSTEMU PODMIOTY BIORĄCE UDZIAŁ W TRANSFERZE PORTFELA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH... 8 POMIĘDZY RYNKIEM CZESKIM A POLSKIM PROCES TRANSFERU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Z RYNKU CZESKIEGO PROCES TRANSFERU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NA RYNEK CZESKI DANE DOTYCZĄCE POŚREDNIKÓW CHARAKTERYSTYKA POŁĄCZENIA OPERACYJNEGO PRZEKAZYWANIE INSTRUKCJI SPECYFIKACJA INSTRUKCJI ZESTAWIENIE WYMOGÓW WYKONYWANIE PRAW Z PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH WALNE ZGROMADZENIE WYPŁATA DYWIDENDY PROCEDURA WYPŁATY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH ZASADY KOMPENSACJI POŻYTKÓW (MARKET CLAIMS) KDPW S.A. 3 Warszawa, 2013

4 ZESTAWIENIE INFORMACJI PODSTAWOWYCH NUMER RACHUNKU TYP POŁĄCZENIA OPERACYJNEGO POŁĄCZENIE ZA POŚREDNICTWEM ICSD FREE OF PAYMENT (FoP) ICSD CBL DEPOZYTARIUSZ (Pośrednik pomiędzy CBL a CDCP) CITIBANK LOKALNY CSD CDCP CYKL ROZRACHUNKOWY AKCJI T+3 STAWKA PODATKU OD DYWIDENDY 35% WYPŁATA DYWIDENDY PAYMENT PERIOD KDPW S.A. 4 Warszawa, 2013

5 1. INFORMACJE OGÓLNE 1.1 INSTYTUCJE I ORGANIZACJE UCZESTNICY RYNKU FINANSOWEGO ORGANIZATORZY RYNKU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Rynek regulowany / MTF Prague Stock Exchange (PSE) Adres: Rybna Prague 1 Czech Republic Tel Fax: www: info@pse.cz Prague Stock Exchange jest odpowiedzialna za organizację oraz zarządzanie czeską giełdą papierów wartościowych. RM-System a. s. Adres: Millenium Plaza V Celnici Praha 1 Czech Republic Tel Fax: www: www. rmsystem.cz rmsystem@rmsystem.cz Publiczny rynek pozagiełdowy organizowany jest przez RM-System Joint-Stock Co. KDPW S.A. 5 Warszawa, 2013

6 1.1.2 INFRASTRUKTURA ROZLICZENIOWO ROZRACHUNKOWA Centralny depozyt Central Securities Depository (CDCP) Adres: Rybna Prague 1 Czech Republic Tel Fax: www: cdcp@pse.cz Powołany w roku w roku 2009 w miejsce dawnego UNIVYC Central Securities Depository prowadzi działalność w zakresie rozliczenia i rozrachunku transakcji zawieranych na Prague Stock Exchange, Power Exchange Central Europe, a.s. (PXE). transakcji OTC oraz rejestrowania instrumentów finansowych. Od roku 2010 r. CDCP przejął także rejestry prowadzone wcześniej przez SCP NADZÓR RYNKOWY W lutym 2006 Narodowy Bank Czeski przejął zadania czeskiej Komisji papierów Wartościowych (CSC), Biura Państwowego Nadzoru nad Ryniem Ubezpieczeń i Funduszami Emerytalnymi Ministerstwa Finansów (UDPP) oraz Biura Nadzoru Instytucji Kredytowych (UDDZ) BANK CENTRALNY ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA (CNB) Adres: Na Příkopě Praha Czech Republic Tel Fax: www: info@cnb.cz CNB jest bankiem centralnym Republiki Czeskiej i jednocześnie sprawuje nadzór nad czeskim rynkiem finansowym. KDPW S.A. 6 Warszawa, 2013

7 2. INFORMACJE SZCZEGÓŁOWE 2.1 ROZLICZENIE, ROZRACHUNEK I DEPOZYT PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH OPIS SYSTEMU Rozliczenie i rozrachunek Wszystkie papiery wartościowe w Czechach są rozliczane w powiązaniu z procesem rozrachunku poprzez trzy niezależne systemy : CSD (CDCP), który rozlicza transakcje papierami wartościowymi notowanymi na PSE, a także instrumentami pochodnymi notowanymi na PSE, SKD rozliczający papiery wartościowe krótkoterminowe (prowadzony i obsługiwany przez Czeski Bank Centralny), RM SYSTEM, który rozlicza wszystkie transakcje zawierane na tym rynku. Na rynku czeskim nie istnieje instytucja niezależnej izby rozliczeniowej. Transakcje giełdowe Członkowie giełdy składają zlecenia sprzedaży lub kupna poprzez automatyczny system wspomagający obrót na giełdzie SPAD (System to Support the Equity and Bond Market to system wspomagający obrót na PSE). Transakcje za płatność (DvP) rozliczane są w następujących cyklach związanych z trzema głównymi typami transakcji: Zamykane przez market makers w ramach SPAD (T+3), Z jednolitym kursem dnia (S = T+3), Pakietowe (T+3 do T+15 negocjowane, zwykle jest to jednak T+3). Podstawowy cykl rozrachunkowy akcji T + 3 Rozrachunku transakcji giełdowych oraz OTC dokonuje CDCP (w związku z transferami papierów wartościowych) oraz CNB (w związku z transferami pieniężnymi). Rozrachunek pieniężny CDCP prowadzi rozrachunek pieniężny transakcji poprzez uznanie lub obciążenie rachunków indywidualnych banków w Czech National Bank Clearing Centre. CDCP ma dostep do Czech National Bank Clearing Centre jako tzw. strona trzecia. KDPW S.A. 7 Warszawa, 2013

8 Depozyt Papiery wartościowe są rejestrowane w dwóch centrach: CDCP, który prowadzi rejestr akcji i innych papierów wartościowych średnio i długoterminowych. prowadzi konta właścicielskie. Posiadacz konta w CDCP jest uznawany za właściciela papierów wartościowych. SKD obsługiwanym przez Narodowy Bank Czech (CNB) przeznaczonym do rejestracji zdematerializowanych papierów wartościowych krótkoterminowych (głównie bony skarbowe Narodowego Banku Czech). SKD prowadzi konta właścicielskie oraz tzw. konta klienta dla depozytariuszy, którzy są zobowiązani do utrzymywania rejestrów inwestorów. 2.2 PODMIOTY BIORĄCE UDZIAŁ W TRANSFERZE PORTFELA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POMIĘDZY RYNKIEM CZESKIM A POLSKIM W procesie transferu portfela papierów wartościowych pomiędzy rynkiem czeskim a polskim biorą udział następujące podmioty: KDPW S.A. (jako CSD inwestora), Clearstream Banking Luxembourg (jako ICSD), CITIBANK (jako depozytariusz), CDCP (jako CSD emitenta). KDPW S.A. 8 Warszawa, 2013

9 2.2.1 PROCES TRANSFERU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Z RYNKU CZESKIEGO Rozrachunek w systemie KDPW Zawsze (dla każdej rejestracji): tryb zestawienia <B> system rozliczeń <RTGS> kod rynku <IN> tryb obrotu: <ZN> typ operacji <TR> Strony transakcji a ewidencja. Ewidencja transferów transgranicznych w kdpw_stream prowadzona jest przy użyciu konta emisyjnego, jednak księgowanie na koncie KDPW odbywa się domyślnie po stronie sprzedającej Uczestnik wskazuje swojego faktycznego kontrpartnera z zagranicznego rynku. 1. Wystawiana przez Uczestnika instrukcja PN będąca przedmiotem matchingu w systemie kdpw_stream Strona Dt Kontrpartner Zagraniczny (w formacie zgodnym z wymogami CBL) Strona Ct Kod uczestnika i ID konta podmiotowego 2. Wystawiany przez KDPW komunikat SWIFT MT540 (Receive Free) Instrukcja dot. otrzymania papierów 3. CBL uznaje konto KDPW 4. Otrzymywany z CBL komunikat SWIFT MT544 (Receive Free Confirmation) Potwierdzenie uznania konta KDPW przez CBL 5. Wystawiana przez KDPW instrukcja DN będąca przedmiotem matchingu w systemie kdpw_stream 6. Wygenerowany na podstawie zgodnych instrukcji rozliczeniowych DN + PN dokument ewidencyjny MN w systemie KDPW: Dt NKK PP (AVAI) Ct FFFF W YY UR 00 NKK PP (AVAI) KDPW S.A. 9 Warszawa, 2013

10 2.2.2 PROCES TRANSFERU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NA RYNEK CZESKI Rozrachunek w systemie KDPW Zawsze (dla każdego wyrejestrowania): tryb zestawienia <N> system rozliczeń <RTGS> kod rynku <IN> tryb obrotu: <ZN> Strony transakcji a ewidencja Z perspektywy ewidencji na wytransferowanie papierów zagranicznych składają się dwie odrębne operacje, z których każda musi zostać zaksięgowana (STLD): 1) przeksięgowanie papierów pomiędzy kontami Uczestnika z konta zwykłego na konto blokowane 2) wyksięgowanie z konta blokowanego przez konto emisyjne (wykonywane przez KDPW po potwierdzeniu z CBL). Księgowanie na koncie blokowanym odbywa się w kdpw_stream domyślnie po stronie kupującej Uczestnik wskazuje swojego kontrpartnera z zagranicznego rynku. 1. Wystawiany przez uczestnika instrukcja DN blokada papierów Strona Dt Kod uczestnika i ID konta podmiotowego; Strona Ct Kontrpartner Zagraniczny (w formacie zgodnym z wymogami CBL) podstawa zapisu: dowód ewidencyjny wystawiony na podstawie powyższej instrukcji rozliczeniowej Dt FFFF W YY UR 00 NKK PP (AVAI) Ct FFFF W YY UR 00 NKK PP (BLWR) 2. Wystawiany przez KDPW komunikat SWIFT MT542 (Delivery Free) Instrukcja dostarczenia papierów 3. CBL obciąża konto KDPW 4. Otrzymywany z CBL komunikat SWIFT MT546 (Delivery Free Confirmation) Potwierdzenie obciążenie konta KDPW 5. Wystawiany przez KDPW dokument ewidencyjny WZ (faza operacji CL01) Dt FFFF W YY UR 00 NKK PP (BLWR) KDPW S.A. 10 Warszawa, 2013

11 2.2.3 DANE DOTYCZĄCE POŚREDNIKÓW CLEARSTREAM BANKING LUXEMBOURG (CBL) Adres: 42 Avenue J Kennedy L-1855 Luxembourg Luxembourg Tel Fax: www: info@ clearstream.com CITIBANK, a.s. Custody Department Adres: Explora Business centre Jupiter building Bucharowa 2641/14 Praha 5, Stodůlky, Czech Republic Tel , Fax: www: Central Securities Depository (CDCP) Adres: Rybna Prague 1 Czech Republic Tel Fax: www: cdcp@pse.cz CHARAKTERYSTYKA POŁĄCZENIA OPERACYJNEGO Połączenie operacyjne pośrednie typu FoP /Free of payment/ do Clearstream Banking Luxembourg (CBL), w którym Krajowy Depozyt posiada konto typu omnibus. CBL posiada połączenie pośrednie z CDCP poprzez CITIBANK KDPW S.A. 11 Warszawa, 2013

12 2.2.5 PRZEKAZYWANIE INSTRUKCJI CBL dokonuje rozrachunku instrukcji typu internal, bridge i external, w zależności od tego gdzie ma być zlokalizowane miejsce rozrachunku. Internal Instrukcje typu internal dotyczą rozrachunku pomiędzy dwoma kontami uczestników CBL. Wówczas przedmiotem rozrachunku mogą być transfery dokonywane na papierach dopuszczonych do rozrachunku w systemie Clearstream. Bridge Instrukcje typu bridge mają zastosowanie tylko w przypadku, gdy stroną transakcji jest uczestnik Euroclear Bank. Realizacja transferów tego typu może nastąpić pod warunkiem, iż dane papiery wartościowe zostały dopuszczone do rozrachunku w ramach obu systemów tj. CBL i Euroclear Bank. External Instrukcje typu external to transakcje z kontrahentem innym, niż uczestnik CBL na danym rynku krajowym. Transfery z i na rynek czeski (lub inny rynek gdzie notowane są dane papiery wartościowe) mają charakter external tzn. Clearstream przekazuje je do rozrachunku w (lub innego podmiotu właściwego dla danego rynku). W praktyce możliwe są również transfery typu internal, gdy transfer dokonywany jest pomiędzy kontami w CBL oraz transfery typu bridge, gdy transfer dokonywany jest pomiędzy kontami w CBL i ECL. Terminy dostarczania instrukcji do KDPW Transfery transgraniczne w kdpw_stream rozliczane są wyłącznie w systemie RTGS (w godzinach ). ISIN Spółka Deadline dla KDPW CZ CEZ Internal: 14:45 / 18:00 External: 13:55 Bridge 13:00/16:00 NL FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP Internal: 14:00 / 18:00 External: 13:55 Bridge 13:00/16:00 KDPW S.A. 12 Warszawa, 2013

13 Wstępne zestawienie (pre-matching) papierów czeskich Dla instrukcji dotyczących odesłania, jak i otrzymania papierów na rynku czeskim poprzez CDCP, czeska strona transakcji dokonuje wstępnego zestawienia (pre-matching) instrukcji z CITIBANK. Pre-matching dokonywany jest także na poziomie Clearstream. Anulowanie instrukcji Uczestnik ma możliwość anulowania instrukcji przekazanej już do CBL. Instrukcja DN może być anulowana na dwa sposoby: 1. Bezpośrednio w kdpw_stream (sese.inp.001, typ operacji ZS, typ instrukcji ZS, Dt: konto blokowane Ct: konto zwykłe) zmiana statusu dokona się po akceptacji KPDW. 2. Na podstawie pisemnego upoważnienia, przesyłanego przez Uczestnika na skrzynkę ESDI PRD lub faksem na numer (22) W obu przypadkach KDPW przekazuje do CBL instrukcję SWIFT CANC. Papiery zwalniane są z konta BLWR po potwierdzeniu przez CBL anulowania wcześniejszej MT542. Instrukcja PN może być anulowana tylko na podstawie pisemnego upoważnienia ESDI KDPW odrzuci instrukcję PN po potwierdzeniu przez CBL anulowania wcześniejszej MT SPECYFIKACJA INSTRUKCJI ZESTAWIENIE WYMOGÓW Poniższe tabele przedstawiają zestawienie wymogów dotyczących transgranicznych instrukcji rozrachunkowych w zależności od możliwego docelowego miejsca transferu. Instrukcje MT540 / MT542 REAG/ DEAG SAFE CSD PSET Opcja Status Kod DSS Dodatkowe wymagania (REAG/ DEAG) Status oraz Dodatkowe wymagania (SAFE) CDCP STCUCZ1 <BIC> M/ O - Obowiązkowe jest użycie O <DSSMm bld> N/ A jednego z formatów <BIC> lub N/ A <Prtryld> M/ O - <DSSMmbld> O <BIC> M/ O - Obowiązkowe jest użycie ECL MGTCBEBE <DSSMm bld> M/ O ECLR jednego z formatów <BIC> lub <DSSMmbld> lub <Prtryld> do M <Prtryld> M/ O - wyboru. <BIC> M/ O - KDPW CBL S.A. CEDELULL <DSSMm bld> M/ O 13 CEDE Warszawa, 2013 M <Prtryld> M/ O - Obowiązkowe jest użycie jednego z form atów <BIC> lub <DSSMm bld>. Dla <DSSMm bld> należy wpisać identyfikator uczestnika VPC.

14 <BuyrDtls> lub SellrDtls> konto <BuyrDtls> lub SellrDtls> CSD <PlcOfSttlm> Opcja Status Kod DSS Dodatkowe wymagania <BuyrDtls> lub <SellrDtls> konto<buyrdtls> lub <SellrDtls> CDCP ECL CBL STCUCZ1 MGTCBEBE CEDELULL <BIC> O - O <DSSMm bld> N/ A - N/ A <Prtryld> O - Wskazanie sekcji <BuyrDtls> jest O opcjonalne. Jednak <SafeAcct> musi <BIC> O - O występować w połączeniu formatem <BIC> lub <Prtryld>. Pole <SafeAcct> nie <DSSMm bld> N/ A - N/ A funkcjonuje samodzielnie. Jeśli zatem wskazuje się dodatkowo <SafeAcct> <Prtryld> O - O konieczny jest wówczas wybór formatu <BIC> lub <Prtryld> <BIC> O - O <DSSMm bld> N/ A - N/ A <Prtryld> O - O Komentarz i opis oznaczeń (dotyczy Clearstream i Euroclear): Niektóre instytucje depozytowo-rozliczeniowe pozwalają na używanie nazw <PrtryId>, jednakże w wielu przypadkach użycie tej opcji powoduje wydłużony proces transferu ze względu na jego manualne modyfikowanie (niemożność zastosowania "STP" - automatycznego przetwarzania), dlatego używanie nazw nie jest zalecane. M/O - obowiązkowe jest użycie jednego z dostępnych formatów do wyboru <BIC>, <DSSMmbId>, <PrtryId> M - wypełnienie pola jest obowiązkowe O - wypełnienie pola nie jest obowiązkowe N/A - pole nie jest dostępne, jego wypełnienie jest niedozwolona Używane w poprzednim systemie opcję są odpowiednikami formatów: P - <BIC>.</BIC> R - <DSSMmbId><DSS>.</DSS><MmbId>.</MmbId></DSSMmbId> UWAGA: prosimy zwrócić uwagę na dwuczłonowość tego formatu: DSS oznacza wystawcę kodu, a MmbId identyfikuje uczestnika zagranicznego depozytu (do identyfikacji danego uczestnika potrzebna jest baza danych depozytu oznaczonego skrótem DSS (pierwszy człon). Q - <PrtryId> </PrtryId> w formacie tekstowym (alfa-numerycznym) KDPW S.A. 14 Warszawa, 2013

15 2.3 WYKONYWANIE PRAW Z PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Obsługa czeskich papierów wartościowych odbywa się za pośrednictwem Clearstream Banking Luksemburg (CBL), w którym Krajowy Depozyt posiada konto typu omnibus. W związku z powyższym operacje na czeskich papierach wartościowych będą prowadzone zgodnie z procedurami obowiązującymi w CBL w zakresie obsługi rynku czeskiego. W przypadku braku procedury obsługi danego zdarzenia korporacyjnego, Clearstream zastrzega sobie prawo do przeprowadzenia danej operacji na podstawie uzgodnień dotyczących konkretnego zdarzenia (case-by-case basis). CBL przesyła informacje dotyczące planowanych operacji na papierach wartościowych zarejestrowanych na koncie danego uczestnika CBL w drodze komunikatu SWIFT bądź za pomocą aplikacji CreationOnline. Do obsługi zagranicznych papierów wartościowych Krajowy Depozyt wykorzystuje komunikację SWIFT, zatem otrzymanie przez KDPW stosownego komunikatu SWIFT jest podstawą do przekazania uczestnikom KDPW informacji dotyczących danego zdarzenia korporacyjnego. Szczegółowa procedura obsługi walnego zgromadzenia przekazywana jest przez KDPW zainteresowanemu Uczestnikowi po uprzednim zgłoszeniu zapotrzebowania za opłatą określoną w Regulaminie KDPW. KDPW S.A. 15 Warszawa, 2013

16 2.3.1 WALNE ZGROMADZENIE WZA - INFORMACJE PODSTAWOWE Prawo do wykonania głosu Określane na bazie rozliczonych transakcji do dnia ustalenia prawa (Record date) Dzień ustalenia prawa Nie wcześniej niż 7 dni przed dniem WZA Blokada akcji Nie Głosowanie przez instrukcje Tak Zgodnie z prawem czeskim Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (WZA) spółki powinno zostać zwołane przynajmniej raz do roku, w przeciągu 6 miesięcy zakończenia roku obrotowego. Zarząd spółki ogłasza zwołanie Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy poprzez wysłanie zawiadomienia do siedziby głównej lub miejsca zamieszkania akcjonariusza w przypadku akcji imiennych, lub poprzez opublikowanie zawiadomienia przynajmniej w jednym dzienniku o zasięgu krajowym w przypadku akcji na okaziciela, nie później niż 30 dni przed dniem Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. Prawo do wykonywania głosu na WZA jest określane na bazie rozliczonych transakcji na dzień ustalenia prawa (Record date). Prawo czeskie przewiduje, że dzień ustalenia prawa nie może przypadać wcześniej niż na 7 dni przed dniem WZA. W zakresie usług związanych z obsługą Walnych Zgromadzeń Clearstream Banking Luxembourg (CBL) oferuje przekazywanie informacji dotyczących planowanych WZA oraz pośrednictwa w głosowaniu. Agenda Walnego Zgromadzenia jest udostępniana przez CBL na żądanie klienta za dodatkową opłatą. Reprezentacja na Walnym Zgromadzeniu Głosowanie osobiste lub przez pełnomocnika Akcjonariusz może głosować na WZA osobiście lub poprzez pełnomocnika. W związku z udziałem osobistym wymagane jest przekazanie danych osobowych. KDPW S.A. 16 Warszawa, 2013

17 Głosowanie przez instrukcje Akcjonariusze mogą wykonać prawo głosu na walnym zgromadzeniu wykorzystując usługę Proxy voting. W tym przypadku nie jest wymagane jest przekazanie danych osobowych. Termin przekazania instrukcji określa KDPW, w zależności od terminu wyznaczonego przez CBL. Przekazanie instrukcji obciążone jest opłatą na rzecz Clearstream WYPŁATA DYWIDENDY DYWIDENDA - INFORMACJE PODSTAWOWE Dzień ustalenia prawa (Record date) Uprawnienia Tak Transakcje rozliczone do dnia ustalenia praw do dywidendy włącznie Wypłata dywidendy Dzień rozpoczęcia okresu wypłaty - Payment period Krąg uprawnionych do otrzymania dywidendy jest określany na koniec dnia ustalenia prawa do dywidendy (Record date). Do otrzymania dywidendy uprawniają akcje nabyte w wyniku transakcji rozliczonych do dnia ustalenia prawa włącznie, Dzień ustalenia prawa (Record date), jak i początek okresu wypłaty powinien zostać ustalony przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Dzień płatności ogłoszony przez Emitenta jest faktycznie pierwszym dniem rozpoczęcia okresu wypłaty dywidendy (Payment period) a więc nie oznacza, iż w tym dniu rachunek inwestora zostanie uznany kwotą należnej dywidendy. Emitent jest zobowiązany wypłacić dywidendę w ciągu trzech miesięcy od dnia WZA. Praktyka rynku pokazuje, iż około 50 % Emitentów wypłaca środki pierwszego dnia okresu płatności. KDPW S.A. 17 Warszawa, 2013

18 2.3.3 PROCEDURA WYPŁATY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Waluta wypłaty dywidendy jest określana przez emitenta. Jak do tej pory dywidendy z akcji czeskiego emitenta wypłacane były w koronie czeskiej (CZK). Clearstream przekazuje otrzymane od Emitenta środki pieniężne i uznaje konta swoich uczestników, w tym KDPW. Celem przetransferowania środków pieniężnych z konta KDPW w CBL do banku rozliczeniowego w Polsce (funkcję tę pełni Kredyt Bank S.A.) niezbędne jest przesłanie przez KDPW odpowiedniej dyspozycji do CBL. Środki pieniężne w walucie czeskiej są transferowane z konta KDPW w CBL na konto KDPW w Kredyt Banku za pośrednictwem czeskiego banku - cash korespondenta prowadzącego rachunek dla Kredyt Banku. Krajowy Depozyt rozdziela otrzymane środki pieniężne na konta swoich uczestników niezwłocznie po ich otrzymaniu. Procedura Wypłaty Środków Pieniężnych Uczestnik 1 Uczestnik 2 Uczestnik 3 Emitent Rozdział kwoty dywidendy na poszczególnych uczestników Kredyt Bank S.A. Polski bank prowadzący rachunek KDPW w CZK CZK Czeski bank cash correspondent banku polskiego CZK Dyspozycja uznania dywidendą konta KDPW w polskim banku za pośrednictwem czeskiego cash correspondenta S W I F Potwierdzenie uznania konta KDPW w CBL kwotą pomniejszoną o naliczony u źródła podatek CZK CZK CZK ZASADY KOMPENSACJI POŻYTKÓW (MARKET CLAIMS) Nie wykonuje się na poziomie CDCP. KDPW S.A. 18 Warszawa, 2013