Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Grupy Kęty S.A. w pierwszym półroczu 2018 roku

Transkrypt

1 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Grupy Kęty S.A. w pierwszym półroczu 2018 roku 7 SIERPNIA 2018

2 Spis treści 1. CHARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPY KĘTY S.A Profil działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Wartości, którymi kierujemy się w codziennej pracy Model biznesowy Struktura zarządzania DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ Najważniejsze wydarzenia i osiągnięcia w okresie sprawozdawczym Opis segmentów biznesowych WŁADZE SPÓŁKI SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE Skonsolidowane sprawozdania finansowe Komentarz Zarządu Kredyty i zobowiązania warunkowe PROGNOZY ROCZNE ORAZ STRATEGIA ROZWOJU PROJEKTY INWESTYCYJNE ORAZ BADAWCZO-ROZWOJOWE CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ, SZANSE I ZAGROŻENIA Zewnętrzne Wewnętrzne WSKAŹNIKI NIEFINANSOWE Społeczna odpowiedzialność biznesu Firma a Pracownicy Społeczne zaangażowanie Aspekty Środowiskowe ZARZĄDZANIE RYZYKIEM GRUPA KĘTY S.A. NA RYNKU KAPITAŁOWYM POZOSTAŁE ELEMENTY SPRAWOZDANIA OŚWIADCZENIA ZARZĄDU

3 1. CHARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPY KĘTY S.A Profil działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Grupa Kęty S.A. działa w obszarze przetwórstwa aluminium od 1953 roku. Spółka powstała poprzez przekształcenie przedsiębiorstwa państwowego Zakłady Metali Lekkich Kęty w jednoosobową spółkę akcyjną Skarbu Państwa aktem notarialnym z dnia 3 marca 1992 roku. Spółka jest zarejestrowana pod adresem: Kety, ul Kościuszki 111. Grupa Kęty S.A. jest spółką dominującą dla Grupy Kapitałowej składającej się z trzech segmentów biznesowych działających w następujących obszarach: produkcji profili i komponentów aluminiowych (Segment Wyrobów Wyciskanych, SWW) projektowania i produkcji systemów architektonicznych oraz zewnętrznych rolet aluminiowych (Segment Systemów Aluminiowych, SSA) produkcji opakowań giętkich (Segment Opakowań Giętkich, SOG) Do Grupy Kapitałowej należy 25 firm, z których 15 stanowią spółki zagraniczne. Holding przetwarza ok. 83 tys. ton surowców aluminiowych rocznie a skonsolidowane przychody ze sprzedaży w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem osiągnęły ok. 1,4 mld zł. Na koniec pierwszego półrocza 2018 roku zatrudnienie w Grupie Kapitałowej wyniosło 5019 osób (wzrost o 3% w porównaniu do końca grudnia 2017 roku), w tym 1351 osób w Grupie Kęty S.A. (wzrost o 4% w porównaniu do końca grudnia 2017 roku). Wszystkie spółki Grupy Kapitałowej stawiają na rozwój i nowoczesne technologie. Od 2000 roku wydano na inwestycje w park maszynowy, nowe produkty i usługi ponad 2,0 miliardy złotych. Dzięki poniesionym wydatkom nasze spółki dołączyły do czołówki najbardziej nowoczesnych firm produkcyjnych w Europie w swoich branżach. Grupa Kapitałowa działa w skali globalnej obsługując klientów z 55 krajów Wartości, którymi kierujemy się w codziennej pracy Polityka społecznej odpowiedzialności jest naszą odpowiedzią na wyzwania związane ze zrównoważonym rozwojem, nie tylko w wymiarze ekonomicznym i rynkowym, ale także społecznym i ekologicznym. Wierzymy, że pomyślność GRUPY Kęty S.A. w długiej perspektywie zależy od współpracy z szeroko zdefiniowaną grupą interesariuszy. Szczególny nacisk kładziemy na działania wpływające korzystnie na pracowników firmy, ich rodziny, a także na społeczność lokalną. 3

4 Działamy zgodnie z przyjętym kodeksem postępowania etycznego oraz zasadami ładu korporacyjnego, a partnerstwo stanowi w naszej firmie podstawową wartość jaką się kierujemy. Mamy świadomość, że bezpośrednio i pośrednio wywieramy wpływ na środowisko naturalne, dlatego też działalność prowadzimy tak, aby ten wpływ był możliwie ograniczony Model biznesowy Grupa Kapitałowa realizuje zrównoważony rozwój w oparciu o dialog z klientami tworząc produkty i rozwiązania odpowiadające konkretnym potrzebom. Zdecydowana większość produktów ma unikatowy charakter i wiąże się z potrzebą na określony wzór i kompozycję opakowania (Segment Opakowań Giętkich), kształt i właściwości mechaniczne (Segment Wyrobów Wyciskanych) czy też wizję architektoniczną (Segment Systemów Aluminiowych) Struktura zarządzania Grupa kapitałowa składa się z 25 spółek podzielonych na trzy segmenty biznesowe. Każdy z segmentów posiada spółkę wiodącą, której nazwa jest jednocześnie główną marką stanowiącą o rozpoznawalności produktów danego Segmentu na rynku. Każdy z segmentów posiada w swoich strukturach wszystkie 4

5 służby niezbędne do prowadzenia działalności zarówno w sferze produkcyjnej jak i handlowej. Jedynie część wyspecjalizowanych funkcji została skoncentrowana w centrach kompetencji działających na rzecz wszystkich Segmentów Grupy Kapitałowej. Są nimi m.in.: prowadzenie ksiąg rachunkowych, usługi IT, organizacja finansowania, nadzór nad procesami akwizycyjnymi, nadzór nad polityką zarządzania ryzykiem, audyt wewnętrzny, koordynacja procesów związanych z społeczną odpowiedzialnością biznesu i zrównoważonym rozwojem. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem nie przeprowadzono istotnych zmian w strukturze Grupy Kapitałowej. Aktualna struktura Grupy Kapitałowej została przedstawiona na poniższym schemacie (spółka Alutrans System nie prowadzi działalności operacyjnej w związku z czym została pominięta): Szczegółowe przyporządkowanie poszczególnych spółek do segmentów biznesowych przedstawia poniższa tabela. Wszystkie spółki Grupy Kapitałowej podlegały konsolidacji z wyjątkiem Spółki Alutrans System, która nie prowadzi działalności gospodarczej). 5

6 Nazwa spółki Siedziba Przedmiot działalności podstawowej Nazwa podmiotu dominującego Udziały w kapitale podstawowym na dzień Data objęcia kontroli Alupol Packaging S.A. Tychy, Polska Produkcja opakowań giętkich Grupa Kęty S.A. 100,00 % 04/1998 SOG Aluprof S.A. Dekret Sp. z o.o. Bielsko-Biała, Polska Kęty, Polska Produkcja systemów aluminiowych dla budownictwa Usługowe prowadzenie ksiąg rachunkowych Segment Grupa Kęty S.A. 100,00 % 06/1998 SSA Grupa Kęty S.A. 100,00 % 09/1999 Inne Alu Trans System Sp. z o.o. Wrocław, Polska Nie prowadzi działalności Grupa Kęty S.A. 100,00 % 04/2000 Inne Aluprof Hungary Alupol LLC Aluprof Deutschland GmbH Aluprof System Romania s.r.l Aluprof System Czech s.r.o. Aluprof UK Ltd. Dunakeszi, Węgry Borodianka, Ukraina Schwanewede, Niemcy Bukareszt, Rumunia Ostrawa, Czechy Altrincham, Wielka Brytania Sprzedaż systemów aluminiowych Produkcja wyrobów wyciskanych z aluminium Sprzedaż systemów aluminiowych Sprzedaż systemów aluminiowych Sprzedaż systemów aluminiowych Sprzedaż systemów aluminiowych Aluprof S.A.. 100,00 % 07/2000 SSA Aluform Sp. z o.o. 100,00 % 12/2004 SSW Aluprof S.A. 100,00% 02/2005 SSA Aluprof S.A. 100,00% 05/2005 SSA Aluprof S.A. 100,00% 05/2005 SSA Aluprof S.A. 100,00% 05/2006 SSA ROMB S.A. Złotów, Polska Produkcja okuć budowlanych Aluprof S.A. 100,00% 04/2007 SSA Alupol Packaging Kęty Sp. z o.o. Aluform Sp. z o.o. Aluprof System Ukraina Aluprof Serwis Sp. z o.o. Grupa Kęty Italia s.r.l. Kęty, Polska Tychy, Polska Kijów, Ukraina Bielsko-Biała, Polska Mediolan, Włochy Produkcja opakowań giętkich Produkcja wyrobów wyciskanych z aluminium Sprzedaż systemów aluminiowych Badania naukowe i prace rozwojowe Sprzedaż wyrobów wyciskanych z aluminium Alupol Packaging S.A. 100,00% 05/2009 SOG Grupa Kęty S.A. 100,00% 06/2009 SWW Aluprof S.A. 100,00% 11/2009 SSA Aluprof S.A. 100,00% 1/2012 SSA Grupa Kęty S.A. 100,00% 5/2014 SWW Marius Hansen Facader A/S Viborg, Dania Produkcja stolarki budowlanej Aluprof S.A. 100,00% 6/2014 SSA Aluprof System USA, Inc Wilmington, USA Sprzedaż systemów aluminiowych Alupol Films Sp. z o.o. Oświęcim, Polska Produkcja opakowań giętkich Aluprof Belgium N.V. Dendermonde, Belgia Sprzedaż systemów aluminiowych Aluminium Kety Emmi d.o.o. Slovenska Bistrica, Słowenia Obróbka profili aluminiowych Aluminium Kety Deutschland Sprzedaż wyrobów Dortmund, Niemcy GmbH wyciskanych z aluminium Aluprof Netherlands B.V. Rotterdam, Sprzedaż systemów Holandia aluminiowych Aluminium Kety CSE s.r.o. Ostrawa, Czechy Sprzedaż wyrobów wyciskanych z aluminium Aluprof S.A. 100,00% 7/2014 SSA Alupol Packaging Kęty Sp. z o.o. 100,00% 12/2014 SOG Aluprof S.A. 100,00% 6/2015 SSA Aluform Sp. z o.o. Aluform Sp. z o.o. 100,00% 6/2016 SWW 100,00% 6/2016 SWW Aluprof S.A. 55,00% 4/2017 SSA Aluform Sp. z o.o.. 100,00% 7/2017 SWW 2. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ 2.1 Najważniejsze wydarzenia i osiągnięcia w okresie sprawozdawczym 1 lutego publikacja prognoz na 2018 rok oraz rekomendacja Zarządu spółki dot. wysokości dywidendy za 2017 rok, 22 lutego spółki Alupol Packaging Kęty Sp. z o.o. i Alupol Films Sp. z o.o. podpisały umowę kredytową z mbankiem SA na kwotę 90 mln PLN. Kredyt przeznaczony jest na finansowanie programu inwestycyjnego ww. spółek, w tym projekt budowy drugiej linii do produkcji folii BOPP 16 marca - publikacja rocznych sprawozdań finansowych za 2017 rok, 29 marca wybór zarządu X kadencji oraz powołanie nowego, piątego członka Zarządu, 23 kwietnia Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. 6

7 2.2 Opis segmentów biznesowych SEGMENT WYROBÓW WYCISKANYCH Grupa Kęty S.A. oraz zbudowany na jej bazie Segment Wyrobów Wyciskanych jest zaliczany do największych producentów wyrobów wyciskanych w kraju z około 30% udziałem w rynku. W rynku europejskim którego wielkość szacuje się na 3,2 mln ton udział rynkowy Segmentu wynosi ok. 2,4%, co oznacza 8 miejsce wśród największych graczy. Potencjał produkcyjny spółek Grupy Kęty to 13 pras do wyciskania o łącznych mocach produkcyjnych ok. 75 tys. ton, zlokalizowanych w trzech miejscach: Kętach, Tychach oraz w Borodiance pod Kijowem na Ukrainie a także dwa zakłady prefabrykacji profili: w Kętach oraz w Słoweńskiej Bystrzycy. Większość pras wraz z wybiegami to tzw. state of the art technology - nowoczesne konstrukcje renomowanych europejskich producentów. Dysponując takim potencjałem, Grupa Kęty corocznie może zwiększać sprzedaż profili oraz komponentów aluminiowych do najbardziej rozwojowych branż: motoryzacyjnej, automotive, transportu kolejowego i lotniczego. Opis sytuacji rynkowej, sprzedaż, klienci Wielkość rynku profili aluminiowych w Europie w 2017 roku szacowana była na ok. 3,2 mln ton, natomiast tempo wzrostu w pierwszej połowie roku szacuje się na ok. 2%. Na tle takiej kondycji rynku wyniki Segmentu Wyrobów Wyciskanych prezentują się bardzo dobrze. Segment odnotował w obszarze działalności operacyjnej (produkcja profili aluminiowych i ich prefabrykacja) wzrost o 4% w ujęciu ilościowym (z poziomu 36,6 tys. ton w pierwszej połowie 2017 do 38,0 tys. ton w pierwszej połowie bieżącego roku). Wartość sprzedaży wyniosła 624,3 mln zł, przy czym sprzedaż krajowa wzrosła o 12%, a eksport o 6%. Należy nadmienić, iż wzrost sprzedaży limitowany był mocami produkcyjnymi, które praktycznie przez cały okres pierwszego półrocza były wykorzystane w całości. Krajami, a zarazem najważniejszymi kierunkami eksportu były: Niemcy, Włochy, Czechy, Austria, Wielka Brytania oraz Słowenia gdzie Segment ma spółkę zależną produkującą komponenty na bazie profili aluminiowych. SEGMENT SYSTEMÓW ALUMINIOWYCH Aluprof S.A. jest wiodącą spółką Segmentu i jednym z czołowych producentów systemów aluminiowych w Europie. Spółka posiada swoje oddziały w wielu krajach Europy, a także w Stanach Zjednoczonych. Główna siedziba Aluprof S.A. znajduje się w Bielsku-Białej, gdzie zlokalizowane są także linie produkcyjne oraz centrum logistyczne. W oddziale w Opolu, wytwarzane są systemy roletowe natomiast w Goleszowie gotowe elementy fasadowe dla klientów krajowych i zagranicznych. Dzięki ponad 50 letniemu doświadczeniu Aluprof S.A. posiada ponad 1300 stałych klientów w kilkudziesięciu krajach. Segment zatrudnia ponad 2000 pracowników w zakładach zlokalizowane w Bielsku-Białej, Opolu, Goleszowie i Złotowie. Zakłady Segmentu dysponują prawie 220 tys. m2 powierzchni i nowoczesnym wyposażeniem, m.in.: - zautomatyzowaną linią do produkcji kształtowników zespolonych, - dziesięcioma najnowszej generacji liniami do produkcji profili i skrzynek roletowych, - magazynami wysokiego składowania, - nowoczesnymi, w pełni zautomatyzowanymi liniami do lakierowania proszkowego w tym linią do lakierowania pionowego. Opis sytuacji rynkowej, sprzedaż, klienci Segment Systemów Aluminiowych osiągnął prawie 13% wzrost przychodów ze sprzedaży 589,7 mln zł, w tym aż 18% na rynku krajowym i 6% w eksporcie. Niższa dynamika eksportu wynika z innego niż w 7

8 zeszłym roku rozłożenia harmonogramu kontraktów w USA. Jeżeli spojrzymy na eksport do krajów UE, wówczas zobaczymy, iż jego dynamika była porównywalna z osiągniętą w kraju (17%). Główne rynki eksportowe to: USA, Wlk Brytania, Czechy i Słowacja, Niemcy, Węgry, Rumunia, Belgia i Holandia. SEGMENT OPAKOWAŃ GIĘTKICH Alupol Packaging jest zaliczany do największych producentów opakowań giętkich w Europie. W ocenie spółki Segment Opakowań Giętkich posiada ok. 20% polskiego i 1,5% europejskiego rynku opakowań giętkich z nadrukiem. Współpracuje z największymi koncernami międzynarodowymi (w tym m.in. z Nestle, Mondelez, Unilever, Orkla Foods, AB Foods, Jacobs Douve Egberts, McCormick), a także przedsiębiorstwami działającymi na rynku lokalnym jak i ogólnoeuropejskim (Maspex, Mokate, Prymat, Woseba, Colian, Wawel, Sonko, Pini, Kania, Mlekovita, Mlekpol), dostarczając opakowania do takich branż jak: koncentraty spożywcze, cukiernicza, tłuszczowa, mleczarska, mięsna, wędliniarska, farmaceutyczna i chemiczna. Moce produkcyjne segmentu ulokowane w dwóch zakładach (w Tychach i Kętach) pozwalają na produkcję ok. 33 tys. ton opakowań w postaci wielowarstwowych laminatów (m.in. na bazie papieru, folii aluminiowej i folii tworzywowych) oraz monofolii z tworzyw sztucznych. Opis sytuacji rynkowej, sprzedaż, klienci Pierwsza połowa 2018 roku była ponownie rekordowa dla segmentu jeżeli wziąć pod uwagę wartość przychodów ze sprzedaży. Osiągnęły one wartość 348,4 mln zł co oznacza wzrost o 17% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Tak wysoka dynamika możliwa była dzięki błyskawicznemu rozwojowi sprzedaży nowego produktu, jakim jest folia BOPP. Ponadto do uzyskania tak dobrych wyników, przyczynił się fakt wzrostu sprzedaży laminatów zadrukowanych metodą fleksograficzną, laminatów klejonych i/lub powlekanych ciekłym polietylenem, a także laminatów z foliami wysokobarierowymi HBF9 TM do pakowania produktów sypkich oraz świeżej żywności. Równocześnie dzięki coraz szerszemu portfolio realizowanych projektów oraz pozyskaniu nowych odbiorców na rynkach europejskich, pierwsze sześć miesięcy 2018 roku były również rekordowe jeżeli chodzi o sprzedaż eksportową (wzrost +22%). Na wielu głównych rynkach eksportowych (węgierskim, holenderskim, czeskim, ukraińskim, brytyjskim i litewskim) zanotowano od 30 do 70% wzrostu sprzedaży. Ponadto segment systematycznie rozwija sprzedaż na relatywnie nowe rynki. Są to Włochy, Chorwacja, Austria i Estonia, gdzie wartość sprzedaży systematycznie rośnie i w bieżącym roku może przekroczyć 1,5-2 mln EUR dla każdego z tych rynków WYNIKI FINANSOWE SEGMENTÓW Dane za 6 miesięcy 2018 roku Segmenty branżowe Grupy SOG SWW SSA Inne Wyłączenia Razem Rachunek zysków i strat Sprzedaż ( ) na zewnątrz Grupy do innych segmentów ( ) 11 Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) ( ) Amortyzacja EBITDA ( ) Bilans Aktywa segmentu ( ) Zobowiązania handlowe segmentu (89 662) Nieprzypisane zobowiązania (wspólne)

9 Zobowiązania razem (89 662) Pozostałe Nakłady na aktywa trwałe (1) Dane za drugi kwartał 2018 roku: Segmenty branżowe Grupy SOG SWW SSA Inne Wyłączenia Razem Rachunek zysków i strat Sprzedaż (77 864) na zewnątrz Grupy (2) do innych segmentów (77 862) 9 Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) ( ) Amortyzacja EBITDA ( ) Pozostałe Nakłady na aktywa trwałe (1) Dane za 6 miesięcy 2017 roku: Segmenty branżowe Grupy SOG SWW SSA Inne Wyłączenia Razem Rachunek zysków i strat Sprzedaż ( ) na zewnątrz Grupy do innych segmentów ( ) 0 Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) ( ) Amortyzacja EBITDA ( ) Bilans Aktywa segmentu ( ) Zobowiązania handlowe segmentu (79 217) Nieprzypisane zobowiązania (wspólne) Zobowiązania razem (79 217) Pozostałe Nakłady na aktywa trwałe Dane za drugi kwartał 2017 roku: Segmenty branżowe Grupy SOG SWW SSA Inne Wyłączenia Razem Rachunek zysków i strat Sprzedaż (75 778) na zewnątrz Grupy do innych segmentów (75 778) 0 Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) ( ) Amortyzacja EBITDA ( ) Pozostałe Nakłady na aktywa trwałe pozycja Inne zawiera dane komórek odpowiedzialnych za obszary zarządzane centralnie (IT, finanse, PR i IR, zarządzanie ryzykiem, inwestycje kapitałowe, HR) oraz dane spółek niezgrupowanych organizacyjnie w podstawowych segmentach biznesowych takich jak Alu Trans System Sp. z o.o. oraz Dekret Centrum Rachunkowe Sp. z o.o. - aktywa segmentu obejmują: aktywa trwałe (za wyjątkiem akcji i udziałów w spółkach zależnych, które przenoszone są do pozycji Inne), zapasy, należności handlowe i pozostałe (bez należności publicznoprawnych) oraz pochodne instrumenty finansowe. 9

10 - pozycja Wyłączenia w rachunku zysków i strat zawiera sprzedaż występującą pomiędzy segmentami. W głównej mierze dotyczy to sprzedaży kształtowników aluminiowych z SWW do SSA. W bilansie jest to głównie eliminacja akcji i udziałów jednostki dominującej w spółkach zależnych, a także należności i zobowiązania pomiędzy segmentami. Ceny transakcyjne stosowane przy transakcjach pomiędzy segmentami operacyjnymi są ustalane na zasadach rynkowych podobnie jak przy transakcjach ze stronami niepowiązanymi. 3. WŁADZE SPÓŁKI WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY W dniu 24 kwietnia 2018 r. odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Grupy KĘTY S.A., które zatwierdziło jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy KĘTY S.A. za 2017 rok. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podzieliło zysk netto Spółki za rok 2017 w kwocie ,23 zł, z którego na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy przeznaczono kwotę ,00 zł. Ponadto zgromadzenie udzieliło absolutorium członkom Rady Nadzorczej i członkom Zarządu z wykonania obowiązków w roku obrotowym RADA NADZORCZA Skład osobowy Rady Nadzorczej w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem przedstawiał się w sposób następujący: Szczepan Strublewski Przewodniczący Rady Paweł Niedziółka Z-ca Przewodniczącego Rady Piotr Kaczmarek Członek Rady Bartosz Kazimierczuk - Członek Rady Piotr Stępniak - Członek Rady Wojciech Włodarczyk - Członek Rady W ciągu ostatnich dwóch lat obrotowych udział kobiet w radzie nadzorczej Grupy Kęty S.A. wynosił 0%. Poniższe zestawienie zawiera informacje o wynagrodzeniach członków Rady Nadzorczej w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem oraz ilości akcji spółki w ich posiadaniu na ostatni dzień sprawozdania. Ilość posiadanych akcji Grupy Kęty S.A. na Wynagrodzenie w okresie od 1.01 do Szczepan Strublewski Nie posiadał ,61 zł Paweł Niedziółka Nie posiadał ,19 zł Piotr Kaczmarek Nie posiadał ,74 zł Bartosz Kazimierczuk Nie posiadał ,74 zł Piotr Stępniak Nie posiadał ,74 zł Wojciech Włodarczyk Nie posiadał ,74 zł ZARZĄD Zarząd Spółki pod przewodnictwem Prezesa, zarządza Spółką i reprezentuje ją na zewnątrz. Jeżeli Zarząd Spółki jest wieloosobowy do składania oświadczeń woli i podpisywania w imieniu Spółki wymagane jest współdziałanie dwóch członków Zarządu albo jednego członka Zarządu łącznie z prokurentem. Wszelkie 10

11 sprawy związane z prowadzeniem Spółki, a niezastrzeżone do kompetencji innych organów Spółki, należą do zakresu działania Zarządu. Tryb działania Zarządu określa szczegółowo Regulamin Pracy Zarządu, uchwalany przez Zarząd, a zatwierdzany przez Radę Nadzorczą. Posiedzenia Zarządu Spółki, zwoływane przez Prezesa, odbywają się nie rzadziej niż raz w miesiącu. Na ostatni dzień okresu sprawozdawczego skład Zarządu przedstawiał się następująco: Dariusz Mańko - Prezes Zarządu Adam Piela - Członek Zarządu Piotr Wysocki - Członek Zarządu Tomasz Grela - Członek Zarządu Rafał Lechowicz - Członek Zarządu W ciągu ostatnich dwóch lat obrotowych udział kobiet w Zarządzie Spółki wynosił 0%. Wynagrodzenie zasadnicze członków Zarządu Spółki w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem wyniosło: Prezes Zarządu ,00 zł. Członek Zarządu ,00 zł. Członek Zarządu ,00 zł. Członek Zarządu ,00 zł. Członek Zarządu ,46 zł. Ponadto Członkowie Zarządu otrzymali premię roczną za rok poprzedni w wysokości ,00 zł w przypadku Prezesa Zarządu, ,00 zł w przypadku pierwszego Członka Zarządu i w przypadku drugiego Członka Zarządu. Premia roczna przyznawana jest przez Radę Nadzorczą a jej wysokość zależy od stopnia realizacji prognoz finansowych za dany rok. Jej maksymalna wysokość wynosi 250% rocznego wynagrodzenia zasadniczego członka zarządu. Zgodnie z przekazanymi oświadczeniami na ostatni dzień okresu sprawozdawczego osoby zarządzające Spółką były w posiadaniu akcji zwykłych na okaziciela Grupy Kęty S.A. w tym: Prezes Zarządu akcji, Członek Zarządu akcji, Członek Zarządu akcji, Członek Zarządu akcji, Członek Zarządu 0 akcji. Ponadto na podstawie programów motywacyjnych uchwalonych na WZA spółki w dniu 29 maja 2012 roku oraz 23 kwietnia 2015 roku członkowie zarządu posiadają: - prawo do nabycia szt. obligacji serii J z prawem pierwszeństwa do nabycia akcji zwykłych na okaziciela serii G, w tym Prezes Zarządu szt., Członek Zarządu szt., pod warunkami określonymi w programie. - prawo do nabycia szt. obligacji serii K z prawem pierwszeństwa do nabycia akcji zwykłych na okaziciela serii H, w tym Prezes Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., pod warunkami określonymi w programie. - prawo do nabycia szt. obligacji serii L z prawem pierwszeństwa do nabycia akcji zwykłych na okaziciela serii H, w tym Prezes Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., pod warunkami określonymi w programie. - prawo do nabycia szt. obligacji serii M z prawem pierwszeństwa do nabycia akcji zwykłych na okaziciela serii H, w tym Prezes Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., Członek Zarządu szt., pod warunkami określonymi w programie. Podstawową regulację wewnętrzną w zakresie polityki wynagradzania stanowi Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy (ZUZP) zawarty z zakładowymi organizacjami związków zawodowych w dniu 30 czerwca 1992 roku (z późn. zm.), zgodnie z którym pracownikom Grupy Kęty S.A. przysługują następujące składniki wynagrodzeń: - wynagrodzenie zasadnicze, - dodatki za pracę (np. w godzinach nadliczbowych czy nocnych), 11

12 - premie motywacyjne oraz nagrody uznaniowe lub/i bonusy za realizację celów W Spółkach Grupy Kapitałowej Grupy Kety S.A. w zależności od wielkości zatrudnienia zasady wynagradzania pracowników są określone w regulaminach wynagradzania lub w umowach o pracę. Zarządowi Grupy Kęty S.A. i kluczowym managerom Grupy Kapitałowej przysługują następujące składniki wynagrodzeń: - wynagrodzenie zasadnicze, - bonus roczny uzależniony od stopnia realizacji parametrów finansowych z ograniczonym maksymalnym poziomem wartości, - nagrody uznaniowe - programy motywacyjne opisane w sprawozdaniu finansowym, które opierają się na wskaźnikach finansowych oraz cenie akcji W ocenie Zarządu funkcjonująca polityka wynagrodzeń realizuje cele długoterminowego wzrostu dla akcjonariuszy, zapewniając stabilność funkcjonowania spółki. Poza wskazanymi powyżej, Członkom Zarządu nie przysługują inne, pozafinansowe składniki wynagrodzenia. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem Grupa Kęty S.A. nie dokonała żadnych istotnych transakcji z osobami powiązanymi, nadzorującymi i zarządzającymi oraz nie udzieliła tym osobom i ich bliskim żadnych pożyczek, gwarancji i poręczeń. Pomiędzy Grupą KĘTY S.A. a osobami zarządzającymi nie podpisano żadnych umów, które przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie; poza warunkami zawierającymi się w okresie wypowiedzenia i warunkami wynikającymi z umów o zakazie konkurencji. Osoby zarządzające nie pobierają wynagrodzenia z tytułu zasiadania w organach zarządzających lub nadzorujących innych spółek Grupy Kapitałowej Grupy Kety S.A. 12

13 4. SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE 4.1 Skonsolidowane sprawozdania finansowe Wybrane dane finansowe Dane dotyczące skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wg MSSF POZYCJE RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT, w tys. zł w tys. EUR CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ORAZ RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH I półrocze 2018 I półrocze 2017 I półrocze 2018 I półrocze 2017 Przychody netto ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej Zysk przed opodatkowaniem Zysk netto Zysk (strata) netto akcjonariuszy jednostki dominującej Całkowity dochód (strata) netto Całkowity dochód (strata) netto akcjonariuszy jednostki dominującej Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto, razem Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej na jedną akcję zwykłą (w zł / EUR) 13,11 12,60 3,09 2,97 Rozwodniony zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej na jedną akcję zwykłą (w zł / EUR) 13,08 12,57 3,09 2,96 POZYCJE BILANSU Aktywa razem Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej Kapitał akcyjny Liczba akcji Wartość księgowa na jedną akcję (w zł / EUR) 132,60 143,19 30,40 34,33 Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł / EUR) 132,36 142,63 30,35 34,20 Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł / EUR) 0,00 23,94 0,00 5,74 Dane dotyczące skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego wg MSSF POZYCJE RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT, w tys. zł w tys. EUR CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ORAZ I półrocze I półrocze I półrocze I półrocze RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Przychody netto ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej Zysk brutto Zysk netto Całkowity dochód netto Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto, razem Zysk na jedną akcję zwykłą (w zł / EUR) 18,43 24,11 4,35 5,68 Rozwodniony zysk na jedną akcję zwykłą (w zł / EUR) 18,38 24,05 4,34 5,66 POZYCJE BILANSU Aktywa razem Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Kapitał własny Kapitał akcyjny Liczba akcji Wartość księgowa na jedną akcję (w zł / EUR) 71,12 76,51 16,31 18,34 13

14 Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł / EUR) 70,99 76,21 16,28 18,27 Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł / EUR) 0,00 23,94 0,00 5,74 Powyższe dane finansowe za 1 półrocze 2018 i 2017 roku zostały przeliczone na EUR według następujących zasad: - pozycje aktywów i pasywów według średniego kursu określonego przez Narodowy Bank Polski na dzień r. 4,3616 PLN/EUR oraz na dzień r. 4,1709 PLN/EUR; - pozycje rachunku zysków i strat, sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną kursów określonych przez NBP na ostatnie dni miesiąca: 1 półrocze ,2395 PLN/EUR; 1 półrocze ,2474 PLN/EUR. Rachunek zysków i strat I półrocze 2018 (niebadane) I półrocze 2017 (niebadane) Przychody operacyjne ogółem, w tym: Przychody ze sprzedaży w tym do jednostki stowarzyszonej 2 9 Pozostałe przychody operacyjne Udział w zyskach netto jednostek wycenianych metodą praw własności Zmiana stanu zapasów produktów gotowych oraz produkcji niezakończonej Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby Koszty operacyjne ogółem, w tym: ( ) ( ) Amortyzacja (62 522) (59 229) Materiały, energia oraz wartość sprzedanych towarów i materiałów ( ) ( ) Usługi obce ( ) (94 179) Podatki i opłaty (7 563) (7 270) Świadczenia pracownicze ( ) ( ) Pozostałe koszty operacyjne (12 555) (12 226) Zysk z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe (10 548) (5 829) Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy (33 828) (29 449) Zysk netto z działalności kontynuowanej Przypadający na akcjonariuszy niekontrolujących Przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej Zysk na akcję przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej (w zł) Podstawowy 13,11 12,60 Rozwodniony 13,08 12,57 Sprawozdanie z całkowitych dochodów I półrocze 2018 (niebadane) I półrocze 2017 (niebadane) Zysk netto za okres Inne całkowite dochody*: (5 476) Różnice kursowe z przeliczenia jednostek powiązanych (3 276) 14

15 Wycena instrumentów zabezpieczających przepływy pieniężne (3 347) (1 256) Wynik zabezpieczeń przepływów pieniężnych 336 (1 597) Podatek dochodowy dotyczący innych całkowitych dochodów, które odniesione będą na rachunek wyników Całkowity dochód za okres: Przypadający na akcjonariuszy niekontrolujących Przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej Skonsolidowany bilans AKTYWA (niebadane) (badane) I. Aktywa trwałe Rzeczowy majątek trwały Wartości niematerialne Wartość firmy Nieruchomości inwestycyjne Pozostałe inwestycje Należności długoterminowe Przedpłaty na zakup środków trwałych Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego II. Aktywa obrotowe Zapasy Należności z tytułu podatku dochodowego Należności handlowe i pozostałe Inwestycje krótkoterminowe Pochodne instrumenty finansowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Aktywa razem PASYWA (niebadane) (badane) I. Kapitał własny Kapitał akcyjny Kapitał z emisji akcji powyżej wartości nominalnej Kapitał z emisji akcji niezarejestrowanych Kapitał z emisji opcji dla kadry kierowniczej Wynik na transakcjach zabezpieczających przepływy pieniężne Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających Kapitał z aktualizacji wyceny środków trwałych Zyski zatrzymane Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych (29 425) (33 762) Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej Kapitały udziałowców niekontrolujących II. Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania z tytułu kredytów i leasingu finansowego Zobowiązania pozostałe Rezerwy

16 Rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych Przychody przyszłych okresów Rezerwa na podatek odroczony III. Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania z tytułu kredytów i leasingu finansowego Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Zobowiązania handlowe i pozostałe Rezerwy i rozliczenia międzyokresowe bierne Pochodne instrumenty finansowe Przychody przyszłych okresów Pasywa razem Skonsolidowany rachunek przepływu środków pieniężnych Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej I półrocze 2018 (niebadane) I półrocze 2017 (niebadane) Zysk przed opodatkowaniem Korekty: Udział w zyskach netto jednostek wycenianych metodą praw własności (668) (1 430) Amortyzacja Utworzenie / (odwrócenie) odpisów aktualizujących 0 (40) Zyski z tytułu różnic kursowych netto (4 126) Zysk z tytułu pochodnych instrumentów finansowych 0 35 (Zysk) / strata z tytułu sprzedaży środków trwałych (91) (227) Odsetki i udziały w zyskach Wpływy/(wydatki) z zabezpieczeń odniesione na kapitał własny Koszty opcji dla kadry kierowniczej Zysk na okazjonalnym nabyciu 0 (58) Pozostałe pozycje netto Przepływy z działalności operacyjnej przed zmianą kapitału obrotowego Zmiana stanu zapasów (39 473) (35 625) Zmiana stanu należności netto ( ) ( ) Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych za wyjątkiem kredytów Zmiana stanu rezerw (4 627) (11 482) Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów (1 112) Środki pieniężne netto wygenerowane na działalności operacyjnej Podatek zapłacony (34 337) (28 024) Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej (+) Wpływy: Sprzedaż wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Spłacone pożyczki 0 17 Odsetki otrzymane (13) 0 (-) Wydatki: (98 879) (72 642) Zakup wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych (98 879) (71 667) Udzielone pożyczki 0 (24) Nabycie inwestycji w jednostkach zależnych 0 (951) Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (98 254) (71 986) 16

17 Kapitał zakładowy Kapitał z emisji akcji powyżej wartości nominalnej Kapitał z emisji akcji niezarejestrowany Kapitał z emisji opcji dla kadry zarządzającej Wynik na transakcjach zabezpieczających przepływy pieniężne Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających Kapitał z aktualizacji wyceny środków trwałych Zyski zatrzymane Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej Kapitał własny udziałowców niekontrolujących Kapitał własny razem Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Grupy Kęty S.A. w pierwszej połowie 2018 r. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (+) Wpływy: Wpływy netto z emisji akcji Wpływy z tytułu kredytów i pożyczek (-) Wydatki: ( ) ( ) Spłaty kredytów i pożyczek ( ) ( ) Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego (678) (906) Odsetki (7 541) (4 702) Środki pieniężne netto z działalności finansowej (34 933) Przepływy pieniężne netto, razem: (10 107) - zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych 0 0 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych Przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2018 (badane) (33 762) Całkowite dochody za okres: (2 823) Zysk netto za okres Pozostałe całkowite dochody (2 823) Wycena opcji menadżerskiej Wypłata dywidendy ( ) 0 ( ) 0 ( ) Emisja akcji Kapitał własny na dzień 30 czerwca 2018 (niebadane) (29 425) Rok ubiegły Kapitał własny na dzień 1 stycznia 2017 (badane) (27 435) Całkowite dochody za okres: (2 585) (3 276) Zysk netto za okres Pozostałe całkowite dochody (2 585) 0 0 (3 276) (5 476) 0 (5 476) Wycena opcji menadżerskiej

18 Wypłata dywidendy ( ) 0 ( ) 0 ( ) Emisja akcji (2 890) Sprzedaż udziałów Kapitał własny na dzień 30 czerwca 2017 (niebadane) (76) (30 711) Komentarz Zarządu Podstawowym celem Strategii 2020 jest zapewnienie trwałego wzrostu wartości spółki dla akcjonariuszy. Jednym z głównych warunków osiągnięcia tego celu jest zrównoważony rozwój prowadzący do systematycznego zwiększania wypracowywanych zysków oraz środków pieniężnych. Wyniki osiągnięte w trakcie pierwszych sześciu miesięcy 2018 roku w opinii Zarządu w pełni spełniały to kryterium ponieważ osiągnięto 12% wzrost przychodów (1 423,6 mln zł) i 12% wzrost zysku z działalności operacyjnej (169,0 mln zł). Osiągnięciu tak dobrych wyników sprzyjała koniunktura na rynkach światowych, która od początku 2017 roku sprzyja rozwojowi sprzedaży produktów Grupy na rynkach europejskich. Tak jak w drugiej połowie 2017, tak i trakcie pierwszych sześciu miesięcy 2018 roku praktycznie całość mocy produkcyjnych spółek Grupy Kapitałowej była wykorzystana w pełni. Wysoki popyt i wiążące się z nim optymalne obłożenie mocy produkcyjnych pozwoliło utrzymać wysoki poziom marż pomimo wzrostu kosztów surowców (wzrost ceny aluminium w PLN w drugim kwartale o 10%) oraz widocznej na rynku presji na wzrost płac. Spodziewany w kolejnych latach dalszy wzrost kosztów wynagrodzeń będzie jednym z najważniejszych wyzwań w kolejnych latach. Po uwzględnieniu wyniku na działalności finansowej, na którą największy wpływ mają koszty kredytów oraz wycena należności i zobowiązań w walutach obcych, skonsolidowany zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł 125,0 mln zł., czyli wzrósł o 5% pomimo znacznie wyższym kosztom finansowania długu. Według oceny zarządu bilans grupy kapitałowej posiada bezpieczną strukturę finansowania. Pomimo ciągłego rozwoju i znacznych inwestycji kapitały własne ciągle stanowią większość sumy bilansowej. Na dzień bilansowy stanowiły one 53% sumy pasywów, co oznacza spadek o dwa punkty procentowe w porównaniu z końcem poprzedniego roku. Spadek ten wynika z wysokiego poziomu dywidend płaconych przez Grupę Kęty S.A. akcjonariuszom w okresie trzech ostatnich lat. Jako, że główne spółki Grupy Kapitałowej to w większości przedsiębiorstwa produkcyjne ciągle inwestujące w swój rozwój, znaczną pozycją aktywów są rzeczowe składniki majątku trwałego. Na dzień bilansowy stanowiły one 45% sumy aktywów. Wartość majątku obrotowego na dzień bilansowy wyniosła 1 256,3 mln zł i stanowiła ok. 46% ogółu aktywów (wzrost o cztery punkty procentowe do grudnia roku poprzedniego). Jednym z bardzo istotnych parametrów z punktu widzenia Zarządu są przepływy pieniężne, dzięki którym spółki grupy mogą kontynuować rozwój. W trakcie 6 miesięcy 2018 roku wypracowano poziom 120,1 mln zł, czyli o ok 24% więcej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego pomimo znaczącego wzrostu przychodów ze sprzedaży i związanej z tym konieczności finansowania kapitału pracującego. W opinii Zarządu strumień gotówki jest na tyle bezpieczny i stabilny, że nie wpływa on na dalszą politykę finansowania przyszłego rozwoju. Zgodnie z zamierzeniami Zarządu dalszy rozwój ma być finansowany głównie z źródeł wewnętrznych (gotówki z działalności operacyjnej) oraz długu odsetkowego. Podsumowując Zarząd pozytywnie ocenia zrealizowane wyniki finansowe we wszystkich istotnych elementach. Biorąc pod uwagę obecny potencjał Grupy Kapitałowej oraz planowany program inwestycji w dalszy rozwój a także optymistyczne prognozy, co do wzrostu gospodarczego w kraju i na świecie, Zarząd podtrzymuje swoje oczekiwania co do osiąganych wielkości ekonomicznych zawartych w Strategii

19 4.3 Kredyty i zobowiązania warunkowe Kredyty długoterminowe (w tys. zł) Kredytobiorca Kredytodawca waluta Wzrosty kredytu (zmniejszenia) Grupa Kęty S.A. BGŻBNP Paribas Polska PLN (6 489) 0 Grupa Kęty S.A. Bank PKO BP PLN Alupol Packaging Kęty Sp. z o.o. BGŻBNP Paribas Polska PLN (11 080) Aluprof SA BGŻBNP Paribas Polska PLN (7 154) 0 Aluprof SA Bank PEKAO PLN (14 167) Alupol Films sp. z o.o. BGŻBNP Paribas Polska EUR (400) Długoterminowe kredyty Aluprof Romania Zobowiązania z tyt. leasingu fin. RON Aluprof SA Zobowiązania z tyt. leasingu fin PLN Aluprof UK Zobowiązania z tyt. leasingu fin GBP 24 (4) 20 Aluminium Kety Emmi d.o.o. Zobowiązania z tyt. leasingu fin EUR Marius Hansen Facader A/S Zobowiązania z tyt. leasingu fin EUR Leasing razem Razem kredyty oraz leasing długoterminowe Kredyty krótkoterminowe (w tys. zł) Kredytobiorca Kredytodawca waluta Wzrosty kredytu (zmniejszenia) Grupa Kęty S.A. Bank PKO BP PLN, EUR (157) Grupa Kęty S.A. BGŻBNP Paribas Polska PLN (8 759) 80 Grupa Kęty S.A. BGŻBNP Paribas Polska PLN (3 685) Grupa Kęty S.A. ING Bank Polska PLN (15 531) Grupa Kęty S.A. Bank PEKAO PLN Grupa Kęty S.A. Bank Societe Generale EUR Grupa Kęty S.A. Bank PKO BP PLN Alupol Packaging SA BGŻBNP Paribas Polska PLN (47) Alupol Packaging SA Bank PEKAO PLN (5 324) Alupol Packaging SA Bank PKO BP PLN (10 571) 0 Alupol Packaging SA Bank PEKAO PLN,USD (4 705) 0 Alupol Packaging Kęty Sp. z o.o. Bank PKO BP PLN, EUR Alupol Packaging Kęty Sp. z o.o. Bank PEKAO PLN, EUR (2 115) Alupol Packaging Kęty Sp. z o.o. BGŻBNP Paribas Polska PLN Alupol Packaging Kęty Sp. z o.o. BGŻBNP Paribas Polska PLN (178) Aluprof SA Bank PEKAO PLN, EUR Aluprof SA Bank Societe Generale GBP (437) Aluprof SA BGŻBNP Paribas Polska PLN Aluprof SA Alior Bank PLN (15 145) 0 Aluprof SA Bank PKO BP PLN (3 385) 0 Aluprof SA ING Bank Polska PLN, EUR (1 054) 0 ROMB SA BGŻBNP Paribas Polska PLN (1 902) ROMB SA Bank PEKAO PLN Alupol Films sp. z o.o. Bank PEKAO PLN, EUR Alupol Films sp. z o.o. BGŻBNP Paribas Polska PLN Alupol Films sp. z o.o. mbbank EUR, PLN Aluminium Kety Emmi d.o.o. Delavska Hranilnica d.d. EUR Aluminium Kety Emmi d.o.o. ALEA EUR Aluminium Kety Emmi d.o.o. Bank PEKAO EUR Krótkoterminowe kredyty (20 544) Aluprof Romania, Marius Hansen Facader A/S, Zobowiązania z tyt. leasingu fin RON,DKK,GBP 75 (5) 70 Aluprof UK Aluminium Kety Emmi d.o.o. Zobowiązania z tyt. leasingu fin EUR 588 (178) 410 Aluprof SA Zobowiązania z tyt. leasingu fin PLN 211 (124) 87 Leasing razem 874 (307) 567 Razem kredyty oraz leasing krótkoterminowe (20 851)

20 Wszystkie kredyty oprocentowane są wg stawek Wibor/Euribor + marża banku. Spłaty kredytów wynikały z harmonogramu spłat. Zaciągnięcia kredytów są związane z zarządzaniem płynnością Grupy. Zobowiązania warunkowe (w tys. zł) Tytuł Bankowe gwarancje budowlane udzielone przez Segment SSA Ubezpieczeniowa gwarancja należytego wykonania kontraktu przez Segment SSA Razem udzielone gwarancje *Gwarancje budowlane dotyczą dobrego wykonania umów o usługi budowlane, terminy ich ważności uzależnione są od zapisów poszczególnych umów. Poza wyżej wymienionymi nie występują inne zobowiązania warunkowe. 5. PROGNOZY ROCZNE ORAZ STRATEGIA ROZWOJU CELE STRATEGII Podstawowym celem Strategii 2020 jest zapewnienie trwałego wzrostu wartości spółki dla akcjonariuszy dzięki: - zrównoważonemu rozwojowi prowadzącemu do systematycznego zwiększania wypracowywanych zysków oraz środków pieniężnych, - stabilnej polityce dywidendowej, - stworzenia potencjału dla dalszego rozwoju w kolejnych okresach, - utrzymywaniu wysokich standardów corporate governance. ZAŁOŻENIA OPERACYJNE ORAZ ZAŁOŻENIA MAKROEKONOMICZNE Bazując na przyjętych założeniach dotyczących kształtowania się cen surowców oraz kursów walut, poszczególne segmenty prognozują następujące wartości przychodów ze sprzedaży: - Segment Wyrobów Wyciskanych mln zł (+28% w porównaniu do 2017 roku), - Segment Systemów Aluminiowych mln zł (+26% w porównaniu do 2017 roku), - Segment Opakowań Giętkich 750 mln zł (+20% w porównaniu do 2016 roku). Biorąc powyższe pod uwagę, skonsolidowane przychody ze sprzedaży grupy kapitałowej w 2020 roku powinny osiągnąć poziom mln zł (+27% w porównaniu do 2017 roku), zysk z działalności operacyjnej 360 mln zł (+20% w porównaniu do 2017 roku), zysk operacyjny powiększony o amortyzację (EBITDA) poziom 514 mln zł (+22% w porównaniu do 2017 roku) a skonsolidowany zysk netto 264 mln zł (+11% w porównaniu do 2017 roku). Powyższe prognozy przygotowaniu w oparciu o następujące założenia makroekonomiczne: - średnia cena aluminium (3M) 1800 USD/t - średni kurs USD 4,05 zł - średni kurs EUR 4,30 zł - relacja EUR/USD 1,06 - wzrost PKB Polska 3,4% ZMIANY W STRUKTURZE ZARZĄDZANIA Zarząd Grupy Kęty S.A. zamierza podjąć działania zmierzające do wydzielenia ze struktur Grupy Kęty S.A. działalności produkcyjnej Segmentu Wyrobów Wyciskanych. Grupa Kety S.A. pozostałaby spółką holdingową notowaną na GPW w Warszawie posiadającą majątek w postaci akcji i udziałów w wiodących spółkach każdego z segmentów. 20

21 PLAN INWESTYCYJNY Zarząd zakłada, iż w okresie objętym niniejszą strategią (uwzględniając wydatki poniesione do tej pory od początku realizacji strategii czyli od 2015 roku) wydatki inwestycyjne osiągną poziom ok mln zł (+316 mln w porównaniu do strategii 2015 oraz łącznie 597 mln wydatków w latach ), Niniejsza prognoza nie obejmuje ewentualnych dodatkowych wydatków na akwizycje, których efektów również nie uwzględniono w prognozie sprzedaży i wyników. POLITYKA DYWIDENDOWA Przyjęta przez Radę Nadzorczą Grupy Kęty S.A. polityka dywidendowa zakłada wypłatę dywidendy na poziomie % skonsolidowanego zysku netto Grupy Kęty S.A. w okresie obowiązywania Strategii Zarząd zakłada, że wypłata dywidendy w okresie realizacji planu strategicznego Strategia 2020 ukształtuje się średnio na poziomie 80% skonsolidowanego zysku netto Grupy Kęty S.A. Zarząd przy ustalaniu wartości rekomendowanej dywidendy będzie brał pod uwagę m.in.: - relację długu netto Grupy Kapitałowej do skonsolidowanego zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA), wyliczoną na ostatni dzień bilansowy poprzedniego roku obrotowego z maksymalnym poziomem 2,0; - przesunięcia czasowe otrzymywanych dywidend ze spółek zależnych, wpływających na maksymalny poziom rekomendowanej dywidendy; - wartość potencjalnych i możliwych do zrealizowania akwizycji - wartość rzeczywistych wydatków inwestycyjnych do poniesienia w roku wypłaty dywidendy. POTENCJALNE AKWIZYCJE W prognozach na 2018 rok nie uwzględniono żadnych efektów z tytułu potencjalnych projektów akwizycyjnych. Niemniej jednak Zarząd rozważa dwa kierunki potencjalnych akwizycji w ramach istniejących segmentów oraz utworzenie nowego segmentu: - w Segmencie Wyrobów Wyciskanych mogą one dotyczyć rozwoju dotychczasowych lub nabycia nowych kompetencji w zakresie obróbki profili oraz produkcji komponentów na bazie profili aluminiowych. Potencjalne projekty mogą dotyczyć podmiotów o przychodach ze sprzedaży na poziomie do 50 mln EUR, - w Segmencie Systemów Aluminiowych mogą one dotyczyć rozwój geograficznego lub produktowego na nowych rynkach. Potencjalne projekty mogą dotyczyć podmiotów o przychodach ze sprzedaży na poziomie do 20 mln EUR, - nowy segment, którego potencjał pozwoliłby osiągnąć w 2020 roku przychody ze sprzedaży na poziomie min. 200 mln zł. POZIOM ZADŁUŻENIA W związku z realizowanym programem inwestycyjnym oraz planowaną wypłatą dywidend wzrośnie zadłużenie Grupy Kapitałowej do poziomu ok. 820 mln zł na koniec roku 2018 (ok. 762 mln zł netto) i ok. 801 mln zł na koniec roku 2020 (ok. 682 mln zł netto). RYZYKO NIEPEWNOŚCI ORAZ CZĘSTOTLIWOŚĆ OCENY REALIZACJI STRATEGII Niniejsze założenia do strategii, w tym prognozy dotyczące przyszłych przychodów oraz zysków, zostały ustalone na podstawie szeregu założeń, oczekiwań oraz projekcji, a w związku z tym obarczone są ryzykiem niepewności i mogą ulec zmianie pod wpływem czynników zewnętrznych jak i wewnętrznych. Spółka będzie dokonywała oceny możliwości realizacji Strategii 2020 oraz dokonywała ewentualnych korekt w cyklach rocznych. 21

22 PROGNOZA WYNIKÓW FINANSOWYCH 2018 ROKU Bazując na przyjętych założeniach dotyczących kształtowania się cen surowców oraz kursów walut, poszczególne segmenty prognozują następujące wartości przychodów ze sprzedaży: - Segment Wyrobów Wyciskanych 1235 mln zł (+9) - Segment Systemów Aluminiowych 1235 mln zł (+9%) - Segment Opakowań Giętkich 658 mln zł (+5%) W 2018 roku skonsolidowane przychody ze sprzedaży osiągną 2,9 mld zł i będą o 9% wyższe od przychodów osiągniętych w 2017 roku. Zarząd prognozuje, iż skonsolidowany zysk z działalności operacyjnej wyniesie 317 mln zł, czyli będzie o 5% wyższy niż w roku poprzednim. Zysk EBITDA (zysk operacyjny z uwzględnieniem amortyzacji) wyniesie 448 mln zł, co oznacza wzrost o 6%. Zakładane saldo działalności finansowej w 2018 roku wyniesie -22 mln zł i bazuje ono wyłącznie na kalkulacji kosztów kredytu. Ponadto przy kalkulacji zysku netto na 2018 rok uwzględniono 11 mln zł aktywa na podatek odroczony z tytułu działalności w Specjalnej Strefie Ekonomicznej (w 2017 roku było to ok. 5 mln zł). W efekcie skonsolidowany zysk netto osiągnie wartość 253 mln zł. Poniższe zestawienie przedstawia prognozę podstawowych skonsolidowanych danych finansowych na rok 2018 w mln zł w porównaniu ze wstępnymi wynikami za 2017 rok: * zmiana Przychody ze sprzedaży mln zł mln zł + 9% EBIT 301 mln zł 317 mln zł + 5% EBITDA 421 mln zł 448 mln zł + 6% Zysk netto 237 mln zł 253 mln zł + 7% Wydatki inwestycje 190 mln zł 335 mln zł** * prognoza ** w tym 43 mln zł przesuniętych płatności z projektów inwestycyjnych 2017 roku Powyższe prognozy zostały przygotowane przy założeniu następujących wskaźników: - cena aluminium 2180 USD/tonę - średni kurs USD 3,5 zł - średni kurs EUR 4,20 zł - relacja EUR/USD 1,20 - wzrost PKB 3,7% Finansowanie: Według szacunków spółki zadłużenie odsetkowe z tytułu kredytów bankowych oraz leasingu wyniesie na koniec 2018 roku ok. 848 mln zł, a po uwzględnieniu szacowanego poziomu gotówki dług netto wyniesie 746 mln zł. Wzrost poziomu zadłużenia będzie związany z kontynuacją programu inwestycyjnego (335 mln zł), zakładaną wypłatę dywidendy (zgodnie z prowadzoną polityką) oraz potrzeby w zakresie finansowania kapitału pracującego. Zarząd zakłada, iż wszystkie potrzeby finansowe zostaną pokryte środkami wypracowanymi w trakcie roku oraz finansowaniem odsetkowym. 6. PROJEKTY INWESTYCYJNE ORAZ BADAWCZO-ROZWOJOWE Od wielu dekad inwestycje stanowiły dla Grupy Kapitałowej Kęty motor napędowy rozwoju. Potwierdzają to kwoty środków przeznaczonych na budowę nowych zakładów, zakup nowoczesnych technologii, maszyn i urządzeń. Od 2000 roku Spółka wydała na inwestycje ok. 2,0 miliardy złotych, a do końca 2020 roku chce przeznaczyć zgodnie ze strategią rozwoju - kolejne 0,5 miliarda złotych. W sumie od 2000 roku, w ciągu 20 lat wydatki inwestycyjne zamkną się kwotą ok. 2,5 miliarda złotych. 22

23 PROJEKTY INWESTYCYJNE Wielkość wydatków inwestycyjnych na zakup rzeczowych składników majątku trwałego, wartości niematerialnych i prawnych oraz akcji i udziałów w przejmowanych podmiotach w Grupie Kapitałowej Grupy KĘTY S.A. w ciągu sześciu miesięcy 2018 i 2017 roku wynosiła: 6 miesięcy miesięcy 2017 Wydatki ogółem (mln zł) 98,9 72,6 Segment Opakowań Giętkich - Głównym projektem inwestycyjnym o łącznej wartości 110 mln zł jest budowa drugiej linii do produkcji folii BOPP wraz z halą. Będzie on realizowany w latach W omawianym okresie łączne wydatki na ten projekt wyniosły 3 mln a do końca 2018 roku planuje się jeszcze wydanie ok. 40 mln zł. Produkcja w nowym zakładzie ma ruszyć w drugiej połowie 2019 roku. Segment Wyrobów Wyciskanych - realizował prace montażowe dwóch hal produkcyjnych oraz rozpoczął montaż jednej prasy do tłoczenia profili, która zwiększy moce produkcyjne o ok. 15% w czwartym kwartale 2018 roku. Ponadto zakończono prace nad projektem wykonawczym i budowlanym drugiej prasy, której montaż ma się rozpocząć pod koniec trzeciego kwartału 2018 roku. Segment realizuje ponadto projekt rozbudowy anodowni, który jest na etapie uzyskiwania niezbędnych pozwoleń środowiskowych. Segment Systemów Aluminiowych - w okresie pierwszego półrocza 2018 roku głównym projektem inwestycyjnym rozpoczętym w Segmencie była budowa Centrum Badawczo Rozwojowego. Do końca pierwszego półrocza zakupiono grunt pod obiekt oraz rozpoczęto budowę części biurowej. Rozpoczęcie montażu hali produkcyjnej planuje się na sierpień br. Ponadto pozyskano pozwolenie na budowę nowej lakierni pionowej oraz rozpoczęto prace przygotowawcze pod budowę kolejnej hali produkcyjnej w zakładzie w Opolu. Wciągu 12 miesięcy po okresie bilansowym Grupa Kapitałowa ma zamiar wydać na inwestycje ok. 250 mln zł. Będą to wydatki na zakup nowych urządzeń oraz rozwój infrastruktury. Szczególnie istotne to: - prasa do wyciskania profili ze stopów miękkich wraz z halą produkcyjną (w SWW) - prasa do wyciskania profili i prętów ze stopów twardych (w SWW) - Centrum Badawczo Rozwojowe (w SSA) - lakiernia pionowa (w SSA) - nowa hala produkcji rolet w Opolu (w SSA) - budowa drugiej linii produkcji folii BOPP (w SOG) PROJEKTY BADAWCZO ROZWOJOWE Wysoka jakość, innowacyjność produktów, a także inwestycje w nowoczesne technologie i park maszynowy to filozofia działania i strategia Grupy Kapitałowej w obszarze oferowanych produktów i usług. Spółki przez lata konsekwentnie budują swoją przewagę, rozwijając produkty, inwestując w kapitał ludzki i najnowsze technologie. Aluprof S.A. to jeden z wiodących europejskich dystrybutorów systemów aluminiowych dla rozwiązań architektonicznych wykorzystywanych powszechnie w budownictwie, który w celu przyspieszenia procesu wprowadzania innowacji i nowych rozwiązań systemowych posiada własny Dział Rozwoju oraz 23

24 Centrum Badań i Innowacji, którego laboratorium współpracuje z IFT Rosenheim (Niemcy) oraz Instytutem Techniki Budowlanej w Warszawie. W pierwszym półroczu 2018 r., wychodząc naprzeciw oczekiwaniom rynków, opracowano i przygotowano do wdrożenia kolejne nowe produkty oraz zmodernizowano kilka systemów okiennodrzwiowych oraz fasadowych. Na szczególna uwagę zasługuje opracowanie i wdrożenie do realizacji obiektowej systemu fasad elementowych z oknami panelowymi o skomplikowanej formie przestrzennej, dedykowanych na prestiżowy obiekt wysokościowy zlokalizowany w Warszawie. Spełnienie bardzo wysokich wymagań szczelnościowych i termicznych zostało potwierdzone w badaniach wg norm europejskich i dodatkowo amerykańskich. Opracowano i wdrożono do sprzedaży systemowej kilka nowych produktów w tym okna przesuwne wewnętrzne, drzwi panelowe oraz system szklanych barier przeznaczonych do montażu od strony zewnętrznej okien nie tylko aluminiowych. Wdrożono ponadto do dystrybucji nowatorski system przeciwpożarowych okien zewnętrznych, które oprócz odporności ogniowej cechuje wysoka izolacyjność termiczna. Produkty te odpowiadają najnowszym wymaganiom europejskim. W celu wsparcia ekspansji zagranicznej Segmentu opracowano nowe wersje kilku systemów okienno-drzwiowych i fasadowych przeznaczonych na wybrane rynki Europy Zachodniej i USA. Oprócz rozwoju podstawowych produktów Segment wprowadzano kolejne, nowe rodzaje akcesoriów systemowych. Są to m.in. nowe systemy okuć okiennych i drzwiowych, w tym rozwiązania specjalizowane. Z kolei Centrum Badawczo Rozwojowe Segmentu Wyrobów Wyciskanych w odpowiedzi na zapotrzebowanie rynku realizuje projekty mające na celu optymalizację procesów produkcyjnych oraz poszerzenie gamy produktów spełniających jednocześnie coraz wyższe wymagania klientów. Wśród prowadzonych badań znajdują się projekty dotyczące m.in.: - optymalizacji procesu produkcyjnego kształtowników przeznaczonych na tzw. kontrolowane strefy zgniotu oraz konstrukcje nadwozi w przemyśle motoryzacyjnym, spełniających wysokie wymagania renomowanych producentów z segmentu automotive. Prace obejmują zarówno projektowanie nowych stopów jak i rozwój technologii wyciskania. - opracowania technologii jednoczesnego wyciskania profili o dwóch różnych kształtach przy użyciu jednego narzędzia. Prace dotyczą profili dla branży budowlanej, które tworzą pary współpracujących kształtowników. - wdrożenia technologii wyciskania profili dla branży automotive na prasie 35 MN przy użyciu nowej instalacji chłodzenia wodnego. - opracowanie oprzyrządowania i wdrażanie nowych metod badań. Rozwój technologiczny i poszerzanie portfolio Segmentu Opakowań Giętkich o nowe, innowacyjne produkty, umacnia jego pozycję wśród najbardziej liczących się producentów opakowań w Europie. Jest to możliwe dzięki długofalowemu procesowi dokonywania inwestycji organicznych, a co za tym idzie, wzrostem mocy produkcyjnych, optymalizacji kosztów produkcji oraz wdrażaniem nowych rozwiązań technologicznych. Bieżąca współpraca z Klientami umożliwia realizację projektów, które mają na celu opracowanie optymalnych parametrów laminatów gwarantujących bezpieczeństwo żywnościowe. W efekcie tych prac powstało wiele unikatowych rozwiązań charakteryzujących się konkurencyjną ceną oraz wysokimi parametrami jakościowymi. Alupol Packaging promuje na rynku proekologiczne laminaty o niskiej gramaturze oparte na bazie folii wysokobarierowych HBF9 TM. Ich produkcja możliwa jest dzięki urządzeniom do rozdmuchu wielowarstwowych folii tworzywowych, pozwalającym na produkcję wyrobów o skomplikowanych strukturach i specyficznych własnościach barierowych. Dzięki możliwości zastosowania w procesie produkcyjnym wysokobarierowych surowców tworzywowych i łączenia ich z poliolefinami, uzyskuje się 24

25 folie o niskiej przenikalności: gazów, wilgoci i aromatów, bardzo dobrych własnościach: zgrzewalnych, mechanicznych i optycznych. Opracowane laminaty z udziałem tych folii zapewniają możliwość stosowania ich do pakowania żywności chłodzonej, a także pocieniania laminatów, w które pakowane są produkty o wydłużonym okresie przydatności do spożycia. Właściwości produkowanych folii pozwalają również na zastąpienie istniejących na rynku laminatów 3, 4, 5-warstwowych zawierających w swej strukturze aluminium, tworzywo sztuczne i papier, laminatami 2, 3-warstwowymi, charakteryzującymi się niższą gramaturą. Jest to więc technologia mniej materiałochłonna niż stosowana dotychczas. Dodatkowo obniżenie gramatury laminatów powoduje zmniejszenie ilości wytwarzanych odpadów opakowaniowych i przyczynia się w znacznym stopniu do ochrony środowiska. Ponadto w Alupol Packaging wdrożone zostały procesy technologiczne polegające na uszlachetnianiu laminatów poprzez stosowanie różnorodnych lakierów matowych i strukturalnych nadających określone właściwości powierzchni opakowań. W Alupol Films, który został uruchomiony w 2016 roku, produkowany jest szeroki asortyment folii polipropylenowych BOPP. Obecnie Zakład ma już pełne obłożenie mocy produkcyjnych. W ciągu niespełna dwóch lat opracowano i wdrożono technologie produkcji szerokiej gamy różnych rodzajów folii BOPP. Powstały folie transparentne, białe, matowe i metalizowane o różnych właściwościach. Odpowiadając na potrzeby rynku opracowano folie o zróżnicowanym współczynniku tarcia, niskiej temperaturze zgrzewu (low seal) i doskonałych własnościach optycznych. Dzięki bardzo szybkiemu rozwojowi Alupol Films, podjęta została decyzja o budowie nowego zakładu w Oświęcimiu co pozwoli na kolejny znaczący wzrost mocy produkcyjnych w Segmencie Opakowań Giętkich. 7. CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ, SZANSE I ZAGROŻENIA 7.1 Zewnętrzne Ze względu na istotność wpływu pozostałych spółek grupy kapitałowej na obraz sytuacji finansowej Grupy Kęty S.A. oraz ryzyka, na które narażona jest spółka, o ile nie wskazano inaczej, przedstawione czynniki dotyczą całej Grupy Kapitałowej Grupy Kęty S.A. KONIUNKTURA NA RYNKACH Spółki grupy kapitałowej narażone są na wahania koniunkturalne występujące zarówno w polskiej gospodarce, do której trafia ok. 54% sprzedaży, jak i gospodarkach pozostałych krajów europejskich, gdzie kierowana jest sprzedaż ok. 44% całości sprzedaży grupy. Pozostałe 2% kierowane jest do klientów z innych części świata, głównie do Stanów Zjednoczonych. Szczególne znaczenie dla rozwoju sprzedaży ma sytuacja na rynkach Niemiec, Czech, Włoch, Węgier, Stanów Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii, Holandii, Słowenii i Ukrainy do których trafia 75% sprzedaży zagranicznej a także w mniejszym stopniu na rynkach Słowacji, Austrii, Belgii, Rumunii, Francji, Litwy i Szwajcarii. Analizując jednocześnie strukturę branżową sprzedaży widoczny jest duży udział sprzedaży w sektorze budowlanym (ok 49% wartości sprzedaży skonsolidowanej) a więc wszystkie czynniki wpływające na koniunkturę w budownictwie (dostępność kredytów, poziom inwestycji) na rynku krajowym oraz głównych rynkach eksportowych mają istotny wpływ na osiąganą przez grupę kapitałową sprzedaż. Znaczący jest jednak fakt, iż coraz większe znaczenie dla Grupy Kapitałowej ma rynek motoryzacyjny i transportowy (ok. 9% całości 25

26 sprzedaży) oraz spożywczy (ok. 24% sprzedaży), co systematycznie obniża ryzyko związane z koncentracją w jednej branży. Holandia 8% Austria 3% Wielka Brytania 11% Źródło: opracowanie własne Struktura geograficzna eksportu Pozostałe 12% Słowenia 5% Ukraina 4% Rumunia 3% Czechy 11% Niemcy 20% Włochy 5% USA 5% Belgia 3% Słowacja 3% Węgry 7% Spożywczy 24% Elektrotechniczny, maszynowy 4% Struktura branżowa sprzedaży Transport i motoryzacja 9% Handel hurtowy 6% Pozostałe 8% Budownictwo i wyposażenie wnętrz 49% POLITYKA CELNA Od maja 2007 roku zostało obniżone z 6 na 3% cło na aluminium sprowadzane z krajów byłego ZSRR, które jest głównym źródłem podstawowego surowca spółki. Kontynuacja tych działań, a więc redukcji do 0% w kolejnych latach może korzystnie wpłynąć na osiągane przez spółkę wyniki finansowe. Z kolei powrót do poprzednich stawek (6%) niekorzystnie wpłynie na wyniki finansowe. Pośredni wpływ na poziom sprzedaży może mieć polityka celna poszczególnych krajów w relacji do produktów oferowanych przez Grupę Kapitałową lub jej klientów. Przykładem takiego ryzyka jest wprowadzenie w USA ceł importowych na samochody osobowe sprowadzane z UE. Ponieważ spółki Grupy Kapitałowej są na razie małym graczem na tym rynku z niewielkim udziałem strukturze sprzedaży obecna sytuacja nie ma istotnego wpływu na naszą działalność. Biorąc pod uwagę rosnącą skalę działalności Grupy w zakresie produkcji elementów dla motoryzacji zdarzenia takie w przyszłości mogą mieć większe znaczenie na osiągane poziomy sprzedaży i zysku. DOSTĘPNOŚĆ SUROWCÓW Podstawową grupą surowców wykorzystywanych w grupie kapitałowej jest aluminium pierwotne, złom aluminiowy a także półprodukty bazujące na aluminium (blacha i folia aluminiowa oraz wlewki z aluminium i jego stopów). Stanowią one łącznie ok. 50% całości kupowanych surowców i materiałów do produkcji. Przy produkcji opakowań giętkich wykorzystywane są dodatkowo różnego rodzaju folie i granulaty tworzyw sztucznych (polietylen, polipropylen), papier drukowy oraz farby, kleje i lepiszcza, które łącznie stanowią 20% ogółu zakupów surowcowych i materiałowych. Listę głównych pozycji uzupełniają akcesoria do produkcji systemów aluminiowych z 10% udziałem. Ze względu na konieczność utrzymania wysokiej jakości produkcji polityka zakupowa grupy opiera się o współpracę z wyselekcjonowanymi dostawcami gwarantującymi odpowiedni standard współpracy. Jednocześnie podstawowym założeniem jest taka dywersyfikacja dostawców, aby zapewnić bezpieczeństwo i utrzymanie konkurencyjności dostaw. CENY SUROWCÓW Grupa kapitałowa w zakresie kształtowania cen sprzedaży wyrobów wyciskanych jest uzależniona od światowych cen aluminium, które mogą mieć istotny wpływ na zmiany wartości sprzedaży, osiąganej rentowności i wyników finansowych oraz poziom kapitału obrotowego. Całość zaopatrzenia w aluminium pierwotne, jak i półprodukty na bazie aluminium (wlewki), które są podstawowym surowcem wykorzystywanym w procesach produkcyjnych, realizowana jest w oparciu o ceny aluminium, ustalane na Londyńskiej Giełdzie Metali. Gwałtowny wzrost cen aluminium pierwotnego, jeżeli nie zostanie 26