Sprawozdanie Zarządu z działalności PZ CORMAY S.A. w 2008 roku.

Transkrypt

1 Sprawozdanie Zarządu z działalności PZ CORMAY S.A. z siedzibą w Łomiankach za okres do Akt założycielski Spółka Akcyjna PZ CORMAY S.A. z siedzibą w Łomiankach została zawiązana dnia 4 października 2006 roku (akt notarialny za nr Rep. A nr 7306/2006). Założycielem Spółki. Jedynym akcjonariuszem była spółka akcyjna Cormay Aktiengesellschaft z siedzibą w Vaduz. PZ CORMAY S.A. została wpisana do Rejestru Przedsiębiorców dnia 19 grudnia 2006 roku przez Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy w Warszawie, XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS Kapitał Na dzień sporządzania niniejszego sprawozdania Zarządu kapitał zakładowy Spółki wynosił ,00 złotych przy łącznej liczbie akcji wszystkich emisji Kapitał zakładowy w kwocie został wniesiony aportem i jest wpłacony w pełnej wysokości. Aportem tym jest zorganizowane przedsiębiorstwo, działające dotąd jako Przedsiębiorstwo Zagraniczne Cormay z siedzibą w Lublinie zwane dalej PZ Cormay (Lublin), a ponadto 100% udziałów w firmie Kormiej Rusłand z siedzibą w Moskwie oraz 98,5% udziałów w firmie Kormej Diana, z siedzibą w Mińsku (Białoruś). Podwyższenia kapitału zakładowego dokonano w dniu o kwotę złotych w drodze emisji akcji serii B, a następnie w dniu dokonano kolejnego podwyższenia tego kapitału o kwotę złotych w drodze emisji akcji serii C. W lipcu 2008 roku przeprowadzono publiczną emisję akcji serii D. Przydzielono akcji nowej serii. Kapitał zakładowy PZ CORMAY S.A. podwyższony został z kwoty zł do zł w drodze publicznej emisji akcji zwykłych na okaziciela serii D. Akcje wszystkich serii mają wartość nominalną 1 złoty. Cena emisyjna odpowiednio wynosiła dla akcji serii B - 1,1 złotego, serii C - 2 złote, serii D 2,6 złotego. 1

2 Kapitał zakładowy na dzień bilansowy 31 grudnia 2008 wynosił złotych i dzieli się na akcji, którym odpowiada głosów na Walnym Zgromadzeniu PZ CORMAY S.A. Według wiedzy Zarządu PZ Cormay S.A. struktura akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów Spółki na dzień 31 grudnia 2008 roku przedstawiała się następująco: AKCJONARIUSZE PZ Cormay S.A. POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% GŁOSÓW NA WZA LICZBA AKCJI (wg wiedzy Zarządu Cormay S.A.) ILOŚĆ GŁOSÓW NA WZA (SZT.) PROCENT UDZIAŁU W KAPITALE AKCYJNYM (%) UDZIAŁ W GŁOSACH NA WZA (%) Cormay AG ,7 59,7 Hyposwiss (LUX) Fund - Danube Tiger ,01 8,01 Tomasz Tuora wraz z TT Management Sp. z o.o ,9 5,9 Akcjonariuszem dominującym była spółka CORMAY AG z siedzibą w Księstwie Liechtenstein. Spółka CORMAY AG posiadała na dzień bilansowy akcji stanowiących 59,7 % kapitału i uprawniających do 59,7 % głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. 3. Dziedziny działalności PZ CORMAY S.A. działa w obszarze biotechnologii i jej zastosowań w nowoczesnej diagnostyce medycznej. Podstawową dziedziną działalności jest produkcja nowoczesnych testów biochemicznych. Firma PZ Cormay (Lublin) wprowadziła jako pierwsza na rynek polski testy oparte na reakcji Trindera, będące przełomem w ówczesnej diagnostyce medycznej w naszym kraju. Testy te od początku produkowano w zakładzie produkcyjnym w Lublinie, wdrażając je stopniowo. Od roku 1989 testy produkowano w oparciu o umowę licencyjną z firmą Hoffmann LaRoche (zwaną zwykle Roche ), która należy do światowych liderów w tej także branży (jest to też znany gigant farmaceutyczny). Z kolei w r PZ Cormay (Lublin) wprowadziło kolejną wielką innowację testy ciekłe, oparte na enzymach rekombinowanych, tym razem w oparciu o prace własnego zespołu badawczego i formulacje dostawcy tych nowoczesnych enzymów z Japonii. 2

3 Sprzedaż nowoczesnych testów jest od r wspierana także dostawami analizatorów automatycznych, gdyż jednocześnie PZ Cormay (Lublin) było wyłącznym dystrybutorem na Polskę firmy Roche, w latach Od roku 1998 firma Roche zdecydowała prowadzić dystrybucję poprzez własną firmę, Roche Polska Sp. z o.o. (a następnie przez stworzoną od nowa Roche Diagnostics Polska Sp. z o.o.) Obecnie PZ CORMAY S.A. dostarcza analizator biochemiczny wysokiej jakości firmy japońskiej Tokyo-Boeki, Prestige. Obok systematycznej sprzedaży w Polsce, firma PZ Cormay S.A. sprzedaje też analizatory Prestige w Rumunii, Bułgarii, Macedonii i na Ukrainie. PZ CORMAY S.A. rozwija też stopniowo własną linię analizatorów biochemicznych o nazwie ACCENT; aktualnie wdraża do sprzedaży w Polsce aparat wysokiej prędkości BS 400. Analizator ten jest dedykowany do laboratoriów szpitalnych wykonujących ponad 100 tys. badań rocznie. Obok produkcji biochemicznej wprowadzano stopniowo w latach kolejne branże, zarówno do produkcji, jak i do dystrybucji. I tak, kolejną branżą produkcyjną po biochemii stała się hematologia. W r odkupiono za korzystną cenę od znanej firmy HTL technologie produkcyjne i urządzenia do wytwarzania odczynników do oznaczeń czerwonych i białych krwinek oraz płytek krwi, wraz z organizacyjnym i rynkowym know-how. Uruchomiono produkcję odczynników do wielu popularnych analizatorów hematologicznych, a od roku 2004 firma PZ Cormay (Lublin) stała się wyłącznym dystrybutorem firmy ORPHEE ze Szwajcarii, oferującej analizatory hematologiczne nowej generacji, na obszar Polski, Rosji, Ukrainy, Białorusi oraz republik bałtyckich. Obok tych dwóch podstawowych branż firma PZ Cormay (Lublin) stopniowo wdrażała 6 kolejnych. Są to: - elektroforeza, czyli oferta żeli diagnostycznych do oznaczania białek, - koagulologia, czyli odczynniki i aparatura do oznaczania parametrów krzepnięcia krwi, - analityka moczu, czyli testy paskowe i odpowiednia aparatura - parazytologia, czyli nowoczesne metody oznaczeń pasożytów, gdzie PZ Cormay S.A. jest wyłącznym dystrybutorem amerykańskiej firmy Diasys na Polskę, Rosję i kilka innych krajów, 3

4 - system do próżniowego pobierania krwi, gdzie PZ Cormay S.A. jest wyłącznym dystrybutorem na Polskę jednego ze światowych liderów, austriackiej firmy Greiner, - serologia oznaczania grup krwi. 4. Organizacja PZ CORMAY S.A. PZ CORMAY S.A. ma siedzibę w Łomiankach, przy ul. Wiosennej 22, gdzie znajdują się obok biura Zarządu także dyrekcja sprzedaży krajowej, dział zamówień publicznych, marketing, dział eksportu i współpracy zagranicznej oraz dział serwisu technicznego. W Maryninie k/lublina ulokowany jest zakład produkcyjny PZ CORMAY S.A., wraz z działem badań i rozwoju, a ponadto laboratorium kontrolne i dział zapewnienia jakości. Zakład w Maryninie jest własnością PZ CORMAY S.A. Z kolei w Lublinie mieści się logistyka, wraz z dużym magazynem wyrobów gotowych, biuro obsługi klienta oraz księgowość. W latach planowana jest inwestycja, mająca na celu rozbudowę zakładu w Maryninie, czyli rozbudowę działu produkcji i działu badań, jak również budowę magazynu i pomieszczeń dla logistyki. W ten sposób skrócona zostanie droga z produkcji do magazynów, obecnie wynosząca ok. 15 km, co generuje niepotrzebne koszty. Spółka stara się o wsparcie finansowe ze środków unijnych na przeprowadzenie rozbudowy zakładu. Spółka ubiega się również o dofinansowanie projektów badawczych dotyczących opracowania nowych odczynników do biochemii i hematologii. 5. Wyniki sprzedaży Sprzedaż firmy PZ CORMAY S.A. w roku 2008 wzrosła w porównaniu z rokiem 2007 o 5,0 %, osiągając poziom tys. złotych, w roku 2007 sprzedaż wyniosła tys. złotych. Sprzedaż krajowa w 2008 roku wyniosła tys. złotych i wzrosła o 18,6 % w stosunku do wysokości sprzedaży osiągniętej w 2007 roku, natomiast sprzedaż na eksport wyniosła tys. złotych i zanotowała spadek o 4,1 % w stosunku do roku Spadek w eksporcie w złotych spowodowany był umacniającym się złotym w okresie styczeń- wrzesień W walutach obcych sprzedaż na eksport w roku 2008 była na poziomach z roku Dział eksportu 4

5 podchodził również z pewną ostrożnością do nowych klientów z uwagi na pogarszające się warunki ekonomiczne na rynkach światowych. Ceny produktów wykazują lekką tendencję spadkową, z uwagi na silną konkurencję, co jednak nie ma istotnego wpływu na realizowane marże, z uwagi na fakt, że spółka realizuje ciągły program obniżki kosztów produkcji. PZ Cormay S.A. prowadzi również ciągłe renegocjacje cen surowców, co przekłada się na wysokość uzyskiwanych marż. 6. Sprzedaż krajowa W roku 2008 nastąpił wzrost sprzedaży krajowej, o 18,6%, w porównaniu ze sprzedażą krajową zrealizowaną przez PZ Cormay S.A. w 2007 roku, co spowodowane było przyjętą jeszcze w 2006 roku strategią rozwoju. Strategia zakładała wzrost sprzedaży krajowej w oparciu o trzy podstawowe branże biochemia, hematologia oraz system próżniowego pobierania krwi. W zakresie biochemii łącznie zrealizowano 51 instalacji nowych aparatów. W zakresie hematologii podstawowym czynnikiem był przyrost sprzedaży aparatów ( 57 aparatów ) a w mniejszym stopniu przyrost sprzedaży odczynników do hematologii. W latach następnych baza zainstalowanych aparatów ma automatycznie generować przychody z odczynników i przyczyniać się do poprawy rentowności sprzedaży. Wzrost sprzedaży biochemii w roku 2008 wyniósł 20,8 %, a hematologii 31,6%. Zanotowaliśmy też dynamiczny wzrost sprzedaży próżniowego systemu pobierania krwi o 18,9% w stosunku do 2007 roku. Odnotowany wzrost sprzedaży krajowej związany jest również z poprawiającą się sytuacją na polskim rynku diagnostyki laboratoryjnej. Spółka szacuje, że rynek diagnostyki laboratoryjnej w Polsce rozwijał się w 2008 roku w tempie 11%. Wzrost sprzedaży był także efektem działań rozwojowych dokonanych przez spółkę w roku Główny pozytywny wpływ na wzrost sprzedaży miało zatrudnienie nowych specjalistów - Product Managerów odpowiedzialnych za działalność w zakresie biochemii i hematologii. Spółka rozwinęła również dział serwisu i aplikacji. Zatrudniono dodatkowych inżynierów serwisu i powiększono zespół przedstawicieli handlowych. Wzrost sprzedaży krajowej kontynuowany jest także w pierwszych miesiącach 2009 roku. Spółka zamierza oprzeć wzrost sprzedaży krajowej w 2009 roku na 5

6 wprowadzeniu do oferty nowych analizatorów wysokiej prędkości w dziedzinie biochemii i analizatorów nowej generacji z automatycznym podajnikiem próbek w dziedzinie hematologii. Spółka wprowadza również gamę nowych odczynników do biochemii i hematologii, które uzupełnią ofertę firmy. 7. Eksport PZ CORMAY S.A. kontynuuje ekspansję eksportową na rynki Europy Zachodniej, Wschodniej i rynki azjatyckie, jaka została zapoczątkowana przez jej poprzedniczkę, Przedsiębiorstwo Zagraniczne CORMAY. Przedsiębiorstwo Zagraniczne CORMAY rozpoczęło ekspansję eksportową na początku lat 90. ubiegłego stulecia. W tym celu stworzono m.in. firmy Kormiej Rusłand w Moskwie i Kormej Diana na Białorusi, co miało miejsce w roku Dzięki działalności tych firm produkty PZ Cormay S.A. są dobrze znane na rynkach rosyjskim i białoruskim, co jest zwłaszcza istotne w odniesieniu do bardzo szybko rozwijającego się ostatnio rynku rosyjskiego. PZ Cormay S.A. należy do liderów na rosyjskim rynku diagnostycznym. Warto podkreślić, że płatności z rynku rosyjskiego nadchodzą z wyprzedzeniem, co jest dodatkowym silnym punktem Kormiej Rusłand. Na innych rynkach firma PZ Cormay SA jest reprezentowana przez dystrybutorów. Do najważniejszych rynków eksportowych, poza Rosją, należą Turcja, Białoruś, Rumunia, Ukraina, Szwecja, Indie. W Europie Zachodniej PZ Cormay S.A. eksportuje do Austrii, Włoch, Francji, Wielkiej Brytanii, Niemiec, Hiszpanii i Portugalii. Wśród pozostałych krajów europejskich do ważniejszych odbiorców produktów PZ Cormay S.A. należą Bułgaria, Słowacja i Łotwa. Spółka rozwija także eksport do krajów Bliskiego Wschodu, w tym m. in. na ekskluzywny rynek Zjednoczonych Emiratów Arabskich, do Jordanii i Egiptu. Ważnym obszarem eksportowym jest też Daleki Wschód, gdzie dobrze rozwija się sprzedaż na rynek Korei Południowej. W 2008 roku Spółka rozpoczęła sprzedaż na nowych rynkach takich jak Kazachstan, Algeria, Libia, Wietnam. W planach jest też rozwój eksportu do Chin, Tajlandii, Uzbekistanu, Azerbejdżanu, Armenii oraz krajów Ameryki Południowej. W tym celu Zarząd zdecydował o wprowadzeniu nowej normy jakości ISO dotyczącej produkcji wyrobów medycznych oraz normy jakości ISO dotyczącej zarządzania środowiskiem w zakładzie pracy. Powyższe certyfikaty jakości są wymagane na 6

7 niektórych rynkach oraz ugruntują renomę produktów oferowanym przez PZ CORMAY S.A. Spółka wprowadziła do oferty, w drugiej połowie 2008 roku, całą gamę nowych odczynników do hematologii. W rezultacie firma zebrała zwiększone zamówienia eksportowe na I kwartał 2009 roku w dziedzinie hematologii. W celu dalszego zwiększania obecności firmy na rynkach eksportowych Zarząd negocjuje nowe umowy dystrybucyjne w zakresie aparatury i testów do hematologii, cytologii i parazytologii. Według Zarządu tempo rocznego wzrostu rynku diagnostyki laboratoryjnej (IVD In Vitro Diagnostics) kształtowało się w 2008 roku na poziomie wartościowym zbliżonym do 11% na terenie Polski i 4-6 % w skali światowej. 8. Wyniki finansowe W roku 2008 spółka PZ CORMAY S.A. osiągnęła zysk netto na poziomie tys. złotych, co oznacza rentowność netto na poziomie 5,77%. Zysk brutto wyniósł tys. złotych, natomiast zysk brutto na poziomie sprzedaży tys. złotych. Oznacza to, że spółka osiągnęła dobre wyniki dzięki działalności podstawowej. Poniżej w tabeli przedstawione są podstawowe dane finansowe za 2008 rok wraz z danymi porównawczymi. Podstawowe dane finansowe w tys. zł SUMA BILANSOWA AKTYWA TRWAŁE KAPITAŁ WŁASNY PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY TOWARÓW PRODUKTÓW I USŁUG ZYSK NETTO ZMIANA STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH ZYSK(STRATA) NA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ ZYSK (STRATA) BRUTTO PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ PRZEPŁYWY NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ ZOBOWIĄZANIA ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE KAPITAŁ ZAKŁADOWY LICZBA AKCJI ZYSK NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ 0,11 0,16 WARTOŚĆ KSIĘGOWA NA JEDNĄ AKCJĘ 1,52 1,23 7

8 9. Sytuacja finansowa Sytuacja finansowa spółki poprawiła się znacząco w 2008 roku. Po pierwsze Spółka przeprowadziła emisję akcji serii D, co umożliwiło powiększenie kapitałów własnych spółki. Dodatkowe środki finansowe pozwoliły spółce na zintensyfikowanie działań marketingowych, wprowadzenie do oferty nowych produktów, zatrudnienie dodatkowych specjalistów w dziale badań i rozwoju, dziale sprzedaży i dziale serwisu. Kapitały własne na dzień bilansowy, tj. 31 grudnia 2008 roku wynosiły tys. złotych i w odniesieniu do końca poprzedniego roku obrotowego zwiększyły się o kwotę tys. złotych. Spodziewamy się w 2009 roku dalszego wzrostu kapitałów własnych w związku ze spodziewanymi dobrymi wynikami finansowymi. Rachunek przepływów pieniężnych za okres obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 roku, wykazuje zwiększenie stanu środków pieniężnych netto o kwotę ,76 złotych. Jednostkowy bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2008 roku wykazuje po stronie aktywów i pasywów sumę tys. złotych. Poniżej przedstawiono w tabeli podstawowe wskaźniki rentowności i płynności na koniec 2008 i 2007 roku. wskaźniki Wskaźniki rentowności wyniosły: rentowność sprzedaży brutto 7,20% 10,85% rentowność sprzedaży netto 5,77% 7,22% rentowność kapitału własnego 7,31% 16,52% rentowność majątku 5,38% 10,06% Wskaźniki płynności osiągnęły poziom odpowiednio: wskaźnik płynności bieżącej 3,15% 2,42% wskaźnik płynności szybkiej 1,69% 1,32% Spodziewamy się w 2009 roku poprawić wskaźniki rentowności w stosunku do osiągniętych w 2008 roku. Spółka, dzięki przeprowadzeniu publicznej emisji akcji serii D posiada środki, z których zamierza sfinansować strategię rozwoju, co będzie skutkowało poprawą wskaźników rentowności kapitału własnego i majątku w 2009 roku. Dalsze pozytywne efekty podwyższenia kapitałów własnych są spodziewane w roku Obniżeniu tym samym mogą ulec w 2008 roku wskaźniki płynności. 8

9 W latach dużą część środków pozyskanych z emisji akcji serii B, C i D zainwestowaliśmy w zakup aparatury diagnostycznej w celu dzierżawy na rzecz klientów. Widać to w zwiększonej wartości rzeczowych środków trwałych na koniec 2008 roku. Doposażyliśmy także laboratoria w dziale Badań i Rozwoju. W 2009 roku zamierzamy dalej inwestować w kontrakty dzierżawy aparatury, co zapewni nam wzrost sprzedaży odczynników na rynku krajowym. Spółka nie dokonała w 2008 roku żadnych poważnych inwestycji długoterminowych, które przekraczałyby 10% kapitałów własnych na dzień bilansowy. Prowadzone inwestycje długoterminowe to projekty badawcze nad nowymi odczynnikami i substancjami chemicznymi, których termin realizacji nie przekracza 3 lat. Krótkoterminowe projekty inwestycyjne powinny zakończyć się w 2009 roku. Na koniec 2008 roku nakłady inwestycyjne na krótkoterminowe prace badawcze wyniosły złotych. Nakłady inwestycyjne na długoterminowe prace badawcze wyniosły na 31 grudnia złotych. Prace badawcze mają za zadanie stworzenie nowych technologii produkcji odczynników w dziedzinie biochemii i hematologii. Nowe technologie mają zapewnić Spółce w przyszłości przewagę konkurencyjną oraz wzrost sprzedaży. Zarząd szacuje, że uzupełnienie oferty poprzez wprowadzenie do produkcji nowych odczynników opartych o własne technologie w biochemii i hematologii, spowoduje wzrost marży brutto w Spółce o 100 % w przeciągu następnych 3 lat. Stan inwestycji długoterminowych obejmuje również wartość udziałów w Spółce KORMEJ DIANA (Białoruś) oraz akcji w Spółce KORMIEJ RUSŁAND (Rosja) wniesionych do Spółki jako aport niepieniężny. W dniu 26 maja 2008 roku Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny spółki PZ CORMAY S.A. sporządzony w związku z publiczną ofertą akcji serii D oraz zamiarem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym akcji serii A, B, C, D oraz praw do akcji serii D spółki PZ CORMAY S.A. W dniu 21 stycznia 2008 roku WZA podjęło uchwałę o sporządzaniu sprawozdań skonsolidowanych według Międzynarodowych Standardów Rachunkowości. W dniu 14 sierpnia Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie uchwałą nr 613/2008 dopuścił do obrotu na rynku regulowanym akcje serii A, B, C, D Spółki PZ 9

10 CORMAY S.A. W dniu 20 sierpnia akcje Spółki PZ CORMAY S.A. zadebiutowały na GPW w Warszawie. Spółka w 2008 nie posiadała kontraktów terminowych czy opcji na zakup, sprzedaż walut zagranicznych. 10. Ryzyka Do głównych ryzyk w działalności można zaliczyć: Ryzyko kursowe związane z działalnością eksportową. Ujemnie na marże w złotych wpływa umacniająca się złotówka, podczas gdy cały eksport spółka realizuje w euro i dolarach amerykańskich. Ryzyko polityczne związane z eksportem do Rosji, Białorusi. Eksport do tych krajów stanowi w sumie około 28% przychodów Spółki, co uzależnia spółkę od sprzedaży na tych rynkach. Ryzyko związane z rosnącymi kosztami zatrudnienia w Polsce. Spółka zauważa presję ze strony kosztów zatrudnienia, co może być dodatkowym obciążeniem w latach następnych. Ryzyko związane z ewentualnymi zmianami w przepisach dotyczących podatków, ceł i ubezpieczeń. Zmiany systemu podatkowego oraz często występujące różnice w interpretacji przepisów prawa podatkowego, mogą w praktyce powodować występowanie niejasności w przepisach podatkowych. Ryzyko związana z kryzysem finansowym. Problemy gospodarcze krajów, do których Grupa sprzedaje swoje produkty i towary, zwiększają ryzyko działalności na danych rynkach. Ryzyko związane z kursami walutowymi. Szybko zmieniające się kursy walutowe krajów, do których kierowana jest sprzedaż Grupy mogą spowodować problemy z wypłacalnością odbiorców. Ponadto największy duży wpływ na wyniki spółki ma kurs notowania złotówki. Spółka realizuje 60% sprzedaży w euro. Nadmierne wzmocnienie złotego powoduje wzrost kosztów działalności w stosunku do przychodów w euro. 11. Rozwój W 2008 roku Spółka zarejestrowała około 20 nowych produktów w dziedzinie biochemii i 17 w hematologii. Planujemy w 2009 roku wprowadzić około 40 nowych 10

11 produktów w biochemii; będą to gotowe zestawy do analizatorów wysokiej prędkości, odczynniki do badań substancji odurzających oraz badań związanych z monitorowaniem leków. Zamierzamy również opracować i wprowadzić do produkcji nowe odczynniki hematologiczne do 22 i 26 parametrowych analizatorów hematologicznych. Przygotowujemy się do wprowadzenia do oferty dużego analizatora biochemicznego BS 400, który pozwoli Spółce w 2009 roku wejść do największych klientów wykonujących powyżej 100 tys. badań rocznie, co może się przyczynić do wzrostu sprzedaży. Dział Badań I Rozwoju wzbogacił się o dwóch nowych pracowników naukowych. W II połowie 2008 roku Spółka rozpoczęła realizację szerokiego programu rozwoju na lata Strategiczne cele programu to : - rozszerzenie oferty o własny sprzęt do diagnostyki laboratoryjnej: Spółka przygotowała wspólnie z partnerem zagranicznym projekt budowy i wdrożenia do produkcji nowego analizatora biochemicznego. Spółka zamierza w 2009 roku złożyć wniosek o dofinansowanie projektu ze środków unijnych z programu Innowacyjna Gospodarka ; - wprowadzenie do oferty generycznych linii odczynnikowych do aparatów Hitachi i Olympus - dostawców sprzętu do największych światowych laboratoriów medycznych; - wprowadzenie linii produktowej do testów immunologicznych; - rozwój systemu dzierżawy aparatów diagnostycznych na rzecz laboratoriów; - wprowadzenie zewnętrznego systemu kontroli jakości; - rozwój zintegrowanego systemu informatycznego dedykowanego dla laboratoriów medycznych. Powyższy program rozwojowy miał być finansowany ze środków pozyskanych z rynku publicznego w związku z emisją akcji serii D. Jednakże przydzielono jedynie akcji nowej serii na ogólna sumę oferowanych akcji nowej serii D. W związku z powyższym Zarząd nie wyklucza wnioskowania do WZA o przeprowadzenie następnej emisji akcji w celu sfinansowania strategii rozwoju Spółki. Spółka zamierza rozszerzyć w 2009 roku gamę oferowanych produktów w dziedzinie diagnostyki laboratoryjnej o analizatory i testy do badań cytologicznych 11

12 produkowanych przez NOVACYT SA oraz o aparaturę do barwienia próbek produkcji ORPHEE SA. 12. Rynek Dziś nie tylko polski, ale i światowy rynek diagnostyki in vitro podzielony jest pomiędzy największe globalne koncerny farmaceutyczne, Abbott, Roche, Olympus. Jednak już dziś oferta PZ Cormay jest porównywalna jeśli chodzi o jakość i różnorodność, zaś ceny naszych produktów są mocno konkurencyjne w porównaniu z gigantami. Dzięki temu stopniowo powiększamy nasz udział w rynku, kolejne laboratoria przechodzą na nasze odczynniki. Skutecznym posunięciem było położenie nacisku na dystrybucję aparatury diagnostycznej dedykowanej do naszych testów, gdyż ich obecność w laboratoriach generuje naturalny popyt na nasze produkty. 13. Istotne wydarzenia po dacie bilansu Spółka PZ CORMAY S.A. w dniu podpisała z ORPHEE SA umowy dotyczące dystrybucji aparatury i testów do badań cytologicznych produkowanych przez NOVACYT SA oraz dystrybucji aparatów do barwienia próbek produkcji ORPHEE SA. Umowy z dnia 8 kwietnia 2009 dotyczą sprzedaży produktów NOVACYT S.A. i ORPHEE S.A na terenie Polski, Rosji, Ukrainy, Białorusi, Kazachstanu, Uzbekistanu, Litwy, Łotwy, Estonii, Azerbejdżanu i Armenii. Po dacie bilansu nie wystąpiły inne istotne zdarzenia w spółce. 14. Informacja o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Spółki z innymi podmiotami. PZ Cormay S.A. jest podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej, w skład której według stanu na dzień 31 grudnia 2008 roku wchodziły następujące podmioty: 1) KORMEJ DIANA Sp. z o.o. Forma prawna: KORMEJ DIANA Spółka z o.o. Siedziba: Mińsk, Białoruś Przedmiot działalności : Handel hurtowy 12

13 PZ Cormay S.A. jest właścicielem 98,5 % udziałów spółki KORMEJ DIANA, co daje 98,5 % udziału w głosach na zgromadzeniu wspólników oraz 98,5.% udziału w kapitale zakładowym. 2) KORMIEJ - RUSŁAND S.A. Zamknięta Forma prawna: KORMIEJ - RUSŁAND S.A. Zamknięta Siedziba: Moskwa, Rosja Przedmiot działalności : Handel hurtowy techniką medyczną PZ Cormay S.A. jest właścicielem 100% udziałów spółki KORMIEJ - RUSŁAND S.A. Zamknięta, co daje 100 % udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu oraz 100% udziału w kapitale zakładowym. 3) CORMAY AG z siedzibą w Księstwie Liechtenstein Spółka PZ CORMAY S.A. jest zależna od CORMAY AG Forma prawna: CORMAY Aktiengesellschaft spółka akcyjna Siedziba: Vaduz, Liechtenstein, Przedmiot działalności: Handel hurtowy Cormay AG posiada 59,7% akcji PZ CORMAY S.A, a więc jest podmiotem dominującym. Dane finansowe PZ Cormay S.A. nie są konsolidowane z Cormay AG. 4) TT Management Sp. z o.o. z siedzibą w Łomiankach. Spółka jest powiązana z uwagi na fakt, że główny akcjonariusz Emitenta spółka CORMAY AG posiada 75 % udziałów TT Management Sp. z o.o. Ponadto Prezes Zarządu emitenta Tomasz Tuora jest członkiem Rady Nadzorczej TT Management Sp. z o.o. 5) Trust Broker Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Spółka jest powiązana z uwagi na fakt, że główny Prezes Zarządu i akcjonariusz Emitenta Tomasz Tuora posiada 50 % udziałów Trust Broker Sp. z o.o. Ponadto Prezes Zarządu emitenta Tomasz Tuora jest członkiem Zarządu Trust Broker Sp. z o.o. 15. Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego Spółka przestrzega zasad ładu korporacyjnego a oświadczenie na ten temat stanowi wyodrębnioną część Sprawozdania Zarządu z działalności PZ CORMAY SA. 13

14 16. Informacja o głównych inwestycjach krajowych i zagranicznych Spółki (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne, nieruchomości). Na dzień roku Spółka nie posiadała żadnych papierów wartościowych ani innych instrumentów finansowych. Spółka posiada nieruchomość w Maryninie pod Lublinem gdzie mieści się zakład produkcyjny. Wartość księgowa nieruchomości na dzień wynosiła zł. 17. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez emitenta na warunkach innych niż rynkowe. Wszystkie transakcje emitenta są poprzedzone negocjacjami, należy więc przyjąć że wszystkie są realizowane na warunkach rynkowych. 18. Informacja o umowach dotyczących kredytów i pożyczek zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku. Spółka zaciągnęła w 2008 roku dwa następujące kredyty na zakup pojazdów mechanicznych w ramach promocji 50/50: - kredyt w wysokości 27 tys. zł, kredytodawca Volkswagen Bank Polska, oprocentowanie 0%, zawarty na 12 miesięcy; - kredyt w wysokości 29 tys. zł, kredytodawca Volkswagen Bank Polska, oprocentowanie 0%, zawarty na 12 miesięcy. Spółka nie zaciągnęła innych kredytów w tym okresie, jedynie przedłużała już istniejące umowy kredytowe. Nie miało miejsca również w 2008 roku wypowiedzenie kredytu lub pożyczki. 19. Informacja o pożyczkach udzielonych w danym roku obrotowym. Spółka nie udzielała pożyczek w 2008 roku. 20. Informacje o poręczeniach i gwarancjach udzielonych i otrzymanych w roku obrotowym Spółka nie udzieliła żadnych gwarancji ani poręczeń w 2008 roku. TT Management Sp. z o.o. udzieliła PZ CORMAY S.A. poręczenia poprzez ustanowienie ograniczonego prawa rzeczowego w formie hipoteki kaucyjnej do kwoty tys. zł 14

15 na nieruchomości TT Management Sp. z o.o., wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej, tytułem zabezpieczenia kredytu udzielonego Spółce PZ CORMAY przez Bank PEKAO S.A. na kwotę 700 tys. zł. 21. Opis wykorzystania przez Spółkę wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania a działalności. Spółka przeprowadziła w 2008 roku emisję akcji serii D. Liczba papierów wartościowych, które zostały przydzielone wyniosła sztuk akcji. Wartość przeprowadzonej subskrypcji: ,60 zł. Łączne koszty emisji, które są znane Spółce wyniosły ,31 zł. Ze środków uzyskanych z emisji Spółka zamierza realizować najważniejsze elementy swojej strategii rozwoju opisanej w prospekcie emisyjnym oraz w pkt. 11 pt Rozwój. Spółka dotychczas wykorzystała środki finansowe pozyskane ze emisji na następujące cele: - wykorzystanie wpływów pieniężnych z emisji na rozbudowę zakładu produkcyjnego. W ramach pozyskanych środków Spółka PZ CORMAY S.A. zakupiła nowe pompy do dozowania odczynników, urządzenie do automatycznego przygotowania rozmazów i inne urządzenia służące do bieżącego utrzymania zakładu produkcyjnego. W dalszym ciągu przewidywana jest rozbudowa zakładu produkcyjnego. W chwili obecnej prowadzone są uzgodnienia i konsultacje z projektantami dotyczące możliwej rozbudowy zakładu. - wykorzystanie wpływów pieniężnych z emisji na rozwój sprzedaży eksportowej. Spółka zintensyfikowała działalność marketingową w celu pozyskani nowych eksportowych rynków zbytu. Spółka uczestniczyła w wielu imprezach targowych w branży, gdzie nawiązano nowe kontakty handlowe. W roku 2009 oraz w ostatnim kwartale 2008 Spółka była obecna miedzy innymi na targach Medica w Dusseldorfie, ArabHealth w Dubaju, Zdrovohranienie w Moskwie. W celu rozwoju sprzedaży oraz zwiększenia konkurencyjności i terminowości dostaw Spółka zwiększyła zapasy surowców produkcyjnych i towarów handlowych. - rozwój nowych produktów 15

16 Spółka złożyła wnioski o dofinansowanie na projekty badawczo rozwojowe w ramach programu RPOWL gdzie łączna kwota projektów wynosi 1,097 mln zł, natomiast kwoty dofinansowania wynosi 0,574 mln zł. Są to projekty : Opracowanie formulacji i technologii produkcji odczynników hematologicznych do analizatorów 5-Diff Mythic22, Pentra 60/80, Cell Dyn 3200/3500 oraz analizatora 3- Diff Nihon Kohden, Przygotowanie aplikacji na odczynniki biochemiczne do analizatorów Olympus i Hitachi, Opracowanie formulacji i technologii produkcji odczynników biochemicznych do oznaczania Amylazy metodą EPSG7 oraz do oznaczania Calcium metodą arsenazo III. Wszystkie trzy projekty zostały wybrane do dofinansowania i podpisano już umowy. Obecnie Spółka jest w trakcie badania wniosku o dotacje na kwotę 10,95mln na największy cel emisji tzn. wdrożenie własnej linii aparatów biochemicznych o dużej prędkości bądź własnej linii aparatów hematologicznych. Po uzyskaniu środków z emisji Spółka kupiła dużą ilość aparatów biochemicznych typu Accent i BS 400 w celach dzierżawy lub sprzedaży. Poniżej w tabeli zaprezentowane jest rozliczenie wykorzystanych środków z emisji na poszczególne cele zaprezentowane w prospekcie emisyjnym ( dane w mln zł ). Cel wykorzystania wpływów z emisji Planowany poziom nakładów Wykorzystanie pozyskanych środków na dzień Perspektywa czasowa wdrożenia projektu Rozbudowa zakładu produkcyjnego Emitenta oraz zakup maszyn i urządzeń do produkcji i aparatury laboratoryjnej 1,7 0, Rozwój sprzedaży eksportowej 1 0,15 do końca 2009 Rozwój nowych produktów, w tym: 26,8 36,2 - nowe linie produktowe (generyczne linie odczynnikowe do aparatów Hitachi i Olympus, produkty do immunologii) - przejęcie podmiotu specjalizującego się w produkcji podłoży mikrobiologicznych 3,0 dotacja z UE do końca ,0 0 do końca wdrożenie własnej linii aparatów biochemicznych o dużej prędkości bądź własnej linii aparatów hematologicznych 14,0 23,4 złożony wniosek o dotację wdrożenie do oferty Emitenta systemów informatycznych mających na celu usprawnienie pracy laboratoriów - rozwój działalności związanej z dzierżawą oraz eksportem analizatorów ACCENT 2,0 0 do końca ,8 1,9 do końca 2009 RAZEM 29,5 38,9 2,09 16

17 22. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym, a wcześniej publikowanymi prognozami wyników. Prognozowane wyniki: Przychody ze sprzedaży: tys. zł Zysk brutto: tys. zł Zysk netto: tys. zł Raportem nr 20/2009 z dnia roku Zarząd Spółki zmienił prognozę wyników na 2008 rok. Nowa prognoza wyników : Przychody ze sprzedaży: tys. zł Zysk brutto: tys. zł Zysk netto: tys. zł Zrealizowane wyniki: Przychody ze sprzedaży: tys. zł Zysk brutto: tys. zł Zysk netto: tys. zł Różnice w wynikach finansowych pomiędzy wcześniej publikowanymi prognozami wyników a zaprezentowanymi w skonsolidowanym raporcie rocznym za 2008 rok wynikają głównie ze zmiany polityki rachunkowości, która nastąpiła w styczniu 2008 roku. W roku 2007 Spółka odnosiła jednorazowo w koszty środki trwałe o wartości początkowej poniżej 1 tys. zł. Od roku wartość środków trwałych odpisywanych jednorazowo w koszty zmieniono na kwotę 3,5 tys. zł. W okresie od do roku nabyto środki trwałe o wartości jednostkowej od 1 do 3,5 tys. w łącznej wartości 123 tys. zł W przypadku stosowania w 2008 roku zasad odpisywania jednorazowo w koszty tylko środków trwałych o wartości poniżej 1 tys. zł, zysk netto Spółki PZ CORMAY S.A. za okres byłby wyższy o 123 tys. zł. W związku z dynamicznym rozwojem firmy PZ CORMAY S.A. nastąpiło 17

18 zwiększone zapotrzebowanie w 2008 roku na zakupu niskocennych środków trwałych. 23. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za dany okres. Do zdarzeń nadzwyczajnych w 2008 roku można zaliczyć emisję akcji serii D, którą Spółka przeprowadziła na przełomie czerwca i lipca 2008 roku. Środki pozyskane z emisji zapewnią finansowanie na częściową realizację strategii rozwoju, która została opisana w pkt.11. W 2008 roku nie wystąpiły w Spółce inne nietypowe i nadzwyczajne zdarzenia. 24. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa oraz perspektywy rozwoju działalności z uwzględnieniem elementów strategii rynkowej. Rynek Diagnostyki Laboratoryjnej w Polsce determinują czynniki zarówno o charakterze wewnętrznym, jak i zewnętrznym. Głównymi czynnikami wewnętrznymi są: niska świadomość społeczeństwa dotycząca badań laboratoryjnych, niskie nakłady na służbę zdrowia, a więc i na badania laboratoryjne, konkurencja ze strony liderów branży przejawiająca się koncentracją sprzedaży przez 5 do 7 podmiotów generujących 60% sprzedaży na rynku. W odniesieniu do warunków zewnętrznych podstawowy wpływ na rynek ma stan gospodarki kraju a więc i stan zamożności społeczeństwa, który jest wprost skorelowany z ilością wykonywanych badań. Nie bez znaczenia są możliwości finansowania wyposażenia laboratoriów klinicznych jak i weterynaryjnych ze środków pomocowych funduszy europejskich. Środki te wpływają na poprawę diagnostyki laboratoryjnej w Polsce i nowych krajach Unii Europejskiej. Pomimo okresowych zmian dynamiki, rynek ten jest rynkiem trwale wzrostowym. Zgodnie z analizami rynkowymi wartość rynku IVD ( diagnostyka laboratoryjna in vitro) w Polsce, niezależnie od waluty i związanego z nimi ryzyka kursowego, będzie stale wzrastać. Należy oczekiwać, że obserwowane obecnie znaczące zmniejszenie dynamiki wzrostu gospodarczego nie zmieni tego trendu. Wynika to między innymi z faktu, że do roku 2013 poważne środki z funduszy unijnych przeznaczone są na wspieranie innowacyjności. Trzeba dodać że według Europejskiej Izby Producentów 18

19 Diagnostyki Laboratoryjnej udział Polski w europejskim rynku IVD zwiększy się wartościowo z aktualnych 2% do 8% w roku W Polsce na badania laboratoryjne rocznie nie wydajemy więcej niż 10 zł, gdy w krajach rozwiniętych jest to więcej niż 20 Eur. Pozostałe rynki, na których PZ CORMAY S.A. koncentruje swoją działalność też charakteryzują się szybko rozwijającym się rynkiem IVD. Podstawowe rynki to oprócz Polski Rosja i kraje byłego ZSRR, Rumunia, Turcja i inne kraje Europy Wschodniej i Południowej, rynki Arabskie i kraje Afryki Północnej. Warto zwrócić uwagę na fakt, że ilość wykonywanych badań laboratoryjnych w/w krajach wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich. Od pewnego czasu widać wyraźnie tendencję wzrostową, która na pewno będzie się utrzymywać. To bardzo ważne dla takiej firmy jak PZ CORMAY S.A., która koncentruje swoją działalność w tym rejonie Świata. Rynek diagnostyki laboratoryjnej jest rynkiem stale rosnącym, niezależnie od koniunktury. Światowe tempo wzrostu szacowane jest na 5-7%. Cały rynek światowy IVD wynosił w 2008 roku ok. 37 mld USD. Dodatkowym atutem PZ CORMAY S.A. jest dostęp do wysoko wyspecjalizowanej kadry oraz zlokalizowanie produkcji w kraju o relatywnie niskich kosztach wytworzenia co powoduje obniżenie się kosztów technologii. Wydaje się, że obecna sytuacja gospodarcza na świecie i relatywnie dobra sytuacja polskiej gospodarki powinna sprzyjać rozwoju rynku IVD w Polsce i na rynkach wschodzących. 25. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem W prezentowanym okresie nie nastąpiły zmiany zasad zarządzania Spółką. 26. Wszelkie umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie. 19

20 Umowy zawarte z osobami zarządzającymi nie przewidują rekompensat w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie. 27. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale Spółki, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych odrębnie dla osób zarządzających i nadzorujących w przedsiębiorstwie Spółki. Wysokość wynagrodzeń wypłaconych przez Spółkę PZ CORMAY S.A. w 2008 roku osobom zarządzającym przedstawia się następująco : IMIĘ I NAZWISKO PZ CORMAY S.A. ( w tys. zł) Tomasz Tuora - Prezes Zarządu 442 Barbara Tuora Wysocka - Członek Zarządu 68 W okresie sprawozdawczym osoby nadzorujące PZ Cormay S.A. nie pobierały wynagrodzenia. Spółka nie posiadała w 2008 roku umów ani zobowiązań wobec osób zarządzających i nadzorujących w przedsiębiorstwie Spółki, wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale Spółki. Tak więc nie wypłacono w 2008 roku żadnych wynagrodzeń lub innych korzyści z tego tytułu. 28. Zestawienie stanu posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę. Stan posiadanych akcji PZ Cormay S.A. przez Członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2008 roku przedstawia się następująco: Zarząd Tomasz Tuora Barbara Tuora Wysocka

21 Rada Nadzorcza Stefan Jackowski Marek Stępień Włodzimierz Jaworski Paweł Nowak - Ryszard Błażejewski ( powołany do RN w dniu ) Stanisław Szczurek ( powołany do RN w dniu ) - Rafał Gołębiewski ( odwołany z RN w dniu ) Informacje o znanych Spółce umowach w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. Spółce nie są znane żadne umowy w wyniku których miałyby w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. 30. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych. W prezentowanym roku nie istniał w spółce program akcji pracowniczych. 31. Umowy z podmiotem uprawnionym do badań sprawozdań finansowych. W dniu 19 stycznia 2009 roku Rada Nadzorcza organ uprawniony na podstawie statutu Spółki - na mocy uchwały nr 2/RN/2009 dokonała wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania jednostkowego finansowego Spółki PZ CORMAY oraz do badania sprawozdania skonsolidowanego Grupy PZ Cormay. Podmiotem tym została spółka DORADCA Zespół Doradców Finansowo Księgowych Sp. z o.o. z siedzibą w Lublinie, przy ul. Józefa Piłsudskiego 1 A, wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 232. W dniu roku Spółka zawarła z DORADCA Zespół Doradców Finansowo Księgowych Sp. z o.o. umowę o badanie sprawozdań finansowych sporządzonych za okres roku. Za wykonanie wyżej wymienionych usług audytor otrzymał wynagrodzenie netto w wysokości ,00 zł netto (badanie rocznych sprawozdań finansowych). W dniu 10 września 2008 roku Rada Nadzorcza organ uprawniony na podstawie statutu Spółki - na mocy uchwały nr 1/RN/2008 dokonała wyboru podmiotu 21

22 uprawnionego do przeprowadzenia przeglądu sprawozdania jednostkowego finansowego Spółki PZ CORMAY oraz do przeprowadzenia przeglądu sprawozdania skonsolidowanego Grupy PZ Cormay. Podmiotem tym została spółka KPFK Dr Piotr Rojek Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach, przy ul. Powstańców 34, zarejestrowana pod numerem KRS W dniu roku Spółka zawarła z KPFK Dr Piotr Rojek Sp. z o.o. umowę o przegląd śródrocznych sprawozdań finansowych sporządzonych za okres roku. Za wykonanie wyżej wymienionych usług audytor otrzymał wynagrodzenie netto w wysokości ,00 zł netto (przegląd śródrocznych sprawozdań finansowych). Data: 10 czerwca 2009 Zarząd Spółki 22