Sierpień na rynkach surowcowych

Transkrypt

1 Sierpień na rynkach surowcowych Ropa wątki przyrodnicze, gospodarcze i polityczne Lipiec kończyliśmy w znakomitych nastrojach i w podobnych zaczęliśmy sierpień. JuŜ pierwszego dnia sierpnia wartość ropy osiągnęła rekordową wartość, do której następnie przez cały miesiąc nie była w stanie się nawet zbliŝyć. Na giełdzie w Nowym Jorku cena surowca wyniosła 78,77 USD za baryłkę. Po dojściu do tego poziomu nastąpił okres gigantycznych spadków, które utrzymały się przez cały pierwszy tydzień sierpnia. Wpływ na taki ruch cenowy miała między innymi budząca niepokój sytuacja gospodarcza w Stanach Zjednoczonych, największym na świecie konsumencie tego surowca. Inwestorzy zaczęli wycofywać kapitał z ryzykownych inwestycji i realizować zyski, nie oszczędzając przy tym rynku ropy. RównieŜ raporty mające związek z jej wydobyciem miały duŝy wpływ na spadki, przede wszystkim ze strony organizacji OPEC, która w lipcu zwiększyła wydobycie o 85 tys. do 26,6 mln baryłek dziennie, co przekracza limit wydobywczy kartelu. ChociaŜ był to tylko symboliczny wzrost wobec ostatnich dwóch cięć w listopadzie oraz w lutym o 1,7 mln baryłek, to decyzję taką naleŝało traktować jako krok w kierunku zmierzającym do obniŝenia, nawet zdaniem samego OPEC, wysokiej ceny ropy. Natomiast według szacunków ekspertów w poprzednim miesiącu produkcja tego surowca w Iraku wzrosła o 310 tys. baryłek dziennie, osiągając tym samym najwyŝszy wynik od października 2004 r. TakŜe w Nigerii produkcja w lipcu osiągnęła najwyŝszy od lutego poziom 2,2 mln baryłek w skali dziennej. 8 sierpnia nastąpiło krótkotrwałe odbicie spowodowane spekulacjami na temat malejących zapasów tego surowca. Dzień później nadeszła do nas ciekawa informacja szczególnie z punktu widzenia polskich inwestorów. OtóŜ PGNiG rozpoczął poszukiwania ropy koło Chojna. Jeśli będą one skuteczne na pewno będzie to miało przełoŝenie na wyniki finansowe spółki, choć póki co raczej poniosą koszty rozpoczęcia prac badawczych. Cena baryłki ropy w sierpniu w USD, źródło: X-trader

2 Z dniem 9 sierpnia na rynku ropy rozpoczęło się dwutygodniowe wielkie falowanie. Cena czarnego złota wahała się między USD za baryłkę. 14 dnia ubiegłego miesiąca mieliśmy do czynienia z silnymi wzrostami spowodowanymi poprawą sytuacji na światowych rynkach papierów wartościowych i walut, co znalazło przełoŝenie teŝ w poprawie nastrojów na giełdach naftowych. Innym waŝnym czynnikiem dającym umocnienie dla cen było kolejne wezwanie ze strony Międzynarodowej Agencji Energetyki by OPEC zwiększył podaŝ ropy na rynek. Potem nastąpiły spadki przyczyną, których była m.in. reakcja na wiadomość o przywróceniu do pracy jednej z rafinerii amerykańskich, która w zeszłym tygodniu miała przestój. Była to tylko jednak przygrywka przed prawdziwym zjazdem ceny w dół. Chwilowo tylko zahamowanym na giełdzie w Nowym Jorku przez informacje, Ŝe nadciągające nad Zatokę Meksykańską huragany wzbierają na sile, co spowodowało obawy o moŝliwe przerwanie dostaw ropy. A ów zjazd rozpoczął się 16 sierpnia, gdy nowe ogólne pogorszenie nastrojów na światowych giełdach dotknęło teŝ ceny ropy mimo, iŝ wiadomości z sektora naftowo-paliwowego miały raczej zwyŝkową wymowę. Obawy o ogólną sytuację gospodarczą, które odcisnęły swoje piętno na rynkach finansowych, miały teŝ spory wpływ na kształtowanie się notowań cen ropy. Do spadków przyczyniły się teŝ wiadomości meteorologiczne, mówiące, Ŝe sztormy mogą pozostawić instalacje naftowe w Zatoce Meksykańskiej nietknięte. Rajd w dół skończył się 20 sierpnia, choć jeszcze dzień później ceny ropy w Nowym Jorku spadły poniŝej 70 dolarów za baryłkę, po tym jak zagraŝający platformom w Zatoce Meksykańskiej huragan "Dean" stracił na sile i został zdegradowany do drugiej kategorii w pięciostopniowej skali Saffira-Simpsona. Skala Saffira-Simpsona powstała w celu klasyfikacji huraganów wg intensywności wiatrów ciągłych. SłuŜy ona do oszacowania potencjalnych szkód, powstałych w momencie wejścia huraganu na ląd. Cena ropy w dostawach na wrzesień, na giełdzie NYMEX w Nowym Jorku w handlu elektronicznym spadła o 1,72 dolarów i wyniosła 69,40 USD za baryłkę. Cena ropy Brent na ICE Futures Exchange w Londynie na kontrakty październikowe wynosiła 68,59 USD za baryłkę, po spadku o 1,26 USD. Kolejne dni teŝ nie napawały optymizmem graczy z otwartymi długimi pozycjami na rynku. Amerykański Departament Energii (DoE) poinformował, Ŝe zapasy ropy naftowej w USA wzrosły o 1,89 mln baryłek, czyli o 0,56 proc. i wyniosły 337,1 mln baryłek. Zaś analitycy spodziewali się spadku zapasów ropy o 2,75 mln baryłek. Tego dnia cena ropy w Londynie osiągnęła swój najniŝszy poziom od 8 czerwca. Wobec takich danych rozpoczęliśmy ku zaskoczeniu analityków rajd powrotny i to do końca miesiąca. Ropa nie tylko odrobiła wszystkie straty poniesione od 7 sierpnia, ale i dołoŝyła kilka cennych centów do swojej wartości, choć do szczytów z początku miesiąca było bardzo, ale to bardzo daleko. Pojawiające się informacje o kłopotach kilku rafinerii w USA i konieczności wstrzymania tam prac przypomniały rynkowi, Ŝe przecieŝ ostatni raport amerykańskiego Departamentu Energii o stanie zapasów ropy i paliw pokazał mocny spadek ilości benzyn, który początkowo zignorowano. Poprawa nastrojów na światowych rynkach kapitałowych teŝ na pewno pomogła rynkowi naftowemu, choćby w ten sposób, Ŝe pozbyto się części obaw o ogólny stan gospodarki amerykańskiej i światowej. WaŜnym elementem ruchów cen ropy w minionym miesiącu był teŝ kurs dolara, którego obniŝka znacznie pomogła surowcowi na koniec miesiąca. Kolejnym czynnikiem, który miał wpływ na ceny ropy pod koniec miesiąca była sytuacja pogodowa. Tempo spadków na rynku surowca powstrzymywały teŝ pewnie informacje o dwóch huraganach, które formowały się nad Atlantykiem i z których jeden moŝe uszkodzić instalacje naftowe w Zatoce Meksykańskiej. PoŜar w jednej z największych rafinerii amerykańskich teŝ mógł mieć pewne znaczenie. A co z nami? W minionym miesiącu pojawiło się sporo informacji mających bezpośredni wpływ na nasz rodzimy rynek. Prezes koncernu naftowego OAO Łukoil Vagit Alekpierov poinformował, Ŝe firma chce podwyŝszyć ceny za eksport ropy do Polski, Niemiec, Czech i Słowacji. Rosyjski koncern naftowy

3 Łukoil ustalił teŝ z Niemcami nowy grafik dostaw ropy naftowej, godząc się na przywrócenie dostaw ropy do Ŝądanego przez Niemcy poziomu. W okresie styczeń-maj Łukoil dostarczył 2,4 mln ton ropy naftowej do Niemiec, w tym 467 tys. ton w maju. Łukoil w kolejnych okresach zmniejszył o jedną trzecią dostawy ropy naftowy do Niemiec z przyczyn handlowych po wprowadzeniu przez Białoruś na początku roku zwiększonych opłat tranzytowych na rosyjską ropę. Białoruś od 15 lutego podwyŝszyła o 30% opłaty za tranzyt rosyjskiej ropy. Obecnie opłata naliczana przez białoruską firmę Gomeltransnieft DruŜba za transport ropy na trasie Uniecza-Adamowa Zastawa wynosi 3,5 USD netto za tonę. Warto teŝ zauwaŝyć, Ŝe Rosja na początku sierpnia przykręciła kurek Białorusi o połowę za brak spłaty długu. A takie zachowania w przeszłości nie pozostawały bez wpływu na nasz rynek. Dane makro i zapasy, a moŝe meteo Niektórzy juŝ widzą na rynku sytuację z zeszłego roku, kiedy to ceny ropy, po osiągnięciu rekordowych szczytów, rozpoczęły marsz w dół, osiągając we wrześniu 60 USD, a zimą nawet 50 USD. W związku z tym wydaje się, Ŝe moŝliwa jest powtórka historii z końca ubiegłego roku, kiedy to od początku sierpnia do października notowania ropy Brent spadły o około 26 proc. Teraz przede wszystkim trzeba się jednak skupić się na analizie moŝliwych skutków napływających na rynek wiadomości w szczególności raportów amerykańskiego Departamentu Energii o stanie zapasów ropy naftowej i paliw gotowych w USA. CięŜko o kategoryczne prognozy w obecnej sytuacji. Wydaje się, Ŝe zachowanie rynków naftowo-paliwowych, oprócz ich własnej specyfiki, będzie teraz teŝ pochodną sytuacji w innych sektorach rynku. Obecnie nie mówi się juŝ o biciu rekordów, a kierunek notowań w perspektywie najbliŝszych dni mogą wyznaczyć dane makroekonomiczne oraz te związane ze statystykami rynku paliw. Rynek oczekuje kolejnego wyraźnego spadku ilości surowca w magazynach, jest to "zwyŝkowe" nastawienie jeśli chodzi o cenę. Oprócz tego inwestorzy będą pewnie mocno wyczuleni na sytuację innych rynków i sygnały napływające z nich. Zmiany cen ropy w najbliŝszym czasie będą ściśle związane z sytuacją na rynkach finansowych i kapitałowych. Bez wątpienia waŝna będzie sytuacja na giełdzie w Stanach, a tam źródłem spadków były obawy o kondycję sektora kredytów hipotecznych w USA. Kolejnym czynnikiem, który będzie miał wpływ na ceny ropy jest sytuacja pogodowa. Rzecz będzie dotyczyć zapewne informacji o dwóch huraganach, które formowały się nad Atlantykiem i z których jeden moŝe uszkodzić instalacje naftowe w Zatoce Meksykańskiej. Nie wypada jednak sobie Ŝyczyć kolejnych huraganów typu Rita czy Katrina, pamiętając ówczesne kłopoty z podaŝą ropy i paliw i ich wpływ na ceny. Nad Stanami Zjednoczonymi nadal istnieje realne widmo zagroŝeń huraganowych aktualnie nad Morzem Karaibskim szaleje huragan Felix. Jednak nafciarze z rejonu Zatoki Meksykańskiej informują, Ŝe na razie nie ma potrzeby ograniczania produkcji na platformach wydobywczych i ewakuacji pracowników. Pamiętać naleŝy, Ŝe sezon huraganów dopiero się zaczyna i potrwa jeszcze co najmniej dwa miesiące, dodatkowo w rafineriach na Środkowych Zachodzie wciąŝ trwają prace konserwacyjne. Dla rynku takie zestawienie czynników oznacza jedno - dalsze wzrosty cen ropy. Wydaje się jednak, Ŝe spośród wszystkim wyŝej wymienionych determinant rynku to dane makro zdecydują o cenie ropy. Wobec ostatnich spekulacji na rynkach dotyczących kierunku zmian stanu zapasów prognozuje się wzrosty cen najwaŝniejszego surowca świata. OPEC zadecyduje Kraje OPEC pod koniec sierpnia utrzymywały dostawy ropy na niezmienionym poziomie, uwaŝając, Ŝe rynek ropy jest dobrze zaopatrzony w ten surowiec. O czym informowali minister ropy Algierii Chakib Khelil oraz minister ropy Kataru Abdullah bin Hamad Al- Attiyah, który uwaŝa, Ŝe obecne wysokie ceny ropy to wynik czynników geopolitycznych i braku mocy przerobowych w rafineriach, a nie zbyt małych dostaw samego surowca. Tymczasem przedstawiciele Międzynarodowej Agencji Energii apelują do OPEC, aby grupa zwiększyła dostawy ropy w IV kwartale, by importerzy surowca mogli odbudować zapasy przed rozpoczęciem sezonu zimowego. W lipcu OPEC

4 produkował dziennie 30,48 mln baryłek ropy, jak wynika z szacunkowych wyliczeń agencji Bloomberg. Ceny ropy wzrosły w ciągu ostatnich 4 lat prawie trzykrotnie, a rekordowe 78,77 USD za baryłkę odnotowano 1 sierpnie na giełdzie paliw w Nowym Jorku. Eksporterzy z OPEC spotkają się 11 września w Wiedniu, aby ocenić sytuację na rynkach paliw. Myślę, Ŝe wszyscy inwestorzy będą z niecierpliwością oczekiwali na ten dzień, gdyŝ moŝe to być sądny dzień dla rynku. Dla nas najwaŝniejsze będą decyzje dotyczące cła na rosyjską ropę. Średnia cena rosyjskiej ropy na rynkach europejskich wyniosła 71,6 USD za baryłkę w lipcu i sierpniu, co odpowiada cłu w wysokości 250,37 USD za tonę. Poprzedni rekordowy poziom to 237,6 USD za tonę, które obowiązywało pomiędzy pierwszym października a 30 listopada ubiegłego roku. Miedź widmo światowej dekoniunktury Lipiec kończyliśmy w niezłych nastrojach, cena surowca kształtowała się w granicach 8072 USD za tonę. Tak teŝ rozpoczęliśmy sierpień i podobnie jak na rynku ropy juŝ pierwszego dnia osiągnęliśmy miesięczne maximum. Następnie wartość miedzi spadała lotem koszącym aŝ do 7500 USD. Spadki moŝna powiązać ze wzrostem zapasów tego surowca w Londynie o ponad 8 proc., czyli największym od półtora roku. Co więcej, meksykański sąd uznał strajki w tamtejszych kopalniach za nielegalne i nakazał ich pracownikom powrót do pracy. Cena tony miedzi w sierpniu w USD, źródło: X-trader 9 sierpnia nastąpiło odbicie i to zarówno w Londynie, jak i Szanghaju, po tym, jak brytyjska giełda metali poinformowała, iŝ rezerwy tego surowca wzrosły najbardziej od 2005 roku, co uspokoiło obawy dotyczące wielkości podaŝy miedzi na światowych rynkach. Jednak był to ruch bardzo krótkotrwały, bo juŝ od następnego dnia ceny miedzi w Szanghaju zaczęły spadać do najniŝszych poziomów od ponad roku na fali obaw w regionie, iŝ spowolnienie wzrostu gospodarczego na świecie wywoła spadek popytu na surowce przemysłowe, w tym miedź. Cena miedzi 16 sierpnia na dostawy październikowe na giełdzie w Szanghaju spadła o 650 juanów, czyli o 1 proc., do

5 juanów (8.377 USD) za tonę. Na giełdzie w Londynie cena kontraktów trzymiesięcznych na miedź spadła o 0,3 proc. USD i kształtowała się na poziomie USD za tonę. Spadki były kontynuowane na fali obaw związanych z problemami na amerykańskim rynku kredytowym, co przekładało się na sytuację na rynkach finansowych, a takŝe z powodu wzrostu zapasów tego surowca. I wtedy nastąpił cudowny marsz w górę. Cena zaczęła silnie wzrastać, co było wynikiem wysokiego importu tego surowca do Chin, który w porównaniu z rokiem ubiegłym podwoił się w pierwszych siedmiu miesiącach. Do wspomnianych wzrostów przyczyniło się równieŝ odreagowanie na azjatyckich parkietach, bowiem oba rynki są silnie skorelowane. Koniec miesiąca to wyjątkowo dobry okres dla posiadaczy długich pozycji na rynku miedzi. Miedź odrabiała nawet 2,4 proc. dziennie w wyniku dobrych informacji dotyczących amerykańskiej gospodarki, które zaskoczyły rynek. Inwestorzy wierzyli, Ŝe wzrost sprzedaŝy nowych domów przełoŝy się na wyŝsze zapotrzebowanie na miedź. Wzrosty na koniec miesiąca był tym dziwniejsze, Ŝe spadały indeksy giełdowe, a co ciekawsze rosły 11-ty dzień z rzędu zapasy tego surowca na giełdzie w Londynie, które powinny przełoŝyć się na taniejącą miedź. Wzrosty moŝna jedynie przypisać taniejącemu dolarowi, który sprawiał, Ŝe miedź w walutach lokalnych była tańsza, co zwiększało popyt. Co z tą miedzią? Wydaje się, Ŝe nastały dość cięŝkie czasy dla posiadaczy długich pozycji na rynku miedzi. Rosnące zapasy surowca oraz złe dane makro z gospodarki amerykańskiej mogą znacznie zachwiać tym rynkiem. Dalsze zachowanie miedzi zaleŝy w duŝej mierze od sentymentu na rynkach akcji, bowiem oba rynki są silnie skorelowane. Najprawdopodobniej czeka nas odreagowanie po silnych wzrostach z końca sierpnia. Dla wszystkich graczy giełdowych na pewno ceną informacją jest podniesienie przez koncern KGHM Polska Miedź swoich prognoz zysku netto i przychodów na bieŝący rok. Spółka poinformowała, Ŝe zysk będzie o 24 proc. wyŝszy od prognozowanego uprzednio i wyniesie 3,682 mld zł, a przychody spółki mają wynieść 11,854 mld zł, co oznacza podniesienie prognozy o 11 proc. wobec pierwotnych załoŝeń. PodwyŜszona prognoza zakłada średnioroczne notowania miedzi elektrolitycznej na poziomie USD za tonę (wzrost o USD/tonę w porównaniu z pierwotną prognozą, średnioroczne notowania srebra metalicznego na poziomie 12,50 USD za uncję (wzrost o 0,50 USD/uncję) oraz średnioroczny kurs walutowy na poziomie 2,80 zł za 1 dolara (spadek o 0,15 zł wobec pierwotnej prognozy). Złoto najpierw dół a potem zloty strzał Rynek złota równieŝ nie uchronił się od spadków na początku miesiąca, choć zaczął od konsolidacji w okolicach 673 USD. Złoto szybko staniało o prawie 3,5%, a za uncję płaciło się 663 dolarów. Był to największy tygodniowy spadek cen tego kruszcu od ponad 4 miesięcy. Sytuacja złota przez cały miesiąc zaleŝna była od rozwoju wydarzeń na walutach, a w szczególności na dolarze amerykańskim. Aprecjacja dolara w stosunku do głównych walut powodowała zmniejszenie popytu na metale szlachetne traktowane jako inwestycję alternatywną. W kolejnym tygodniu złoto straciło następne 2% na wartości i uncja wyceniana była juŝ tylko na 657 dolarów. Ponownie widać było juŝ tradycyjną silną korelację z rynkiem walutowym, gdzie dolar umacniał się względem euro, co powodowało wyprzedaŝ na rynku metali szlachetnych, w tym przede wszystkim złota. Ponadto wielu inwestorów sprzedawało sztaby złota, aby pokryć straty związane z załamaniem się rynku kredytów hipotecznych o wysokim ryzyku. Gracze na rynku doznali sporego szoku 16 sierpnia, kiedy to cena spadła aŝ o 20 dolarów (!). Spadek cen spowodowany był nie tylko ruchami na rynku walut, ale i informacjami o malejącym popycie. I nagle nastąpił złoty strzał i do końca miesiąca złoto zyskało przeszło 24 dolary. Złoto rosło wraz ze słabnącym dolarem oraz inwestycjami funduszy inwestycyjnych.

6 Komentarz do sytuacji na rynku jest zbędny przy następującym zestawieniu wykresów. Cena uncji złota w sierpniu w USD, źródło: X-trader Kurs EUR/USD; notowania 4 godzinne; sierpień 2007, źródło: X-trader

7 Patrząc na sytuacje z minionego miesiąca wydaje się, Ŝe podobnie moŝe być w nadchodzącym. Co więcej złotu będą pomagały rosnące ceny surowców energetycznych, bo to głównie one powodują inflację, a rosnąca inflacja powoduje wzmoŝone zakupy na rynku tego metalu szlachetnego. Warto równieŝ wspomnieć o rosnącym popycie na tzw. złoto produkcyjne zgłaszanym przez Indie i Chiny. Mimo tego wydaje się, iŝ kluczową determinantą nadal pozostanie kurs dolara, a wobec tego złoto pozostanie w lekkim trendzie wzrostowym w oczekiwaniu rynku na osłabienie zielonego. Paliwa totalne falowanie W sierpniowych ruchach cen paliw trudno dopatrywać się prawidłowości. Na początku miesiąca polscy kierowcy korzystali ze spadków cen na stacjach paliw - taniała benzyna, podroŝał za to olej napędowy, a ceny autogazu pozostały na stałym poziomie. Rynek benzyn w Europie był słabszy, niŝ oczekiwano o tej porze roku. W ogóle początek miesiąca naleŝał do bardzo nerwowych i kaŝda informacja była waŝna dla jego uczestników. Wszyscy wyczekiwali tylko kolejnych raportów amerykańskiego Departamentu Energii (DoE) o stanie zapasów ropy naftowej i paliw gotowych w USA. W Stanach podobnie jak u nas taniała benzyna na stacjach, co miało teŝ odbicie w mocnym spadku kontraktów benzyny w Nowym Jorku, podroŝał natomiast olej napędowy, który był wg oficjalnych danych, droŝszy niŝ benzyna. W środku miesiąca ceny paliw ustabilizowały się, nastąpiła jedynie niewielka zwyŝka cen autogazu. Kolejne dni przyniosły lekkie zwyŝki cenowe, gdyŝ wiadomości z sektora naftowo-paliwowego były pozytywne dla tego rynku. Notowania instrumentu GASOLINE w sierpniu w USD, źródło: X-trader 22 sierpnia DoE podał, Ŝe zapasy benzyny spadły o 5,71 mln baryłek, czyli 2,83 proc., do 196,2 mln baryłek. Spodziewano się ich spadku o 800 tys. baryłek. Rezerwy paliw destylowanych, w tym oleju opałowego, wzrosły o 1,36 mln baryłek, czyli 1,06 proc., do 129 mln baryłek. Od tego dnia nastąpiła tygodniowa zwyŝka cen surowca, by pod koniec miesiąca znowu ceny uległy obniŝce. Poprawa nastrojów na światowych rynkach kapitałowych na pewno pomogła rynkowi naftowemu, choćby w ten sposób, Ŝe pozbyto się części obaw o ogólny stan gospodarki amerykańskiej i światowej. W Stanach droŝały mocno kontrakty benzyny na giełdzie nowojorskiej, przekładając się

8 teŝ na inne towary. Ostatnie dni sierpnia to powrót do zainteresowania fundamentami, np. wyraźne przełoŝenie na ceny miały wyniki raportu amerykańskiego Departamentu Energii o stanie zapasów ropy i paliw w USA w ostatnim tygodniu miesiąca. Polscy kierowcy mają się dobrze Warto zwrócić uwagę jak sytuacja od połowy miesiąca kształtowała się na polskim rynku. Zawirowania rynkowe mocno osłabiły złotówkę, która w pierwszej połowie miesiąca straciła na wartości (dolar umocnił się z 2,7873 na 2,8533). Jak wiadomo ceny paliw w Polsce są pochodną kilku czynników, m.in. kursu dolara amerykańskiego wobec polskiej waluty. Na całe szczęście sytuacja w drugiej połowie sierpnia się odwróciła i kierowcom nie stała się krzywda. RównieŜ w minionym miesiącu Skarb Państwa stwierdził, Ŝe połączenie PKN Orlen i grupy Lotos w jedną firmę jest moŝliwe. Za fuzją przemawia zabezpieczenie polskich rafinerii przed wrogim przejęciem (szczególnie firm rosyjskich) oraz zlikwidowanie konkurencji na rynku wewnętrznym pomiędzy zakładami petrochemicznymi w Płocku i Gdańsku. Obraz polskiego rynku paliw w ostatnich miesiącach znacznie się zmienił, gdyŝ obok sieci koncernów paliwowych i stacji niezaleŝnych coraz większą rolę odgrywają hipermarkety, które oferują kierowcom paliwa w korzystnych, niskich cenach. ZbliŜający się koniec wakacji przyniósł w cennikach Orlenu i Lotosu bardzo drobne korekty. W dalszym ciągu systematycznie taniały benzyny i lekko droŝały oleje: napędowy i opałowy. Kierowcy wciąŝ korzystali z osłabień rynku naftowo-paliwowego. I co dalej Podobnie jak na rynku ropy cięŝko o prognozy w obecnej sytuacji. Wydaje się, Ŝe zachowanie rynków naftowo-paliwowych, oprócz ich własnej specyfiki, będzie teraz teŝ pochodną sytuacji w innych sektorach rynku. RównieŜ i tu sporo osób dostrzega wiele podobieństw do sytuacji z roku ubiegłego. Jednak przed rokiem o tej porze ceny zarówno ropy jak i benzyn były niŝsze (ropa kiedy rozpoczynała marsz na południe warta była 70 dolarów). Benzyny na rynkach zachodnioeuropejskich w hurcie były rok temu o około 100 USD/t tańsze, zaś oleje napędowe o kilkanaście dolarów. Ale naleŝy pamiętać, Ŝe rok temu fixing USD/PLN w NBP wynosił 3,0651 wobec 2,7990 dzisiaj. Mocny kurs złotówki wobec dolara latem uchronił kierowców przed wyŝszymi rachunkami za paliwa, w szczytowych okresach notowań ropy naftowej i paliw na świecie. I właśnie dlatego nie wolno w prostym przełoŝeniu porównywać obu sytuacji. Kierunek notowań w perspektywie najbliŝszych kilku dni mogą wyznaczyć dane makroekonomiczne, oraz te związane ze statystykami rynku paliw (w szczególności dane związane z popytem w Stanach). Wiadomości z sektora naftowo-paliwowego mają raczej zwyŝkową wymowę, na ich przełoŝenie się na ceny przyjdzie nam jednak pewnie znów poczekać. Przynajmniej dopóki nie pojawi się jakieś ogólne uspokojenie inwestorów z róŝnych sektorów. Pamiętać równieŝ naleŝy, Ŝe sezon huraganów dopiero się zaczyna i potrwa jeszcze co najmniej dwa miesiące, dodatkowo w rafineriach na Środkowych Zachodzie wciąŝ trwają prace konserwacyjne. Dla rynku takie zestawienie czynników oznacza jedno dalsze wzrosty nie tylko cen ropy, ale i paliw gotowych Jeśli chodzi o polski rynek to moŝemy wykonać kolejny krok ku jeszcze ostrzejszej walce o klienta. Jednak ostatnio taka rywalizacja przekłada się niestety na paliwa o zaniŝonych parametrach jakościowych. Tylko w pierwszym półroczu Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów skontrolował 490 stacji i w 12 przypadkach ujawnił niezgodności z normami. MoŜna ostroŝnie prognozować, Ŝe jesienią nie powinniśmy spodziewać się jakichś gwałtownych zmian cen.

9 Gaz zostaje W tym roku nie będzie juŝ Ŝadnych podwyŝek cen gazu poinformował wiceprezes Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa, Jan Anusz. Zarząd spółki zdecydował o wystąpieniu do prezesa Urzędu Regulacji Energetyki z wnioskiem o przedłuŝenie obowiązującej taryfy gazowej do końca tego roku, złoŝenie tego wniosku było konieczne, gdyŝ obecna taryfa była waŝna tylko do końca września. To oznacza, iŝ od października 6,5 miliona indywidualnych odbiorców nie będzie płacić więcej za gaz. W tym roku ceny gazu zmieniły się tylko raz, podczas styczniowej podwyŝki ceny gazu wzrosły o 12 procent. Materiały budowlane stabilizacja Notowania instrumentu NATGAS w sierpniu w USD, źródło: X-trader Jeszcze kilka miesięcy temu w Polsce brakowało cegły ceramicznej, cementu, wełny mineralnej, kruszywa oraz materiałów ściennych (bloczki gipsowe). Od początku roku koszt cementu i wełny mineralnej wzrósł o kilkanaście procent. Eksperci szacują, Ŝe większość materiałów budowlanych zdroŝała od stycznia tego roku o 5-15 proc. Obecnie ceny materiałów ściennych ustabilizowały m.in. dlatego, Ŝe były one importowane. Na początku roku sprzedaŝ wełny mineralnej była dwa razy wyŝsza niŝ rok wcześniej, poniewaŝ kupujący obawiali się o jej dostępność. Obecnie odnotowuje się spadek cen materiałów ściennych (cegły, pustaki ceramiczne, bloczki z betonu komórkowego) i izolacyjnych (styropian, wełna mineralna). Prezes Związku Pracodawców- Producentów Materiałów dla Budownictwa Ryszard Kowalski przyznał, Ŝe ceny materiałów budowlanych przestały gwałtownie rosnąć. Dodał, Ŝe niektórzy dystrybutorzy mają obecnie problem z ich sprzedaŝą. Trzeba teŝ zwrócić uwagę na to, iŝ końcowi odbiorcy płacą za materiały budowlane ponad dwa razy wyŝszą cenę, niŝ oferowana bezpośrednim odbiorcom. Sporo teraz zaleŝy od polityków w Sejmie znajduje się rządowy projekt ustawy, który bezterminowo ma przedłuŝyć termin zwrotu VAT w budownictwie mieszkaniowym. Zdaniem ekspertów wprowadzenie

10 definicji budownictwa społecznego i moŝliwości częściowego zwrotu kosztów poniesionych na zakup materiałów budowlanych będzie sprzyjać stabilizacji tego rynku. Jednak z racji obecnej sytuacji politycznej naleŝy się wstrzymać z pozytywną oceną kierunku cen na tym rynku. Piotr Murdzek